PIUBCYA001-2018

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UNIVERSIDAD REGIONAL AUTÓNOMA DE LOS ANDES 
“UNIANDES” 
 
FACULTAD DE SISTEMAS MERCANTILES 
CARRERA DE CONTABILIDAD SUPERIOR Y AUDITORÍA CPA 
 
PROYECTO DE INVESTIGACIÓN PREVIO A LA OBTENCION DEL TÍTULO 
DE INGENIERA EN CONTABILIDAD SUPERIOR AUDITORÍA Y FINANZAS - 
CPA 
 
TEMA: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA SOCIALMENTE 
RESPONSABLE EN LA EMPRESA EL ARTE DE AMALIA Y LA 
GENERACIÓN DE EMPRENDIMIENTOS ARTESANALES 
 
 
AUTORA: AGUILERA PAZMIÑO AMALIA ESTHER 
TUTOR: ING. GALARZA VILLALBA MIGUEL FRANCISCO, MSC. 
 
 
BABAHOYO-ECUADOR 
2018 
 
 
 
 
APROBACIÓN DEL ASESOR DEL TRABAJO DE TITULACIÓN 
CERTIFICACIÓN: 
 
 
Quien suscribe, legalmente CERTIFICA QUE: el presente Trabajo de Titulación 
realizado por la Sra. Amalia Esther Aguilera Pazmiño, estudiante de la 
Carrera de Contabilidad Superior Auditoría y Finanzas CPA, Facultad de 
Sistemas Mercantiles, con el tema: “ADMINISTRACIÓN FINANCIERA 
SOCIALMENTE RESPONSABLE EN LA EMPRESA EL ARTE DE 
AMALIA Y LA GENERACIÓN DE EMPRENDIMIENTOS ARTESANALES”, 
ha sido prolijamente revisado, y cumple con todos los requisitos establecidos 
en la normativa pertinente de la Universidad Regional Autónoma de los Andes 
– UNIANDES, por lo que apruebo su presentación. 
 
 
Babahoyo, Enero de 2018 
 
 
Atentamente, 
 
 
 
Ing. Miguel Francisco Galarza Villalba 
C.I.: 1204383572 
Asesor 
 
 
 
 
 
 
usuario
Sello
 
 
DECLARACIÓN DE AUTENTICIDAD 
 
 
Yo, Amalia Esther Aguilera Pazmiño, estudiante de la Carrera de 
Contabilidad Superior y Auditoría CPA, Facultad de Sistemas Mercantiles, 
declaro que todos los resultados obtenidos en el presente trabajo de 
investigación, previo a la obtención del título de INGENIERA EN 
CONTABILIDAD SUPERIOR AUDITORÍA Y FINANZAS CPA, son 
absolutamente originales, auténticos y personales; a excepción de las citas, por 
lo que son de mi exclusiva responsabilidad. 
 
 
 
Babahoyo, Enero del 2018 
 
 
Atentamente, 
 
 
 
Amalia Esther Aguilera Pazmiño 
C.I.: 1201733787 
AUTORA 
 
 
 
 
 
usuario
Sello
 
 
CERTIFICACIÓN DEL LECTOR DEL TRABAJO DE 
TITULACIÓN 
 
 
Yo, Ing. Rosendo Gil Avilés, MBA, en calidad de Lector del Proyecto de 
Titulación 
 
CERTIFICO: 
 
Que el presente trabajo de titulación realizado por la estudiante Amalia Esther 
Aguilera Pazmiño, sobre el tema “ADMINISTRACIÓN FINANCIERA 
SOCIALMENTE RESPONSABLE EN LA EMPRESA EL ARTE DE 
AMALIA Y LA GENERACIÓN DE EMPRENDIMIENTOS ARTESANALES, 
ha sido cuidadosamente revisado por el suscrito, por lo que he podido 
constatar que cumple con todos los requisitos de fondo y forma establecidos 
por la Universidad Regional Autónoma de Los Andes, para esta clase de 
trabajos, por lo que autorizo su presentación. 
 
 
 
Babahoyo, Enero del 2018 
 
 
 
Ing. Rosendo Gil Avilés 
LECTOR 
 
 
 
usuario
Sello
 
 
 
DERECHOS DEL AUTOR 
 
Yo, Amalia Esther Aguilera Pazmiño, declaro que conozco y acepto la 
disposición constante en el literal d) del Art, 85 del Estatuto de la Universidad 
Regional Autónoma de Los Andes que su parte pertinente textualmente dice: El 
Patrimonio de la UNIANDES, está constituido por: La propiedad intelectual 
sobre las Investigaciones, trabajos científicos o técnicos, proyectos 
profesionales y consultaría que se realicen con la Universidad o por cuenta de 
ella. 
 
 
 
Babahoyo, Enero del 2018 
 
 
 
 
Amalia Esther Aguilera Pazmiño 
C.I.: 120173378-7 
AUTORA 
 
 
 
 
 
 
 
 
usuario
Sello
 
 
 
 
 AGRADECIMIENTO 
 
Primero a DIOS por ser el todo, a mi esposo que siempre impulsó a que 
culminara mis estudios superiores, a mis hijos por ser el motor principal de 
mi vida, a mis padres que aunque ausentes continúan siendo un ejemplo a 
seguir y a mis maestros por entregar su conocimiento en cada salón de 
clases. 
 
 
 
 
 Amalia Esther Aguilera Pazmiño 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
DEDICATORIA 
 
Dedicada principalmente a Dios, a mi familia y a dos personas que aunque 
no estén físicamente conmigo son quienes formaron las bases del ser 
humano que soy actualmente; mis padres. 
El tiempo de Dios es perfecto; quizá mi título profesional debió haber 
llegado hace mucho, pero hubieron otras prioridades, no obstante he 
culminado esta nueva meta. 
 
 
 
 
 Amalia Esther Aguilera Pazmiño 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
RESUMEN EJECUTIVO 
 
El Arte de Amalia es un emprendimiento artesanal de la ciudad de Babahoyo 
que desea generar una relación ganar – ganar al atender una problemática 
social, como lo es el desempleo y la falta de emprendimiento, que a la vez le 
permita crear una nueva fuente de ingresos, distribución artesanal en masa, 
mediante la administración financiera responsable. 
 
Para alcanzar el objetivo, se lleva a cabo una investigación teórica que abarca 
temas relacionados con la administración financiera, la planificación financiera, 
la sostenibilidad y otros acerca de las variables en estudio. 
 
Se obtiene además información de fuentes primarias mediante una encuesta 
aplicada a clientes y a beneficiarios de las capacitaciones dictadas por la 
empresa. Los resultados evidenciaron el problema y sentaron la línea base 
sobre la cual generar la propuesta de administración financiera responsable de 
dar una solución. 
 
Finalmente se presenta la propuesta a expertos en el área quienes la validan y 
certifican su aplicabilidad. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
ABSTRACT 
 
El Arte de Amalia is a handicraft enterprise from Babahoyo that wants to 
generate a win – win relationship to help solving a social problem, as it is the 
unemployment and lack of business launching, which allow the creation of a 
new source of incomes, handicraft mass supply, by a responsible financial 
administration. 
 
To reach the goal, it is done a theoretical research about topics related to 
financial administration, financial planning, sustainability and others about 
variables. 
 
It is also get information from primary sources by a survey applied to clients and 
beneficiaries of capacitation offered by the company. Results made evidence of 
the problem and set the basis to generate the proposal of a financial 
administration with responsibility on the solution of the problem 
 
Finally, it is presented the proposal to experts on the subject who validated it 
and certify its applicability. 
 
 
 
 
 
 
 
 
ÍNDICE DE CONTENIDOS 
 
 
APROBACIÓN DEL ASESOR DEL TRABAJO DE TITULACIÓN 
DECLARACIÓN DE AUTENTICIDAD 
CERTIFICACIÓN DEL LECTOR DEL TRABAJO DE TITULACIÓN 
DERECHOS DEL AUTOR 
DEDICATORIA 
RESUMEN EJECUTIVO 
ABSTRACT 
 
INTRODUCCIÓN .................................................................................................... 1 
CAPÍTULO I ............................................................................................................ 8 
MARCO TEÓRICO ................................................................................................. 8 
1.1. Origen y evolución de la administración financiera. ...................................... 8 
1.2. Análisis de las diferentes posiciones teóricas respecto a administración 
financiera y finanzas responsables. ........................................................................ 9 
1.3. Valoración crítica de los conceptos principales de las distintas posiciones 
teóricas sobre el inventario. .................................................................................. 21 
1.4. Conclusiones parciales del capítulo. ........................................................... 22 
CAPÍTULO II ......................................................................................................... 23 
MARCO METODOLÓGICO Y PROPUESTA ........................................................ 23 
2.1. Caracterización del problema del Arte de Amalia .......................................23 
2.2. Metodología de la investigación. ................................................................. 23 
2.3. Propuesta del investigador .......................................................................... 44 
2.4. Conclusiones parciales del capítulo. ........................................................... 58 
CAPÍTULO III: VALIDACIÓN DE LA INVESTIGACIÓN ........................................ 60 
3.1. Validación de la propuesta por la vía de expertos ....................................... 60 
3.2. Fichas de Validación ................................................................................... 60 
3.3. Certificados de Validación ........................................................................... 62 
3.4. Conclusiones parciales del capítulo ............................................................ 65 
 
 
CONCLUSIONES GENERALES........................................................................... 66 
RECOMENDACIONES ......................................................................................... 67 
BIBLIOGRAFÍA1 
Anexos3 
Anexo 3: Hojas de vida validadores3 
Anexo 4: Fotos13 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
ÍNDICE DE TABLAS 
 
Tabla 1: Experiencia en las capacitaciones de El Arte de Amalia ......................... 27 
Tabla 2: Capacitación dota de técnicas para emprender un negocio artesanal .... 28 
Tabla 3: Dedicación actual en el ámbito laboral .................................................... 29 
Tabla 4: Deseo de emprender un negocio artesanal ............................................ 30 
Tabla 5: Capital suficiente para iniciar un negocio artesanal ................................ 31 
Tabla 6: Espacio físico para el emprendimiento artesanal .................................... 32 
Tabla 7: Aprovechamiento de oportunidad de capitalización para emprendimiento
 .............................................................................................................................. 33 
Tabla 8: Deseo de ser proveedor de El Arte de Amalia ........................................ 34 
Tabla 9: Disposición por asistir a las capacitaciones ............................................ 35 
Tabla 10: Tiempo siendo cliente de El Arte de Amalia .......................................... 36 
Tabla 11: Producto o servicio demandado ............................................................ 37 
Tabla 12: Nivel de satisfacción de la calidad de los productos o servicios 
demandados ......................................................................................................... 38 
Tabla 13: Nivel de satisfacción de los precios de los productos o servicios 
demandados ......................................................................................................... 39 
Tabla 14: Nivel de satisfacción de los tiempos de entrega de los productos o 
servicios demandados .......................................................................................... 40 
Tabla 15: Nivel de satisfacción respecto a la diversidad productos o servicios 
ofrecidos ............................................................................................................... 41 
Tabla 16: Aspectos en los cuales es necesario mejorar ....................................... 42 
Tabla 17: Presupuesto para la distribución de artesanías y compra a proveedores
 .............................................................................................................................. 48 
Tabla 18: Flujo de efectivo de la distribución de artesanías con compra a 
proveedores .......................................................................................................... 49 
 
 
Tabla 19: Flujo de efectivo de la distribución de artesanías con compra a 
proveedores - capital bancario .............................................................................. 50 
Tabla 20: Presupuesto para la producción y distribución de artesanías .............. 51 
Tabla 21: Flujo de efectivo de la producción y distribución de artesanías ............ 52 
Tabla 22: Comparativo de Rentabilidad con las diferentes opciones para la 
distribución de artesanías ..................................................................................... 53 
Tabla 23: Parámetros mínimos a considerar en un proveedor.............................. 56 
Tabla 24: Control trimestral de devolución de capital............................................ 57 
Tabla 25: Requisitos a cumplir por los proveedores de El Arte de Amalia ............ 58 
Tabla 26: Ficha de validación de expertos ............................................................ 61 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
ÍNDICE DE GRÁFICOS 
 
Gráfico 1: Experiencia en las capacitaciones de El Arte de Amalia ...................... 27 
Gráfico 2: Capacitación dota de técnicas para emprender un negocio artesanal . 28 
Gráfico 3: Dedicación actual en el ámbito laboral ................................................. 29 
Gráfico 4: Deseo de emprender un negocio artesanal .......................................... 30 
Gráfico 5: Capital suficiente para iniciar un negocio artesanal .............................. 31 
Gráfico 6: Espacio físico para el emprendimiento artesanal ................................. 32 
Gráfico 7: Aprovechamiento de oportunidad de capitalización para emprendimiento
 .............................................................................................................................. 33 
Gráfico 8: Deseo de ser proveedor de El Arte de Amalia ...................................... 34 
Gráfico 9: Disposición por asistir a las capacitaciones .......................................... 35 
Gráfico 10: Tiempo siendo cliente de El Arte de Amalia ....................................... 36 
Gráfico 11: Producto o servicio demandado ......................................................... 37 
Gráfico 12: Nivel de satisfacción de la calidad de los productos o servicios 
demandados ......................................................................................................... 38 
Gráfico 13: Nivel de satisfacción de los precios de los productos o servicios 
demandados ......................................................................................................... 39 
Gráfico 14: Nivel de satisfacción de los tiempos de entrega de los productos o 
servicios demandados .......................................................................................... 40 
Gráfico 15: Nivel de satisfacción respecto a la diversidad productos o servicios 
ofrecidos ............................................................................................................... 41 
Gráfico 16: Aspectos en los cuales es necesario mejorar ..................................... 42 
 
 
 
 
 
 
 
ÍNDICE DE ILUSTRACIONES 
 
Ilustración 1: Estructura General del Balance General .............................................. 14 
Ilustración 2: Estructura General el Estado de Resultados ....................................... 14 
Ilustración 3: Esquema general de las principales cuentas del Estado de 
Resultados ..................................................................................................................... 15 
Ilustración 4: Dimensiones de la sostenibilidad empresarial ..................................... 21 
1 
 
INTRODUCCIÓN 
 
El desarrollo del presente proyecto de investigación titulado: Administración 
financiera socialmente responsable en la empresa el Arte de Amalia y la 
generación de emprendimientos artesanales se realiza en vista de la latente 
necesidad de empleo en la ciudad de Babahoyo, principalmente direccionado a 
mujeres, y a la vez dada la necesidad de mejorar la provisión de mercadería a la 
empresa que le permita incrementar sus ventas y sostenerla financieramente. 
 
Previo al desarrollodel proyecto hubo la necesidad de realizar un análisis de los 
antecedentes de la investigación para lo cual se realiza una revisión de trabajos 
elaborados anteriormente y que mantienen semejanza con el tema de estudio. 
Entre los principales trabajos revisados se encuentran: 
 
La primera tesis que servirá como análisis es: La planificación y administración 
financiera como herramienta para el logro de la estabilidad financiera, en una 
empresa de diagnósticos clínicos, la cual fue elaborada por Byron Stuardo 
Rodríguez Abrego (2008) en la Universidad de San Carlos de Guatemala. El autor 
plasma como problema de estudio la inadecuada planificación de las operaciones 
financieras de la entidad, por lo que propone como objetivo general: realizar una 
planificación y administración financiera adecuada para obtener ganancias en sus 
operaciones. Para esto plantea como propuesta alcanzar la estabilidad financiera 
y liquidez monetaria a través de un plan detallado y anticipado que cubra todas las 
actividades y áreas de la organización a fin de controlar sus operaciones. 
 
El contenido de ésta tesis colaborará con el marco teórico de la presente 
investigación, aportando con aspectos de planificación e investigación financiera. 
 
La segunda tesis analizada se titulaba: Propuesta para la creación de un centro de 
emprendimiento en la Universidad Politécnica Salesiana de Guayaquil (CEUPS), 
cuyos autores fueron Katherine Lazcano Cortez y Boris Plaza Silva (2012), de la 
2 
 
Universidad Politécnica Salesiana de Guayaquil - Ecuador. Como problema consta 
el no poder cristalizar los proyectos emprendedores planteados por los estudiantes 
de la Universidad Salesiana de Guayaquil ya que no saben cómo plantearlo ni 
cómo financiarlo para poderlos ejecutar. El objetivo general fue desarrollar una 
propuesta de creación de un Centro de Emprendimiento que apoye a la 
generación de ideas de negocios y que oriente a los nuevos emprendedores en la 
planificación y propuesta en marcha de su negocio. 
 
La tesis de Lazcano y Plaza aporta información importante respecto a la propuesta 
utilizada, que permitirá direccionar adecuadamente el presente documento de 
estudio. 
 
La unidad de análisis de la presente investigación es la empresa El Arte de 
Amalia, la cual fue fundada el 11 de septiembre del año 2015. Esta empresa se 
encuentra ubicada en la Terminal terrestre de la ciudad de Babahoyo y se dedica 
a la comercialización y producción de materiales artesanales elaborados a mano, 
complementando estas actividades con capacitaciones y talleres para sus clientes 
en el área de manualidades. 
 
La situación problemática que experimenta el Arte de Amalia, tiene un enfoque 
financiero - social, ya que se refiere al escaso número de emprendimientos 
relacionados al área de producción de artesanías en la ciudad de Babahoyo que a 
su vez repercute en el abastecimiento de mercadería para la empresa afectando 
sus ventas, y por consiguiente su sostenibilidad financiera. 
 
Ambas situaciones, desempleo, y necesidad de empresas locales proveedoras de 
productos artesanales, ha provocado que la empresa el Arte de Amalia proyecte 
sus labores hacia la generación de emprendimientos artesanales que generen 
fuentes de trabajo sostenibles, que a su vez permitan mantener un stock de 
productos constante, que permita alcanzar el sostenimiento financiero de la 
3 
 
empresa, y aporte social y económicamente dentro de la sociedad donde 
desarrolla sus actividades. 
 
Para esto es importante que la empresa administre sus finanzas de tal manera 
que motive al desarrollo empresarial de aquellas personas que deseen generar un 
emprendimiento artesanal, y que a su vez cuenten con el respaldo de una 
empresa compradora, que asegure la compra planificada de las artesanías 
producidas. 
 
Ante esta problemática se plantea el siguiente problema científico: ¿De qué 
manera la empresa el Arte de Amalia podría alcanzar su sostenibilidad financiera? 
 
Este problema se delimita: 
 
 Espacialmente: Se realiza en la ciudad de Babahoyo, provincia de Los 
Ríos, dentro del establecimiento El Arte de Amalia ubicado en la Terminal 
Terrestre de Babahoyo. 
 Temporalmente: La investigación se desarrolla entre los meses de Mayo 
2017 a Enero de 2018. 
 
Una vez formulado el problema de la investigación se establece como objeto de 
la Investigación las Finanzas, y como campo de acción la Administración 
Financiera. 
 
La línea de investigación dentro de la cual se enmarca la investigación es: 
Administración Financiera y Responsabilidad Social. 
 
El Objetivo General de la investigación es: Diseñar un plan de Administración 
Financiera socialmente responsable en la empresa El Arte de Amalia que genere 
emprendimientos artesanales y el alcance de su sostenibilidad financiera. 
 
4 
 
Del objetivo general se derivan los siguientes Objetivos Específicos: 
 
 Fundamentar los aspectos teóricos respecto a la administración financiera 
socialmente responsable y la generación de emprendimientos artesanales. 
 Diagnosticar la situación actual de la empresa el Arte de Amalia en cuanto a 
su situación financiera. 
 Proponer un plan de administración financiera socialmente responsable en 
la empresa El Arte de Amalia. 
 Validar mediante la revisión de expertos la propuesta planteada. 
 
Teniendo formulado el problema de investigación y habiendo planteado los 
objetivos, se establece como Hipótesis: Con el diseño del plan de administración 
financiera socialmente responsable en la empresa El Arte de Amalia se generarán 
emprendimientos artesanales que le provean productos y el alcance de su 
sostenibilidad financiera. 
 
De esta hipótesis se derivan dos variables: Variable independiente: 
Administración Financiera socialmente responsable; y Variable Dependiente: 
Sostenibilidad financiera y Generación de emprendimientos artesanales. 
 
La realización del presente proyecto de investigación se justifica ante dos 
situaciones, la primera debido a que la empresa requiere garantizar su 
sostenibilidad financiera, la misma que se alcanza manteniendo y mejorando 
niveles de ventas rentables, para lo cual necesita de un aprovisionamiento de 
materiales y artesanías de manera constante, lo cual se logra con los proveedores 
adecuados y la mano de obra capacitada. 
 
El segundo justificativo yace en la necesidad de que las empresas tengan un 
componente social, que permita desarrollar la sociedad y a su gente mediante 
proyectos que busquen mejorar la calidad de vida. Siendo el empleo un gran 
transformador de la calidad de vida de las personas, se considera la generación 
5 
 
de emprendimientos artesanales, que sean auspiciados por El Arte de Amalia y 
que le provean de artesanías bajo pedido, que produzca una relación ganar – 
ganar, necesaria para suplir ambas problemáticas. 
 
La Metodología que se emplea durante la investigación se estructura de la 
siguiente manera: 
 
Capítulo 1. Marco teórico 
 
Se utilizará el Método Histórico – Lógico: Se describe el problema mismo que 
contiene los antecedentes de la investigación basados en los hechos que se han 
observado. 
 
Capítulo 2. Marco Metodológico se utiliza: 
 
Método descriptivo.- Se describen las falencias y se realiza el diagnóstico de la 
empresa. 
 
Método inductivo – deductivo.- Análisis y clasificación de los hechos 
 
Capítulo 3. Validación. 
 
Se valida la información a través de consultas a expertos. 
 
La encuesta, la entrevista y la ficha de observación son las técnicas utilizadas para 
el levantamiento de información de fuentes primarias. 
 
Los instrumentos aplicados son los cuestionarios y la ficha de observación. 
 
 
 
6 
 
Estructura o esquema de contenidos 
 
Capítulo 1. Marco Teórico 
 Origen y evolución de la administración financiera 
 Análisis de las distintas posiciones teóricas de la administración financiera 
socialmenteresponsable y generación de emprendimientos. 
 Valoración crítica del autor. 
 Conclusiones parciales del capítulo. 
 
 Capítulo 2. Marco Metodológico 
 Caracterización de El Arte de Amalia 
 Metodología de la investigación. 
 Propuesta del diseño del plan de administración financiera socialmente 
responsable. 
 Conclusiones parciales del capítulo. 
 
Capítulo 3. Validación 
 Resultados de la revisión de expertos 
 Certificaciones de expertos 
 Conclusiones parciales del capítulo 
 
Conclusiones generales 
Recomendaciones generales 
Bibliografía 
Anexos 
 
El aporte teórico de la presente investigación está dado por la investigación que 
se realiza en base al análisis de varios autores, lo que permite contar con una 
base teórica que sustente la propuesta del proyecto de investigación planteado y 
sirva de guía para futuros investigadores. 
 
7 
 
La significación práctica se enmarca en la ejecución de la propuesta a través de 
su implementación lo que permite generar emprendimientos artesanales, asegurar 
un stock de productos al Arte de Amalia y colaborar en el alcance de su 
sostenibilidad. 
 
La novedad científica está dada por el tipo de propuesta planteada al generar 
emprendimientos artesanales que incrementen el porcentaje de la población 
económicamente activa femenina logrando activar la economía y el bienestar de 
las familias de quienes se involucren en éste tipo de proyecto que busca fortalecer 
a la familia generando recursos que les permita tener una estabilidad económica 
sostenible, mediante la administración financiera responsable social. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
8 
 
CAPÍTULO I 
MARCO TEÓRICO 
 
1.1. Origen y evolución de la administración financiera. 
 
La administración financiera nace de la contabilidad, ya que sin la contabilidad las 
finanzas no tendrían razón de existir, ya que no tendría información sobre la cual 
generar los análisis respectivos y tomar decisiones, o incluso plantear metas en 
torno a la situación económica de la empresa. 
 
Mientras que el origen de la contabilidad se remonta a la prehistoria, no es hasta 
el 1897 que el alemán Irving Fischer presenta como nueva disciplina a las 
Finanzas, la cual el autor manifestaba que se desprendía de la economía y su 
nombre provenía de la denominación que los romanos establecían para el dinero 
“finus”. 
 
De acuerdo a Crivellini (2017) desde la primera publicación de Fischer (1897) 
hasta 1929, se desarrolla la primera etapa del origen de las finanzas, siendo 
dentro de este periodo que se consideraba que la función principal de las finanzas 
era la consecución de fondos. Esta etapa finaliza con la crisis provocada por la 
caída de la bolsa en 1929. 
 
La segunda etapa de las finanzas se da posterior a la gran depresión (Fischer, 
1929), donde esta rama de la economía se dedica a preservar los intereses de los 
acreedores, a recuperar los perdido en la crisis. Esta etapa se extiende hasta 
1945. 
 
Una tercera etapa toma lugar de 1945 a 1975 donde las finanzas se desarrollaron 
al igual que el mercado al que servían, siendo su nueva función la optimización de 
las inversiones (Crivellini, 2017). 
 
9 
 
De 1975 a 1990 y debido a la crisis petrolera, que causó una nueva crisis, las 
finanzas inician una nueva etapa, donde cumplen como función principal la 
optimización de la relación riesgo – rentabilidad. 
 
Ya en 1990 hasta la actualidad, las finanzas, afectadas por el desarrollo del 
internet, las comunicaciones, los mercados de valores y más se genera una quinta 
etapa, la misma que pretende crear valor en las empresas, adaptándose a la 
realidad actual del mercado, la competencia y los consumidores. 
 
 
1.2. Análisis de las diferentes posiciones teóricas respecto a administración 
financiera y finanzas responsables. 
 
Las Finanzas 
 
Gitman y Zutter (2012) conceptualizan a las finanzas como “el arte y la ciencia de 
administrar el dinero”. Los autores manifiestan que desde un punto de vista 
personal, las finanzas inciden en las decisiones de cada individuo en lo que 
respecta al manejo del dinero, es decir ingresos, gastos, ahorro, e inversiones. 
 
Desde el punto de vista empresarial Gitman y Zutter (2012) las finanzas implican 
la toma de decisiones como la forma cómo se puede hacer crecer el dinero de los 
inversionistas, cómo generar mayor utilidad mediante la inversión, y cómo 
reinvertir las ganancias de la empresa o distribuirlas entre los inversionistas. 
 
Las finanzas son un “conjunto de actividades que, a través de la toma de 
decisiones, mueven, controlan, utilizan y administran dinero y otros recursos de 
valor.” (García, 2014). El autor manifiesta que las finanzas tienen que ver con el 
conjunto de actividades mercantiles relacionadas con el dinero que forma parte de 
las transacciones en las empresas, instituciones financieras, y las bolsas de 
valores. 
10 
 
Gitman y Zutter (2012) consideran que las finanzas tienen beneficio tanto para 
particulares como para empresario, quienes pueden mejorar la toma de decisiones 
mediante la comprensión de las bases financieras, un buen análisis financiero 
ayudará a tomar mejores decisiones financieras como consumidor, o empresario. 
 
Bravo, Lambretón y Márquez (2007) definen a las finanzas como la gestión de los 
recursos direccionados a alcance de los objetivos de las empresas. Esta gestión 
se basa en análisis de reportes contables e informes financieros sobre la forma 
como el dinero es administrado en la empresa. 
 
La Administración Financiera 
 
Gitman y Zutter (2012) definen a la administración financiera como las tareas del 
gerente financiero de la empresa, ya sea esta pública o privada, grande o 
pequeña, con o sin fines de lucro. La administración financiera implica el desarrollo 
del presupuesto, planes financieros, otorgamiento de crédito, análisis de gastos, 
generación de mayores ingresos, entre otros. 
 
La importancia de la administración financiera radica en factores como la crisis 
financiera global, políticas de gobierno, aumento de la competitividad y los 
cambios tecnológicos (Gitman et Zutter, 2012). 
 
Sánchez (2003) define a la administración financiera (llamada gestión por el autor) 
como la eficiente administración del capital de trabajo que requiere de una 
disminución de los niveles de riesgo y aumento de la rentabilidad, haciendo uso de 
estrategias financieras que garanticen la disponibilidad de financiamiento y los 
controles respectivos que permitan el alcance de los objetivos. 
 
Por su parte Vernardillo (2006) afirma que la administración financiera está 
enmarcada en el valor y tiempo del dinero, sus riesgos, la información existente 
para la toma de decisiones y el análisis de la rentabilidad. 
11 
 
La Sustainable Commodity Assitance Network, SCAN, (2012) define a la 
administración financiera como aquella área de la empresa enfocada en la toma 
de decisiones respecto a la inversión, gestión del dinero, fuentes de 
financiamiento, administración de activos, control de costos y maximización de 
utilidades o beneficios. 
 
SCAN (2012) establece que dentro de la administración financiera hay tres 
aspectos a considerar: la rentabilidad, la liquidez y el control de riesgos. 
 
 La rentabilidad implica la generación de un beneficio o utilidad sobre 
determinada inversión o esfuerzo realizado, la cual se mide como indicador 
sobre los resultados de la empresa, y determina su sostenibilidad. 
 
 La liquidez procura mantener un balance entre las inversiones de corto, 
mediano y largo plazo y la disponibilidad de recursos para cumplir con los 
compromisos financieros inmediatos de la organización. 
 
 El Control de Riesgos, es decir el control de todas aquellas situaciones 
que ponen en riesgo los objetivos financieros, es de vital importancia 
para que no se afecte el alcance de los objetivosfinancieros y los 
resultados de rentabilidad finales. 
 
La función de la administración financiera 
 
Gitman y Zutter (2012) consideran que todos quienes trabajan dentro de una 
empresa deben interactuar con los procedimientos financieros para poder ejecutar 
sus labores. La elaboración de pronósticos financieros y la toma de decisiones 
dependen de sobremanera de la retroalimentación de los todos los departamentos 
de la empresa con el área de finanzas. 
 
12 
 
De acuerdo a lo indicado por Gitman y Zutter (2012), en las organizaciones 
pequeñas las actividades financieras son ejecutadas por el contador, mientras que 
en las grandes se aplica la separación de áreas, existiendo un departamento 
financiero que trata directamente con los gerentes. 
 
La administración financiera se diferencia de la contabilidad en el hecho de que 
mientras la contabilidad genera y reporta mediante los estados financieros la 
situación actual de la empresa para fines de cumplir con las autoridades que 
regulan el manejo de valores y el pago de los impuestos, las finanzas analiza 
los ingresos y egresos reportados sobre todo en los flujos de efectivo, esto con el 
fin de tomar decisiones que permitan mantener la empresa solvente por medio de 
la planeación de los flujos de efectivo. 
 
SCAN (2012) establece como funciones de la administración financiera las 
siguientes: 
 
 Generar información financiera verídica y oportuna para la toma de 
decisiones gerenciales. 
 Planificar el uso y disponibilidad de recursos financieros de manera 
que puedan estar disponibles para garantizar el adecuado funcionamiento 
de la organización y el cumplimiento de sus compromisos comerciales, 
financieros, fiscales y/o contractuales. 
 Planificar y ordenar el crecimiento futuro de la organización. 
 Maximizar la rentabilidad de la organización. 
 Gestionar recursos financieros, al más bajo costo posible, garantizando el 
adecuado funcionamiento de la organización. 
 Invertir los excedentes de liquidez de la organización para aumentar su 
beneficio. 
 Operar eficazmente en cuanto a tiempo, calidad y costos. 
13 
 
 Controlar adecuadamente los recursos financieros y sus riesgos internos y 
externos. 
 Definir las políticas financieras en cuanto a aspectos como: precios, 
márgenes, costos, cuentas por cobrar, cuentas por pagar, ciclos de 
efectivo, rentabilidad, endeudamiento, etc. 
 
Estados Financieros 
 
Para Gitman y Zutter (2012) los estados financieros son aquellos reportes 
contables que dotan a los gerentes, administradores y analistas financieros de 
información que muestra la calidad de las acciones de una 
empresa/organización para generar valor y beneficios a sus interesados. 
 
Para Gitman y Zutter (2012) los cuatro estados financieros más importantes son: 
 
 El estado de pérdidas y ganancias o estado de resultados. 
 El balance general. 
 El estado de patrimonio de los accionistas 
 El estado de flujos de efectivo. 
 
Sin embargo para SCAN (2012) los dos reportes contables de mayor importancia 
por la información que proporcionan son el Balance General o Estado de Situación 
Inicial y, el Estado de Resultados o Estado de Pérdidas y Ganancias. 
 
La ilustración que se presenta a continuación muestra la estructura general del 
Balance General. 
 
 
 
 
14 
 
Ilustración 1: Estructura General del Balance General 
 
 
Fuente: SCAN (2012) 
 
 
Ilustración 2: Estructura General el Estado de Resultados 
 
Fuente: SCAN (2012) 
 
 
 
15 
 
Ilustración 3: Esquema general de las principales cuentas del Estado de 
Resultados 
 
Fuente: SCAN (2012) 
 
Los autores Gitman y Zutter (2012) consideran que es necesario para las 
empresas generar un Estado de Resultados pro forma que sirva presupuesto y 
base de la planificación de las actividades de la empresa. Gitman y Zutter (2012) 
proponen el método del porcentaje de ventas dado que es sencillo y permite 
pronosticar las ventas y expresar luego los diversos rubros del estado de 
resultados como porcentajes de las ventas proyectadas, con lo cual se tienen una 
idea de lo que se espera para el siguiente periodo económico. La planeación 
implica que sea muy probable que los porcentajes usados para la pro formar 
correspondan a los porcentajes de ventas de esos rubros en el año anterior. 
 
Objetivo de la administración financiera 
 
El objetivo de la Gestión Financiera de acuerdo a Sánchez (2003) se enmarca 
dentro de dos elementos: la generación de recursos o ingresos y la eficiencia y 
eficacia (esfuerzos y exigencias) en el control de los recursos financieros para 
obtener niveles aceptables y satisfactorios en su manejo. 
16 
 
Por su parte Vernardillo (2006) considera que las metas más importantes de la 
administración financiera son obtener fondos, controlar recursos y usar el dinero 
de la empresa adecuadamente, y manejar y proteger eficientemente sus activos. 
 
La administración financiera y la planeación 
 
Gitman y Zutter (2012) indican que la planeación financiera es un tema de gran 
importancia para la ejecución de las operaciones en las empresas dado que estas 
establecen dirección, organización y control a las acciones destinadas al alcance 
de la metas. Los autores manifiestan que dentro de la planeación hay dos 
aspectos claves: la planeación de efectivo y la planeación de las utilidades. 
 
Para Gitman y Zutter (2012) la planeación de efectivo consiste en elaborar un 
presupuesto de caja de la empresa, mientras que la planeación de utilidades se 
refiere a la elaboración de estados pro forma, ambos son necesarios y útiles para 
la planeación financiera interna. Los autores establecen además que la 
planeación financiera empieza desde la elaboración de los planes financieros a 
largo plazo o estratégicos, mediante los cuales se formulan los planes y 
presupuestos a corto plazo u operativos que son los que permiten implementar y 
ejecutar los objetivos estratégicos de la compañía. 
 
Ortega (2008) considera que la planificación financiera consiste en reunir un 
conjunto de métodos, instrumentos y objetivos para pronosticar y establecer las 
metas económicas y financieras de una empresa. 
 
Ortega (2008) sugiere tres elementos claves en el proceso de planeación 
financiera: 
 
− Planeación de efectivo: que se enmarca en la elaboración del presupuesto. 
17 
 
− Planeación de utilidades: se realiza con información de los estados 
financieros en su pre forma, los mismos que muestran los niveles 
anticipados de ingreso, activos, pasivos y capital social. 
− Presupuestos de caja y los estados pre forma: los cuales permiten planificar 
las finanzas internas, lo cual sirve de información que atienda los 
requerimientos de las entidades financieras y gubernamentales. 
 
Para Dumrau (2003) la planificación financiera debe basarse necesariamente en el 
presupuesto, ya que es donde se establecen los objetivos numéricos a alcanzar. 
 
 
Índices de rentabilidad 
 
Gitman y Zutter (2012) indican que hay varias maneras de medir la rentabilidad en 
las empresas, y que su importancia reposa en la posibilidad que la rentabilidad da 
para analizar las utilidades respecto a los ingresos, las ventas, los activos y más. 
 
Gitman y Zutter (2012) proponen al margen de utilidad bruta como medida de 
rentabilidad, ya que este “mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas 
después de que la empresa pagó sus bienes”. El análisis supone que mientras 
más crezca el margen de utilidad bruta es mejor para la empresa. La fórmula para 
su cálculo es la siguiente: 
 
 
 
Los autores proponen además al margen de utilidad operativa, e mismo que: 
“mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas después de que se 
dedujeron todos los costos y gastos, excluyendo los intereses, impuestos y 
dividendos de acciones preferentes. Gitman yZutter (2012) los consideran las 
“utilidades puras” ya que representan la utilidad que se gana en las operaciones e 
18 
 
ignora los intereses, los impuestos y los dividendos de acciones preferentes. Un 
margen alto es importante para la empresa. La fórmula es: 
 
 
 
Gitman y Zutter (2012) consideran finalmente como medida de rentabilidad al 
margen de utilidad neta, el cual mide el porcentaje que queda de cada dólar 
de ventas después de que se dedujeron todos los costos y gastos, incluyendo 
intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes. 
 
 
 
 
Presupuesto Financiero 
 
Dumrau (2003) considera que el presupuesto financiero hace referencia a los 
recursos económicos y financieros que se necesitan para el desarrollo de las 
actividades o procesos con el fin de obtener los recursos esenciales que deben 
calcularse, como el costo de la realización, el costo del tiempo y el costo de 
adquirir nuevos recursos. El autor considera además que es una estimación 
programada de manera sistemática, de las condiciones de operación y de los 
resultados a obtener por un organismo en un periodo determinado. 
 
Vásquez (2012) presenta como proceso contable financiero la consideración de 
los estados financieros de acuerdo a la normativa NIF siendo estos: Balance 
General, Estado de Resultados, Estado de Variaciones, Capital Contable, Estado 
de Flujo de Efectivo, Estado de Cambios en la Situación Financiera. 
 
19 
 
Para Vásquez (2012) los estados financieros son los medios que se usan de 
manera contable para informar a los usuarios los datos que estos requieran para 
tomar decisiones frente a los resultados de un periodo determinado. Vásquez 
(2012) manifiesta que la información financiera debe garantizar su utilidad, 
confiabilidad, relevancia, comprensibilidad y comparabilidad. 
 
 
Administración financiera socialmente responsable 
 
Para el Banco Mundial la responsabilidad financiera socialmente responsable tiene 
que ver con hacer negocios basados en principios éticos y apegados a la ley. Para 
el Banco Mundial, la empresa (no el empresario) presenta un rol ante la sociedad, 
y por consiguiente ante el entorno en el cual desarrolla sus actividades (World 
Bank, 2006). 
. 
El Banco Mundial considera que las empresas deben tomar como rol a 
responsabilidad social empresarial ya que esto es lo que garantizará el verdadero 
Desarrollo Sostenible, es decir, “…empresas que estén a favor del equilibrio entre 
el crecimiento económico, el bienestar social y el aprovechamiento de los 
recursos naturales y el medio ambiente”. El Banco Mundial considera que las 
empresas deben ser parte de activa de la solución de los problemas que se 
presentan en la sociedad. A la vez que este pal responsable ante la sociedad, trae 
consigo: mayor productividad, lealtad del cliente, acceso a mercados y credibilidad 
dentro del mercado. 
 
Para el Banco Mundial (2006) la responsabilidad social tiene como principal 
objetivo generar un impacto positivo dentro de los distintos ámbitos donde la 
empresa interactúa, y a la vez contribuir a la competitividad y sostenibilidad de la 
misma. 
 
20 
 
De acuerdo a la Comisión de las Comunidades Europeas (2001), la 
responsabilidad corporativa se define como: “la integración voluntaria, por parte de 
las empresas, de las preocupaciones sociales y ambientales en sus operaciones 
comerciales y en sus relaciones con sus interlocutores”. 
Por su parte Hart y Milstein (2003) manifiestan que la sostenibilidad empresarial se 
refiere a aquella empresa u organización que se enfoca en la creación de valor en 
el nivel de estrategias y de prácticas para avanzar hacia un mundo más 
sostenible. 
 
 
Sostenibilidad empresarial o financiera. 
 
De acuerdo al Informe Brundtland (WCED, 1987) la sostenibilidad empresarial es 
aquella que “permite la atención de las necesidades de las generaciones actuales 
sin comprometer las necesidades de las generaciones futuras”. 
 
Para Elkington (1994), el desarrollo sostenible en la empresa es contribuye al 
desarrollo sostenible por medio del otorgamiento simultáneo de beneficios 
económicos, sociales y ambientales. Lo que el autor denomina triple bottom line, 
que está representada a continuación: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
21 
 
Ilustración 4: Dimensiones de la sostenibilidad empresarial 
 
Fuente: Elaboración propia a partir de ElKington (1994) 
 
1. Valoración crítica de los conceptos principales de las distintas 
posiciones teóricas sobre el inventario. 
 
La revisión bibliográfica permite seleccionar aquellas bases sobre las cuales 
desarrollar la propuesta de solución de la investigación, es decir aquella que 
permita a El Arte de Amalia alcanzar su sostenibilidad financiera y colaborar en 
atender una problemática social, como en el caso de estudio será el desempleo y 
la falta de emprendimientos artesanales. 
 
De acuerdo a los referentes teóricos analizados en este capítulo, se cree 
importante considerar lo manifestado por Gitman y Zutter (2012) y Ortega (2008). 
Gitman y Zutter (2012) sugieren que las finanzas deben planificarse antes de la 
ejecución de las operaciones en las empresas debido a que de esta manera se 
establece dirección, organización y control a las acciones destinadas al alcance de 
la metas, destinando mayor enfoque en el efectivo y las utilidades. Los autores 
Económica
AmbientalSocial
22 
 
sugieren la elaboración de los planes financieros a largo plazo o estratégicos, que 
incluyan presupuestos como la base de la planificación de la compañía. 
 
En lo que respecta a Ortega (2008) se toma también lo indicado sobre 
planificación financiera el establecimiento de las metas económicas y financieras 
de una empresa, considerando los tres elementos claves en el proceso de 
planeación, especialmente la planeación de utilidades. 
 
2. Conclusiones parciales del capítulo. 
 
La revisión bibliográfica demostró que existe amplia información referente a la 
administración financiera y la responsabilidad que se requiere tanto interna como 
externamente al generar procesos económicos que garanticen la sostenibilidad de 
las empresas. Las teorías consultadas generan las bases para el desarrollo de la 
propuesta y su fundamentación. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
23 
 
CAPÍTULO II 
MARCO METODOLÓGICO Y PROPUESTA 
 
 
a. Caracterización del problema del Arte de Amalia 
 
El Arte de Amalia es un emprendimiento artesanal creado con el fin de proveer al 
mercado Babahoyense de materiales utilizados para la confección de artesanías, y 
productos terminados. 
 
Durante el tiempo de desarrollo de sus actividades la empresa ha evidenciado la 
motivación existente por sus clientes por involucrarse en la actividad artesanal, sin 
embargo aspectos como los escasos conocimientos técnicos y la dificultad para 
acceder a financiamiento para iniciar un emprendimiento, han sido un 
denominador común que ha bloqueado está importante actividad empresarial. 
 
Este hecho ha reflejado además inconvenientes para la empresa principalmente 
porque ante la falta de proveedores de productos artesanales o mano de obra 
calificada no ha podido atender la totalidad de pedidos de productos ni iniciar una 
nueva línea de negocio como es la distribución en masa, lo cual ha impedido un 
crecimiento sostenible. 
 
Los hechos indicado crean la necesidad de analiza la manera cómo mediante la 
administración financiera responsable poder atender un problema social, como es 
la falta de empleo y emprendimientos artesanales, y un inconveniente interno 
como es la necesidad de desarrollar la empresa de manera sostenible. 
 
b. Metodología de la investigación. 
 
La Modalidad de la investigación fue cuali-cuantitativa, dado que combina ambos, 
lo cualitativo y lo cuantitativo. Dentro del marco de la modalidad cualitativa se 
24 
 
caracteriza ydescribe el problema de estudio y la unidad de análisis, lo cual 
representa la base para dar inicio a la investigación y generar la propuesta de 
solución final. En lo que respecto a la modalidad cuantitativa se hace uso de 
estadísticas y datos del establecimiento, así como de información obtenido de 
fuentes primarias mediante encuestas. 
 
El Tipo de investigación se direccionó hacia el diseño no experimental, 
principalmente porque no fue necesaria la experimentación, siendo posible 
finalizar con una propuesta con potencial para ser aplicada y resolver el problema 
identificado. 
 
Los Métodos utilizados en la investigación fueron principalmente: 
 
 Histórico – lógico.- Llevado a cabo en el capítulo del Marco Teórico, para la 
organización de la información teórica generada en el pasado, la misma 
que permite conocer la evolución de las variables en estudio. 
 
 Analítico – sintético.- Desarrollado para la gestión de la información teórica 
recopilada, así como los datos obtenidos de fuentes primarias mediante 
encuestas. 
 
 Deductivo. – Dado que se parte de aspectos generales de la problemática, 
sostenibilidad financiera, para luego devenir en una estrategia financiera 
específica que permita, mediante aspectos sociales, dar solución al 
problema. 
 
Las Técnicas que permiten la obtención de información relevante para el proyecto 
se basaron en un estudio documental para la selección y análisis de las teorías 
existentes respecto al trabajo realizado, y las encuestas que se aplican a los 
involucrados en la presente investigación, como son clientes y potenciales 
emprendedores proveedores. 
25 
 
El instrumento utilizado en la recopilación de información fue el cuestionario, el 
cual sirvió para el desarrollo de las encuestas. 
 
Población 
 
Como población de estudio se seleccionó a las personas que han sido parte de los 
cursos de capacitación llevados a cabo por la empresa, quienes se consideran 
potenciales proveedores de la misma. Estas personas han sido parte de los cursos 
de manualidades ofrecidos por el Arte de Amalia con el fin de mejorar la técnica de 
trabajo que permita a los asistentes emprender su propio negocio. 
 
A la actualidad los beneficiarios de las capacitaciones suman 82 personas, 
quienes mantienen contacto con el establecimiento. 
 
Se selecciona además a los clientes de El Arte de Amalia dado que de estos son 
pieza clave en la sostenibilidad del negocio, y son quienes pueden determinar que 
afecta a su decisión de compra, que es finalmente la fuente de ingresos de la cual 
depende la sostenibilidad financiera. 
 
Para el cálculo de la población de clientes se toma el promedio semanal que 
asciende a 675. 
 
Muestra 
 
Por ser la población de potenciales proveedores reducida se procede a utilizarla 
en un 100%. 
 
Mientras que a la población de clientes se les aplica la fórmula para el cálculo de 
la muestra que a continuación se presenta: 
 
 
26 
 
n = NpqZ2 . 
 e2(N-1)+Z2pq 
 
Aplicada la fórmula el resultado es de: 245 clientes a encuestar. 
 
Una vez realizada la encuesta, sus resultados se tabularán con el fin de establecer 
el respectivo análisis y generar los gráficos. 
 
Resultados 
 
A continuación los datos resultantes de la encuesta a potenciales proveedores y 
clientes de El Arte de Amalia: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
27 
 
Resultados de la encuesta a potenciales proveedores: 
 
1. ¿Qué tal fue su experiencia en las capacitaciones provistas por El Arte de 
Amalia? 
 
Tabla 1: Experiencia en las capacitaciones de El Arte de Amalia 
Opción Cantidad Porcentaje 
Satisfactoria 67 81,71% 
Regular 15 18,29% 
Insatisfactoria 0 0,00% 
Total 82 100,00% 
Fuente: Encuesta a potenciales proveedores 
Elaboración: Autora 
 
Gráfico 1: Experiencia en las capacitaciones de El Arte de Amalia 
 
Fuente: Encuesta a potenciales proveedores 
Elaboración: Autora 
 
Los participantes de las capacitaciones provistas por El Arte de Amalia 
manifestaron en un 81,71% que están satisfechos con ellas, en un 18,29% 
indicaron que su satisfacción es regular. Nadie manifestó insatisfacción con las 
capacitaciones. 
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
80,00%
90,00%
Satisfactoria Regular Insatisfactoria
81,71%
18,29%
0,00%
28 
 
2. ¿Considera que la capacitación la dota de técnicas suficientes para 
emprender un negocio en la actividad artesanal? 
 
Tabla 2: Capacitación dota de técnicas para emprender un negocio artesanal 
Opción Cantidad Porcentaje 
Si 61 74,39% 
No 11 13,41% 
No se 10 12,20% 
Total 82 100,00% 
Fuente: Encuesta a potenciales proveedores 
Elaboración: Autora 
 
 
Gráfico 2: Capacitación dota de técnicas para emprender un negocio artesanal 
 
Fuente: Encuesta a potenciales proveedores 
Elaboración: Autora 
 
El 74,39% de las encuestadas indicaron que la capacitación si las dota de técnicas 
para emprender su propio negocio artesanal. Un 13,41% manifestó que se las 
dota con las técnicas suficientes y un 12,20% contestó no saber si cuentan con las 
técnicas necesarias para emprender su propio negocio artesanal. 
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
80,00%
Si No No se
74,39%
13,41% 12,20%
29 
 
3. ¿A qué se dedica actualmente en el ámbito laboral? 
 
Tabla 3: Dedicación actual en el ámbito laboral 
Opción Cantidad Porcentaje 
Desempleada 42 51,22% 
Negocio propio 4 4,88% 
Dependiente 7 8,54% 
Ama de casa 29 35,37% 
Total 82 100,00% 
Fuente: Encuesta a potenciales proveedores 
Elaboración: Autora 
 
 
Gráfico 3: Dedicación actual en el ámbito laboral 
 
Fuente: Encuesta a potenciales proveedores 
Elaboración: Autora 
 
 
El 51,22% de las encuestadas manifestaron estar desempleadas.; un 4,88% 
cuenta con un negocio propio; el 8,54% es dependiente, es decir trabaja para 
alguna persona natural, empresa privada o institución pública, y el 35,37% es ama 
de casa. 
 
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
Desempleada Negocio propio Dependiente Ama de casa
51,22%
4,88%
8,54%
35,37%
30 
 
4. ¿Le gustaría emprender un negocio de producción y comercialización de 
artesanías? 
 
Tabla 4: Deseo de emprender un negocio artesanal 
Opción Cantidad Porcentaje 
Si 72 87,80% 
No 2 2,44% 
No se 8 9,76% 
Total 82 100,00% 
Fuente: Encuesta a potenciales proveedores 
Elaboración: Autora 
 
 
Gráfico 4: Deseo de emprender un negocio artesanal 
 
Fuente: Encuesta a potenciales proveedores 
Elaboración: Autora 
 
 
Al 87,80% de las encuestadas les gustaría emprender su propio negocio de 
artesanías, mientras que al 2,44% no le interesaría, y el 9,76% no sabe aún si está 
interesada o no. 
 
 
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
80,00%
90,00%
Si No No se
87,80%
2,44%
9,76%
31 
 
5. ¿Cuenta con el capital suficiente para iniciar un negocio artesanal? 
 
Tabla 5: Capital suficiente para iniciar un negocio artesanal 
Opción Cantidad Porcentaje 
Si 13 15,85% 
No 53 64,63% 
No se 16 19,51% 
Total 82 100,00% 
Fuente: Encuesta a potenciales proveedores 
Elaboración: Autora 
 
 
Gráfico 5: Capital suficiente para iniciar un negocio artesanal 
 
Fuente: Encuesta a potenciales proveedores 
Elaboración: Autora 
 
 
Al preguntar a las encuestadas respecto a si cuentan con el capital suficiente para 
emprender un negocio de artesanías, el 15,85% manifestaron que sí, el 64,63% 
indicó que no, y el 19,51% no sabía si contaba con el capital. 
 
 
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
Si No No se
15,85%
64,63%
19,51%
32 
 
6. ¿Cuenta con el espacio físico suficiente para establecer el negocio? 
 
Tabla 6: Espacio físico para el emprendimiento artesanal 
Opción Cantidad Porcentaje 
Si 57 69,51% 
No 18 21,95% 
No se 7 8,54% 
Total 82 100,00% 
Fuente: Encuesta a potenciales proveedores 
Elaboración: AutoraGráfico 6: Espacio físico para el emprendimiento artesanal 
 
Fuente: Encuesta a potenciales proveedores 
Elaboración: Autora 
 
Un 69,51% si cuenta con espacio físico suficiente para emprender un negocio de 
tipo artesanal. Un 21,95% manifestó no contar con espacio suficiente para 
desarrollar el emprendimiento y un 8,54% contestó que no sabe si pueda contar 
con un espacio. 
 
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
Si No No se
69,51%
21,95%
8,54%
33 
 
7. ¿De existir la posibilidad de generar una dotación de materiales, equipos y 
capacitación para iniciar un emprendimiento de tipo artesanal, pagadero 
con producción, a un plazo fijo estipulado en un contrato cliente – 
proveedor, tomaría la oportunidad? 
 
Tabla 7: Aprovechamiento de oportunidad de capitalización para emprendimiento 
Opción Cantidad Porcentaje 
Si 62 75,61% 
No 2 2,44% 
No se 18 21,95% 
Total 82 100,00% 
Fuente: Encuesta a potenciales proveedores 
Elaboración: Autora 
 
Gráfico 7: Aprovechamiento de oportunidad de capitalización para emprendimiento 
 
Fuente: Encuesta a potenciales proveedores 
Elaboración: Autora 
 
El 75,61% indicó que de existir la posibilidad de generar una dotación de 
materiales, equipos y capacitación para iniciar un emprendimiento de tipo 
artesanal, pagadero con producción, a un plazo fijo estipulado en un contrato 
cliente – proveedor, si tomarían la oportunidad. Un 2,44% no la tomaría, y un 
21,95% no sabe. 
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
80,00%
Si No No se
75,61%
2,44%
21,95%
34 
 
 
8. ¿Le gustaría ser proveedor de El Arte de Amalia? 
 
Tabla 8: Deseo de ser proveedor de El Arte de Amalia 
Opción Cantidad Porcentaje 
Si 80 97,56% 
No 2 2,44% 
No se 0 0,00% 
Total 82 100,00% 
Fuente: Encuesta a potenciales proveedores 
Elaboración: Autora 
 
Gráfico 8: Deseo de ser proveedor de El Arte de Amalia 
 
Fuente: Encuesta a potenciales proveedores 
Elaboración: Autora 
 
El 97,56% de los encuestados indicaron que si desean ser proveedores de El Arte 
de Amalia. Solo un 2,44% no estaría interesado en ser proveedor de la empresa, 
que coincide con el porcentaje de encuestados que no desean emprender un 
negocio de tipo artesanal. 
 
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
80,00%
90,00%
100,00%
Si No No se
97,56%
2,44%
0,00%
35 
 
 
9. ¿Estaría dispuesto a seguir asistiendo a las capacitaciones que se 
programen? 
 
Tabla 9: Disposición por asistir a las capacitaciones 
Opción Cantidad Porcentaje 
Si 82 100,00% 
No 0 0,00% 
No se 0 0,00% 
Total 82 100,00% 
Fuente: Encuesta a potenciales proveedores 
Elaboración: Autora 
 
Gráfico 9: Disposición por asistir a las capacitaciones 
 
Fuente: Encuesta a potenciales proveedores 
Elaboración: Autora 
 
 
El 100% de los encuestados manifestaron su disposición a continuar asistiendo a 
las capacitaciones ofrecidas por El Arte de Amalia. 
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
80,00%
90,00%
100,00%
Si No No se
100,00%
0,00% 0,00%
36 
 
Resultados de la encuesta a clientes: 
 
1. ¿Desde hace cuánto tiempo es cliente de El Arte de Amalia? 
 
Tabla 10: Tiempo siendo cliente de El Arte de Amalia 
Opción Cantidad Porcentaje 
menos de 1 año 117 47,76% 
de 1 a 3 años 82 33,47% 
más de 3 años 46 18,78% 
Total 245 100,00% 
Fuente: Encuesta a clientes 
Elaboración: Autora 
 
 
Gráfico 10: Tiempo siendo cliente de El Arte de Amalia 
 
Fuente: Encuesta a clientes 
Elaboración: Autora 
 
El 47,76% de los clientes encuestados indicaron que tienen menos de un año 
siendo clientes en El Arte de Amalia. Un 33,47% contestó llevar como clientes de 
uno a tres años. Finalmente el 18,78% manifestaron tener más de tres años 
siendo clientes. 
47,76%
33,47%
18,78%
menos de 1 año de 1 a 3 años más de 3 años
37 
 
2. ¿Qué producto o servicio demanda en el establecimiento? 
 
Tabla 11: Producto o servicio demandado 
Opción Cantidad Porcentaje 
Artesanías 173 70,61% 
Materiales 60 24,49% 
Otros 12 4,90% 
Total 245 100,00% 
Fuente: Encuesta a clientes 
Elaboración: Autora 
 
 
Gráfico 11: Producto o servicio demandado 
 
Fuente: Encuesta a clientes 
Elaboración: Autora 
 
 
El 70,61% de los clientes manifestaron demandar artesanía de El Arte de Amalia. 
Un 24,49% demanda materiales para elaborar artesanías, y un 4,90% adquiere 
otro tipo de productos o servicios. 
 
 
 
70,61%
24,49%
4,90%
Artesanías Materiales Otros
38 
 
3. ¿Cuál su nivel de satisfacción de la calidad de los productos o servicios 
demandados? 
 
Tabla 12: Nivel de satisfacción de la calidad de los productos o servicios 
demandados 
Opción Cantidad Porcentaje 
Satisfactorio 196 80,00% 
Regular 48 19,59% 
Insatisfactorio 1 0,41% 
Total 245 100,00% 
Fuente: Encuesta a clientes 
Elaboración: Autora 
 
 
 
Gráfico 12: Nivel de satisfacción de la calidad de los productos o servicios 
demandados 
 
Fuente: Encuesta a clientes 
Elaboración: Autora 
 
 
El 80% de los clientes encuestados indicaron que están satisfechos con la calidad 
del producto adquirido. Un 19,59% considera que la calidad es regular y un 0,41% 
manifestó que la calidad es mala. 
80,00%
19,59%
0,41%
Satisfactorio Regular Insatisfactorio
39 
 
4. ¿Cuál su nivel de satisfacción de los precios de los productos o servicios 
demandados? 
 
Tabla 13: Nivel de satisfacción de los precios de los productos o servicios 
demandados 
Opción Cantidad Porcentaje 
Satisfactorio 127 51,84% 
Regular 82 33,47% 
Insatisfactorio 36 14,69% 
Total 245 100,00% 
Fuente: Encuesta a clientes 
Elaboración: Autora 
 
 
Gráfico 13: Nivel de satisfacción de los precios de los productos o servicios 
demandados 
 
Fuente: Encuesta a clientes 
Elaboración: Autora 
 
 
El 51,84% de los clientes se sienten satisfechos con el nivel de precios del 
establecimiento, mientras que el 33,47% manifiestan que su satisfacción es 
regular y un 14,59% están insatisfechos. 
 
51,84%
33,47%
14,69%
Satisfactorio Regular Insatisfactorio
40 
 
5. ¿Cuál su nivel de satisfacción de los tiempos de entrega de los productos o 
servicios demandados? 
 
Tabla 14: Nivel de satisfacción de los tiempos de entrega de los productos o 
servicios demandados 
Opción Cantidad Porcentaje 
Satisfactorio 84 34,29% 
Regular 122 49,80% 
Insatisfactorio 39 15,92% 
Total 245 100,00% 
Fuente: Encuesta a clientes 
Elaboración: Autora 
 
 
Gráfico 14: Nivel de satisfacción de los tiempos de entrega de los productos o 
servicios demandados 
 
Fuente: Encuesta a clientes 
Elaboración: Autora 
 
 
Respecto a los tiempos de entrega el 34,19% están satisfechos, el 49,80% se 
sienten regularmente satisfechos y el 15,92% están insatisfechos. 
 
34,29%
49,80%
15,92%
Satisfactorio Regular Insatisfactorio
41 
 
6. ¿Cuál es su nivel de satisfacción respecto a la diversidad de productos o 
servicios ofertados? 
 
Tabla 15: Nivel de satisfacción respecto a la diversidad productos o servicios 
ofrecidos 
Opción Cantidad Porcentaje 
Satisfactorio 103 42,04% 
Regular 114 46,53% 
Insatisfactorio 28 11,43% 
Total 245 100,00% 
Fuente: Encuesta a clientes 
Elaboración: Autora 
 
 
Gráfico 15: Nivel de satisfacción respecto a la diversidad productos o servicios 
ofrecidos 
 
Fuente: Encuesta a clientes 
Elaboración: Autora 
 
 
El 42,04% de los clientes se encuentran satisfechos con la diversidad de 
productos encontrados en El Arte de Amalia, mientras que un 46,53% presenta 
una satisfacción regular y el 11,43% está insatisfecho. 
42,04%
46,53%
11,43%
Satisfactorio Regular Insatisfactorio
42 
 
7. ¿En cuál o cuáles de los siguientes aspectos considera usted que es más 
necesario mejorar en El Arte de Amalia? 
 
Tabla 16: Aspectos en los cuales es necesario mejorar 
Opción Cantidad Porcentaje 
Calidad 49 6,96% 
Precio 205 29,12% 
Tiempos 239 33,95% 
Diversidad 113 16,05% 
Atención 32 4,55%Todos los anteriores 41 5,82% 
Otros 19 2,70% 
Ninguno 6 0,85% 
Total 704 100,00% 
Fuente: Encuesta a clientes 
Elaboración: Autora 
 
Gráfico 16: Aspectos en los cuales es necesario mejorar 
 
Fuente: Encuesta a clientes 
Elaboración: Autora 
 
Como se puede observar, de acuerdo a los clientes encuestados, es necesario 
mejorar principalmente aspecto como: tiempos de entrega, precio y diversidad de 
productos. 
6,96%
29,12%
33,95%
16,05%
4,55%
5,82%
2,70%
0,85%
Calidad
Precio
Tiempos
Diversidad
Atención
Todos los anteriores
Otros
Ninguno
0,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00% 25,00% 30,00% 35,00% 40,00%
43 
 
Los resultados obtenidos de las encuestas a los participantes de las 
capacitaciones, considerados potenciales proveedores y emprendedores, y de los 
clientes de El Arte de Amalia hacen evidente varios aspectos del establecimiento 
que deben ser analizados para garantizar su sostenibilidad financiera. 
 
Los clientes manifestaron descontento en cuanto a los niveles de precios 
(29,12%), tiempos de entrega de los productos (33,95%) y la falta de diversidad 
del stock dentro del establecimiento (16,05%), lo cual es una amenaza latente que 
puede ocasionar la fuga de clientes, disminución de ingresos y por consiguiente 
problemas de sostenibilidad financiera. 
 
Existe la oportunidad de abastecer la empresa mediante el trabajo conjunto con 
potenciales proveedores de artesanías quienes ya han sido capacitados por la 
empresa y que presentan motivación por emprender un negocio de este tipo 
(87,80%) y constituirse en proveedores de El Arte de Amalia (97,56%), lo que 
significaría un aporte a la sociedad por parte de la empresa, generando 
emprendimiento y fuentes de empleo, así como a la vez podría garantizar un stock 
de productos continuo y variado, a mejores precios y manteniendo la calidad. 
 
Esta situación, permitiría poder aceptar contratos de mayores cantidades, cumplir 
con los tiempos de entrega e incidir positivamente en los niveles de ventas e 
ingresos de la empresa, lo que a su vez garantiza su sostenibilidad financiera. 
 
 
 
 
 
 
 
 
44 
 
c. Propuesta del investigador 
 
Tema: 
 
Plan de Administración Financiera Socialmente Responsable 
para la generación de emprendimientos artesanales y 
el alcance de la sostenibilidad financiera en El Arte de Amalia. 
 
 
Objetivo del plan: 
 
Alcanzar la sostenibilidad financiera en El Arte de Amalia (rentabilidad anual sobre 
ventas mayor o igual al 10%) 
 
 
Contenido del plan: 
 
Administración financiera 
 Diversificación de fuentes de ingresos 
o Distribución de productos artesanales 
 Determinación del Presupuesto anual 
o Estimación de Inversión / Factibilidad 
Responsabilidad Social 
 Capacitación de potenciales emprendimientos artesanales 
 Financiamiento reembolsable de emprendimientos artesanales 
o Selección de emprendimientos artesanales como Proveedores 
Aplicación de Controles 
 Control de inversión 
 Control de emprendimientos proveedores 
 
 
45 
 
A continuación el desarrollo del plan: 
 
Administración financiera 
 
La administración financiera dentro de El Arte de Amalia implica la adecuada 
gestión de las actividades generadoras de ingresos y la optimización de los 
egresos necesarios para las mismas. 
 
El presente plan de administración financiera Socialmente Responsable busca 
establecer una estrategia de negocio con alcance social, específicamente la 
generación de emprendimientos artesanales que creen plazas de trabajo y 
mejoren la calidad de vida de quienes en ellos laboren, a la vez que permitan a El 
Arte de Amalia contar con proveedores de productos artesanales que le garanticen 
un inventario de productos para la distribución nacional. 
 
La apertura de la distribución masiva de productos artesanales generaría una 
nueva fuente de ingresos para la empresa lo cual le permitiría alcanzar la 
sostenibilidad financiera deseada. 
 
 Diversificación de fuentes de ingresos 
 
Con el fin de garantizar la sostenibilidad financiera del Arte de Amalia se plantea la 
diversificación de sus fuentes de ingresos, incursionando en la distribución de 
artesanías como potencial rama del negocio con potencial de crecimiento. 
 
o Distribución de productos artesanales 
 
La distribución de productos artesanales implica la dotación de volúmenes de 
mercadería mayores a los que actualmente tiene El Arte de Amalia, por lo cual 
requiere de un aumento de la capacidad productiva de la empresa o la 
contratación de proveedores externos. 
46 
 
Dado el gasto que implica el aumento del personal de la empresa, como es: 
sueldos, beneficios sociales, utilidades, comisiones, horas extras, 
indemnizaciones, alimentación, transporte, entre otros, así como el aumento de los 
costos variables por el aumento de la producción, como son: servicios básicos, 
inventario, y más, y considerando también el riesgo que implica que los contratos 
de distribución no mantengan una tendencia positiva en el tiempo, se considera 
más beneficioso el establecimiento de contratos de provisión de productos, con 
proveedores acreditados por la empresa. 
 
 
 Determinación del Presupuesto anual 
 
Como parte del plan de Administración Financiera Socialmente Responsable, El 
Arte de Amalia presupuesta de manera anual cada una de las actividades 
generadoras de ingresos y egresos que le permitirán alcanzar el objetivo de 
sostenibilidad planteado. 
 
Para esto la empresa durante los primeros 10 días de Noviembre recopila la 
información necesaria para presupuestar para el año siguiente, siendo base los 
estados financieros, el presupuesto del año anterior, datos económicos y políticos 
de tipo macro que puedan afectarla, decisiones de inversión, entre otros. 
 
Específicamente para el plan de Administración Financiera Socialmente 
Responsable para la generación de emprendimientos artesanales y el alcance de 
la sostenibilidad financiera en El Arte de Amalia, la empresa destina una parte del 
presupuesto a la compra anticipada de productos artesanales a nuevos 
emprendedores que forman parte de las capacitaciones ofrecidas y que se 
comprometen a proveer de productos a la empresa por el tiempo estipulado en un 
contrato comercial. 
 
47 
 
Esta compra anticipada permitirá que los nuevos emprendedores se capitalicen y 
puedan comprar mercadería y equipos necesarios para iniciar su proceso 
productivo, el cual será destinado a El Arte de Amalia con el fin de descontar el 
capital facilitado temporalmente. 
 
o Estimación de Inversión / Factibilidad 
 
El Arte de Amalia destinará para el desarrollo del plan $10.000 para el 
financiamiento de 10 potenciales proveedores, recibiendo cada uno $1.000, valor 
que de acuerdo a la experiencia permite dar inicio a un negocio de este tipo. 
 
Este valor deberá ser retornado en 5 años, en montos anuales de $200, para lo 
cual se generará y firmará un compromiso de pago y provisión de productos. 
 
El compromiso de pago garantizará el pago anual de los $200 y el compromiso de 
provisión establecerá exclusividad para la producción y provisión de los productos 
solicitados por el Arte de Amalia, por un tiempo mínimo de 5 años, tiempo durante 
el cual se finalizará con el pago del capital facilitado. Es importante indicar que el 
proveedor podrá continuar con un nuevo convenio en caso de requerirlo, con 
acceso incluso a compra anticipada de su producto. 
 
A continuación se muestra el presupuesto esperado para el primer año de 
aplicación del plan, considerando solamente la línea de productos destinados a la 
distribución, es decir los producidos en masa, y los valores tanto de ingresos como 
de egresos que se esperan por esta actividad. Es importante recalcar que los 
gastos operativos se reducen considerablemente debido a que se obvia la 
contratación de personal nuevo para el desarrollo de la actividad, lo cual evita 
gastos ensueldos y beneficios sociales, servicios y alquiler de mayor espacio para 
la producción. 
 
 
48 
 
 
Tabla 17: Presupuesto para la distribución de artesanías y compra a proveedores 
Rubros / Años Año 1 
Ingresos 48.000,00 
Costo de Ventas 28.800,00 
Utilidad Bruta 19.200,00 
Gastos Operativos 1.200,00 
Talento Humano - 
Servicios Básicos - 
Alquiler - 
Promoción y Publicidad 1.200,00 
Utilidad Operativa 18.000,00 
Depreciaciones - 
UAII 18.000,00 
Gastos Financieros - 
UAI 18.000,00 
Part. Empleados 2.700,00 
Imp. Renta 3.825,00 
Otros egresos 10.000 
Capital de inversión 10.000 
Utilidad Neta 1.475,00 
Elaboración: Autora 
 
 
Los ingresos presupuestados para el primer año responden a la actual demanda 
de productos en masa solicitados por clientes (finales) de la empresa, y los 
contactos ya realizados con potenciales puntos de venta en las ciudades de 
Vinces, Quevedo, Santo Domingo, Guayaquil, Nobol, Guaranda y Caluma. 
 
Se espera generar producción en masa específica para cada sitio, dependiendo 
de la necesidad del cliente, lo cual permitirá luego extenderse a otras importantes 
ciudades del Ecuador. 
 
49 
 
A continuación se presenta el Flujo de Efectivo que generara ría el plan 
considerando: 
 
 Objetivo de ventas: incremento anual del 5% 
 Objetivo de egresos: incremente anual del 3% 
 Rentabilidad sobre ventas esperada mínima del 10% 
 
Tabla 18: Flujo de efectivo de la distribución de artesanías con compra a 
proveedores 
Rubros / Años 0 1 2 3 4 5 
Ingresos 
 
48.000,00 50.400,00 52.920,00 55.566,00 58.344,30 
Costo de Ventas 
 
28.800,00 29.664,00 30.553,92 31.470,54 32.414,65 
Utilidad Bruta 
 
19.200,00 20.736,00 22.366,08 24.095,46 25.929,65 
Gastos Operativos 
 
1.200,00 1.236,00 1.273,08 1.311,27 1.350,61 
Talento Humano 
 
- - - - - 
Servicios Básicos 
 
- - - - - 
Alquiler 
 
- - - - - 
Promoción y Publicidad 
 
1.200,00 1.236,00 1.273,08 1.311,27 1.350,61 
Utilidad Operativa 
 
18.000,00 19.500,00 21.093,00 22.784,19 24.579,04 
Depreciaciones 
 
- - - - - 
UAII 
 
18.000,00 19.500,00 21.093,00 22.784,19 24.579,04 
Gastos Financieros 
 
- - - - - 
UAI 
 
18.000,00 19.500,00 21.093,00 22.784,19 24.579,04 
Part. Empleados 
 
2.700,00 2.925,00 3.163,95 3.417,63 3.686,86 
Imp. Renta 
 
3.825,00 4.143,75 4.482,26 4.841,64 5.223,05 
Utilidad Neta 
 
11.475,00 12.431,25 13.446,79 14.524,92 15.669,14 
Depreciaciones 
 
- - - - - 
Recuperación de capitales 
 
2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 
Flujo de efectivo -10.000,00 13.475,00 14.431,25 15.446,79 16.524,92 17.669,14 
Utilidad Acumulada -10.000,00 3.475,00 17.906,25 33.353,04 49.877,96 67.547,09 
ROI 
 
23,9% 24,7% 25,4% 26,1% 26,9% 
Elaboración: Autora 
 
Como se puede observar en el Flujo de Efectivo, El Arte de Amalia podría generar 
rentabilidades sobre niveles del 20% mediante la inclusión de un nuevo tipo de 
negocio como es la distribución de artesanías al por mayor y la aceptación de 
50 
 
pedidos de particulares de grandes volúmenes de productos, algo que es difícil 
tomar con personal reducido. 
 
Ahora bien, en el flujo anterior se asume el uso de capital propio para el 
financiamiento de los emprendimientos o la compra anticipada de sus productos, 
sin embargo a continuación se presenta el flujo considerando la aplicación de un 
préstamo a una institución financiera, es decir, sin afectar capital propio. 
 
Tabla 19: Flujo de efectivo de la distribución de artesanías con compra a 
proveedores - capital bancario 
Rubros / Años 0 1 2 3 4 5 
Ingresos 
 
48.000,00 50.400,00 52.920,00 55.566,00 58.344,30 
Costo de Ventas 
 
28.800,00 29.664,00 30.553,92 31.470,54 32.414,65 
Utilidad Bruta 
 
19.200,00 20.736,00 22.366,08 24.095,46 25.929,65 
Gastos Operativos 
 
1.200,00 1.236,00 1.273,08 1.311,27 1.350,61 
Talento Humano 
 
- - - - - 
Servicios Básicos 
 
- - - - - 
Alquiler 
 
- - - - - 
Promoción y Publicidad 
 
1.200,00 1.236,00 1.273,08 1.311,27 1.350,61 
Utilidad Operativa 
 
18.000,00 19.500,00 21.093,00 22.784,19 24.579,04 
Depreciaciones 
 
- - - - - 
UAII 
 
18.000,00 19.500,00 21.093,00 22.784,19 24.579,04 
Gastos Financieros 
 
1.515,83 1.175,83 835,83 495,83 155,83 
UAI 
 
16.484,17 18.324,17 20.257,17 22.288,36 24.423,20 
Part. Empleados 
 
2.472,63 2.748,63 3.038,58 3.343,25 3.663,48 
Imp. Renta 
 
3.502,89 3.893,89 4.304,65 4.736,28 5.189,93 
Utilidad Neta 
 
10.508,66 11.681,66 12.913,94 14.208,83 15.569,79 
Depreciaciones 
 
- - - - - 
Recuperación de capitales 
 
2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 
Flujo de efectivo -10.000,00 12.508,66 13.681,66 14.913,94 16.208,83 17.569,79 
Utilidad Acumulada -10.000,00 2.508,66 16.190,31 31.104,26 47.313,08 64.882,88 
ROI 
 
21,9% 23,2% 24,4% 25,6% 26,7% 
Elaboración: Autora 
 
Se aprecia que, en el supuesto caso de acceder a un préstamo bancario para el 
financiamiento de la compra anticipada, los niveles de rentabilidad se mantienen 
en niveles por encima del 20%, lo cual está dentro de la meta institucional. 
51 
 
Por otro lado, se presenta la opción de contratación directa de personal para el 
aumento de la producción, lo cual incluye además, aumento de la mercadería, 
materia prima, servicios básicos, alquiler de espacio para producción y bodega, 
entre otros, el presupuesto anual tendría que mínimo cumplir los siguientes 
requerimientos: 
 
Tabla 20: Presupuesto para la producción y distribución de artesanías 
Rubros / Años Año 1 
Ingresos 48.000,00 
Costo de Producción 10.560,00 
Utilidad Bruta 37.440,00 
Gastos Operativos 35.998,52 
Talento Humano 30.958,52 
Servicios Básicos 1.440,00 
Alquiler 2.400,00 
Promoción y Publicidad 1.200,00 
Utilidad Operativa 1.441,48 
Depreciaciones - 
UAII 1.441,48 
Gastos Financieros - 
UAI 1.441,48 
Part. Empleados 216,22 
Imp. Renta 306,31 
Utilidad Neta 918,94 
Depreciaciones - 
Flujo de efectivo 918,94 
Utilidad Acumulada 918,94 
ROI 1,9% 
Elaboración: Autora 
 
 
Asumiendo los mismos supuestos para la proyección de ingresos y egresos a un 
periodo de 5 años se tendrían los siguientes resultados: 
 
52 
 
Tabla 21: Flujo de efectivo de la producción y distribución de artesanías 
Rubros / Años 1 2 3 4 5 
Ingresos 48.000,00 50.400,00 52.920,00 55.566,00 58.344,30 
Costo de Producción 10.560,00 10.876,80 11.203,10 11.539,20 11.885,37 
Utilidad Bruta 37.440,00 39.523,20 41.716,90 44.026,80 46.458,93 
Gastos Operativos 35.998,52 37.078,48 38.190,83 39.336,55 40.516,65 
Talento Humano 30.958,52 31.887,28 32.843,89 33.829,21 34.844,09 
Servicios Básicos 1.440,00 1.483,20 1.527,70 1.573,53 1.620,73 
Alquiler 2.400,00 2.472,00 2.546,16 2.622,54 2.701,22 
Promoción y Publicidad 1.200,00 1.236,00 1.273,08 1.311,27 1.350,61 
Utilidad Operativa 1.441,48 2.444,72 3.526,07 4.690,25 5.942,28 
Depreciaciones - - - - - 
UAII 1.441,48 2.444,72 3.526,07 4.690,25 5.942,28 
Gastos Financieros - - - - - 
UAI 1.441,48 2.444,72 3.526,07 4.690,25 5.942,28 
Part. Empleados 216,22 366,71 528,91 703,54 891,34 
Imp. Renta 306,31 519,50 749,29 996,68 1.262,73 
Utilidad Neta 918,94 1.558,51 2.247,87 2.990,03 3.788,20 
Depreciaciones - - - - - 
Flujo de efectivo 918,94 1.558,51 2.247,87 2.990,03 3.788,20 
Utilidad Acumulada 918,94 2.477,46 4.725,32 7.715,36 11.503,56 
ROI 1,9% 3,1% 4,2% 5,4% 6,5% 
Elaboración: Autora 
 
 
La administración financiera responsable toma decisiones luego de analizar las 
opciones de manera numérica, por lo que se muestra a continuación un análisis de 
las tres opciones para la implementación de una nueva línea de negocio como es 
la distribución de artesanías: 
 
 
53 
 
Tabla 22: Comparativo de Rentabilidad con las diferentes opciones para la 
distribución de artesanías 
Año 1 2 3 4 5 
ROI con capital propio 23,9% 24,7% 25,4% 26,1% 26,9% 
ROI con préstamo 21,9% 23,2% 24,4% 25,6% 26,7% 
ROI asumiendo producción 1,9% 3,1% 4,2% 5,4% 6,5% 
Elaboración: Autora