3 HEI Teórica Segunda Parte (16)

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c) Estímulos keynesianos, y mucha actividad económica: 
● Los gobiernos de posguerra tenían muy en mente el pleno empleo, entonces ante 
cualquier shock que alteraba esto, utilizaban los estímulos keynesianos para lograr 
nuevamente el pleno empleo. 
● Estímulos keynesianos: 
- aumentar el gasto público para impulsar la demanda agregada hacia arriba 
nuevamente, y bajar los impuestos. 
- bajar la tasa de interés, para lograr un movimiento sobre la curva. 
● NO se cumple que el ahorro = inversión . 
● Solo se cumple que G + C = Y → Entonces las variaciones en Y, son iguales a la 
Inversión. 
● Como el gobierno aumenta el Gasto público para lograr la meta de pleno empleo, 
aumenta Y, entonces, hay un mayor nivel de ingreso que se transforma en un mayor 
nivel de inversión. 
 
El tercer motivo: los acuerdos cooperativos. 
● Gatt: antecedente a la Unión Europea → Especialización. 
● European Payments Union (EPU) → Falso Bancor, es una especia de banco que da 
financiamiento. 
● The European Coal and Steel Community → libre acceso a recursos estratégicos. 
● Todos estos anteriores son ejemplos de acuerdos cooperativos entre los estados 
miembros. Demuestra que la cooperación pertenece a la base del crecimiento 
económico. 
 
En líneas generales: 
● Existe una cohesión social (trabajo, capital y gobierno) que cooperan en un mismo 
sentido. 
● Los empresarios se comprometen a invertir las ganancias, a no subir los precios y a 
distribuir parte de los beneficios a los trabajadores. 
● Los trabajadores, a cambio, se comprometen a moderar las demandas salariales. 
● El gobierno establece reglas de juegos claros y no existen grandes movimientos 
hacia los extremos. Independientemente de la rama política del gobierno, hay un 
camino a seguir en el largo plazo. 
→ El final de Bretton Woods 
Durante los 60: 
● Surgimiento de economías asiáticas muy competitivas (tipo de cambio nominal y real 
depreciados) 
● USA empeora sus cuentas externas: parte de los excedentes comerciales se ubican 
en las emergentes economías asiáticas y en la “reconstruida Europa”. 
● USA pide revaluación de la moneda japonesa (resistencia). 
● Estas economías no solo tienen excedentes de dólares (primer efecto), sino que 
además aumentan el atesoramiento de oro (segundo efecto). 
● El gasto en el exterior para contener “la amenaza comunista” sigue creciendo. 
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● Los excedentes comerciales (dólares) se intercambian por oro (recordar que las 
monedas estaban atadas al dólar, y el dólar, al oro). Con lo cual, es la reserva 
Federal quien “lo administra”. Hacia el 71, se termina BW cuando Nixon anuncia que 
la Reserva Federal no venderá más oro (cepo) → se termina USD = oro. 
● Las reglas del juego era que la Reserva Federal tenía que entregar a cualquier país 
del mundo, x cantidad de dólares por una onza de oro. 
 
Primer efecto: Balanza comercial (podemos suponer que es CC). 
- En la primera parte de los 60, USA acumulaba dolares, y en general, el resto de los 
países tenían un déficit. 
- A finales de 60, los países de BW comienzan a tener un superávit, mientras que 
USA un déficit. 
- Los europeos se terminan de reconstruir, y salen de la crisis de la guerra, por lo que 
pueden volver a generar ingreso y a producir → le ganan mercados a USA, y así, se 
revierten los resultados de la BC. 
 
 
Segundo efecto: Reservas de oro. 
- A partir de los 60, entrando a los 70, las reservas de oro comienzan a caer. 
- Todos los países que formaban parte del BW (Francia, Alemania, etc...), tenían 
excedente de dólares. Entonces, los países de BW comienzan a “correr” a USA, 
deciden cambiar esos dólares por oro. 
- Entonces Nixon impone un “cepo”, la Reserva federal deja de vender onzas de oro. 
- Para comprar oro, se debía comprar en el mercado real y pagar el precio en el que 
se vendían en el mercado → Nixon rompe con Bretton Woods. 
- Entonces, se empieza a devaluar el dólar contra el oro y el resto de las monedas → 
esto lleva a que el resto de los países devalúan su moneda contra el oro. 
- Comienza una guerra de Monedas por la devaluación. 
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→ Luego de Bretton Woods 
● Nuevos jugadores: Economías asiáticas (Japón, Corea del Sur y Taiwán en los 80 y 
China en los 90), y la URSS en los 70. 
● Tipos de cambios flexibles y globalización e integración de los países en desarrollo a 
la economía mundial → genera muchos problemas en los países en vías de 
desarrollo, como los países latinoamericanos 
● Para pensar: 
- ¿Es en la actualidad la Unión Europea un nuevo caso de desbalance? 
- ¿Es la política económica china “depresiva”?