Cementos Pacasmayo y Subsidiarias

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Cementos Pacasmayo S.A. A. y Subsidiarias 
Información financiera intermedia consolidada condensada no 
auditada al 31 de marzo de 2019 y por el período de tres meses 
terminado en esa fecha 
Cementos Pacasmayo S.A.A. y Subsidiarias 
Información financiera consolidada condensada no auditada al 31 de 
marzo de 2019 y por el período de tres meses terminado en esa fecha 
 
Contenido 
 
Conclusión sobre la revisión de los estados financieros consolidados condensados intermedios 
 
Estados financieros consolidados condensados intermedios 
Estado consolidado condensado intermedio de situación financiera 
Estado consolidado condensado intermedio de resultados 
Estado consolidado condensado intermedio de otros resultados integrales 
Estado consolidado condensado intermedio de cambios en el patrimonio neto 
Estado consolidado condensado intermedio de flujos de efectivo 
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios 
 
 
 
 
Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurídicas de Lima y Callao 
Miembro de Ernst & Young Global 
Conclusión sobre la revisión de los estados financieros consolidados 
condensados intermedios 
 
Paredes, Burga & Asociados 
Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada 
Al Directorio y Accionistas de Cementos Pacasmayo S.A.A. 
 
Introducción 
 
Hemos revisado el estado consolidado condensado intermedio de situación financiera adjunto al 31 de 
marzo de 2019 de Cementos Pacasmayo S.A.A. (una sociedad anónima abierta peruana) y sus 
Subsidiarias (conjuntamente el “Grupo”), y los correspondientes estados consolidados condensados 
intermedios de resultados, de otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de 
efectivo por el período de tres meses terminado en esa fecha y notas explicativas. La Gerencia de la 
Compañía es responsable de la preparación y presentación de dichos estados financieros consolidados 
condensados intermedios, de acuerdo con la NIC 34 Información Financiera Intermedia (NIC 34). Nuestra 
responsabilidad consiste en expresar una conclusión sobre dichos estados financieros basada en nuestra 
revisión. 
 
Alcance de revisión 
 
Nuestra revisión fue efectuada de acuerdo con la Norma Internacional de Auditoría 2410, Revisión de 
información financiera intermedia efectuada por el auditor independiente de la Compañía. Una revisión de 
la información financiera intermedia está limitada básicamente a indagaciones con el personal de la 
Compañía responsable de los temas contables y financieros, y a procedimientos analíticos y otros 
procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor que el de una auditoría 
realizada según Normas Internacionales de Auditoría y; en consecuencia, no nos permite asegurar que 
todos los asuntos materiales que podrían haber surgido en una auditoría, hayan venido a nuestra 
atención. En consecuencia, no expresamos una opinión de auditoría. 
 
Conclusión 
 
Basados en nuestra revisión, nada ha venido a nuestra atención que nos haga pensar que los estados 
financieros consolidados condensados intermedios adjuntos no estén preparados, en todos sus aspectos 
significativos, de acuerdo con la NIC 34 Información Financiera Intermedia. 
 
Lima, Perú 
29 de abril de 2019 
 
Refrendado por: 
 
 
 
Cristian Emmerich 
C.P.C.C. Matrícula No.39801
 
Las notas adjuntas forman parte integral de los estados financieros consolidados condensados intermedios. 
Cementos Pacasmayo S.A.A. y Subsidiarias 
Estado consolidado condensado intermedio de situación financiera 
Al 31 de marzo de 2019 (no auditado) y al 31 de diciembre de 2018 (auditado) 
 Nota 
Al 31 de marzo 
de 2019 
Al 31 de diciembre 
de 2018 
 S/(000) S/(000) 
Activo 
Activo corriente 
Efectivo y equivalentes del efectivo 3 13,642 49,067 
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto 4 102,528 99,724 
Pagos a cuenta de impuesto a la renta 46,823 36,748 
Inventarios 5 455,995 424,783 
Gastos pagados por adelantado 17,087 5,765 
 __________ __________ 
Total activo corriente 636,075 616,087 
 __________ __________ 
Activo no corriente 
Cuentas por cobrar diversas, neto 4 3,866 4,532 
Gastos pagados por adelantado 294 342 
Inversiones financieras al valor razonable con cambios en otros 
resultados integrales 14 18,581 26,883 
Otros instrumentos financieros 14 2,143 12,268 
Propiedades, planta y equipo, neto 6 2,129,452 2,152,724 
Intangibles 40,623 40,881 
Activos por derecho de uso 135 - 
Crédito mercantil 4,459 6,325 
Activo por impuesto a la renta diferido 4,380 3,098 
Otros activos 95 105 
 __________ __________ 
Total activo no corriente 2,204,028 2,247,158 
 __________ __________ 
Total activo 2,840,103 2,863,245 
 __________ __________ 
Pasivo y patrimonio neto 
Pasivo corriente 
Cuentas por pagar comerciales y diversas 7 149,800 151,320 
Pasivos financieros 8 y 14 73,338 60,822 
Provisiones 9 1,980 46,453 
 __________ __________ 
Total pasivo corriente 225,118 258,595 
 __________ __________ 
Pasivo no corriente 
Pasivos financieros 8 y 14 1,003,185 1,022,555 
Pasivos por arrendamientos 148 - 
Provisiones 9 5,764 5,377 
Pasivo por impuesto a la renta diferido 129,838 125,355 
 __________ __________ 
Total pasivo no corriente 1,138,935 1,153,287 
 __________ __________ 
Total pasivo 1,364,053 1,411,882 
 __________ __________ 
Patrimonio neto 
Capital 423,868 423,868 
Acciones de inversión 40,279 40,279 
Acciones en tesorería (121,258) (121,258) 
Capital adicional 432,779 432,779 
Reserva legal 171,371 168,356 
Otros resultados integrales acumulados (17,389) (11,946) 
Resultados acumulados 546,400 519,285 
 __________ __________ 
Total patrimonio neto 1,476,050 1,451,363 
 __________ __________ 
Total pasivo y patrimonio neto 2,840,103 2,863,245 
 __________ __________ 
 
Las notas adjuntas forman parte integral de los estados financieros consolidados condensados intermedios. 
Cementos Pacasmayo S.A.A. y Subsidiarias 
Estado consolidado condensado intermedio de resultados 
Por el período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2019 y de 2018 (ambos no auditados) 
 
Por el período de tres meses 
terminado el 31 de marzo de ____________________________ 
 Nota 2019 2018 
 S/(000) S/(000) 
 
Ventas netas 11 312,998 315,251 
Costo de ventas (201,180) (194,843) _________ ________ 
Utilidad bruta 111,818 120,408 
 _________ _________ 
 
Ingresos (gastos) operativos 
Gastos administrativos (41,026) (41,921) 
Gastos de ventas y distribución (10,126) (11,738) 
Otros ingresos (gastos) operativos, neto 933 (4,148) 
 _________ _________ 
Total gastos operativos, neto (50,219) (57,807) _________ _________ 
Utilidad operativa 61,599 62,601 _________ _________ 
 
 
Otros ingresos (gastos) 
Ingresos financieros 347 347 
Costos financieros (19,482) (19,404) 
Pérdida neta por instrumentos financieros derivados 
de negociación (994) - 
Ganancia (pérdida) por diferencia en cambio, neta 1,153 (538) _________ _________ 
Total otros gastos, neto (18,976) (19,595) _________ _________ 
Utilidad antes del impuesto a la renta 42,623 43,006 
 
Impuesto a la renta 10 (12,478) (13,214) _________ _________ 
 
Utilidad neta 30,145 29,792 
 _________ _________ 
 
Atribuible a: 
Propietarios de la controladora 30,145 29,809 
Participación no controladora - (17) _________ _________ 
 
 30,145 29,792 
 _________ _________ 
Utilidad por acción 
Utilidad básica atribuible a los tenedores de acciones 
comunes y de inversión de Cementos Pacasmayo 
S.A.A. (S/ por acción) 13 0.07 0.07 
 
Las notas adjuntas forman parte integral de los estados financieros consolidados condensados intermedios. 
Cementos Pacasmayo S.A.A. y Subsidiarias 
Estado consolidado condensando intermedio de otros resultados 
integrales 
Por el período de tres mesesterminado el 31 de marzo de 2019 y de 2018 (ambos no auditados) 
 
Por el período de tres meses 
terminado el 31 de marzo de _____________________________ 
 Nota 2019 2018 
 S/(000) S/(000) 
 
Utilidad neta 30,145 29,792 
 _________ _________ 
 
Otros resultados integrales 
Otros resultados integrales que se reclasificarán a 
resultados en períodos posteriores: 
Actualización en el valor razonable de inversiones 
financieras al valor razonable con cambios en otros 
resultados integrales (8,302) 5,677 
Utilidad (pérdida) neta por instrumentos de cobertura 
de flujo de efectivo 14(b) 581 (4,557) 
Impuesto a la renta diferido relacionado con otros 
resultados integrales 10 2,278 (331) _________ _________ 
Otros resultados integrales del año, neto de 
impuesto a la renta (5,443) 789 
 _________ _________ 
 
Total otros resultados integrales del año, neto de 
impuesto a la renta 24,702 30,581 
 _________ _________ 
 
Resultado integral atribuible a: 
Propietarios de la controladora 24,702 30,598 
Participación no controladora - (17) 
 _________ _________ 
 
 24,702 30,581 
 _________ _________ 
 
 
Las notas adjuntas forman parte integral de los estados financieros consolidados condensados intermedios. 
Cementos Pacasmayo S.A.A. y Subsidiarias 
Estado consolidado condensado intermedio de cambios en el patrimonio neto 
Por el período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2019 y de 2018 (ambos no auditados) 
 Atribuible a los propietarios de la controladora ________________________________________________________________________________________________________________________________________________ 
 Capital 
Acciones 
de inversión 
Acciones en 
tesorería 
Capital 
adicional 
Reserva 
legal 
Ganancia no 
realizada por 
instrumentos 
financieros al 
valor razonable 
 
Ganancia no 
realizada por 
cobertura de 
flujos de 
efectivo 
Resultados 
acumulados Total 
Participaciones 
no 
controladoras 
Total 
patrimonio 
 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) 
 
Saldos al 1 de enero de 2018 423,868 40,279 (119,005) 432,779 160,686 - (43,699) 611,652 1,506,560 148 1,506,708 
Utilidad neta - - - - - - - 29,809 29,809 (17) 29,792 
Otros resultados integrales - - - - - 4,002 (3,213) - 789 - 789 
 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ 
Total resultados integrales - - - - - 4,002 (3,213) 29,809 30,598 (17) 30,581 
 
Apropiación de la reserva legal - - - - 2,981 - - (2,981) - - - 
 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ _________ __________ 
 
Saldos al 31 de marzo de 2018 423,868 40,279 (119,005) 432,779 163,667 4,002 (46,912) 638,480 1,537,158 131 1,537,289 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ _________ __________ 
 
Saldos al 31 de diciembre de 2018 423,868 40,279 (121,258) 432,779 168,356 4,002 (15,948) 519,285 1,451,363 - 1,451,363 
Cambio en política contable, nota 2.1 - - - - - - - (15) (15) - (15) 
 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ 
Saldos ajustados al 1 de enero de 2019 423,868 40,279 (121,258) 432,779 168,356 4,002 (15,948) 519,270 1,451,348 - 1,451,348 
Utilidad neta - - - - - - - 30,145 30,145 - 30,145 
Otros resultados integrales - - - - - (5,853) 410 - (5,443) - (5,443) 
 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ 
Total resultados integrales - - - - - (5,853) 410 30,145 24,702 - 24,702 
Apropiación de la reserva legal - - - - 3,015 - - (3,015) - - - 
 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ _________ __________ 
 
Saldos al 31 de marzo de 2019 423,868 40,279 (121,258) 432,779 171,371 (1,851) (15,538) 546,400 1,476,050 - 1,476,050 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ _________ __________ 
 
 
 
Cementos Pacasmayo S.A.A. y Subsidiarias 
Estado consolidado condensado intermedio de flujos de efectivo 
Por el período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2019 y de 2018 (ambos no auditados) 
 Por el período de tres meses 
terminado el 31 de marzo de ______________________________ 
 Nota 2019 2018 
 S/(000) S/(000) 
 
Actividades de operación 
Utilidad antes del impuesto a la renta 42,623 43,006 
Ajustes para conciliar la utilidad del ejercicio antes del 
impuesto a la renta con los flujos netos de efectivo: 
Depreciación y amortización 32,000 31,692 
Costos financieros 19,482 19,404 
Provisión para compensación a funcionarios 12 2,374 2,601 
Pérdida neta por instrumentos financieros derivados de 
negociación 994 - 
Diferencia en cambio no liquidada relacionada a 
transacciones monetarias 70 538 
Ingresos financieros (347) (347) 
Ganancia neta en venta de propiedad, planta y equipo 6 (246) (691) 
Otros operativos, neto (191) 364 
 
Cambios en los activos y pasivos operativos: 
Disminución en cuentas por cobrar comerciales y diversas 1,993 3,617 
Aumento en gastos pagados por adelantado (11,274) (9,108) 
(Aumento) disminución de inventarios (31,045) 13,544 
Disminución de cuentas por pagar comerciales y diversas (27,845) (24,138) 
 _________ _________ 
 28,588 80,482 
 
Cobro de intereses 401 175 
Pago de intereses (14,814) (23,995) 
Pago de impuesto a la renta (20,263) (16,289) 
 _________ _________ 
Efectivo neto (utilizado en) proveniente de las actividades de 
operación 
 
(6,088) 40,373 
 _________ _________ 
 
 
Las notas adjuntas forman parte integral de los estados financieros consolidados condensados intermedios. 
Estado consolidado condensado intermedio de flujos de efectivo 
(continuación) 
 
 
 
 Por el período de tres meses 
terminado el 31 de marzo de _________________________ 
 Nota 2019 2018 
 S/(000) S/(000) 
Actividades de inversión 
Compra de propiedades, planta y equipo (11,866) (22,145) 
Compra de activos intangibles (810) (449) 
Ingresos procedentes por venta de propiedad, planta 
y equipo 1,045 3,507 
 _________ _________ 
Efectivo neto utilizado en las actividades de 
inversión 
 
(11,631) (19,087) 
 _________ _________ 
 
Actividades de financiamiento 
Recaudación por emisión de bonos, neta de costos 
de emisión 
 
582,357 - 
Préstamo recibido - 16,090 
Dividendos pagados (13,070) (24,338) 
Préstamo pagado (580,769) (16,090) 
Ingreso por liquidación de instrumento financiero 
derivado 
 
1,458 - 
Pago de costo financiero de instrumento de 
cobertura 
 
(7,612) (13,221) 
 _________ _________ 
Efectivo neto utilizado en las actividades de 
financiamiento 
 
(17,636) (37,559) 
 _________ _________ 
 
Disminución neta de efectivo y equivalentes de 
efectivo 
 
(35,355) (16,273) 
Diferencia de cambio neta (70) 9 
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del 
período 
 
49,067 49,216 
 _________ _________ 
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del 
período 3 13,642 32,952 
 _________ _________ 
Transacciones que no afectaron los flujos de 
efectivo: 
 
 
Diferencia en cambio no liquidada relacionada a 
transacciones monetarias 
 
70 9 
 
 
 
Cementos Pacasmayo S.A.A. y Subsidiarias 
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios 
Al 31 de marzo de 2019 y de 2018 (ambos no auditados), y al 31 de diciembre de 2018 (auditado) 
 1. Actividad económica 
Cementos Pacasmayo S.A.A. (en adelante “la Compañía”) fue constituida en 1957 y, de conformidad 
con la Ley General de Sociedades Peruana, es considerada una sociedad anónima abierta, cuyas 
acciones cotizan en las bolsas de valores de Lima y de Nueva York. LaCompañía es una subsidiaria de 
Inversiones ASPI S.A., que posee el 50.01 por ciento de las acciones comunes de la Compañía al 31 de 
marzo de 2019, al 31 de diciembre de 2018 y al 31 de marzo de 2018. 
 
La dirección registrada por la Compañía es Calle La Colonia No.150, Urbanización El Vivero, Santiago de 
Surco, Lima, Perú. 
 
La actividad principal de la Compañía es la producción y comercialización de cemento, bloques, concreto 
y cal en el norte del Perú. 
 
Los estados financieros consolidados condensados intermedios de la Compañía y Subsidiarias (en 
adelante el “Grupo”) al 31 de marzo de 2019 y por el período de tres meses terminado en esa fecha 
fueron aprobados para su emisión por la Gerencia el 29 de abril de 2019. 
 
 2. Bases de preparación y cambios en las políticas contables del Grupo 
2.1 Bases de preparación - 
Los estados financieros consolidados condensados intermedios del Grupo han sido preparados de 
acuerdo con la NIC 34 - Información Financiera Intermedia emitida por el International 
Accounting Standards Board (IASB) y; sobre la base de costos históricos, excepto por las 
inversiones financieras al valor razonable con cambios en otros resultados integrales (ORI) y los 
instrumentos financieros derivados que se registran a su valor razonable. Los estados financieros 
consolidados condensados intermedios se presentan en Soles y todos los valores se redondean a 
miles según el valor más próximo (S/000), excepto donde se indique de otro modo. 
 
Los estados financieros consolidados condensados intermedios no incluyen toda la información y 
revelaciones requeridas en los estados financieros anuales, y deben leerse conjuntamente con los 
estados financieros consolidados anuales del Grupo al 31 de diciembre de 2018. 
 
Nuevas normas contables, interpretaciones y modificaciones 
Las políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados financieros consolidados 
condensados intermedios son consistentes con las políticas consideradas en la preparación de los 
estados financieros consolidados del Grupo al 31 de diciembre de 2018, excepto por la adopción 
de las nuevas normas vigentes a partir del 1 de enero de 2019. 
 
El Grupo no ha adoptado anticipadamente ninguna otra norma, interpretación o modificación que 
haya sido emitida pero que aún no ha entrado en vigencia. 
 
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios 
(continuación) 
 
 
2 
- NIIF 16 Arrendamientos - 
La NIIF 16 fue emitida en enero de 2016 y reemplaza a: la NIC 17 Arrendamientos, la 
CINIIF 4 Determinación de si un contrato contiene un arrendamiento, la SIC-15 
Arrendamientos operativos - Incentivos y la SIC-27 Evaluación de la esencia de las 
transacciones que adoptan la forma legal de un arrendamiento. La NIIF 16 establece los 
principios para el reconocimiento, medición, presentación y revelación de los 
arrendamientos y requiere que los arrendatarios contabilicen todos los arrendamientos 
bajo un único modelo de balance, similar a la contabilización de los arrendamientos 
financieros de acuerdo con la NIC 17. La norma incluye dos exenciones al reconocimiento 
para arrendatarios: (i) los arrendamientos de activos de “bajo costo” (por ejemplo, 
computadoras personales) y (ii) arrendamientos a corto plazo (es decir, los contratos de 
arrendamiento con un plazo de arrendamiento con una vigencia de 12 meses o menos). En 
la fecha de inicio de un arrendamiento, el arrendatario reconoce un pasivo por los pagos a 
realizar por el arrendamiento (es decir, el pasivo por el arrendamiento) y un activo que 
representa el derecho de usar el activo subyacente durante el plazo del arrendamiento (es 
decir, el activo por el derecho de uso). Los arrendatarios deben reconocer por separado el 
gasto por intereses correspondiente al pasivo por el arrendamiento y el gasto por la 
amortización del derecho de uso. 
 
Los arrendatarios también están obligados a reevaluar el pasivo por el arrendamiento al 
ocurrir ciertos eventos (por ejemplo, un cambio en el plazo del arrendamiento, un cambio 
en los pagos de arrendamiento futuros que resulten de un cambio en un índice o tasa 
utilizada para determinar esos pagos). El arrendatario generalmente reconoce el importe 
de la reevaluación del pasivo por el arrendamiento como un ajuste al activo por el derecho 
de uso. 
 
La contabilidad del arrendador bajo la NIIF 16 permanece sin cambios con respecto a lo 
requerido por la NIC 17. Los arrendatarios continúan clasificando los arrendamientos con 
los mismos principios de clasificación que en la NIC 17 y registran dos tipos de 
arrendamiento: arrendamientos operativos y financieros. La NIIF 16 también requiere que 
los arrendatarios y los arrendadores incluyan informaciones a revelar más extensas que 
las estipuladas en la NIC 17. 
 
El Grupo adoptó la NIIF 16 mediante la transición retroactiva modificada, utilizando las 
exenciones propuestas por la norma en los contratos de arrendamiento por los cuales el 
período de vigencia termina dentro de 12 meses posteriores a la fecha de adopción inicial 
y los contratos de arrendamiento por los cuales el activo es de bajo valor. 
 
 
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios 
(continuación) 
 
 
3 
Activos por derecho de uso - 
El costo de los activos con derecho de uso incluye la cantidad de pasivos de 
arrendamiento reconocidos, los costos directos iniciales incurridos y los pagos de 
arrendamiento realizados en o antes de la fecha de inicio, menos cualquier incentivo de 
arrendamiento recibido. A menos que el Grupo esté razonablemente seguro de obtener la 
propiedad del activo arrendado al final del plazo del arrendamiento, los activos 
reconocidos por el derecho de uso se deprecian en línea recta durante el período más 
corto entre su vida útil estimada y el plazo del arrendamiento. 
 
Pasivos por arrendamiento - 
Los pagos de arrendamiento se descuentan utilizando la tasa de interés implícita en el 
arrendamiento. Si no se puede determinar esa tasa, se usa la tasa de endeudamiento 
incremental del arrendatario, que es la tasa que el arrendatario tendría que pagar para 
pedir prestados los fondos necesarios para obtener un activo de valor similar en un 
entorno económico similar con términos y condiciones similares. 
 
El promedio de tasa incremental de endeudamiento aplicada a los pasivos por 
arrendamiento al 1 de enero de 2019 fue de 6.23 por ciento anual en soles. 
 
El cambio en la política contable afectó los siguientes rubros del estado consolidado 
condensado intermedio de situación financiera: 
 
- Aumento de activos por derecho de uso (rubro Propiedades, planta y equipo) por 
S/148,000. 
- Aumento de pasivos por arrendamientos por S/163,000. 
- Disminución de resultados acumulados por S/15,000. 
 
- Modificaciones a la NIIF 9: Características de pago anticipado con compensación negativa 
Bajo la NIIF 9, un instrumento de deuda puede medirse al costo amortizado o al valor 
razonable a través de otro resultado integral, siempre que los flujos de efectivo 
contractuales sean “solo pagos del principal e intereses sobre el monto pendiente de 
pago” (el criterio SPPI) y el instrumento se mantiene dentro del modelo de negocio 
apropiado para esa clasificación. Las modificaciones a la NIIF 9 aclaran que un activo 
financiero pasa el criterio SPPI independientemente del evento o circunstancia que cause 
la rescisión anticipada del contrato e independientemente de qué parte pague o reciba una 
compensación razonable por la rescisión anticipada del contrato. Estas modificaciones no 
tienen impacto en los estados financieros consolidados del Grupo. 
 
 
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios 
(continuación) 
 
 
4 
- CINIIF 23 - Incertidumbre sobre el tratamiento del impuesto a la renta 
La Interpretación se refiere la contabilización del impuesto a la renta cuandolos 
tratamientos tributarios implican una incertidumbre que afecta a la aplicación de la NIC 12 
y no se aplica a impuestos o gravámenes fuera del alcance de la NIC 12, ni incluye 
específicamente los requisitos relacionados con intereses y sanciones que se pudieran 
derivar. La Interpretación indica lo siguiente: 
 
- Si una entidad tiene que considerar las incertidumbres fiscales por separado. 
- Las hipótesis que hace una entidad sobre si va a ser revisado el tratamiento fiscal 
por la Autoridad Tributaria. 
- Cómo una entidad determina el resultado tributario, las bases tributarias, las 
pérdidas pendientes de compensar, las deducciones tributarias y los tipos 
impositivos 
- Cómo la entidad considera los cambios en los hechos y circunstancias. 
 
Una entidad debe determinar si considera cada incertidumbre tributaria por separado o 
junto con una o más incertidumbres tributarias. Se debe seguir el enfoque que mejor 
estime la resolución de la incertidumbre. 
 
- Modificaciones a la NIIF 10 y la NIC 28: Venta o contribución de activos entre un inversor y 
su asociado o negocio conjunto 
La modificación discute el conflicto entre la NIIF 10 y la NIC 28 al tratar la pérdida de 
control de una subsidiaria que es vendida o aportada a una asociada o negocio conjunto. 
 
Las modificaciones aclaran que la ganancia o pérdida resultante de la venta o contribución 
de los activos que constituyen un negocio, como se define en la NIIF 3, entre un inversor y 
su asociada o negocio conjunto, se reconoce en su totalidad. Sin embargo, cualquier 
ganancia o pérdida que resulte de la venta o contribución de activos que no constituyen 
un negocio, se reconoce sólo en la medida de los intereses de los inversores no 
relacionados en la asociada o negocio conjunto. El IASB ha diferido la fecha de vigencia de 
estas modificaciones por tiempo indefinido, pero una entidad que adopte las 
modificaciones anticipadamente debe aplicarlas prospectivamente. El Grupo aplicará 
estas modificaciones cuando estén vigentes. 
 
- Modificaciones a la NIC 28: Intereses a largo plazo en asociadas y negocios conjuntos 
Las modificaciones aclaran que una entidad aplica la NIIF 9 a los intereses a largo plazo en 
una asociada o negocio conjunto al que no se aplica el método de la participación, pero 
que, en esencia, forma parte de la inversión neta en la asociada o negocio conjunto 
(intereses a largo plazo). Esta aclaración es relevante porque implica que el modelo de 
pérdida crediticia esperada en la NIIF 9 se aplica a dichos intereses a largo plazo. 
 
 
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios 
(continuación) 
 
 
5 
Las modificaciones también aclararon que, al aplicar la NIIF 9, una entidad no tiene en 
cuenta ninguna pérdida de la asociada o negocio conjunto, ni ninguna pérdida por 
deterioro de la inversión neta, reconocida como ajustes a la inversión neta en la asociada 
o negocio conjunto que surgen de la aplicación de la NIC 28 Inversiones en asociadas y 
negocios conjuntos. 
 
- Ciclo de Modificaciones Anuales 2015-2017 (Emitidas en diciembre de 2017) 
NIIF 3 Combinaciones de negocios - Participaciones mantenidas previamente en una 
operación conjunta 
Las modificaciones aclaran que, cuando una entidad obtiene el control de un negocio que 
es una operación conjunta, aplica los requisitos para una combinación de negocios lograda 
en etapas, incluida la nueva medición de los intereses mantenidos anteriormente en los 
activos y pasivos de la operación conjunta a valor razonable. Al hacerlo, el adquirente 
vuelve a medir la totalidad de su participación anterior en la operación conjunta. Estas 
modificaciones se aplicarán a las futuras combinaciones de negocios del Grupo. 
 
NIIF 11 Acuerdos conjuntos – Participaciones mantenidas previamente en una operación 
conjunta 
Una parte que participa en una operación conjunta, pero no tiene el control conjunto de 
una, podría obtener el control conjunto de la operación conjunta en la que la actividad de 
la operación conjunta constituye un negocio tal como se define en la NIIF 3. 
 
Las modificaciones aclaran que los intereses mantenidos anteriormente en esa operación 
conjunta no se vuelven a medir. 
 
NIC 12 Impuesto sobre las ganancias – Consecuencias de los pagos de instrumentos 
financieros clasificados en patrimonio 
Las modificaciones aclaran que las consecuencias fiscales de los dividendos dependen más 
de las transacciones o sucesos pasados que generaron ese beneficio distribuible que de la 
distribución a los propietarios. Por tanto, una entidad reconoce las consecuencias fiscales 
de un dividendo en resultados, en otro resultado global o en patrimonio neto dependiendo 
de cómo registro la entidad esas transacciones o sucesos pasados. Cuando una entidad 
aplique por primera vez estas modificaciones, lo hará desde la fecha de inicio del ejercicio 
comparativo más antiguo. 
 
NIC 23 Costos por préstamos – Costos por intereses capitalizables 
Las modificaciones aclaran que una entidad trata como parte de los préstamos generales 
cualquier préstamo originalmente hecho para desarrollar un activo calificado cuando se 
completan sustancialmente todas las actividades necesarias para preparar ese activo para 
su uso o venta previstos. 
 
Una entidad aplica esas modificaciones a los costos por préstamos incurridos en o después 
del comienzo del período de presentación de reporte anual en el cual la entidad aplica esas 
modificaciones por primera vez. Dado que la práctica actual del Grupo está en línea con 
estas modificaciones, el Grupo no espera ningún efecto en sus estados financieros 
consolidados. 
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios 
(continuación) 
 
 
6 
- Modificaciones a la NIC 19 - Modificación, reducción o liquidación del plan 
Las modificaciones a la NIC 19 define el tratamiento contable cuando se produce un 
cambio, reducción o liquidación del plan durante un período de información. Las 
modificaciones especifican que cuando se produce una modificación, reducción o 
liquidación del plan durante el período anual sobre el que se informa, se requiere que una 
entidad: determine el costo del servicio actual por el resto del período posterior a la 
modificación, reducción o liquidación del plan y determine el interés neto por el resto del 
período posterior a la modificación, reducción o liquidación del plan. 
 
Estas modificaciones no tuvieron impacto en los estados financieros consolidados condensados. 
 
2.2 Bases de consolidación - 
Los estados financieros consolidados condensados intermedios comprenden los estados 
financieros del Grupo al 31 de marzo de 2019 y de 2018. 
 
 Al 31 de marzo de 2019 y de 2018, no hubo cambios en la participación que la Compañía 
mantiene sobre sus subsidiarias; las principales actividades e información de las subsidiarias se 
revelan en los estados financieros consolidados anuales del Grupo al 31 de diciembre de 2018. 
 
2.3 Estacionalidad de operaciones - 
 La estacionalidad no es relevante para las actividades del Grupo. 
 
 3. Efectivo y equivalentes del efectivo 
(a) El rubro está constituido del siguiente modo: 
 
 
Al 31 de 
marzo de 
 2019 
Al 31 de 
diciembre de 
2018 
 S/(000) S/(000) 
 
Caja chica 137 152 
Cuentas corrientes (b) 13,505 18,821 
Depósitos a corto plazo (c) - 30,094 
 __________ _________ 
 
Balance de efectivo incluido en el flujo de efectivo 13,642 49,067 
 __________ _________ 
 
(b) Las cuentas corrientes bancarias están denominadas en moneda nacional y extranjera, están 
depositadas en bancos locales y del exterior y son de libre disponibilidad. Estas cuentas generan 
intereses en base a tasas diarias para depósitos en bancos. 
 
(c) Los depósitos a corto plazo están depositados en bancos locales, son de libre disponibilidad y 
generan intereses según las tasas respectivas de depósitos a plazo y tienenun vencimiento 
original menor a tres meses. 
 
 
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios 
(continuación) 
 
 
7 
 4. Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto 
Al 31 de marzo de 2019 y al 31 de diciembre de 2018, el rubro incluye principalmente cuentas por 
cobrar comerciales, crédito fiscal por impuesto general a las ventas (IGV), intereses por cobrar y 
cuentas por cobrar a relacionadas. 
 
 5. Inventarios 
Al 31 de marzo de 2019 y al 31 de diciembre de 2018, el rubro incluye mercaderías y productos 
terminados, productos en proceso, materias primas y otros suministros que serán utilizados en el 
proceso productivo. 
 
6. Propiedad, planta y equipo, neto 
Durante el período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2019, las adiciones del Grupo 
ascendieron a aproximadamente a S/7,811,000 (S/14,102,000 durante el período de tres meses 
terminado el 31 de marzo de 2018). 
 
Activos con un valor neto de aproximadamente S/176,000 fueron dados de baja por venta durante el 
período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2019, (S/4,627,000 al 31 de marzo de 2018), 
resultando una ganancia neta por venta de activos ascendente a S/246,000 (S/691,000 al 31 de marzo 
de 2018). 
 
 Al 31 de marzo de 2019, el Grupo mantiene cuentas por pagar relacionadas a la adquisición de 
propiedad, planta y equipo por S/572,000 (S/4,627,000 al 31 de diciembre de 2018). 
 
 7. Cuentas por pagar comerciales y diversas 
Al 31 de marzo de 2019 y al 31 de diciembre de 2018, este rubro incluye las cuentas por pagar 
comerciales, cuentas por pagar a relacionadas, intereses, dividendos entre otras cuentas por pagar 
menores. 
 
Al 31 de marzo de 2019 los dividendos por pagar ascienden a S/6,261,000 (S/19,331,000 al 31 de 
diciembre de 2018). 
 
8. Pasivos financieros 
En diciembre del año 2018, la Compañía realizó la recompra de una parte de los bonos corporativos 
emitidos en dólares estadounidenses en años anteriores, por un importe de US$168,388,000; en 
consecuencia, el saldo de dichos bonos asciende a US$131,612,000 al 31 de diciembre de 2018 y se 
encuentran coberturados por instrumentos financieros derivados, cross currency swaps (CCS), ver nota 
14(b). En esa misma fecha, la Compañía realizó la liquidación de CCS por US$150,000,000 de un total 
de US$300,000,000, obteniendo una ganancia por esta operación, ver detalle revelado en los estados 
financieros consolidados anuales del Grupo al 31 de diciembre de 2018. Para efectuar la recompra de 
los bonos, la Compañía obtuvo un financiamiento a mediano plazo con el Banco de Crédito del Perú 
ascendente a S/580,769,000. 
 
 
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios 
(continuación) 
 
 
8 
En Junta General de Accionistas de fecha 8 de enero de 2019, se aprobó la emisión de bonos 
corporativos en soles en el mercado local hasta por el monto máximo de S/1,000,000,000 a través del 
Segundo Programa de Bonos Corporativos de Pacasmayo, cuya finalidad fue cancelar el préstamo a 
mediano plazo descrito en el párrafo anterior. La emisión de bonos corporativos se realizó el 31 de 
enero de 2019 por S/260,000,000 a una tasa de 6.688 por ciento anual y vencimiento a 10 años y; 
bonos a 15 años por S/310,000,000 a una tasa de 6.844 por ciento anual. 
 
Los bonos corporativos emitidos en el 2019 están garantizados mediante fianza solidaria emitida por las 
siguientes subsidiarias de la Compañía: Cementos Selva S.A., Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L., 
Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C. y Dinoselva Iquitos S.A.C. 
 
Por el período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2019 y de 2018, los bonos corporativos 
generaron intereses que se han reconocido en el estado consolidado condensado intermedio de 
resultados por S/11,574,000 y S/11,274,000 respectivamente. 
 
En marzo de 2019, la Compañía recibió del Banco de Crédito del Perú un préstamo ascendente a 
S/13,560,000 destinado para capital de trabajo, con vencimiento a 90 días y una tasa de interés 
efectiva anual de 3.87 por ciento. 
 
Covenants financieros - 
Los covenants financieros relacionados con los bonos corporativos emitidos en dólares estadounidenses 
son los revelados en los estados financieros consolidados anuales del Grupo al 31 de diciembre de 2018 
y fueron cumplidos por la Compañía al 31 de marzo de 2019 y al 31 de diciembre de 2018. 
 
Los covenants financieros de los bonos corporativos emitidos en soles indican que, en caso la Compañía 
y sus subsidiarias garantes requieran emitir instrumentos de deuda o de patrimonio, se fusione con otra 
compañía o disponga o alquile activos significativos, se activarán el cumplimiento de las siguientes 
restricciones financieras, calculadas sobre los estados financieros consolidados anuales de la Compañía 
y subsidiarias garantes: 
 
- El ratio de cobertura de servicio de deuda deberá ser como mínimo 2.5 a 1. 
- El ratio deuda financiera a EBITDA no podrá ser mayor que 3.5 a 1. 
 
Al 31 de marzo de 2019, el Grupo no ha efectuado ninguna de las operaciones mencionadas 
anteriormente. 
 
 
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios 
(continuación) 
 
 
9 
El siguiente cuadro presenta el perfil de vencimientos de los pasivos financieros del Grupo sobre la base 
de las obligaciones contractuales, los importes se presentan sin descontar: 
 
 
Menos de 3 
meses 
De 3 a 12 
meses 
De 1 a 5 
años 
Más de 5 
años Total 
 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) 
Al 31 de marzo de 2019 
Obligaciones financieras - 73,338 400,671 568,808 1,042,817 
Intereses - 59,189 213,419 251,359 523,967 
Costo financiero de instrumentos de 
cobertura por pagar - 14,721 44,162 
 
- 58,883 
Cuentas por pagar comerciales y diversas 76,864 60,277 - - 137,141 
Suministro de energía 1,528 903 - - 2,431 
 
Al 31 de diciembre de 2018 
Obligaciones financieras - 60,822 981,440 - 1,042,262 
Intereses 10,006 44,436 101,243 - 155,685 
Costo financiero de instrumentos de 
cobertura por pagar 7,489 7,489 52,422 
 
- 67,400 
Cuentas por pagar comerciales y diversas 117,702 24,903 - - 142,605 
Suministro de energía 1,837 918 - - 2,755 
 
 9. Provisiones 
Al 31 de marzo de 2019 y al 31 de diciembre de 2018, el rubro incluye principalmente la participación 
de los trabajadores en las utilidades, provisión para incentivos a largo plazo y provisión por cierre de 
mina. La disminución del rubro corresponde principalmente al pago de participaciones a los trabajadores 
y al pago del programa de incentivos a funcionarios a largo plazo. 
 
10. Impuesto a la renta 
El Grupo calcula el impuesto a la renta del período intermedio utilizando la tasa impositiva que se 
aplicaría a las ganancias anuales totales esperadas. 
 
Los principales componentes del gasto por impuesto a la renta en el estado consolidado condensado 
intermedio de resultados y de otros resultados integrales, son los siguientes: 
 
 Por el período de tres meses 
 terminado el 31 de marzo de _____________________________________ 
 2019 2018 
 S/(000) S/(000) 
 
Impuesto a la renta corriente (5,132) (10,484) 
Impuesto a la renta diferido (7,346) (2,730) 
 _________ _________ 
 
Gasto por impuesto a la renta reconocido en el estado 
consolidado condensado intermedio de resultados (12,478) (13,214) 
Impuesto a la renta reconocido en otros resultados integrales 2,278 (331) 
 _________ _________ 
 
Total impuesto a la renta (10,200) (13,545) 
 _________ _________ 
 
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios 
(continuación) 
 
 
10 
A continuación, se presenta la composición del impuesto a la renta diferido reconocido en el estado 
consolidado condensado de otros resultados integrales: 
 
 Por el período de tres meses 
 terminado el 31 de marzo de ___________________________________ 
 2019 2018 
 S/(000) S/(000) 
 
Ganancia no realizadaen inversiones financieras al valor razonable 
con cambios en otros resultados integrales 2,449 (1,675) 
(Ganancia) pérdida no realizada por instrumento financiero 
derivado (171) 1,344 
 _________ _________ 
 
Total impuesto a la renta reconocido en otros resultados 
integrales 2,278 (331) 
 _________ _________ 
 
11. Ingresos por contratos con clientes 
 A continuación se presenta la composición del rubro: 
 
Por el período de tres meses terminado el 
31 de marzo de 2019 
Cemento, 
concreto, 
bloques Cal 
Materiales de 
Construcción Otros Total 
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) 
 
Ingresos de clientes externos 289,505 7,346 16,132 15 312,998 
 _________ _________ _________ _________ _________ 
 
Ingresos de clientes externos 289,505 7,346 16,132 15 312,998 
 _________ _________ ________ ________ _________ 
 
Por el período de tres meses terminado el 
31 de marzo de 20198 
Ingresos de clientes externos 277,968 19,625 16,952 706 315,251 
 _________ _________ _________ _________ _________ 
 
Ingresos por clientes externos 277,968 19,625 16,952 706 315,251 
 _________ _________ ________ ________ _________ 
 
 
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios 
(continuación) 
 
 
11 
12. Transacciones con partes relacionadas 
Durante el período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2019 y de 2018, el Grupo realizó las 
siguientes transacciones con Inversiones ASPI S.A. y otras empresas vinculadas: 
 
 Por el período de tres meses 
terminado el 31 de marzo de 
 _____________________________________ 
 2019 2018 
 S/(000) S/(000) 
 
Ingresos 
Inversiones ASPI S.A. 
Ingreso por arrendamiento de oficina 3 3 
Ingresos por servicios gerenciales y administrativos 136 140 
 
Compañía Minera Ares S.A.C. (Ares) 
Ingresos por arrendamiento de terreno 86 84 
Ingreso por arrendamiento de estacionamientos 80 78 
 
Fosfatos del Pacífico S.A. (Fospac) 
Ingreso por arrendamiento de oficina 7 6 
Ingresos por servicios gerenciales y administrativos 290 304 
 
Fossal S.A.A. (Fossal) 
Ingreso por arrendamiento de oficina 4 3 
Ingresos por servicios gerenciales y administrativos 10 11 
 
Gastos 
Servicios de vigilancia proporcionado por Compañía Minera Ares 
S.A.C. (547) (540) 
 
Como producto de dichas transacciones, el Grupo tuvo los siguientes derechos y obligaciones con 
Inversiones ASPI S.A. y otras empresas vinculadas al 31 de marzo de 2019 y al 31 de diciembre de 
2018: 
 
 31 de marzo de 2019 31 de diciembre de 2018 ____________________________ ___________________________ 
 Cuentas por 
cobrar 
Cuentas por 
pagar 
Cuentas por 
cobrar 
Cuentas por 
pagar 
 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) 
 
Fosfatos del Pacífico S.A. 1,794 66 1,487 - 
Compañía Minera Ares S.A.C. 439 400 242 209 
Inversiones ASPI S.A. 55 - 1,240 - 
Otros 275 - 240 - 
 _________ _________ _________ _________ 
 
 2,563 466 3,209 209 
 _________ _________ _________ _________ 
 
 
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios 
(continuación) 
 
 
12 
Los saldos por cobrar no generan intereses. Los saldos por cobrar y por pagar están libres de garantías 
entregadas y recibidas. Al 31 de marzo de 2019 y al 31 de diciembre de 2018, el Grupo no ha 
registrado ninguna estimación para cuentas de cobranza dudosa en relación a los saldos adeudados por 
las partes vinculadas. 
 
Compensación al personal ejecutivo clave del Grupo – 
Las compensaciones al personal ejecutivo clave del Grupo incluyen gastos por participación en las 
utilidades, compensaciones y otros conceptos para miembros del Directorio y la Gerencia clave. El total 
de compensaciones a corto plazo ascendieron a S/5,454,000, durante el período de tres meses 
terminado el 31 de marzo de 2019 (S/4,900,000 durante el período de tres meses terminado el 31 de 
marzo de 2018) y el total de compensaciones a largo plazo ascendieron a S/2,374,000 durante el 
período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2019 (S/2,601,000 durante el período de tres 
meses terminado el 31 de marzo de 2018). El Grupo no remunera a la Gerencia con beneficios post – 
empleo, de terminación de contrato, ni pagos basados en acciones. 
 
13. Utilidad por acción (UPA) 
La utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad neta del período de tres meses terminado el 
31 de marzo de 2019 y de 2018 entre el promedio ponderado del número de acciones comunes y de 
inversión en circulación durante dichos períodos. 
 
El Grupo no tiene acciones comunes potenciales con efecto dilutivo al 31 de marzo de 2019 y de 2018. 
 
A continuación se muestra el cálculo del promedio ponderado de acciones y de la utilidad por acción 
básica: 
 
 Por el período de tres meses terminado 
el 31 de marzo de 
 ___________________________________ 
 2019 2018 
 S/(000) S/(000) 
 
Numerador 
Utilidad neta atribuible a los propietarios de la Controladora 30,145 29,809 
 ________ ________ 
 
 Miles de acciones Miles de acciones 
Denominador 
Promedio ponderado de acciones comunes y de inversión 428,107 428,107 
 ________ ________ 
Utilidad básica por acción común y de inversión 
 
0.07 
 
0.07 
 ________ ________ 
 
No hubo otras transacciones que involucren acciones comunes y de inversión entre la fecha del informe 
y la fecha de cierre de estos estados financieros consolidados condensados intermedios. 
 
 
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios 
(continuación) 
 
 
13 
14. Activos y pasivos financieros 
(a) Activos financieros - 
 
 
Al 31 de marzo 
de 2019 
Al 31 de diciembre 
de 2018 
 S/(000) S/(000) 
 
Instrumentos financieros derivados 
Cobertura de flujo de efectivo (cross currency swaps) 1,880 9,474 
Negociación de flujo de efectivo (cross currency swaps) 263 2,794 
 _________ _________ 
Total cobertura de flujo efectivo 2,143 12,268 
 _________ _________ 
Inversiones financieras al valor razonable con cambios en 
otros resultados integrales 
Acciones en Fossal S.A.A. 18,581 26,883 
 _________ _________ 
Total de inversiones financieras al valor razonable con 
cambios en otros resultados integrales 18,581 26,883 
 _________ _________ 
Total de activos financieros al valor razonable 20,724 39,151 
 _________ _________ 
 
Total corriente - - 
Total no corriente 20,724 39,151 
 _________ _________ 
 20,724 39,151 
 _________ _________ 
 
A excepción de los instrumentos financieros derivados (ver (b) siguiente) y los instrumentos 
financieros al valor razonable con cambios en otros resultados integrales, todos los activos 
financieros del Grupo que incluyen efectivo y equivalentes de efectivo y cuentas por cobrar 
comerciales y diversas se clasifican en la categoría de préstamos y cuentas por cobrar, son 
activos financieros no derivados mantenidos al costo amortizado, mantenidos hasta el 
vencimiento y generan ingresos por intereses fijos o variables. El valor en libros puede verse 
afectado por cambios en el riesgo crediticio de las contrapartes. 
 
 Pasivos financieros - 
 Todos los pasivos financieros mantenidos por el Grupo, que incluyen cuentas por pagar 
comerciales y diversas y obligaciones financieras, se clasifican en la categoría de deudas y 
préstamos y se llevan al costo amortizado. 
 
(b) Instrumentos financieros derivados 
 Activos financieros por instrumentos financieros derivados de cobertura – 
Riesgo de tipo de cambio - 
Al 31 de marzo de 2019 y al 31 de diciembre de 2018, la Compañía mantiene contratos de cross 
currency swaps por un importe nominal de US$150,000,000. De dicho total, US$131,612,000 
fueron designados como instrumentos de cobertura de los bonos corporativos que se emitieron 
en dólares estadounidenses, con la intención de reducir el riesgo por tipo de cambio. 
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios 
(continuación)14 
La cobertura de flujo de efectivo de los pagos futuros esperados fue evaluada como altamente 
efectiva y en el estado de otros resultados integrales se incluye una ganancia no realizada de 
S/581,000 por el período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2019 (pérdida no realizada 
de S/4,557,000 por el período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2018). Se espera que 
los importes retenidos en el estado de otros resultados integrales afecten el estado consolidado 
de resultados en cada uno de los períodos futuros hasta el año 2023. 
 
Activos por instrumentos financieros derivados de negociación – 
Los cross currency swaps que no mantienen un subyacente relacionado y que ascienden a 
US$18,388,000 han sido designados como de negociación. El efecto en resultados del cambio en 
su valor razonable asciende a S/994,000. En adición, el instrumento financiero derivado de 
negociación contratado por la Compañía en diciembre de 2018 por un nominal de 
US$70,000,000 fue liquidado en enero de 2019 por un valor ascendente a S/1,458,000. 
 
(c) Valor razonable - 
A continuación se incluye una comparación por rubro de los valores en libros y los valores 
razonables de los instrumentos financieros del Grupo al 31 de marzo de 2019 y al 31 de 
diciembre de 2018. 
 
 Valor en libros Valor razonable __________________________ _________________________ 
 2019 2018 2019 2018 
 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) 
Activos financieros 
Efectivo y equivalente de efectivo 13,642 49,067 13,642 49,067 
Cuentas por cobrar comerciales y 
diversas 106,394 104,256 106,394 104,256 
Activos financieros derivados – 
“cross currency swaps” 2,143 12,268 2,143 12,268 
Inversiones financieras al valor 
razonable con cambios en otros 
resultados integrales 18,581 26,883 18,581 26,883 
 __________ __________ __________ __________ 
 
Total activos financieros 140,760 192,474 140,760 192,474 
 __________ __________ __________ __________ 
 
Pasivos financieros 
Cuentas por pagar comerciales y 
diversas 149,800 151,320 149,800 151,320 
Obligaciones financieras: 
Préstamo a tasa fija de bonos 
corporativos 1,003,185 441,786 1,029,273 442,142 
Pagaré a tasa fija 73,338 641,591 73,399 643,308 
 ___________ ___________ ___________ ___________ 
 
Total pasivos financieros 1,226,323 1,234,697 1,252,472 1,236,770 
 ___________ ___________ ___________ ___________ 
 
 
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios 
(continuación) 
 
 
15 
(d) Jerarquía del valor razonable - 
El siguiente cuadro presenta la jerarquía contable de medición del valor razonable de los activos 
y pasivos financieros del Grupo. 
 
 Medición de valor razonable utilizando: ______________________________________________________________ 
Al 31 de marzo de 2019 Total Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 
 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) 
Activos medidos al costo amortizado: 
Cuentas por cobrar comerciales y 
diversas 
106,394 
106,394 - - 
Activos medidos por su valor razonable: 
Efectivo y equivalente de efectivo 13,642 13,642 - - 
Inversiones financieras al valor razonable 
con cambios en otros resultados 
integrales 
 
 
Acciones 18,581 - - 18,581 
Activos financieros derivados: 
“Cross Currency Swaps” 2,143 - 2,143 - 
 __________ ___________ _________ _________ 
Total activos financieros 140,760 120,036 2,143 18,581 
 __________ ___________ _________ _________ 
 
Pasivos cuyos valores razonables se 
revelan: 
 
 
Cuentas por pagar comerciales y diversas 149,800 149,800 - - 
Bonos corporativos 1,029,273 1,029,273 - - 
Pagarés 73,399 - 73,399 - 
 ___________ ____________ _________ _________ 
Total pasivos financieros 1,252,472 1,179,073 73,399 - 
 ___________ ____________ _________ _________ 
 
 Medición de valor razonable utilizando: ______________________________________________________________ 
Al 31 de diciembre de 2018 Total Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 
 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) 
Activos medidos al costo amortizado: 
Cuentas por cobrar comerciales y 
diversas 
 
104,256 104,256 - - 
Activos medidos por su valor razonable: 
Efectivo y equivalente de efectivo 49,067 49,067 - - 
Inversiones financieras al valor razonable 
con cambios en otros resultados 
integrales 
 
 
Acciones 26,883 - - 26,883 
Activos financieros derivados: 
“Cross Currency Swaps” 12,268 - 12,268 - 
 __________ ___________ _________ _________ 
Total activos financieros 192,474 153,323 12,268 26,883 
 __________ ___________ _________ _________ 
 
Pasivos cuyos valores razonables se 
revelan: 
 
 
Cuentas por pagar comerciales y diversas 151,320 151,320 - - 
Bonos corporativos 442,142 442,142 - - 
Pagarés 643,308 - 643,308 - 
 __________ __________ _________ _________ 
Total pasivos financieros 1,236,770 593,462 643,308 - 
 __________ __________ _________ _________ 
 
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios 
(continuación) 
 
 
16 
Todos los instrumentos financieros por los que se reconoce o revela el valor razonable se 
categorizan dentro de la jerarquía del valor razonable, en base a la información de más bajo nivel 
que es significativa para la medición del valor razonable como un todo. La jerarquía es la 
siguiente: 
 
Nivel 1: Precios de mercado cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos y pasivos 
idénticos. 
Nivel 2: Técnicas de valuación para las cuales el nivel más bajo de información que es 
significativo para la medición del valor razonable es directamente o indirectamente observable. 
Nivel 3: Técnicas de valuación para las cuales el nivel más bajo de información que es 
significativo para la medición de valor razonable no es observable. 
 
Para los activos y pasivos que se reconocen a su valor razonable de manera recurrente, el Grupo 
determina si se han producido transferencias entre los niveles de la jerarquía del valor razonable. 
Al 31 de marzo de 2019 y al 31 de diciembre de 2018 no hubo transferencias entre las 
jerarquías de valor razonable. 
 
La Gerencia evalúa que el valor razonable del efectivo y los depósitos a plazo, las cuentas por 
cobrar comerciales y diversas y otros pasivos corrientes se aproximan a su valor en libros debido 
a los vencimientos a corto plazo de dichos instrumentos. 
 
Los siguientes métodos y supuestos se usaron para estimar los valores razonables: 
 
- Los valores razonables de los “cross currency swaps” son medidos utilizando técnicas de 
valuación basados en datos de mercado. Las técnicas de valorización aplicadas incluyen 
modelos de valuación de swaps, usando cálculos del valor presente. Estos modelos toman 
en cuenta, entre otros factores, la calidad crediticia de las contrapartes, el precio de las 
divisas, las tasas “forward” y las curvas de tasas de interés. 
 
Los ajustes por valoración de créditos se aplican a las exposiciones derivadas “over-the-
counter” para tomar en cuenta el riesgo de incumplimiento de la contraparte al medir el 
valor razonable del derivado. Un ajuste de valoración de crédito es el costo de protección 
a precio de mercado requerido para cubrir el riesgo de crédito de la contraparte en este 
tipo de cartera de derivados. El ajuste de valoración de crédito es calculado multiplicando 
la probabilidad de incumplimiento, el valor predeterminado de pérdida y la exposición 
esperada en el momento del incumplimiento. 
 
Un ajuste por valoración de débito se aplica para incorporar el riego de crédito del propio 
Grupo en el valor razonable de los derivados (es decir, el riesgo de que el Grupo pueda 
incumplir sus obligaciones contractuales), usando la misma metodología utilizada para el 
ajuste por valoración de crédito. 
 
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios 
(continuación) 
 
 
17 
- El valor razonable de los bonos corporativos cotizados se basa en los precios de cotización 
de la fecha en quese informa. 
 
- El valor razonable de los pagarés se calcula utilizando los flujos de efectivo descontados a 
las tasas de endeudamiento de 4.62% y 3.33% en soles y dólares, respectivamente. 
 
- El valor razonable de los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en otros 
resultados integrales se ha determinado mediante el método de flujos de caja 
descontados. 
 
(e) Medición del valor razonable usando datos significativos no observables 
 A continuación resumimos la información cuantitativa de los datos significativos no observables 
utilizados en la medición del valor razonable de nivel 3: 
 
Descripción 
 
Valor 
razonable al 
31 de marzo 
de 2019 
Enfoque / 
Técnica de 
valuación 
Datos significativos 
no observables Promedio 
 S/(000) 
Inversiones financieras al 
valor razonable con 
cambios en otros 
resultados integrales 
(acciones) 18,581 
Enfoque de 
ingresos / Método 
de flujos de caja 
descontados 
Factor de crecimiento 
de ingresos 
WACC 
 
4% 
9.8% 
 
Actividades de administración de riesgos - 
Como resultado de sus actividades, el Grupo está expuesto al riesgo de tipo de cambio de moneda 
extranjera por lo que la Compañía ha adquirido instrumentos financieros de cobertura para cubrir dicho 
riesgo. Desde noviembre de 2014, el Grupo cobertura su exposición a la moneda extranjera de sus 
bonos corporativos (denominados en dólares estadounidenses). Durante el período de tres meses 
terminado al 31 de marzo de 2019 se experimentó una volatilidad moderada en el tipo de cambio del 
dólar estadounidense con respecto al sol, cuyos efectos fueron parcialmente mitigados por la cobertura 
de tipo de cambio mantenida por la Compañía. 
 
Al 31 de marzo de 2019 y al 31 de diciembre de 2018, excepto por los instrumentos financieros 
derivados (cross currency swaps) firmados por la Compañía para cubrir el riesgo de tipo de cambio de 
sus bonos corporativos, el Grupo no tiene otros instrumentos financieros para cubrir sus riesgos de tipo 
de cambio, tasas de interés o fluctuaciones en los precios de mercado (precios de compra del carbón). 
 
15. Compromisos y contingencias 
Compromisos por arrendamiento operativo – Grupo como arrendador 
Al 31 de marzo de 2019, el Grupo, en su calidad de arrendador, mantiene un alquiler de terreno con 
Compañía Minera Ares S.A.C., una empresa relacionada de Inversiones ASPI S.A. Este arriendo es 
renovable anualmente, y por el período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2019 y 2018 
generó una renta de S/86,000y S/84,000, respectivamente. 
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios 
(continuación) 
 
 
18 
Compromisos de capital 
Al 31 de marzo de 2019, el Grupo no tiene compromisos de capital significativos. 
 
Otros compromisos 
A partir de julio de 2015, el Grupo mantiene un acuerdo de suministro de gas natural a cinco años para 
abastecer de este insumo a una planta de cemento localizada en la ciudad de Piura, cuya facturación se 
determina tomando en cuenta el consumo de gas natural y otras variables de mercado. Asimismo, el 
volumen de compras está sujeto a cláusulas de tomar o pagar “take or pay” que establecen niveles 
mínimos mensuales de consumo de gas natural. Al 31 de marzo de 2019 y al 31 de diciembre de 2018, 
el Grupo se encuentra cumpliendo con lo requerido según contrato. 
 
Asuntos medioambientales 
Las actividades de exploración y explotación que realice el Grupo están sujetas a normas de protección 
ambiental. Estas normas son las mismas que las descritas en los estados financieros consolidados al 31 
de diciembre de 2018. 
 
Situación tributaria – 
La Compañía está sujeta a la ley tributaria peruana. Al 31 de marzo de 2019 y de 2018, la tasa del 
impuesto a la renta es del 29.5 por ciento de la utilidad tributaria después de deducir la participación de 
los trabajadores, la cual es calculada a una tasa de 8 a 10 por ciento de la utilidad tributaria. 
 
Cabe precisar que, a partir del 1 de enero de 2019, se deja sin efecto una serie de beneficios tributarios 
para la región de Loreto, eliminando el reintegro tributario del Impuesto General a las Ventas (IGV) y la 
exoneración del IGV por la importación de bienes que se destinan para consumo en la Amazonía. 
 
Con la finalidad de determinar la utilidad tributaria, las transacciones por precios de transferencia con 
compañías relacionadas o compañías que residen en territorios de baja o nula tributación, deben ser 
sustentadas con documentación e información de los métodos de valuación y los criterios considerados 
para la determinación. En base al análisis de operaciones realizado, la Gerencia del Grupo y sus asesores 
legales creen que la aplicación de estas normas no resultará en contingencias significativas para el 
Grupo al 31 de marzo de 2019 y al 31 de diciembre de 2018. 
 
La Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a la renta 
calculado por cada compañía individual en los cuatro años posteriores al año de la presentación de la 
declaración de impuestos. 
 
 
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios 
(continuación) 
 
 
19 
Las declaraciones de impuesto a la renta e Impuesto General a las Ventas (IGV) correspondientes a los 
años indicados en el cuadro adjunto, están sujetos a revisión por parte de la Autoridad Tributaria: 
 
 
Años sujetos a revisión por parte de 
la Autoridad Tributaria 
 ________________________________________________ 
Entidad 
Impuesto a 
la renta 
Impuesto General a las 
Ventas 
 
Cementos Pacasmayo S.A.A. 2014-2018 Dic. 2014-2018 
Cementos Selva S.A. 2014-2018 Dic. 2014-2018 
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. 2013/2015-2018 Dic. 2014-2018 
Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C. 2014-2018 Dic. 2014-2018 
Salmueras Sudamericanas S.A. 2014-2018 Dic. 2014-2018 
Calizas del Norte S.A.C. (en liquidación) 2014-2018 Dic. 2014-2018 
 
Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria pueda dar a las normas legales 
vigentes, no es posible determinar a la fecha si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos 
para la Compañía y sus Subsidiarias, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera 
resultar de eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que éste se 
determine. Sin embargo, en opinión de la Gerencia y de sus asesores legales, cualquier eventual 
liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros consolidados 
condensados intermedios al 31 de marzo de 2019 y los estados financieros consolidados anuales al 31 
de diciembre de 2018. 
 
Contingencias por demandas legales 
Al 31 de marzo de 2019, el Grupo ha recibido demandas de terceros en relación a sus operaciones, que 
en total representan S/11,766,000. De esta suma, S/1,766,000 correspondían a demandas laborales 
iniciadas por ex-empleados; S/7,681,000 vinculado a resoluciones de determinación y multa sobre el 
impuesto predial de los períodos 2009 a 2014 emitida por la Municipalidad Distrital de Pacasmayo, 
S/2,298,000 relacionado a la resolución de intendencia emitida por la Administración Tributaria 
correspondiente al período tributario 2009, el cual fue fiscalizado por la Administración Tributaria 
durante el año 2012 y S/21,000 por otros procesos administrativos. 
 
En base a la experiencia previa, la Gerencia espera que estas demandas se resuelvan dentro de los 
próximos cinco años; sin embargo, el Grupo no puede garantizar que dichas demandas se resuelvan 
dentro de este período debido a que las autoridades no tienen un plazo máximo para resolver los casos. 
 
Los asesores legales del Grupo consideran que es solo posible y no probable, que dichas acciones 
legales prosperen. De conformidad con lo expuesto, no se registró ninguna provisión por estas 
demandas legales en los estados financieros consolidados condensadosintermedios. 
 
Regalías mineras 
El Grupo está sujeto al pago de regalías con terceros y con el Estado Peruano por las actividades de 
extracción que realiza para el proceso de producción de cemento. La información de regalías pagadas se 
revela en los estados financieros consolidados anuales del Grupo al 31 de diciembre de 2018. 
 
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios (continuación) 
 
 
 
20 
16. Información por segmentos de operación 
Para propósitos de gestión, el Grupo está organizado en unidades de negocios sobre la base de sus productos y actividades y tiene tres segmentos diferenciables organizados del siguiente modo: 
 
- Producción y comercialización de cemento, concreto y bloques en la región norte del Perú. 
- Comercialización de suministros para la construcción en la región norte del Perú. 
- Producción y comercialización de cal en la región norte del Perú. 
 
Ningún otro segmento de operación se ha agregado formando parte de los segmentos de operación descritos anteriormente. 
 
La Gerencia supervisa la utilidad antes de impuestos para cada unidad de negocios por separado con el propósito de tomar decisiones sobre la asignación de recursos y la evaluación de rendimiento 
financiero. 
 
Los precios de transferencia entre segmentos de operación se dan sobre condiciones de mercado entre partes independientes de modo similar a las que se pactan con terceros. 
 
 Por el período de tres meses terminado el 31 de marzo de Al 31 de marzo de 2019 y al 31 de diciembre de 2018 __________________________________________________________________________ __________________________________________________________ 
 
Ingresos de 
clientes 
externos 
Utilidad 
bruta 
Utilidad 
(pérdida) antes 
de impuesto a 
la renta 
Impuesto a la 
renta 
Utilidad 
(pérdida) 
neta 
Activos por 
segmentos Otros activos Total activos 
Total pasivos 
por segmentos 
 S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) 
 
2019 
Cemento, concreto y bloques 289,505 111,689 43,289 (12,673) 30,616 2,628,845 2,143 2,630,988 1,329,593 
Suministros para la construcción 16,132 66 (53) 16 (37) 28,384 - 28,384 33,331 
Cal 7,346 61 34 (10) 24 111,436 - 111,436 - 
Otros 15 2 (647) 189 (458) 50,714 18,581 69,295 1,129 __________ _________ _________ __________ _________ _________ _________ _________ _________ 
 
Total consolidado 312,998 111,818 42,623 (12,478) 30,145 2,819,379 20,724 2,840,103 1,364,053 
 __________ _________ _________ __________ _________ _________ _________ _________ _________ 
 
2018 
Cemento, concreto y bloques 277,968 117,985 45,110 (13,861) 31,249 2,632,723 12,268 2,644,991 1,376,390 
Suministros para la construcción 16,952 (9) (721) 222 (499) 29,363 - 29,363 34,788 
Cal 19,625 2,306 (1,266) 389 (877) 111,072 - 111,072 - 
Otros 706 126 (117) 36 (81) 50,936 26,883 77,819 704 __________ _________ _________ __________ _________ _________ _________ _________ _________ 
 
Total consolidado 315,251 120,408 43,006 (13,214) 29,792 2,824,094 39,151 2,863,245 1,411,882 __________ _________ _________ __________ _________ _________ _________ _________ _________ 
 
Durante el período de tres meses terminado al 31 de marzo de 2019 y 2018, no se registraron ingresos inter-segmentos. 
 
La columna “otros” incluye actividades que no alcanzan individualmente el umbral para su divulgación según la NIIF 8.13 y representan operaciones no significativas del Grupo. 
 
Otros activos 
Al 31 de marzo de 2019 corresponden a instrumentos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados integrales y el valor razonable del instrumento derivado financiero (“cross-
currency swap”) por aproximadamente S/18,581,000 y S/2,143,000 respectivamente (S/26,883,000 y S/12,268,000 respectivamente al 31 de diciembre de 2018). El valor razonable de los 
instrumentos financieros derivados se asigna al segmento de cemento, y los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados integrales no están asignados a ningún 
segmento. 
 
Información geográfica 
Al 31 de marzo de 2019 y al 31 de diciembre de 2018, todos los activos no corrientes se localizaron en el Perú y todos los ingresos provienen de clientes ubicados en el Perú.