BALANCES

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GRUPO CLARIN S.A. 
 
Memoria y Estados Contables al 31 de diciembre de 2011 
presentados en forma comparativa 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
GRUPO CLARIN S.A. 
 
MEMORIA Y ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 
PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA 
 
 
 
 
CONTENIDO 
 
Memoria (1) 
 
Estados Contables Consolidados 
Estados de Situación Patrimonial Consolidados 
Estados de Resultados Consolidados 
Estados de Flujo de Efectivo Consolidados 
Notas a los Estados Contables Consolidados 
Anexo E Consolidado – Evolución de Previsiones 
Anexo F Consolidado – Costo de Ventas 
Anexo H Consolidado – Información requerida por el art. 64 inc. b) de la Ley N° 19.550 
 
Estados Contables Individuales 
Estados de Situación Patrimonial 
Estados de Resultados 
Estados de Evolución del Patrimonio Neto 
Estados de Flujo de Efectivo 
Notas a los Estados Contables 
Anexo A – Evolución de Bienes de Uso 
Anexo C – Inversiones 
Anexo D – Otras Inversiones 
Anexo E – Evolución de Previsiones 
Anexo G – Activos y Pasivos en Moneda Extranjera 
Anexo H – Información requerida por el art. 64 inc. b) de la Ley N° 19.550 
 
Reseña informativa 
 
Información adicional a las notas a los estados contables - Art. Nº 68 del Reglamento de la Bolsa de 
Comercio de Buenos Aires 
 
Informe de los Auditores 
 
Informe de la Comisión Fiscalizadora 
 
 
 
 
 
 
 
(1) Información no examinada ni cubierta por el informe de los Auditores. 
 
 
 
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GRUPO CLARÍN S.A. 
MEMORIA 2011 
 
 
A los Señores Accionistas de 
Grupo Clarín S.A. 
 
Ponemos a su disposición la Memoria y anexo, el Estado de Situación Patrimonial, el Estado de 
Resultados, el Estado de Evolución del Patrimonio Neto y el Estado de Flujo de Efectivo, Notas y 
Anexos de Grupo Clarín S.A. (en adelante “la Sociedad” o “Grupo Clarín”) correspondientes al 
ejercicio económico N° 13 finalizado al 31 de diciembre de 2011 y los Estados Contables 
Consolidados con los de sus empresas controladas al 31 de diciembre de 2011. 
 
A continuación mencionamos las principales empresas controladas –directa o indirectamente- por 
Grupo Clarín S.A.: Arte Gráfico Editorial Argentino S.A. (AGEA), Artes Gráficas Rioplatense 
S.A.(AGR), Compañía Inversora en Medios de Comunicación S.A. (CIMECO) Cablevisión S.A. 
(Cablevisión), Primera Red Interactiva de Medios Argentinos (PRIMA) S.A., Contenidos de Medios 
Digitales S.A.(CMD), Arte Radiotelevisivo Argentino S.A.(ARTEAR), GC Gestión Compartida S.A., 
Inversora de Eventos S.A.(IESA) y Radio Mitre S.A., entre otras. 
 
CONTEXTO MACROECONÓMICO AÑO 2011 
El dinamismo que lograron sostener las economías emergentes bajo el complejo entorno de 
sucesivos episodios de crisis de diversa índole padecidos por los países desarrollados (con 
epicentro en la Europa periférica) fue sin lugar a dudas la característica distintiva que exhibió el 
mundo en un año signado por la incertidumbre global. 
En efecto, mientras que la mitad del planeta representada por los países desarrollados observó 
durante el año bajo análisis en el mejor de los casos un avance anémico de su Producto Bruto 
pese a la serie de estímulos otorgados, la otra mitad, esto es el lote de países emergentes liderado 
por China, preservó su dinamismo, en promedio tres veces superior al de los primeros. De esta 
manera, el mundo siguió observando un crecimiento a dos velocidades de tendencia estructural, 
que refleja el funcionamiento del nuevo mecanismo de acumulación global centrado en las 
economías emergentes. 
En este contexto, la economía argentina logró sostener el crecimiento de su actividad productiva en 
el año 2011, en sintonía con la casi totalidad del mundo emergente. Los vigorosos términos de 
intercambio vigentes en el frente externo, a la par del sesgo expansivo de la política económica 
propio de un año electoral y las favorables condiciones climáticas para el agro en el frente 
doméstico, apalancaron dicho desempeño. 
Sin embargo y a diferencia de otros pares emergentes, este alza de la actividad productiva fue 
nuevamente acompañada de elevados índices inflacionarios, que no permitieron capitalizar en toda 
su extensión los frutos del crecimiento ni mejorar su distribución. Más aún, el patrón de crecimiento 
inflacionario que volvió a adoptar la economía argentina en el 2011, en conjunto con la estrategia 
de anclaje cambiario por la que se optó para moderar el impacto inflacionario del fuerte impulso de 
las políticas públicas, volvieron a deteriorar en el margen los pilares en los que se sustentara el 
proceso de recupero posterior a la crisis del bienio 2001-2002. 
A lo citado deben sumarse ciertos rasgos preocupantes bajo los cuales se encuentra operando la 
economía, entre los cuales se destacan su mayor grado de primarización, la escasez de 
inversiones reproductivas (visible sobre todo en la descapitalización presente en sectores 
estratégicos claves) y la baja recepción de inversión extranjera directa en relación a otros pares de 
la región. 
De este modo, la Argentina sigue muy a pesar de su loable ciclo de crecimiento sin mostrar 
avances nítidos en su grado de desarrollo. La pobreza, que desde principios del 2007 permanece 
prácticamente sin cambios y según estimaciones privadas todavía afecta en la actualidad a cerca 
de nueve millones de argentinos, es fiel reflejo de ello. 
 
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De acuerdo a estimaciones privadas, el PBI real de la Argentina habría crecido en el 2011 en torno 
al 7%, levemente por debajo del registro del 2010; en contraste, la inflación permaneció 
prácticamente en niveles similares a los del año pasado (en torno al 23%). De esta manera, la 
economía argentina continúa registrando algo más de tres puntos porcentuales de inflación por 
punto de crecimiento, fenómeno único a nivel regional con la sola excepción de Venezuela. 
Los tres pilares en los que se sustentara el recupero de la economía a posteriori de la crisis 2001-
2002 volvieron a exhibir deterioro conjunto en el año bajo análisis. El tipo nominal de cambio, al 
operar como amortiguador antiinflacionario en tándem con el cuasicongelamiento de las tarifas de 
los servicios públicos, presentó en el año una depreciación respecto del dólar significativamente 
inferior a la de los precios (algo más del 8% versus el casi 23% arriba citado). El significativo ajuste 
del tipo real de cambio que provocó esta brecha continuó agravando la pérdida de competitividad 
en la economía. 
Este retraso cambiario, en conjunto con el fuerte dinamismo de la actividad económica, exacerbó el 
crecimiento de las importaciones, que cerraron el 2011 exhibiendo un alza superior a la de los 
envíos al exterior que deterioró el saldo superavitario del balance comercial (en torno al 11%, de 
US$11,6 mil MM a US$10,3 mil MM en valores absolutos). 
Vale destacar en este frente que por primera vez en más de dos décadas, la Argentina cerrará este 
año con un déficit en la balanza comercial energética (estimado en algo más de US$2,5 mil MM). 
De manera de evaluar esta pérdida del autoabastecimiento energético, vale recordar que hace tan 
solo cuatro años, el balance comercial de este sector era superavitario (en ~US$2,5 mil MM) y 
aportaba algo más de un cuarto del excedente total externo. 
Esta menor generación de divisas fue agravada por la fuga de capitales privados, que en el año 
bajo análisis casi duplicó el valor del año pasado, aproximándose al registro máximo previo del 
2008 (US$23,8 mil MM). Lo citado ocasionó una merma en las reservas internacionales del Banco 
Central, que cerraron el año casi US$6,0 mil MM por debajo de los US$52,1 mil MM de diciembre 
del 2010 a pesar de la profundización instrumentada en los controles cambiarios. 
El deterioro del frente fiscal, en tanto, resultó más acentuado que el del externo. El sector público 
nacional registró en el año un déficit financiero (es decir tras el pago de los intereses de la deuda) 
que ascendió a casi dos puntos y medio del Producto. En valores absolutos, el citado rojo (de algo 
más de $50,0 mil MMsin contabilizar como ingresos corrientes las transferencias del BCRA en 
concepto de utilidades ni las rentas de propiedad de la ANSES derivadas de sus tenencias de 
títulos públicos) casi duplicó el del año 2010 y emerge como el de mayor magnitud del 2003 en 
adelante. Vale mencionar que este deterioro, financiado en lo fundamental por la vía de la emisión 
monetaria y el endeudamiento intra sector público, tuvo lugar a pesar de la presión tributaria 
vigente, que representa un récord histórico (~35% del PBI). 
Perspectivas para el año entrante 
Las crecientes dudas al respecto del ritmo de recupero de la actividad económica y el empleo de 
los países desarrollados derivaron en las últimas semanas en un recorte generalizado a la baja de 
sus perspectivas de crecimiento para el 2012. 
El virtual estancamiento ó expansión por debajo de su potencial por el que transitan estos países 
en general y la periferia europea en particular emerge así como una amenaza concreta para la 
economía mundial, siendo uno de los interrogantes centrales cuál será la magnitud del impacto de 
este shock externo sobre los actuales motores emergentes. 
Frente a esta nueva crisis internacional, vale destacar los menores márgenes de maniobra con que 
cuenta la economía argentina. En efecto y a diferencia del 2008, la economía argentina ya no 
dispone de colchones en materia fiscal, cambiaria ni energética. Más aún, en contraste con lo 
observado en los últimos años, la economía local tampoco registra en la actualidad un cuadro de 
abundancia de dólares. 
En perspectiva, la situación energética emerge como responsable central en el deterioro de las 
cuentas externas y fiscales. Así, el creciente gasto público para sostener tarifas e importar energía 
 
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comprometió las cuentas públicas a punto tal que explica buena parte del deterioro fiscal de los 
últimos años. En vistas de ello, la eliminación programada de subsidios apunta a racionalizar una 
estructura que además de inequitativa ya resultaba imposible de financiar genuinamente. 
A lo citado debe agregarse los recientemente implementados controles a las importaciones, 
orientados a preservar el superávit comercial y cuyas consecuencias a nivel macro y 
microeconómico resultan a la fecha de emisión de esta memoria difíciles de prever. 
Lo cierto es que en tanto y en cuanto continúe pretendiéndose utilizar al tipo de cambio como ancla 
inflacionaria, minimizando la tasa de devaluación nominal del peso, aparecen límites claros al 
sesgo de arrastre de las políticas económicas, hasta ahora enfocadas en maximizar el crecimiento 
del PBI e indirectamente el de las importaciones. 
La instrumentación de medidas que apuntan a moderar el ritmo de crecimiento al cual vienen 
navegando variables tales como el gasto público, los salarios y los agregados monetarios, deben 
ser entendidas dentro de esta estrategia de moderación, puesta en marcha de cara a un entorno 
ciertamente menos favorable. 
A este complejo contexto debe sumarse la sequía derivada del fenómeno climático conocido como 
“La Niña”, que obligó a revisar drásticamente a la baja las proyecciones agrícolas (situadas en 
origen en torno a los 110 millones de toneladas y actualmente recortadas a niveles cercanos a los 
100MM de toneladas) y por ende las exportaciones del complejo agropecuario (que se ubicarían en 
un rango del 10% por debajo del 2011). 
Producto de lo expuesto, la economía argentina vería desacelerar en forma significativa su ritmo de 
crecimiento en el 2012. En contraste, la inflación permanecería en torno a los actuales niveles, ya 
que se prevé que los aumentos en las tarifas de servicios públicos como consecuencia de la quita 
generalizada de subsidios compensen en buena medida el menor dinamismo de la demanda 
agregada. De esta manera, los elevados índices inflacionarios continuarían impidiendo alcanzar 
mejoras significativas en los indicadores sociales y la distribución del ingreso de los argentinos. 
Lo citado no hace más que poner de manifiesto las menores defensas macroeconómicas con las 
que cuenta la Argentina para hacer frente a esta nueva crisis internacional. No obstante su 
dinamismo y bajo endeudamiento, el funcionamiento actual de la economía expulsa 
sistemáticamente capitales locales y repele los extranjeros. En otras palabras, el modus operandi 
bajo el cual se encuentra funcionando la economía local sigue sin despertar confianza suficiente en 
los argentinos (que prefieren desnacionalizar su ahorro en vez de invertirlo localmente) y también 
en los extranjeros (que orientan un bajo porcentaje de sus inversiones productivas regionales en 
nuestro país). 
 
EL AÑO 2011 Y EL SECTOR DE LOS MEDIOS DE COMUNICACIÓN EN LA ARGENTINA 
 
La industria de medios a nivel global, sin lugar a dudas una de las más afectadas por la profunda 
crisis financiera padecida en el 2009, observó cierto debilitamiento en lo que respecta a su volumen 
de negocios en el 2011, producto de la brusca desaceleración de la actividad económica global y 
en particular del mundo desarrollado. Naturalmente y en virtud de sus diferencias, la misma lejos 
estuvo de ser homogénea entre países, segmentos y empresas. 
 
La incertidumbre al respecto del ritmo de recupero del consumo, la actividad productiva y el empleo 
en los países desarrollados representó un foco adicional de riesgo para esta industria, ya sometida 
a una serie de desafíos derivados de la recurrente aparición de tecnologías emergentes y los 
cambios en los hábitos de consumo de medios de las nuevas generaciones. 
 
Lo citado, sin embargo, lejos estuvo de afectar el proceso de migración de audiencias, contenidos y 
anunciantes hacia el ecosistema digital. Esta tendencia central de la industria en los últimos años 
logró preservar su trayectoria de arrastre, soportada en primera instancia por la revolución de la 
banda ancha. 
 
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Para la economía y la industria de medios locales, el 2011 representó un año de genuino 
crecimiento. En efecto, se estima que el PBI y el consumo habrían cerrado el año creciendo a 
tasas cercanas al 7%, apalancados en el sesgo expansivo de las políticas económicas y los 
favorables términos de intercambio vigentes. Sin embargo, esta fuerte expansión de la actividad 
productiva local volvió a ser acompañada de un recrudecimiento inflacionario que no permitió 
capitalizar en toda su extensión los frutos del crecimiento ni mejorar su distribución en el margen. 
 
Aun así, el resurgimiento de la demanda agregada, en conjunto con la presencia de 
acontecimientos puntuales tales como las elecciones presidenciales, posibilitaron recrear un 
entorno macro favorable para la industria. El buen desempeño de las principales fuentes de 
financiamiento de esta industria es al respecto buen ejemplo de ello. 
 
En efecto, las inversiones publicitarias volvieron a crecer en el año levemente por encima del 20%, 
traccionadas en un año electoral por las de origen estatal, orientadas a financiar una matriz con 
mayor participación de medios públicos. En relación a los precios al consumidor, el alza de la torta 
publicitaria consolidada de los diferentes segmentos de la industria resultó prácticamente similar a 
la de la inflación anual del 22/23% estimada por el sector privado. Lo mencionado revela que si 
bien la publicidad crece, lo hace a un ritmo menor al de la economía en su conjunto (medida a 
través del PBI), que en el 2011 mostró un alza de más del 30% en valores nominales. En 
consecuencia, el tradicional efecto multiplicador que presentaba hasta hace unos años parece 
haberse diluído. 
 
A diferencia de lo verificado en el grueso de los países de la región, los Diarios continuaron siendo 
los principales captadores de publicidad en el mercado local, secundados por la TV abierta. Por su 
parte, los segmentos de TV paga e Internet, que en el 2010 observaron recupero respecto del 
estancamiento del 2009, volvieron a expandirse de acuerdo a su potencial en el 2011, aún cuando 
la Argentina presenta índicesde penetración que figuran entre los más elevados de la región. 
 
Así, el padrón de abonados de TV paga creció a lo largo del 2011 a un ritmo de casi el 5%, algo 
menor al del año previo, alcanzando al cierre del año algo más de 7,6 millones de usuarios. El 
apalancamiento en la creciente penetración de servicios adicionales (incorporación de canales de 
alta definición a la grilla y VOD entre otros) que posibilitó el elevado nivel de inversiones destinadas 
a ampliar la capacidad de sus redes tuvo un rol central en dicho desempeño. Vale destacar que la 
Televisión Digital Terrestre desarrollada por iniciativa estatal sigue sin tener impacto significativo en 
la captura neta anual de esta industria. 
 
En tanto, la demanda de banda ancha creció por segundo año consecutivo a tasas cercanas al 
20%, haciéndose cada vez más ubicua. De hecho, los accesos residenciales de banda ancha fija 
alcanzaron al cierre del año un nuevo registro récord de más de 5 millones de conexiones, bajo un 
entorno de fuerte competencia caracterizado en lo fundamental por las promociones de los 
principales jugadores del mercado. A su vez, la presencia de más de 1,3 millón de abonados de 
banda ancha móvil, en conjunto con la instrumentación de combos de abonos de voz y datos por 
parte de las Celcos, ponen de manifiesto la complementariedad que otorga esta tecnología en el 
mercado. 
 
En este frente, un fenómeno emergente por demás llamativo es la continua demanda de mayor 
velocidad por parte de los usuarios, derivada en lo fundamental de la predominancia del tráfico de 
video por sobre el resto y en menor medida del creciente número de dispositivos conectados en el 
hogar a la red de redes. Naturalmente, esta mayor demanda de ancho de banda por cliente obliga 
a los proveedores a dotar en forma continua de nuevas capacidades a sus redes, tensionando los 
modelos de negocio vigentes. 
 
Los nuevos hábitos de consumo de medios siguieron ganando terreno al ritmo de una adopción de 
tecnologías bien superior a la proyectada. De hecho, continuó multiplicándose la cantidad de visitas 
a los sitios web generadores de contenidos, sobre todo informativos, con los diarios encabezando 
los rankings. Lógicamente, esta mayor cantidad de lectores captada por los diarios digitales, en 
 
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conjunto con la mayor oferta de señales de noticias que brinda la TV, contribuyeron por un lado a 
profundizar la tendencia estructural a la baja que exhibe el volumen de ejemplares de diarios en 
soporte papel en tanto también demostraron que la demanda de contenidos sigue firme, aunque no 
así la preferencia por el papel. 
 
Sin perjuicio de lo anterior, cabe destacar el crecimiento exponencial y masividad que actualmente 
registran las redes sociales, no sólo ya como fuentes de entretenimiento sino también como de 
contenido multimedia e información recomendada. 
 
Contexto regulatorio y condiciones para el ejercicio de la labor informativa y la actividad de 
los medios de comunicación durante 2011 
 
Además de lo previamente mencionado y a lo señalado en la Nota 15 a los Estados Contables 
individuales, a lo largo del 2011 los medios privados de comunicación en general, y el Grupo Clarín 
en particular, debieron continuar haciendo frente a la escalada de actos de hostigamiento 
ejecutada a través del aparato estatal y paraestatal, con la clara intención de desacreditarlos y 
limitarlos directa e indirectamente en su función informativa. 
 
En el marco de esta escalada, se profundizaron ciertas conductas del gobierno que atentan y 
distorsionan la plena vigencia de la libertad de expresión e información, tales como el incremento 
exponencial y distribución discriminatoria de la publicidad oficial empleada para la creación y el 
sostenimiento de medios afines; la utilización discrecional de fondos y medios públicos para 
generar contenidos y programas dedicados a la propaganda política; y las numerosas trabas y 
conductas discriminatorias en el acceso a la información pública. 
 
La estrategia de desprestigio y difamación también tuvo una penosa expresión en campañas de 
afiches y de pintadas en la vía pública, en banderas, globos, packaging e indumentaria, en la 
persecución, espionaje y escuchas telefónicas contra medios, editores y periodistas, y llegó incluso 
a la financiación de barrasbravas y campañas de banderas contra los medios y miembros del poder 
judicial en los estadios de fútbol y la publicidad emitida durante los partidos. 
 
Otras herramientas de presión editorial tomaron la forma del abuso de controles burocráticos o de 
organismos públicos, expresado en persecuciones administrativas, arbitrarias resoluciones sin 
sustento, desproporcionados controles impositivos y recurrentes auditorías. En este escenario, 
desde el gobierno no se dudó en recurrir a la utilización de mecanismos de presión desde 
entidades como la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia, la AFSCA o la Comisión 
Nacional de Valores (CNV) y la Unidad de Información Financiera (UIF). 
 
En el sector audiovisual, este avance contra los medios (tanto en su libertad editorial como en su 
sustentabilidad económica, garantía de independencia), tiene su expresión más notable en la 
polémica Ley de Servicios de Comunicación Audiovisual y, su cada vez más cuestionada, 
reglamentación quel excede claramente el marco de la ley al disponer facultades para el 
organismo de contralor no previstas en la norma. Ejemplos de esto lo constituyen: i) la facultad de 
intervenir a los servicios audiovisuales de radiodifusión mediante caminos discrecionales: ya sea 
caducando las licencias o en el marco de un simple sumario, y ii) mediante la reglamentación del 
orden y contenido obligatorio de las grillas de los servicios de televisión por suscripción, norma a 
través de la cual se hostigó a Cablevisión a lo largo de todo el año 2011 con la aplicación de más 
de 500 sanciones, hoy suspendida por una medida judicial. 
 
Por su parte, la norma que dio origen a esta inconstitucional reglamentación continúa siendo 
cuestionada judicialmente por vulnerar derechos constitucionales, otorgar facultades amplias y 
discrecionales al Poder Ejecutivo sobre medios y contenidos, favorecer las voces oficiales y afectar 
la sustentabilidad de las privadas, promover la desaparición de señales independientes, y 
establecer peligrosos criterios de censura indirecta a través de la arbitrariedad en el otorgamiento 
de licencias y la aplicación de sanciones, entre otros muchos aspectos polémicos. 
 
 
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Desde su sanción, en octubre de 2009, varios fallos judiciales hicieron lugar a medidas cautelares 
que se mantienen hoy vigentes y que dictaminaron la suspensión de los principales artículos de la 
ley de medios, entre ellos el art. 161, relativo al régimen de adecuación que establece la 
desinversión en el plazo de 1 año. Sin embargo, pese a la existencia y plena vigencia de los 
mencionados fallos judiciales contra la norma, el Gobierno buscó avanzar con su implementación 
de un modo autoritario y avasallante, confirmando todas las alertas que señalaban el riesgo de 
control editorial por parte de una autoridad de aplicación no independiente. 
 
Por otro lado, y respecto de la resolución administrativa ordenada por SECOM en el año 2010 que 
dispusiera la caducidad de la licencia de Fibertel, continúan hoy vigentes dos medidas cautelares 
que suspenden su aplicación y cuestionan su legalidad. 
 
En paralelo a lo referido, durante 2011, el embate contra los medios independientes y el libre 
ejercicio de informar siguió adquiriendo las más diversas modalidades. Entre ellas, también se 
encuentra la reiterada obstaculización de la distribución de los diarios y revistas a través de 
bloqueos a plantas impresoras por parte de sindicatos afines al gobierno o el plan llevado adelante 
a través de diversos organismos oficiales para intentar controlar el papel, insumo básico de la 
producción de diarios. 
 
Esto último se vio agravado, con una serie de medidas administrativasy legislativas destinadas a 
entorpecer sistemáticamente la gestión de la empresa Papel Prensa (que abastece al 95% de los 
diarios argentinos y en la que la Sociedad es indirectamente titular del 49% de las acciones), 
intervenir en sus políticas comerciales y perseguirla judicial y administrativamente en un clima de 
amenazas y violencia. 
 
Entre otras podemos destacar las diversas declaraciones de irregularidad e ineficacia a los efectos 
administrativos de las Resoluciones de Papel Prensa ante la CNV, autoridad que además inició 
diversos sumarios a esa Sociedad, sus directores, consejeros de vigilancia y síndicos. 
 
En el plano legislativo, se sancionó la Ley 26.736 que declaró de interés público la fabricación y 
comercialización de papel para diarios, violentando diversos derechos y garantías consagrados en 
la Constitución Nacional. El proyecto fue elaborado por el Gobierno Nacional con el verdadero fin 
de controlar la fabricación y la importación de este insumo clave para la prensa, lo cual fue 
señalado y manifestado por asociaciones periodísticas del país y la región, referentes de la 
oposición y distintos sectores empresarios. Entre otras cuestiones, dicha Ley creó un registro en el 
cual deben inscribirse todos los productores, comercializadores y compradores de papel para 
diarios, estableció límites y fijó condiciones a Papel Prensa en la producción y comercialización de 
papel para diarios, conteniendo además cláusulas transitorias cuyo único y exclusivo destinatario 
es Papel Prensa, obligándola a realizar inversiones para satisfacer la totalidad de la demanda 
interna de papel para diarios -no así a la otra empresa existente y en funcionamiento en el país con 
capacidad instalada de producción de ese insumo- y estableciendo la capitalización de los fondos 
que eventualmente aporte el Estado nacional para financiar esas inversiones en contraposición con 
las normas de orden público de la Ley de Sociedades Comerciales Nº 19.550 (LSC), con el fin de 
licuar la participación accionaria de los accionistas de capital privado de Papel Prensa. 
 
Estas y otras muchas acciones lamentables, que no se condicen con el esperado actuar de un 
gobierno democrático en relación a la prensa, formaron parte del desafiante escenario en el que los 
medios de comunicación privados e independientes debieron llevar a delante su gestión durante 
2011. 
 
LA EMPRESA. ORIGEN, EVOLUCIÓN Y PERFIL 
 
El Grupo Clarín es el grupo de medios de comunicación más importante y diversificado de la 
Argentina y uno de los principales en el mundo de habla hispana. De origen, capital mayoritario y 
gerenciamiento argentinos, tiene presencia en medios escritos, radio, televisión por aire y cable, 
producción audiovisual, industria gráfica e Internet. Su posición de liderazgo en los distintos medios 
constituye una ventaja competitiva que le permite generar importantes sinergias y expandirse a 
 
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nuevos mercados. La parte más sustancial de sus activos, operaciones y clientes están ubicados 
en el país, donde genera la mayoría de sus ingresos, pero también tiene operaciones a nivel 
regional. 
 
Las empresas que integran el Grupo Clarín emplean a más de 17 mil personas y presentaban, a 
fines de 2011, ventas netas anuales de $9.753 millones. 
 
La historia del Grupo Clarín se inicia en 1945, año de la fundación del diario Clarín de Buenos Aires 
por Roberto Noble. Nació con vocación de ser un diario masivo y de calidad, privilegiando la 
información y con una apuesta al desarrollo integral de la Argentina. Dirigido desde 1969 por su 
esposa, Ernestina Herrera de Noble, Clarín se convirtió en el primer diario nacional y fue 
afianzándose sostenido por el trabajo de sus periodistas y el acompañamiento de sus lectores, 
para llegar a ser uno de los diarios de mayor circulación del mundo en idioma español. 
 
Clarín fue protagonista de los cambios que vivieron los medios alrededor del mundo. Sumó nuevas 
y variadas actividades de impresión y decidió acompañar la evolución tecnológica, invirtiendo para 
llegar a sus públicos a través de nuevas plataformas y canales y a través de nuevos lenguajes, 
audiovisuales y digitales. 
 
Así, el Grupo ingresó al ámbito de la radio y la televisión. Hoy es titular de uno de los dos canales 
de televisión abierta líderes de la Argentina (ARTEAR/Canal Trece), y de estaciones de radio en 
AM y FM. Junto con el diario, estos medios mantienen los más altos índices de credibilidad y 
liderazgo del periodismo argentino, en un mercado de medios que es de los más diversos del 
mundo. Por ejemplo, sólo en Buenos Aires, sus medios compiten en un mercado que tiene 5 
estaciones de televisión abierta, 550 radios y 12 diarios nacionales. 
 
El Grupo Clarín también edita Olé -el primer y único diario deportivo de la Argentina-, el diario 
gratuito La Razón, las revistas Ñ, Genios, Jardín de Genios, Pymes y Elle. A través de CIMECO 
participa con La Voz del Interior, Día a Día y Los Andes, en un mercado de cerca de 200 diarios 
regionales y locales, y tiene participación en una agencia de noticias nacionales (DyN). En el 
mundo audiovisual, también produce una de las 5 señales de cable de noticias, (Todo Noticias), el 
canal Volver y Magazine, entre otros, canales y eventos deportivos (TyC Sports), ciclos televisivos 
y obras cinematográficas (Pol-ka, Ideas del Sur y Patagonik). 
 
Otra de sus fortalezas reside en la apuesta estratégica a la distribución de contenidos a través de 
la televisión por cable y la provisión de acceso a Internet. A partir del inicio de las operaciones de 
Multicanal en 1992, y gracias a la adquisición de una participación mayoritaria en Cablevisión, ha 
conformado uno de los mayores sistemas de televisión por cable de América Latina en términos de 
abonados. En la Argentina, Cablevisión es el primero entre más de 700 operadores y siempre 
compite con otras opciones en cable o en satélite. Asimismo, a través de Fibertel, provee servicios 
de Internet de alta velocidad y posee una de las mayores bases de abonados en un mercado 
altamente competitivo. En línea con la tendencia global, el Grupo Clarín pone especial foco en la 
expansión de sus contenidos digitales; sus portales y sitios reúnen más de la mitad del caudal de 
visitas a sitios argentinos en la red. 
 
En 1999 el Grupo Clarín se constituyó como sociedad anónima, fue avanzando en la apertura de 
su capital y, desde octubre de 2007, cotiza en las bolsas de Londres y Buenos Aires. Pero tiene el 
orgullo de haber crecido en la Argentina, de ser una voz con peso local en un mercado cada vez 
más transnacional, con dimensión suficiente para competir sin diluirse frente a los grandes actores 
internacionales. 
 
Las inversiones del Grupo Clarín en Argentina, en los últimos 20 años han sido muy significativas; 
siempre con una misión central: el periodismo y los medios de comunicación. Sus actividades 
contribuyeron a configurar una importante industria cultural argentina y generan empleo calificado y 
genuino. Su visión y modelo de negocios ponen el acento en invertir, producir, informar y 
entretener preservando los valores e identidad argentinos, cuidando la independencia empresaria 
como reaseguro de la periodística. 
 
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Asimismo, en el marco de su misión y valores el Grupo lleva adelante, desde sus orígenes, una 
intensa actividad comunitaria. Junto con la Fundación Noble, creada en 1966, organiza y patrocina 
múltiples programas y actividades, con especial énfasis en la educación, la cultura y la 
participación ciudadana. Asimismo, como expresión de su responsabilidad social a lo largo de su 
historia, el Grupo Clarín atiende la mejora continua de sus procesos y desarrolla iniciativas a partir 
del diálogo con sus distintos grupos de interés. 
 
EL GRUPO CLARÍN Y SUS ÁREAS DE NEGOCIOS EN 2011 
 
En cuanto a los resultados para el Grupo Clarín y sus áreas de negocios, 2011 volvió a ser un año 
de crecimiento, alcanzado en un contexto altamente desafiante. El ejercicio se caracterizó,en lo 
que hace al desempeño económico-financiero, por la consolidación de las tendencias que se 
hicieran presentes en los años anteriores, en términos de sus ingresos. 
 
Así, las ventas netas consolidadas del grupo se expandieron en el año un 27,8%, de $7.632 
millones a $9.753. Vale destacar que en el comportamiento que observaron las ventas de abonos 
jugó un rol central el crecimiento del padrón de clientes de cable módem. A esto deben sumarse, 
además, el incremento en las ventas en general del resto de los productos y servicios del Grupo. 
 
Al cierre de 2011, la deuda financiera bruta consolidada del Grupo Clarín (incluyendo la deuda por 
compra de sociedades, intereses devengados y ajustes a valor actual) se mantuvo cercana a los 
$3.217,8 millones, y la deuda neta consolidada tuvo un saldo de aproximadamente en $2.306,4 
millones, mostrando un incremento del 34,1% y 31,2% respectivamente. 
 
A continuación se detallan los hechos más salientes del contexto y la gestión de las distintas áreas 
de negocios del Grupo Clarín durante el 2011, consideradas por segmento. 
 
TELEVISIÓN POR CABLE Y ACCESO A INTERNET 
 
Grupo Clarín opera, a través de Cablevisión, uno de los principales sistemas regionales de 
televisión por cable y banda ancha. Este segmento obtiene sus ingresos principalmente de los 
abonos mensuales por el servicio básico de cable y acceso a Internet de alta velocidad. En menor 
medida, también se obtienen ingresos de los cargos por conexión y publicidad y de los cargos por 
servicios de programación premium y pay-per view, paquete digital, DVR, paquete HD y la 
distribución de la revista. 
 
De las ventas totales de Grupo Clarín en 2011 el segmento de la Televisión por cable y acceso a 
Internet se consolidó como el principal motor de ingresos del Grupo con $6.337 millones, 
considerando ventas intersegmento. 
 
En cuanto a la disponibilidad geográfica de sus servicios, al culminar el año 2011, su red pasaba 
por aproximadamente por 7,3 millones de hogares argentinos. Presta servicios en la Ciudad 
Autónoma de Buenos Aires y áreas suburbanas, así como también en las provincias de Buenos 
Aires, Santa Fe, Entre Ríos, Córdoba, Corrientes, Formosa, Misiones, Salta, Chaco, Neuquén y 
Río Negro. En el marco de su estrategia regional, también tiene operaciones en Uruguay y 
Paraguay. 
 
En términos de abonados, al finalizar el ejercicio el sistema de televisión por suscripción atendía 
aproximadamente a 3.490.300 abonados en Argentina, Paraguay y Uruguay y a 1.351.107 
abonados de Internet en Argentina y en el exterior. 
 
La columna vertebral de la estructura de la red de Cablevisión está íntegramente compuesta por 
fibra óptica. La arquitectura de las redes de servicio bidireccional, y las nuevas redes, se basan en 
un diseño denominado fiber to service area (“FSA”) que combina troncales de fibra óptica con 
extensiones de cable coaxil y permite la transmisión bidireccional. 
 
 
9 
 
Al finalizar el ejercicio 2011, del total de los hogares pasados por la red de Cablevisión la mayoría 
eran pasados por su ancho de banda bidireccional de 750Mhz. Las redes de Cablevisión de 
750MHz le permiten ofrecer servicios y productos que generan ingresos adicionales, tales como 
acceso a Internet, servicios digitales y acceso a los canales premium. 
 
Programación y servicios de televisión por cable e Internet 
 
Cablevisión ofrece un servicio básico que incluye los principales canales de programación, 
dependiendo de la capacidad de las redes locales. Adquiere programación básica y premium de 
más de 25 proveedores y transmite los canales de difusión de televisión de Buenos Aires. La 
mayor parte de los contratos de programación incluyen fórmulas de precios denominadas en Pesos 
generalmente relacionadas con el número de abonados. 
 
Mediante el pago de un cargo adicional y el alquiler de un decodificador digital, los abonados de 
Cablevisión pueden recibir paquetes premium y programación pay-per-view que incluyen canales 
de películas adicionales y programas de adultos, entre otros productos. 
 
Actualmente Cablevisión ofrece también servicios digitales a sus suscriptores que incluyen un 
paquete básico digital así como también la opción de acceder a servicios Premium y de Alta 
Definición (HD). Los mismos abarcan las zonas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y las 
áreas circundantes (la “Región AMBA”) en el Gran Buenos Aires, Córdoba, Rosario, Mar del Plata, 
Santa Fe y otras ciudades del interior del país. 
 
Recientemente Cablevisión lanzó un paquete de señales de alta definición (HD) así como también 
Cablevisión Max HD, un servicio de decodificadores digitales avanzados con posibilidad de 
grabación en disco rígido (producto DVR). A fin de 2011, contaba con 24 señales HD de diferentes 
géneros para enriquecer la oferta de este producto. 
Con el objetivo de incrementar el valor de su marca y avanzando en la innovación y generación de 
contenidos para satisfacer a los clientes y contribuyendo con el proceso de evolución de los 
productos digitales iniciado en 2007, Cablevisión se encuentra desarrollando el producto VOD 
(Video On Demand) que otorga la posibilidad de acceder a diversos contenidos en un televisor, en 
el momento en que uno quiere y con funciones de video (pausar, avanzar, retroceder). 
Al 31 de diciembre de 2011, existían aproximadamente 1.982,400 decodificadores digitales con 
servicio Premium en todas las regiones operativas de Cablevisión (incluyendo Uruguay y 
Paraguay), lo que implica una tasa de penetración de aproximadamente el 31% de todos los 
suscriptores al servicio básico de cable en red digital. Además Cablevisión ofrece un servicio social 
opcional de televisión paga digital con abono reducido denominado Cablevisión Flex, para unos 
500.000 vecinos de zonas de bajos ingresos 
 
En el área de servicios de acceso a Internet, Cablevisión ofrece productos de conectividad 
especialmente diseñados para las necesidades de cada usuario residencial o corporativo. Abarcan 
productos de acceso a Internet por cable módem de alta velocidad a través de sus redes de 750 
MHz con la marca Fibertel y también servicios de ADSL, dial-up y telefonía bajo las marcas Flash, 
Datamarkets y Vontel. 
 
Fibertel es sin dudas el servicio de banda ancha que ofrece las mayores velocidades del mercado 
en forma masiva y a precios competitivos. Uno de los más valiosos diferenciales del servicio de 
conectividad de Fibertel reside en el gran potencial de ancho de banda de sus servicios en relación 
con la más limitada oferta que puede proveer la conectividad vía ADSL ofrecida por sus principales 
competidores. En el mes de septiembre de 2011 incorporó comercialmente el producto de 30 
megas de velocidad de bajada (downstream) y 3 megas de subida (upstream): Fibertel Evolution, 
 
10 
 
 siendo el primer proveedor de Internet en el país en comercializar un producto de la nueva 
generación Wideband, una nueva tecnología que ofrece a los clientes la posibilidad de navegar a 
velocidades sustancialmente mayores a las habituales. 
 
Al 31 de diciembre de 2011, Cablevisión brindaba en Argentina y el exterior acceso a Internet por 
cablemodem a través de sus redes propias a 1.327.000 abonados, 7.700 abonados bajo el 
sistema dial up y16.400 abonados correspondientes a otras tecnologías banda ancha. Si bien 
Cablevisión cuenta con estas 3 tecnologías, su foco principal y su diferencial es el cablemodem, 
donde a través de su marca Fibertel, lidera el posicionamiento marcario siendo el referente claro de 
la categoría. 
 
Comercialización y servicio al cliente 
 
Cablevisión utiliza varios mecanismos de posicionamiento en el mercado, incluyendo promociones, 
centros de servicio al cliente, comunicación de las noticias de la empresa e información 
institucional y programación a través de sus sitios Web. Cablevisión publicita en los medios 
gráficos y en sus propios espacios de difusión de publicidad. Asimismo, publica una guía mensual 
que se distribuye en forma gratuitaa la mayoría de los clientes al servicio de televisión por cable y 
una revista mensual denominada “Miradas”, la cual se vende a una parte de la base de clientes. 
 
A través de un centro de atención al cliente unificado, con operaciones durante las 24 horas del 
día, se busca optimizar la relación con los clientes. En ese sentido pone a disposición de sus 
clientes la Sucursal Virtual, espacio web donde todos los clientes pueden interactuar con la 
compañía en procesos que antiguamente requerían una llamada o incluso una interacción física. 
Durante el 2011, se incorporó la versión móvil que permite el acceso desde distintos dispositivos 
con conexión a Internet sin la necesidad de contar con un PC. Esta nueva herramienta se 
encuentra disponible para AMBA y durante el 2012 se incorporarán nuevas localidades. 
 
La tasa de rotación de abonados para el ejercicio que finalizó el 31 de diciembre de 2011 fue de 
15,1% en comparación con el 14,3% para el ejercicio anterior. Cablevisión sumó 132.400 
abonados durante el ejercicio finalizado en el 2011, en comparación con 164.900 abonados 
durante el ejercicio finalizado en el 2010. 
 
Competencia 
 
Cablevisión enfrenta la competencia en el segmento de televisión paga de otros operadores de 
televisión por cable y prestadores de otros servicios de televisión, incluyendo servicios de 
transmisión directa, satelital y por aire. Como resultado de la naturaleza no exclusiva de las 
licencias, los sistemas de Cablevisión han sido frecuentemente sometidos a la superposición de 
una o más redes de cable competidoras; adicionalmente al servicio satelital que se encuentra 
disponible en toda su traza. Los servicios de radiodifusión gratuitos se encuentran actualmente 
habilitados para la población Argentina, en el caso de AMBA comprenden primariamente cuatro 
canales de televisión de carácter privado (uno de los cuáles es controlado por Grupo Clarín) y sus 
afiliadas locales y un canal nacional y público de televisión de titularidad del Estado. 
Adicionalmente, en el marco de un proyecto para instrumentar el Sistema Argentino de Televisión 
Digital Terrestre, el Estado Nacional distribuyó decodificadores a ciertos sectores de la población 
que permiten el acceso gratuito a determinadas señales. 
 
La industria de la televisión paga en Argentina cuenta con más de 700 operadores. Los 
competidores más importantes son Telecentro S.A que se encuentra centralizado en la Región 
AMBA y DIRECTV (tecnología DTH) que compiten con el sistema de cable en todo el territorio del 
país. 
 
Cablevisión está en condiciones de competir eficazmente con otros proveedores de servicios de 
televisión paga sobre la base de un precio competitivo, la mayor cantidad y calidad de programas 
 
11 
 
que ofrece y la atención que se brinda a los clientes a través del centro de llamados. También 
busca captar y mantener clientes a través de políticas dedicadas de servicio al cliente. 
 
La industria de acceso a Internet de alta velocidad se caracteriza por la presencia de dos grandes 
competidores (Arnet y Speedy), cada uno unido a una de las dos compañías que prestan servicios 
de telefonía fija en el país. A su vez, estas mismas compañías prestan servicio 3G a través de sus 
marcas Personal y Movistar respectivamente. Claro quién ya comercializaba la tecnología 3G, 
comenzó a ofrecer servicios de Internet de alta velocidad a través de fibra óptica. De esta forma, la 
industria de acceso a Internet se enfrenta a una competencia vigorosa con varios proveedores 
dentro de un mercado en constante crecimiento. 
 
Estrategia 
 
La estrategia de negocio a largo plazo en el segmento de televisión por cable y acceso a Internet 
supone una expansión de la base de abonados de cable y banda ancha de Internet, con foco en 
mantener la mayor velocidad del mercado, enfatizar el servicio al cliente y la marca, y mejoras en 
tecnología y mayores inversiones destinadas a optimizar una arquitectura de red flexible que sirve 
de plataforma para el desarrollo de servicios adicionales de video Internet y voz, con el fin de 
materializar la potencialidad que brinda la convergencia tecnológica. 
 
IMPRESIÓN Y PUBLICACIÓN 
 
El Grupo Clarín, a través de AGEA, es el principal editor de diarios en Argentina y se ha erigido, a 
su vez, en uno de los productores de contenidos editoriales de mayor relevancia en América 
Latina. 
 
De las ventas totales del Grupo Clarín en 2011, las correspondientes al segmento de publicaciones 
e impresión alcanzan $2.159 millones, considerando las ventas intersegmento. Este segmento 
obtiene sus ingresos principalmente de la venta de publicidad, ejemplar y opcionales. 
 
Arte Gráfico Editorial Argentino 
 
AGEA publica Clarín, el diario de referencia de Argentina y uno de los más importantes en términos 
de circulación en el mundo hispanoparlante; Olé, el primer y único diario argentino dedicado 
íntegramente al deporte, fundado en 1996; el diario gratuito La Razón; y el nuevo diario Muy, 
lanzado al mercado en 2011. Entre otros productos destacados también edita las revistas Genios y 
Jardín de Genios, de alta penetración en el segmento de los chicos en edad escolar, la revista Elle, 
la Revista de Cultura Ñ, que refleja todas las novedades y tendencias del espacio cultural; la 
Revista Pymes, dirigida al público empresario de la pequeña y mediana empresa; y el Diario de 
Arquitectura, orientado al mundo de la construcción, arquitectos y diseñadores. 
 
A través de Artes Gráficas Rioplatense S.A. (AGR), Grupo Clarín también participa en las 
actividades de impresión color, edición y distribución. AGR imprime Viva, la revista dominical de 
Clarín, y realiza otras tareas de producción para AGEA y para terceros, incluyendo fascículos, 
guías telefónicas y volantes. 
 
AGEA encabeza el mercado de clasificados online a través de sus sitios verticales: Autos, 
Inmuebles, Empleos, y es líder en contenidos en Internet a través de sus sitios Clarin.com, 
Olé.com.ar, revistaenie.clrin.com, ieco.com, entre otras. A través de su empresa subsidiaria y 
controlada Tinta Fresca Ediciones S.A., la empresa participa en el mercado editorial de libros de 
textos. 
 
Diario Clarín 
 
Con un liderazgo periodístico y comercial que se ha ido consolidando a lo largo de sus 65 años de 
existencia, Clarín es el diario argentino de mayor relevancia en términos de llegada, influencia, 
circulación y publicidad. 
 
12 
 
 
El prestigio de su línea editorial se fundamenta en su identificación con las necesidades y 
emociones de la gente, a través del ejercicio de un periodismo plural e independiente, donde tienen 
cabida las más diversas opiniones. Clarín posee un modo de enfocar la realidad afín al de sus 
públicos, sintonizando este vínculo con la seriedad y credibilidad que caracteriza a su plantel de 
periodistas. Sus amplias y rigurosas investigaciones, coberturas y análisis se transmiten mediante 
un lenguaje claro y directo, permitiendo a sus lectores un fácil acceso a las distintas secciones y 
temáticas abordadas. 
 
Durante 2011 sus ventas alcanzaron casi los 288.000 ejemplares diarios, un volumen que supera 
1,7 veces al de su competidor más cercano. Los domingos las ventas superan los 595.000 
ejemplares diarios, posicionándose entre los principales diarios dominicales del mundo. Según los 
datos del IVC, en 2011, la participación de Clarín en el mercado de diarios es del 44% en el ámbito 
de Capital Federal y GBA y del 11% en el interior del país. A nivel nacional, la participación es del 
27%. 
 
Debido a su amplia circulación y llegada a todos los grupos sociales, Clarín es líder en el mercado 
de publicidad gráfica. Ocupa el primer lugar tanto en términos de ingresos publicitarios, de 
centímetros comercializados, y también lidera todos los segmentos de avisos (notables, agrupados 
y clasificados). En 2011 las ventas de publicidad de Clarín alcanzaron los $858 millones un 10% 
más que el año anterior. 
 
Desde el punto de vista editorial, Clarín revalidó su tradición enmateria de liderazgo periodístico. 
Sus rigurosas coberturas de las noticias más impactantes del año dieron cuenta nuevamente de la 
calidad de producción de sus notas y la riqueza de sus enfoques y miradas. Los diferentes trabajos 
encarados por su equipo de investigación, la propuesta continua de nuevos productos editoriales y 
el lanzamiento de nuevas publicaciones siguen reflejando la labor del mayor equipo de periodistas 
del país. 
 
También este año, los periodistas y medios del Grupo Clarín volvieron a alzarse con prestigiosos 
premios y reconocimientos. En 2011, Clarín.com ganó nuevamente el Premio Rey de España, 
máximo galardón de la prensa en castellano. En la categoría Cobertura en Internet, así como en 
2010 Clarín.com se había quedado con el Rey de España por "Ruta 66", un especial multimedia de 
Maria Arce y Paula Lugones, esta vez el premio llegó de la mano de una infografía interactiva 
sobre el Juicio a las Juntas Militares. Un equipo encabezado por Pablo Loscri, del departamente de 
Arte e Infografía de Clarín, realizó un impresionante trabajo que permitió reconstruir en un sitio 
especial multimedia de Clarín.com cada instancia del histórico juicio a las juntas militares. 
 
Durante 2011, Clarín llevó a cabo importantes promociones que incrementaron la interacción con 
los lectores, entre los que se destacó la sexta edición del juego “El Gran DT”. Con más de 8 
millones de usuarios únicos, más de 40 millones de visitas, casi 500 millones de páginas vistas, un 
promedio de tiempo en el sitio de 10:21 minutos y con visitas desde más de 140 países, 
www.grandt.com.ar continúa siendo masivo y es uno de los entretenimientos más importantes de 
Argentina. Entre las novedades del año, el suplemento económico iEco lanzó en abril de 2011, su 
segundo opcional "Serie Pocket Mentor", una colección junto con el Harvard Business Review. El 
Diario de Arquitectura continuó apostando a productos coleccionables de alta calidad como “Nueva 
Arquitectura Argentina” y “Maquetas de Arquitectura”. A lo largo del año, se conocieron los últimos 
ganadores del Premio ARQ región x región, la mejor arquitectura argentina de los últimos cinco 
años. El concurso que premiò los mejores proyectos de arquitectura de cada región, y que tendrá 
un gran ganador nacional. 
 
La empresa continuó con la oferta editorial de diez suplementos zonales, publicándose 
semanalmente los jueves con un precio adicional a tapa de $0.50, cubriendo prácticamente todo 
GBA. A esos, se suman dos zonales mensuales (Pilar y Moreno-Luján-Gral. Rodriguez) que se 
distribuyeron en forma gratuita. En diciembre se lanzó “Anuario 2011”, una edición especial con lo 
más importante del año en los Zonales. Como novedad, en abril de 2011, se incorporaron los 
Zonales deportivos Norte, Oeste y Sur con una frecuencia semanal. 
 
13 
 
 
En el rubro deportes, además del lanzamiento del Gran DT, en 2011 se realizaron coberturas 
especiales y se publicaron suplementos del Rally Dakar, la Copa América, la Copa Davis, el ATP 
de Buenos Aires, y el mundial de Rugby en Nueva Zelanda, adicionalmente a los tradicionales 
productos y guías especiales de fútbol. La redacción del diario de papel siguió fusionándose y 
trabajando en conjunto con la redacción de Clarin.com Deportes, produciendo material multimedia 
y compartiendo conocimientos, lo que enriqueció la cobertura y el contenido de las noticias. 
 
Continuó asimismo la consolidación de los logros obtenidos por la Revista cultural Ñ, alcanzando 
una venta promedio de 41.000 ejemplares por edición. Durante el año se realizaron diversas 
acciones de acercamiento a los lectores, lanzando productos coleccionables, generando y 
auspiciando foros de diferentes temáticas culturales, participando y auspiciando los principales 
eventos culturales. Entre los principales coleccionables, se destacaron “Biblioteca Patricia 
Highsmith”, “El boom antes del boom” y “Grandes maestros del jazz”. El 25 de junio, Revista Ñ 
regaló junto a su edición clásica semanal, “Sábato textual”, un suplemento gratuito que, en el 
centenar de su nacimiento, realiza un rescate histórico de su pensamiento vivo, a través de 
columnas, artículos y entrevistas publicadas a lo largo de décadas en Clarín. 
 
Ya en su séptimo aniversario, la Revista Pymes continuó consolidando su crecimiento. Durante 
2012, editó un coleccionable “Comunicación y ventas”. 
 
Con el objetivo de seguir brindando valor agregado a sus lectores, Clarín se actualiza 
constantemente y ofrece una variada gama de lanzamientos editoriales en paralelo al producto 
central, respondiendo a la necesidad de satisfacer una creciente segmentación entre los diversos 
grupos poblacionales. El año fue intenso en materia de productos coleccionables y opcionales, 
consolidando a Clarín como uno de los principales editores bibliográficos de la Argentina. 
 
Los más destacados fueron: Aventuras de Películas de Disney; Superman; Los secretos del gran 
asador 2011; Libros bilingües Inglés –Español; Prehistoria; Enciclopedia Clarín del Estudiante 
Mundo Actual; El gran libro Clarín del Tejido; Libros Imprescindibles para el colegio; Grandes 
Fotógrafos de National Geographic; Historia de las elecciones Argentinas; Grandes pinturas del 
Museo Nacional de Bellas Artes; Enciclopedia de los animales y la naturaleza National 
Geographic; Activity Disney; Novela Gráfica; Colección Messi; El gran libro Clarín de la Moda; El 
gran libro Clarín de las Pizzas; Crochet; El gran Libro Clarín del Embarazo; El Gran Libro de la 
Belleza Clarín 2011; Viaje al corazón y viaje al cerebro; Cocina familiar rica y divertida por Jimena 
Monteverde; Las aventuras de Hijitus; Animales en acción; Grandes Museos de Europa; El Gran 
libro Clarín de la Decoración 2011; Guía para conocerte más y mejor. 
 
Los productos de Clarín siguieron marcando tendencias y las acciones de fidelización permitieron 
seguir alimentando una fuerte relación con la marca. También se trabajó en optimizar el vínculo 
con los anunciantes, acercando a nuevos sectores y tratando de detectar sus necesidades. 
 
Con el fuerte compromiso de seguir apostando a promover lo mejor de la cultura y el deporte 
argentinos, Clarín organizó nuevas ediciones de sus reconocidos certámenes de premiación. Así, 
se llevó a cabo la 13° edición consecutiva del "Premio Clarín de Novela", obtenido por Luis Lozano 
con su obra “Lloverá sobre nosotros”. La obra se editó con el sello Clarín-Alfaguara y su autor 
recibió 150.000 pesos. 
 
Clarin.com es un portal de información y opinión actualizado en tiempo real al que se puede 
acceder de manera totalmente gratuita durante las 24 horas del día, los 365 días del año, y está 
online desde 1996. Además de incluir la edición completa del diario impreso y su archivo, 
Clarin.com ofrece la actualización permanente de un continuo de noticias producidas y publicadas 
por su propio equipo periodístico. Clarin.com alcanzó durante 2011, un total de 138MM de 
visitantes únicos con un promedio mensual de 11.5MM, en tanto Ole.com alcanzó durante 2011, un 
promedio de 7.7 millones de visitantes únicos. 
 
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Otros Diarios 
 
La Razón, pionero en el segmento de diarios gratuitos, se distribuye en todas las líneas de subtes y 
trenes de la ciudad de Buenos Aires, bares y autopistas de Buenos Aires. Bajo el concepto de que 
“La Razón es un compañero de viaje”, como cada verano, el periódico envió ejemplares durante 
toda la temporada a Mar del Plata, Pinamar y Villa Gesell. 
 
Luego de trece años de vida y con un promedio de 45 mil ejemplares diarios, Olé -primer y único 
diario deportivo del país- se sigue consolidando en el mercado, ubicándose cuarto entre los diarios 
de mayor circulación de Buenos Aires. Desde su nacimiento, revolucionó los hábitos de lectura y 
logró captar no sólo al simpatizante deportivo, sino a una nueva generación de lectores, los 
jóvenes, ofreciendo a los anunciantes la posibilidad de llegar a un mercado específico. 
 
Durante 2011, La Razón discontinuó las edicionesde Neuquén y la de los días sábados. Además 
se incorporó el Suplemento Semanal Cultural de la Ciudad de 8 páginas. 
 
En el mes de mayo se lanzó al mercado el diario MUY, un diario ágil, visual y entretenido, con 
información de la actualidad, pero también páginas zonales, un espacio para el deporte y el 
espectáculo. En sus páginas, con un diseño "televisivo", resume los casos policiales más 
resonantes, hasta las novedades de los clubes de fútbol y las últimas noticias de la farándula. 
 
Revistas 
 
Dentro de la división niños y escuela, que nació con el objeto de integrar los contenidos para niños, 
padres, escuela y sociedad, brindando educación más entretenimiento, continuó editándose en 
2011 la revista Genios, que cumplió 13 años en el mercado argentino. Desde su lanzamiento, en 
marzo de 1998, es líder en la categoría de revistas infantiles. Como ya es tradicional, su oferta 
editorial se renueva con cada comienzo del año lectivo, presentando nuevas secciones, materiales 
escolares actualizados y fascículos coleccionables preparados por expertos. Durante 2011, 
consolidó su apuesta a su sitio genios.com.ar, y coleccionables como Mis proyectos escolares y 
Aventuras de película de Disney, entre otras cosas. 
 
Jardín de Genios es la publicación mensual destinada a los chicos de preescolar y nivel inicial, 
pero dirigida asimismo a padres y docentes. En su lanzamiento anual se publicó la revista “Edición 
de Oro”, con más páginas y lomo cuadrado, el suplemento “Guía para Padres”, y de regalo, una 
mochila para que los chicos puedan llevar al Jardín. Allí se presentó el primer libro de la nueva 
colección “La Casa de Mickey Mouse””, que fue un éxito de ventas. 
 
Durante 2011 continuó consolidándose “Tiki Tiki”, la revista de fútbol destinada a chicos de 8 a 14 
años y los adolescentes. En abril, se lanzaron especiales como Soy leyenda, XL del fútbol 
Argentino con anteojos 3D y se apostó a colecciones como Figus Virtuales, Tikifigus, entre otras.. 
 
La revista Elle reivindicó su liderazgo en el segmento de anunciantes de alta gama. En 2011, la 
venta de ejemplares alcanzó los 32 mil ejemplares de promedio mensual. En el mes de mayo y 
octubre se editó también la revista Elle Decoración. 
 
Clarín Rural Revista de aparición bimestral siguió consolidándose como una herramienta de 
gestión para el sector productivo, con todas las soluciones y tecnologías para los negocios 
agropecuarios 
 
También en 2011 continuó editándose Shop & Co una revista-catálogo de frecuencia mensual que 
incluye cupones de descuentos en importantes marca. 
 
15 
 
 
Tinta Fresca 
 
Tinta Fresca Ediciones S.A. es una editorial argentina focalizada en la producción de libros de texto 
para las distintas etapas del sistema educativo argentino. El propósito de Tinta Fresca es ubicar el 
libro en un lugar central en los procesos de enseñanza y aprendizaje, y propone usarlo como una 
herramienta eficaz y actualizada por docentes y alumnos. Su fortaleza reside en facilitar el acceso 
al libro a la mayor cantidad de alumnos, contando para ello con precios competitivos, con una 
fuerza de promoción capaz de llevar su oferta a los docentes de todo el territorio nacional, y con 
puntos de venta a lo largo y ancho de todo el país. 
 
En 2011 siguió incrementando su posicionamiento. Reforzó la oferta editorial con el lanzamiento de 
la serie “Colorín Colorado 1, 2 y 3”; la serie “Matimática 1, 2, 3 y 7”, con ilustraciones de Sendra, 
que completaron la iniciada en 2008 para 4, 5 y 6. En la línea de manuales, se presentó la serie 
“Quiero aprender 4, 5 y 6” con el personaje Gaturro de Nik. También se apostó a los coleccionables 
como “Efemérides”, “El gran libro de la práctica docente”, entre muchos otros proyectos de alto 
valor agregado. 
 
Como hecho destacado y especial aporte de la compañía a la sociedad, a través de Clarín.com se 
dispuso on line una versión digital y totalmente gratuita del Diccionario integral del español de la 
Argentina, que se liberó al público en abril de 2011. Desde allí se puede consultar de modo ágil e 
inmediato la totalidad de su contenido de alto valor educativo y cultural. 
 
 
Artes Gráficas Rioplatense 
 
AGR es la imprenta que satisface las demandas de impresiones especiales (revistas, opcionales y 
coleccionables entre otros productos) de Clarín y Olé, además de producir grandes volúmenes de 
material gráfico para terceros. Es la empresa líder en servicios de impresión de la Argentina. 
 
En 2011, AGR mantuvo la posición de liderazgo de su sector, habiendo alcanzado ventas netas por 
$266 millones. La empresa continuó explotando una de sus principales fortalezas: su participación 
en toda la cadena de valor de la industria. Eso le permite ofrecer un servicio integral al cliente, que 
incluye redacción, preprensa, impresión variable, impresión offset, finishing y distribución. 
Fortaleció su presencia en el mercado externo, donde las ventas alcanzaron los $6,5 millones. 
 
En mayo de 2000, AGR se asoció con el Grupo Techint, adquiriendo el 50% de la participación 
accionaria de Impripost Tecnologías S.A., cuya actividad principal es la confección e impresión en 
general, abarcando productos como facturas, folletos de propaganda, formularios, etiquetas, 
tarjetas, además de la prestación de servicios de ensobrado. 
 
UNIR S.A. es una compañía dedicada a la prestación de servicios mayoristas de recepción, 
clasificación, transporte, distribución y entrega de correspondencia en sus distintas variantes. A 
partir del 25 de agosto de 2008 la sociedad es controlada en un 93,41 % en forma directa por 
AGEA. Durante el año 2011, Unir facturó $60 millones, incrementando un 39% sus ventas respecto 
del año anterior. 
 
Durante el periodo, a través de AGR y tal como se expresa en la Nota 9.1.f de los Estados 
Contables, la Compañía adquirió parte del paquete accionario de Cúspide Libros SA. A partir de 
esta adquisición se lanzó al mercado Librocity.com, una tienda de venta online de libros de Clarín 
en alianza con la cadena de librerías Cúspide. La iniciativa cuenta con un amplio y variado catálogo 
y un buscador avanzado. Además, dispone de distintos medios de pago y la opción de pago contra 
entrega en el domicilio. 
 
 
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CIMECO 
 
CIMECO nació en 1997 con el fin de participar en diarios del país y del exterior, buscando 
preservar la industria periodística regional, sumando experiencia, sinergia y economía de escala. 
Hasta el momento, CIMECO tiene participación mayoritaria en dos de los tres grandes diarios 
regionales de la Argentina: La Voz del Interior de Córdoba, y Los Andes de Mendoza. 
 
El Diario Los Andes logró mantener su posición de liderazgo en la provincia, con publicaciones 
especiales, eventos y suplementos especiales. Continuó desarrollando su programa de fidelización 
Los Andes Pass, reteniendo un 62% de la circulación de diarios en la Provincia. Asimismo, su 
participación en el mercado provincial total de publicidad alcanzó el 42%. 
 
Por otro lado, con 106 años de vida, el diario La Voz del Interior está fuertemente arraigado en la 
comunidad cordobesa. Durante 2011, mantuvo estable sus niveles de circulación, tuvo un 
incremento notable en la venta de opcionales y una muy buena performance en facturación en 
Internet y otros negocios digitales. Adicionalmente, durante el periodo, se lanzó “La Voz 365”, un 
plan de suscripciones y fidelización acompañado por una tarjeta de beneficios para suscriptores. 
En materia editorial, se continuó avanzando en el proceso de convergencia iniciado en 2008. Los 
avances logrados se tradujeron en un significativo incremento en el número de usuarios únicos en 
la red La Voz, que superó los tres millones mensuales hacia fin de 2011, mientras que el sitio 
VOS.com.ar logró la marca de un millón de usuarios en enero de 2012. Igualmente importante fue 
la apertura a las redes sociales y, en general, al diálogo con las audiencias. 
 
Durante el año 2011, Comercializadora De Medios Del Interior SA (CMI) subsidiariadedicada a la 
comercialización de publicidad, consolidó su unidad de negocios digital, ampliando a 24 los sitios 
Web comercializados e incrementando su participación sobre el total de la publicidad. 
Adicionalmente, y luego de ocho años y medio en el mercado, la revista Rumbos se mantiene 
como la revista dominical de mayor presencia en el interior del país, distribuyéndose con los 
principales diarios, entre otros, La Voz del Interior, Diario Los Andes, El Diario de Paraná, Época de 
Corrientes y El Liberal de Santiago del Estero. 
 
Papel Prensa 
 
Papel Prensa es la primera empresa propiedad de capitales argentinos dedicada a la producción 
de papel para diarios. Inició sus operaciones en 1978 y hoy en día es el mayor productor de 
Argentina, con una capacidad de producción anual de aproximadamente 170.000 toneladas. Al 31 
de diciembre de 2011, pertenecía en un 37% a AGEA, un 12% a CIMECO, un 22,5% a S.A. La 
Nación, un 27,5% al Estado Argentino y 1% a otros inversores menores. 
 
Papel Prensa ha puesto en práctica políticas de producción basadas en la obtención de suministros 
estratégicos sin el agotamiento de recursos naturales. Con este propósito, la fábrica de papel 
recupera materias primas por medio del reciclado de los diarios devueltos, utilizados en lugar de 
fibra virgen. En 2011, Papel Prensa vendió 167.265 toneladas de papel para diarios. 
 
Ferias y Exposiciones Argentinas 
 
Una de sus principales actividades es la organización de Caminos y Sabores, feria orientada a 
promover los alimentos regionales y artesanías típicas de nuestro país junto a la promoción de los 
destinos turísticos más importantes de la región. Caminos y Sabores comenzó el 2011 junto a 80 
pequeños productores, provenientes de todo el país, presentando sus productos en la ciudad de 
Mar del Plata, logrando así su primera feria fuera de la ciudad de Buenos Aires. Este logro y los 
resultados de las ediciones anteriores alentaron a la compañía a duplicar la superficie de la 
tradicional feria en Buenos Aires llevándola a 18.000mt2, con 400 expositores y 100.000 visitantes. 
En 5 días, el evento de septiembre la posicionó como la feria de alimentos típicos artesanía y 
turismo más grande de la Argentina. 
 
 
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En el 2011 también se desarrolló ADMITE que se llevó a cabo en Venado Tuerto, provincia de 
Santa Fe y ofreció cursos a cargo de reconocidos docentes del sector agrícola, con un 
entrenamiento en tecnología y maquinaria. 
 
Con relación a otras sociedades, en 2007 AGEA realizó un acuerdo con S.A La Nación con el fin 
de organizar de manera conjunta la muestra Expoagro, potenciando los resultados de obtenidos 
hasta el momento por Feriagro y logrando un récord de expositores. En 2011, la muestra se realizó 
del 2 al 5 de marzo en el corredor Productivo Baradero – San Pedro y fue un éxito de público, 
contando con más de 123.000 visitantes. 
 
PRODUCCIÓN Y DISTRIBUCIÓN DE CONTENIDOS 
 
El Grupo Clarín también es líder en la producción y distribución audiovisual. A través de Artear, 
tiene la licencia para transmitir Canal Trece, uno de los dos canales más importantes de la 
televisión abierta de la Argentina y el líder en términos de publicidad y audiencia en el prime time. 
También tiene presencia en estaciones de televisión abierta en Córdoba (Telecor), Bahía Blanca 
(Telba), Bariloche (Bariloche TV), Río Negro (Radio Televisión Río Negro). Completa su oferta 
produciendo las más reconocidas señales de televisión por cable. 
 
Su variedad de producción y contenidos audiovisuales incluye acuerdos y participación accionaria 
en las principales productoras de televisión y cine, como Pol-ka Producciones, Ideas del Sur y 
Patagonik Film Group, y tiene presencia en radiodifusión sonora a través de destacadas estaciones 
de radio como Mitre AM 790, La 100 (FM 99.9), ambas en Buenos Aires, y más recientemente 
Mitre AM 810 en la provincia de Córdoba. 
 
El Grupo Clarín también se destaca en la comercialización y transmisión de eventos deportivos 
principalmente fútbol y automovilismo- a través de emprendimientos propios y conjuntos. 
 
De las ventas totales de Grupo Clarín en 2011, el segmento de producción y distribución de 
contenidos registró $1.464 millones, considerando las ventas intersegmento. 
 
Artear 
 
Con un escenario marcado por desafíos de la industria y fuertes apuestas de la competencia, 
Artear logró cumplir con sus objetivos en 2011. Su participación de mercado publicitario tradicional 
de TV abierta alcanzó el 33%. 
 
En 2011, Canal Trece fue el canal líder en televisión abierta. Liderazgo que desde 2006 venía 
manteniendo únicamente en el Prime Time, donde se concentra el mayor porcentaje de los 
ingresos publicitarios. Logró esa posición, con 10,5 puntos de rating de lunes a domingo de 12 a 24 
horas, contra 9,5 de su principal competencia. En el Primer Time, obtuvo un promedio general del 
16% y un share superior al 40%. Su profesionalismo, calidad artística, innovación en propuestas y 
desarrollos tecnológicos, continúan señalándolo como el medio audiovisual más destacado del 
mercado. 
 
En materia de programación, el trece combinó en su pantalla ficción, información y entretenimiento 
que le permitió abarcar una variada oferta posicionándose, durante el año 2011, no sólo como el 
líder de audiencia a nivel general sino además, en los niveles socioeconómicos altos y medios, 
permitiéndole llegar a targets altamente demandados comercialmente, convirtiéndolo en el líder del 
mercado publicitario. 
 
La respuesta de la audiencia obedeció al rendimiento en pantalla de productos destacados como 
“Herederos de una Venganza”, “Show Match”, “Los Unicos” y “El Puntero” que se mantuvieron 
entre los primeros lugares del rating. En el rubro informativo, continuó posicionándose en el horario 
de la mañana “Arriba Argentinos”. Los informativos del canal -“El Noticiero de Santo”, “Telenoche” y 
“En Síntesis”- revalidaron sus antecedentes en términos de reconocimiento y credibilidad, con 
ratings que llegaron a liderar sus respectivos horarios. 
 
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En el rubro señales, TN fue durante todo el año el canal de cable de mayor audiencia en todos los 
horarios. Superó en varias oportunidades a los canales de aire. Se destacaron especialmente 
programas como “El Juego Limpio”, “Palabras más, Palabras menos”, “Código Político”, “Desde el 
Llano”, “Argentina para Armar”, “Otro tema” y “A Dos Voces”. 
 
Artear continuó fortaleciendo sus diversos espacios televisivos con el fin de brindar opciones en 
materia de información y entretenimiento. “Quiero Música en mi Idioma” el canal de música en 
idioma español, rápidamente se posicionó entre los más vistos en su género. Por su parte, Volver 
continuó ofreciendo lo mejor del cine y la TV argentinos de todos los tiempos y ratificó su rol como 
canal 100% nacional que preserva nuestra memoria televisiva con la más alta tecnología. 
Magazine y Metro, canales de interés general, continuaron desarrollando sus criterios de 
programación a través de módulos temáticos y producción estandarizada. Por otro lado, Canal 
Trece Satelital, la señal del Canal Trece de Buenos Aires, continuó privilegiando en su 
programación aspectos tales como localidad y el alto contenido de producciones nacionales 
propias. 
 
Durante 2011, se emitieron los más destacados eventos artísticos y de interés general, como los 
recitales de U2, Alejandro Sanz, Shakira, Joaquín Sabina, Justin Bieber, Rod Stewart, etc. así 
como la edición 20° de “Un Sol para los chicos, en el Estadio Luna Park, tradicional maratón 
solidaria que recauda fondos para UNICEF. 
 
Con el compromiso de seguir a la vanguardia y ofrecer siempre la mejor calidad de imagen, Canal 
Trece inició, el lunes 16 de mayo de 2011, su transmisión en HD a través de “El Trece HD” (Canal 
619 de Cablevisión). De esta forma, se consagró como el primer canal de aire que produce todos 
sus contenidos en Alta Definición. Este es el producto de un largo proceso de inversiones en 
equipamiento y capacitación profesional.El trece había sido el primer canal en utilizar el sistema de 
alta definición de manera experimental desde el 25 de setiembre de 1998. A partir del año 2000 lo 
hizo en forma ininterrumpida hasta mediados del año 2009. 
 
La apuesta a la generación de contenidos de ficción para televisión y largometrajes, continuó 
desarrollándose a través de Pol-Ka, Ideas del Sur y Patagonik Film Group. En el caso de las 
producciones de ficción, los productos más destacados fueron sin lugar a dudas “Herederos de una 
Venganza, Los únicos y El puntero, líderes en sus franjas horarias. Como hecho a destacar Pol-ka 
se convirtió en la primera productora de contenidos a nivel nacional en producir íntegramente todos 
sus programas en alta definición (HD). 
 
Por otro lado, en este segmento se destacaron las actividades vinculadas con la comercialización, 
organización y transmisión de eventos deportivos a través de TyC sports, entre los que se 
destacan el fútbol y el automovilismo, a cuyo desarrollo se abocaron significativos esfuerzos. 
 
Radio Mitre 
 
En 2011 Mitre 790 revalidó su trayectoria y consolidó su ubicación en la segunda posición del 
ranking de emisoras AM durante todo el año con participaciones en el encendido que alcanzaron el 
orden de los 18 puntos. 
 
En AM, En el ámbito de los programas periodísticos se consolidó “Primera Mañana”, conducido por 
Nelson Castro, junto a un grupo de prestigiosos columnistas. Chiche Gelblung, al frente de su 
programa “Hola Chiche”, continuó renovando la mañana del mundo radial conduciendo una 
propuesta que combina desarrollo periodístico, actualidad general con divertidos e inteligentes 
espacios de humor. 
 
Por las tardes se continuó con una programación de fuerte contenido periodístico con propuestas 
como “El Club de la tarde” con Ernesto Tenembaum, “La Otra Pata” con Marcelo Zlotogwiazda, y 
“Lo que queda del día”, con Horacio Caride. 
 
 
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La 100 consolida su liderazgo en el segmento de FM con una propuesta entretenida, inteligente y 
de innovación constante basándose en una programación liderada por grandes figuras y muy 
buena música. Cerró el año liderando las mediciones, verificándose crecimiento en casi todos los 
programas. En 2011, siguieron destacándose “El Show de la Noticia” con Roberto Pettinato en su 
octava temporada al aire, y “Lalo por hecho”, con Lalo Mir. Para afianzar aún más su vínculo con 
los oyentes, la radio continuó con la realización de recitales acústicos y transmisiones en exteriores 
desde su estudio móvil, que se desatacaron por la presencia de artistas nacionales e 
internacionales de primer nivel. 
 
Por último, es especialmente destacable el crecimiento del sitio Cienradios.com.ar que nació como 
una extensión de nuestras marcas a la red y ya adquirieron vida propia. Representa el desarrollo 
de un concepto infinito del dial, y es único en América latina. Ofrece a cada usuario la posibilidad 
de elegir dentro de una oferta variada de radios de aire y otras concebidas especialmente para 
web con segmentaciones de intérpretes, bandas, música de diferentes décadas, la de los 
animadores de la FM, folklore, tango, románticos y otros ritmos. 
 
Durante 2011 también se consolidó la presencia en Córdoba de Mitre AM 810, como la segunda 
radio más escuchada. Con un staff permanente en la ciudad y un servicio de noticias propio 
desarrolló una cobertura integral de la actualidad cordobesa, argentina y mundial. 
 
CONTENIDOS DIGITALES Y OTROS 
 
Las ventas de este segmento se originan en las ventas de publicidad en las páginas y portales en 
Internet y en la prestación de servicios administrativos y corporativos por parte de Grupo Clarín y 
su subsidiaria GC Gestión Compartida S.A. a terceros y otras empresas subsidiarias. Asimismo, 
incluye la producción de contenidos digitales a través de Contenidos de Medios Digitales (CMD). 
 
De las ventas totales de Grupo Clarín en 2011, este segmento registró $283 millones, 
considerando las ventas intersegmento. 
 
Contenidos Digitales 
 
El Grupo Clarín es líder en la generación de contenidos digitales. A través de CMD y Clarín Global, 
la compañía desarrolló la más amplia red de portales y contenido digital de la Argentina, que cubre 
noticias, entretenimientos, deportes, avisos clasificados, e-commerce, fotografía digital, video, 
blogs, foros de chat, música, contenido de telefonía móvil (ringtones, SMS y juegos) y un 
navegador. Esta red apunta también a replicar en Internet la presencia y la importancia de los 
distintos medios off-line de los que dispone Grupo Clarín. 
 
Tomando en cuenta que por motivos de estrategia corporativa, la explotación de los sitios Clarín y 
Ole que operaba la sociedad, le fue transferida a otra empresa, se han reorientado los objetivos 
con el propósito de posicionar en cuanto a tráfico y facturación de publicidad a otros sitios tales 
como Todo Noticias, Cienradios, Ciudad y EltreceTV. 
 
TN.com.ar el sitio web de Todo Noticias desarrollado por CMD, finalizó el año 2011 con un 
extraordinario crecimiento de audiencia. Además de haberse posicionado como el portal más 
visitado de los canales de televisión, también fue el sitio de noticias que más creció. Uno de los 
puntos de inflexión fue el rediseño del sitio, llevado a cabo en mayo de 2011 
 
Durante el periodo, Interpatagonia SA, sociedad donde CMD posee el 80% del paquete accionario, 
ha logrado posicionar a su sitio web Welcomeargentina.com, el cual ha obtenido el premio Mate.ar 
de oro al mejor sitio web de 2011. 
 
Simultáneamente se completó el primer año desde el lanzamiento de Club Cupón, el sitio de 
compras colectivas con descuentos, a lo que se sumó la gestión de sitios como Confronte y Mas 
Oportunidades, así como de publicidad del tipo contextual bajo la marca iAvisos. 
 
 
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También en 2011, a través de Clawi SA, sociedad donde CMD posee el 51% del paquete 
accionario, se logró desembarcar en el mercado español con su juego on line Mundo Gaturro, 
continuando de esta manera con su proceso de expansión internacional. Mundo Gaturro ya cuenta 
con 3.000.000 de usuarios registrados. 
 
En términos de lanzamientos, CMD ha efectuado el desembarco en el rubro de la venta directa a 
través de su marca Mr. Sale, experimentando a lo largo del año un sostenido crecimiento, tanto en 
la variedad de ítems comercializados como en la cantidad de ventas concretadas. A través de su 
marca Yuisy, concretó el lanzamiento de Rolling Ranch, el primer videojuego enteramente 
desarrollado por CMD, que.cuenta con más de 80 niveles y gráficos en HD, siendo compatible con 
Iphone, Ipad y Ipod. Asimismo, también se ha lanzado el videojuego Halloween Hunter, disponible 
para todos los dispositivos móviles de Apple. 
 
Otros Servicios 
 
A través de Gestión Compartida, Grupo Clarín brinda servicios especializados en tercerización de 
procesos para empresas medianas y grandes. Los servicios que ofrece, vinculados a la 
administración y pago de nómina y a la implementación de sus sistemas relacionados, así como la 
gestión de sus recursos humanos, están orientados a optimizar la calidad y brindar herramientas 
de gestión innovadoras. 
 
Durante 2011, las ventas totales aumentaron un 20% en relación con el año anterior. 
 
La empresa continúa con el propósito de apuntalar los servicios ofrecidos, enfocándose cada vez 
más en la orientación al cliente y el fortalecimiento de los procesos de mejora. 
 
RESPONSABILIDAD SOCIAL Y GRUPOS DE INTERÉS 
 
Desde sus orígenes, el Grupo Clarín ha sido consciente de su responsabilidad como empresa y 
como medio de comunicación, trabajando para asumirla cabalmente mediante el cumplimiento de 
las leyes, a través de un activo y sostenido compromiso social y comunitario, y especialmente a 
partir del ejercicio honesto y riguroso de su tarea de informar. En su calidad de medio de 
comunicación asigna especial importancia a la vinculación con los distintos públicos que 
cotidianamente legitiman su accionar y, a lo largo del tiempo, ha establecido múltiples