Resumen final (2)

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Atraso cambiario. ​​Tipo de cambio artificialmente bajo, por acción estatal. 
Divisa. ​​Moneda extranjera. 
Tasa de interés, tipo de interés.​​ Es el precio que se paga por usar una cantidad de dinero 
ajeno durante un tiempo determinado. 
Macroeconomía. ​​Analiza el comportamiento general de una economía. 
Pbi, pib, producto bruto interno, producto interno bruto. ​​Es el valor de mercado de la 
totalidad de bienes y servicios finales producidos en una economía durante un período 
determinado. 
 
Keynesianismo. 
● Enfatiza en la dimensión financiera. 
● Se sale de la crisis fomentando la demanda global. Dg = C + I + G + (X-M). 
● Se deben bajar los impuestos indirectos y subir los directos. 
● Política fiscal.​​ Se debe aumentar el gasto y la inversión públicos para que por efecto del 
multiplicador se estimule la inversión privada. 
● Política monetaria expansiva. ​​Es uno de los factores que contribuye a aumentar la 
inflación. La inflación moderada tiene como objetivo aumentar el empleo y estimular el 
funcionamiento de la economía. 
● Hay que proteger y aumentar las exportaciones para que entren divisas y haya más 
empleo. 
● Se debe devaluar. 
● Se debe aumentar la masa de dinero por la compra de deuda, para así bajar la tasa de 
interés. Los especuladores, persuadidos que la tasa de interés no subirá, prestarán a la 
tasa de interés presente y esos préstamos aumentarán las inversiones. 
 
Monetarismo, neoliberalismo. 
● Política monetaria restrictiva. 
● Inflación y desequilibro externio. ​​Es en todo lugar y momento un fenómeno monetario. 
● Reducir el gasto y el déficit fiscal. 
● Restricción de la demanda agregada. 
● La inestabilidad del capitalismo está en la esfera monetaria. 
● Aumentar la tasa de interés seca, disminuye el dinero en circulación. Si la tasa está encima 
de la inflación, el dinero va al banco, no al consumo. 
● Devaluación. 
 
Lo financiero repercute en lo real. 
La economía nacional no solo depende del país, sino del extranjero. 
 
Presupuesto público. 
● Es una proyección, planificación del estado para un periodo. Es un plan de acción. 
● Muestra cómo se obtienen los ingresos y cómo se aplican los egresos. 
● Lo realizan todos los niveles (nación, provincias y municipios) y cada área elabora un 
preproyecto que eleva al ministerio de economía, que luego va a reunión de gabinete y 
luego al congreso, que lo aprueba con antelación. Lo puede modificar y si lo rechaza se usa 
el del año pasado con actualización por la inflación. ​● ​Se audita aunque no suele 
controlarse. Es discrecional en gran grado. 
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Impuestos. 
● Directos. ​​Se aplican sobre la actividad, los ingresos o el ​​patrimonio​​ (lo que se tiene). 
● Indirectos.​​ Van sobre el precio del producto. Se trasladan, los paga el consumidor final. Se 
aplican sobre el consumo y a todos por igual (extranjeros, pobres, marginados, etc.) El que 
menos tiene, más consume, más presión tributaria tiene. 
El que más tiene, ahorra más, tiene menos presión tributaria. 
● Progresivos.​​ Cuando más se gana o tiene, más se paga. 
● Regresivos. ​​Es el mismo, con independencia del ingreso de la persona. Son más 
perjudiciales para los que menos tienen. 
 
Orfebres bancarios.​​ Como no se retiraba el oro, se comienza a prestar. Creación secundaria de 
dinero. Es un riesgo porque subir la rentabilidad baja la solvencia y viceversa. 
 
Apreciar ​​(subir su valor) o ​​depreciar​​ (bajar su valor) una moneda es algo que hace el mercado. 
Revaluar ​​(subir el valor) o ​​devaluar ​​(bajar su valor) una moneda lo hace el estado. Es lo 
mismo, solo que cambia quién lo hace. Si se deprecia o devalúa la moneda local, aumentan 
las exportaciones, las empresas de la economía real y el empleo. 
 
Misma moneda.​​ Las economías deben estar al mismo nivel, con los mismos problemas. Si no 
trae problemas con la competitividad. 
 
Acevedo. 
Ied, inversiones externas directas 
La primera década del siglo XXI es caracterizada por un proceso de globalización e y p ya 
consolidado que ha provocado grandes cambios en todos los ámbitos. En el plano de la 
producción las inversiones directas externas directas realizadas por empresas 
transnacionales las sitúa como el actor mas significativo y relevante de la economía 
contemporánea .aquellas empresas que controlan activos,fabricas,minas,empresas de 
servicios, oficinas de comercialuzacion,en 2 o mas paises,se tratan de empresas que actúan 
desde el país donde tienen su residencia económica y sede central a través de las fronteras 
nacionales. La transnacionalización se verifica a través de la ied :​monto invertido o 
reinvertido por no residentes de un país en empresas en las que ellos u otros no residentes 
ejercen un considerable control gerencial. Ayudan a modernizar, capacitar, pueden tener 
efectos como aumento del empleo o del desempleo, contaminación, eliminación de 
empresarios locales, modificar pautas de consumo, etc. El principal factor que explica la 
transnacionalización es la creciente importancia de la actividad oligopólica en las economías 
capitalistas mundiales. Las etn producto de la producción de conocimiento científico- 
tecnológico y su apropiación monopólica les permite optimizar los altísimos costos en la 
investigación y desarrollo realizadas por ellas. El gran aumento de estas se da después de la 
segunda guerra mundial y se potencio en los 70 combinado con un nuevo escenario p 
institucional crear a partir del 45. El liderazgo de los EEUU transmitido ideas que orientaban a 
un liberalismo, disminución de barreras de comercio y movimiento de capitales. Suelen 
preferir el libre mercado y no el proteccionismo, ni el nacionalismo económico ni la 
intervención estatal. Los países se eligen por sus recursos (calidad y disponibilidad), su 
mercado interno y externo y su estabilidad política y económica. 
 
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Empresas transnacionales, etn. ​​Son aquellas empresas que controlan activos, fábricas, minas, 
empresas de servicios, oficinas de comercialización, etc. en dos o más países. Pueden ser 
privadas o no. Producen conocimiento y, al monopolizarlo, pueden cobrar mucho por su 
investigación y desarrollo. Se produce dependencia entre los países receptores de estas 
empresas (en especial si están en vías de desarrollo) y los que las generan, con efectos que 
sobrepasan lo económico. Las decisiones de las empresas transnacionales pueden afectar las 
variables macroeconómicas de los países donde residen, para bien y mal. Pueden ser usadas 
por los estados para lograr sus objetivos. Muchas veces las etn manejan más dinero y destinan 
más a desarrollo de conocimiento que algunos países. No son la única fuente de inversiones. 
 
Rovelli. 
Fmi​: interdependencia nacional, un bache económico en un país puede tener efectos 
perjudiciales en otro. Para poder pedir préstamos algunos de los países que no están en 
condiciones de hacerlo se ven obligados a emprender una p fiscal prociclica: se les fuerza a 
reducir sus déficits durante las declaraciones económicas agravando la recesión​. 
Los países que dependen para sí financiación de préstamos multilaterales suelen estar 
obligados a adoptar p prociclica, aún cuando los préstamos multilaterales en si mismo sean 
anticiclicos . La mayor parte de las condiciones incluyen objetivos fiscales nominales, lo que 
significa que durante las recesiones , cuando los ingresos fiscales disminuyen, los países se ven 
obligados a reducir gastos para alcanzar sus objetivos. El alto desempleo reduce los 
salarios,aumenta aún más la desigualdad, después de un periodo largo de desempleo se 
consumen los ahorros y los individuos pierden generalmente todo actividad que hayan 
utilizado como garantía de préstamo. 
Los tres instrumentos de la p macroeconómica que los gobiernos utilizan para estabilizar la 
macroeconomía son la p fiscal, la p monetaria y la p de tipos decambio. 
La política econimica: conjunto de estrategias y acciones que formulan los gobiernos y en 
general el estado para orientar,influir y conducir la economía de los países y como toda 
estrategia debe responder a un plan global. 
Planificación.​​ Es pensar antes de actuar. Se realiza analizando posibilidades, ventajas, 
desventajas, proyectándose hacia el futuro. Con la vista a largo plazo fundamenta el corto 
plazo. Necesita conocimientos, diagnósticos, procedimientos, métodos, técnicas, etc. Puede 
estar referido a una actividad económica, un territorio, un grupo, un ámbito de educación, etc. 
 La planificación no se opone al mercado, sino que lo complementa y corrige en sus 
deficiencias más considerables. 
En la teoría económica existen dos grandes escuelas, la neoclásica,liberal o maeginalista que 
determina la asignación de recursos por el mercado , la Keynesiana, intervención pública en 
materia de gasto 
Estado. ​​Es todo lo público. Sus funciones cambian con el modelo. Puede o no cumplir el rol de 
planificador, orientador, regulador, distribuidor, organizador social, disciplinador de los 
agentes, establece las reglas de juego (qué es lícito, malo, etc.), intervencionista activo o 
circunstancial, valorizador del capital 
 La p monetaria solo se frena con altas tasas de interés que ahoga a los que se financian en el 
mercado interno acrecentando la desigualdad y la recesión. En lo inmediato la inflacion que es 
liderada por grandes empresas productores y comerciales fijadores de precios , la 
administración trata de frenar el incremento de los precios con endeudamiento y la 
colocación de tipos de deuda del bcra (lebac) a tasas astronómicas incrementando 
exponencialemnte la deuda interna del gobierno. Y se endeuda y deja entrar al capital 
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financiero para permitirle a grandes empresas que operen en el país y los especuladores de 
todo tipo compran esos dólares y fugarlos, de allí es como la curva de endeudamiento es 
seguida por la fuga de capitales. Pero el endeuendeudamientos y la no sustentabilidad en el 
tiempo de repago hará que recomiende una nueva compra de divisa, a lo que el Bcra Tiene 
como única defensa otra vuelta de suba de la tasa de interés, la situación se torna 
insostenible,nuevas y profundas crisis que se Irán repitiendo sistemáticamente mientras cae la 
producción y aumenta el desempleo. 
Krugman. ​​Tratar de disminuir la tasa de interés repercute subiendo el tipo de cambio 
(depreciando la moneda local) por la salida de capitales (que están atraídos por otras tasas 
más altas). Lo contrario sucede subiendo la tasa de interés. 
 
Inflación. ​​Es más que un efecto monetario. También depende, por ejemplo, de las empresas 
fijadoras de precios. 
 
Argentina. 
El presupuesto público es el detalle de las actividades realizadas por el estado a lo largo de un 
ejercicio y si financiamiento, es el plan anual del gobierno. En nuestro país este responde al 
programa general de acción de gobierno, es a partir de ese norte que se conforma el 
presupuesto de cálculo de ingresos y estimación de gastos del ejercicio anual y el plan 
plurianualb de inversiones. 
Es cierto que en el orden nacional debe ser aprobado por el congreso de la nación y el orden 
provincial y municipal en muchos casos supeditado a la audiencia publica a que se vote en la 
legislatura. 
En el plan de gobierno se formula la obra que seguramente no saldrá tal cual lo planteado por 
el gobierno, pero es el gobierno quien lo propone y forma parte de su programa de gobierno. 
Es sobre el plan general de gobierno que se formula y se lleva a la práctica el programa 
general de acción del gobierno, el plan de inversiones públicas y el presupuesto b general de 
cálculo de gastos y recursos. 
Vemos que hay tareas que les son propias al estado,la provisión de bienes públicos y otras que 
le compete como regulador de la vida económica. 
● Gran dependencia del mercado interno. 
● Por cada punto que aumenta el pbi, crecen tres las importaciones. Es la​​ restricción 
externa. 
El presupuesto es un elemento constitutivo del proceso total de planificación. La 
planificación consiste en formular planes de mediano y largo plazo y programas de 
ACCIONA a corto plazo. La programación implica la formulación de objetivos, el estudio de 
las alternativas de acción para alcanzarlos, la selección de los cursos de acción posible y la 
prosecución de ma acción elegida,a través de un programa de trabajo. ​Su​​ presupuesto 
nacional ​​incluye los tres poderes, los​​ organismos descentralizados​​ (dependencias públicas 
con algún grado de autonomía) como indec, inta, etc. y las instituciones de seguridad 
social. Excluye los fondos fiduciarios y las empresas públicas. 
● Convertibilidad. ​​Es un sistema de cambio fijo. Determina la paridad un dólar-un peso. La 
base monetaria debía estar respaldada por reservas en dólares. Implica una fuerte 
intervención del banco central. La creación y cancelación de dinero está circunscripta al 
ingreso y egreso de divisas. No es sustentable en el largo plazo y por eso no es un buen 
plan económico. 
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● No ​​se pueden comprar dólares por el banco central. Porque para comprar hay que emitir 
pesos y la base monetaria está congelada. 
 
Plan estratégico. ​​Son los grandes lineamientos para alcanzar los objetivos. Forma parte de la 
plataforma electoral. Proceso mediante el cual se contrastan las distintas alternativas 
también las limitaciones internas y externas que se plantea la organización y con sus objetivos 
y metas para elaborar p dd mediano y corto plazo.Planeamiento estratégico se define como el 
conjunto de objetivos policas y cursos de acción establecido por los más altos responsables de 
la gestión para un periodo de tiempo prolongado con el fin de 0rever y promover el cambio a 
futuro. 
 ​El planeamiento operativo: resuelve distintas actividades a desarrollar para concetar los 
objetivos de corto plazo,usualmente un año a partir de los recursos disponibles. El 
presupuesto es en primera instancia herramienta del planeamiento operativo y se integra a la 
planificación estratégica,a la que también se integra el plan plurianual de inversiones,cuyo 
presupuesto anual conforma el gasto presupuestario de ese ejercicio fiscal. 
Por otra parte el presupuesto no se emplea para el surgimiento y evaluación de la gestión,por 
el que al no satisfacer las expectativas que lógicamente se generan por su aplicación, se anula 
todo el proceso de presupuesto. La ejecución es realizada por cada unidad o programa de 
presupuesto siempre con la responsabilidad del PP que delega la ejecución pero es el 
responsable de la misma. En la mayoría de los casos se presenta en forma trimestral y el 
responsable p del presupuesto es el encargado de fiscalizar su ejecución mediante cuotas 
autorización para gastar. El control se hace durante su ejecución, en Argentina atraves del 
control interno de la UIA e controlan cada jurisdicción y responden a la siguen que a su vez 
depend de la presidencia de la nación. Y otro exteeni a través de la auditoria general de la 
nación que depende de la de la comisión mixta revisora de cuentas del congreso nacional. La 
evaluación se realiza una vez cerrado el ejercici fiscal,se denomina cuenta de inversión que 
debe ser girado el 30 de junio del año posterior al cierre, al poder legislativo para que se 
verifique si se cumplió con los ingresos los gastos, si hubo medidas no contempladas en el 
presupuesto,alteracione o modificaciones. De esta forma el presupuesto es concebido como 
instrumento de gestión que permite integrar la planificación, formulación, 
autorización,ejecución,evaluación y control. 
Programa general de acción de gobierno. ​​Son los grandes objetivos a alcanzar, los horizontes. 
A partir de él se realizan el ppi y el presupuesto público. 
 
Presupuesto de cálculo de recursos y estimaciones del gasto de la administración, 
presupuestopúblico. ​​Es el detalle de las actividades realizadas por el estado a lo largo de un 
periodo (generalmente un año) y su financiamiento. Poco compromiso de los responsables 
políticos para su ejecución. Por eso pierde su capacidad de transparencia, rendición de 
cuentas, aportar información de la agenda del gobierno, acompañar el diseño de las políticas 
públicas y construir una base para evaluar el accionar público. Se puede realizar el presupuesto 
de forma participativa. ​Formulación. 
1)​​ Se identifican las políticas públicas. 
2) Se definen los servicios públicos: financiamiento, descripción del programa, etc. 
3) Determinación de prioridades. 
4) Se formula el presupuesto como proyecto de ley. 
 
Presupuesto. Se formula por . Gastos de capital 
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*Jurisdicción ( fase 1 de identificación de políticas publicas).​​ ​​Presenta el gasto de 
acuerdo al área institucional que lo realiza. Se dividen en los tres poderes, deuda pública 
y obligaciones a cargo del tesoro.identificacion de prioridades.(definición de los servicios 
publicos) ​*Finalidad y función. ​​Por el fin que persigue el gasto. Se divide en gastos 
gubernamentales, gastos en defensa y seguridad, servicios sociales, servicios 
económicos y servicio de la deuda pública. Los componente de esta fase son, 
conformación del programa (descripción del programa, identificación del programa y sus 
atributos, definición de las actividades a desarrollar para brindar el programa y 
formulación del presupuesto financiero de los programas) * determinación de 
prioridades al máximo nivel, las fases anteriores permiten obtener y sistematizar 
información para la toma de decisiones respecto conformación de la agenda pública 
para cada una de las jurisdicciones, identificación de las políticas públicas que se prevee 
desarrollar, definición de características que adquirirá la intervención, asignación de 
prioridades y jerarquías por parte de cada una de las jurisdicciones. * formulación del 
presupuesto y su conformación en proyecto de ley, se inicia la fase que termina de 
delinear el proyecto de ley de presupuesto ( incorporación en el sistema de los 
responsables de cada servicio público, distribución del personal a cada uno de esos, 
programación física y financiera por trimestre, distribución geográfica de los productos 
finales o bienes públicos,proyección plurianual,construcción de indicadores para 
evaluación,consolidación de servicios públicos)​*Carácter económico, objeto o inciso.​​ ​​Se 
divide en 
● Gastos corrientes.​​ ​​Opera en un ejercicio fiscal. Incluyen remuneraciones, bienes de 
consumo, bienes y servicios no personales, bienes de uso y transferencias corrientes. 
● Gastos de capital.​​ ​​Ocupan más de un ejercicio fiscal. Incluyen inversiones reales directas, 
transferencias de capital e inversiones financieras. 
● Servicios de la deuda​​. 
El sector publico argentino va a estar compuesto por el sector público nacional, el sector 
público provincial y el sector público municipal 
El gobierno propone en cada presupuesto las tareas a realizar deberá ser aprobada modificada 
o rechazada por el poder legislativo, que forma parte del plan general de gobierno, entonces el 
presupuesto es la consecución de los fines seleccionados en el programa de gobierno, con los 
recursos que se cuenta. 
Recursos. ​​Son los medios por los que una administración se hace de fondos para solventar sus 
gastos. 
 
Ingresos de la administración nacional. ​​Impuestos, recursos de seguridad social, recursos 
patrimoniales, tarifas públicas, operaciones de crédito público, transferencias y emisión 
monetaria. 
Recursos de las provincias y caba.​​ Provienen de recursos propios tributarios y no tributarios, 
impuestos coparticipados y transferencias no automáticas. 
 
Planificación. ​​Es formular planes de mediano y largo plazo y programas de acción a corto 
plazo. 
 
Programación.​​ Es la formulación de objetivos, el estudio de alternativas de acción y la 
selección de los cursos de acción posibles y la continuación de la acción elegida. 
 
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Evaluación.​​ Permite identificar fallas en el presupuesto. 
 
Planeamiento. 
● Estratégico.​​ ​​Fija objetivos, políticas, cursos de acción, de mediano y largo plazo. 
● Operativo.​​ ​​Es el movimiento de ingresos y gastos en el corto plazo (1 año generalmente). 
El gasto es transferencias (subsidios, planes, partidas a organismos públicos y privados, 
etc.), bienes de uso (elementos físicos para prestar servicios públicos), remuneraciones, 
consumos (en insumos), gastos de bienes y servicios no personales (servicios públicos). 
 
Financiamiento. ​​Es una restricción al diseño del presupuesto y las políticas públicas 
 
Dinero. 
Funciones. 
● Es el bien que sirve como medio de pago generalmente aceptado a cambio de bienes y 
servicios en la cancelación de deudas. Es aceptado en un ámbito determinado. El estado le 
confiere ese poder cancelatorio. 
● Reserva de valor. Tiene valor en sí mismo. Permite ahorrar. 
● Patrón de pago diferido. El dinero conserva su poder de cancelación de deuda. 
● Es de ​​curso legal​​, está respaldado por las leyes de un país o entidad emisora. 
● Patrón de medida, unidad de cuenta. Todos los precios están expresados en él. 
Características. 
● Portabilidad. ​● ​Divisibilidad. 
● Durabilidad. 
● Cognoscibilidad. Saber cómo es el dinero. 
● Patrón de medida 
● Equivalente a todos los bienes 
● Patrón de pago diferido 
 
Base monetaria: en las sociedades modernas el que crea dinero es la autoridad monetaria 
central, que funciona como bancos de bancos. 
 En nuestro país es el banco central de la Argentina quien lo hace a cambio de activos de 
terceros . Los activos de terceros que compra la autoridad monetaria proviene del sector 
externo, del sector público y del sector privado. El sector externo crea dinero cuando ingresan 
divisas, ya se por exportaciones de b y s o créditos conseguidos del exterior o ingresos de 
divisas por giro de utilidades, ,remesas por distintos conceptos de empresas y particulares de 
nuestro país que atraen al resto del mundo. Cancela dinero cuando se produce el efecto 
contrario. 
El sector público crea dinero cuando se financia se déficit y cancela dinero cuando dicho déficit 
es liquidado. 
El sector privado crea dinero a través de redes cuentos y cancela dinero cuando dicho 
redescuento es saldado. 
La que de b y m emitidos y puestos en circulación por el banco central, son el pasivo del banco 
y se denomina dinero primario o base monetaria. La base monetaria es circulante “c" y los 
depósitos que las entidades financieras realizan en el bcra cuya suma se denomina r de 
reservas de las entidades financieras en el bcra,por lo tanto la base monetaria es el pasivo del 
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banco central, es la deuda del bcra con cada uno de los poseedores de dinero, de allo que en el 
balance del banco central se imputan en l haber : bm:c+r 
El dinero secundario u oferta monetaria es creada por el mecanismo bancario,a través de los 
depósitos en esas instituciones y los préstamos que generan. Los depósitos en cuenta 
corriente dan origen am cheque o dinero bancario: 
Primera oferta monetaria m1: c+ de (depósitos en cuenta corriente). 
M2:m1+ dt( depósitos en caja de ajorro) 
M3: m2+ d ( depósitos a plazo fijo) 
M3 ampliada: m3+ dy (todo tipo de depósitos en dólares) 
Es obvio donde se asientan las distintas ofertas de dinero es en la BMW que a si vez el sistema 
bancario multiplica en créditos. En ello juega un rol preponderante el encaje o efectivo mínimo 
que es la parte de los depósitos captados por entidades financieras que deben guardar como 
reservas, en prevención de posibles retiros de esas imposiciones. Por eso la oferta monetaria 
va a ser igual a la circulación monetaria más los prestamos generados por los distintos tipos de 
depósitos con lo que el mayor o menor encaje permitecrear más o menos oferta de dinero: 
Ms: k bm y k:1/ (a+e) 
Donde ms: oferta monetaria,k: multiplicador de crédito. Bm : base monetaria. A:efecto 
absorción o liquidez, que de dinero que retiene el publico en su poder. E es el encaje, qué es la 
parte que captan entidades financieras y deben inmovilizar en la misma entidad o girar dichos 
fines al baño central. SI EL BCRA decide aumentar los encajes,la más (oferta de dinero) 
desciende y viceversa. 
- La demanda de dinero y el interés es inversamente proporcional (gráfico 1) 
- Md (demanda de dinero): f (i(ti); y ( ingreso nacional)) 
La oferta de dinero en el grafico tiene una forma recta porque básicamente está 
determinada por la creación de dinero primario y por regulación del crédito a través 
del encaje por bcra. El equilibrio en el mercado de dinero se da cuando se igualan la 
oferta y la demanda monetaria y determinan de esta manera la ti.* 
Dinero fiduciario, dinero inorgánico.​​ ​​Es aquel que está respaldado en la confianza de una 
sociedad, en la promesa de su entidad emisora, pero no en oro, plata, etc. 
 
Dinero giral.​​ ​​Dinero creado por cheques, representa el dinero aunque no lo es. 
 
Dinero mercancía.​​ ​​Usable como dinero y mercancía. 
 
Dinero signo.​​ ​​No vale como mercancía. Solo como medio de cambio. Está respaldado por oro, 
plata, etc. Son monedas y billetes emitidos por un estado. 
 
Dinero virtual. ​​Creación de dinero sin control, sin responsable, sin respaldo, no se sabe quién 
lo cotiza, es irrastreable. 
 
Banco central.​​ ​​Único autorizado a emitir moneda, a usar​​ ​​la maquinita​​. Es banco de bancos. Es 
la autoridad monetaria. Opera con otros bancos, no con la gente. Busca preservar el valor de la 
moneda y aportar al crecimiento económico. Crea y destruye 
(saca de circulación) dinero. 
Decir que el banco central es independiente respecto del tesoro nacional es ideológico y falso. 
La política monetaria debe integrarse con el resto de las políticas públicas 
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(fiscal, cambiar, comercial, de ingresos, etc.) 
Crea dinero.​​ ​​Con ingreso de divisas, ya sea por exportaciones, tomando préstamos, con 
ingreso de utilidades que vienen al país y de remesas (de particulares y empresas), emitiendo 
para cubrir el déficit del estado y con redescuentos. 
Cancela dinero, destruye dinero.​​ ​​Cuando egresan divisas, ya sea por importaciones, pagando 
préstamos, girando utilidades al exterior y remesas (de particulares y empresas), cuando el 
estado le devuelve dinero y pagando redescuentos. 
 
Base monetaria, BM, dinero primario. ​​Es la cantidad de billetes y monedas emitidos y puestos 
en circulación por el banco central. Es la​​ creación primaria de dinero ​​(crea emitiendo). 
BM = C + R 
 
Dinero secundario, Ms, oferta monetaria, OM. ​​Es la cantidad de dinero disponible para la 
demanda. Es creada por el mecanismo bancario, a través de depósitos y préstamos. 
Si sube, generalmente sube la inflación. No todo es tan lineal y necesario. 
Ms = BM . k (multiplicador) k = 1/(a + e) ​a, efecto absorción, liquidez. ​​Es la cantidad de 
dinero que el público retiene en su poder. 
Coeficiente de reserva, e, encaje, reserva legal. ​​Es la parte de los depósitos que las entidades 
financieras inmovilizan en la misma entidad o giran al banco central. No se puede prestar. Sirve 
para hacer frente al retiro de depósitos. 
 
Creación secundaria de dinero​​ ​​(a través de depósitos y préstamos se crea sin emitir). Le afecta 
el encaje, la absorción y la base monetaria. Si sube el encaje se crea menos y si baja el encaje, 
se crea más. 
 
Demanda de dinero, demanda de dinero en efectivo, preferencia por la liquidez. ​Es 
inversamente proporcional al tipo de interés. A más ingreso, más demanda de dinero. Según 
keynes la demanda dinero depende más de la demanda agregada que de la tasa de interés. Se 
debe a ​​3 motivos​​. 
● Transacción. 
● Precaución. 
● Especulación. 
 
*Políticas monetarias. ​​Son aplicadas por el banco central. Tienen el fin expandir o contraer la 
oferta monetaria y reducir o aumentar la tasa de interés, de acuerdo a los fines de expansión o 
contracción del crédito, de baja o suba del costo del mismo o de estabilización de precios. 
Si la política monetaria aumenta la oferta monetaria, reduce la tasa de interés real, favorece el 
aumento de la producción y el crecimiento de precios y viceversa si contrae/reduce dicha 
oferta. 
 
Teoría cuantitativa del dinero.​​ De fisher. 
M.V = P.T 
M. Circulación monetaria. 
V. Velocidad de circulación del dinero. Es cuántas veces un mismo billete o moneda realiza una 
serie de transacciones. 
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P. Es el promedio de precios de bienes y servicios. Los precios dependen del mercado interno 
y externo, en una economía extranjerizada y concentrada como la argentina. T. Es la cantidad 
de bienes y servicios producidos y comercializados en un periodo determinado. 
 (Gráfico 2)leer de la fotocopia 
i, tasa de interés. ​​Es el precio del dinero. Si aumenta la tasa en otro lado, aumenta más la local 
para que no se vayan las divisas. Afecta la esfera real. Si baja la tasa, la demanda de dinero 
sube y viceversa. Si la tasa de interés es más baja que la de rendimiento, sube la inversión real. 
tasa de interés local = tasa de interés internacional + devaluación/depreciación de la moneda 
estimada (si es más inestable es más alta la tasa) 
 
r, tasa esperada de rendimiento, tasa de retorno.​​ ​​Es la tasa de ganancia esperada de una 
inversión en una determinada cantidad de años. 
El sistema financiero argentino contemporáneo: 
 ​Consiste en relacionar los excedentes de la sociedad para convertirlo en inversión, pero una 
de las características de este sistema en particular es que capta más depósitos que los 
préstamos que otorga y que el crédito en general y ala empresas en particular es un 
porcentaje muy menor del pbi con lo que agudiza la falta de asistencia a la actividad 
productiva. El excedente de los depósitos captados sobre los créditos concedidos explica en 
gran parte la colocación de pases pasivos y la absorción de recursos que significa la venta de 
títulos del bcra:notas de bcra (nobac) y letras (lebac) con el fin de absorber ese excedente de 
liquidez que cuentan las entidades y que no prestan al sector privado. Esa baja participación 
de crédito indica que las empresas se financian con su propio capital o obtienen 
financiamiento extranjero.​ Las empresas, pymes,en nuestro país se financian con el mercado 
de capitales. El principal instrumento de financiación en el mercado de capitales son los 
cheques de pago diferenciado. Que se descuentan en el mercado de valores.,otros medios son 
las obligaciones negociables. Y fideicomisos financieros. 
Líneas de redescentos:líneas de adelanto y redescuento como forma de creación de dinero 
por el sector privado en arg limitado por el corse 
 
Mercado de cambios. ​​Es el ámbito o espacio de un país donde se encuentran la oferta y la 
demanda de divisas, fijando el tipo de cambio. Este mercado varía constantemente y demanda 
información. Está constituido por los bancos centrales, los bancos autorizados a operar en 
cambio, las casas de cambio y los cambistas en general. Los bancos centrales regulan y son 
compradores y vendedores de última instancia. Las variaciones del tipo de cambio en un 
mercado, afecta a los otros. 
Tipo de cambio: ​ es el precio de una unidad de moneda extranjera medido en nuestra 
moneda, y permite relacionar todos los precios internos con el resto de los países del 
mundo. Los mercados cambiarios locales interactúan con grandes ctros financieros del 
mundo. 
Oferta de divisas.​​ Exportaciones (Xp) e ingreso de capitales del exterior tanto financieros como 
productivos (Yk). 
Demanda de divisas. ​​Importaciones (Mp) y egreso de capitales al exterior tanto financieros 
como productivos (Egk). 
 
Tasa de cambio, tipo de cambio.​​Es la relación de equivalencia entre dos monedas. Permite 
relacionar todos los precios locales con los del resto del mundo. En el largo plazo se determina 
por la productividad. 
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● Nominal. ​​Es el precio de una unidad de moneda extranjera medida en moneda local. 
● Real. ​​Es el poder adquisitivo de la moneda extranjera con los precios internos en moneda 
local. Si los precios locales aumentan, el poder adquisitivo de la moneda extranjera baja. Si 
el tipo de cambio real es alto, brinda competitividad a los exportadores y protección a los 
sustituidores de importaciones, con lo que refuerza el mercado interno, generando 
aumento del empleo, de la demanda agregada y crecimiento del pbi. 
 
Política cambiaria. ​​Debe tener como objetivo lograr un tipo de cambio competitivo, que 
permita defender el mercado interno, reforzar el poder adquisitivo de la población y favorecer 
las exportaciones. ​​Tipos de cambio: 
 
*Flexible, flotante, libre. 
-Limpio. ​​Se fija sin intervención. La autoridad no compra ni vende reservas. El tipo de cambio 
es determinado por el mercado, pero la autoridad influye en el tipo de cambio a través de 
políticas fiscales o monetarias. 
-Administrado, gestionado, sucio.​​ Se fija con cierta intervención. El techo y el piso no son 
explicitados, lo que da flexibilidad a la intervención. Realmente pertenece a la categoría de 
bandas de flotación. 
Si aumenta la oferta y/o se reduce la demanda de divisas, se aprecia el tipo de cambio local. 
Sucede lo contrario si la oferta disminuye y/o aumenta la demanda de divisas. Si busca 
reducir la tasa de interés, aumentando la oferta monetaria, eso trae el retiro de capitales 
especulativos, la reducción de la oferta de divisas y la depreciación del tipo de cambio. Ceteris 
paribus y en el corto plazo, un país que reduce su tasa de interés deprecia su tipo de cambio. 
Esto último beneficia a los exportadores y al ingreso de capitales, lo que puede hacer que se 
restablezca la oferta de divisas. Si el país busca estabilizar sus precios u obtener capitales del 
exterior y aumenta su tasa de interés, ceteris paribus y en el corto plazo, aprecia su tipo de 
cambio. 
 
*Fijo. ​​Se limita la capacidad de llevar a cabo políticas monetarias y fiscales. Cuando una 
moneda está sobrevalorada, la pregunta no es si el tipo de cambio fijo deba mantenerse, sino 
cuándo y cómo se devaluará la moneda. Es preferible devaluar gradualmente que provocar 
una crisis, que se cobrará víctimas. Las devaluaciones lentas, o progresivas, también impiden 
los choques de precios importantes. 
 
*Crawling peg, devaluación a los saltos. ​​Se ajusta el tipo de cambio por un índice de precios 
internos. 
 
*Doble tipo de cambio. ​​Se determinan dos tipos de cambio. Puede ser uno comercial y otro 
financiero, uno para comerciar con el exterior productos agropecuarios y otro para 
industriales, etc. Para alentar y desalentar a uno y a otro. 
 
*Bandas de flotación. ​​La autoridad monetaria fija un precio máximo (techo) y un precio 
mínimo (piso), conformando una banda de flotación del tipo de cambio, dentro del cual se 
determina libremente. Si supera el precio máximo, entonces la autoridad monetaria vende 
divisas y si cae por debajo del precio mínimo, compra divisas. 
 
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Ley de thirlwall. ​​Por cada punto que crece el pbi en argentina crecen 3 puntos las 
importaciones (dependencia). Propone expandir las exportaciones y reducir las importaciones 
ante el crecimiento del pbi. 
 
Teorema de díaz alejandro.​​ ​​En argentina, como se exporta lo que se consume, al devaluar la 
moneda local para favorecer las exportaciones, eso implica también el encarecimiento de esos 
productos en el mercado interno, deteriorando el salario real. 
 
Shari spiegel. 
La estabilidad real y no la de los precios es lo que tiene mas importancia a la hora de atraer a la 
inversión y lograr un desarrollo sostenible. 
Es preciso establecer objetivos mas amplios y nuevos instrumentos que vayan mas allá de las 
p fiscales y monetarias ( entre otros la gestión de la cuenta de capital, las reglamentaciones y 
otras herramientas microeconómicas) así como equilibracion entre el sector publico y privado. 
Los responsables p deben coordinar las p fiscales, monetaria y de tipos de cambio, así como 
de diseñar programas basados en la flexibilidad y las necesidades concretas de cada país. 
Objetivo. ​​Es maximizar el bienestar social duradero de manera equitativa y sostenible. Las 
variables intermedias (como la estabilidad de precios, la balanza externa, etc.) no son 
importantes por sí mismas, sino que su importancia deriva como indicador del objetivo. 
 Se centra en la formulación de políticas macroeconómicas las cuales si centro de atención 
debería ser la macroeconomía real y la utilización de la capacidad productiva y las mejoras de 
dicha productividad. 
Inflación ​la inflación no seria una variable preocupante por si misma, sino mas bien un 
indicador, sino mas bien un indicador de un deficiente cumplimiento económico . S​e debe 
saber si los beneficios que produce una reducción de la inflación compensan sus costos. Hay 
pocas pruebas de que una inflación moderada tenga una repercusión negativa perceptible 
sobre el crecimiento. Puede haber crecimiento real con inflación alta. Una inflación 
moderadamente baja no parece nociva para el crecimiento. Una inflación demasiado baja 
puede ser mala para el crecimiento. La inflación no está estrechamente relacionada con el 
crecimiento, siempre y cuando aquella no sea demasiado elevada. El umbral depende del 
lugar y momento. La inflación puede ser un efecto y no una causa de un problema. Los 
efectos de la inflación sobre los que menos tienen pueden no existir o ser mínimos. 
La utilización de políticas monetarias restrictivas para combatir la inflación puede ser dañina. 
Inflación variable endógena que debe explicarse en el marco de un modelo. 
La inflación inesperada o volátil ha sido mas problemática, deuda a coro plazo que lleva a 
quiebra a las empresas. 
Los responsables p deben implementar políticas que atenúen los efectos y faciliten un ajuste 
amplio en caso de choque. Cuando los gobiernos responden a la inflación restringido su p 
macroeconómica, haciendo relativamente poco para facilitar el ajuste mas amplio, es probable 
que el país empeore, especialmente cuando el choque haya producido ya una desaceleración 
económica. 
El déficit comercial puede no traer graves problemas. O tener problemas con un déficit 
comercial moderado. 
 La hiperinflación genera altos costos económicos y derrotarla debería ser prioridad crea 
enorme incertidumbre sobre los cambios en los precios relativos , lo que puede resultar 
devastador para la calidad de la información de los precios y para la eficiencia en la utilización 
de recursos . 
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Una inflación moderadamente baja no parece nociva para el crecimiento y una demasiada 
baja puede ser mala para el crecimiento. 
Perjudicados: pobres, acreedores, titulares de instrumentos financieros nominales (bonos, 
prestamos),ricos ya que poseen activos financieros . 
En la mayoría de los países industrializados la seguridad social esta indizada a diferencia de los 
países en desarrollo donde los pobres de mayor edad se ven mas perjudicados. La inflación 
sobre los trabajadores depende de si su salario esta sujeto a ajustes. Perjudica mas a los 
poseedores de renta fija que a la mayor parte de la sociedad. 
Donde es mas fuerte la inflación: en artículos de alimentación y primera necesidad. 
Lucha contra la inflación: la lucha contra la inflación generalmente conduce a un mas alto 
desempleo, por lo menos a corto plazo y al riesgo de n crecimiento mas bajo a mediano plazo. 
Una de las herramientas es la utilización de p monetarias restrictivas pero estas empeoran la 
eficiencia de la economía. Otra los altos tipos de interés que pueden causarquiebras 
generalizadas. Otra es permitir que la moneda se aprecie, con ello se reduce la demanda 
agregada y las presiones sobre los precios en el mercado interior. Una moneda fuerte puede 
perjudicar las exportaciones, los sectores que compiten con las importaciones y la generación 
de empelo. El déficit comercial resultante puede producir un futuro problema de equilibrio de 
la balanza externa peor incluso que los problemas que de otro modo hubiera producido la 
inflación . 
Balanza externa: al igual que la inflación es una variable intermedia, menos importante por si 
misma y mas importante por su repercusión sobre otras variables mas preocupantes como la 
estabilidad y el crecimiento. Los países intentan mantener un saldo exterior equilibrado. 
Hasta los 70 un país que comprara en el exterior mas de lo que vendía tenia medios para 
restituir la diferencia ( préstamo en el exterior o venta de reservas internacional). 
Eventualmente las reservas se acaban 
 
al igual que la voluntad de los acreedores de prestar plata. Lo que conducía a crisis. Con los 
tipos de cambio flexibles si un país parece endeudarse excesivamente los prestatarios pueden 
perder repentinamente la confianza en el y exigir el regreso de su dinero. A medida que los 
inversores intentan sacar su dinero del país los tipos de cambio se derrumban haciendo mas 
difícil el rembolso de la deuda a corto plazo. Pedir prestado en el exterior tiene consecuencias 
a corto y a largo plazo pero dependerá de lo que de lugar al endeudamiento. 
Deuda. ​​Si la deuda financia inversiones productivas que generen ingresos superiores a esta, se 
potencia el crecimiento. Favorece la confianza. La devaluación de la moneda local aumenta la 
cantidad de deuda exterior en relación con el pbi. 
 Desempleo y pobreza: 
Política macroeconómica.​ ​El objetivo debería mantener la economía tan cerca del pleno 
empleo como sea posible, los economistas consideran necesario n cierto porcentaje de 
desempleo ,pero estiman que una falta de aprovechamiento significativa de la capacidad de 
un país representa obviamente una gran perdida de recursos​. ​Su preocupación es hasta que 
punto puede descender el desempleo sin provocar presiones inflacionistas 
Tres de sus elementos son la política fiscal, la monetaria y la de tipos de cambio. Distintas 
opiniones sobre su eficacia. Puede variar su efectividad según el lugar y momento en el que se 
aplican. El modo de llevarlas a cabo puede diferir. 
 La reducción del desempleo puede aumentar la inflación y quizás mas importante aun, la 
lucha contra la inflación puede producir el mas alto desempleo y una mayo pobreza. El 
desempleo y el subempleo son 2 de las fuentes mas importantes de pobreza y desigualdad. El 
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desempleo también debilita la posición negociadora de los trabajadores , lo que reduce los 
salarios y genera una injusticia cada vez mayor. Tiene también costos sociales enormes. 
Movilización de recursos públicos: 
La manera mas efectiva de financiar el gasto publico y de reducir la dependencia de la ayuda 
exterior consiste en moviliza recursos nacionales. Los niveles bajos de recaudación fiscal de 
muchos países pobres limitan los gastos públicos de cierta envergadura y obligan a estos 
países a endeudarse o a deber de flujos de ayuda para financiar necesidades básicas de 
desarrollo. Es vital que los gobiernos puedan aumentar sus ingresos nacionales. 
IVA ( impuesto sobre el consumo y no sobre la inversión, indirecto) los países mas que confiar 
en este deberían intentar diversificar sus fuentes de recaudación tributaria de manera simple 
y transparente. 
Para reducir la evasión fiscal, los países pueden también intentar diseñar nuevas estructuras 
fiscales resistentes a la corrupción basadas en instrumentos fiscales no discrecionales y 
fácilmente observables, otros ejemplos de estos incluyen impuestos a coches de lujo o 
hogares. 
Los impuestos sobre la renta no han recaudado ,en general, cantidades significativas en la 
mayor parte de los países en desarrollo. 
Algunos de los mayores resquicios fiscales de los países en desarrollo corresponden a las 
grandes empresas multinacionales. La competencia entre países por ofrecer unos impuestos 
mas bajos para atraer la inversión ha erosionado la fiscalidad de las empresas extranjeras. 
Muchos países han utilizado exoneraciones temporales de impuestos para atraer inversiones. 
Sin embargo en vez de tener efectos positivos a largo plazo llevan a la competencia ente los 
países reduciendo los ingresos de todos. Y dan a la vez una ventaja injusta a los inversores 
extranjeros respecto a los nacionales. 
Una segunda dificultad en la recaudación de impuestos en las empresas multinacionales es la 
existencia de paraísos fiscales internacionales que permiten que las empresas multinacionales 
transfieran los beneficios corporativos a otros territorios. 
Otro aspecto importante para la movilización nacional de recursos es el grado de ahorro 
nacional y el desarrollo de mercados locales de capital. 
 Política fiscal: 
En el análisis keynesiano el gasto publico lleva a un aumento del PBI . Cuanto mas se gasta mas 
será el efecto del factor multiplicador. 
Cuando la economía funciona a plena capacidad, el incremento del gasto publico debe 
realizarse a expensas de la reducción del consumo o de una menor inversión en algún punto 
de la economía. Pero el desplazamiento no es inevitable cuando la economía esta por debajo 
del pleno empleo. El tamaño del pastel puede aumentar, por lo que el gasto publico también 
puede hacerlo sin reducir la inversión privada. 
Otra de las razones por la que los economistas sostienen que los países deben mantener una 
política fiscal restrictiva es mantener la confianza de los inversores. El aumento de gp hacen 
que los inversores pierdan la confianza y busquen no invertir. Los inversores corto plazo están 
mas interesados en el tamaño del déficit fiscal, en la medida en que el gobierno ahorre dinero 
mediante la reducción del déficit fiscal tendrá mas fondos para pagar a corto plazo a sus 
acreedores aun cuando esto obstaculice el crecimiento a largo plazo. Los inversores a largo 
plazo tienen en cuenta además del déficit una gama de variables. Las p que conduzcan a un 
crecimiento sostenible a largo plazo transmitirán naturalmente una mayor confianza en la 
economía y atraerán mas inversión. Si los países endeudan para generar inversiones mas 
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productivas y generan rendimientos superiores a ñas cargas del tipo de interés entonces se 
potenciara el crecimiento, los inversores verán esto y creerán mas en ella. 
El sesgo pro cíclico de la p fiscal: 
La recaudación tributaria aumenta durante los periodos de crecimiento económico 
paralelamente al crecimiento de las rentas, y disminuye durante las recesiones paralelo al 
descenso de las rentas y a mayores necesidades de gastos. 
Política económica. ​​Es el conjunto de estrategias y acciones que formulan los gobiernos para 
orientar, influir y/o conducir la economía de los países. La estrategia responde a objetivos más 
y menos generales que se cumplen mediante medidas. 
Es fundamental calcular el déficit estructural ,que es aquel que evalúa el presupuesto sin 
fluctuaciones cíclicas. 
 También es recomendable que los países en desarrollo se centren en el déficit primario, es 
decir el déficit fiscal menos los pagos de interes,muestra si un cambio observado hace la 
situación mejor o peor. 
Política anticíclica, política contracíclica.​​ ​​Son las acciones que buscan impedir, superar, o 
minimizar los efectos de los ciclos económicos. Diseños de tipos impositivos flexibles, 
particularmente para gestionar los ciclos agudos de gasto del sector privado. 
 Los fondeos de estabilización fiscal deberían ser un elemento de esta p. 
Hay 2 criterios que pueden contribuir a determinar cuando debe gastarse el excedente en vez 
de ahorrarlo:expectativas afuturo y los rendimientos que se espera para cada proyecto 
Política procíclica.​​ ​​Son las acciones que van en el mismo sentido que los ciclos económicos. 
(Los flunos de capitales son de este tipo). 
 
Políticas fiscales procíclicas. ​​Altos costos. Durante la fase ascendente, se aumenta el gasto y se 
reducen los impuestos. Durante la fase descendente, se recorta el gasto y se aumentan los 
impuestos. 
 
Política fiscal.​​ ​​El gasto público puede financiarse por impuestos, recursos nacionales, deuda, 
etc. Se necesitan aumentar los ingresos para aumentar el gato. Se debe diversificar las fuentes 
de recaudación y reducir la evasión y la elusión fiscal. Según el keynesianismo, el gasto público 
aumenta la demanda agregada y el pbi. Puede fomentar la inversión privada. 
● Contractiva. ​​Reduce el gasto público y aumenta los impuestos. 
● Expansiva.​​ ​​Aumenta el gasto público y reduce los impuestos. 
 
El excedente se gasta o ahorra según las expectativas en el futuro y los rendimientos que se 
esperan de cada proyecto. 
 
Política monetaria. Según esta corriente, la economia funciona normalmnte en las cercanias 
del pleno empleo ​​El keynesianismo cree que es importante en la gestión macroeconómica. 
Expansiva. ​​Busca aumentar la cantidad de dinero. 
Restrictiva. ​​Busca disminuir la cantidad de dinero. 
En una economía cerrada, si las empresas y los hogares tienen limitaciones crediticias, la baja 
de los tipos de interés puede significar que las empresas tengan más dinero para la inversión y 
los hogares tengan más dinero para el consumo, fomentando el crecimiento económico. 
En una economía abierta, unos tipos de interés más bajos pueden provocar salidas de capital y 
tipos de cambio más débiles. 
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Los mercados abiertos de capitales limitan la eficacia de la política monetaria. 
 Herramientas : 
Operaciones de mercado abierto (mas efectivas en un mercado desarrollado, la q de billetes 
nuevos emitidos descontada la q de billetes vencidos tiene el efecto de aumentar o reducir la 
oferta monetaria) 
Tipo de descuento ( tipo de interés que los bancos centrales cargan a los bancos comerciales 
en sus prestamos) 
Requisitos de reserva ( exigen que los bancos mantengan una parte de sus reservas en el 
banco central) 
Oferta monetaria. ​​Se controla con reglamentaciones, controles, operaciones de mercado 
abierto, modificaciones de los encajes, etc. 
 
Política de tipos de cambio un tipo de cambio bajo aumenta la competitividad de las 
empresas de exportación y atrae empresas competidoras , lo que genera una producción 
cada vez mayor y fomenta el desarrollo tecnológico nacional. ​​Un tipo de cambio débil puede 
ser un instrumento efectivo para el crecimiento económico y la creación de empleo. Este 
aumenta el atractivo de las exportaciones al hacer que los productos del país sean más baratos 
en el exterior, a la vez que ayudan a las empresas nacionales porque sus productos son baratos 
en relación con las importaciones extranjeras. 
La apreciación del tipo de cambio real que puede dañar. 
La devaluación puede producir inflación y contraer la demanda agregada en el corto plazo. Los 
exportadores se benefician mientras que los importadores pierden. Los deudores en divisas 
pierden mientras que los que poseen activos netos en divisas se benefician. 
 Unos tipos de interés mas altos pueden atraer los capitales,aumnetando la oferta de crédito y 
produciendo una alta inversión 
 
 En muchos países en desarrollo los bancos tienen a menudo un exceso de liquidez, en vez de 
prestar les resulta mas atractivo adquirir títulos del estado o comprar bonos de empresas o 
gobiernos extranjeros . 
 
Las devaluaciones monetarias deberían impulsa las exportaciones y los sectores que compiten 
con las importaciones así como aumentar la renta y la produccion. 
 
 
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