No hace falta decir que esa valoración no tenía ningún sentido lógico ni profesional, y que sólo estaba provocada por la enorme propaganda que hici...

No hace falta decir que esa valoración no tenía ningún sentido lógico ni profesional, y que sólo estaba provocada por la enorme propaganda que hicieron los medios de un tema del que ni siquiera pensaban sacar ningún rendimiento. Pero sirve muy bien de ejemplo de 10 que puede llegar a producir en los mercados la oferta y la demanda. Hay un ejemplo del impacto que puede producir la oferta en un día de pánico, y es el siguiente: En septiembre de 1987 Ercros hizo una ampliación de capital de 1 por 1 con una prima de 3.000 pesetas. Esto quiere decir que una vez desembolsada por el público la suscripción de esta ampliación, Ercros tenía en su cuenta del banco 1.500 pesetas por acción en circulación. Unos días más tarde llegó el crash de octubre de 1987, y Ercros cotizó a 1.420 pesetas, 80 pesetas menos por acción de lo que tenía en la cuenta en el banco. Esto es una buena muestra de que el pánico es irracional, aunque todavía lo superan las burbujas. Tipos de órdenes: Para entrar y salir del mercado tenemos que dar un mandato a alguien que esté autorizado a operar en ese mercado, pero dependiendo del tipo de orden que demos, lograremos o no nuestros objetivos, incluso si la orden no es la correcta en relación con nuestra estrategia, los resultados pueden ser contrarios a nuestros intereses. Las diferentes órdenes son: 1. Compra al mejor o a precio de mercado 2. Venta al mejor o a precio de mercado 3. Compra limitada 4. Venta limitada 5. Compra on stop a 20 euros 6. Venta on stop a 20 euros 7. Compra on stop a 20 euros limitada a 20,50 euros 8. Venta on stop a 20 euros limitada a 19,50 euros Lógicamente, la experiencia será capaz de reconocer la orden adecuada para cada situación y valor en concreto, teniendo en cuenta los pros y los contras respectivos. También hay que señalar el plazo de validez cuando se da la orden, teniendo en cuenta que en el transcurso de ese plazo puede haber algo que afecte al precio, tal como un dividendo o una ampliación de capital. No se debe evaluar la situación de la misma forma si la orden es para entrar en el mercado (con lo cual no hay riesgo si no se hace) que si la orden es para cerrar las posiciones que ya se tienen. En este segundo supuesto, y asumiendo que las previsiones son correctas, si la orden no entra puede proporcionar un buen descalabro. Sabiendo que los números redondos son soportes y resistencias naturales del valor, se deben evitar para situarse siempre por delante del gran público. Es lógico que una gran parte del público inversor, que no tiene ninguna preparación para actuar en los mercados, dé órdenes sobre la base de números redondos. Cuanto más redondo, más órdenes; mucha gente piensa que venderá si el título llega a 10, por supuesto, si el número es 100 resulta mucho más difícil resistir la tentación, con lo cual en esos números se acumulan órdenes de todo el país que llevan mucho tiempo esperando esa cifra para vender o para comprar. Para salir de ese montón de órdenes, sólo hay que situar las compras en cifras que terminen en loen 2, por ejemplo 10,01 o 20,02. Para las ventas es conveniente que terminen en 8, 9. Vendo a 9,99 o, también, a 99,98 euros. Para tener éxito en Bolsa, siempre hay que separarse de la masa, aunque sólo sea por un céntimo. Todas las órdenes ejecutadas cada día se deben confirmar de alguna forma física. Confirmación entregada en mano si se está en alguna sala de contratación; por fax, si se está en el domicilio, o por lo menos con una conversación de teléfono grabada. Si alguien comete un error, es casi imposible demostrarlo 15 días después, y esto puede ser catastrófico. Comprobar que la orden que se va a dar corresponde exactamente con lo que se quiere comprar o vender. Si se va a dar por teléfono, es conveniente escribirla antes en un papel. Es bastante usual para el principiante decir que quiere comprar, cuando lo que quiere hacer es vender a crédito. Esto ocurre por inercia mental, ya que cuando se abre una operación en el mercado, mayoritariamente suele ser comprando. Órdenes piramidales: Una gran mayoría de personas tiene tendencia a no admitir los errores. Es fundamental admitir las equivocaciones, pues de no ser así se cae en situaciones absurdas. Aquel que no esté preparado para admitir 30 veces al año que se ha equivocado es mejor que se dedique a otra cosa. Cuando una posición está en pérdidas se liquida, no se trata de arreglar comprando más barato para promediar el precio de compra. Esto es lo que se llama órdenes piramidales. Cada compra a un precio inferior debe ser de mayor cuantía para que consiga bajar el cambio medio sustancialmente. Esto forma una pirámide. Sólo se puede añadir a una posición ganadora si se piensa que va a tener mucho más recorrido, pero nunca a una posición perdedora; no hay que añadir más leña a un incendio, hay que sofocarlo inmediatamente y sin buscar ninguna excusa que lo justifique. Nunca debe formar parte de una estrategia ningún sistema ni método que pueda provocar el aumento exponencial de las pérdidas. En cambio, hay que afanarse en encontrar uno que pueda producir un aumento infinito de beneficios. Opinión contraria de mercado: El análisis técnico sigue funcionando perfectamente porque no lo usan bien la mayoría de los operadores de un mercado, ya que, si todo el mundo viera un doble techo y quisiera vender el mismo día, ello sería imposible al no haber compradores y, entonces, la tendencia bajista duraría un día, y los compradores se situarían en el punto más bajo probable de esa tendencia. Afortunadamente eso tardará unos pocos siglos en pasar. Lo que no cambiará nunca es el funcionamiento de la opinión contraria de mercado, dentro de 1.000 años funcionará exactamente igual que ahora, suponiendo que entonces todavía estemos lo suficientemente atrasados como para seguir usando dinero. La opinión contraria de mercado dice que, si una gran mayoría de personas piensa que un valor va a subir, lo normal es que baje, y si piensa que va a bajar, lo normal es que suba. Esto es así porque, si todo el mundo piensa que un valor va a subir, ya habrá comprado y, por tanto, no habrá más compradores, con lo cual sólo quedará vender, y si todo el mundo piensa que va a bajar, ya habrá vendido y, por tanto, sólo quedará comprar. Es decir, que si todo el mundo piensa que va a subir, lo normal es que baje, y si todo el mundo piensa que va a bajar, lo normal es que suba. Esto es lo que se llama opinión contraria de mercado. Estrategia y táctica operativa 149