Dinero 3 sol - Maria Cristina Rodriguez Escalante

Vista previa del material en texto

DELTA
Grupo de estudios
DINERO 3
Comentes
1. La única manera de reducir las fluctuaciones cambiarias es a través de la compra o venta de dólares vía operaciones de mercado abierto (por ejemplo comprar o vender instrumentos representativos en moneda extranjera). No obstante, estas transacciones afectarían la oferta monetaria, debido a que retirarían/inyectarían soles a la economía, y no existe forma de evitarlo.
Ambas partes del comente son falsas. En primer lugar, el BCRP tiene otras herramientas, como el encaje bancario en dólares, que puede mover para ajustar la oferta de créditos en moneda extranjera (por ejemplo). Las OMA no son los únicos mecanismos del BCRP. Por otro lado, el BCRP cuenta con los CDBCRP, los cuales esterilizan la oferta monetaria (para no afectar la inflación) y permiten mitigar las fluctuaciones del tipo de cambio de manera adecuada.
2. No hay ninguna relación entre la tasa de interés que los inversionistas toman en cuenta respecto a sus inversiones y la oferta de dinero de la economía. Esto se debe a que no hay elemento a través del cual la tasa de interés de política monetaria (TPM) del Banco Central pueda influenciar en el sector real (no financiero).
Si existe relación pues la tasa de interés que se fija en el mercado del dinero como resultado de la Política Monetaria, los bancos lo toman como referencia para fijar a su vez las tasas a la que prestan dinero a los inversionistas.
3. Defina los conceptos subrayados y responda a la siguiente pregunta: ¿Cómo se define el multiplicador bancario en términos de la oferta monetaria y base monetaria? ¿Cómo se ve afectado el multiplicador ante: (i) un incremento en la preferencia por circulante y (ii) una caída en la tasa de encaje?
BM: Base Monetaria, suma de todos los billetes y monedas en la economía más el valor de las reservas bancarias (depósitos de bancos privados en central más tenencia de efectivo de los bancos en sus bóvedas). BM incluye solo las reservas de la banca privada.
M1: Oferta monetaria, suma del dinero en circulación más depósitos a la vista en el sistema bancario (todos los depósitos a la vista).
Multiplicador Bancario:
Donde es la preferencia por circulante y es la tasa de encaje.
4. De acuerdo con una noticia del Diario Gestión: “El nivel promedio diario de negociación de dólares en octubre es 39.4% mayor al de septiembre, producto de que los clientes de los bancos vendieron dólares para tener más soles para invertir en instrumentos financieros en moneda local”. ¿Esta creciente preferencia por soles puede aumentar la importancia de los soles como depósito de valor y disminuir riesgos de liquidez?
Verdadero. La dolarización implica la sustitución parcial y paulatina de las tres funciones del dinero: depósito de valor, unidad de cuenta y medio de pago, en ese orden. En el Perú, la desdolarización de la última década ha permitido al sol reganar su importancia en las dos últimas funciones, pero el dólar ha mantenido importancia como depósito de valor (sobre todo cuando se percibe un mayor riesgo, como en las elecciones). Además se sabe que el riesgo de liquidez es mayor cuando la intermediación no es en la moneda local, es decir, cuando el BC que emite la moneda intermediada es extranjero.
Ejercicios
1. El BCRP decide inyectar 100 mil soles en la economía peruana. Para esto, le entrega el dinero al peruano Lucca Mesinas, sub-campeón mundial de surf, como reconocimiento por su buen desempeño. Lucca decide ayudar a su familia, quienes viven en Venezuela. Entonces, por cada 10 soles que recibe, envía 1 sol a Venezuela. Del resto, decide guardar el 40% como efectivo y el remanente lo deposita en el banco “Finanzas UP” como depósitos a la vista. El banco “Finanzas UP” recibe el depósito y guarda el 15% como reservas. El resto lo presta al peruano Christian Altamirano, medalla de oro en las Olimpiadas de Matemática de 2015. Christian decide entregarle el 50% a sus padres, quienes viven en Huánuco, en agradecimiento por el apoyo que le han dado. Los padres de Christian usarán este dinero para sus transferencias diarias. Del resto, Christian guarda el 30% como efectivo y el resto lo deposita en el banco “UP te da más” como depósitos a la vista.
Encuentre la cantidad de (i) depósitos, (ii) reservas, (iii) circulante y (iv) base monetaria y (v) el Multiplicador Bancario en la economía peruana.
a) Encuentre la cantidad de (i) depósitos, (ii) reservas, (iii) circulante y (iv) base monetaria y (v) el Multiplicador Bancario en la economía peruana.
Depósitos: 54,000 + 16,065 = 70,065
Reservas: 8,100 + 2,409.75 = 10,509.75
Circulante: 36,000 + 22,950 + 6,885 = 65,835
Base monetaria: C + R = 10,509.75 + 65,835 = 76,344.75
Noten que el dinero que Lucca envía al extranjero sale de la economía. Aquellos 10,000 soles destinados a Venezuela NO forman parte del circulante de la economía peruana. En el caso de Christian, aquel dinero que les destina a sus padres SÍ forma parte del circulante ya que ellos viven en Perú y aquel dinero será usado en transferencias diarias.
Multiplicador Bancario:
 
(65,835 + 70,065) / 76,344.75 = 1.78
b) Imagine que todos los individuos de la economía se comportan como Lucca, es decir, afrontan dos decisiones cuando reciben dinero. Primero, deciden enviar un porcentaje al exterior. Luego, deciden mantener un porcentaje como efectivo en sus bolsillos. Por otro lado, los bancos guardan en sus reservas un porcentaje del dinero depositado. Derive el multiplicador bancario para el caso en el que hay infinitas transferencias.
2. El polémico jugador, Mario Balotelli, incendió su casa tras celebrar una pequeña fiesta con fuegos artificiales. Luego de este incidente, Mario se dio cuenta que ni su casa era un lugar seguro para guardar su dinero, por lo que decide depositar lo que tenía en su bolsillo, es decir €. 100 000, en el Banco "Forza Azzurri". Inmediatamente después, la mencionada entidad le concede un préstamo a Neymar por el saldo correspondiente, quien luego coloca su dinero en el Banco "El Maracanaso". 
Se cuenta con los siguientes datos:
	
	Mario Balotelli
	Neymar
	Preferencia por circulante 
	0.4
	0.3
	Preferencia por cuasi dinero 
	0.6
	0.7
	Multiplicador M2
	2.1662
	Circulante/Depositos ©
	1.1288
	Cuasidinero/Depósitos (q)
	0.9534
	Tasa de Encaje Voluntario ®
	0%
Se sabe además que los bancos prestan el íntegro del dinero luego de realizar los encajes respectivos y las personas depositan todo sus saldos, luego de descontar el efectivo con el que se quedan. Se le pide encontrar el nivel de reservas totales y el multiplicador de dinero.
a) A partir de la definición de los agregados monetarios correspondientes, demuestre que el multiplicador de M2 se puede expresar de la siguiente manera:
Donde: 
Sabemos
pero
entonces
b) Determinar el monto correspondiente a cada banco de las siguientes cuentas: Depósitos, Cuasidinero y Reservas. Asimismo, calcule el circulante en posesión de Mario y de Neymar, la Base Monetaria, el agregado M2 y las cuentas t de cada banco.
En primer lugar, es necesario calcular el encaje obligatorio de todos los bancos. Para esto, solo tenemos que reemplazar los datos provistos en la ecuación de multiplicador 2. Bajo esta premisa, se obtiene una tasa de encaje de 15%.
Notar que el cuasi dinero es un depósito también, por lo que el banco puede utilizar esos fondos para prestar más dinero. El monto de cuasi dinero será igual a su preferencia por los depósitos a la vista porque la preferencia por cuasi dinero es Q/D. 
	 
	Encaje
	Depositos
	Cuasi Dinero
	Banco "Forza Azurri"
	9000
	24000
	36000
	 Banco "El Maracanaso"
	5355
	10710
	24990
	Total
	14355
	34710
	60990
	
	Circulante
	Balotelli
	40000
	Neymar
	15300
	Total
	55300
	Base Monetaria
	69655
	M2
	151000
	Banco "Forza Azurri"
	9000 Encaje
51000 Préstamo a Neymar
	24000 Depósitos
36000 Cuasi Dinero
	Banco "El Maracanaso"
	5355 Encaje
45645 Préstamo
	10710 Depósitos
24490 Cuasi Dinero
Guille 998 668 813