TRABAJO GRUPAL VALORACION DE PROYECTOS

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CARÁTULA
	UNIVERSIDAD “CENTRAL DEL ECUADOR”
	FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
	CARRERA DE FINANZAS
	MATEMÁTICAS FINANCIERAS
	TRABAJO GRUPAL
	VALORACION DE PROYECTOS
	Profesor: Msc. Rubén Barreiros
	Estudiantes: 
	Camila Vinueza
	Emilio Haro
	Verónica Avilés
	Curso: F4-001
	Semestre: Cuarto
	Periodo: 2020-2021
GROWTH ENTERPRISES INC
							DISPONIBLE PARA INVERSION	$ 40,000,000.00
							TMAR 1 	10%
							TMAR 2	35%
								PROYECTO A 
														0	1
								VENTAS							21000
							(-)	COSTO VENTAS							0
							=	UBV				 			21000
							(-)	GASTOS OPERACIONALES							11000	DEP ACUM.	VALOR LIBROS	VALOR MERCADO
							(-)	DEPRECIACIONES							10000	10000	0	0
							 =	U. OPERACIONAL							0
							(-)	GASTOS FINANCIEROS							0
							 = 	U. ANTES IMPUESTOS							0
							(-)	IMPUESTOS		40%					0
							 = 	U. NETA							0
							 + 	DEPRECIACIONES							10000
							 = 	FLUJO DE EFECTIVO OPERACIONALES (FEO)							10000
							(-)	INVERSIONES						-10000	0
							(-)	REINVERSIONES						0	0
							 + 	INGRESO EN VENTAS ACTIVO						0	0
							(-)	INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO						0	0
							 + 	RECUPERACION DEL CAPITAL DE TRABAJO
							 + 	PRESTAMO						0	0
							(-)	AMORTIZACION DEL PRESTAMO
							 + 	VALOR RESIDUAL (SALVAMENTO)
							 = 	CASH FLOW						-10000	10000
								TMAR 10 %			TMAR 35%						TMAR 10%
								VAFE	9090.909091		VAFE	7407.407407				-10000	10000
								VAN	-909.0909091		VAN	-2592.592593			VA	-10000	9090.909091
								TIR	0.00%		TIR	0.00%				-10000	-909.0909091
								TER	0.00%		TER	0.00%
								RENDIMIENTO CONTABLE	0		RENDIMIENTO CONTABLE	0
								POP	> 1 AÑO		POP	>1 AÑO					TMAR 35%
																-10000	10000
															VA	-10000	7407.407407
																-10000	-2592.592593
								PROYECTO B
														0	1	2
								VENTAS							15000	17000
							(-)	COSTO VENTAS							0	0
							=	UBV				 			15000	17000
							(-)	GASTOS OPERACIONALES							5833	7833	DEP ACUM.	VALOR LIBROS	VALOR MERCADO
							(-)	DEPRECIACIONES							5000	5000	10000	0	0
							 =	U. OPERACIONAL							4167	4167
							(-)	GASTOS FINANCIEROS							0	0
							 = 	U. ANTES IMPUESTOS							4167	4167
							(-)	IMPUESTOS		40%					1666.8	1666.8
							 = 	U. NETA							2500.2	2500.2
							 + 	DEPRECIACIONES							5000	5000
							 = 	FLUJO DE EFECTIVO OPERACIONALES (FEO)							7500.2	7500.2
							(-)	INVERSIONES						-10000	0	0
							(-)	REINVERSIONES						0	0	0
							 + 	INGRESO EN VENTAS ACTIVO						0	0	0
							(-)	INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO						0	0	0
							 + 	RECUPERACION DEL CAPITAL DE TRABAJO
							 + 	PRESTAMO						0	0	0
							(-)	AMORTIZACION DEL PRESTAMO
							 + 	VALOR RESIDUAL (SALVAMENTO)
							 = 	CASH FLOW						-10000	7500.2	7500.2
								TMAR 10 %			TMAR 35%						TMAR 10%
								VAFE	13016.87603		VAFE	9671.039781				-10000	7500.2	7500.2		6198.512397	100%
								VAN	3016.876033		VAN	-328.9602195			VA	-10000	6818.363636	6198.512397		3181.636364	0.5132903123
								TIR	31.88%		TIR	31.88%				-10000	-3181.636364	3016.876033			6.1594837471
								TER	25.50%		TER	32.76%									0.1594837471
								RENDIMIENTO CONTABLE	-0.50004		RENDIMIENTO CONTABLE	-0.50004									4.784512413
								POP	1 AÑO 6 MESES 4 DIAS 18 HORAS		POP	> 2 AÑOS					TMAR 35%				0.784512413
																-10000	7500.2	7500.2			18.8282979121
															VA	-10000	5555.703704	4115.336077
																-10000	-4444.296296	-328.9602195
								PROYECTO C
														0	1	2	3
								VENTAS							10000	11000	30000
							(-)	COSTO VENTAS							0	0	0
							=	UBV				 			10000	11000	30000
							(-)	GASTOS OPERACIONALES							5555	4889	15555	DEP ACUM.	VALOR LIBROS	VALOR MERCADO
							(-)	DEPRECIACIONES							3333.333333	3333.333333	3333.333333	10000	0	0
							 =	U. OPERACIONAL							1111.666667	2777.666667	11111.66667
							(-)	GASTOS FINANCIEROS							0	0	0
							 = 	U. ANTES IMPUESTOS							1111.666667	2777.666667	11111.66667
							(-)	IMPUESTOS		40%					444.6666667	1111.066667	4444.666667
							 = 	U. NETA							667	1666.6	6667
							 + 	DEPRECIACIONES							3333.333333	3333.333333	3333.333333
							 = 	FLUJO DE EFECTIVO OPERACIONALES (FEO)							4000.333333	4999.933333	10000.33333
							(-)	INVERSIONES						-10000	0	0	0
							(-)	REINVERSIONES						0	0	0	0
							 + 	INGRESO EN VENTAS ACTIVO						0	0	0	0
							(-)	INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO						0	0	0	0
							 + 	RECUPERACION DEL CAPITAL DE TRABAJO
							 + 	PRESTAMO						0	0	0	0
							(-)	AMORTIZACION DEL PRESTAMO
							 + 	VALOR RESIDUAL (SALVAMENTO)									0
							 = 	CASH FLOW						-10000	4000.333333	4999.933333	10000.33333
																					7513.398447	100%
								TMAR 10 %			TMAR 35%						TMAR 10%				2231.157025	0.2969571014
								VAFE	15282.24142		VAFE	9771.214076				-10000	4000.333333	4999.933333	10000.33333			3.5634852172
								VAN	5282.241422		VAN	-228.7859236			VA	-10000	3636.666667	4132.176309	7513.398447			0.5634852172
								TIR	33.53%		TIR	33.53%				-10000	-6363.333333	-2231.157025	5282.241422			16.9045565148
								TER	26.70%		TER	33.96%										0.9045565148
								RENDIMIENTO CONTABLE	-0.60004		RENDIMIENTO CONTABLE	-0.60004										21.7093563548
								POP	2 AÑOS 3 MESES 16 DIAS 21 HORAS		POP	>3 AÑOS 					TMAR 35%
																-10000	4000.333333	4999.933333	10000.33333
															VA	-10000	2963.209877	2743.447645	4064.556555
																-10000	-7036.790123	-4293.342478	-228.7859236
								PROYECTO D
														0	1	2	3
								VENTAS							30000	10000	5000
							(-)	COSTO VENTAS							0	0	0
							=	UBV				 			30000	10000	5000
							(-)	GASTOS OPERACIONALES							15555	5555	2222	DEP ACUM.	VALOR LIBROS	VALOR MERCADO
							(-)	DEPRECIACIONES							3333.333333	3333.333333	3333.333333	10000	0	0
							 =	U. OPERACIONAL							11111.66667	1111.666667	-555.3333333
							(-)	GASTOS FINANCIEROS							0	0	0
							 = 	U. ANTES IMPUESTOS							11111.66667	1111.666667	-555.3333333
							(-)	IMPUESTOS		40%					4444.666667	444.6666667	-222.1333333
							 = 	U. NETA							6667	667	-333.2
							 + 	DEPRECIACIONES							3333.333333	3333.333333	3333.333333
							 = 	FLUJO DE EFECTIVO OPERACIONALES (FEO)							10000.33333	4000.333333	3000.133333
							(-)	INVERSIONES						-10000	0	0	0
							(-)	REINVERSIONES						0	0	0	0
							 + 	INGRESO EN VENTAS ACTIVO						0	0	0	0
							(-)	INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO						0	0	0	0
							 + 	RECUPERACION DEL CAPITAL DE TRABAJO
							 + 	PRESTAMO						0	0	0	0
							(-)	AMORTIZACION DEL PRESTAMO
							 + 	VALOR RESIDUAL (SALVAMENTO)									0
							 = 	CASH FLOW						-10000	10000.33333	4000.333333	3000.133333
																					3306.060606	100%
								TMAR 10 %			TMAR 35%						TMAR 10%				908.7878788	0.27
								VAFE	14651.31731		VAFE	10822.00511				-10000	10000.33333	4000.333333	3000.133333			3.2986251146
								VAN	4651.317305		VAN	822.0051144			VA	-10000	9091.212121	3306.060606	2254.044578			0.2986251146
								TIR	42.75%		TIR	42.75%				-10000	-908.7878788	2397.272727				8.9587534372
								TER	24.94%		TER	38.60%										0.9587534372
								RENDIMIENTO CONTABLE	-0.46672		RENDIMIENTO CONTABLE	-0.46672										23.0100824931
								POP	1 AÑO 3 MESES 8 DIAS 23 HORAS 		POP	2 AÑOS 9 MESES 23 DIAS 7 HORAS					TMAR 35%
																-10000	10000.33333	4000.333333	3000.133333		1219.380514	100%
															VA	-10000	7407.654321	2194.970279	1219.380514		397.3754001	0.3258830163
																-10000	-2592.345679	-397.3754001	822.0051144			9.7764904893
																						0.7764904893
																						23.2947146793
																						0.2947146793
							B)			PROYECTO A 	PROYECTO B	PROYECTO C	PROYECTO D									7.0731523044
									POP 10%	> 1 AÑO	1 AÑO 6 MESES 4 DIAS 18 HORAS	2 AÑOS 3 MESES 16 DIAS 21 HORAS	1 AÑO 3 MESES 8 DIAS 23 HORAS 	 Es un indicador que mide en cuánto tiempo se recuperará el total de la inversión a valor presente. Puede revelarnos con precisión, en años, meses y días, la fecha en la cual será cubierta la inversión inicial.
									POP 35%	>1 AÑO	> 2 AÑOS	>3 AÑOS2 AÑOS 9 MESES 23 DIAS 7 HORAS
									RCI	0	-0.50004	-0.60004	-0.46672	Este cálculo le indica la proporción de ganancias netas despues de impuestos que está generando para el costo de inversión. Este cálculo se realiza generalmente sobre una base anual.
									TIR	0.00%	31.88%	33.53%	42.75%	Es la media geométrica de los rendimientos futuros esperados de dicha inversión, y que implica por cierto el supuesto de una oportunidad para "reinvertir".
									VAN 10%	-909.0909091	3016.876033	5282.241422	4651.317305	El valor actual neto, también conocido como valor actualizado neto o valor presente neto, cuyo acrónimo es VAN, corresponde al valor presente de los flujos de caja netos originados por una inversión. 
									VAN 35%	-2592.592593	-328.9602195	-228.7859236	822.0051144
									Analisis: Fluctuan las diferentes tecnicas debido a que a pesar de contar con la misma inversion tienen diferentes cashflow ademas de diferentes duraciones .
							C)	ANALISIS: La mejor tecnica para decidir que proyecto elegir es el Van en este caso tenemos dos van debido a que hay dos tasas por lo tanto dependeria de que tasa.Si la Tmar es de 10% se escogeria el proyecto C sin embargo si la Tmar es de 35% se escogeria el proyecto D.
ELECTRONICS UNLIMITED
																 
									VENTAS			COSTO DE VENTAS		60%
									AÑO 1	10000000		GASTOS OPERACIONALES		23.50%
									AÑO 2	13000000		TC		40%
									AÑO 3	13000000		Io		500000
									AÑO 4	2/3		VALOR DE MERCADO		0
									AÑO 5	1/3		CAPITAL DE TRABAJO		27%	DE VENTAS AÑO 1
												GASTOS DE INTRODUCCION		200000
												GASTOS DE MERCADEO		1000000	NO SE TOMAN EN CUENTA
												TMAR		20%
																0	1	2	3	4	5
										VENTAS							10000000	13000000	13000000	8666666.667	4333333.333
									(-)	COSTO DE VENTAS							6000000	7800000	7800000	5200000	2600000
									=	UBV				 			4000000	5200000	5200000	3466666.667	1733333.333
									(-)	GASTOS OPERACIONALES							2350000	3055000	3055000	2036666.667	1018333.333	DEP ACUM.	VALOR LIBROS	VALOR MERCADO
									(-)	DEPRECIACIONES							100000	100000	100000	100000	100000	500000	0	0
									(-)	GASTOS DE INTRODUCCION							200000	0	0	0	0
									 =	U. OPERACIONAL						0	1350000	2045000	2045000	1330000	615000
									(-)	GASTOS FINANCIEROS							0	0	0	0	0
									 = 	U. ANTES IMPUESTOS						0	1350000	2045000	2045000	1330000	615000
									(-)	IMPUESTOS		40%					540000	818000	818000	532000	246000
									 = 	U. NETA						0	810000	1227000	1227000	798000	369000
									 + 	DEPRECIACIONES							100000	100000	100000	100000	100000
									 = 	FLUJO DE EFECTIVO OPERACIONALES (FEO)						0	910000	1327000	1327000	898000	469000
									(-)	INVERSIONES						-500000	0	0	0	0	0
									(-)	REINVERSIONES						0	0	0	0	0	0
									 + 	INGRESO EN VENTAS ACTIVO						0	0	0	0	0	0
									(-)	INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO						-2700000	-810000	0	1170000	1170000	1170000
									 + 	RECUPERACION DEL CAPITAL DE TRABAJO
									 + 	PRESTAMO						0	0	0	0	0	0
									(-)	AMORTIZACION DEL PRESTAMO
									 + 	VALOR RESIDUAL (SALVAMENTO)										0	0
									 = 	CASH FLOW						-3200000	100000	1327000	2497000	2068000	1639000
										VAFE	4105860.983
										VAN	905860.9825
										TIR	29.55%
										TER	26.13%
										BCR	1.28
										RESPUESTA: SI SE DEBE INTRODUCIR EL NUEVO PRODUCTO, YA QUE EL VAN ES POSITIVO, LA TIR Y TER SON MAYORES QUE LA TMAR Y EL BCR ES MAYOR A 1
VALU-ADDED INDUSTRIES INC
											A	INGRESO	-	COSTO
												$ 210,000.00	-	$ 110,000.00
												VPN	$ 100,000.00
											B	PRECIO				ACCIONES
												CAPITAL+ NUEVO VPN				COSTODEL NUEVO PROYECTO
												# DE ACCIONES				NUEVO PRECIO
												$ 1,000,000.00	+	$ 100,000.00		$ 110,000.00
													10000			$ 110.00
												$ 110.00	DÓLARES			1000	ACCIONES
											C	NUEVO VPN		$ 100,000.00		$ 10.00	POR CADA ACCIÓN
												#ACCIONES		10000
												EFECTO DEL NUEVO PROYECTO EN LAS ACCIONES EXISTENTES
												NUEVO PRECIO POR ACCIÓN		-1
												ANTIGUO PRECIO POR ACCIÓN
												$ 110.00	-1
												$ 100.00
												10.00%	DE GANANCIA EN EL CAPITAL
TRI-STAR LOCKHEED
											A)
													PRODUCCION DE 120 UNIDADES
												1967	1968	1969	1970	1971	1972	1973	1974	1975	1976	1977
											VENTAS PAGO ANTICIPADO				$ 140,000,000.00	$ 140,000,000.00	$ 140,000,000.00	$ 140,000,000.00	$ 140,000,000.00	$ 140,000,000.00
											VENTAS PAGO NORMAL						$ 420,000,000.00	$ 420,000,000.00	$ 420,000,000.00	$ 420,000,000.00	$ 420,000,000.00	$ 420,000,000.00
											TOTAL VENTAS	$ - 0	$ - 0	$ - 0	$ 140,000,000.00	$ 140,000,000.00	$ 560,000,000.00	$ 560,000,000.00	$ 560,000,000.00	$ 560,000,000.00	$ 420,000,000.00	$ 420,000,000.00
											COSTOS PREPRODUCCIÓN	$ -100,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -200,000,000.00
											COSTOS PRODUCCIÓN					$ -490,000,000.00	$ -490,000,000.00	$ -490,000,000.00	$ -490,000,000.00	$ -490,000,000.00	$ -490,000,000.00
											TOTAL COSTOS	$ -100,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -690,000,000.00	$ -490,000,000.00	$ -490,000,000.00	$ -490,000,000.00	$ -490,000,000.00	$ -490,000,000.00	$ - 0
											FEO	$ -100,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -60,000,000.00	$ -550,000,000.00	$ 70,000,000.00	$ 70,000,000.00	$ 70,000,000.00	$ 70,000,000.00	$ -70,000,000.00	$ 420,000,000.00
											TMAR	10%
											VPN	$ -584,048,125.64		EN 1967 EL VOLUMEN DE INGRESOS GENERADOS FUE INSUFICIENTE PARA QUE EL PROYECTO CUBRA SUS COSTOS DE PRODUCCIÓN
											TIR	-9.09%
											B)
													PRODUCCIÓN 300 UNIDADES
												1967	1968	1969	1970	1971	1972	1973	1974	1975	1976	1977
											VENTAS PAGO ANTICIPADO				$ 200,000,000.00	$ 200,000,000.00	$ 200,000,000.00	$ 200,000,000.00	$ 200,000,000.00	$ 200,000,000.00
											VENTAS PAGO NORMAL						$ 600,000,000.00	$ 600,000,000.00	$ 600,000,000.00	$ 600,000,000.00	$ 600,000,000.00	$ 600,000,000.00
											TOTAL VENTAS	$ - 0	$ - 0	$ - 0	$ 200,000,000.00	$ 200,000,000.00	$ 800,000,000.00	$ 800,000,000.00	$ 800,000,000.00	$ 800,000,000.00	$ 600,000,000.00	$ 600,000,000.00
											COSTOS PREPRODUCCIÓN	$ -100,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -200,000,000.00
											COSTOS PRODUCCIÓN					$ -625,000,000.00	$ -625,000,000.00	$ -625,000,000.00	$ -625,000,000.00	$ -625,000,000.00	$ -625,000,000.00
											TOTAL COSTOS	$ -100,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -825,000,000.00	$ -625,000,000.00	$ -625,000,000.00	$ -625,000,000.00	$ -625,000,000.00	$ -625,000,000.00	$ - 0
											FEO	$ -100,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ - 0	$ -625,000,000.00	$ 175,000,000.00	$ 175,000,000.00	$ 175,000,000.00	$ 175,000,000.00	$ -25,000,000.00	$ 600,000,000.00
											TMAR	10%
											VPN	$ -274,381,682.90		PRODUCIENDO 300 UNIDADES NO ALCANZÓ EL PUNTO DE EQUILIBRO
											TIR	2.38%
											C)
													EQUILIBRIO DE PRODUCCION 		390	UNIDADES				PRECIO	1843589.744
												1967	1968	1969	1970	1971	1972	1973	1974	1975	1976	1977
											VENTAS PAGO ANTICIPADO						$ 780,000,000.00	$ 780,000,000.00	$ 780,000,000.00	$ 780,000,000.00	$ 780,000,000.00	$ 780,000,000.00
											VENTAS PAGO NORMAL				260000000	260000000	260000000	260000000	260000000	260000000
											TOTAL VENTAS	$ - 0	$ - 0	$ - 0	$ 260,000,000.00	$ 260,000,000.00	$ 1,040,000,000.00	$ 1,040,000,000.00	$ 1,040,000,000.00	$ 1,040,000,000.00	$ 780,000,000.00	$ 780,000,000.00
											COSTOS PREPRODUCCIÓN	$ -100,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -200,000,000.00
											COSTOS PRODUCCIÓN					$ -770,250,000.00	$ -770,250,000.00$ -770,250,000.00	$ -770,250,000.00	$ -770,250,000.00	$ -770,250,000.00
											TOTAL COSTOS	$ -100,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -970,250,000.00	$ -770,250,000.00	$ -770,250,000.00	$ -770,250,000.00	$ -770,250,000.00	$ -770,250,000.00	$ - 0
											FEO	$ -100,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ -200,000,000.00	$ 60,000,000.00	$ -710,250,000.00	$ 269,750,000.00	$ 269,750,000.00	$ 269,750,000.00	$ 269,750,000.00	$ 9,750,000.00	$ 780,000,000.00
											TMAR	10%
											VPN	$ 1,744,998.63
											TIR	10.04%
											GANANCIA CONTABLE	719000000
											D)
											CONCLUSIÓN: FUE UN GRAVE ERROR TOMAR LA DECISION DE CONTINUAR CON EL PROYECTO, YA QUE LAS PROYECCIONES Y EXPECTATIVAS QUE REALIZARON FUERON DEMASIADO OPTIMISTAS Y SOBREVALORADAS, ADEMAS DE DECIDIR CONTINUAR CON EL PROYECTO PRESENTANDO VAN NEGATIVO.
											A CONTINUACION SE PRESENTA EL EFECTO QUE ESTA GRAVE DECISION PROVOCO EN SUS ACCIONES: