FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS - TP FINANCIERA

Vista previa del material en texto

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
Trabajo de Campo
Operatoria de depósitos a Plazo Fijo Tradicional, UVA´S, Pre cancelable y Dólar Linked.
Materia: MATEMÁTICA FINANCIERA
Prof. Titular: D´ambrosio Juan Carlos
Prof. Auxiliar: Novoa Fabián
Integrantes:
APELLIDO Y NOMBRE DNI
1 Gerez, Alejandra Noemí 36.676.382
2 Galardo, Mariano Lionel 24.379.606
3 Rossi Sosa, Jazmín Abigail 41.210.097
4 Zalazar, Daniela Noelí 39.653.650
1 | Página
Índice:
● Introducción- Porfolio de Inversiones……………………………………. 3
● Plazo Fijo Tradicional ……………………………………………………4
● 1º Inversión: Plazo Fijo Tradicional………………………………………5
● Plazo Fijo en UVAs……………………………………………………….6
● 2º Inversión: Plazo Fijo en UVAs…………………………………………7
● Plazo Fijo UVAs con opción de Pre cancelación………………………….8
● 3º Inversión: Plazo Fijo UVAs con opción de Pre cancelación……………9
● Plazos Fijos Dólar Estadounidense (Dólar Linked)……………………….10
● 4º Inversión: Plazos Fijos Dólar Estadounidense (Dólar Linked)………….11
● Conclusión………………………………………………………………….13
● Bibliografía………………………………………………………………..15
Introducción – Operación Financiera
2 | Página
Porfolio de Inversiones
En el mes de Enero del corriente año, se recibe una inversión de $ 1.500.000, como
resultado de una operación inmobiliaria en la cual el inversor nos pide asesoramiento
financiero a efectos de tener un rendimiento futuro mayor al invertido.
Por otro lado, además sugiere que la operatoria financiera se realice mediante distintas
variantes de depósitos a Plazo fijo, y que a su vez, los capitales de inversión sean distintos,
buscando como objetivo cubrir los riesgos de devaluación del capital a invertir.
El porfolio de inversiones constituido por diferentes variantes, está conformado de la
siguiente manera:
1) Depósitos a Plazo Fijo Tradicional
2) Depósitos a Plazo Fijo UVAs
3) Depósitos aPlazo Fijo en UVAs con opción de pre cancelación
4) Depósitos a Plazo Fijo vinculado al dólar estadounidense (dólar Linked).
Teniendo en cuenta las variantes mencionadas anteriormente, el Capital total de la inversión
1.500.000 $, se distribuirá en cuatro partes de distinto valor entre sí, siguiendo como
criterio, invertir el mayor capital en la variante que presente un menor riesgo y una mayor
rentabilidad.
La distribución del 100% del Capital y la variante seleccionada entre otras alternativas,
luego de haber realizado los relevamiento y cotizaciones de distintos instrumentos
financieros, se determino de la siguiente manera:
Plazo Fijo Tradicional $ 450.000;Plazo Fijo Uvas $ 300.000, Plazo Fijo Pre-cancelable $
400.000 a invertir; Plazo Fijo Moneda Extranjera $350.000 del total a invertir.
El inicio de la inversión se realizará el día 10/01/2022, teniendo en cuenta que la duración
de la operación es de 4 meses y la valuación de la misma se realizara el 10 de febrero, 10 de
Marzo, 10 de Abril y 10 de Mayo.
Plazo Fijo Tradicional
3 | Página
El depósito a Plazo Fijo es un instrumento de inversión de bajo riesgo a través del cual el
Banco te paga una tasa de interés por mantener el dinero inmovilizado.
En dicha alternativa de inversión, se pacta el plazo y la tasa de interés desde un inicio.
Cuando finaliza el tiempo establecido entre ambas partes, el banco devuelve el dinero
invertido además de una tasa de interés en concepto de intereses.
Al momento de generar el Plazo Fijo tradicional, se deposita un importe, que puede ser en
pesos o dólares con un monto mínimo de $1500 en pesos y de U$S 100 dólares, y el plazo
por el cual se realizará la operación, teniendo en cuenta que el plazo mínimo es de 30 días,
bajo esta modalidad no se podrá cancelar la operación hasta tanto se cumpla el plazo
elegido.
Se invierten en un Plazo Fijo tradicional con renovación de capital más interés, un importe
total de $450.000, en una operación con un plazo de 4 meses de duración. A continuación
se detalla el desarrollo y rendimiento del mismo. 
Depósito inicial con fecha 10 de Enero, con renovación cada 30 días hasta cumplir el plazo
de la operación de 120 días, siendo la fecha de finalización 10 de Mayo.
1º Inversión:Plazo Fijo Tradicional:
4 | Página
PLAZO FIJO TRADICIONAL
FECHA ORIGEN
FECHA DE
VTO
CAPITAL
INVERTIDO
TASA
TNA
TE
M
PLAZO
DS
INTERE
S MONTO
10/01/2022 09/02/2022 450,000 40% 3% 30 15,000 465,000
09/02/2022 11/03/2022 465,000 40% 3% 30 15,500 480,500
11/03/2022 10/04/2022 480,500 43% 4% 30 17,018 497,518
10/04/2022 10/05/2022 497,518 45% 4% 30 18,450 515,967
14% 65,967
RENDIMIENTO TOTAL DE
LA OPERACIÓN 14%
Calculo de la TIR en Operación:
0 -$450,000.00
30 0
60 0
90 0
120 $515,967.00
TIR 3.479%
Como se puede observar, la Tasa Inicial TNA es de un 40% según los datos obtenidos a
través de la información que brinda el Banco Nación, con renovación de capital más interés
a 30 días, obteniendo un rendimiento mensual del 3% durante el primer mes, siendo el
Monto (1) reunido de $465.000.
Dicho Monto es nuevamente invertido por otros 30 días, con una TNA nuevamente del
40% , obteniendo un rendimiento mensual 3%, y un nuevo Monto (2) de $480.500.La 
renovación por el tercer mes a la TNA del 43%, permite obtener un rendimiento del 4% y
un monto de $497.518. Este último monto, se invierte a una tasa TNA 45% obteniendo un
rendimiento del 4% y un monto final de $515.967.
Plazo Fijo en UVAs
5 | Página
Un plazo fijo UVA es una inversión ajustada al capital constituido en base a la variación del
coeficiente d estabilización de referencia (cer). El depósito inicial del dinero esta expresado
en las UVAS que coticen al momento. Mientras que al vencer el plazo, el monto en UVAs
puede convertirse en pesos al valor UVA a la fecha de vencimiento.
Es en definitiva, un tipo de plazo fijo que permite actualizar el capital en base a el
coeficiente asociado a la tasa de inflación, lo que permite obtener un interés extra
(ganancias) por los ahorros depositados. Los intereses se liquidan mensualmente cada 30
días, y al vencimiento se les acredita el monto en la cuenta corriente del cliente.
✔ Todos los valores están expresados en UVA
a- Depósito Inicial (capital)
b- Monto
✔ La tasa de interés es fija, en términos reales.
✔ En cada momento se puede saber cuánto vale la UVA en pesos.
¿Qué características tienen los plazos fijos en UVA?
● Pueden ser transferibles o no transferibles.
● Monto mínimo, el valor depende de cada banco en que se realizara el depósito.
● El plazo mínimo es de 90 días, mientras que en los plazos fijos tradicionales,
permiten constituirse con una permanencia mínima de un plazo a 30 días.
● Solamente pueden constituirse un plazo fijo UVA en pesos argentinos y no en
moneda extranjera como los plazos fijos tradicionales.
● Los plazos fijos UVA no pueden renovarse automáticamente. Al vencimiento del
mismo se acredita el monto en la cuenta del cliente.
● Una de las ventajas se supone que es contar con el capital ajustado en base a la
variación de precios minorista, evitando la pérdida de valor por la inflación.
¿Qué es el UVA?
Es una unidad de medida que refleja el valor real de la moneda, el monto nominal ajustado.
Dicha UM es un instrumento financiero creado en Argentina y es una medida que equivale
a la milésima parte de costo promedio de construcción de 1 m2 de una vivienda tipo.
Es una variable de ajuste en función de la inflación, para préstamos, depósitos, entre otros.
Refleja la evolución del coeficiente de estabilización de referencia (CER).
� 2º Inversión:Plazo Fijo en UVAs
6 | Página
Del importe total de $1.500.000, se invierten $300.000 en un Plazo Fijo UVAs, por un
plazo de 120 días, plazo total de la operación. A continuación se detalla el desarrollo y
rendimiento del mismo. 
PLAZO FIJO EN
UVAs
FECHA ORIGEN COTIZACIÓN
CANT. UVAs
ADQUIRIDAS INVERSION
10/01/2022 98.13 $3,057.17 $300,000.00
PERIODOS
COTIZ. VALOR
UVAs MONTO RENDIMIENTOS
10/02/2022 101.77 $311,128.10 3.70%
10/03/2022 105.64 $322,959.34 7.60%
10/04/2022 110.36 $337,389.18 12.46%
10/05/2022 117.45 $359,064.51 19.68%
RENDIMIENTO TOTAL DE LA
OPERACIÓN 20%
Calculo de la
TIR en
operación0 -$300,000.00
30 0
60 0
90 0
120 $359,064.51
TIR 4.60%
INTERES : Monto - Capital Inicial
INT : 359.064,51 - 300.000
$ 59,064.51
Como se puede observar, la cotización al iniciar el periodo es de 98,13 según los datos
obtenidos a través del Banco Nación, con renovación de capital más interés a 30 días,
obteniendo un rendimiento mensual del 3,70% durante el primer mes, siendo el Monto (1)
reunido de $311.128,10.
Dicho Monto es nuevamente invertido por otros 30 días, con una cotización de 101,77,
obteniendo un rendimiento mensual 7,60%, y un nuevo Monto (2) de $322.959,34. La 
renovación por el tercer mes a la cotización de 110,36 permite obtener un rendimiento del
12,46% y un monto de $337.389,18. Este último monto, se invierte con una cotización del
momento de 117,45,obteniendo un rendimiento del 19,68% y un monto final de
$359.064,51.
Plazo Fijo UVAs con opción de Pre cancelación
7 | Página
Dicho instrumento financiero tiene como objetivo brindar una alternativa atractiva de
ahorro en moneda local, ajustable a la evolución de los precios, a una tasa real positiva.
Es una variante del plazo fijo UVA, lanzado por el BCRA a principios del 2020, y se trata
de un Plazo Fijo UVA, que podes realizar a un plazo mínimo de 90 días, en el cual la
novedad del producto es que tenes la posibilidad de cancelarlo antes de la fecha de
vencimiento, siempre y cuando sea a partir de los 30 días de constituido el mismo. De este
modo, se puede contar con sus ahorros cuando lo necesites, siempre y cuando hayan
transcurrido al menos 30 días desde la fecha de imposición
La tasa de interés de la salida anticipada (Tasa fija de pre cancelación para depósitos con
opción de cancelación anticipada en UVA) quedará fija al momento de contratar el plazo
fijo, y será la que determine la normativa vigente al momento de pre cancelación, conforme
lo estipulado en la Comunicación A 7139 (puntos 1 y 4), modificatorias y complementarias.
El interés se calculará: A) al vencimiento del plazo de la operación sobre el equivalente en
pesos de la cantidad de Uvas depositadas y según el plazo transcurrido hasta el
vencimiento. B) a la fecha de pre cancelación sobre el equivalente en pesos de la cantidad
de UVAs depositadas a la cotización original (valor de la UVA del día de la imposición).
¿Cuáles son las ventajas de constituir un plazo fijo UVA pre cancelable?
● El plazo mínimo para hacer este plazo fijo es de 90 días. 
● Podes pre cancelarlo a partir del día 31 de constituido.
● En caso de llegar al vencimiento del plazo te asegura una tasa real positiva porque se
ajusta a la evolución de los precios más la tasa nominal anual que no puede ser menor al
1%. 
● En caso de pre cancelarlo, te asegura al momento de la imposición una tasa fija fijada
por BCRA. 
● El monto mínimo a invertir es de $ 1.000.
● La inversión no tiene costo, ni comisiones.
3º Inversión: Plazo Fijo UVAs con opción de Pre cancelación
8 | Página
Gráfico
Plazo minimo de
precancelacion:
30 dias
UVA
precancelab
le
fecha de origen
fecha de
precanc
cap
invertido
cotiz. uva
origen
uva
invertido
uva al
vto plazo monto interes
10/01/2022
09/02/202
2 400000 98,13 4076,225415 101,65
30
dias 414348,3135 14348
09/02/2022 11/03/2022 414348 101,65 4076,222332 105,78
30
dias 431182,7982 18669,13
11/03/2022
10/04/202
2 449852,74 105,78 4252,720174 110,36
30
dias 469330,1984 19477,4484
10/04/2022
10/05/202
2 478753,2135 110,36 4338,104508 117,45
30
dias 509510,3745 30757,16096
Plazo mínimo: 180 días.
Moneda: pesos.
Monto mínimo: $5.000.
Modalidad: transferible e intransferible.
Monto máximo: la sumatoria total de depósitos que cada “inversor” puede mantener en este
producto es de $999.999,99.
Cancelación anticipada: antes del vencimiento, a partir del plazo mínimo de 30 días desde
la fecha de imposición.
En caso de no cancelar anticipadamente el certificado generado, cobrará el capital más los
intereses acumulados a tasa de pizarra (plazo fijo tradicional por ventanilla).
Del importe total de $1500.000, se invierten $400.000 en un Plazo Fijo UVAs
precancelable por un plazo de 180 días, plazo total de la operación. Se detalla el desarrollo
y rendimiento del mismo.
9 | Página
Plazos Fijos Dólar Estadounidense (Dólar Linked)
Desde septiembre de 2020 los bancos están autorizados a ofrecer al público plazos fijos
dólar linked. Es decir, plazos fijos tradicionales pero medidos y valuados a través de la
evolución del dólar. Es una herramienta interesante para no perder con las devaluaciones y
a la vez, hacernos de una “inversión en dólares” sin comprar el dólar solidario.
En primer lugar cabe aclarar, que el plazo fijo dólar linked se hace y se retira en pesos.
En ningún momento se compran dólares por esta vía y tampoco es una inversión en dólares.
El plazo fijo dólar linked es una inversión a término, que ofrecen los bancos para que
podamos invertir en dólares sin recurrir al mercado cambiario. Es decir, atamos nuestra
inversión a la cotización del dólar.
En concreto, el plazo fijo dólar linked toma los pesos como inversión y los transforma a
dólares al tipo de cambio del día de la creación, para devolver en pesos esa cantidad de
dólares (más el interés propuesto) al tipo de cambio del día de finalización.
Para los ahorristas, este tipo de inversión permite colocar los pesos en el sistema bancario y
no estar pendientes de si el dólar se devalúa o no. Por lo cual, es una inversión poco
riesgosa y que de seguro no ofrezca grandes tasas de interés. Sin embargo, dadas las
fluctuaciones cambiarias en Argentina, la alternativa es interesante para dolarizar nuestro
ahorro y de cómo invertir en pesos para no perder frente al dólar.
En cuanto a lo que resulta más conveniente, si lo comparamos con el plazo fijo tradicional
por ejemplo, en momentos donde el proceso cambiario es volátil, conviene estar atados al
dólar. Sin embargo, cuando la economía se estabiliza, la tasa del plazo fijo tradicional va a
superar las devaluaciones mensuales del peso.
En lo que respecta al porfolio de inversiones de los cuales venimos detallando, del importe
total de $1.500.000, se invierten $300.000 en un Plazo Fijo Dólar Linked, por un plazo de
120 días, plazo total de la operación. Siendo el 10/01/2022 el comienzo de la misma, y
finalizando el día 10/05/2022.
A continuación se detalla el desarrollo y rendimiento del mismo. 
10 | Página
https://ikiwi.net.ar/inversiones/comprar-dolares-online-hoy/
https://ikiwi.net.ar/inversiones/dolares/
https://ikiwi.net.ar/inversiones/plazos-fijos-online/
4º Inversión: Plazos Fijos Dólar Estadounidense (Dólar Linked)
DÓLAR LINKED
FECHA
ORIGEN
TC AL
ORIGEN
FECHA DE
VTO TC AL VTO CAPITAL INVERTIDO TASA TNA
PLAZ
O MONTO
10-01-22 103.51 10-05-22 116.92 350,000.00 0.5 120 395,343
Períodos
Cotiz. valor
Dólar En dólares Saldos
Rendimient
o
10/01/202
2 103.51 3381.32
$
395,343.45
28/01/202
2 104.83 3338.74
$
390,365.35
08/02/202
2 105.80 3308.13
$
386,786.39
10/02/202
2 106.01 3301.58
$
386,020.19 3%
25/02/202
2 107.44 3257.63
$
380,882.35
10/03/202
2 108.78 3217.50
$
376,190.48 6%
21/03/202
2 109.99 3182.11
$
372,052.00
31/03/202
2 110.98 3153.72
$
368,733.11
07/04/202
2 111.98 3125.56
$
365,440.26
11/04/202
2 112.59 3108.62
$
363,460.34 9%
06/05/202
2 116.31 3009.20
$
351,835.61
10/05/202
2 116.92 2993.50
$
350,000.00 13%
Fecha Inicio 10-01-2022
Capital :
$
350,000.00
TC al 10/01 103.51
En dólares: 3381.32
11 | Página
Fin del Plazo de Op.: 10-05-22
Dólares 3381.32
TC al 10/05 116.92
Monto
Obtenido: $ 395,343.45
TIR - PLAZO TOTAL DE LA OPERACIÓN
10-ene 0 $ -350,000.00
10-feb 30 0
10-mar 60 0
10-abr 90 0
10-may 120 $ 395,343.45
 
TIR 3.0924%
INTERES : Monto - Capital Inicial
INT : 395.343,45 - 350.000
INT : $ 45,343.45
Principales Variables: Tipo de Cambio Mayorista ($ por U$$) Comunicación A3500 - Referencia
10/01/2022 103.51 10/03/2022 108.78
11/01/2022 103.58 11/03/2022 108.89
12/01/2022103.64 14/03/2022 109.21
13/01/2022 103.74 15/03/2022 109.31
14/01/2022 103.85 16/03/2022 109.43
17/01/2022 104.07 17/03/2022 109.52
18/01/2022 104.19 18/03/2022 109.64
19/01/2022 104.24 21/03/2022 109.99
20/01/2022 104.30 22/03/2022 110.07
21/01/2022 104.35 23/03/2022 110.19
24/01/2022 104.53 25/03/2022 110.39
25/01/2022 104.60 28/03/2022 110.70
26/01/2022 104.68 29/03/2022 110.8
27/01/2022 104.76 30/03/2022 110.92
28/01/2022 104.83 31/03/2022 110.98
31/01/2022 105.02 01/04/2022 111.13
01/02/2022 105.14 04/04/2022 111.56
02/02/2022 105.22 05/04/2022 111.70
03/02/2022 105.31 06/04/2022 111.84
12 | Página
04/02/2022 105.42 07/04/2022 111.98
07/02/2022 105.70 08/04/2022 112.13
08/02/2022 105.80 11/04/2022 112.59
09/02/2022 105.91 12/04/2022 112.74
10/02/2022 106.01 13/04/2022 112.91
11/02/2022 106.11 18/04/2022 113.66
14/02/2022 106.39 19/04/2022 113.79
16/02/2022 106.58 21/04/2022 114.11
17/02/2022 106.68 22/04/2022 114.25
18/02/2022 106.78 25/04/2022 114.70
21/02/2022 107.06 26/04/2022 114.84
22/02/2022 107.16 27/04/2022 115.01
23/02/2022 107.30 28/04/2022 115.17
24/02/2022 107.39 29/04/2022 115.31
02/03/2022 107.94 03/05/2022 115.88
03/03/2022 108.04 04/05/2022 116.02
04/03/2022 108.16 05/05/2022 116.16
07/03/2022 108.45 06/05/2022 116.31
08/03/2022 108.56 09/05/2022 116.76
09/03/2022 108.68 10/05/2022 116.92
Conclusión:
Como comparación en primera instancia, entre estos dos tipos de plazos fijos, el primero
Tradicional y el segundo UVA, notamos que el plazo fijo UVA genera mayor interés, es
decir, que nos deja más ganancias en comparación con el tradicional, realizados dichas
comparación con el mismo banco, en las mismas fechas y en la misma duración.
Si bien la tasa de interés impuesta por el Banco Nación Argentina es mayor para el plazo
fijo tradicional, notamos que en el periodo de 120 días el valor de las uvas aumenta en
19,32 puntos, lo que lleva a generar más intereses.
Una vez calculada la TIR de ambas operaciones, vemos que la del plazo fijo UVA es
mayor, debido a que el monto que retiramos al finalizar el plazo, es mayor (aun siendo que
los capitales inicialmente invertidos varían en ambos casos, se tienen en cuenta
proporcionalmente para su comparación). Así como también, el rendimiento de la inversión
calculado el capital inicial sobre los intereses obtenidos es mayor en el plazo fijo UVA,
debido a la mayor cantidad de intereses obtenidos.
13 | Página
Según lo analizado podemos decir que en estos dos casos, la mejor opción sería optar por el
plazo fijo UVA en lugar del tradicional, ya que nos deja más ganancia al finalizar el plazo ,
es decir que hace rendir más el dinero, que es lo que se busca a la hora de realizar dichas
inversiones.
14 | Página
Bibliografía:
-www.bna.com.ar/Home./PlazoFijoWebinformacion
-www.bcra.gov.ar/PublicacionesEstadisticas/Tipos_de_Cambios.asp
-www.bcra.gov.ar/PublicacionesEstadisticas/Principales_variables.asp
-www.bna.com.ar/Home./P
- www.bna.com.ar/Backoffice/dataBase/tasas_ope_761
- https://ikiwi.net.ar/plazofijodolarlinked
-https://www.ambito.com/finanzas/abc-financiero/que-es-la-unidad-valor-adquisitivo-uva-n
5048512
15 | Página
http://www.bna.com.ar/Home./PlazoFijoWebinformacion
http://www.bcra.gov.ar/PublicacionesEstadisticas/Tipos_de_Cambios.asp
http://www.bcra.gov.ar/PublicacionesEstadisticas/Principales_variables.asp
http://www.bna.com.ar/Home./PlazoFijoWebinformacion
http://www.bna.com.ar/Backoffice/dataBase/tasas_ope_761