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MERCADO DE CAPITALES
De esta manera se describe al conjunto de instituciones, instrumentos financieros y canales que tienen como función el flujo de capitales desde las personas que ahorran, hacia las que invierten. Cuando un mercado de capitales es eficiente mejora el flujo ahorro-inversión y por esa vía promueve el desarrollo económico de un determinado país[footnoteRef:1]. [1: “Mercado de capitales”. Consultado en línea el 4 de noviembre de 2015. Disponible en: https://www.bovalpo.com/site/stat/capacitacion/Mercado_de_Capitales_texto.pdf] 
1.1 Instrumentos e instituciones que intervienen
Los instrumentos financieros son todas aquellas opciones de crédito que están disponibles en la economía en un momento específico. Estos se distinguen entre sí en base a la exigibilidad de devolver el capital y/o pagar intereses que adquiere el emisor, a la reajustabilidad que ofrecen, al riesgo y liquidez que manifiestan, a los tributos que están afectos, al plazo de caducidad, entre otros.
1.1.1	Las acciones
Dentro de los instrumentos financieros se encuentran las acciones, que son partes alícuotas que conforman un todo, en este caso un determinado capital. Estas se clasifican comúnmente así[footnoteRef:2]: acciones ordinarias y acciones preferentes. En el caso de las acciones ordinarias son aquellas son nominales y la transferencia de las mismas queda establecida en los registros de la compañía que las emite. Las acciones preferentes son muy parecidas a las acciones ordinarias, con la diferencia de que las preferentes son privilegiadas con respecto al pago del dividendo de las ganancias. [2: Ibíd. ] 
1.1.2 Instrumentos de deuda
Estos se clasifican en: instrumentos de renta fija (deuda a largo plazo) e instrumentos de intermediación financiera (deuda a corto plazo).
1.1.2.1	Instrumentos de renta fija
Dentro de estos instrumentos se encuentran los siguientes[footnoteRef:3]: [3: Ibíd. ] 
· Bonos bancarios
· Bonos de sociedades anónimas
· Letras hipotecarias
· Bonos subordinados
· Pagarés del banco central
· Bonos convertibles
1.1.2.2	Instrumentos de intermediación financiera
Dentro de los instrumentos de deuda a corto plazo se encuentran:
· Pagarés reajustables y descontables del banco central
· Depósitos a plazo
· Efectos de comercio
1.1.3 Opciones
Existen contratos sobre opciones de acciones, los cuales consisten en instrumentos financieros estandarizados, que a través del pago de un cierto valor llamado prima, otorgan al comprador el derecho, más no así la obligación, de comprar o vender a un precio establecido con anterioridad y durante un plazo prefijado, un determinado número de acciones. Esto es lo que caracteriza a las opciones sobre acciones.
 
TÍTULOS VALORES
A continuación se describen las distintas características que envuelven al concepto de los títulos de crédito.
2.1	DEFINICIÓN
La Ley del Mercado de Valores y Mercancías establece en el Artículo 2: “Se entiende por valores todos aquellos documentos, títulos o certificados, acciones, títulos de crédito típicos y atípicos, que incorporen o representen, según sea el caso, derechos de propiedad, de crédito o de participación.”[footnoteRef:4] [4: Reyes Granados, Julio Enrique. Tesis: “El funcionamiento idóneo de la bolsa de valores en Guatemala”. Universidad de San Carlos de Guatemala. Guatemala, octubre de 2006. Pág. 39] 
Según el concepto, se podría decir que los valores son documentos que incorporan derechos de propiedad, o sea, que respaldan la tenencia de un bien o derecho al poseedor del mismo. Gracias al surgimiento de los títulos valores, la evolución del Derecho Mercantil fue beneficiada, debido a que la circulación de derechos fue más eficiente a través de estos documentos.
La función de los títulos valores es la de legitimar el derecho que representan o incorporan según el caso, lo cual otorga un respaldo jurídico muy valioso en la tenencia de un derecho.
2.2	CLASIFICACIÓN
Estos se clasifican en: nominativos y a la orden.
2.2.1	A la orden
“Son aquellos que se emiten a favor de persona determinada, sin necesidad de que los mismos sean inscritos en los registros del emisor”[footnoteRef:5]. [5: Ibíd. Pág. 40] 
2.2.2	Nominativos
“Los que designan el nombre de una persona determinada quien será la beneficiaria del derecho que representa o incorpora, pero a su vez deben quedar inscritos en los registros de la entidad emisora, pues de lo contrario no puede ejercitarse ese derecho”[footnoteRef:6]. [6: Ibíd. Pág. 41] 
2.3	VALORES NEGOCIABLES EN BOLSA
Estos se refieren a aquellos títulos representativos de deuda o renta variable. 
2.3.1	Títulos de renta fija
Es aquel título que funge como un préstamo. Las empresas obtienen recursos a través de la emisión de este tipo de títulos valores, con el cual plasman el compromiso de pagar la tasa de interés pactada y el reintegro del total adeudado.
Algo importante que se debe considerar es que “la inversión en renta fija no está exenta de riesgo, resultando fundamental conocer al emisor, su grado de solvencia, y clasificación de riesgo. Ejemplo de estos títulos son el pagaré, certibonos, certificados de depósito a plazo, debentures, etc.”[footnoteRef:7] [7: Ibíd. Pág. 43	] 
2.3.2 Títulos de renta variable o acciones
“Son títulos valores que consisten en una parte alícuota del capital social de una sociedad mercantil”[footnoteRef:8]. Estas representan una participación del capital establecido en las sociedades anónimas y permiten a las empresas percibir recursos financieros, las que a cambio otorgan una rentabilidad variable. [8: Ibíd. Pág. 46] 
COCLUSIÓN
Los mercados de capitales son importantes ya que estos conforman el conjunto de instituciones, instrumentos financieros y canales que tienen como función el flujo de capitales desde las personas que ahorran, hacia las que invierten.
RECOMENDACIÓN
Manejar adecuadamente el uso de los instrumentos financieros los cuales constituyen una herramienta importante para el funcionamiento de las empresas.