UNIDAD 1 Producto e Ingreso - Medicion de la actividad economica - Ana Barbosa

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Universidad Nacional de Rosario 
Facultad de Ciencias Económicas y Estadística 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
MACROECONOMÍA 
CARRERAS: Contador Público y Licenciatura en Administración 
 
 
 
 
 
 
 
Unidad I: Medición de la actividad económica 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Lic. Alberto O. M. Gaudio 
2012 
 
 
Medición de la actividad económica - Lic. Alberto O. M. Gaudio - 2012 
1 
El Producto y el Ingreso 
 
La producción es la actividad humana dirigida a la obtención de bienes (mercancías) y 
servicios destinados a la satisfacción de las necesidades individuales y sociales. 
 
Todo proceso productivo implica la utilización de insumos (bienes intermedios y servicios 
de factores productivos) para transformarlos en otros bienes y servicios, los cuales 
deben estar destinados a ser vendidos en el mercado o han de poder ser provistos a otros 
agentes económicos, tanto en forma onerosa como gratuita. Son incluidos, además, todos 
aquellos bienes o servicios prestados en forma gratuita a los hogares o proporcionados co-
lectivamente a la comunidad por parte del gobierno. 
 
1. Valor bruto de producción (VBP) y el Valor agregado bruto (VAB) 
 
El Valor Bruto de Producción (VBP) es igual al valor monetario de todos los insumos utili-
zados en la producción de bienes y servicios (costo de producción) incluyendo el margen 
comercial bruto (beneficio bruto). 
 
VBP = Valor de los Bienes Intermedios + Remuneración a los factores de producción 
 
Es necesario tener en cuenta que existe una importante diferencia entre lo que se abona por 
la adquisición de los bienes intermedios y las retribuciones que perciben los propietarios de 
los factores de producción ya que, en este caso, no se trata de los precios de elementos ela-
borados con anterioridad sino de pagos relacionados con la participación en el proceso de 
transformación que sufren los bienes intermedios o sea en el agregado de valor que se reali-
za durante los procesos productivos. 
 
El VBP nos muestra el valor monetario de todos los bienes y servicios producidos pero pre-
senta el problema de la doble contabilización de los insumos utilizados por las empresas (ya 
fueron contabilizados por quien los ha elaborado) y no nos brinda información sobre la crea-
ción de valor que se produjo en un determinado período, en este sentido, el concepto rele-
vante es el del Valor Agregado Bruto (VAB) que se obtiene restando al VBP el consumo in-
termedio. 
 
VAB = VBP - Valor de los Bienes Intermedios 
 
Por lo tanto: 
 
VAB = Remuneración a los factores de producción 
 
2. El Producto Interno 
 
Producto Interno Bruto a precios de mercado (PIBpm) mide el valor monetario de la 
producción de bienes y servicios destinados a abastecer la demanda final, obtenida 
dentro del territorio del país, con la participación de factores de producción que pue-
den ser propiedad tanto de residentes como de no residentes. 
 
Se utilizan tres métodos para el cálculo del PIBpm: el método del ingreso de los factores de 
producción, el método de la producción o del valor agregado de los sectores y el método del 
gasto final. 
 
 
Medición de la actividad económica - Lic. Alberto O. M. Gaudio - 2012 
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2.1 Método del ingreso 
 
El VAB es la fuente de la que provienen los ingresos generados durante el proceso de pro-
ducción y puede ser presentado a precios básicos (no incluye los impuestos sobre los pro-
ductos1) y a precios de productor (no incluye el IVA ni los impuestos sobre la importación). 
 
 - El Valor Agregado Bruto a precios básicos (VABpb) está compuesto por la Remune-
ración del Trabajo Asalariado (RTA), el Ingreso Mixto Bruto (IMB) y el Excedente de Explota-
ción Bruto (EEB). 
 
VABpb = RTA + IMB + EEB 
 
 . Remuneración del Trabajo Asalariado. Son los pagos que las unidades productivas 
efectúan a sus empleados como contraprestación por su trabajo. Son los salarios brutos (in-
cluidos los aportes personales y el impuesto a las ganancias a cargo del trabajador), tanto 
en dinero como en especie, y las contribuciones patronales pagadas por el empleador. 
 . Ingreso Mixto Bruto. Es el saldo contable bruto de las empresas no constituidas en 
sociedad, propiedad de los miembros de los hogares (los cuentapropistas y los patrones). Es 
mixto porque no se puede diferenciar la porción que corresponde a la retribución del trabajo 
de la que corresponde a la retribución de los activos (capital, activos no producidos, etc.). En 
consecuencia, una porción de la remuneración al trabajo queda contenida en este agregado 
y también incluye el consumo de capital fijo (depreciación) y el Impuesto a las ganancias. 
 . Excedente de Explotación Bruto. Es la retribución a los activos que participan en el 
proceso productivo generado por las actividades económicas organizadas bajo la forma de 
empresas constituidas en sociedad. Este concepto incluye el consumo de capital fijo (depre-
ciación) y el Impuesto a las ganancias. 
 
 PIBpm = VABpb + Impuestos sobre los Productos - Subvenciones a los Productos 
 
 
2.2. Método de la producción 
 
Otra manera utilizada para calcular el Valor Agregado Bruto a precios de productor 
(VABpp) consiste en obtenerlo por la suma de los VAB de los Sectores Productores de Bie-
 
1 Impuestos sobre los productos (IP). Gravan a los bienes y servicios cuando estos se producen, 
venden, etc. Se toman en consideración: el IVA, los impuestos a las importaciones, combustibles, los 
impuestos internos, el impuesto a los ingresos brutos y los impuestos a las exportaciones 
Estimación del PIBpm por el Método del Ingreso 
Año 2007 (millones de pesos a precios corrientes) 
Remuneración al trabajo asalariado (RTA) 288.040 
(+) Ingreso mixto bruto (IMB) 75.010 
(+) Excedente de explotación bruto (EEB) 307.706 
VAB a precios básicos 670.756 
(+) Otros impuestos s/los productos 69.560 
VAB a precios de productor 740.316 
(+) IVA e Impuesto a las Importaciones 72.140 
PIB a precios de mercado 812.456 
Fuente: Anexo estadístico. Cuadro 4 
 
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nes más el VAB de los Sectores Productores de Servicios menos los Servicios de interme-
diación financiera medidos indirectamente (SIFMI) 2: 
 
VABpp = VAB de los Sectores Productores de Bienes + VAB de los Sectores Produc-
tores de Servicios - SIFMI 
 
Por lo tanto: 
 
 PIBpm = VABpp + Impuesto al Valor Agregado + Impuesto a las importaciones 
 
2.3 Método del gasto final 
 
La siguiente expresión nos muestra la Oferta Agregada y la Demanda Agregada de un sis-
tema económico: 
 
PIBpm + M = Cpr + Cpu + IBIF + VE + X 
 
La Oferta Agregada nos muestra que todos los bienes disponibles en una economía proce-
den de su PIB y de las Importaciones (M). 
 
El PIBpm es igual al valor monetario de los bienes finales producidos en una economía du-
rante un determinado período y las Importaciones (M) representan el valor de los bienes 
producidos en el extranjero y adquiridos por residentes durante el período de referencia. 
 
La Demanda Agregada es igual al valor de todas las ventas de bienes y servicios que no 
quedan incorporados en el proceso de producción y está compuesta por: 
 
 - Consumo privado (Cpr). Mide el valor de los bienes y servicios de origen nacional o 
importado destinados al consumo de las familias. 
 - Consumo público (Cpu). Incluye el gasto del sector público destinado al consumo final 
individual (salud, educación y seguridad social) y el gasto de consumo final colectivo (admi-
nistración del gobierno, de justicia, de seguridad y de defensa). 
 - Inversión bruta interna (IBI). Se mide por la suma de la inversión interna bruta fija más 
la variación de existencias del período y puede ser privada (Ipr) o pública (Ipu). 
 
2 Los servicios prestados por las instituciones crediticias pueden dividirse entre los que ofrecen a sus 
clientes y que son remunerados mediante el pago de comisiones, y los que se relacionan con la acti-
vidad de intermediación financiera.Por convención, éstos últimos se miden, calculando la diferencia 
entre los ingresos percibidos por los préstamos y otras inversiones, y los intereses que pagados por 
los mismos Dada la dificultad estadística que implica asignar este componente de la producción fi-
nanciera en los consumos intermedios de los sectores no financieros se los presenta como un ajuste 
global con signo negativo (SIFMI), evitando, de esta manera, la doble contabilización. 
Estimación del PIBpm por el Método de la Producción 
Año 2007 (millones de pesos a precios corrientes) 
Sectores productores de bienes 321830 
(+) Sectores productores de servicios 424338 
(-) SIFMI 5852 
VAB a precios de productor 740316 
(+) IVA e Impuesto a las Importaciones 72.140 
PIB a precios de mercado 812.456 
Fuente: Anexo estadístico. Cuadro 1 
 
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 . Inversión bruta interna fija (IBIF). Mide el valor de los bienes incorporados como 
activos fijos por las empresas y las familias. Se incluyen las construcciones de todo tipo 
ejecutadas durante el período, tanto por el sector privado (empresas y familias) como por el 
sector público, las maquinarias y el equipo de producción destinados por las empresas 
para su utilización en los procesos productivos y el material de transporte incorporado por 
las empresas para su utilización en el transporte de pasajeros y de cargas. 
 . Variación de existencias (VE). La variación de existencias del período t nos mues-
tra la diferencia (positiva o negativa) entre el valor de los stocks de materias primas, bienes 
en proceso de elaboración y bienes terminados existentes a la finalización del período t res-
pecto del valor de los stocks de bienes existente a la finalización del período t -1. 
 - Exportaciones (X). Incluyen el valor de los bienes y servicios producidos internamente, 
adquiridos por no residentes durante el período de referencia. 
 
Por lo tanto el PBIpm es igual a: 
 
PIBpm = CPr + CPu + IBIF + (X - M) + VE 
 
La diferencia entre el valor de las exportaciones y de las importaciones se denomina Expor-
taciones Netas (Xn). 
 
PIBpm = CPr + CPu + IBIF + (Xn) + VE 
 
3. El Ingreso o Producto Nacional 
 
A partir del PIBpm es posible calcular las variables nacionales: 
 
 - Ingreso nacional bruto a precios de mercado (YNBpm)3 se obtiene sumando (o de-
duciendo) al PIBpm la Remuneración neta a los factores del exterior (RNFE)4 
 
YNBpm = PIBpm + RNFE 
 
De esta manera se pasa del valor de mercado de bienes (mercancías) y servicios finales 
producidos por el trabajo y la propiedad situados dentro del territorio económico al valor 
 
3 Es el ingreso que perciben los propietarios residentes de factores de la producción, por par-
ticipar en las actividades productivas que se desarrollan dentro del territorio económico del 
país y en el exterior. 
4 Es la diferencia entre los pagos y los cobros que se realizan a los propietarios de los factores pro-
ductivos residentes y no residentes, respectivamente. Los pagos se originan por la participación 
de factores propiedad de no residentes en las actividades productivas del país y los cobros 
por la participación de factores propiedad de residentes en las actividades productivas del re-
sto del mundo. 
Estimación del PIBpm por el Método del Gasto Final 
Año 2007 (millones de pesos a precios corrientes) 
Consumo privado 475.876 
(+) Consumo público 105.013 
(+) Inversión Bruta Interna Fija (IBIF) 196.622 
(+) Exportación de mercancías y servicios 200.080 
(-) Importación de mercancías y servicios 165.230 
(+) Discrepancia estadística y Variación de Existencias 95 
PIB a precios de mercado 812.456 
Fuente: Anexo estadístico. Cuadro 5 
 
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de mercado de los bienes y servicios finales producidos por el trabajo y la propiedad sumi-
nistrados por los residentes, sin importar el lugar del mundo donde son utilizados. 
 
 - Ingreso nacional bruto disponible a precios de mercado (YNBDpm)5 se obtiene 
adicionando (o restando) al YNBpm las Transferencias corrientes netas (TCN)6. 
 
YNBDpm = YNBpm + TCN 
 
por lo tanto: 
 
YNBDpm = Cpr + Cpu + IBIF + VE + Xn + RNFE + TCN 
 
Como la Cuenta Corriente del Balance de Pagos (CC) es igual a la suma de las Exportacio-
nes netas, la Remuneración neta a los factores del exterior y las Transferencias corrientes 
netas, la expresión anterior puede ser reemplazada por la siguiente: 
 
YNBDpm = Cpr + Cpu + IBIF + VE + CC (1) 
 
El YNBDpm es destinado al financiamiento del Consumo nacional (Cpr + Cpu) quedando 
como excedente el Ahorro nacional bruto, el cual está compuesto por el Ahorro del sec-
tor privado (Spr) y el Ahorro del sector público (Spu). 
 
 YNBDpm = Consumo nacional + Ahorro nacional bruto 
 
 Ahorro nacional bruto = Spr + Spu 
 
Si al Ahorro nacional bruto se le suma el Ahorro del resto del mundo (Ahorro externo 
neto) obtenemos el Ahorro interno bruto el cual posibilita el financiamiento de la Inversión 
bruta interna (IBI =IBIF + VE). 
 
Ahorro interno bruto = Ahorro nacional bruto + Ahorro del resto del mundo 
 
Ahorro interno bruto = Inversión bruta interna fija + Variación de existencias 
 
Considerando la igualdad que se presenta en el Balance de Pagos: 
 
CC + CCF + EyO = VRI 
 
CC + (CCF + EyO - VRI) = 0 
 
El saldo de la CC nos muestra la necesidad de financiamiento externo o el préstamo 
realizado al resto del mundo por los residentes del territorio económico del país. 
 
5 Es el ingreso que disponen los residentes propietarios de factores de la producción, por participar 
en procesos productivos (en el país y del exterior) y por cobrar (o pagar) transferencias corrientes del 
resto del mundo. 
6 Es la diferencia entre las transferencias corrientes percibidas menos las pagadas por los residentes 
en el espacio económico del país. 
 
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El Ahorro del resto del mundo es igual al saldo de la Cuenta Corriente pero de signo con-
trario y podemos calcularlo considerando los ingresos corrientes que tuvo el resto del mun-
do, que son egresos de divisas del país (pago por importaciones, remuneración de factores y 
transferencias corrientes hacia el exterior), y sus egresos corrientes, que son ingresos para 
el país (cobros por exportaciones, remuneración de factores y transferencias corrientes). 
 
 
4. El modelo de las tres brechas 
 
Reescribiendo la expresión (1) 
 
YNBDpm - (Cpr + Cpu) = Ipr + Ipu + CC 
 
Si al YNBDpm le restamos el consumo (privado y público) obtenemos el Ahorro nacional bru-
to (Spr + Spu): 
 
Spr + Spu = Ipr + Ipu + CC 
 
 
7 Los activos no financieros no producidos son aquellos necesarios para la producción pero que no 
se han obtenidos de un proceso productivo, están constituidos por activos de origen natural como tie-
rras o terrenos, bosques no cultivados y yacimientos mineros. Además, comprenden ciertos activos 
intangibles como los derechos patentados. 
Ingreso Nacional, Ahorro Nacional y Préstamo Neto 
Año 2007 (millones de pesos a precios corrientes) 
PIB a precios de mercado 812456 
(-) Remuneración neta a factores del exterior 16384 
YNB a precios de mercado 796072 
(+) Transferencias corrientes netas 1250 
YNBD a precios de mercado 797322 
(-) Consumo nacional 580890 
Ahorro nacional bruto 216432 
(-) Inversión Bruta Interna Fija 196622 
(-) Variación de existencias y discrepancia estadística 95 
(-) Activos no financieros no producidos7 -349 
Préstamo (+) o Endeudamiento (-) Neto 20064 
Fuente: Anexo estadístico. Cuadro 10 
Ahorro del resto del mundo y ahorro interno. Año 2007 
(millones de pesos a precios corrientes) 
Importación de bienes y servicios 165.230 
(-) Exportación de bienes y servicios 200.080 
(+) Remuneración neta a factores del exterior 16.384 
(-) Transferencias corrientesnetas 1.250 
Ahorro del resto del mundo -19.716 
(+) Ahorro nacional bruto 216.432 
Ahorro interno bruto 196.716 
Inversión bruta interna fija 196.622 
(+) Discrepancia estadística y Variación de Existencias 94 
Inversión bruta interna 196.716 
Fuente: Anexo estadístico. Cuadro 11 
 
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Spr + Spu - CC = Ipr + Ipu 
 
Por lo tanto: 
 
(Spr - Ipr) + (Spu - Ipu) - CC = 0 (2) 
 
La expresión (2) es conocida como el “modelo de las tres brechas” ya que (Spr -Ipr) es la 
“brecha privada”, (Spu - Ipu) la “brecha pública” y entre ambas constituyen la “brecha 
interna” y la CC representa la “brecha externa”. Por lo tanto, la brecha interna debe ser 
igual a la brecha externa. 
 
Si reemplazamos CC por su igual el Ahorro externo con signo negativo (-Sx): 
 
(Spr - Ipr) + (Spu - Ipu) + Sx = 0 
 
El ahorro externo (Sx) equivale a un déficit de la CC del Balance de Pagos y el desahorro 
externo (-Sx) a un superávit de la CC. 
 
El modelo representa la igualdad entre el ahorro y la inversión en una economía abierta 
y su significado está relacionado con lo que ocurre con el Sx cuando el Ahorro nacional es 
mayor o menor a la inversión bruta del sistema económico. 
 
 - El ahorro del resto del mundo financia el exceso de formación de capital sobre el 
ahorro conjunto del sector privado y el sector público. 
 - El desahorro del resto del mundo es financiado por el exceso de ahorro privado y 
público sobre la formación bruta de capital (privada y pública). 
 
5. La valuación a precios corrientes o a precios constantes 
 
Como hemos visto, el PIBpm mide el valor de los bienes finales producidos durante un pe-
ríodo valuados en dinero y los cambios que presenta a lo largo de los diferentes períodos 
pueden estar relacionados con dos motivos: 
 
 - Un aumento o una disminución en la cantidad de bienes producidos. 
 - Una modificación de los precios de los bienes incluidos en el cálculo del PIB. 
 
Si queremos analizar la evolución del nivel de la actividad económica nos veremos en la ne-
cesidad de distinguir entre estos dos tipos de cambios, por lo que necesitamos construir un 
indicador que no se vea afectado por las variaciones en los precios y nos informe en forma 
fehaciente sobre la evolución de la cantidad de bienes efectivamente producidos. 
 
Este es el motivo por el que además de publicar los datos del PIBpm a precios corrientes 
(denominado PIBpm nominal) son publicados los del PIBpm a precios constantes (denomi-
nado PIBpm real). 
 
Para calcular el PIBpm nominal del período t se utilizan la producción y los precios del perío-
do t y, si, por ejemplo, al compararlo con el PIBpm nominal del período t -1 observamos un 
incremento (o una disminución) no estaríamos en condiciones de saber si el mismo es una 
consecuencia de un aumento de la producción o de los precios o una combinación de ambos 
debido a que se suman los cambios nominales y reales. 
 
 
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Para evitar este problema se utiliza el PIBpm a precios constantes en el cual la producción 
de cada período es valuada con los precios del período base. Al no incluir modificaciones en 
los precios de los bienes los cambios observados son una consecuencia de las modificacio-
nes ocurridas en la cantidad producida (se trata exclusivamente de cambios reales). 
 
Para transformar el PIBpm a precios corrientes en el PIBpm a precios constantes se utiliza el 
deflactor del producto el cual se construye a partir del Índice de Precios Implícitos. 
 
PIBpm t a precios constantes = PIBpm t a precios corrientes / Deflactor t 
 
Por lo cual: 
 
Deflactor t = PIBpm t a precios corrientes / PIBpm t a precios constantes 
 
6. El Producto Bruto y el Producto Neto 
 
La diferenciación entre el Producto Bruto y el Producto neto está relacionada con el proceso 
de depreciación que sufren los bienes que conforman el stock de capital del sistema econó-
mico. 
 
Cuando las empresas adquieren bienes de capital desarrollan el denominado proceso 
de inversión (I). Una parte de los bienes de capital son usados en el reemplazo de las pie-
zas y las maquinarias deterioradas durante las actividades productivas y constituye la Inver-
sión de Reposición (Ir), los restantes se emplean en el incremento del stock de capital del 
sistema económico y conforman la Inversión Neta (In). 
 
La inversión total surge de la sumatoria de la inversión de reposición y la inversión neta y se 
denomina Inversión Bruta (Ib). 
 
Ib = In + Ir 
 
Índice de precios implícitos y deflactor del 
producto - Año 1993 = 100 
AÑO ÍNDICE DEFLACTOR 
1993 100,00000 1,0000000 
2007 226,20376 2,2620376 
2008 269,33731 2,6933731 
2009 296,21033 2,9621033 
2010 341,75614 3,4175614 
Fuente: Anexo estadístico. Cuadro 2 
Estimación del PIBpm (millones de pesos, a precios de 1993) 
AÑO 
PIBpm a precios 
corrientes 
A 
DEFLACTOR 
B 
PIBpm a precios 
constantes 
C = A / B 
1993 236505 1,0000000 236505 
2007 812456 2,2620376 359170 
2008 1032758 2,6933731 383444 
2009 1145458 2,9621033 386704 
2010 1442655 3,4175614 422130 
Fuente: Anexo estadístico. Cuadro 1, 2 y 3 
 
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El PB incluye la inversión total es decir la inversión bruta y si queremos transformarlo en PN 
(producto neto) deberemos deducirle la inversión de reposición. 
 
PB = C + Ib 
 
PN = PB - Ir = C + Ib - Ir donde In = Ib - Ir 
 
Por lo tanto: 
 
PN = C + In 
 
Cuando en lugar del Producto Bruto (flujo real) analizamos el Ingreso Bruto (flujo nominal) y 
pretendemos transformarlo en Ingreso Neto también debemos restarle un concepto relacio-
nado con la depreciación, las Reservas por Depreciación (Rd), también denominadas Amor-
tizaciones. 
 
YN = YB - Rd 
 
7. Los términos del intercambio 
 
El índice de los términos de intercambio es la relación entre la variación de los precios de las 
exportaciones y la variación de los precios de las importaciones, las cuales se miden a tra-
vés de índices referidos a un período base. 
 
El índice de los términos de intercambio se calcula de la siguiente manera: 
 
ITIt = IPXt / IPMt x 100 
 
ITIt: Índice de los términos de intercambio del período t 
IPXt: Índice de precios de las exportaciones del período t 
IPMt: Índice de precios de las importaciones del período t 
 
 
El resultado de esta relación mide el número de unidades de importaciones que un país 
puede adquirir por cada unidad de exportación. Dicho de otra manera, si los precios de las 
exportaciones de un país aumentan o bajan los de las importaciones se dice que las relacio-
nes de intercambio de mercancías han mejorado. Si esto sucede, se dice que "el país gana 
más con el comercio, ya que la misma cantidad de exportaciones le permitirá obtener una 
mayor cantidad de importaciones. 
 
Índice de precios del comercio exterior e Índice de 
términos del intercambio. Año 1993 = 100 
Año 
Índice de 
precios de 
exportación 
Índice de 
precios de 
importación 
Índice de 
términos del 
intercambio 
1993 100,0 100,0 100,0 
2007 134,7 106,5 126,5 
2008 166,5 118,2 140,9 
2009 146,0 103,7 140,8 
2010 154,0 109,6 140,5 
Fuente: Anexo estadístico. Cuadro 12 
 
Medición de la actividad económica - Lic. Alberto O. M. Gaudio - 2012 
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Por otra parte, si los precios de las exportaciones disminuyen o aumentan los de las impor-
taciones, se dice que sus relaciones de intercambio han empeorado. La ventaja del país dis-
minuyó debido a que una cantidad dada de exportaciones le permitirán adquirir una menor 
cantidad de importaciones que las que obtenía con anterioridad. 
 
 
Los términos de intercambio pueden ser un indicador del mejoramiento o deterioro del bien-
estar de un país ya que refleja las transferencias de recursos de un país en beneficio de 
otro, como resultado del comercio exterior. Al respecto, un incremento en la relación de in-
tercambio incrementa el bienestarde un país, mientras que una reducción en la misma lo 
reduce. 
 
Como el incremento de los términos de intercambio significa que con la misma cantidad físi-
ca de exportaciones, el país está en condiciones de importar una mayor cantidad de bienes 
esto se traduce en que el ingreso real del país aumenta debido a la mayor disponibilidad de 
importaciones. 
 
8. Producto Interno Bruto per cápita 
 
El Producto Interno Bruto per cápita (PBIpc) es un promedio y se calcula dividiendo el PIB 
total por la cantidad de habitantes de una economía: 
 
PBIpc = PIBpm / Cantidad de habitantes 
Poder de compra de las exportaciones y efecto de los tér-
minos del intercambio. Año 1993 = 100 
Años 
Exportaciones 
a precios de 
1993 
A 
Términos del 
intercambio 
B 
Poder de 
compra de las 
exportaciones 
C = A x B / 100 
Ganancia (o 
Pérdida) del 
intercambio 
D = C - A 
1993 13.117,8 100,0 13.117,8 0,0 
2007 41.551,0 126,5 52.562,0 11.011,0 
2008 42.058,3 140,9 59.260,1 17.201,8 
2009 38.134,2 140,8 53.693,0 15.558,8 
2010 44.241,5 140,5 62.159,3 17.917,8 
Fuente: Anexo estadístico. Cuadro 13 
Ingreso Nacional y Ahorro Nacional (millones de pe-
sos a precios de 1993) 
CONCEPTO Año 2005 
PIB a precios constantes 304764 
(+) Ganancia (+) o pérdida (-) real del intercambio 5127 
Ingreso Interno Bruto real 309891 
(-) Remuneración real neta a factores del exterior 2613 
Ingreso Nacional Bruto real 307278 
(+) Transferencias corrientes reales netas 357 
Ingreso Nacional bruto disponible real 307635 
Consumo total real (privado y público) 237719 
Ahorro Nacional Bruto real 69916 
Ahorro real del resto del mundo -11373 
Ahorro Interno Bruto real 58543 
Inversión Bruta Interna Fija real 60458 
Discrepancia estadística y Variación de existencias -1915 
Fuente: Anexo estadístico. Cuadro 14 
 
Medición de la actividad económica - Lic. Alberto O. M. Gaudio - 2012 
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El PBIpc es utilizado de manera generalizada como un indicador del bienestar al que puede 
acceder la población de un determinado país, sin embargo, esta situación debe ser tomada 
con sumo cuidado ya que, entre otras cosas: 
 
 - No toma en consideración la distribución del ingreso. Por ejemplo, los pobladores 
de un país con igual PIBpc que otro pero con una distribución más equitativa del mismo se-
guramente podrán disfrutar de un mayor bienestar que el segundo. 
 - No tiene en cuenta la depreciación del capital ni de los recursos naturales y tam-
poco la contaminación ambiental producida por la actividad económica. Por ejemplo, 
un país podría incrementar su PIBpc actual mediante la sobre utilización de sus recursos na-
turales, por lo que las generaciones futuras se verían enfrentadas a dificultades derivadas de 
la falta de recursos. 
 - No considera el endeudamiento externo. El PIBpc de un país se puede incrementar 
si el gobierno o las empresas privadas toman préstamos en el extranjero, obviamente, esto 
se traducirá en una disminución del PIB en los períodos futuros debido a las amortizaciones 
que se deberán realizar. 
 
9. La valuación del PIB en moneda extranjera 
 
Cuando se desea comparar el PIB de diferentes países es necesario homogeneizar la infor-
mación puesto que cada país mide su producto en su propia moneda, para ello deben ser 
convertidos todos los PIB a una moneda común, mediante la utilización de los respectivos ti-
pos de cambio. 
 
Normalmente, las diferencias entre los países ricos y pobres se reducen al utilizar el tipo de 
cambio de PPA, debido a que el nivel de precios en los segundos es proporcionalmente infe-
rior y el tipo de cambio del mercado normalmente más alto. 
 
El tipo de cambio que tiene en cuenta la paridad del poder adquisitivo (PPA) es una de las 
medidas más adecuadas para comparar los niveles de vida a nivel internacional ya que toma 
en cuenta las variaciones de los precios internos y elimina la ilusión monetaria ligada a las 
modificaciones coyunturales en el tipo de cambio de cada país, de esta manera, la aprecia-
ción o depreciación de una moneda no ocasiona cambios en la paridad de poder adquisitivo 
de los habitantes del mismo. 
 
La teoría de la "Paridad del Poder Adquisitivo" considera que los tipos de cambio entre 
las diversas monedas deben ser tales que permitan que una moneda tenga el mismo po-
der adquisitivo en cualquier parte del mundo. 
 
Si suponemos, por ejemplo, que en Estados Unidos una determinada canasta de bienes tie-
ne un costo de 100 dólares y que la misma canasta en Argentina cuesta $ 450, el tipo de 
cambio de PPA debería ser de $ 4,50 por cada dólar, de esta manera las respectivas mone-
das tendrían igual poder adquisitivo en ambos países. 
 
Como, con el correr del tiempo, los niveles de precios varían en los diferentes países con 
distinta intensidad, el tipo de cambio nominal se debería ir ajustando para recoger estas dife-
rencias y permitir que se siga cumpliendo la paridad. Este ajuste permitirá que el tipo de 
cambio real permanezca constante, manteniéndose la paridad del poder adquisitivo. 
 
Sin embargo, muy raramente el tipo de cambio se encontrará en su nivel de equilibrio. 
Las diferencias surgen ya que muchos de los bienes y servicios que se producen en una 
 
Medición de la actividad económica - Lic. Alberto O. M. Gaudio - 2012 
12 
economía no son transables y algunos sectores, considerados estratégicos, son protegidos 
por los gobiernos nacionales, por otro lado hay factores que generan desviaciones como, por 
ejemplo, el crecimiento económico, los riesgos geopolíticos, las crisis financieras, las modifi-
caciones en el precio de las materias primas, la política de los Bancos Centrales, las estra-
tegias de los inversores privados, etc. 
 
En definitiva, el tipo de cambio de PPA debería ser considerado una referencia de largo pla-
zo para la cotización del mercado, ya que ésta oscilará en torno al tipo de cambio de equili-
brio en ciclos que pueden ser muy prolongados en el tiempo. 
 
El índice Big Mac 
 
Desde el año 1986 la revista inglesa The Economist utiliza el precio de la hamburguesa Big 
Mac para observar como varía el grado de fortaleza o debilidad de una moneda frente a 
otras divisas a lo largo del tiempo. 
 
El Big Mac es una hamburguesa que se vende en muchos países del mundo con muy pe-
queñas diferencias de receta, por lo que puede ser considerado en términos económicos 
como un bien homogéneo. 
 
Por esta razón este índice ofrece una aproximación confiable del grado de devaluación o re-
valuación de una moneda determinada. 
 
Bibliografía 
 
Blanchard, Olivier. Macroeconomía. 4ª Edición. Pearson educación. Madrid, 2006. 
Instituto Nacional de Estadística y Censos. Dirección Nacional de Cuentas Nacionales. 
“Cuenta de generación del ingreso e insumo de mano de obra”. Bs. As., 2006. 
Instituto Nacional de Estadística y Censos. Dirección Nacional de Cuentas Nacionales. 
"Sistema de Cuentas Nacionales 1993". Bs. As., 2004. 
Mochón, Francisco y Becker, Víctor. Economía. Principios y aplicaciones. 4ª Edición. Mc 
Graw Hill. Bs. As., 2008. 
 
Medición de la actividad económica - Lic. Alberto O. M. Gaudio - 2012 
13 
 
Preguntas de repaso 
 
1. Se solicita que defina: 
 - Valor Bruto de Producción - Valor Agregado Bruto 
 - Producto Bruto Interno a precios de mercado - VABpb y VABpp 
 - RTA, IMB y EEB - Los componentes de la OA y DA 
 - YNBpm e YNBDpm - RNFE y TCN 
2. Explique el modelo de las tres brechas. 
3. Diferencie la valuación a precios corrientes y a precios constantes. ¿Cómo se calcula el 
deflactor del PIB? 
4. Diferencie el producto bruto del producto neto. 
5. Los términos del intercambio: 
 - ¿Qué muestran los términos del intercambio? 
 - ¿Cómo se calcula el ITIt? 
 - ¿Qué significado tiene la ganancia o pérdida del intercambio? 
 - ¿Cuáles son los efectos sobre el bienestar de las ganancias del intercambio? 
6. Respecto del PIB per cápita: 
 - ¿Qué muestra el PIBpc? 
 - ¿Puede ser considerado un indicador de bienestar? 
7.Comparaciones internacionales: 
 - Problemas de valuación. 
 - ¿Cómo se calcula el tipo de cambio de PPA? 
 - ¿Cuáles son las ventajas del tipo de cambio de PPA? 
 
Problemas y aplicaciones 
 
Utilizando la información del Anexo estadístico presente y calcule: 
 - La estimación del PIBpm a precios corrientes para un año, por los tres métodos. 
 - El deflactor del producto. 
 - Elija cinco años y calcule el PIBpm a precios constantes de 1993. 
 - Calcule los números índices para la serie 1993-2010 del PIBpm a precios constantes. 
1993 = 100. 
 - Presente para un año cualquiera el cálculo del Ingreso nacional, el Ahorro nacional y el 
préstamo o endeudamiento neto. Explique el significado de los conceptos utilizados. 
 - Presente para el mismo año del ejercicio anterior la igualdad de ahorro e inversión. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Medición de la actividad económica - Lic. Alberto O. M. Gaudio - 2012 
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Anexo 
 
estadístico 
 
Medición de la actividad económica - Lic. Alberto O. M. Gaudio - 2012 
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Cuadro 1 
Estimación del PIB (millones de pesos corrientes) 
CONCEPTO 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 
Agricultura, ganadería, caza y silvicultura 11737 12609 13253 14664 14625 15063 12080 12725 11565 
Pesca 412 476 555 606 668 640 559 575 711 
Explotación de minas y canteras 3527 3820 4838 5889 5633 4311 4674 7098 6657 
Industria manufacturera 43138 45873 44502 47723 53382 53326 48090 46877 43242 
Suministro de electricidad, gas y agua 4599 4872 5111 5232 5502 5821 6133 6584 6332 
Construcción 13393 14311 13414 13527 15080 16397 15368 13308 11597 
Sectores productores de bienes 76806 81962 81674 87642 94890 95558 86904 87167 80104 
Comercio mayorista y minorista y reparac. 33862 35658 34955 37754 41477 41984 37662 36110 32831 
Hoteles y restaurantes 5432 6230 6243 6787 7644 8251 7966 7796 7309 
Transporte, almacenamiento y comunic. 16134 18251 19060 20501 22952 24390 23485 24137 22873 
Intermediación financiera 9299 9005 9869 9832 10116 11123 11518 11517 13762 
Actividades inmobiliarias, empres. y de alq. 34132 39849 41470 42543 44567 45205 44511 44501 42697 
Administración pública y defensa 14562 15569 15607 15497 15860 16706 17503 17803 17117 
Enseñanza, servicios sociales y de salud 18180 19630 20268 20452 21366 22102 23184 24067 24052 
Otros servicios 12802 13458 13187 13600 14221 14210 14174 14451 14232 
Sectores productores de servicios 144403 158559 160660 166967 178203 183972 180002 180382 174871 
(-) SIFMI 3411 3215 3722 3509 3534 4181 4432 4331 4087 
VAB a precios de productor 217798 237306 238612 251100 269558 275350 262474 263219 250889 
Impuesto al valor agregado 16267 17366 17442 18825 20474 20857 18771 19009 16233 
Impuesto a las importaciones 2440 2768 1977 2225 2827 2741 2278 1976 1575 
PIB a precios de mercado 236505 257440 258032 272150 292859 298948 283523 284204 268697 
 
CONCEPTO 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 
Agricultura, ganadería, caza y silvicultura 30482 37267 41886 44760 48759 68253 90780 77208 129882 
Pesca 1422 1558 1262 1571 2001 1849 2399 2155 2484 
Explotación de minas y canteras 18674 50528 23542 28820 36235 35557 35688 38512 47727 
Industria manufacturera 63603 84530 99793 114091 134709 158821 201175 224188 271665 
Suministro de electricidad, gas y agua 5352 6127 6969 8520 9712 10991 12321 13459 15716 
Construcción 7888 11531 17264 24059 34897 46359 56554 60158 74212 
Sectores productores de bienes 127421 161541 190716 221821 266312 321830 398916 415681 541686 
Comercio mayorista y minorista y reparac. 33691 41183 48453 57999 69127 86318 112481 128767 161325 
Hoteles y restaurantes 6681 8232 9936 12559 16344 19969 25083 27349 33543 
Transporte, almacenamiento y comunic. 23116 29975 37524 44428 53565 64106 80279 86695 107326 
Intermediación financiera 16457 13683 17044 21402 28048 36366 48648 59845 76646 
Actividades inmobiliarias, empres. y de alq. 39885 42195 45987 53599 65962 81907 104244 121024 140273 
Administración pública y defensa 16867 18846 21338 26621 33629 43698 58186 73170 91606 
Enseñanza, servicios sociales y de salud 22717 24263 27100 34350 46943 61344 81027 97229 115803 
Otros servicios 11807 13455 16278 20047 24862 30630 38343 47884 54991 
Sectores productores de servicios 171221 191832 223660 271005 338480 424338 548291 641963 781513 
(-) SIFMI 3837 1774 2068 3039 4536 5851 7702 10728 12124 
VAB a precios de productor 294804 351599 412306 489786 600256 740316 939506 1046915 1311075 
Impuesto al valor agregado 16468 22022 32087 38276 49044 65124 84265 90843 120152 
Impuesto a las importaciones 1308 2289 3250 3877 5139 7015 8988 7700 11428 
PIB a precios de mercado 312580 375909 447643 531939 654439 812456 1032758 1145458 1442655 
Nota: los totales por suma pueden no coincidir por redondeos en las sumas parciales. 
Nota: SIFMI Servicios de Intermediación financiera medidos indirectamente 
Fuente: INDEC - Dirección Nacional de Cuentas Nacionales 
 
Medición de la actividad económica - Lic. Alberto O. M. Gaudio - 2012 
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Cuadro 2 
Índice de precios implícitos en la Oferta y 
Demanda Globales 
Base 1993 = 100 
 OFERTA GLOBAL DEMANDA GLOBAL 
 CONSUMO AÑO 
 
PIBpm IMPORTAC. 
 PRIVADO PÚBLICO 
IBIF EXPORTAC. 
1993 100,00000 100,00000 100,00000 100,00000 100,00000 100,00000 
1994 102,84932 102,31502 103,68583 105,77527 100,19416 102,89111 
1995 106,10470 108,19587 106,56628 106,51517 103,94536 108,20339 
1996 106,04908 106,59128 106,44495 102,97431 101,49895 114,21067 
1997 105,55705 104,26146 106,34084 103,57835 99,43845 110,94935 
1998 103,75709 99,39211 104,49321 105,96822 98,04963 100,97176 
1999 101,85150 94,90770 102,71672 107,56115 96,15483 91,50512 
2000 102,90798 95,97255 102,44978 107,67715 92,96591 99,84634 
2001 101,78034 92,65581 102,13706 106,75923 91,25558 96,83624 
2002 132,87961 281,54353 124,61229 113,08415 140,90669 267,84804 
2003 146,82614 272,07364 141,44992 125,30402 155,22141 277,64502 
2004 160,36446 287,32671 152,89845 141,36270 174,10948 303,17127 
2005 174,54146 297,35235 162,87983 169,39832 188,77833 309,50884 
2006 197,97590 318,03279 178,94291 206,39506 213,94399 350,40985 
2007 226,20376 346,50041 202,29345 248,01683 242,18271 396,62016 
2008 269,33731 391,99399 237,40766 306,72693 271,57221 495,34030 
2009 296,21033 416,06956 265,08061 358,50801 301,32681 512,06631 
2010 341,75614 449,73823 301,31470 405,44045 329,23853 572,12966 
Fuente: INDEC - Dirección Nacional de Cuentas Nacionales 
 
Medición de la actividad económica - Lic. Alberto O. M. Gaudio - 2012 
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Cuadro 3 
Estimación del PIB (millones de pesos, a precios de 1993) 
CONCEPTO 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 
Agricultura, ganadería, caza y silvicultura 11737 12653 13380 13167 13195 14445 14824 14567 14612 
Pesca 412 404 411 465 500 446 434 424 536 
Explotación de minas y canteras 3527 4012 4670 4882 4915 4727 4572 4880 5107 
Industria manufacturera 43138 45079 41850 44550 48627 49526 45599 43855 40627 
Suministro de electricidad, gas y agua 4599 5097 5476 5698 6164 6634 6873 7325 7407 
Construcción 13393 14164 12441 13492 15729 17095 15752 14284 12627 
Sectores productores de bienes 76806 81410 78228 82253 89129 92872 88054 85335 80916 
Comercio mayorista y minorista y reparac. 33862 36045 33067 35557 39323 40451 37464 36387 33514 
Hoteles y restaurantes 5432 5894 5738 6309 7100 7551 7236 7236 6708 
Transporte, almacenamiento y comunic. 16134 17793 18098 19350 21519 23425 23121 23522 22446 
Intermediación financiera 9299 11190 11036 12562 14348 16995 17070 17442 15887 
Actividades inmobiliarias, empres. y de alq. 34132 36365 36083 37440 39311 40443 40089 40451 39441 
Administración pública y defensa 14562 14193 14119 14206 14082 13998 14269 14367 14131 
Enseñanza, servicios sociales y de salud 18180 18600 1909019811 20592 20902 21601 22158 22471 
Otros servicios 12802 13491 13362 13622 14892 15413 15414 15635 15485 
Sectores productores de servicios 144403 153570 150592 158858 171166 179178 176264 177198 170083 
(-) SIFMI 3411 4574 4537 5254 6300 8348 8342 8409 6947 
VAB a precios de productor 217798 230405 224283 235857 253995 263702 255976 254125 244052 
Impuesto al valor agregado 16267 16834 16266 17614 19284 19926 18518 18218 16774 
Impuesto a las importaciones 2440 3069 2637 3155 4163 4495 3875 3830 3171 
PIB a precios de mercado 236505 250308 243186 256626 277441 288123 278369 276173 263997 
 
CONCEPTO 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 
Agricultura, ganadería, caza y silvicultura 14370 15382 15224 17005 17265 19037 18523 15601 20046 
Pesca 433 438 354 304 497 465 484 427 472 
Explotación de minas y canteras 4916 5099 5078 5068 5219 5195 5250 5193 5113 
Industria manufacturera 36176 41952 46977 50480 54975 59153 61842 61503 67547 
Suministro de electricidad, gas y agua 7182 7681 8183 8595 9023 9541 9863 9954 10567 
Construcción 8410 11300 14623 17605 20751 22806 23641 22744 23915 
Sectores productores de bienes 71487 81852 90438 99057 107729 116197 119603 115422 127661 
Comercio mayorista y minorista y reparac. 27325 30861 35050 38489 41587 46219 49870 49751 56245 
Hoteles y restaurantes 6152 6522 6978 7530 8079 8745 9417 9486 10180 
Transporte, almacenamiento y comunic. 20664 22363 25370 29131 33049 37568 42129 44860 49605 
Intermediación financiera 12755 10746 10150 11931 14573 17280 20279 20436 22225 
Actividades inmobiliarias, empres. y de alq. 37238 38702 40364 42187 43959 46018 48902 50878 52982 
Administración pública y defensa 14004 14158 14415 14896 15561 16134 16758 17609 18486 
Enseñanza, servicios sociales y de salud 22400 23016 23695 24683 25749 26996 28223 29426 30778 
Otros servicios 13960 14610 15945 17508 18854 20054 21296 22114 22735 
Sectores productores de servicios 154499 160978 171967 186355 201411 219014 236874 244560 263235 
(-) Servicios de intermediación financiera 4668 3029 2233 2638 3234 3848 4338 4274 4259 
VAB a precios de productor 221317 239800 260172 282774 305906 331363 352139 355709 386637 
Impuesto al valor agregado 12501 14052 15776 18043 20098 22252 25017 25911 28449 
Impuesto a las importaciones 1417 2171 3193 3947 4560 5555 6287 5084 7044 
PIB a precios de mercado 235236 256023 279141 304764 330565 359170 383444 386704 422130 
Nota: Los totales por suma pueden no coincidir por redondeos en las sumas parciales. 
Fuente: INDEC - Dirección Nacional de Cuentas Nacionales 
 
Medición de la actividad económica - Lic. Alberto O. M. Gaudio - 2012 
18 
 
Cuadro 4 
GENERACIÓN DEL INGRESO TOTAL DE LA ECONOMÍA 
(en millones de pesos a precios corrientes) 
CONCEPTO 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 
 
PIB a precios corrientes de mercado 236.505 257.440 258.032 272.150 292.859 298.948 283.523 284.204 
 (-) Impuestos s/los productos (IVA e Importaciones) 18.707 20.134 19.420 21.050 23.301 23.599 21.049 20.985 
 
VAB a precios corrientes de productor 217.798 237.306 238.612 251.100 269.558 275.350 262.474 263.219 
(-) Otros impuestos s/los productos (1) 9.513 10.163 9.521 10.177 12.113 12.511 12.055 12.053 
 
VAB a precios corrientes básicos 208.285 227.143 229.091 240.923 257.445 262.838 250.419 251.166 
 Remuneración al trabajo asalariado (RTA) 93.099 93.558 91.574 90.376 95.547 100.657 101.934 101.708 
 Ingreso mixto bruto (IMB) (2) 45.044 44.473 41.775 40.587 41.572 42.666 41.535 41.135 
 Excedente de explotación bruto (EEB) (2) 70.142 89.112 95.743 109.960 120.326 119.515 106.949 108.324 
 
Composición porcentual 
 
VAB a precios corrientes básicos 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 
 Participación de la RTA en el VABpb 44,7 41,2 40,0 37,5 37,1 38,3 40,7 40,5 
 Participación del IMB en el VABpb (2) 21,6 19,6 18,2 16,8 16,1 16,2 16,6 16,4 
 Participación del EEB en el VABpb (2) 33,7 39,2 41,8 45,6 46,7 45,5 42,7 43,1 
 
 
CONCEPTO 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 
 
PIB a precios corrientes de mercado 268.697 312.580 375.909 447.643 531.939 654.439 812.456 
 (-) Impuestos s/los productos (IVA e Importaciones) 17.808 17.776 24.310 35.337 42.153 54.183 72.140 
 
VAB a precios corrientes de productor 250.889 294.804 351.599 412.306 489.786 600.256 740.316 
(-) Otros impuestos s/los productos (1) 13.677 22.048 30.993 37.499 45.019 54.924 69.560 
 
VAB a precios corrientes básicos 237.211 272.756 320.606 374.808 444.767 545.332 670.756 
 Remuneración al trabajo asalariado (RTA) 99.769 94.493 109.833 135.354 171.365 226.062 288.040 
 Ingreso mixto bruto (IMB) (2) 38.332 36.642 43.247 51.789 61.999 73.431 75.010 
 Excedente de explotación bruto (EEB) (2) 99.110 141.621 167.525 187.666 211.403 245.839 307.707 
 
Composición porcentual 
 
VAB a precios corrientes básicos 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 
 Participación de la RTA en el VABpb 42,1 34,6 34,3 36,1 38,5 41,5 42,9 
 Participación del IMB en el VABpb (2) 16,2 13,4 13,5 13,8 13,9 13,5 11,2 
 Participación del EEB en el VABpb (2) 41,8 51,9 52,3 50,1 47,5 45,1 45,9 
(1) Incluye impuestos específicos, ingresos brutos y exportaciones. 
(2) Incluye otros impuestos a la producción 
Fuente: INDEC - Dirección Nacional de Cuentas Nacionales. 
 
Medición de la actividad económica - Lic. Alberto O. M. Gaudio - 2012 
19 
 
Cuadro 5 
Oferta y demanda globales (millones de pesos, a precios corrientes) 
 Oferta Global Demanda Global 
Año 
 PIB a precios 
de mercado 
Importac. de 
mercancías y 
servicios 
 Consumo 
Privado 
Consumo 
Público 
Inversión 
Bruta Interna 
Fija 
Exportac. de 
mercancías y 
servicios 
Discr. Estad. 
y Variación 
de Exist. 
1993 236.505 22.028 163.676 31.953 45.069 16.341 1.494 
1994 257.440 27.300 180.007 33.948 51.331 19.385 69 
1995 258.032 26.038 176.909 34.446 46.285 24.979 1.452 
1996 272.150 30.148 186.487 34.023 49.211 28.381 4.196 
1997 292.859 37.414 203.029 35.325 56.727 30.928 4.264 
1998 298.948 38.667 206.434 37.353 59.595 31.137 3.097 
1999 283.523 32.763 198.869 38.908 51.074 27.862 -428 
2000 284.204 33.070 197.044 39.175 46.020 31.224 3.811 
2001 268.697 27.604 185.164 38.037 38.099 31.112 3.888 
2002 312.580 41.792 193.482 38.245 37.387 88.718 -3.459 
2003 375.909 55.311 237.567 42.997 56.903 97.477 -3.724 
2004 447.643 82.233 281.189 49.826 85.800 115.075 -2.014 
2005 531.939 102.072 326.276 63.359 114.132 133.346 -3.102 
2006 654.439 125.863 386.305 81.248 152.838 162.035 -2.124 
2007 812.456 165.230 475.876 105.013 196.622 200.080 94 
2008 1.032.758 213.269 595.012 138.827 240.486 252.772 18.931 
2009 1.145.458 183.300 667.375 174.002 239.637 244.569 3.176 
2010 1.442.655 265.451 826.794 215.278 317.417 313.150 35.468 
Nota: Los totales por suma pueden no coincidir por redondeos en las cifras parciales 
Fuente: INDEC - Dirección Nacional de Cuentas Nacionales 
 
Cuadro 6 
Oferta y demanda globales (millones de pesos, a precios de 1993) 
 Oferta Global Demanda Global 
Año 
 PIB a precios de mercado 
Importac. de 
mercancías y 
servicios 
 Consumo Privado 
Consumo 
Público 
Inversión 
Bruta Interna 
Fija 
Exportac. de 
mercancías y 
servicios 
Discr. Estad. 
y Variación 
de Exist. 
1993 236.505 22.028 163.676 31.953 45.069 16.341 1.494 
1994 250.308 26.682 173.608 32.095 51.231 18.840 1.215 
1995 243.186 24.066 166.008 32.339 44.528 23.085 1.292 
1996 256.626 28.284 175.196 33.041 48.484 24.850 3.340 
1997 277.441 35.884 190.922 34.104 57.047 27.876 3.375 
1998 288.123 38.904 197.557 35.249 60.781 30.8382.603 
1999 278.369 34.521 193.610 36.173 53.116 30.449 -459 
2000 276.173 34.466 192.332 36.382 49.502 31.272 1.150 
2001 263.997 29.659 181.290 35.629 41.750 32.129 2.858 
2002 235.236 14.812 155.267 33.820 26.533 33.123 1.305 
2003 256.023 20.376 167.951 34.314 36.659 35.108 2.367 
2004 279.141 28.551 183.906 35.247 49.280 37.957 1.304 
2005 304.764 34.301 200.317 37.403 60.458 43.083 -2.196 
2006 330.565 39.575 215.882 39.365 71.438 46.242 -2.786 
2007 359.170 47.685 235.241 42.341 81.187 50.446 -2.360 
2008 383.444 54.406 250.629 45.261 88.553 51.030 2.378 
2009 386.704 44.055 251.763 48.535 79.527 47.761 3.173 
2010 422.130 59.024 274.396 53.097 96.409 54.734 2.517 
Nota: Los totales por suma pueden no coincidir por redondeos en las cifras parciales 
Fuente: INDEC - Dirección Nacional de Cuentas Nacionales 
 
Medición de la actividad económica - Lic. Alberto O. M. Gaudio - 2012 
20 
 
 
 Fuente: INDEC - Dir. Nacional de Cuentas Nacionales 
Cuadro 7 
Inversión Bruta Interna Fija (millones de pesos a precios 
de 1993) 
Inversión Bruta Interna Fija 
Equipo Durable 
Maquinaria Material de 
Año 
Total Construcción 
Total 
y equipo transporte 
1993 45.069 27.786 17.283 11.861 5.421 
1994 51.231 30.530 20.702 13.703 6.999 
1995 44.528 27.511 17.017 12.005 5.012 
1996 48.484 29.222 19.261 13.590 5.671 
1997 57.047 33.338 23.709 16.091 7.618 
1998 60.781 35.270 25.510 16.964 8.546 
1999 53.116 31.444 21.672 14.223 7.449 
2000 49.502 29.773 19.729 13.936 5.793 
2001 41.750 26.962 14.788 11.055 3.733 
2002 26.533 18.283 8.250 6.259 1.991 
2003 36.659 24.675 11.985 8.970 3.015 
2004 49.280 31.037 18.242 12.706 5.536 
2005 60.458 37.386 23.073 15.511 7.562 
2006 71.438 44.289 27.150 18.452 8.697 
2007 81.187 47.899 33.288 22.358 10.930 
2008 88.553 49.853 38.700 25.363 13.337 
2009 79.527 48.081 31.446 21.708 9.738 
2010 96.409 52.029 44.380 28.726 15.655 
Fuente: INDEC - Dirección Nacional de Cuentas Nacionales 
Cuadro 8 
Inversión (en millones de pesos, a 
precios de 1993) 
 
 Año 
Inversión pú-
blica 
Inversión 
privada IBIF 
 
1993 4.005 41.064 45.069 
1994 4.485 46.746 51.231 
1995 3.761 40.767 44.528 
1996 3.138 45.346 48.484 
1997 4.493 52.555 57.047 
1998 4.691 56.090 60.781 
1999 4.662 48.454 53.116 
2000 3.105 46.397 49.502 
2001 2.937 38.812 41.750 
2002 1.722 24.811 26.533 
2003 3.108 33.551 36.659 
2004 4.748 44.532 49.280 
2005 7.239 53.220 60.458 
2006 8.801 62.637 71.438 
2007 s/d s/d 81.187 
2008 s/d s/d 88.553 
2009 s/d s/d 79.527 
2010 s/d s/d 96.409 
 
Medición de la actividad económica - Lic. Alberto O. M. Gaudio - 2012 
21 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuadro 9 
Consumo total (millones de pesos 
a precios de 1993) 
 
 Años 
Consumo 
privado 
nacional 
Consumo 
público 
Consumo 
total 
 
1993 163676 31953 195628 
1994 173608 32095 205703 
1995 166008 32339 198347 
1996 175196 33041 208236 
1997 190922 34104 225027 
1998 197557 35249 232806 
1999 193610 36173 229783 
2000 192332 36382 228715 
2001 181290 35629 216919 
2002 155267 33820 189087 
2003 167951 34314 202265 
2004 183906 35247 219152 
2005 200317 37403 237719 
2006 215882 39365 255247 
2007 235241 42341 277582 
2008 250629 45261 295890 
2009 251763 48535 300298 
2010 274396 53097 327493 
Nota: Los totales por suma pueden no coincidir por 
redondeos en las cifras parciales 
Fuente: INDEC - Dirección Nacional de Cuentas Nacionales 
 
Medición de la actividad económica - Lic. Alberto O. M. Gaudio - 2012 
22 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Cuadro 10 
Ingreso nacional, Ahorro nacional y préstamo neto 
CONCEPTO 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 
 
PIB a precios de mercado 236505 257440 258032 272150 292859 298948 283523 284204 268697 
(-) Remuneración neta a factores del exterior 2995 3697 4669 5502 6218 7406 7464 7548 7727 
YNB a precios de mercado 233510 253743 253363 266648 286641 291542 276059 276656 260970 
(+) Transferencias corrientes netas 520 463 554 448 464 406 397 399 424 
YNBD a precios de mercado 234030 254206 253917 267095 287105 291949 276457 277055 261394 
(-) Consumo nacional 195628 213955 211354 220510 238353 243787 237778 236219 223202 
Ahorro nacional bruto 38402 40251 42562 46585 48752 48162 38679 40836 38193 
(-) Inversión Bruta Interna Fija 45069 51131 46285 49211 56727 59595 51074 46020 38099 
(-) Variación de existencias y discrep. estad. 1494 69 1452 4196 4264 3097 -428 3811 3888 
(-) Activos no financieros no producidos -16 -18 -14 -51 -66 -73 -149 -106 -157 
Préstamo (+) o Endeudamiento (-) Neto -8145 -11131 -5160 -6771 -12173 -14457 -11818 -8889 -3637 
 
 
CONCEPTO 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 
 
PIB a precios de mercado 312580 375909 447643 531939 654439 812456 1032758 1145458 1442655 
(-) Remuneración neta a factores del exterior 22562 23081 26087 18029 15843 16384 22663 35224 39582 
YNB a precios de mercado 290018 352828 421556 513910 638596 796072 1010096 1110234 1403073 
(+) Transferencias corrientes netas 1751 1511 1758 1781 1903 1250 228 10398 -970 
YNBD a precios de mercado 291770 354339 423314 515691 640500 797322 1010324 1120632 1402103 
(-) Consumo nacional 231727 280563 331015 389635 467552 580890 733839 841376 1042072 
Ahorro nacional bruto 60043 73776 92300 126056 172947 216432 276485 279255 360031 
(-)Inversión Bruta Interna Fija 37387 56903 85800 114132 152838 196622 240486 239637 317417 
(-) Variación de existencias y discrep. estad. -3459 -3724 -2014 -3102 -2124 94 18931 3176 35468 
(-) Activos no financieros no producidos -1370 -207 -127 -264 -310 -348 -304 -262 -253 
Préstamo (+) o Endeudamiento (-) Neto 27486 20804 8640 15290 22543 20064 17372 36703 7399 
Nota: Los totales por suma pueden no coincidir por redondeos en las cifras parciales 
Nota: Los activos no financieros no producidos son aquellos que son necesarios para la producción, pero que no se han 
obtenido de un proceso productivo: están constituidos pro activos de origen natural, como tierras o terrenos, bosques 
no cultivados y yacimientos mineros. Comprenden asimismo ciertos activos intangibles como los derechos patentados. 
Fuente: INDEC - Dirección Nacional de Cuentas Nacionales 
 
Medición de la actividad económica - Lic. Alberto O. M. Gaudio - 2012 
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Cuadro 11 
Ahorro del resto del mundo y ahorro interno 
(millones de pesos, a precios corrientes) 
Imp. de Export. 
de 
Remunerac. Transfer. AHORRO 
DEL 
AHORRO AHORRO Discrep. 
bienes y bienes y neta a fact. corrientes RESTO DEL NACIONAL INTERNO IBIF estadística Año 
servicios servicios del exterior netas MUNDO BRUTO BRUTO y VE 
1993 22.028 16.341 2.995 520 8.162 38.402 46.563 45.069 1.494 
1994 27.300 19.385 3.697 463 11.148 40.251 51.400 51.331 69 
1995 26.038 24.979 4.669 554 5.175 42.562 47.737 46.285 1.452 
1996 30.148 28.381 5.502 448 6.822 46.585 53.406 49.211 4.196 
1997 37.414 30.928 6.218 464 12.239 48.752 60.991 56.727 4.264 
1998 38.667 31.137 7.406 406 14.530 48.162 62.692 59.595 3.097 
1999 32.763 27.862 7.464 397 11.967 38.679 50.646 51.074 -428 
2000 33.070 31.224 7.548 399 8.995 40.836 49.831 46.020 3.811 
2001 27.604 31.112 7.727 424 3.794 38.193 41.986 38.099 3.888 
2002 41.792 88.718 22.562 1.751 -26.115 60.043 33.927 37.387 -3.459 
2003 55.311 97.477 23.081 1.511 -20.596 73.776 53.180 56.903 -3.724 
2004 82.233 115.075 26.087 1.758 -8.513 92.300 83.787 85.800 -2.014 
2005 102.072 133.346 18.029 1.781 -15.026 126.056 111.030 114.132 -3.102 
2006 125.863 162.035 15.843 1.903 -22.233 172.947 150.714 152.838 -2.124 
2007 165.230 200.080 16.384 1.250 -19.716 216.432 196.716 196.622 94 
2008 213.269 252.772 22.663 228 -17.068 276.485 259.416 240.486 18.931 
2009 183.300 244.56935.224 10.398 -36.442 279.255 242.813 239.637 3.176 
2010 265.451 313.150 39.582 -970 -7.146 360.031 352.885 317.417 35.468 
Fuente: INDEC - Dirección Nacional de Cuentas Nacionales. 
 
Medición de la actividad económica - Lic. Alberto O. M. Gaudio - 2012 
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Cuadro 12 
Índice de precios del comercio exte-
rior e Índice de términos 
del intercambio 1993 = 100 
 
 Año 
Índice de pre-
cios de expor-
tación 
Índice de pre-
cios de impor-
tación 
Índice de tér-
minos del in-
tercambio 
1986 79,4 93,0 85,4 
1987 81,8 96,4 84,9 
1988 95,3 103,2 92,3 
1989 97,0 108,0 89,8 
1990 97,6 108,7 89,8 
1991 96,1 103,9 92,5 
1992 99,8 102,7 97,2 
1993 100,0 100,0 100,0 
1994 102,9 101,4 101,5 
1995 108,8 106,9 101,8 
1996 115,9 105,6 109,8 
1997 111,9 103,2 108,4 
1998 100,3 97,9 102,5 
1999 89,1 92,4 96,4 
2000 98,0 92,4 106,1 
2001 94,7 89,9 105,3 
2002 91,0 86,7 105,0 
2003 99,7 87,0 114,6 
2004 109,1 93,8 116,3 
2005 111,1 97,4 114,1 
2006 120,6 99,7 121,0 
2007 134,7 106,5 126,5 
2008 166,5 118,2 140,9 
2009 146,0 103,7 140,8 
2010 154,0 109,6 140,5 
Fuente: INDEC - Dirección Nacional de Cuentas Nacionales 
 
Medición de la actividad económica - Lic. Alberto O. M. Gaudio - 2012 
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Cuadro 13 
Poder de compra de las exportaciones 
y efecto de los términos del intercambio 
AÑO 
Exportaciones a 
precios de 1993 
(A) 
Términos del in-
tercambio (B) 
Poder de com-
pra de las ex-
portaciones 
(C)=(A).(B)/100 
Ganancia (o 
pérdida) del in-
tercambio 
(D)=(C)-(A) 
1986 8.629,7 85,4 7.369,8 -1.259,9 
1987 7.774,9 84,9 6.600,9 -1.174,0 
1988 9.584,7 92,3 8.846,7 -738,0 
1989 9.875,7 89,8 8.868,4 -1.007,3 
1990 12.654,9 89,8 11.364,1 -1.290,8 
1991 12.467,0 92,5 11.532,0 -935,0 
1992 12.261,8 97,2 11.918,5 -343,3 
1993 13.117,8 100,0 13.117,8 0,0 
1994 15.398,6 101,5 15.629,6 231,0 
1995 19.275,4 101,8 19.622,4 347,0 
1996 20.541,0 109,8 22.554,0 2.013,0 
1997 23.619,7 108,4 25.603,8 1.984,1 
1998 26.364,4 102,5 27.023,5 659,1 
1999 26.171,9 96,4 25.229,7 -942,2 
2000 26.875,5 106,1 28.514,9 1.639,4 
2001 28.039,0 105,3 29.525,1 1.486,1 
2002 28.174,5 105,0 29.583,2 1.408,7 
2003 30.036,9 114,6 34.422,3 4.385,4 
2004 31.678,7 116,3 36.842,3 5.163,6 
2005 36.361,1 114,1 41.488,0 5.126,9 
2006 38.591,0 121,0 46.695,1 8.104,1 
2007 41.551,0 126,5 52.562,0 11.011,0 
2008 42.058,3 140,9 59.260,1 17.201,8 
2009 38.134,2 140,8 53.693,0 15.558,8 
2010 44.241,5 140,5 62.159,3 17.917,8 
Fuente: INDEC - Dirección Nacional de Cuentas Nacionales 
 
Cuadro 14 
Ingreso Nacional, Ahorro Nacional, Ahorro externo y Ahorro interno (Millones de pesos a precios de 1993) 
 
A. Ingreso Nacional y Ahorro Nacional 
 
CONCEPTO 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 
PIB a precios constantes 236505 250308 243186 256626 277441 288123 278369 276173 263997 235236 256023 279141 304764 
(+) Ganancia (+) o pérdida (-) real del intercambio 0 231 347 2013 1984 659 -942 1639 1486 1409 4385 5164 5127 
Ingreso Interno Bruto real 236505 250539 243533 258639 279425 288782 277427 277812 265483 236645 260408 284305 309891 
(-) Remuneración real neta a factores del exterior 2995 3595 4400 5206 5910 7148 7318 7354 1606 5860 5577 5674 2613 
Ingreso Nacional Bruto real 233510 246944 239133 253433 273515 281634 270109 270458 263877 230785 254831 278631 307278 
(+) Transferencias corrientes reales netas 520 450 521 424 441 392 389 389 417 431 366 382 357 
Ingreso Nacional bruto disponible real 234030 247394 239654 253857 273956 282026 270498 270847 264294 231216 255197 279013 307635 
Consumo total real (privado y público) 195628 205702 198347 208237 225027 232806 229783 228715 216919 189087 202265 219152 237719 
Ahorro Nacional Bruto real 38402 41692 41307 45620 48929 49220 40715 42132 47375 42129 52932 59861 69916 
Ahorro real del resto del mundo 8162 10756 4512 6204 11493 14163 11942 8520 3232 -14291 -13906 -9278 -11373 
Ahorro Interno Bruto real 46564 52448 45819 51824 60422 63383 52657 50652 50607 27838 39026 50583 58543 
Inversión Bruta Interna Fija real 45069 51231 44528 48484 57047 60781 53116 49502 41750 26533 36659 49280 60458 
Discrep. estadística y variación de existencias 1495 1217 1291 3340 3375 2602 -459 1150 8857 1305 2367 1303 -1915 
 
B. Ahorro real del resto del mundo (Ahorro Externo) 
 
CONCEPTO 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 
Importaciones reales de bienes y serv. reales 22028 26682 24066 28284 35884 38904 34521 34466 29659 14812 20376 28551 34301 
(-) Exportaciones reales de bienes y serv. reales 16341 18840 23085 24850 27876 30838 30449 31272 32129 33123 35108 37957 43803 
(+) Remuneración real neta a factores del exterior 2995 3595 4400 5206 5910 7148 7318 7354 7606 5860 5577 5675 3613 
(-)Transferencias corrientes reales netas 520 450 522 423 441 392 390 389 418 431 366 383 357 
(+) Ganancia (-) o Pérdida (+) real del intercambio 0 -231 -347 -2013 -1984 -659 942 -1639 -1486 -1409 -4385 -5164 -5127 
Ahorro real del resto del mundo 8162 10756 4512 6204 11493 14163 11942 8520 3232 -14291 -13906 -9278 -11373 
Fuente: INDEC - Dirección Nacional de Cuentas Nacionales