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UNIDAD 1- PASO 2 - RECONOCER FUENTES DE FINANCIAMIENTO Y MERCADOS FINANCIEROS
PRESENTADO POR:
ANGIE VIVIANA QUELAL
LUCIA ALEMESA GAVIRIA
 LUIS EDUARDO VERA
JOHN BRAYAN OSORIO PEÑA
FINANZAS
GRUPO 102038_8
PRESENTADO A:
SARA LILIANA MARTINEZ
UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA – UNAD
 ESCUELA DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, CONTABLES, ECONÒMICAS Y DE NEGOCIOS – ECACEN
ADMINISTRACION DE EMPRESAS
PALMIRA - OCTUBRE DE 2021
Introducción
En la actualidad las organizaciones deben plantear su situación actual para ello deben generar un diagnóstico que permita identificar sus factores internos como son las debilidades y fortalezas como sus factores externos comprendido en amenazas y oportunidades, esto permitiendo crear una visión más amplia sobre el estado actual de la organización, con el fin de plantear soluciones hacia la mejora continua para cumplir con el direccionamiento estratégico de la empresa, a su vez que permite fomentar una ponderación de impacto para conocer si se encuentra la compañía en un balance positivo o se deben tomar acciones radicales por su mala competitividad.
Es así que en el presente trabajo se realizará un análisis de la empresa Green Energy que permita conocer su situación financiera junto con el análisis micro y macro para generar su financiamiento.
Objetivos
Generales
· Reconocer las fuentes de financiamiento y mercados financieros.
Específicos
· Realizar un análisis financiero vertical y horizontal para conocer su comportamiento en los años 2017 y 2018.
· Realizar un análisis de los indicadores financieros para conocer su comportamiento en los años 2017 y 2018.
· Identificar los instrumentos financieros que permita generar una emisión de bonos conforme a las necesidades de la empresa.
Actividad Individual
Con base en el estudio y análisis comparativo de los estados financieros de la compañía, así como del cálculo e interpretación de los resultados arrojados por las herramientas de análisis financiero: análisis de proporciones (análisis vertical), análisis de tendencias (análisis horizontal) y razones financieras. Determine ¿cómo se encuentra financieramente la empresa? Justifique su respuesta elaborando un diagnóstico financiero que tome en consideración los resultados de
las herramientas de análisis financiero y seleccione mínimo 2 indicadores financieros que usted considere relevantes para medir 4 aspectos clave: liquidez financiera, actividad, rentabilidad y
Endeudamiento.
Diagnostico General.
 Podemos decir que la empresa se encuentra financieramente estable, con miras de crecimiento, lo que la actividad de la empresa está en auge, inyectándole una rentabilidad manteniendo una liquidez financiera, con un gran poder de endeudamiento, lo cual demuestra que su poder de endeudamiento de manera positiva, como los indican los diferentes indicadores. 
Vemos que la empresa en el sentido Financiero se encuentra en un nivel estable teniendo en cuenta que sus indicadores principales arrojan buenos resultados como lo es el total activo del 2017 a 2018 paso de 4.560.462 a 6.154.198 con una variación del 35% valor positivo.
Podemos decir que la empresa financieramente tiene solvencia y liquidez, una buena opción donde cualquier inversionista estaría dispuesto a invertir 
Actividad Colaborativa.
1. La compañía Green Energy S.A. E.S.P. necesita realizar un desembolso de dinero por $5 millones de dólares durante el 1er año para iniciar el proyecto. Está analizando la posibilidad de vender sus 25 Letras del Tesoro de los EE.UU. (T-bills) que compró hace 2 meses por valor de $120.000 USD cada una, las cuales vencen exactamente dentro de 12 meses y ofrecen un rendimiento semestral del 1,55%. Partiendo del hecho que la compañía tiene un bajo riesgo crediticio y desea financiar el monto restante con la emisión de instrumentos financieros del mercado monetario o de dinero. Determine ¿Cuál o cuáles podrían ser los instrumentos financieros más idóneos para emitir? Justifique su respuesta seleccionando entre uno (1) y tres (3) instrumentos financieros. Adicionalmente señale las principales características de cada instrumento.
Respuesta.
 Acciones. Pues si tenemos en cuenta que la empresa tenía para comprar bonos de tesoro fue porque en su momento tenía dinero disponible para invertir, además se menciona que la compañía tiene bajo riesgo crediticio, son cosas que cualquier inversionista tendría en cuenta para invertir en acciones y teniendo en cuenta el monto que se necesita es por una pequeña parte de la empresa.
Un préstamo. Pues bien menciona el caso que la empresa tiene bajo riesgo crediticio así pues tiene capacidad de endeudamiento para cubrir pagos a cuotas incluso el ejercicio menciona que los 5 millones deben pagarse durante el primer año y no desembolso completo.
Emisiones de Deuda o de Renta Fija
Estas obligaciones equivalen a que los emisores soliciten un préstamo a un plazo determinado a los inversionistas que compran dichos valores, a cambio de otorgarles un rendimiento o tasa de interés predeterminada. (Provalores, 2021)
Las emisiones de deuda se denominan Papel Comercial cuando el plazo es menor a 360 días y Bonos cuando el plazo es igual o mayor a 360 días. (Provalores, 2021)
Emisiones de acciones o de renta variable
Con esta alternativa una empresa se puede financiar sin contraer deuda, ya que solo está vendiendo partes de su patrimonio, de tal manera que cuando una persona compra una acción, ésta se vuelve dueño de una parte de la empresa. (Provalores, 2021)
Los riesgos se comparten y los dividendos que se pagan dependen de los resultados y utilidades obtenidos por la empresa emisora. (Provalores, 2021)
Emisiones de bonos convertibles en acciones
El bono convertible en acción es un instrumento financiero que ofrece características similares a las que ofrece un valor de deuda, pero que deja abierta la posibilidad de poder convertirlo en una acción (valor de renta variable) (Provalores, 2021)
2. El mercado monetario colombiano no funciona correctamente debido a varias razones como por ejemplo la carencia de una curva de referencia de tasas de interés para préstamos con plazos sobre los cuales no hay referencia como los de un año. Plantee ¿Cuáles serían las posibles soluciones para la adecuada formación de precios de instrumentos financieros con plazo de un año, en el Mercado Monetario colombiano, que permitan formar precios justos con base en oferta y demanda? Justifique su respuesta planteando al menos 3 formas de lograrlo.
Adecuada formación de precios
Al evaluar el comportamiento del mercado cambiario en Colombia se observa que su crecimiento ha estado altamente correlacionado con el desarrollo de infraestructuras de mercado como las cámaras de compensación y de contraparte que brindan mecanismos para reducir los riesgos inherentes, y que adicionalmente permiten generar eficiencia en términos de uso de colaterales y garantías con otros mercados. Adicionalmente, el desarrollo de una estructura regulatoria en materia de negociación y registro de operaciones sobre divisas, enmarcada en la aplicación de prácticas y estándares internacionales sobre la transparencia para la formación de precios, ha generado una mayor confianza por parte de los diferentes agentes involucrados. (Asobancaria, 2019)
Lo ideal es contar con un mercado cambiario que sirva como la columna vertebral del comercio internacional y la inversión global en Latinoamérica. En el caso colombiano, aún es necesario realizar un diagnóstico que permita identificar los factores que limitan el crecimiento del mercado spot, el cual es fundamental dada la internacionalización de los mercados financieros locales. En esta línea, se deben establecer iniciativas de mercado que permitan evaluar temas como la conveniencia de converger a estándares internacionales para la liquidación de operaciones, el uso de nuevas tecnologías para la negociación y continuar con la adopción de buenas prácticas que robustezcan el profesionalismo del mercado, entre otros. (Asobancaria, 2019)
Para mi enel caso del mercado colombiano se debería buscar la forma de que la Superfinanciera y el gobierno estandarice las tasas de intereses y de mercado financiero, que en las diferentes entidades bancarias y financieras manejen y den la misma tasa de interés para que sea competitivo y favorable para las personas, para mí se debería también analizar la tasa de demanda y oferta en cuanto a las entidades bancarias que brinden servicios financieros de prestamos a terceros con tasas de intereses muy superiores, ósea debería estandarizarse según el numero de clientes o posibles clientes así mismo generar la tasas y por último se debería si o si generar una tasa de interés al rebatir, ósea que se de una tasa de interés donde esta vaya bajando al mismo tiempo de la deuda y que sea una tasa basada en el saldo mas no en la deuda inicial. 
3. Con base en las fuentes de financiamiento de los dos (2) escenarios previamente citados (emisión de bonos y acciones ordinarias): Determine ¿cuál es la mejor fuente de financiamiento para el proyecto de energía eólica? Justifique su respuesta calculando el precio del bono financiero (utilizando la función precio o la función Valor Actual de Excel) y de la acción ordinaria (utilizando el Modelo Gordon-Shapiro) y su rentabilidad (utilizado el método de evaluación de rendimientos TIR) señale al menos 3 ventajas y desventajas de cada una.
De acuerdo a los cálculos efectuados supondríamos que la mejor opción es la inversión en acciones esto en gran medida a que ofrece una tasa de crecimiento mayor que la tasa de rentabilidad que ofrecen los bonos, por otra parte, la comisión en el mercado accionario es a una tasa menor y es calculada en pesos colombianos, lo cual es una diferencia considerable en relación a la comisionista alemana de los bonos.
Ventajas:
· La inversión por accione requiere de procesos transparentes, lo cual implica difundir toda información que pueda afectar al precio de la acción.
· Mayor liquidez, es decir las compañías con mayor tamaño ofrecerán mayor liquidez.
· Diversificación, permite la rentabilidad esperada con las carteras de inversión sin incrementar necesariamente al riesgo.
Desventajas:
· Las acciones no tienen una rentabilidad conocida ni predecible
· Esta inversión no tiene fecha de vencimiento, por lo cual solo se puede deshacer con la venta de las acciones
· Esta inversión no solo depende de la compañía si no de factores externos como la economía, evolución de los mercados, inflación,etc.
4. Investigue dos (2) fuentes de financiamiento a largo plazo, diferente a los escenarios previamente citados como: Leasing, Crédito o préstamo bancario, Factoring, Crowdfunding (Derechos fiduciarios). Con base en su investigación calcule el rendimiento financiero de cada uno. Justifique su respuesta detallando las características de cada una, la forma en que opera y al menos 3 ventajas y desventajas de cada uno.
Fideicomiso
El fideicomiso es un acto jurídico que debe constar por escrito, y por el cual una persona denominada fideicomitente destina uno o varios bienes, a un fin lícito determinado, en beneficio de otra persona llamada fideicomisario encomendando su realización a una institución bancaria llamada fiduciaria, recibiendo ésta la titularidad de los bienes, únicamente con las limitaciones de los derechos adquiridos con anterioridad a la constitución del mismo fideicomiso por las partes, o por terceros, y con las que expresamente se reserve el fideicomitente y las que para él se deriven el propio fideicomiso. De otro lado la institución bancaria adquiere los derechos que se requieran para el cumplimiento del fin, y la obligación de solo dedicarles al objetivo que se establezca al respecto debiendo devolver los que se encuentran en su poder al extinguirse el fideicomiso salvo pacto válido en sentido diverso (GestioPolis, 2018)
Características: 
· Bilateral:
· Consensual
· Oneroso
· Formal
Ventajas:
· Los bienes administrados son inembargables
· Contabilidad y auditorías independientes
· Elimina el proceso judicial de ejecución
· El fiduciario poder ser limitado 
· Permite planificación impositiva
· Brinda transparencia 
Desventajas:
· Como el fideicomitente está trasmitiendo la propiedad de todos sus bienes puede ser que no se haga uso correcto a pesar de la causa.
Venture Capital
Rendimiento financiero: Rendimiento de carácter alto, pero a su vez volátil.
•	Ventajas
Fuente de financiación alternativa
Acelera el crecimiento de la empresa
Genera flujos positivos de efectivo
•	Desventajas
Perdida visión estratégica de la empresa
Poca participación de los socios iniciales
Pérdida de autoridad frente a la financiadora
Conclusiones
Es importante que la empresa Green Energy genere una alternativa de financiamiento en la emisión de títulos valores para el mercado bursátil, así impulse un aumento de sus acciones, como la generación de una rentabilidad atractiva, y la financiación de su proyecto para la construcción del parque eólico.
Es importante conocer la tasa libre de riesgo, por lo cual debe buscar el instrumento financiero que más garantías le genera para tener un costo promedio ponderado WACC sostenible en la generación de valor EVA.
Se identifica que la empresa Green Energy posee problemas de liquidez por lo cual se puede deber a la inversión en el mercado financiero para apalancar su proyecto, sin embargo, es necesario que mejore el capital neto de trabajo en el periodo siguiente, o por lo menos apalancarse con los recursos propios que generen un VAN positivo y una TIR superior a la tasa de descuento.
Referencias Bibliográficas
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Chavarro, C. J. (2018). Estatuto orgánico del sistema financiero (2a. ed.) (pp.1-45). Recuperado de https://elibro-net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/70827
Córdoba, P. M. (2015). Capítulo 4. En Mercado de valores (pp.125-157). Recuperado de https://elibro-net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/70455
Chicaiza, C. D. A. (2013). Capítulo 3. En Finanzas para no financieros: El caso colombiano (pp.71-80). Recuperado de https://elibro-net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/69525
Riveros, A.R. (2020). Mercados financieros y fuentes de financiamiento [OVI]. Recuperado de https://repository.unad.edu.co/handle/10596/31714
Asobancaria. (2019). Caracterización de Mercados de capitales. Obtenido de https://www.asobancaria.com/wp-content/uploads/dig-libro-mercado-de-capitales-colombiano-completo-14-de-agosto.pdf
GestioPolis. (2018). ¿Qué es un fideicomiso? Para qué sirve, características, ventajas, tipos. Obtenido de GestioPolis: https://www.gestiopolis.com/que-es-un-fideicomiso/
Provalores. (14 de 09 de 2021). INSTRUMENTOS DE EMISIÓN. Obtenido de https://www.provalores.com.ni/bolsa/aprenda-el-mercado-bursatil/instrumentos-de-emision