S04 s8 Emision valores mobiliarios y fortalecimiento mercado de capitales

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Emisión valores 
mobiliarios
Aplicación de Instrumentos 
Financieros
Mg. Sharon Liendo Terán
La competencia que
el estudiante debe
lograr al final de la
sesión es:
“Conocer todos los 
productos que involucran 
emisión de valores 
mobiliarios “
TEMA: Emisión de Valores Mobiliarios 
Semana04.s08
Que son los valores mobiliarios
Los valores mobiliarios son instrumentos transferibles fácilmente, de manera que su 
propiedad puede pasar relativamente rápido de una persona a otra.
El valor mobiliario es un título financiero factible de negociación.
Por lo cual, tienen una serie de derechos para los que lo adquieren dichos títulos así
como derecho al voto (en la junta general de socios) cuando se trata de una
participación en las utilidades de una empresa. También se da en un crédito a
cobrar y/u otro titulo financiero que se tuviera.
https://economipedia.com/definiciones/junta-general-socios.html
Que son los valores mobiliarios
Estos valores son usualmente negociados en la bolsa de valores y su precio dependerá
de la oferta y la demanda de los inversionistas.
Debemos tomar en cuenta que estos títulos suelen ser emitidos en masa con
características homogéneas.
Aunque, cabe aclarar que no se comercializan en bloque.
Es decir, una compañía puede emitir 1.000 acciones, pero esto no quiere decir que
todas vayan a ser transferidas al mismo inversionista, sino que cada acción podría
llegar a tener un propietario distinto.
https://economipedia.com/definiciones/inversionista.html
Principales tipos de valores mobiliarios
Los valores mobiliarios pueden clasificarse en base a distintos criterios. Por
ejemplo, según el tipo de instrumentos que emiten pueden observarse estos
grupos:
•Acciones: Son participaciones dentro del capital social de una empresa. Es decir, 
cuando un inversionista adquiere un acción se convierte en dueño de una pequeña 
parte de la firma.
•Obligaciones: Son títulos de deuda en favor del inversionista, ofreciéndole un ingreso 
a futuro, el cual puede darse en pagos periódicos o en un solo desembolso al final del 
plazo de endeudamiento, dependiendo incluso de un tipo de interés pactado (que 
puede ser fijo o variable). Nos referimos a instrumentos como los bonos, pagarés 
y letras de cambio.
•Otros valores negociables: En esta categoría entran otro tipo de documentos que 
pueden convertirse en efectivo, como un contrato de futuro o un certificado de 
participación en un fondo de inversión.
https://economipedia.com/definiciones/letra-de-cambio.html
https://economipedia.com/definiciones/fondo-de-inversion.html
Principales tipos de valores mobiliarios
Asimismo, pueden clasificarse según si son de renta fija o variable.
•De renta variable: Son básicamente las acciones de empresas, las cuales no ofrecen un 
retorno seguro, sino que este dependerá de los resultados de la compañía y la decisión de 
repartir dividendos.
•De renta fija: Es aquel que ofrece un retorno pactado en un tiempo determinado. Suelen ser 
los instrumentos de deuda como los bonos. Se caracterizan porque su rentabilidad es 
conocida. Son más seguros que los valores de renta variable.
https://economipedia.com/definiciones/renta-variable.html
https://economipedia.com/definiciones/dividendo.html
https://economipedia.com/definiciones/renta-fija.html
Principales tipos de valores mobiliarios
De igual modo, pueden clasificarse de acuerdo a quién los emite:
•De entidades privadas: Cuando los emiten privados, principalmente empresas.
•De entidades públicas: Cuando los emiten los Gobiernos. Nos referimos, por ejemplo, a 
las letras del tesoro.
Principales tipos de valores mobiliarios
Según su titularidad:
a. Valores Nominativos:
b. Valores al Portador:
c. Valores a la orden:
Principales tipos de valores mobiliarios
Según el plazo de amortización:
a. Valores a corto plazo: 12 meses
b. Valores a mediano plazo: hasta 5 años
c. Valores a largo plazo: mayor a 5 años
Principales tipos de valores mobiliarios
Según el plazo de amortización:
a. A la par: al 100%
b. Bajo la par: Valores de renta fija meno del 100%
c. Sobre la par: con prima de emisión : mas del 100%
d. A la par, liberada en un tanto por ciento 100% - 30%
I. Títulos de Renta Fija
Los valores de renta fija son títulos representativos de una deuda emitidos por
empresas privadas o por organismos públicos necesitados de financiación.
Su rentabilidad suele estar determinada por el momento de la emisión para toda la
vida de la empresa.
Las diferencias entre un inversor de renta fija y una accionista es que el accionista
es propietario del capital social y tiene derechos de voto y el inversor en renta fija
es acreedor tiene prioridad de cobro ante los accionistas y no tiene derechos
políticos.
1.1 Terminología:
Valor Nominal: el que figura escrito en el titulo
Valor de cotización: precio en el mercado
Valor efectivo: precio que se paga por los títulos
Amortización: es la devolución de la inversión inicial
Valor de reembolso: es la cantidad que te devuelven al vencimiento
Prima de reembolso: diferencia entre el valor de reembolso y el valor nominal
.Cupón: intereses que producen los títulos
Cupón corrido: parte de los intereses devengados y no pagados
Cupón cero: los intereses de los títulos se abonan no periódicamente , sino de una vez junto con el capital
principal en el momento del vencimiento.
Emisiones de Descuento: el valor de emisión es inferior al nominal, ya que se descuenta el importe de los
intereses.
Rentabilidad: se suele expresar por la tasa interna de retorno TIR , que refleja la rentabilidad emitida en
cada momento.
1.2 Características:
 Liquidez
 Rentabilidad
- Emisiones con rendimiento explicito
- Emisiones con rendimiento implícito 
 Riesgos de la renta fija
- Riesgo de impago
- Agencias de calificación
- Riesgo de reinversión
- Riesgo de inflación
- Riesgo de variación de los tipos de interés
- Riesgo en la duración del activo fijo
1.2 Clasificación de los valores de renta 
fija
1.2.1 A) Deuda Pública:
- Letras del tesoro
- Bonos y obligaciones del Estado
- Bonos y obligaciones agregables
- Adquisiciones temporales de valores
1.2 Clasificación de los valores de renta 
fija
1.2.2 B) Renta Fija Privada
- Pagares de empresa
- Obligaciones y bonos
- Obligaciones convertibles
- Cedulas Hipotecarias
- Titulaciones Hipotecarias
- Participaciones preferentes
1.2.1 Deuda Publica:
Conjunto de títulos emitidos por el Estado, se corresponde con la euda
contraída con los inversores que han suscrito dichos valores.
También puede emitir Deuda Publica además del Estado, lao BCRs y alas 
comunidades Autónomas.
Los títulos emitidos por el Tesoro Publico son:
- Letras del Tesoro
- Bonos y Obligaciones del Estado
- Bonos y Obligaciones segregables.
- Repos o adquisiciones temporales de valores del tesoro.
Letras del Tesoro:
Las letras son instrumentos de deuda emitidas por el Tesoro Público en 
representación de la República del Perú y se venden al descuento.
 Características:
- Son títulos de renta fija
- Son valores a corto plazo, las emisiones se realizan con vencimiento a 3,6,12 y 
18 meses
- Se emiten al descuento por lo que su precio de adquisición será percibido en el 
momento de la amortización.
- Se pueden adquirir en los mercados primarios o en los mercados secundarios.
Letras del Tesoro:
Ejemplo:
https://gestion.pe/tu-dinero/finanzas-personales/bvl-mas-peruanos-podran-
comprar-letras-del-tesoro-este-ano-227860-noticia/?ref=gesr
https://gestion.pe/tu-dinero/finanzas-personales/bvl-mas-peruanos-podran-comprar-letras-del-tesoro-este-ano-227860-noticia/?ref=gesr
Bonos y obligaciones:
 Características:
- Son títulos de renta fija emitidos por el estado a mediano y largo plazo.
- Son títulos con interés periódico en forma de cupón devengado y pagado 
semestral o anualmente.
- Se emiten mediante subasta competitiva
Bonos y obligaciones segregables 
Es la fragmentación de los bonos u obligaciones en pagos
(strips) son valores que pueden sernegociados de forma
independiente y los rendimientos implícitos generados por los
strips no están sujetos a las retenciones.
Ejemplo: Un bono se puede fragmentar en 4, pagos unos por
cada cupón anual y otro por el abono del principal a su
vencimiento.
Repos o adquisiciones temporales de 
valores de tesoro
Son operaciones con pacto de recompra : el vendedor
de los títulos se compromete a recomprarlos en un
plazo y a un precio previamente fijado
1.2.2. Renta Fija Privada
Las empresas privadas cuando necesitan financiación pueden emitir títulos
de renta fija.
Las modalidades mas comunes son:
- Los pagares de la empresa
- Bonos y obligaciones
- Obligaciones convertibles
- Cedulas hipotecarias
- Participaciones preferentes
Pagares de la empresa
Son títulos negociables, cupón cero, a corto plazo, que se emiten al 
descuento.
La única garantía de recuperar la inversión es el prestigio y la solvencia de 
la empresa inversora.
Ejemplo: Actividad grupal
Bonos y Obligaciones
Concepto:
Son títulos de renta fija, transmisibles, que se agrupan en 
emisiones llamadas empréstitos y que representan la parte del 
préstamo realizado por el inversor a la empresa privada o 
publica emisora.
Bonos y Obligaciones
Características:
Según la especificación de su titularidad:
- Obligaciones nominativas
- Obligaciones al portador
Según las bonificaciones que incorporen:
- Con prima de emisión, reembolso, emisión y de reembolso 
- Sin prima
Bonos y Obligaciones
Características:
Según la fecha de amortización:
- Amortización Fija
- Amortización variable
- Según la modalidad del cobro de interés:
- Cupón periódico: fijo, variable e indicado
- Cupón cero
- Con perdida del ultimo cupón
- Participativos
Bonos y Obligaciones
Clasificación:
Según la garantía que los acompañan:
- Obligaciones ordinarias o con garantía simple
- Obligaciones con garantía hipotecaria
- Según la forma de pago:
- Efectivo
- Obligaciones convertibles
- Con warrant
Obligaciones y Bonos convertibles en 
acciones
Son obligaciones que se emiten con un cupón mas reducido, pero 
permiten a sus titulares cambiar las obligaciones por acciones nuevas 
de la fecha emisora, en las fechas , precios y condiciones 
previamente determinadas .
El titular deja de ser acreedor de la sociedad emisora para ser 
accionista de la misma.}
Titulos con respaldo hipotecario
Son valores de renta fija emitidos por entidades de crédito, 
generalmente a mediano plazo y respaldados por su cartera de 
prestamos hipotecarios.
Se distinguen:
- Cedulas hipotecarias
- Bonos hipotecarios 
- Participaciones hipotecarias.
Titulaciones Hipotecarias
La titulación hipotecaria es una fórmula sofisticada 
que utilizan los bancos en su propio beneficio y que 
consiste en la agrupación de derechos de crédito en 
una misma cartera. Esta fórmula les permite obtener 
financiación y, a su vez, eliminar riesgos.
Titulaciones Hipotecarias
La titulización de un préstamo hipotecario implica su 
cesión a un tercero a cambio de un precio. Es decir, se 
vende la hipoteca con el objetivo de limitar sus 
riesgos y, así, “obtener una nueva financiación con la 
que seguir desarrollando el negocio”.
Participaciones preferentes
Son aquellos títulos emitidos a perpetuidad por una
sociedad con una rentabilidad generalmente variable
y no garantizada y que no confieren a su poseedor ni
participación en el capital, ni derecho a voto, ni
derecho de suscripción preferente.
Que significa preferente
Las participaciones preferentes (PPR) fueron títulos valores
emitidos por sociedades (banco o caja de ahorros) que, no
confiriendo el derecho a la participación en su capital social
ni derecho de voto tenían un carácter perpetuo y una alta
rentabilidad esperada, generalmente variable pero no
garantizada.
II. Títulos de Renta Variable
2.1 Titulos de Renta Variable
Son valores mobiliarios de renta variable que representan partes 
iguales del capital de las sociedades, otorgan a su propietarios la 
condición de socio y llevan consigo una serie de derechos obligaciones.
2.1 Titulos de Renta Variable
Características:
- Derecho a la asistencia y al voto en las juntas generales de 
accionistas.
- Derecho de impugnación demlos acuerdos sociales
- Derecho suscripción preferente
- Derecho a la información y a la gestión y cuentas anuales de la 
sociedad.
- Derecho al dividendo
- Derecho a la cuota de liquidación
- Derecho de transmisión de las acciones
2.1 Titulos de Renta Variable
Clasificación:
Según el titular:
- Nominativas
- Al portador
Según los derechos que confieren:
- Acciones ordinarias
- Acciones privilegiadas
- Acciones sin voto
- Acciones rescatables
- Acciones total o parcialmente liberadas
- Acciones o bonos de fundador
2.1 Titulos de Renta Variable
Clasificación:
Según su nivel de riesgo:
- Valores estrella 
- Valores especulativos
- Valores cíclicos
2.1 Titulos de Renta Variable
Valor de las acciones:
Tipos de valores:
- Valor nominal: es el valor que figura en el impreso del titulo 
- Valor teórico: es el que se obtiene al dividir el patrimonio neto de la 
sociedad entre el n°de títulos que existen.
- Valor de cotización: es el valor que tiene la acción en el mercado.
- Valor efectivo: es el valor que nos cuesta el titulo una vez que se a 
sumao o se ha restado los gastos y comisiones.
2.1 Titulos de Renta Variable
Admisión de las acciones de cotización:
La admisión a cotización a Bolsa es el proceso por el cual una 
empresa decide salir a cotizar en un mercado de valores 
vendiendo un paquete de acciones, normalmente minoritario y, 
principalmente, con la finalidad de obtener recursos financieros 
para la expansión y crecimiento de la empresa.
2.1 Titulos de Renta Variable
Admisión de las acciones de cotización:
Requisitos para la admisión en el primer mercado son:
- Las empresas deben ser sociedades anónimas y se les exige un 
capital social mínimo.
- Mínimo de 100 accionistas que posean menos del 25% del 
capital social.
- Existencia de beneficios durante los dos años consecutivos 
anteriores o los tres años no consecutivos dentro de la periodo 
de 5 años anterior a la cotización.
2.1 Titulos de Renta Variable
Rentabilidad:
Viene dada por:
- El dividendo: es la parte de beneficio que se reparte entre los 
accionistas
- La diferencia de cortizacion: Es la diferencia entre el precio de 
adquisición y el de venta de cada titulo.
- Las ampliaciones de capital
Gracias!!!
	Aplicación de Instrumentos Financieros
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	TEMA: Emisión de Valores Mobiliarios 
	Que son los valores mobiliarios
	Que son los valores mobiliarios
	Principales tipos de valores mobiliarios
	Principales tipos de valores mobiliarios
	Principales tipos de valores mobiliarios
	Principales tipos de valores mobiliarios
	Principales tipos de valores mobiliarios
	Principales tipos de valores mobiliarios
	I. Títulos de Renta Fija
	1.1 Terminología:
	1.2 Características:
	1.2 Clasificación de los valores de renta fija
	1.2 Clasificación de los valores de renta fija
	1.2.1 Deuda Publica:
	Letras del Tesoro:
	Letras del Tesoro:
	Bonos y obligaciones:
	Bonos y obligaciones segregables 
	Repos o adquisiciones temporales de valores de tesoro
	1.2.2. Renta Fija Privada
	Pagares de la empresa
	Bonos y Obligaciones
	Bonos y Obligaciones
	Bonos y Obligaciones
	Bonos y Obligaciones
	Obligaciones y Bonos convertibles en acciones
	Titulos con respaldo hipotecario
	Titulaciones Hipotecarias
	Titulaciones Hipotecarias
	Participaciones preferentes
	Que significa preferente
	II. Títulos de Renta Variable
	2.1 Titulos de Renta Variable
	2.1 Titulos de Renta Variable
	2.1 Titulos de Renta Variable
	2.1 Titulos de Renta Variable
	2.1 Titulos de Renta Variable
	2.1 Titulos de Renta Variable
	2.1 Titulos de Renta Variable
	2.1 Titulos de Renta Variable
	Gracias!!!