405361373-EVALUACION-DE-PROYECTOS-docx

Vista previa del material en texto

1. ¿Qué ingresos constituyen movimiento de caja?
R: Los ingresos por venta, el cobro de deudas, alquileres, el cobro de préstamos, intereses, cheques recibidos, retiros bancarios.
2. Explique el concepto de horizonte de evaluación y su relación con el ciclo de vida real del proyecto.
R: El horizonte de evaluación debería ser igual a la vida útil real del proyecto, de esta forma, la estructura de costos y beneficios futuros de la proyección estaría directamente asociada con la ocurrencia esperada de los ingresos y egresos de caja en el total del periodo involucrado. Sin embargo, la mayoría de las veces esto no sucede, ya que el ciclo de vida real puede ser tan largo que hace imposible confiar en las proyecciones más allá de cierto plazo o porque la comparación de alternativas de vidas útiles muy distintas hace conveniente optar por los criterios que se adecuen a cada situación.
3. ¿Qué diferencia existe entre la vida útil del proyecto y su horizonte de evaluación?
R: Se diferencia en que mientras que la vida útil se asocia con el tiempo durante el cual se espera recibir beneficios o con el plazo en que se estima subsistirán los problemas que se buscan resolver, el horizonte de evaluación es el periodo durante el cual se pronostican los flujos de caja para medir la rentabilidad del proyecto.
4. ¿Qué correcciones debe hacerse al flujo de caja económico del proyecto para transformarlo en el flujo de caja financiero?
R: Se debe efectuar una corrección al flujo de caja que mide la rentabilidad del total de la inversión, mediante la incorporación del efecto del financiamiento externo en la proyección de caja efectuada anteriormente, ya sea por la obtención de un préstamo o por la contratación de un leasing.
5. ¿Cuál de las siguientes transacciones económicas se considera en el flujo de caja y no en el estado de ganancias y pérdidas? 
A. Pago de amortización de la deuda
B. Pago de los intereses
C. Pago de cuentas por cobrar
D. Cobro de cuentas por cobrar
E. Ingreso por mercadería en el periodo
6. Un elemento básico que no compone el flujo de caja es:
A. Ingresos de operación
B. Egresos de inversión
C. Egresos de operación
D. Valor de salvamento
E. La tasa de crecimiento 
7. Determine el flujo de caja del primer año de un proyecto si los ingresos anuales son de $10,000 y los egresos son de $4,000, si la tasa de impuesto es de 10%, si los activos fijos tienen un valor de $20,000 y se deprecian en 10 años –salvo la construcción, que tiene un costo de $30,000 y se deprecia en 30 años-, y si los activos intangibles (costo del estudio: $2,000; gastos de puesta en marcha: $3,000) se amortizan en cinco años.
R: 
8. Una empresa encarga construir los flujos de caja para evaluar la conveniencia de sustituir un equipo que se compró hace seis años en $ 1 2.000.000 y que hoy tiene un valor de venta en el mercado de $4,000.000. su vida útil restante es de seis años más, al cabo de la cual se podrá vender en $ 1.000.000. Sus costos de operación se suponen constantes en $3.000.000 anuales. Este equipo no ha sido revalorizado en el pasado. 
El equipo nuevo requiere invertir $15.000.000, tiene una vida útil de 10 años, al término de la cual se podrá vender en $2.500.000. Su costo de operación anual es de $2.300.000. Ambos activos se deprecian en un total de diez años. La tasa de impuesto a las utilidades es de 15%. Con esta información construya el flujo de caja para un horizonte de evaluación de 6 años, justificando el valor que se asigne al equipo nuevo al final del periodo de evaluación. 
R: 				Alternativa 1			Alternativa 2
Inversión			$12.000.000			$15.000.000
Valor residual		$4.000.000 y $1.000.000	$2.500.000	
Vida útil			12 años			10 años
Costo de operación		$3.000.000			$2.300.000
Depreciación 		10 años
9. Una empresa requiere una inversión total de $40,000 para ampliar su negocio y está evaluando pedir un préstamo por 60% de ese monto a cinco años plazo. Si la tasa de interés del préstamo es de 14% anual y la tasa de impuesto es de 15%, determine el efecto neto del endeudamiento sobre el flujo de caja del proyecto, del momento 0 al 5.
R: 40.000 * 60% = 24.000 
 C= 2400(0,14)(1+0.14)
 (1+0,14) – 1
 C= 6990, 805116
	PERIODO
	DEUDA INICIAL
	INTERESES
	AMORTIZACIÓN
	DEUDA FINAL
	1
	 $ 24.000,00 
	 $ 3.360,00 
	 $ 3.630,81 
	 $ 20.369,19 
	2
	 $ 20.369,19 
	 $ 2.851,68 
	 $ 4.139,12 
	 $ 16.230,08 
	3
	 $ 16.230,08 
	 $ 2.272,21 
	 $ 4.718,59 
	 $ 11.511,48 
	4
	 $ 11.511,48 
	 $ 1.611,61 
	 $ 5.379,20 
	 $ 6.132,29 
	5
	 $ 6.132,29 
	 $ 858,60 
	 $ 6.132,29 
	 $ 0,00 
	PERIODO
	0
	1
	2
	3
	4
	5
	PRESTAMO
	 $ 24.000,00 
	 
	 
	 
	 
	 
	AMORTIZACIÓN
	 
	 $ (3.630,81)
	 $ (4.139,12)
	 $ (4.718,59)
	 $ (5.379,20)
	 $ (6.132,29)
	INVERSION 
	 $ (40.000,00)
	 
	 
	 
	 
	 
	FLUJO
	 $ (16.000,00)
	 $ (3.630,81)
	 $ (4.139,12)
	 $ (4.718,59)
	 $ (5.379,20)
	 $ (6.132,29)
Flujo de caja
10. Si la misma empresa del ejercicio 9 tiene la opción de tomar un leasing en cinco cuotas iguales de $7,160 para financiar la compra de activos por $24,000, evitando así endeudarse, ¿qué efecto neto tiene sobre el flujo de caja del proyecto, del momento 0 al 5?
R: 
	PERIODO
	0
	1
	2
	3
	4
	5
	Venta Activo
	 
	 
	 
	 $ 24.000,00 
	 
	 
	Leasing
	 
	 $ (7.160,00)
	 $ (7.160,00)
	 $ (7.160,00)
	 $ (7.160,00)
	 $ (7.160,00)
	Efecto neto
	 $ - 
	 $ (7.160,00)
	 $ (7.160,00)
	 $ 16.840,00 
	 $ (7.160,00)
	 $ (7.160,00)
11. Un fabricante de muebles metálicos desea incrementar su capacidad instalada, por lo que está evaluando construir una nueva planta con una inversión de S/500,000. Se dispone de S/200,000 y el resto va a ser financiado con un préstamo que será pagado en cinco años con pagos fijos anuales a una tasa de interés del 15%. El impuesto a la renta es del 30%. Construya el flujo de financiamiento neto.