Semana 6

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Unidad 6
La primera Globalización
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización
Lecturas:
- Globalization (Bordo, Taylor 
& Williamson), CAP 3.
*Cap largo: se recomienda leer 
de 121 a 131 y de 162 a 172
Lecturas:
Broadberry, S., & O'Rourke, K. 
H. (2010) 
Consecuencias de la globalizacion. Nos 
interesa:
Nos concentramos en dos tipos de economía : Argentina o E.E.UU. Vs 
Inglaterra( siglo XIX). 
1) ¿Quiénes son los ganadores y perdedores entre 1850-1914? 
Capital, Trabajo, Dueños de la tierra.
2) La relación w/r: ¿empeoró o mejoró? En términos absolutos
y en términos relativos. 
3) ¿Qué rol tuvieron los grandes flujos migratorios del siglo 
XIX sobre los niveles de salario?
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
Objetivos : Características de la 
globalización, 1850-1914
1) El Modelo Heckscher–Ohlin.
2) Predicciones del modelo y contraste con los datos.
3) Los movimientos de capitales y el patrón oro.
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
Hecksher-Ohlin: ¿por qué?
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
• Basado en la teoría de Ricardo, este modelo sirve
para predecir comportamientos de comercio
internacional dentro de un país utilizando las
dotaciones factoriales iniciales.
• Dado un stock de tierra, capital y trabajo: ¿ en
que se especializará este país si se integra al
comercio internacional?
• Un país exportará aquello en lo que es más
competitivo.
• Los precios de los bienes comerciados deberán
igualarse.
Hecksher-Ohlin
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
• Un país puede comerciar o no (autarquía).
• Existen tres factores: capital, trabajo y tierra (N.L.M).
• Existen dos bienes: manufacturas y trigo (alimentos).
• Supongamos que capital y trabajo son necesarios
para hacer manufacturas (decimos además que es
trabajo intensivo). F(K,L)
• Supongamos además, que tierra y trabajo son
necesarios para hacer trigo (decimos que es poco
trabajo intensivo). F( T,L)
Hecksher-Ohlin: Precio y retorno de los factores
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
Pa -------------------------------------------------- r , wa
Pman ---------------------------------------------- z , wman
Bienes Factores
Agrícola
Manufac
Hecksher-Ohlin: Tipos de economía
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
Bienes Factores
Hecksher-Ohlin: Tipos de economía
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
Regla facil:
l Si el bien se produce con facilidad (por
ejemplo, durante el siglo XIX Argentina
produce con facilidad trigo y con dificultad
manufacturas), entonces el trigo será barato (y
las manufacturas caras).
Hecksher-Ohlin: Tipos de economía
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
l Cuando la economía es cerrada, el precio de las
manufacturas y los alimentos se determina
endogenamente.
l ¿Cómo serán los precios relativos para una
economía abundante en tierra (y poco
abundante en trabajo y capital)? Es esperable
entonces que:
Precios: Manufacturas (alto), Trigo (bajos).
Retorno de los factores: Trabajo (alto), Capital (alto), Tierra (bajo).
Hecksher-Ohlin: Tipos de economías
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
l En cambio, una economía escasa en tierra (y
abundante en trabajo y capital) producirá con
relativa facilidad manufacturas y con dificultad
alimentos. Es esperable entonces que:
Precios: Manufacturas (bajo), Trigo (alto).
Rentabilidad: Trabajo (baja), Capital (baja), Tierra (alta).
Retorno a los factores: La ´visión desde el lado 
Argentino´
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
Econ. Cerrada. Econ. Abierta.
W (alto) W
---------- ----------
Rtierra (bajo) Rtierra
Nota: Si uno agrega la economía Inglesa, puede entender como funciona el comercio
internacional. Eventualmente, la teoría predice que habrá convergencia en los ratios (W/R)
entre las dos economías. Noten que para que eso ocurra, no fue necesario asumir que los
trabajadores migren de un lugar a otro, sino simplemente dejar los bienes de producción
(que utilizan trabajo) se intercambien libremente.
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
Precios:
Manufacturas (eran altos pero comienzan a bajar).
Trigo (eran bajos pero comienzan a subir).
Rentabilidad:
Trabajo (era alta pero comienza a bajar-consideren
que el trigo no demanda trabajo en cantidad).
Capital (alto pero comienza a bajar).
Tierra (baja pero comienza a subir).
Hecksher-Ohlin: La ´visión desde el lado Argentino´
Historia Económica Internacional U8: La Prim. Globalización 
Hecksher-Ohlin: ¿ Quien gana?
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
l Si el comercio internacional permite a los productores
de trigo colocar su producción en mercados externos a
precios mas altos que los precios locales, entonces los
dueños de la tierra se beneficiarán.
l Si el comercio internacional otorga la posibilidad de
importar manufacturas baratas del exterior, los dueños
del capital y los trabajadores se perjudican porque se
sustituye producción local con importada.
l Este modelo, basado en las ventajas comparativas,
sugiere un patrón de especialización en la producción.
15 10:51
Retorno a la 
tierra en un 
lugar como 
Argentina.
Retorno a la 
tierra en 
Inglaterra
TERMINOS 
ABSOLUTOS
TERMINOS 
RELATIVOS
W/R CAE
W/R SUBE
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Hecksher-Ohlin: Convergencia de precios
18
La riqueza se distribuye a favor de los
terratenientes (está cayendo el ratio).
¿A quien benefició la Rev.Ind?
W/R SOLO PARA INGLATERRA.
RELACION ENTRE PRECIOS AGRICOLAS/ PRECIOS DE 
MANUFACTURAS EN INGLATERRA
Hecksher-Ohlin ´ampliado´:
Ahora, anulemos el supuesto de que el trabajo no puede 
moverse internacionalmente…
¿Por qué? Porque no es un supuesto realista. El mundo de 
1850 es ´el de la migraciones´.
MIGRACIÓN: ¿Cómo cambian los resultados?
(NOTA: SEGUIMOS ASUMIENDO QUE EL CAPITAL NI LA TIERRA SE MUEVEN
¿TIENE SENTIDO? SEGÚN H-O, EL SALARIO EN ARGENTINA
ESTARÍA BAJANDO Y NADIE DEBERIA TENER INCENTIVOS
A EMIGRAR. AUNQUE ESO SEA CIERTO, LOS SALARIOS EN
ARGENTINA SON MAS ALTOS QUE EN EL VIEJO MUNDIO.
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
Migraciones: Predicciones y Datos
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
l Si permitimos que existan migraciones desde un país
hacía otro, el efecto H-O se acelera: si los trabajadores
ingleses comienzan a emigrar hacía la Argentina, los
salarios subirán y bajarán más rápido (Inglaterra-
Argentina, respectivamente).
l En Inglaterra las emigraciones ´descomprimen´à
mejora la igualdad dentro de la sociedad. (DATOS
MUESTRAN QUE ESTE EFECTO ES PEQUEÑO).
l En Argentina las inmigraciones ´comprimen´à A pesar
de que inicialmente cuentan con salarios más altos,
empeora la igualdad dentro de la sociedad. (DATOS
MUESTRAN QUE ESTE EFECTO ES SIGNIFICATIVO).
Hecksher-Ohlin: ¿ Quien gana?
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
l En Argentina, el efecto comercio (H-O) perjudica al
salario y la inmigración refuerza este efecto negativo.
GRAFICO ACA
Objetivos de hoy: Características de 
la globalización, 1850-1914
1) El Modelo Heckscher–Ohlin.
2) Predicciones del modelo y contraste con los datos.
3) Los movimientos de capitales y el patrón oro.
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
El boom de los mercados 
financieros
¿Por qué fluye el capital?
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
l En Inglaterra y en segundo lugar Francia, el
stock de capital es tan elevado que los
rendimientos son bajos. En el resto del mundo
hay grandes posibilidades de inversión en
infraestructura: casas, edificios, ferrocarriles y
servicios públicos.
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
¿Por quéfluye el capital hacia el nuevo 
mundo?
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
Distribución de la inversión
DESDE MEDIADOS DEL SIGLO XIX, PERTENECER AL SISTEMA INTERNACIONAL DEL
PATRÓN ORO (TIPO DE CAMBIO FIJO RESPALDADO EN ORO) ES UNA CONDICION
NECESARIA (AUNQUE NO SUFICIENTE) PARA ESTAR DENTRO DEL SISTEMA
GLOBAL DE CAPITALES.
Dos opciones: un tipo de cambio 
fijo vs flexible
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
• Se determina un valor para E el cual está fijo.
O bien…
• Se deja que E fluctúe libremente en función de las
condiciones del equilibrio monetario.
• El patrón oro es un tipo de cambio fijo (´tantas
libras por onza de oro´).
• Un aumento en E es una devaluación.
Algunas definiciones simples:
Equilibrio Monetario:
𝑀
𝐸 ∗ 𝑃´
= 𝐿(𝑌, 𝑆𝑁… )
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
Demanda Real de 
Dinero.
Cantidad total de 
dinero en moneda 
local
Tipo de cambio. Libras 
por onza de oro. 
(UNICO BIEN)
Algunas definiciones ´mas 
complejas´:
Equilibrio Monetario con algunos reemplazos:
𝑀 = 𝐸 ∗ 𝑅 + 𝐷
𝑀
𝐸 ∗ 𝑃´
= 𝐿(𝑌, 𝑆𝑁… )
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
Demanda Real de 
Dinero en moneda 
local (Arg: pesos; 
Eng: Libras)
Tipo de cambio. Libras 
por onza de oro.
Caso 1: Un aumento del flujo de oro 
Equilibrio Monetario con algunos reemplazos:
𝐸 ∗ 𝑅 + 𝐷
𝐸 ∗ 𝑃´
= 𝐿(𝑌, 𝑆𝑁… )
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
Tipo de cambio. Libras 
por onza de oro. 
FIJO!!!
Consecuencia: aumentan las 
reservas de oro.
Caso 2: Un aumento en las 
exportaciones
Equilibrio Monetario con algunos reemplazos:
𝐸 ∗ 𝑅 + 𝐷
𝐸 ∗ 𝑃´
= 𝐿(𝑌, 𝑆𝑁… )
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
Tipo de cambio. Libras 
por onza de oro. 
FIJO!!!
Consecuencia: aumentan las 
reservas de oro.
Caso 3: Un aumento en las 
importaciones
Equilibrio Monetario con algunos reemplazos:
𝐸 ∗ 𝑅 + 𝐷
𝐸 ∗ 𝑃´
= 𝐿(𝑌, 𝑆𝑁… )
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
Tipo de cambio. Libras 
por onza de oro. 
FIJO!!!
Consecuencia: caen las 
reservas de oro.
El patrón oro…
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
….tiene esencialmente dos ´potenciales´ problemas
que tenemos que analizar.
• La competitividad
• La liquidez
OTRAS VECES LLAMADO: EL TRILEMA 
IMPOSIBLE.
Combinar mercado de capitales y tipo de 
cambio fijo (oro) te deja vulnerable ante 
shocks externos e internos.
El problema en el sector externo
• Partamos de una situación inicial (“equilibrio”) 
donde el beneficio está dado:
• Donde a>0.Caen los precios internacionales.
El problema en el sector externo desde el 
mercado de trabajo
Oferta de 
Trab.
L
w
Demanda de trabajo=el 
valor de la productividad 
marginal del trabajo
L*L**
Demanda de 
trabajo (ante 
caída en P*)
W*
1 er Problema: ´La competitividad´
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
En efecto:
• A menos que los salarios bajen, la rentabilidad de los
productores (E* P´-W) habrá disminuido.
• Esto sugiere que, ante shocks externos, la variable de
ajuste es la deflación de los salarios. El problema es
que usualmente los salarios no bajan. La respuesta
natural es ajustar para bajar los costosà echan
trabajadores, aumenta el DESEMPLEO.
• Abandonando el tipo de cambio fijo (dejar a E
moverse libremente) sería menos costoso para la
economía. En otras palabras: LIBERAR E ME EVITA
ESTE PROBLEMA.
2 do Problema: ´Liquidez´
El país necesita aumentar la liquidez en el sistema 
financiero:
𝐸 ∗ 𝑅 + 𝐷
𝐸 ∗ 𝑃´
= 𝐿(𝑌, 𝑆𝑁… )
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
Tipo de cambio. Libras 
por onza de oro. 
FIJO!!! Consecuencia: Caen las 
reservas.
EMISION CON TIPO DE CAMBIO FIJO: LA 
CANTIDAD DE DINERO (M) ES LA MISMA 
PERO CON UN MENOR NIVEL DE 
RESERVAS (A MENOS QUE SE ABANDONE 
EL T.C.F)
¿La emisión en el 
09, generó 
inflacion?
¿Beneficios?
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
l El tipo de cambio fijo es más rígido y no permite a
la economía amortiguarse a los distintos shocks.
l Si una economía decide tener patrón oro y está
integrada a los mercados financieros (sale y entra
oro), la posibilidad que la política monetaria (por
ejemplo, aumentar el crédito domestico para salvar
a los bancos) tenga efectos es muy limitada. Este es
el TRILEMA IMPOSIBLE.
l Señal de credibilidad monetaria. Permite acceder a
los mercados de capitales. ¿Por qué? Club de
países serios: se evitan guerras devaluatorios ( o de
monedas)à política de atarse las manos.
1850-1914: En pocas palabras
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
l Clase anterior: Es un mundo donde hay más
intercambios comerciales (convergencia en el
precio de los bienes, modelo H-O). Salimos de
H-O y vimos que además hay mayor movilidad
de mano de mano de obra: migraciones.
l Clase hoy: Es un mundo, donde además, hay
movilidad de capitales bajo el sistema de patrón
oro. No alcanza H-O: se mueven los bienes, el
trabajo, y el capital.
Preguntas orientativas de esta unidad (clase 1 
y 2) 
Historia Económica Internacional U6: La Prim. Globalización 
• Analice el impacto distributivo que existió en la primera
globalización en economías como la Argentina Vs Inglaterra.
• ¿Existió en Inglaterra, durante la Rev Industrial (1750-1850) y
luego a partir de la 1era Globalización una mejora de la
eficiencia combinada con mayor igualdad? En caso afirmativo
o negativo, explique.
• ¿Qué impacto tuvieron las migraciones en el nuevo mundo?
• ¿Por qué los productores Ingleses se oponían a la apertura
comercial? ¿Qué implicó para ellos la Revolución Industrial
combinada con una economía cerrada?
• Explique los dos problemas que potencialmente tenía el
patrón oro.
• ¿Cuáles son los riegos de que exista una fuga de oro?
Piénselo en términos de reservas y luego explique lo que
puede ocurrir con los precios de la economía.