Cap 31 Macro de una economía abierta - Everest Cervantes (4)

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Gregory Mankiw, Macroeconomía Versión para América Latina. Ed. CENGAGE Learning. 6º. Edición. 2015
Capítulo 31: Macroeconomía para una economía abierta: Conceptos básicos
En todos los capítulos anteriores revisamos un conjunto de conceptos suponiendo una economía cerrada, esto era sólo con fines analíticos, para simplificar el análisis.
Pero es claro que las economías del mundo tiene relaciones económicas con otras economías: el comercio exterior, el turismo, los flujos de capital, por ejemplo la IED, las remesas. Estos fenómenos han sido potenciados por la globalización
Por tanto, el objetivo de este capítulo es revisar los conceptos básico de una economía abierta y su vinculación con otros conceptos ya revisados.
Los flujos internacionales de bienes y capital
Todos los países tienen relaciones económicas con otros países por dos vías: Compra y venta de bienes y servicios y compra y vende activos financieros 
Flujos de bienes y las exportaciones netas
Las exportaciones (X) son el conjunto de bienes y servicios producidos en México pero vendidos y consumidos en Estados Unidos; a su vez las importaciones (M) son los bienes y servicios producidos en Estados Unidos pero consumidos en México. 
A la diferencia entre X e M se le llama exportaciones netas (NX)
NX = X – M
Balanza comercial (BC) = exportaciones netas (NX)
Superávit comercial: Cuando X > M
Déficit comercial Cuando las X < M
Intercambio comercial equilibrado X = M
 
Flujos de bienes y las exportaciones netas
Factores internos y externos a una economía que influyen en las XN:
Los gustos de los consumidores
Los precios de los bienes y servicios
Los tipos de cambio
Los niveles de ingresos de los consumidores internos y externos
Los costos de transporte
Las políticas comerciales
La innovación tecnológica
La compra y venta de activos financieros
Los países no solo intercambian bienes y servicios, también intercambian activos financieros. Un residente de EU puede comprar acciones de Televisa o un CETE del gobierno; a su vez un mexicano puede comprar acciones del la empresa Apple Inc. En EU o un bono del Tesoro de EU. 
NCO = flujo neto de salida de capital
NCO = Compra de activos extranjeros por residentes nacionales - la compra de activos nacionales por extranjeros
Si un mexicano compra acciones de Apple o instala un restaurante de tacos en California ambos casos incrementan el NCO porque significan una compra de activos extranjeros por mexicanos.
Al revés, si un estadounidense compra acciones de Telmex o abre una cadena de hamburguesas en México, ambos casos disminuyen el NCO porque ambos son una compra de activos nacionales por extranjeros
La compra y venta de activos financieros
Determinantes del NCO:
La tasa real de interés pagada por los activos extranjeros
La tasa real de interés pagada por los activos nacionales
Los riesgos económicos y políticos en el extranjero
Las políticas del gobierno que afectan la inversión extranjera
Qué vínculo existe entre los flujos comerciales y los flujos financieros?
NCO = XN
Si un mexicano vende tequila a EU, envía el producto y a cambio recibe dólares, eso incrementa las XN, pero supongamos que el mexicano usa esos dólares para comprar acciones de Apple, eso incrementa NCO en el mismo monto. 
La compra y venta de activos financieros
Conclusión:
Cuando una nación tiene un superávit comercial (XN > 0), le esta vendiendo
mas bienes y servicios a los extranjeros de los que les esta comprando. Qué esta haciendo con la moneda extranjera que recibe de la venta neta de bienes y servicios? La debe estar utilizando para comprar activos extranjeros. El capital esta fluyendo fuera del país (NCO > 0)
Cuando una nación tiene un déficit comercial (XN < 0 le esta comprando más bienes y servicios a los extranjeros de los que les esta vendiendo. Cómo esta financiando la compra neta de esos bienes y servicios en los mercados mundiales? Debe estar vendiendo activos en el extranjero. El capital esta fluyendo hacia el país (NCO < 0).
El ahorro, la inversión y los flujos internacionales
En casi todos los anteriores capítulos donde suponíamos una economía cerrada, dijimos que el A = I, pero ahora con un modelo más realista donde suponemos economía abierta, las cosas cambian.
 Y = C + I + G + XN
El ahorro nacional: S = Y – C – G
REORDENANDO: Y – C – G = I + XN
S = I + XN por tanto: S = I + NCO
Este resultado muestra que el S nacional debe ser igual a la I nacional más el NCO. Cuando los residentes de un país ahorran ese ahorro se usa para inversión doméstica o inversión externa. 
En una economía cerrada, el NCO = 0
Cuando el S > I, eso significa que NCO es positivo. Cuando el I > S, entonces NCO es negativo
 
El ahorro, la inversión y los flujos internacionales
Los tipos de cambio nominal y real
Así como los precios son la guía que permite a los consumidores cuándo y dónde comprar en un mercado doméstico; así mismo los tipos de cambio son la guía que mueve el comercio internacional. Aquí revisamos el tipo de cambio nominal y real
Tipos de cambio nominal: Es el tipo al cual una persona puede cambiar la moneda de un país por la de otro. Por ejemplo, si voy a una casa de cambio o un banco, puedo comprar un dólar de EU a 20 pesos mexicanos; el revés, un estadounidense entrega 0.05 dólar y le entregan un peso mexicano. El valor a la que se intercambian esas monedas se llama Tipo de cambio nominal.
Apreciación: Si el peso compra más dólar por un mismo peso: 18 pesos por un dólar. Aquí el valor del peso aumentó, el dólar disminuyó.
Depreciación: Si el peso compra menos dólares por un mismo peso: 22 pesos por un dólar.
 
Los tipos de cambio nominal y real
Tipo de cabio real: Es el tipo al que una persona puede cambiar los bienes y servicios de un país por los bienes y servicios de otro país. Por ejemplo, si un Kg de queso suizo cuesta el doble que un KG del mismo tipo de queso de EU, entonces el tipo de cambio real es ½ Kg de queso suizo por KG de queso de EU.
Tipo de cambio real = (Tipo de cambio nominal X precio extranjero)/ Precio nacional. 
Un ejemplo: Supongamos que un saco e arroz de México se vende en 1000 pesos y en EU se vende 50 dólares, y el tipo de cambio nominal es de 20 pesos por un dólar de EU, entonces:
Tipo de cambio real = (20 X 50)/ 1000 = 1 
Tr = (e P*)/P 
La paridad del Poder de Compra (PPP)
La paridad del Poder de Compra. Esta teoría postula que una unidad de cualquier moneda debería ser capaz de comprar la misma cantidad de bienes en cualquier país.
Esta teoría se basa en la ley del precio único y el arbitraje. Suponga el comercio al interior de un país. Si un kg de café se vende a 100 pesos en Guadalajara y a 150 pesos en Manzanillo, entonces cualquiera puede comprar café en Gdl a 100 y venderlo en Manzanillo a 150, obtendría una ganancia de 50 pesos por kg; pero eso provoca un efecto: aumenta la demanda en Gdl, lo cual aumenta el precio y al mismo tiempo aumenta la oferta en Manzanillo, lo cual disminuye el precio, por tanto, a la larga ambos precios se igualan
Esto mismo se aplica ahora si pensamos en el comercio entre países. La PPP se refleja en los tipos de cambio nominales: Por ejemplo, si un saco de arroz en México cuesta 1000 pesos y EU cuesta 50 dólares, entonces el tipo de cambio nominal peso dólar debe ser de 1 dólar = 20 pesos 
La paridad del Poder de Compra
1/P = e/ P* Esto es a nivel local 1/P representa la capacidad de compra de la moneda doméstica; e/P* representa la capacidad de compra de la moneda local en el país extranjero.
1 = eP/P*
e = P/P* 
El tipo de cambio nominal es igual al nivel de precios nacionales entre el nivel de precios extranjeros. Los niveles de precios de los países influyen en el tipo de cambio nominal.
Por tanto, las políticas monetarias (expansivas o recesivas) influyen en las variaciones de “e”. 
Un aumento de M, provoca que suba P, y por tanto sube e, es decir se deprecia la moneda local frente a la extranjera 
 
Limitaciones de la paridad de compra
La PPP o ley de un solo precio no es perfecta, tiene limitaciones:
Laprimera, muchos bienes y servicios no son bienes transables, por tanto no es posible realizar arbitraje
La segunda, los bienes entre países no son idénticos, tiene variaciones, eso provoca que no sean sustitutos perfectos, por tanto, tampoco se puede realizar arbitraje.
En ambos casos, la ley de un solo precio no se ajusta a la realidad, por tanto, en la práctica los tipos de cambio nominal no se ajustan para cumplir esta “ley” de que una moneda tenga la capacidad de comprar un mismo producto en dos países diferentes.