REACTIVOS VALORACION DE EMPRESAS

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GRUPO 1 
1. ¿Cómo consideran a la inversión las matemáticas Financieras en la evaluación 
de un proyecto? 
a. El mayor consumo presente 
b. La recuperación que debe incluir dicha recompensa. 
c. El menor consumo del presente y futuro 
d. El menor consumo presente 
ANSWER: D 
2. Si al término del primer año la ganancia no se retira, sino que se mantiene 
depositada junto con la inversión inicial por otro año más, al finalizar éste se 
tendrá́, por el mismo procedimiento. 
a. 1.100 (1 + 0,10) = 1.210 
b. 1.200 (2+ 0,12) = 20000 
c. 1200 + 4000 = 8000 
d. 1100 + 3000 = 4500 
ANSWER: A 
3. ¿Cuál es el objetivo de descontar los flujos de caja futuros proyectados? 
a. Conocer sus fundamentos conceptuales para su correcta aplicación. 
b. Permitir la aplicación directa de las matemáticas financieras a los procedimientos 
de evaluación basados en flujos de caja descontados. 
c. Determinar si la inversión en estudio rinde mayores beneficios que los usos de 
alternativa de la misma suma de dinero requerida por el proyecto. 
d. Aplicacar directamente las matemáticas financieras a los procedimientos de 
evaluación basados en flujos de caja descontados. 
ANSWER: C 
4. ¿Qué requiere el análisis de las técnicas principales de evaluación, las de flujo de 
caja descontado? 
a. Requiere el valor actual neto (VAN) y la tasa interna de retorno (TIR). Menos 
importante es el de razón beneficio−costo descontada. 
b. Requiere la utilización de las matemáticas financieras para su aplicación. 
c. Requiere los avances en el campo de la mini computación y las calculadoras de 
bolsillo que poseen programas financieros de solución incorporada 
d. La determinación de una tasa de interés adecuada que represente la equivalencia de 
dos sumas de dinero en dos periodos diferentes. 
ANSWER: B 
5. ¿Cuáles son los principales métodos que utilizan el concepto de flujo de caja 
descontado? 
a. Razón beneficio − costo descontada. 
b. Matemáticas Financieras. 
c. El valor actual neto (VAN) y la tasa interna de retorno (TIR). 
d. Flujos de caja y Tasa de Interés 
 ANSWER: C 
 
 
 
 
 
 
 
 
GRUPO 2 
Preguntas de Cuestionamiento Directo 
1.- Evalúa el proyecto en función de una única tasa de rendimiento por periodo, con 
la cual la totalidad de los beneficios actualizados son exactamente iguales a los 
desembolsos expresados en moneda actual. ¿A qué criterio corresponde? 
A) El criterio del valor actual neto (VAN) 
B) El criterio de la valoración de inversores 
C) El criterio de la tasa interna de retorno (TIR) 
D) El criterio de evaluación económica 
 
2.- La tasa calculada así se compara con la tasa de descuento de la empresa. ¿Si la 
TIR es igual o mayor que ésta, el proyecto debe? 
A) rechazarse, y si es menor, debe aceptarse. 
B) aceptarse, y si es menor, debe rechazarse. 
C) rechazarse, y si es mayor, debe aceptarse. 
D) rechazarse 
 
3.- En ciertas circunstancias, las dos técnicas de evaluación de proyectos analizados, 
pueden conducir a resultados contradictorios. Ello puede ocurrir cuando se evalúa 
más de un proyecto con la finalidad de jerarquizarlos, tanto por tener un carácter 
de alternativas mutuamente excluyentes como por existir restricciones de capital 
para implementar todos los proyectos aprobados. ¿A qué técnicas de evaluación de 
proyecto corresponde? 
A) Tasa interna de retorno (TIR) y el valor actual neto (VAN) 
B) Tasa interna de retorno (TIR) y evaluación económica 
C) Valor actual neto (VAN) y valoración de inversores 
D) evaluación económica y valoración de inversores 
 
4.- ¿Quiénes fueron los primeros en reconocer la existencia de tasas internas de 
retorno múltiples? 
A) Luca Pacioli y James Lorie 
B) John Law y Leonard Savage 
C) James Lorie y Leonard Savage 
D) Adam Smith y John Law 
 
5.- Completar: Uno de los criterios tradicionales de evaluación bastante difundido 
es el del ………………. de la inversión, mediante el cual se determina el número de 
periodos necesarios para recuperar la inversión inicial, resultado que se compara 
con el número de periodos aceptable por la empresa. 
A) Periodo económico 
B) Periodo de Finanzas 
C) Periodo de Gestión 
D) Periodo de recuperación (PR) 
 
 
 
 
 
 
 
GRUPO 3 
1. ¿Qué es el costo de la deuda? 
a) Es el hecho de que éstos deben reembolsarse en una fecha futura 
específica, en un monto por lo general mayor que el obtenido 
originalmente. 
b) Es el hecho de que éstos deben reembolsarse en una fecha específica, en 
un monto mayor que el obtenido originalmente. 
c) Es el hecho de que éstos deben reembolsarse en una fecha futura 
específica, en un monto por lo general mayor que el obtenido 
originalmente. 
d) Es el hecho de definir un costo para cada fuente de financiamiento 
e) Es el hecho de definir las fuentes de financiamiento y el costo 
Respuesta: a 
2. ¿Cómo puede calcularse el costo de capital de una empresa o de un 
proyecto? 
a) Es posible definir un costo para cada una de las fuentes de 
financiamiento mediante deuda. 
b) Puede calcularse por los costos ponderados de las distintas fuentes de 
financiamiento o por el retorno exigido a los activos, dado su nivel de 
riesgo. 
c) Puede calcularse por los costos fijos de distintas fuentes de 
financiamiento o por el retorno exigido de los activos, dado su nivel de 
riesgo 
d) Es posible definir los costos variables para cada una de las fuentes de 
financiamiento mediante deuda. 
Respuesta: b 
3. ¿A qué corresponde el costo de capital? 
a) A la tasa que se utiliza para determinar el valor actual de los flujos 
futuros que genera un proyecto y representa la rentabilidad que se le 
debe exigir a la inversión. 
b) A la evaluación de un proyecto que se considera como capital 
patrimonial y a aquella parte de la inversión que debe financiarse con 
recursos propios. 
c) Al efecto tributario de la deuda que puede incorporarse en la tasa o en los 
flujos. 
 
 
d) A las dificultades frecuentes que enfrenta el preparador y evaluador de 
proyectos para la actualización de los flujos proyectados que tiene 
relación con la determinación de la rentabilidad. 
Respuesta: a 
 
4. ¿Qué sucede cuando la empresa alcanza un nivel óptimo? 
 
a) se debe estimar la tasa del proyecto puro, ya que cuando no existe 
deuda, el retorno exigido a los activos es el mismo que el retorno 
exigido al patrimonio. 
b) resulta recomendable construir independientemente los flujos de caja 
de la operación y el financiamiento. 
c) tiende a mantenerlo en el largo plazo, utilizando tasas corporativas 
basadas en CCPP para el descuento de los flujos de sus proyectos. 
d) Pretender financiar un proyecto exclusivamente con recursos propios 
implica que la empresa debe generar dichos recursos en los momentos 
en que el proyecto lo requiera 
 
Respuesta: C 
 
5. ¿Cómo se clasifican las fuentes internas del financiamiento? 
 
a) Utilidades retenidas y flujos de efectivo 
b) Emisión de acciones y utilidades retenidas 
c) Inventarios y flujos de caja 
d) Créditos y proveedores 
 
Respuesta: b 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
GRUPO 4 
1. Qué es el capital patrimonial en la evaluación de un proyecto 
a) La parte de la inversión que se financia con deuda. 
b) La parte de la inversión que se financia con recursos propios. 
c) La parte de la inversión que se financia con capital externo. 
a) La parte de la inversión que se financia con una combinación de recursos 
propios y ajenos. 
Respuesta: B 
Justificación: En la evaluación de un proyecto se considera como capital patrimonial a 
aquella parte de la inversión que debe financiarse con recursos propios. Pag. 354. 
2. El costo del capital propio se puede calcular mediante el uso de la tasa libre 
de riesgo y un premio por riesgo. Es decir: 
a) K= Rf + Rp 
b) K=Rf - Rb 
c) K=Rf + Rc 
d) K=Rf – Rpa 
Respuesta: A 
Justificación: El costo del capital propio se puede calcular mediante eluso de la tasa 
libre de riesgo (Rf) más un premio por riesgo (Rp). Es decir: k= Rf + Rp. Pag 355 
3. A que tema pertenece este anuncio “Este modelo nace a partir de la teoría 
de portfolio (conjunto de inversiones) que intenta explicar el riesgo de una 
determinada inversión mediante la existencia de una relación positiva entre 
riesgo y retorno.” 
a) Modelo de los precios de los activos de capital para determinar el costo del 
patrimonio 
b) Modelo de los precios de los activos de patrimonio para determinar el costo del 
capital 
c) Modelo de los precios de los activos de capital para determinar el costo 
d) Modelos de los activos de capital para determinar precios 
Respuesta: A 
Justificación: Este modelo nace a partir de la teoría de portfolio (conjunto de 
inversiones) que intenta explicar el riesgo de una determinada inversión mediante la 
existencia de una relación positiva entre riesgo y retorno. Pag 355 
4. El Riesgo/país es un índice que intenta medir el grado de riesgo que tiene un 
país para las __________________ y está dado por la sobretasa que paga un 
país por sus bonos en relación con la tasa que paga el Tesoro de Estados 
Unidos. 
a) inversiones comerciales 
b) inversiones internas 
c) inversiones extranjeras 
d) inversiones de capitales 
Respuesta: C 
Justificación: El riesgo/país es un índice que intenta medir el grado de riesgo que tiene 
un país para las Inversiones extranjeras y está dado por la sobretasa que paga un país 
por sus bonos En relación con la tasa que paga el Tesoro de Estados Unidos. Página 364 
5. Complete 
La existencia del mercado de capitales permite que los riesgos sean compartidos 
ampliamente por medio de la 
_______________________________________________ 
______ si se cuenta con métodos de control, medición e incentivos adecuados que 
motiven a los gerentes a asumir proyectos riesgosos, pero más rentables, y a apreciar de 
manera adecuada el riesgo económico de cada proyecto, evitando así tomar decisiones 
que finalmente redunden en una menor inversión y una reducción en la riqueza 
de los accionistas. 
a) Modificación 
b) De la diversificación reduciendo sustancialmente el riesgo total. 
c) Proyectos riesgosos, pero más rentables 
d) Evitando tomar decisiones riesgosas 
Respuesta: B 
Justificación: Existencia del mercado de capitales permite que los riesgos sean 
compartidos ampliamente por medio de la diversificación reduciendo sustancialmente el 
riesgo total. si se cuenta con métodos de control, medición e incentivos adecuados que 
motiven a los gerentes a asumir proyectos riesgosos. Pag 366 
 
 
 
 
GRUPO 7 
1.- Llamado también método de ensayos estadísticos, es una técnica de simulación de 
situaciones inciertas que permite definir valores esperados para variables no 
controlables, corresponde al modelo: 
A. Modelo multidimensional de la sensibilización del VAN 
B. Modelo de simulación de Monte Carlo 
C. Modelo unidimensional de la sensibilización del VAN 
D. El método de Brown y Gibson 
2.- Los programas en el modelo de Monte Carlo seleccionan un valor aleatorio al azar 
para: 
A. Cada variable elegida 
B. Variable controlable 
C. Variable irrelevante 
D. Cada Variable no incierta 
3.- En la actualidad se dispone de varios softwares que permiten asignarles a 
determinadas variables un comportamiento aleatorio posible de definir por medio de 
una distribución de probabilidades que se elige de entre varias opciones que ofrece 
cada software. Para facilitar esta tarea existen programas como: 
A. Crystal Ball, Parisimet, SimulAr, EasyPlanEx 
B. Beta, gamma, lognormal, Parisimet 
C. EasyPlanEx, gamma, pareto, Beta 
D. SimulAr, Crystal Ball, Pareto, Gamma 
4.- Para la evaluación de proyectos riesgosos pueden utilizarse diversos enfoques. Un 
método es el de ajustar la tasa de descuento conforme a una tasa adicional 
correspondiente a una prima por riesgo. Este método supone un riesgo por el tiempo 
en sí, en vez de considerarlo en función de circunstancias condicionantes del: 
A. Proyecto en el tiempo 
B. Proyecto en la empresa 
C. Método en el tiempo 
D. Caso en el tiempo 
5.- ¿Que predice las simulaciones del modelo de Montecarlo? 
A. Predice los posibles resultados de un evento incierto. 
B. Predice los resultados instantáneamente 
C. Predice la resta de las cuentas. 
D. Predice resultados reales de las cuentas 
 
 
GRUPO 8 
1. ¿Qué busca determinar el análisis multidimensional? 
a) Busca determinar de qué manera varía el VAN frente a los cambios de valores 
de las variables como forma de definir el efecto en los resultados de la 
evaluación de errores en las estimaciones*. 
b) Busca determinar las inversiones, ya que no aumentan ni disminuyen la riqueza 
contable de la empresa por el solo hecho de adquirirlos. 
c) Busca determinar el valor comercial como venta de activo antes de impuesto que 
como valor de desecho por el método comercial. 
d) Busca determinar el valor económico de una empresa en marcha deberá incluirse 
al horizonte del proyecto el criterio de valor de desecho económico 
Respuesta *A* 
2. La importancia se manifiesta en el hecho de que los valores de las variables que 
se han utilizado para llevar a cabo la evaluación del proyecto pueden tener 
desviaciones con efectos de consideración en la medición de sus resultados, este 
concepto pertenece a: 
A. Análisis de Sensibilidad* 
B. Análisis de liquidez 
C. Valor tiempo 
D. Proyecciones de rentabilidad 
Respuesta: A 
 3. La evaluación de proyectos en condiciones de certidumbre y riesgo, se realiza sobre 
la base de una serie de antecedentes escasa o nada controlables por parte de la 
organización que pudiera implementar el proyecto. Entonces, es necesario que al 
formular un proyecto se entreguen: 
A. La variable del proyecto, como la localización, el tamaño o la demanda 
B. Los máximos antecedentes para que quien deba tomar la decisión de emprenderlo 
disponga de los elementos de juicio suficientes para ello * 
C. El resultado de uno de los escenarios proyectados 
D. La perspectiva desde donde se analizan los problemas 
Respuesta: B 
4. ¿Qué determina el modelo unidimensional de la sensibilización del VAN? 
a) Hasta dónde puede modificarse el valor de una variable para que el proyecto 
siga siendo rentable 
b) Manera varía el VAN frente a cambios en los valores de esas variables como 
una forma de definir el efecto en los resultados de la evaluación de errores en las 
estimaciones. 
c) El número de escenarios a simular con base en la respectiva proyección que se 
tiene. 
d) El valor asignado a una variable 
 
Respuesta *A* 
5. ¿Qué facilita el análisis de sensibilidad? 
A) Conocer la marginalidad de un proyecto, su abuso puede conllevar serias 
deficiencias en la evaluación 
B) Facilita el estudio de los resultados de un análisis, su abuso puede conllevar 
serias deficiencias en la evaluación 
C) Facilita el objetivo de recomendación, su abuso puede conllevar serias 
deficiencias en la evaluación 
D) Facilita el estudio de los resultados de un proyecto, su abuso puede conllevar 
serias deficiencias en la evaluación* 
 
Respuesta: *D*