Unidad 4

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CAPITULO IV: BOLSA DE COMERCIO. MERCADO DE CAPITALES, ENTIDADES FINANCIERAS Y SEGUROS.
» Bolsa de Comercio: Concepto. Funciones. Sistema de Organización y Funcionamiento de las Bolsas de Comercio. El Sistema Argentino. Las Operaciones de Bolsas: Concepto. Clases.
» Agentes de Bolsas: Concepto. Funciones. Requisitos para ser Agente de Bolsas.
» Mercado de Valores. Otros Tipos de Mercados.
» Mercado de Capitales, Entidades Financieras y Seguros.
Mercado y Bolsa. Concepto. Relaciones:
En el lenguaje mercantil corriente, la palabra bolsa tiene diversas acepciones. Con ella suele designarse:
a) la reunión de personas (comerciantes, agentes de cambio, corredores, comisionistas, banqueros, etc.), que se congregan para realizar operaciones mercantiles;
b) el local donde estas reuniones se realizan;
c) el conjunto de las operaciones efectuadas en un día determinado en uno de los lugares indicados;
d) las sociedades constituidas con el objeto de fundar establecimientos donde los comerciantes realicen sus reuniones.
FUNCIONES. Actúa como mercado.
Las principales funciones de la bolsa de valores son las siguientes: ... Facilita el flujo de ahorro e inversión en el mercado de valores. Realiza la colocación primaria de instrumentos del mercado de acciones y bonos. Proporciona un mercado secundario para la transacción de instrumentos financieros.
¿Cómo funciona la Bolsa de Comercio en Argentina?
La Bolsa de Comercio de Buenos Aires, es una asociación civil sin fines de lucro, que las dirigen representantes de diferentes sectores del empresariado, regulada por la Ley Nº 17.811, siendo supervisada por la Comisión Nacional de Valores (CNV).
¿Qué es la bolsa de valores y cómo funciona?
La Bolsa de Valores es un espacio donde las empresas venden o compran acciones. El precio de las mismas lo fija el libre mercado; es decir, quienes están dispuestos a comprar hacen una oferta y quienes quieren vender deciden si la aceptan o si la rechazan. Son las llamadas operaciones bursátiles.
¿Qué es la Bolsa de Valores explicacion sencilla?
La bolsa de valores es un mercado donde se ponen en contacto demandantes y oferentes de capital, los que realizan transacciones a través de intermediarios autorizados. ... En las bolsas normalmente se negocia tanto renta variable (acciones) como renta fija (deuda), siendo el primer caso es el más conocido.
SISTEMA DE ORGANIZACIÓN Y FUNCIONAMIENTO DE LAS BOLSAS DE COMERCIO. 
1) El de los países que dejan librada la organización y el funcionamiento de esos establecimientos a la iniciativa privada (Inglaterra);
2) El de las naciones que subordinan su creación y actividad al criterio oficial, dando a los organismos bursátiles el carácter de establecimientos oficiales (Francia);
3) El que deja cierta libertad a la iniciativa particular en cuanto a la creación de éstos establecimientos, pero sujetando su funcionamiento a la intervención o contralor del Estado (Argentina). Denominado también sistema mixto.
EL SISTEMA ARGENTINO. 
La regulación legal de las bolsas y mercados de comercio y de los mercados de valores ha quedado unificada por la ley 17.811. La ley mencionada ha reestructurado la Comisión Nacional de Valores.
Comisión Nacional de Valores: esta es una repartición estatal organizada como entidad autárquica nacional, de carácter técnico y con jurisdicción en todo el territorio de la Nación. Su función primordial es ejercer el poder de policía respecto de las entidades bursátiles, de la oferta pública y negociación de los títulos valores emitidos por las sociedades privadas y de economía mixta. 
 
Las Operaciones de Bolsas. Concepto. 
Conjunto de contratos de contenido diverso, que se agrupan en una categoría especial atendiendo al lugar donde se celebran (una bolsa o un mercado), a las personas que intervienen (agentes de bolsa), a los bienes sobre que recaen (valores mobiliarios, cereales, frutos y mercancías determinadas, pero siempre en masa) y a las formalidades que deben observarse en su concertación. 
CLASES. 
 Al contado: 
Sustancialmente en una compraventa de títulos o acciones donde las partes contratantes (agentes de bolsa comprador y vendedor) deben efectuar sus prestaciones (pago del precio, entrega de los títulos) inmediatamente luego de celebrado el contrato. 
 Operaciones a plazo fijo: 
Son aquellas que se conciertan determinando todas sus modalidades para su efectivo cumplimiento, pero estableciendo un término para la real ejecución de las prestaciones convenidas (pago del precio y entrega de los títulos). 
 
 Operaciones de pase (o mixtos): 
Consiste en una operación mediante la cual una de las partes adquiere valores o efectos al contado y simultáneamente los enajena a término, en tanto que la otra realiza con la primera la operación inversa, esto es, le vende esos valores o efectos al contado y se los readquiere a término. 
 Cauciones Bursátiles: 
 El propietario de acciones (que cotizan en Bolsas) que necesita dinero, las vende al contado (por intermedio de un agente de bolsa) a otra persona (que también actúa por intermedio de un agente de bolsa) y ésta, en el mismo acto, se las revende al primero, a término, por un precio mayor. 
 A diferencia del pase, no se entregan los títulos, sino que quedan depositados en el mercado de valores. 
Esta institución regula la operación y la garantiza; pues el precio de la operación no es libremente fijado por las partes, sino que se determina de acuerdo a lo establecido periódicamente por el mercado de valores con referencia a cada papel cotizado en él.
 Si aquél no cumpliera su obligación, el mercado de valores procederá a vender las acciones, satisfaciendo al dador del dinero el precio que le corresponde y devolviendo el saldo, si lo hubiere, el vendedor primitivo.
 Operaciones con opción o a prima: 
Estas operaciones suelen practicarse en mercados extranjeros.
Son negociaciones a término en las cuales una de las partes o ambas se reservan la facultad de optar por la resolución del contrato o por la modificación de sus modalidades de ejecución, ya sea en cuanto a la cosa o respecto del vencimiento del contrato, mediante el pago de una prima a su co-contratantes.
La prima o premio consiste en una suma de dinero que uno de los contratantes se obliga a pagar al otro. 
 
 Operaciones diferenciales o de arbitraje: 
La palabra arbitraje alude aquí a un específico conjunto de operaciones que se fundan en el desnivel de precio de un mismo título o de una misma mercancía en distintas bolsas o mercados; y tienden a obtener ganancias diferenciales en espera de la nivelación de los precios. Los arbitrajes se clasifican en:
 a) Directos: toman en cuenta la diferente cotización de un mismo título, moneda o mercancía en varias bolsas o mercados y que se resuelven en una operación de compra y otra de venta de ellos.
 b) Indirectos: toman en cuenta la diferente cotización de los títulos, monedas o mercancías, no con relación a la moneda nacional sino con referencia a otra moneda, título o mercancía, y que por lo tanto se realizan mediante operaciones más complejas, consistentes en la venta de los títulos, monedas o mercancías en otra bolsa o mercado a fin de revenderlos en una tercera bolsa o mercado y con el producido de esa reventa adquirir finalmente los títulos, monedas o mercancías que realmente se desean, especulando siempre con la diferencia de valores en esos diversos mercados.
AGENTES DE BOLSAS. LEY 17.811
Persona física o moral que se dedica profesionalmente a la Compra y Venta de Acciones, bonos y valores en general, cobrando una comisión por sus servicios u otros títulos que coticen en bolsa, por cuenta ajena (en interés de otro) pero a nombre propio (no pueden revelar para quien compra o vende).-
 ARTÍCULO 39 de la ley 17811.- Los mercados de valores deben llevar un registro de agentes de bolsa. Ninguna persona física o jurídica puede operar en un mercado de valores ni usar la denominación de agente de bolsa o desarrollar actividades de tal,sin estar inscripta en el registro del mercado correspondiente.
 ARTÍCULO 40 de la ley 17811.- Los mercados de valores deben poner en conocimiento de la Comisión Nacional de Valores, toda información referente a los nuevos agentes de bolsa que inscriban en sus registros, la eliminación de inscripciones y cualquier modificación que al respecto se produzca.
 ARTÍCULO 45 de la ley 17811.- Los agentes de bolsa, en el ejercicio de sus funciones, deben ajustarse a lo que dispongan los reglamentos de cada mercado.
 ARTÍCULO 46 de la ley 17811.- Los agentes de bolsa deben guardar secreto de las operaciones que realicen por cuenta de terceros, así como de sus nombres. Sólo pueden ser relevados de esta obligación por decisión judicial dictada en proceso criminal vinculado a esas operaciones o a terceros relacionados con ellas.
 ARTÍCULO 51 de la ley 17811.- Los agentes de bolsa solamente deben percibir las comisiones previstas en los respectivos aranceles. No deben eximir a sus comitentes del pago de las mismas, ni cederlas a otros agentes de bolsa o a terceros, salvo autorización del mercado de valores respectivo.
REQUSITOS PARA SER AGENTE DE BOLSA. LEY 17.811
ARTÍCULO 41 de la ley 17811.- Para ser agente de bolsa, sin perjuicio de las condiciones que exija el respectivo mercado, se requiere:
a) ser mayor de edad;
b) ser accionista del mercado de valores correspondiente y haber constituido una garantía a la orden del mismo;
c) poseer idoneidad para el cargo, solvencia moral y responsabilidad patrimonial, a juicio del mercado de valores respectivo;
d) ser socio de la Bolsa de Comercio a la cual esté adherido el mercado de valores correspondiente.
MERCADO DE VALORES. LEY 17.811
 ARTÍCULO 35 de la ley 17811.- Los mercados de valores deben constituirse como sociedades anónimas con acciones nominativas endosables o no. 
No pueden usar la denominación mercados de valores u otra similar ni desarrollar actividades propias de tales instituciones, las entidades que no hayan sido autorizadas de acuerdo con la presente ley.
 ARTÍCULO 36 de la ley 17811.- Los mercados de valores sólo pueden permitir la negociación de títulos valores cuya cotización hubiese sido autorizada por la Bolsa de Comercio que integren y las que deban realizarse por orden judicial. 
 ARTÍCULO 37 de la ley 17811.- Los mercados de valores deben dictar las normas y medidas necesarias para asegurar la realidad de las operaciones que efectúen los agentes de bolsa. 
OTROS TIPOS DE MERCADO:
La forma de operar de los agentes de bolsas en los mercados cereales, varía respecto de los del mercado de valores. 
Estos últimos actúan siempre como comisionistas (mandatarios sin representación).
» Mercado de Capitales, Entidades Financieras y Seguros.
Un mercado de capitales es un mercado financiero en el que se compran y venden deudas a largo plazo (más de un año) o valores respaldados por acciones. Los mercados de capitales canalizan la riqueza de los ahorradores hacia aquellos que pueden darle un uso productivo a largo plazo, como las empresas o los gobiernos que realizan inversiones a largo plazo. Los reguladores financieros supervisan los mercados de capitales para proteger a los inversores contra el fraude.
Principales Características
· El inversionista al comprar los títulos (acciones) se convierte en socio de la empresa en parte proporcional a lo invertido.
· Existe mayor riesgo al invertir ya que es un mercado de altos rendimientos variables, en otras palabras, porque hay mucha volatilidad de precios.
· No existe garantía de beneficios.
· No existe un plazo definido, cada quien elige cuando comprar y cuando vender los títulos.
· Existe mucha liquidez, es decir relativamente fácil compra-venta de los títulos.
Tipos de mercados de capitales
· En función de lo que se negocia en ellos, se pueden distinguir:
· Mercados de valores
· Instrumentos de renta fija: bonos y obligaciones.
· Instrumentos de renta variable: acciones.
· Mercado de crédito a largo plazo (préstamos y créditos bancarios).
· En función de su estructura:
· Mercados organizados
· Mercados no-organizados ("Over The Counter")
· En función de los activos:
· Mercado primario: el activo es emitido por vez primera y cambia de manos entre el emisor y el comprador (ej: Oferta Pública de Venta en el caso de renta variable, emisión de bonos en el caso de renta fija)
· Mercado secundario: Estos activos se intercambian entre distintos compradores para dotar de liquidez a dichos títulos y para la fijación de precios.
· ¿Cuáles son los mercados de capitales?
· Mercado de capitales en función del momento temporal.
Mercado primario o de emisión: aquel donde se transmiten por primera vez los valores emitidos. 
· Mercado secundario: aquel donde se realizan las sucesivas compra-ventas de los títulos ya emitidos en el mercado primario.
¿Cuál es el principal objetivo del mercado de capitales?
Su principal objetivo es la prestación al público de todos los servicios necesarios para realizar en forma continua y ordenada las operaciones con títulos valores objeto de negociación en el Mercado de Capitales, con la finalidad de proporcionarles adecuada liquidez.
¿Cuáles son los riesgos del mercado de capitales?
El riesgo de precio en capitales es el riesgo que surge de la volatilidad de los precios del mercado de valores, el riesgo de una disminución en el valor de una acción o una cartera de inversión en acciones. El riesgo del precio de capitales puede ser un riesgo sistemático o no sistemático.
¿Cuáles son las entidades financieras?
Las entidades financieras pueden ser bancos, cajas de ahorros o cooperativas de crédito, es decir, intermediarios que administran y prestan dinero; o empresas financieras, un tipo distinto de intermediarios financieros que, sin ser bancos, ofrecen préstamos o facilidades de financiamiento en dinero.
¿Cuáles son los servicios que prestan las instituciones financieras?
Los principales servicios y productos que ofrecen los bancos son:
· Avisos de movimientos.
· Domiciliación de pagos.
· Depósitos.
· Transacciones.
· Asesoría sobre cuentas.
· Asistencia en viajes.
· Asesoría sobre préstamos.
· Opciones de inversión.
Instituciones Financieras
· Las Instituciones Financieras tienen necesidades específicas que van desde robos, infidelidades de empleados hasta delitos informáticos que puedan afectar seriamente sus patrimonios.
Cobertura
· La cobertura aplica sobre los errores y omisiones que alguien pueda cometer al prestar sus servicios profesionales. 
· Tanto los gastos legales como las indemnizaciones correspondientes quedan cubiertas. 
· Se ofrecen coberturas de crímenes informáticos y de deshonestidad de empleados, además de responsabilidad profesional, de prospecto y de inversión de capital. 
· También se cubre ante eventos de responsabilidad a directores, gerentes de inversión, administradores de fondos de pensiones y responsabilidad de prospecto, profesional y de inversión de capital. 
Beneficios
· Asegurar empresas que operan en el mercado de valores, ya sean nacionales o extranjeras. 
· Tener presencia en varios países. 
Clientes
· Bancos
· Bolsas de Comercio
· Corredores de Bolsa
· Emisores de Tarjeta de Crédito
· Empresas de Seguros y Reaseguros
· Empresas de Servicios Financieros
· Financieras
Robles, Eduardo Fabián
	
 
 
 
 
CAPITULO I
V
:
 
BOLSA DE COMERCIO
. MERCADO DE CAPITALES, ENTIDADES FINANCIERAS Y SEGUROS.
 
» Bolsa de Comercio: Concepto. Funciones. Sistema de Organización y Funcionamiento de las Bolsas de Comercio. El 
Sistema Argentino. Las Operaciones de Bolsas: Concepto.
 
Clases.
 
» Agentes de Bolsas: Concepto. Funciones. Requisitos para ser Agente de Bolsas
.
 
» Mercado de Valores. Otros Tipos de Mercados.
 
» Mercado de 
Capitales, Entidades Financieras y Seguros
.
 
 
Mercado y Bolsa. Concepto. Relaciones:
 
En el lenguaje mercanti
l corriente, la palabra 
bolsa 
tiene diversas acepciones. Con ella suele designarse:
 
a)
 
la reunión de personas (comerciantes, agentes decambio, corredores, comisionistas, banqueros, etc.), que se 
congregan para realizar operaciones mercantiles;
 
b)
 
el local
 
donde estas reuniones se realizan;
 
c)
 
el conjunto de las operaciones efectuadas en un día determinado en uno de los lugares indicados;
 
d)
 
las sociedades constituidas con el objeto de fundar establecimientos donde los comerciantes realicen sus reuniones.
 
 
FUNCIONES. 
Actúa como mercado.
 
Las principales
 
funciones
 
de la
 
bolsa de valores
 
son las siguientes: ... Facilita el flujo de ahorro e inversión en el mercado 
de
 
valores
. Realiza la colocación primaria de instrumentos del mercado de acciones y bonos. 
Proporciona un mercado 
secundario para la transacción de instrumentos financieros.
 
 
¿Cómo funciona la Bolsa de Comercio en Argentina?
 
La
 
Bolsa de Comercio
 
de Buenos Aires, es una asociación civil sin fines de lucro, que las dirigen representantes de 
difere
ntes sectores del empresariado, regulada por la Ley Nº 17.811, siendo supervisada por la Comisión Nacional de 
Valores (CNV).
 
 
¿Qué es la bolsa de valores y cómo funciona?
 
La
 
Bolsa de Valores
 
es un espacio donde las empresas venden o compran acciones. El 
precio de las mismas lo fija el libre 
mercado; es decir, quienes están dispuestos a comprar hacen una oferta y quienes quieren vender deciden si la aceptan 
o si la rechazan. Son las llamadas operaciones bursátiles.
 
 
¿Qué es la Bolsa de Valores explicacion 
sencilla?
 
La
 
bolsa de valores
 
es un mercado donde se ponen en contacto demandantes y oferentes de capital, los que realizan 
transacciones a través de intermediarios autorizados. ... En las
 
bolsas
 
normalmente se negocia tanto renta variable 
(acciones) como 
renta fija (deuda), siendo el primer caso es el más conocido.
 
 
 
 
SISTEMA DE ORGANIZACIÓN Y FUNCIONAMIENTO DE LAS BOLSAS DE COMERCIO. 
 
1) 
El de los países que dejan librada la organización y el funcionamiento de esos establecimientos a la iniciativa privada 
(Inglaterra);
 
2) 
El de las naciones que subordinan su creación y actividad al criterio oficial, dando a los organismos bursátiles el carácter 
de establecimientos oficiales 
(Francia)
;
 
3) 
El que deja cierta libertad a la iniciativa particular en cuanto a la creación de éstos
 
establecimientos, pero sujetando su 
funcionamiento a la intervención o contralor del Estado 
(Argentina).
 
Denominado también 
sistema mixto
.
 
 
 
 
 
 
CAPITULO IV: BOLSA DE COMERCIO. MERCADO DE CAPITALES, ENTIDADES FINANCIERAS Y SEGUROS. 
» Bolsa de Comercio: Concepto. Funciones. Sistema de Organización y Funcionamiento de las Bolsas de Comercio. El 
Sistema Argentino. Las Operaciones de Bolsas: Concepto. Clases. 
» Agentes de Bolsas: Concepto. Funciones. Requisitos para ser Agente de Bolsas. 
» Mercado de Valores. Otros Tipos de Mercados. 
» Mercado de Capitales, Entidades Financieras y Seguros. 
 
Mercado y Bolsa. Concepto. Relaciones: 
En el lenguaje mercantil corriente, la palabra bolsa tiene diversas acepciones. Con ella suele designarse: 
a) la reunión de personas (comerciantes, agentes de cambio, corredores, comisionistas, banqueros, etc.), que se 
congregan para realizar operaciones mercantiles; 
b) el local donde estas reuniones se realizan; 
c) el conjunto de las operaciones efectuadas en un día determinado en uno de los lugares indicados; 
d) las sociedades constituidas con el objeto de fundar establecimientos donde los comerciantes realicen sus reuniones. 
 
FUNCIONES. Actúa como mercado. 
Las principales funciones de la bolsa de valores son las siguientes: ... Facilita el flujo de ahorro e inversión en el mercado 
de valores. Realiza la colocación primaria de instrumentos del mercado de acciones y bonos. Proporciona un mercado 
secundario para la transacción de instrumentos financieros. 
 
¿Cómo funciona la Bolsa de Comercio en Argentina? 
La Bolsa de Comercio de Buenos Aires, es una asociación civil sin fines de lucro, que las dirigen representantes de 
diferentes sectores del empresariado, regulada por la Ley Nº 17.811, siendo supervisada por la Comisión Nacional de 
Valores (CNV). 
 
¿Qué es la bolsa de valores y cómo funciona? 
La Bolsa de Valores es un espacio donde las empresas venden o compran acciones. El precio de las mismas lo fija el libre 
mercado; es decir, quienes están dispuestos a comprar hacen una oferta y quienes quieren vender deciden si la aceptan 
o si la rechazan. Son las llamadas operaciones bursátiles. 
 
¿Qué es la Bolsa de Valores explicacion sencilla? 
La bolsa de valores es un mercado donde se ponen en contacto demandantes y oferentes de capital, los que realizan 
transacciones a través de intermediarios autorizados. ... En las bolsas normalmente se negocia tanto renta variable 
(acciones) como renta fija (deuda), siendo el primer caso es el más conocido. 
 
 
 
SISTEMA DE ORGANIZACIÓN Y FUNCIONAMIENTO DE LAS BOLSAS DE COMERCIO. 
1) El de los países que dejan librada la organización y el funcionamiento de esos establecimientos a la iniciativa privada 
(Inglaterra); 
2) El de las naciones que subordinan su creación y actividad al criterio oficial, dando a los organismos bursátiles el carácter 
de establecimientos oficiales (Francia); 
3) El que deja cierta libertad a la iniciativa particular en cuanto a la creación de éstos establecimientos, pero sujetando su 
funcionamiento a la intervención o contralor del Estado (Argentina). Denominado también sistema mixto.