trabajo 2 (2s 18)

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Portafolio de Habilidades Bloomberg I – Análisis Financiero
TRABAJO N° 2
 Nombre Alumno 1: María José Croquevielle. 
Nombre Alumno 2: María Izquierdo
 Nombre Alumno 3: Victoria Abusleme
 NRC: 2583
 Empresa/Ticker: Halliburton Co.
 Profesor: Estefanía Gutiérrez
Todas las secciones deben entregar a más tardar el día Viernes 05 de Octubre hasta final del día (23:59hrs) de la forma descrita en las instrucciones de esta portada. Pasada esta hora se le descontará -1.0 pto de la nota final de su trabajo. Posterior a este día no se recibirán más trabajos. 
Instrucciones para la tarea: 
1. La tarea se realiza en grupos de 2 personas de una misma sección. 
2. A cada grupo se le asignará una empresa que se encuentre dentro del listado del índice Standard & Poor's 500, también conocido como S&P 500. El grupo debe desarrollar el presente trabajo en base a la empresa asignada. 
3. En cada pregunta realizar un pantallazo de Bloomberg donde se encuentra la respuesta a la pregunta, indicada claramente. Insértela en su Word, ocupe herramientas gráficas de ser necesario y realice una explicación breve. Adicionalmente debe describir la serie de comandos que utilizó para obtener la información. 
4. Utilizar formato de fuente Times New Roman tamaño 12p. 
5. Conteste las preguntas en el orden asignado. Pregúntese si su trabajo es ordenado y fácil de entender. 
6. Debe agregar esta portada en la entrega de su trabajo indicando los datos solicitados en la esquina superior derecha. Se descontará -0.5 puntos de la nota final por no adjuntar la presente portada. 
7. El trabajo debe ser enviado en formato PDF al email del profesor y con copia a los ayudantes (cualquier otro formato no será corregido): 
 egutierrez@miuandes.cl 
 neortiz@miuandes.cl 
 eprieto@miuandes.cl 
 ajdelrio@miuandes.cl 
8. Debe seguir la siguiente convención en el asunto de su email y el nombre de su documento PDF al presentar el trabajo vía email:
	Asunto del email
	Nombre del documento PDF
	PHBI-201802-2583
	PHBI-201802-T2-2583-13
1. Deuda (Bonos)
a. ¿Cuántos bonos vigentes tiene su empresa? Excluya aquellos que han sido prepagados o han vencido. 
Nuestra empresa tiene 13 bonos vigentes. 
Esto pudimos verlo con la función CORP y en “exclusions” sacamos aquellos que han sido prepagados o han vencido.
b. Construya en una sola tabla el detalle de estos bonos donde se muestre claramente los siguientes conceptos en el mismo orden indicado: 
a. Ticker
b. Fecha de emisión
c. Fecha de vencimiento
d. Rating Bloomberg
e. Monto de emisión
f. Tipo de bono
g. Tasa cupón
h. Tasa de Mercado
i. Precio del bono
Pasos: Para seleccionar que elementos poner en nuestra tabla del bono, pusimos HAL CORP, y en Column Settings fuimos editando los datos, hasta incluir todos los items pedidos. 
c. Seleccione la emisión más reciente e indique: 
a) ¿Cuál es el precio de bono a vencimiento? 
El precio de bono a vencimiento corresponde a 104.777. El valor del bono al ser emitido fue de 99.969.
Pasos: Primero seleccionamos el bono emitido más recientemente, en CORP. Después usamos la función YAS y DESC para ver los detalles del bono.
b) ¿Cuál es el precio del bono a la fecha de prepago? 
La fecha de prepago del bono es el 05/15/45, y el precio será (0.05 x 1,000m)= 50m
Pasos: Seleccionamos el bono emitido más recientemente, en CORP. Después usamos la función DESC para ver los detalles del bono.
c) ¿Cuál es el benchmark de este bono? 
T 3 1/8 05/15/48
Pasos: Esto lo encontramos con la función CORP, seleccionamos el bono de emisión más reciente y vamos a YAS.
d) ¿Cuál es el monto del cupón de este bono? 
El monto del cupón es de 25,000.000
Pasos: HAL, CORP, elegir el bono de mayor precio de mercado, YAS, CSHF, Cash Flows.
e) ¿Qué ocurriría con el precio de este bono si la tasa de mercado fuera igual a la tasa cupón? Demuestre en Bloomberg. 
Si la tasa de mercado fuera igual a la tasa cupón, el precio del bono sería igual al valor par, porque se entiende que el mercado exige lo mismo que el bono ofrece, por lo que el valor del bono debería ser igual al valor nominal.
Esto lo demostramos en YAS, cambiando las respectivas tasas por cualquier número igual para ambas. Ahí vimos que el precio del bono quedaba a valor par.
f) ¿A cuánto cambia el precio de este bono si la tasa de mercado sube en 100bps? 
Pasos: HAL, CORP, elegir el bono de mayor precio de mercado, YAS, luego cambiar en 1% el yield. 
Como vimos en clases, aumentar 10 bps corresponde a aumentar un 0,10% la tasa de mercado. Como nos están pidiendo que aumentemos la tasa de mercado en 100 bps, que corresponde a un aumentarla en 1%.
Al aumentar en “1” la tasa de mercado, es decir, de 4,691808% a 5,691808%, observamos una disminución en el precio de nuestro bono, que pasa de 104.651001 a 90.945749
g) Presente el gráfico de Tasas (yield) de este bono durante los últimos 2 años y compárelo con su precio. 
Este grafico reflej medida que el precio aumenta, la tasa de este bono disminuye, esta relacion inversa se debe a que el flujo de los fondos es descontado con mayor o menor fuerza dependiendo del valor de la tasa de mercado. 
Pasos: Pusimos el ticker de la empresa HALL, Corp, elegimos el bono con la emisión más reciente, YAS y pusimo GP.
d. Seleccione el bono que pague la tasa cupón más alta y después el que pague la tasa cupón más baja: 
a. Presente el detalle de la emisión de cada uno indicando claramente sus respectivos nemotécnicos en Bloomberg. 
Podriamos haber ordenado la presentación de los bonos, en orden ascendente o descendente haciendo doble click en coupon. Luego, al seleccionarlo, arriba a la izquierda nos dice cual es el namotécnico (o field) del bono.
Cupón más alto: 8 ¾ 02/15/21
Cupón más bajo: 3 ¼ 11/15/21
b. Grafique el precio de estos bonos durante el último año. Indique cuál ha experimentado mayor volatilidad ¿por qué cree que puede ocurrir aquello?
Bono con tasa cupón más baja: 3 ¼ 11/15/21
Bono con tasa cupón más alta: 8 ¾ 02/15/21
La tasa de cupones está vinculada a la duración de los bonos, que se utiliza para medir directamente la volatilidad del precio de los bonos. Cuanto mayor sea la tasa de cupones y los pagos en efectivo, más rápido se recuperará la inversión de los bonos y por lo tanto la duración de la misma será menor. Cuanto mayor sea la tasa de cupones y los pagos en efectivo, más rápido se recuperará la inversión de los bonos y por lo tanto la duración de la misma será menor.
A mayor plazo, mayor volatilidad del bono, por la incertidumbre que produce el tiempo. 
Al buscar “Volátil” en el diccionario, este se define como “Que cambia o varía con facilidad y de forma poco previsible”.
Según esta definición, el bono con la tasa cupón más baja es el más volátil, ya que es el que ha tenido más fluctuaciones en su valor en el último año. En este bono se han producido alzas y bajas de precio, en cambio en el bono con la tasa cupón más alta, si bien ha tenido valores muy distintos en el último año, en su mayoría han sido disminución, por lo que se esperaría que siguiera disminuyendo su precio. 
Con esto podemos ver que con los bonos de Halliburton se está cumpliendo lo esperado, ya que al tener una tasa cupón mayor, la volatilidad es menor.
c. Indique a qué corresponde el valor del precio de mercado para ambos bonos
El valor del precio de mercado de ambos bonos corresponde al valor presente de los cupones que pagará el bono más el capital (que en el caso de ambos bonos es pagado al final de la vida del bono) descontados a la tasa de descuento determinada para cada bono.
Bono con tasa cupón más alta: 8 ¾ 02/15/21 : 111.627 USD
 
d. Encuentre la definición que entrega Bloomberg para los tipos de bonos Bullety Callable. Explique su diferencia. 
Pasos: bullet, search for “bullet”, click for full Bloomberg definition
Callable, search for “callable”, click for full Bloomberg definition
Bono bullet: 
El dinero prestado o un valor prestado se reembolsa en una sola suma al final de su período de vigencia, en lugar de tener pagos más pequeños que vencen regularmente. Es decir, paga intereses periódicamente, y el principal se amortiza en una sola cuota al final de la vida del bono.
“Borrowed money or a borrowed security that must be repaid in one lump sum at the end of its term, instead of having smaller payments that are due regularly”
Bono callable: 
Bono que permite al emisor canjearlo (recompra), antes del vencimiento, en fechas especificadas a precios específicos.
“Condition of a bond permitting the issuer to redeem it, before maturity, on specified dates at specified prices, Bloomberg abbreviates callable as CALL”
Bloomberg Excel
2. Exporte los datos de los últimos 6 trimestres (quarterly) del balance a una plantilla Excel y adjúntela en forma de imagen, de los siguientes conceptos
Pasos: Para buscar los fields de la empresa para luego importarlos por excel utilizamos: HAL, FLDS, buscar los fields
Ticker: HAL US EQUITY
Start Date: 04-04-2017 
End Date: 04-10-2018
Nemotécnicos (Fields):
→ Total Activos Corrientes: BS_CUR_ASSET_REPORT 
En nuestro excel, pusimos la función: =BDH(C2;B7;C4;C5;"cols=2;rows=5")
→ Total Pasivos Corrientes: BS_CUR_LIAB
→ Inventario: BS_INVENTORIES
→ Total Patrimonio: TOTAL_EQUITY
Al analizar los últimos 6 trimestres, podemos ver que Halliburton ha tenido un aumento tanto en sus activos y pasivos más líquidos y en el inventario; pero una disminución en su patrimonio total. Esto se puede deber a que la empresa se ha estado financiando por medio de deudas de corto plazo, y no por aumentos de capital. También nos da a entender que Halliburton ha estado invirtiendo en activos para la empresa.
Por otro lado, al fijarnos en la última fila vemos que se cumple la ecuación de Activos = Pasivos + Patrimonio.
Además podemos ver que los activos de corto plazo, superan a los pasivos de corto plazo. 
3. Construya en un solo gráfico de Excel el precio de los dos bonos seleccionados en la pregunta 1d considerando el mismo plazo (bonos que pagan la tasa cupón más alta y más baja). Indique claramente Ticker, field y rango de fechas ocupado. 
Pasos gráfico excel: importar desde excel los datos del precio de cierre del último año con la fórmula en la que es necesario introducir el ID de la empresa, el field o nemotécnico del ítem a evaluar (PX_LAST) y las fechas a evaluar (4-04-2017 a 4-10-2018). Con esto obtenemos las tablas que encontramos abajo.
=BDH(TICKER; FIELD; START DATE; END DATE)
Azul = BDH(HAL 3.25 11/1/21 Corp; PX_LAST; 04-04-2017; 02-10-2018)
Naranjo= BDH(HAL 8.75 02/15/21 Corp; PX_LAST; 04-04-2017; 02-10-2018)
Luego con esta información podemos crear gráfico en excel.
En este gráfico el bono con la tasa de cupón más alta toma el color naranjo, y el con la más baja tiene color azul.
Ambos bonos tienen un comportamiento similar y constante en el tiempo, sin grandes variaciones en su valor. El único cambio que se puede ver es en el bono con mayor tasa de cupón, en el paso del 2017 a 2018, en el que su valor empieza a decaer lentamente, descenso que se mantiene hasta hoy. En cambio en el bono de menor tasa de cupón no se ha visto ninguna variación.
Que los bonos no cambien de valor se puede deber a que la tasa de mercado no ha variado mucho, o que no se han realizado pagos del principal de la deuda, o que la tasa de cupón no sea demasiado grande para cada bono.
4. Para el bono seleccionado en la pregunta 1c (emisión más reciente de su empresa) detalle los siguientes datos indicando claramente la función Excel bloomberg, el ticker y los fields ocupados para cada uno
Pasos: En excel insertar la fórmula BDP de Bloomberg, ya que lo que queremos es obtener el último dato del que se tiene información del ítem, no nos interesa un periodo de tiempo como antes.
= BDP(TICKER; FIELD)
Ticker: HAL 5 11/15/45 Corp
Field:
→ Mid Yield To Maturity: YLD_YTM_MID
→ Coupon: CPN
→ Prepayment Date: PREPAYMENT_DATE
→Amount Issued: AMT_ISSUED
→ Coupon Type: CPN_TYP
→Last Price: PX_LAST
→Issue Date: ISSUE_DT
→ Maturity: MATURITY
→Currency: CRNCY
NombreTicker
Fecha de 
emisión
Fecha de 
vencimiento
Rating 
Boomberg
Monto de 
emisión
Tipo de 
bono
Tasa 
cupón
Tasa de 
Mercado
Precio del 
bono
1Halliburton CoHAL11/13/201511/15/20452000.00CALLABLE5.0004.695
2Halliburton CoHAL11/13/201511/15/20252000.00CALLABLE3.8004.024
3Halliburton CoHAL02/11/199702/01/2027125.00PUTABLE6.7504.964
4Halliburton CoHAL11/14/201111/15/2021500.00CALLABLE3.2503.260
5Halliburton CoHAL08/05/201308/01/20231100.00CALLABLE3.5003.639
6Halliburton CoHAL11/13/201511/15/20351000.00CALLABLE4.8504.591
7Halliburton CoHAL02/20/199102/15/2021200.00BULLET8.7503.550
8Halliburton CoHAL12/15/200308/15/2096294.28BULLET7.6006.061
9Halliburton CoHAL03/13/200909/15/20391000.00BULLET7.4504.922
10Halliburton CoHAL08/05/201308/01/2043900.00CALLABLE4.7504.702
11Halliburton CoHAL09/12/200809/15/2023800.00BULLET6.7004.859
12Halliburton CoHAL11/14/201111/15/2041500.00CALLABLE4.5004.727
13DII Industries LLCHAL08/09/199608/15/2096300.00BULLET7.6006.173