U1 T3 Análisis Dinámico u Horizontal

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ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
ÍNDICE
 UNIDAD III: ANÁLISIS FINANCIERO .................................................................................................................... 1
1. Análisis dinámico u horizontal de los estados financieros ................................................................................................ 1
1.1. La comparación de las estructuras porcentuales (relativas) ............................................................................................................1
1.2. La comparación de los cambios absolutos de las cuentas .......................................................................................................... 2
1.3. ¿Cómo analizar los datos? ........................................................................................................................................................................7
BIBLIOGRAFÍA ......................................................................................................................................................... 8
1TECNOLÓGICO NACIONAL
 UNIDAD III: ANÁLISIS FINANCIERO
Figura 1. Formas más usadas en el análisis dinámico u horizontal Fuente: Elaboración propia
1. Análisis dinámico u horizontal de los estados financieros
En el análisis dinámico se comparan entre si las cifras de diferentes periodos operativos tanto de 
las cuentas de balance general como del estado de resultado. También se llama análisis horizontal 
conocido “análisis de tendencia”, porque las cifras que se emplean en los cálculos generalmente se 
muestran en el mismo renglón de un estado. 
Este consiste en establecer las diferencias entre el año base y el año de análisis en términos absolutos 
y porcentuales con los grupos o rubros de cuentas que forman el activo, pasivo y capital. Las 
mediciones se expresan en términos de importes y en tantos porcientos. Al comparar las estructuras 
porcentuales tanto del balance general como del estado de resultado, podemos apreciar si los fondos 
se mantienen distribuidos en un mismo orden. Al igual podemos conocer si a consecuencia de los 
cambios que se dan, se mueven y se modifican en relación a lo planeado.
Las formas más usadas en el análisis dinámico u horizontal son (Narvaez, 2006):
1.1. La comparación de las estructuras porcentuales (relativas)
Este implica calcular el porcentaje que representa una partida en un periodo respecto de la misma 
en el año base o periodo base. O sea, muestra los cambios relativos en los datos financieros que 
suceden como consecuencia del transcurso del tiempo.
Su comparación nos demuestra de una forma más práctica las variaciones, es decir nos facilita más 
el análisis. 
2 TECNOLÓGICO NACIONAL
Manual de Administración financiera
1.1.1 Formula término relativo (porcentual)
Es el cálculo que se efectúa con relación al valor absoluto evaluado entre el valor absoluto del año 
base.
Variación 
relativa
Variación /
Saldo del 
año base
x 100 = %
300 / 500 X 100 = 60 %
150 / 400 X 100 = 37.50
1.2. La comparación de los cambios absolutos de las cuentas
Al comparar los cambios en los valores absolutos de las cuentas, sabemos cómo se han movido los 
fondos del activo circulante, activo fijo, otros activos, pasivos circulantes, pasivo fijo, capital y reservas.
En lo que respecta al estado de resultado los cambios que se dan en los valores absolutos de sus 
cuentas nos indican como se han movido los fondos, entre los egresos y las utilidades.
1.2.1 Formula término absolutos
Es la diferencia aritmética horizontal entre dos o más periodos de cada cuenta tanto de balance 
general como del estado de resultado.
Ejemplo:
2020 - 2021 = Variación
C$ 500.00 - C$ 800.00 = C$ 300.00
C$ 400.00 - C$ 250.00 = -C$ 150.00
Por su parte Ochoa y Saldívar (2012) nos indican cómo elaborar el análisis dinámico u horizontal 
(tendencias).
 • Debe tener el estado financiero de dos periodos, clasificados uniformemente, con el propósito 
de que existan las mismas cuentas en cada uno de ellos.
Variación 
relativa
= Variación absoluta x 100
Año base
Variación 
absoluta
= Año actual - Año base
3TECNOLÓGICO NACIONAL
Unidad 3: Análisis financiero
 • Actualizar las cifras de cada uno de los estados financieros que se van a analizar, aplicando 
un índice general de precios y buscando que todos ellos queden expresados en córdobas del 
último periodo conocido.
Comercial León Santiago
Estado de resultado
Del 1 de enero al 30 de junio del 
2020 2021
Ventas C$ 136 780,00 C$ 152 170,00 
Costo de Venta C$ 77 770,00 C$ 92 360,00 
Utilidad Bruta C$ 59 010,00 C$ 59 810,00 
Gastos de Operación 
Gastos de venta C$ 11 250,00 C$ 11 950,00 
Gastos de Administración C$ 10 030,00 C$ 11 250,00 
Gastos Financieros C$ 7 890,00 C$ 8 000,00 
Total de Gastos de Operación C$ 29 170,00 C$ 31 200,00 
Utilidad de Operación C$ 29 840,00 C$ 28 610,00 
Otros Gastos 
Otros Productos C$ - C$ - 
Utilidad antes de IR C$ 29 840,00 C$ 28 610,00 
Impuesto sobre la Renta C$ 8 952,00 C$ 8 583,00 
Utilidad neta del periodo C$ 20 888,00 C$ 20 027,00 
Comercial León Santiago
 BALANCE GENERAL 
Del 30 de junio del 
Activos 2020 2021
 Caja y Banco 1 950,00 C$ 800,00 
Clientes 14 720,00 C$ 18 340,00 
Inventarios 19 690,00 C$ 24 790,00 
Otros activos circulantes 1 850,00 C$ 1 550,00 
Total de Activos Circulantes 38 210,00 C$ 45 480,00 
ACTIVOS NO CORRIENTES 
Activos Fijos Brutos 36 127,00 C$ 42 652,00 
Depreciación Acumulada (657,00) C$ (782,00)
Activos Fijos Netos 35 470,00 41 870,00 
Otros activos circulantes 6 570,00 C$ 7 820,00 
Total de Activos no corrientes 42 040,00 49 690,00 
4 TECNOLÓGICO NACIONAL
Manual de Administración financiera
TOTALES 80 250,00 95 170,00 
PASIVO 
Cuentas por pagar 11 390,00 C$ 18 680,00 
Acreedores Bancarios 9 330,00 C$ 20 790,00 
Intereses por Pagar 7 070,00 C$ 3 000,00 
Otros pasivos a corto plazo 910,00 C$ 870,00 
Total Pasivos Circulantes 28 700,00 C$ 43 340,00 
Préstamos Bancarios por pagar 20 000,00 C$ 18 500,00 
Hipotecas por Pagar 28 770,00 C$ 26 830,00 
Total de pasivos a largo plazo 48 770,00 C$ 45 330,00 
TOTAL DE PASIVO 77 470,00 C$ 88 670,00 
PATRIMONIO 
Capital Social 19 190,00 C$ 19 190,00 
Capital pagado en exceso 63 740,00 63 730,00 
Ganancias Retenidas (80 150,00) C$(76 420,00)
Total de Patrimonio 2 780,00 6 500,00 
Pasivo + Capital 80 250,00 C$ 95 170,00 
 • Encontrar las variaciones absolutas (año actual – año base).
 • Calcular el importe relativo o tanto por ciento, dividimos la variación absoluta entre el año base.
 • Extraer las conclusiones y presentar las recomendaciones que se crean necesarias.
Comercial León Santiago
Estado de resultado
Del 1 de enero al 30 de junio del 
Cuentas 2020 2021 Valor absoluto
Valor 
Relativo
Ventas C$136 780,00 C$152 170,00 C$15 390,00 11,25%
Costo de Venta C$77 770,00 C$ 92 360,00 C$ 14 590,00 18,76%
Utilidad Bruta C$59 010,00 C$ 59 810,00 C$ 800,00 1,36%
Gastos de Operación 
Gastos de venta C$11 250,00 C$ 11 950,00 C$ 700,00 6,22%
Gastos de Administración C$10 030,00 C$ 11 250,00 C$ 1 220,00 12,16%
Gastos Financieros C$ 7 890,00 C$ 8 000,00 C$ 110,00 1,39%
Total de Gastos de Operación C$29 170,00 C$ 31 200,00 C$ 2 030,00 6,96%
Utilidad de Operación C$29 840,00 C$ 28 610,00 C$(1 230,00) -4,12%
5TECNOLÓGICO NACIONAL
Unidad 3: Análisis financiero
Utilidad antes de IR C$29 840,00 C$ 28 610,00 C$(1 230,00) -4,12%
Impuesto sobre la Renta C$ 8 952,00 C$ 8 583,00 C$ (369,00) -4,12%
Utilidad neta del periodo C$20 888,00 C$ 20 027,00 C$ (861,00) -4,12%
Impuesto sobre laRenta C$ 8 952,00 C$ 8 583,00 
Utilidad neta del periodo C$ 20 888,00 C$ 20 027,00 
Comercial León Santiago
 BALANCE GENERAL 
Del 30 de junio del 
Activos 2020 2021 Valor absoluto
Valor 
Relativo
Activos corrientes
 Caja y Banco C$ 1 950,00 C$ 800,00 -C$1 150,00 -59%
Clientes 14 720,00 18 340,00 C$ 3 620,00 25%
Inventarios 19 690,00 24 790,00 C$5 100,00 26%
Otros activos circulantes 1 850,00 1 550,00 -C$ 300,00 -16%
Total de Activos Circulantes C$38 210,00 45 480,00 C$7 270,00 19%
ACTIVOS NO CORRIENTES 
Activos Fijos Brutos 36 127,00 C$ 42 652,00 C$6 525,00 18%
Depreciación Acumulada (657,00) C$ (782,00) -C$ 125,00 19%
Activos Fijos Netos 35 470,00 41 870,00 C$ 6 400,00 18%
Otros activos 6 570,00 C$ 7 820,00 C$1 250,00 19%
Total de Activos no corrientes 42 040,00 49 690,00 C$7 650,00 18%
TOTALES 80 250,00 95 170,00 14 920,00 19%
PASIVO 
Cuentas por pagar 11 390,00 C$ 18 680,00 C$ 7 290,00 64%
Acreedores Bancarios 9 330,00 C$ 20 790,00 11 460,00 123%
Intereses por Pagar 7 070,00 C$ 3 000,00 -C$4 070,00 -58%
Otros pasivos a corto plazo 910,00 C$ 870,00 -C$ 40,00 -4%
Total Pasivos Circulantes 28 700,00 43 340,00 14 640,00 51%
Préstamos Bancarios por pagar 20 000,00 C$ 18 500,00 -C$1 500,00 -8%
Hipotecas por Pagar 28 770,00 C$ 26 830,00 -C$1 940,00 -7%
Total de pasivos a largo plazo 48 770,00 C$ 45 330,00 -C$3 440,00 -7%
TOTAL DE PASIVO 77 470,00 88 670,00 11 200,00 14%
PATRIMONIO 
Capital Social 19 190,00 C$ 9 190,00 C$ - 0%
Capital pagado en exceso 63 740,00 63 730,00 -C$ 10,00 0%
6 TECNOLÓGICO NACIONAL
Manual de Administración financiera
Ganancias Retenidas (80 150,00) (76 420,00) C$3 730,00 -5%
Total de Patrimonio 2 780,00 6 500,00 3 720,00 134%
Pasivo + Capital 80 250,00 95 170,00 14 920,00 19%
Explicación paso a paso los cálculos matemáticos, recuerda que esto no es lo fundamental. El análisis 
que se hace de las cifras es lo más importante de estos ejercicios.
 • En primer lugar, observe que son dos balances generales, el del inicio del período y el del final, 
que sería a su vez el de balance inicial para el próximo período. Se anotan primero los saldos del 
balance final y después el de la inicial, aunque este orden puede variar.
 • En las columnas de la respuesta las variaciones se calculan efectuando una resta. Al saldo 
del 2021 le restamos el saldo del 2020, si esta cantidad da positiva, significa que hubo un 
incremento en el saldo de esa cuenta.
Ejemplo: La variación de la cuenta Inventario la determinamos así:
Si la cantidad del 2021 es menor que la del 2020, esto significa que hubo una disminución en el saldo. 
Por tanto, el resultado se debe anotar entre paréntesis.
Ejemplo: la variación de la cuenta Efectivo sería:
 • Para calcular los tantos por cientos, que son los indicadores del porcentaje de variación de cada 
cuenta, esto lo calculamos así: Dividimos la cifra de la variación entre el año base (consideraremos 
el año base, al año del balance inicial), en este caso sería el 2020. El resultado se multiplica por 
100.
Ejemplo: Cuál sería el porcentaje de variación de la cuenta Inventario.
2021 – 2020 = Variación
24,790 – 19,690 = 5,100
2021 – 2020 = Variación
 800 – 1,950 = (1,150)
(Variación absoluta) x 100
(Año Base) 
(Variación absoluta) x 100
(Año Base) 
 5,100 x 100 = 25.90%
19,690 
1,150 x 100 = 58.97%
1,950
7TECNOLÓGICO NACIONAL
Unidad 3: Análisis financiero
Esto está bien sencillo, como nota aclaratoria: si la variación es negativa y está entre paréntesis, así 
mismo el porcentaje irá entre paréntesis.
1.3. ¿Cómo analizar los datos?
En primer lugar, hay que considerar la disminución del efectivo que hubo de un período con respecto 
al siguiente (58.97%). Esto no es una buena señal. Ya que la lógica de toda empresa es que el efectivo 
aumente o se mantenga, para hacer frente a las obligaciones contractuales.
Por otro lado, se puede observar que las cuentas por cobrar aumentaron en un 24.59%. Se puede 
deducir que la empresa cambió sus políticas de crédito, aumentó los créditos, las ventas al contado 
disminuyeron, y eso explicaría la disminución en la cuenta de efectivo y el aumento casi el doble del 
porcentaje de las cuentas por cobrar.
Los inventarios aumentaron y esta es una buena señal, si pudiéramos verificar que las ventas se 
mantuvieron constantes. En caso contrario, podría ser señal de excesos de inventarios.
La cuenta de activos fijos aumentó en un 18.04%, habrá que analizarse para qué serán los nuevos 
activos fijos que se adquirieron, y si verdaderamente era una inversión justificada.
Otro dato relevante es el incremento en los acreedores diversos, esta cuenta aumentó 124.86%, 
un porcentaje de crecimiento bastante exagerado. Habrá que detenerse a ver en los anexos a los 
estados financieros el detalle de esta cuenta.
El incremento de las cuentas capital social y utilidad del ejercicio son resultados nulos que no 
compensan los incrementos de los pasivos y mantienen un equilibrio.
En este ejercicio, haremos una práctica: esta es una de las funciones que realiza el analista financiero(a). 
Por tanto, contesta esta pregunta, argumentando tu respuesta: ¿si fueras el/la gerente de un banco, y 
esta empresa llega a solicitarte un préstamo, crees que la empresa está en capacidad de pagar este 
préstamo?
8 TECNOLÓGICO NACIONAL
Manual de Administración financiera
BIBLIOGRAFÍA
 • Guadalupe Ochoa, R. S. (2012). Administración Financiera Correlacionada con las NIIF (Tercera 
ed.). México: McGraw-Hill.
 • Inatec (2003). Manual de Finanzas I - FAD
 • Narvaez, A. (2006). Principios de Administración Financiera. Managua.
	 UNIDAD III: ANÁLISIS FINANCIERO
	1.	Análisis dinámico u horizontal de los estados financieros
	1.1. La comparación de las estructuras porcentuales (relativas)
	1.2. La comparación de los cambios absolutos de las cuentas
	1.3. ¿Cómo analizar los datos?