flujo metodo 5 pisos

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FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS
Ingresos y egresos afectos a impuestos
Gastos no desembolsables
Cálculo de impuestos
Ajustes por gastos no desembolsables
Ingresos y egresos no afectos a impuestos
Flujo de caja
ESTRUCTURA DE UN FLUJO DE CAJA
Relevante
Relevante
Relevante
No relevante
No relevante
Ingresos y egresos afectos a impuestos
Son todos aquellos que, por su naturaleza, pueden alterar el estado de perdidas y ganancias (o de resultados) de la empresa
ESTRUCTURA DE UN FLUJO DE CAJA
Incremento en las ventas.
Ahorros de costos.
Incremento en las remuneraciones.
Pagos de alquileres. Etc.
Gastos no desembolsables
Son aquellos que, sin ser salidas de caja, son deducibles a los efectos de pago de impuesto a la renta
ESTRUCTURA DE UN FLUJO DE CAJA
Depreciación de los activos fijos.
Amortización de los activos intangibles.
Valor contable o valor de libros de los activos que se venden.
Cálculo del impuesto
A partir de la suma algebraica de ingresos y egresos efectivos y no desembolsables, se estima el impuesto a la renta
ESTRUCTURA DE UN FLUJO DE CAJA
Este impuesto es un costo relevante del proyecto.
Ajuste por gastos no desembolsables
Se vuelven a sumar los gastos no desembolsables ya que no constituyen una salida de caja y solo se habían incorporado para que se incluyeran en el cálculo del impuesto
ESTRUCTURA DE UN FLUJO DE CAJA
Depreciación de los activos fijos.
Amortización de los activos intangibles.
Valor contable o valor de libros de los activos que se venden.
Costos y beneficios no afectos a impuesto
Se deben incluir los movimientos de caja que no modifiquen la riqueza contable de la empresa y que, por lo tanto, no están sujetos a impuestos
ESTRUCTURA DE UN FLUJO DE CAJA
Los egresos correspondientes a todas las inversiones (en activo fijo, en capital de trabajo, en activos intangibles y en activos asimilables).
Los ingresos de dinero proveniente de los préstamos.
La desinversión de capital de trabajo.
El valor de desecho.
			m0	m1	m2	m3	m4	m5	m6	m7	m8	m9	m10
	Ingresos y Egresos afectos a impuestos	Venta Producto o Servicio
Venta Activo
Costos de Funcionamiento		200
-50	208
-51	216
-52	225
-54	306
-66	306
40
-66	306
-66	306
-66	306
-66	306
-66
	Gastos no desembolsables	Depreciación
Amortización intangible Valor Contable		-20
-6	-20
-6	-20
-6	-20
-6	-20
-6	-20
-30	-20	-20	-20	-20
	Cálculo de	Utilidad antes impuesto		124	131	138	145	214	230	220	220	220	220
		Impuesto		-43	-46	-48	-51	-75	-81	-77	-77	-77	-77
	Impuestos												
		Utilidad Neta		81	85	90	94	139	150	143	143	143	143
	Ajustes por gastos no desembolsables	Depreciación
Amortización intangible Valor Contable		20
6	20
6	20
6	20
6	20
6	20
30	20	20	20	20
	Costos y beneficios no afectos a impuestos	Inversión
Ampliación Reemplazo Capital de trabajo Valor de desecho	-600
-75				-160
-20		-90				95
1.039
		Flujo de caja	-675 107 111 116	-60 165 110 163 163 163 1.297											
VAN(10%)	453
ESTRUCTURA DE UN FLUJO DE CAJA
ESTRUCTURA DE UN FLUJO DE CAJA
Otro enfoque
Ingresos de caja
Incluye directamente sólo lo relevante
Egresos de caja
Flujo de caja
menos
Acá se incluye el impuesto a la renta