SESION 11_ACCIONES Y SU VALUACION

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Las acciones y su valuación
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observan un video sobre las acciones que emiten las principales empresas de estados unidos
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RESPONDEN:
¿Cómo se calcula un bono?
¿Cuál es su utilidad?
¿Cuál es la relación entre precio y tasa de rendimiento?
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LOGRO DEL CURSO:
Al término de la sesión, el estudiante calcula en ejercicios propuestos el valor del bono, empleando las fórmulas del precio del bono; con exactitud.
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Rendimiento de un activo
Es la ganancia o pérdida total que experimenta el propietario de una inversión en un periodo de tiempo específico.
Se obtiene como el cambio en el valor del activo más cualquier distribución de efectivo durante el periodo entre el valor de la inversión al inicio del periodo.
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VALUACION:
Proceso que relaciona el riesgo y el rendimiento de un activo para determinar su valor.
Influyen en el valor del activo tres factores principales:
Flujos de efectivo
Momento en que ocurren los flujos
Rendimiento requerido (en función del riesgo)
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MODELO BASICO DE VALUACION
El valor de cualquier activo es el valor presente de todos los flujos de efectivo futuros que se espera proporcione durante el periodo de tiempo relevante.
Es decir, el valor del activo se determina al descontar los flujos de efectivo esperados usando un rendimiento requerido acorde con el riesgo del activo.
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Donde:
Vo : Valor del activo en el momento 0
FE t : Flujo de efectivo al fin del periodo t
k : Rendimiento requerido (tasa de descuento)
n : Numero de periodos relevantes
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Acciones:
Una acción común es un certificado que representa la propiedad parcial de una empresa.
El comprador de las acciones se convierte parcialmente en propietario y no en acreedor.
Las obligaciones pueden ser vendidas a otros inversionistas en el futuro en el mercado secundario.
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Elementos de una acción 
Para calcular el precio de una acción se toma en consideración los siguientes elementos:
Dividendo (D)
Tasa de crecimiento( g)
Tasa de rendimiento( k)
Tiempo( n) 
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Acciones comunes:
La propiedad de acciones comunes concede a sus propietarios 
ciertos derechos, como votar en ciertos asuntos clave de la 
empresa:
Designación del consejo de administración
Autorización para emitir nuevas acciones comunes
Modificaciones a las escrituras constitutivas
Adopción de reglamentos internos
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Acciones preferentes:
Representan una participación en el capital de una empresa, y que por lo general no otorga derechos significativos de voto.
Los accionistas preferentes comparten la propiedad de la empresa con los accionistas comunes.
Las ganancias que queden después de pagar dividendos a los accionistas preferentes (generalmente un monto fijo) corresponden a los accionistas comunes.
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Valuación de acciones comunes
Los accionistas comunes esperan ser recompensados con dividendos en efectivo periódicos y con el incremento del valor de las acciones (o al menos sin una disminución).
Los inversionistas venden una acción cuando creen que esta sobrevaluada, y la compran cuando piensan que esta subvaluada.
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Modelo básico para valuación de acciones
El valor de una acción de un conjunto de acciones comunes es igual al valor presente de todos los beneficios futuros (dividendos) que se espera proporcione.
Aunque el accionista obtiene ganancias de capital por medio de la venta de acciones a un precio por arriba del que pago originalmente, lo que en realidad vendió es el derecho de recibir los dividendos futuros.
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Ecuaciones básica para 
valuación de acciones
Donde:
Po = Valor de la acción común
Dt = Dividendo por acción esperado al final del año t
k = Rendimiento requerido sobre la acción común
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Fórmula 
Para calcular el precio de una acción perpetua se tiene la siguiente formula:
Pa = Dividendo 1/ ( k-g) 
Dividendo1 = Dividendo0 x (1 + g)
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Razón precio/utilidad (P/U)
Es una técnica para calcular el valor de las acciones de una empresa.
Se determina multiplicando la utilidad por acción de una empresa (UPA) esperada de la empresa por la razón precio/utilidad (P/U) promedio de la industria.
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Ejemplo:
Se espera que una empresa obtendrá utilidades por acción (UPA) de $2,60.
La razón precio/utilidad (P/U) promedio de la industria es 7.
Entonces el valor de las acciones de la empresa es:
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	AUTOR	TITULO
	Ross Westerfield Jaffe
CPC. Jaime Flores Soria
	Fundamentos de Finanzas Corporativas
Análisis e Interpretación de Estados Financieros.
BIBLIOGRAFÍA
	AÑO
	Novena Edición - 2012
Centro de Especialización en contabilidad y Finanzas EIRL 2da edición 2008. Lima - Perú
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¡ Gracias !
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