Resumen Macro II Prueba

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Camila
CORIA CUANTITATIVA Del DINERO
Dvelocidad del dinero 8
pxT
M
T númeroDetransacciones compras debienesenundeterminadoperiododetiempo les unmes
P preciopromediodelbien
14 ofertadedinero cantidaddedinero en laeconomía
representacuantasvecescadaunidaddedinero dólarpesosencirculación fueusadoen una
Transacción
D AtM sAV E AiHaberMásdinero en la economía seHaceMásDifícil Moverlo porlotantocae
lavelocidaddeTransacción DineroesmenosLíquido
Dvelocidaddel dinero enRecesión cae
1 en recesión cae la DemandaporDinero s MenornúmeroDetransacciones A T
2 Bcpararecuperar la economíaenel cortoplazo aumenta laofertade dineroCstMI
ATM s A r s AtInversión sereactivaeconomía
A T
Recesión AP A
ATM
Y PXT ePIBnominalteoríacuantitativaDelDinero
y T aPIBReal
MX px y
variables Monetarias PIBnominal
isLADODERECHO PJ Representa el PIBnominal
MXV p y p Y
y es equivalente a su valor de LP esindependientede las variablesMonetarias
DineroesneutralenelLP cambioen la economíareal noafecta lasvariablesmonetarias
MV Y
PIBnominalRepresenta el totalDeTransaccionesqueserealizaenlaeconomía
Estastransacciones serealizanconDinero elcual circula variasveces en laeconomia
Realizandotransacciones
SUPUESTO Vconsianie
MXV Dy C s p M Vg v e y constantes
cambios en Mimplicancambios en P en la mismamagnitud
ATM s generapresiónsobrelosprecios
AtM s A r sAtDemandaacrregadaporDinero sstprecios s str
D Acrregando logaritmos e indexando eltiempo
LogCpt LogMa t logWt 10g Ye
DeFormaequivalente
log1Pts log Mer t logCutit loglyt.it
Restando la exprensión en t conrespecto a e 1
Tt LogPe log pei Ape 1Mt AYt
Pe1 Me1 yeI
en el Lp v semantieneconstante
DMT sye
T 1 suya
Me1 Jt
tasa a lacual tasaa lacualcrece
crecenlosprecios el productoreal
laInflaciónsiempreesunfenómeno monetario
Dsi la cantidadde dinerocrecerápidamente sin habercambiosdevelocidadyproductotendremos
MUCHODineropersiguiendolaMismacantidaddebienes yporlotantolospreciossubiránmásrápido
Oferta Dinero Demanda Dinero DemanoaestáBarsapor lanecesidaddeTransacciones
si lagentequisieramásDineroporque IV lospreciosM y
p caerán amenosqueseaumente laofertaDeDinero
Si Aye 0
economíaestáenplenoempleoLempleoa tasanatural y nopuedeseguircreciendo
si creamosdineroadicional solo va a traerinflación a laeconomía
la tasa deinflación ñ esiguala la tasade crecimientoDela cantidadde dinero
O
Tt AMt AYt
Me1 Jt
O
si Aye 1 0
cuandoHaycrecimientohayespacioparaque la tasa decrecimientode la cantidad
elDineropuedecrecersinquenecesariamentesegeneren PresionesInflacionarias
puestoqueelaumentodelastransacciones en laeconomía lleva a un aumentoen lademanda
por dinero el queesabsorbido sin necesidaddequesubanlosprecios
enunaeconomíaconcrecimientoDelPIBnotorsoelcrecimientoDelDinerosetraduce enmayorInflación
pueslademandaporDinerova creciendo
DemandaporDineroDepende delcostode ir alBanco y la tasadeinterésnominal
DemandaporDineroreaccionapositivamente al nivel deingreso
si la economíacrece a AtelnivelDeingreso Haymásdinero en laeconomía A
la demanda porDinero en la economía
nerea a la tasa a la cualcrecen losprecios
Tt AMt AYt
Me1 Jt
O SO
i 1Mt O 1 Recesión
Mtesconstante eneltiempo
Tt AMt AYt
Me1 Jt
constante CO
enrecesión caeelniveldeingresos caela demanda porDinero tOfertaes
constante1Mt Descaiceentreofertay Demanda MásDineroqueelquela
gentequiere s Atprecios Att
TEORÍAcuantitativa y NEUTRALIDAD
NeutralidadDelDinero
Implicanciasen larelaciónentre latasaDecrecimientoDelDinero lainflaciónlostiposDecambioylatasaDeInterés
osecompreenlamerinaquenohayavisionesnominales depreciosysalarios lasquenacenqueelDineronosoioafectelas
variablesrealessinotambiénlasreales
secumpleenel largoplazo
teoríacuantitativaDelDinero
relación 1 1entreinflacióny crecimientoDelacantidaddedinero
relación 1 1enelCisnosecumple relaciónentreDineroeInflaciónesDÉBILenelcortoplazo
DeManoaporDineroFluctúaMUCHO lavelocidadesinestable
cambioseneiprorruciopuedenalterar larelaciónentre pyM
enelupHayunaaltacorrelaciónentre la Inflacióny el crecimientoDeM
EQUILIBRIO MONETARIO
Teoríacuantitativa
niveldepreciosdependedelproducto Y laofertadedinero M y lavelocidad v
nosentrega unarelaciónestáticaentreeiniveldepreciosy la ofertadedinero
DEMANDAPORDinero
Demanda Real porDinero
14 1Nointeresa elDineroporsuvalor
P Nominal sino lacapacidadquetiene
Mtd LLYe it paracomprarBienes1
Pt
Gt PIBReal
it tasaDeinterésnominal
Ya Innependiente de it Dicotomíaclásica
D comoelDineroesusadopara hacertransacciones la demandapordineroDependeráde de
transacciones ei cuai seaproximapor einivel deIngresos y
1 Lesuna funcióncrecienteen y
dl yo
MientrasMásActividadmás
DeMannaparatransacciones
dy
2 L esunafuncióndecreciente en i MientrasMayores laTasade interés
nominalMayores elcostoAlternativo deell l 0 Mantener el dinero
di
L Yai
L Ys
y Mpr
Mt cantidaddedineroquehayen la economía en t
EQUILIBRIODe Med ME MtMeMonetario
En QUILIBRIO
RelaciónCtsentre lacantidadDeDinero
1,4 LLYt.it Pt 4g e y
elnivelDeprecios
1Mt Apt entérminos
FORMAFUNCIONAL PARA Ll
L Je it YE It it x n so
EQUILIBRIO 1,4 YE It it
log Linearizando lafunción lnMt MI ItlnlktlmTlnMtlnpt xlnyt M.tn 1tit enPt fe al
2 ecuaciónDeFISHER
1 tit L1tra 1THt
supuesto noHay INCERTIDUMBRE
11tit 11Mt Pff
1h11 tit ln letra Pep lnlltrtltlnlpti.it lnCPT
3 queremosFORZAR laDICOTOMIAclásica variablesReales IndependientesDelas nominales
Mt Ft LnCgt 11h Hrt M Piti Ft
DFuncióndeeq MonetarioquemonitoreaenFunciónDelatasaDeinterésreal elnivelDepreciosHoy
YMañana
DecuaciónDinámica eneltiempo
ladoizquierdo saldoReal
ladoDerecho nivelDepreciosDeMañana
DDicotomíaclásica variablesReales lyt.tt sedeterminanen el sectorreal de la economía
ysonindependientes Delasvariablesnominales lpe.it
VARIABLESreales Ct It re Ntcivabajo
variables nominales Pt it Mt
MODELO DE PLAGAR
economíaseencuentra en EE i
Ye J re T
Mt Ft XLn Jt Mln11TVt M Piti Ft
XLn J Ilm 1TF variablesconstantesquenoCAMBIAN enel LP
Ño Pre C MPIN Pt
Mit tit C 1PIN
DÁMECt 1Piti PIL11 1
n
Pt C t Mt t n Ptt1 ft11 1 211 11 1
ITERANDO laecuación TperiodosHaciaadelante
it Er
tt ÉI 1 Fn Petits
GIntuición
num
o el precioDeHoyrespondea lacantidaddedineroDeHoyy lacantidaddeldineroDelFuturo
elanuncioDequeseva a emitirmásDineroen el Futuro va a tener unefectoenlospreciosDeHoy
preciosvan aaumentar
laspersonas adelantan esadecisión al saberqueenelfuturo lacantidaddeDineroen
la economía va a sermayor van a cambiar suDemandaporDineroHoy Afectando
elNivelDepreciosHoy
Ig le Daunpesorelativo alprecioDelfuturo
FunciónDe la sensibilidad de la Demandarespecto al futuro
sensibilidadde la demandapordinerorespecto a la tasadeinterés
PROBLEMA
g
1 Petits Diverge
o o 0
solución
quieroDemostrarqueel valorDelpreciocuandoT tiendea infinitoesun
Petit1 LO número converge
Intuitivamente queremosDemostrarque jiestáAcotarso
fYoPetits Tiende a una constante yanoDiverge
Para Determinar It Usaremos GuessAND verify
1 GUESS asumimos ciertasolución alproblema
2 Resolvemos elproblemaDada la conjetura
3 VERIFY8 con lasoluciónDelproblema severificaquelaconjeturahecha al principio
esverdadera
1 GUESS asumimosque
1 In Petits O
2 Resolver
usando el supuesto 1 g
t Petit O
O
si Él Infiniti In
imita
iii Él P LLIÁ Iii
A
A In It Fn Fn En too Ir
ii o D liar 3
A Fr s t t Lz tooo
A A Ez 1
1 1 L
1 afta 1 A 1 2
1
A T In 11 11
g o
iii Él P LLIÁ Iii
E En lit
t Infiniti
it Ct ÉI Infinity
sumaponderaba DeTODOSlosvalores futurosy presentes de m lÑa Ñcti nieta
NOHAYIncertidumbre MajesconocidoencadaMomentoDelTiempo
laspersonassabencual va a ser latrayectoriadelacantidadde dinero
Futura
el nivel depreciosestádeterminadoporelnivelActualy Futurodemi sumaponderada
losagenteseconómicos Iniernalizanfuturasdemandaspordinero loqueAfectaelnivelde
preciosHoy
3 VERIFICAR
Hayquecomprobarsi la expresiónparaPe esconsistenteconlaconsetura inicial
1 In
t
Petits O
supuesto cantidad de dinero estáacotada entre 2valores
imantaTm MII c Ñ te 7mn30
Bc nopuede emitir una cantidad dedinero superiora Ñ pues nohay
suficientepoblaciónen la economíaparademandar una cantidad de dinero
Mayor a mi
Graciasal supuestopodemos demostrar que It estáacotado
It E C Fn
Pt C Ñ
Demostración
7Friso tal que Intela ñ At
PI c t
n In Nitti
Fe c fin In Ñ
te a tanta Lz
jo
Pt E C t Ñ l 11 2
1 1
Pt E C tTm
µ
EUcomoel nivel depreciosestáacotado se confirma
0
10 g t.pt t.tt s O
intuición
MACOTADO Acotamos la cantinade Dineroen laeconomía
Atm s ftp.st Tss poderarquisitivo s AdemandaporDinero
cae elincentivode tener plata
enel bovino
D Mt constante en cada momentodeltiempo
Pt C t M Mt met mi constante
Ft Ptt niveldepreciossemantieneconstante
1T AP pero AP O s IT Oc
P
D ECONOMIAestáen EE el MODELOpredice queel nivel de precios también Depende
Del nivel Deingresos Ó del PIBReal j y la Tasa deinterésCT
D el resultado sugierequeel niveldeprecios HOY depende devalores FUTUROS de MI
el poagregado de la economía refleja el nivel del preciofuturo en cada
MomentoDelTiempo
D lo anteriortiene implicancias sobrepolíticascomunicacionales y deestabilidaden lacreaciónDe
DineroporpartedelBancocentral
observoBc Mantener la inflacióncontrolada
si Bccomunicaqueva a emitir Dineroen el Futuro va a comenzar a Haberpresión
sobrelospreciosgenerandoinflación rivalizaconel objetivocentral DelBe
elnivel de inflación en t va adepender dequetancercaestáelanuncio
del momentoqueseesparacomenzara emitirDinero mientras Máscerca el
anuncio Mayorva a serel efectosobre losprecios
efectoDADOPor ftp.Y