Tema 3 2 Proyecciones financieras

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Plan de negocios 
3.2. Proyecciones 
financieras 1
3. Evaluación financiera 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME
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Proyecciones financieras 
Una vez que realizaste los presupuestos, elaborarás los pronósticos 
del volumen de ventas y los ingresos y costos esperados por una 
empresa para los cinco años siguientes.
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(s. a.). (s. f.). [Imagen]. Consultada 
el 30 de agosto de 2014 de 
http://www.conalep.edu.mx/
3. Evaluación financiera 
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Para ello requieres determinar los 
flujos de efectivo de entrada y 
salida para calcular los flujos de 
efectivo netos, necesarios para 
obtener los estados financieros pro 
forma y calcular VAN, TIR y el 
periodo de recuperación de la 
inversión.
Flujo de entrada de efectivo 
Son las entradas de dinero o los ingresos procedentes de las venta de 
productos. En el ejemplo del salón de fiestas hay 187 eventos en el primer año, 
los cuales generarán un ingreso de $978,740.
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Salón de fiestas infantiles
Flujo de efectivo anual
Eventos paquete 1 Eventos paquete 2 Total
q1 p1 Q1 q2 p2 Q2
Día número precio TOTAL número precio TOTAL NO TOTAL
Fin de semana: 
viernes, sábado y 
domingo 60 2,900 174,000 115 6,500 747,500 175 921,500
Martes a jueves 4 2,610 10,440 8 5,850 46,800 12 57,240
Total 64 184,440 123 794,300 187 978,740
1/ Aplica 10% de descuento de martes a jueves
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Flujo de salida de efectivo 
Son los desembolsos de dinero 
que realiza una empresa por 
los gastos generados en las 
actividades de operación; por 
ejemplo, el pago a 
proveedores, pagos a 
empleados, al fisco, a 
acreedores y a otros. 
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3. Evaluación financiera 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME
Las salidas de dinero 
están integradas por 
los costos totales 
(CT), que son los 
costos fijos (CF) más 
los costos variables 
(CV).
Costo fijo
Costo 
variable
Costo 
totales 
(s. a.). (s. f.). [Imagen]. Consultada el 30 de 
agosto de 2014 de www.vanguardia.com.mx
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http://www.vanguardia.com.mx/crecio_114_la_deuda_externa_en_4_anos_del_gobierno_de_calderon-623362.html
Costos fijos
Es importante que los socios se asignen un sueldo por el trabajo que realizan en el negocio, 
porque de lo contrario, estarán tomando dinero de la caja para gastos personales, perdiendo 
de esta forma el control en el registro de las finanzas. Por otro lado, fiscalmente es conveniente 
porque es un gasto que está efectuando la empresa y que es deducible de impuestos. 
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3. Evaluación financiera 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME
En el salón de fiestas infantiles, los costos fijos son los desembolsos derivados por 
compromisos que tiene la empresa, produzca o no, venda o no, como:
El pago de luz, estimado en $200 por mes, y multiplicado por 
12 meses, da un costo anual de $2,400. Cabe señalar que 
también encontrarás este rubro en los costos variables, ya 
que por evento realizado hay un consumo extra de energía.
▪ El costo en papelería se 
tiene estimado en $2,500 
anuales
En el caso de los sueldos y 
salarios, se consideran 
costo fijo cuando el personal 
tiene contratación fija. 
El pago de teléfono se tiene 
estimado en $400 
mensuales, lo que da un 
costo fijo anual de $4,800.
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Costos fijos
▪ Se estima contratar un día a la semana los servicios de limpieza con un costo de $250 por 
día. Se trabajará 48 semanas al año, lo que da un resultado de $12,000. Esta actividad 
también se realizará por evento, pero este costo será registrado como variable.
La renta del local es de $15,000 mensuales, pero recuerda 
que se dio un anticipo de tres meses, el cual está 
registrado en la inversión diferida del plan. El monto de 
$135,000 corresponde a los nueve meses que falta pagar.
La publicidad será en lonas 
y volantes; se estima un 
costo anual de $8,000.
Por lo tanto, los costos fijos 
totales son de $527,820.
Se pagarán IMSS e 
INFONAVIT al empleado de 
limpieza, el cual sólo se 
contratará un día a la semana.
Gasto Total 
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Costos fijos
Concepto del gasto Año 1
Pago de luz 2,400
Teléfono 4,800
Papelería 2,500
Sueldos 360,000
Limpieza del salón 12,000
Pago IMSS a trabajador de limpieza 3,120
Publicidad 8,000
Renta del local 135,000
Costos fijos 527,820
3. Evaluación financiera 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME
(s. a.). (s. f.). [Imagen]. Consultada 
el 30 de agosto de 2014 de 
http://blu.stb.s-msn.com
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Costos variables
Los costos variables están relacionados directamente con el volumen de 
producción de la empresa; por ejemplo, en el salón de fiestas infantiles sólo se 
generan los siguientes costos cuando se realizan eventos:
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3. Evaluación financiera 
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La compra de materiales e insumos sólo se realiza cuando se contrata el paquete 2. El costo por evento en 
este rubro es de $1,387, y se estiman 123 eventos en el primer año, lo que da un resultado de $1,387 x 123 
eventos = $170,601.
El pago de limpieza durante y después del evento es de $250, y se tiene estimado realizar 187 eventos al 
año, lo que da un resultado de $250 x 187 eventos = $46,750.
El ayudante se contratará por evento, y se le pagará $150, lo que multiplicado por 187 eventos es igual a 
$28,050.
El pago de gas en este caso es un costo variable, porque sólo se usará para preparar comida cuando se 
contrate el paquete 2. Se estima un costo de gas por evento de $20.8, que multiplicado por 123 eventos es 
igual a $2,558.
El pago a la cocinera para preparar el menú del paquete 2 se estima en $300 por evento, y multiplicado por 
123 eventos al año, da un resultado de $36,900.
El costo en la luz se contempla, por evento, en $70, ya que se requiere para el sonido y el funcionamiento de 
los juegos inflables, lo que da un resultado de $70 x 187 eventos = $13,090.
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Costos variables 
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Costo variables
Concepto del gasto Año 1
Compra de materiales e insumos 170,601
Pago de gas 2,558
Pago de limpieza durante evento /3 46,750
Cocinera 36,900
Ayudante 28,050
Pago de luz por evento /6 13,090
Costos variables 297,949
3. Evaluación financiera 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME
El costo variable total del salón de fiestas es de 
$297,949
(s. a.). (s. f.). [Imagen]. Consultada 
el 30 de agosto de 2014 de
www.idconline.com.mx
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http://www.idconline.com.mx/fiscal/2013/07/19/puede-un-arrendador-deducir-el-pago-de-luz-y-agua
Costos totales
Salón de fiestas infantiles
Costos totales
Concepto del gasto Año 1
1) Costos fijos 527,820
Pago de luz 2,400
Teléfono 4,800
Papelería 2,500
Sueldos 360,000
Limpieza del salón 12,000
3,120
Publicidad 8,000
Renta del local 135,000
2) Costos variables 297,949
Compra de materiales e insumos 170,601
Pago de gas 2,558
Pago de limpieza durante el evento /3 46,750
Cocinera 36,900
Ayudante 28,050
Pago de luz por evento /6 13,090
3) Gastos de operación (1+2) 825,769
Los costos totales, también llamados 
gastos de operación, están integrados por 
los costos fijos (CF) más los costos 
variables (CV). 
CT = CF + CV
En el ejemplo del salón de fiestas los 
costos totales son de $825,769.
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Costos totales 
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Flujo de efectivo Salón de fiestas infantiles
Costos totales
Concepto Año 1 ($)
1) Ventas totales 978,740
Paquete 1 184,440
Fin de semana: viernes, sábado y domingo 174,000
Número de eventos 60
Precio de eventos 2,900
Martes , miércoles y jueves 10,440
Número de eventos 4
Precio de eventos 2,610
Paquete 2 794,300
Fin de semana: viernes, sábado y domingo 747,500
Número de eventos 115
Precio de eventos 6,500
Martes , miércoles y jueves 46,800
Número de eventos 8
Precio de eventos 5,850
2) Gastos de operación (3+4) 825,769
3) Costos fijos 527,820
Pago de luz 2,400
Teléfono 4,800
Papelería 2,500
Sueldos 360,000
Limpieza del salón 12,000
Pago de IMSS al trabajador de limpieza 3,120
Publicidad 8,000
Renta del local 135,000
4) Costos variables 297,949
Compra de materiales e insumos 170,601
Pago de gas 2,558
Pago de limpieza durante el evento 46,750
Cocinera 36,900
Ayudante 28,050
Pago de luz por evento 13,090
5) Utilidad de operación (1-2) 152,971
El flujo de efectivo (FE) es el 
resultado de la siguiente 
operación:
FE = Entradas de dinero -
salidas de dinero
FE = Ventas totales - CT
FE = $978,740 - $825,769
FE = $152,971
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Flujo de efectivo neto
3. Evaluación financiera 
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Son los flujos de efectivo del 
negocio después del pago de 
impuestos.
El flujo de efectivo antes de 
impuestos es de $152,971, que 
corresponde al rubro de utilidad de 
operación:
Concepto 1
1) Ventas totales 978,740
Paquete 1 184,440
Fin de semana: viernes, sábado y 
domingo 174,000
Número de eventos 60
Precio de eventos 2,900
Martes , miércoles y jueves 10,440
Número de eventos 4
Precio de eventos 2,610
Paquete 2 794,300
Fin de semana: viernes, sábado y 
domingo 747,500
Número de eventos 115
Precio de eventos 6,500
Martes, miércoles y jueves 46,800
Número de eventos 8
Precio de eventos 5,850
2) Gastos de operación (3+4) 825,769
3) Costos fijos 527,820
Pago de luz 2,400
Teléfono 4,800
Papelería 2,500
Sueldos 360,000
Limpieza del salón /2 12,000
Pago de IMSS a trabajador de limpieza 3,120
Publicidad 8,000
Renta del local 135,000
4) Costos variables 297,949
Compra de materiales e insumos 170,601
Pago de gas 2,558
Pago de limpieza durante el evento 46,750
Cocinera 36,900
Ayudante 28,050
Pago de luz por evento 13,090
5) Utilidad de operación (1-2) 152,971
a) Menos = Depreciaciones 24,307
6) Utilidad antes de impuestos (5-a) 128,663
7) Impuesto a la utilidad 32% 41,172
8) Flujo de efectivo neto (6-7) 87,491
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Flujo de efectivo neto
A esta cantidad se le resta la 
depreciación, la cual fue estimada 
anteriormente, y tiene un monto total para 
el primer año de $24,307. Este rubro es 
un incentivo fiscal que da el gobierno 
federal para recuperar la inversión en 10 
años.
El impuesto a la utilidad es de 32%; es 
decir, se pagará $41,172 de impuestos 
en el primer año.
El flujo de efectivo neto para el primer 
año de operación del negocio es de 
$87,491.
Concepto 1
1) Ventas totales 978,740
Paquete 1 184,440
Fin de semana: viernes, sábado y 
domingo 174,000
Número de eventos 60
Precio de eventos 2,900
Martes , miércoles y jueves 10,440
Número de eventos 4
Precio de eventos 2,610
Paquete 2 794,300
Fin de semana: viernes, sábado y 
domingo 747,500
Número de eventos 115
Precio de eventos 6,500
Martes, miércoles y jueves 46,800
Número de eventos 8
Precio de eventos 5,850
2) Gastos de operación (3+4) 825,769
3) Costos fijos 527,820
Pago de luz 2,400
Teléfono 4,800
Papelería 2,500
Sueldos 360,000
Limpieza del salón /2 12,000
Pago de IMSS a trabajador de limpieza 3,120
Publicidad 8,000
Renta del local 135,000
4) Costos variables 297,949
Compra de materiales e insumos 170,601
Pago de gas 2,558
Pago de limpieza durante el evento 46,750
Cocinera 36,900
Ayudante 28,050
Pago de luz por evento 13,090
5) Utilidad de operación (1-2) 152,971
a) Menos = Depreciaciones 24,307
6) Utilidad antes de impuestos (5-a) 128,663
7) Impuesto a la utilidad 32% 41,172
8) Flujo de efectivo neto (6-7) 87,491
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Estados financieros pro forma
Son los estados financieros proyectados 
en donde se muestran los ingresos y 
costos esperados por una empresa para 
los años siguientes. La siguiente 
proyección financiera se realizará a cinco 
años, tomando el método que considera el 
valor del dinero en el tiempo.
En los países donde la situación política y 
económica es incierta, es recomendable 
que en la evaluación económica se utilice 
el método que considera el valor del dinero 
a través del tiempo, el cual utiliza una tasa 
de interés y la Inflación a la hora de hacer 
las proyecciones de los ingresos y egresos 
futuros.
Para realizar el estado de resultados pro 
forma, se tiene que determinar los 
siguientes dos elementos:
-Proyección de ventas del bien o
servicio
-Proyección de costos
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Proyección de ventas
Este pronóstico determina el 
volumen de ventas y los 
ingresos futuros de la 
empresa. En el siguiente 
ejemplo se manejó el supuesto 
de un incremento en la inflación 
del 4% anual para los últimos 
cuatro años, por lo que el precio 
de venta se incrementa debido 
a este efecto inflacionario. Ver 
siguiente cuadro: 
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3. Evaluación financiera 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME
Estado de resultados pro forma
A ñ o
Concepto 1 2 3 4 5
1.14 1.19 1.11 1.14 
1) Ventas totales 978,740 1,113,580 1,326,582 1,474,950 1,676,634
Paquete 1 184,440 211,120 250,931 274,017 305,333
Fin de semana: 
viernes, sábado y 
domingo 174,000 211,120 250,931 274,017 305,333
Número de eventos 60 70 80 84 90
Precio de eventos 2,900 3,016 3,137 3,262 3,393
Martes, miércoles y 
jueves 10,440 27,144 42,345 67,526 76,333
Número de eventos 4 10 15 23 25
Precio de eventos 2,610 2,714 2,823 2,936 3,053
Paquete 2 794,300 902,460 1,075,651
1,200,93
3 1,371,301
Fin de semana: 
viernes, sábado y 
domingo 747,500 811,200 949,104
1,036,42
2 1,131,772
Número de eventos 115 120 135 142 149
Precio de eventos 6,500 6,760 7,030 7,312 7,604
Martes, miércoles y 
jueves 46,800 91,260 126,547 164,511 239,529
Número de eventos 8 15 20 25 35
Precio de eventos 5,850 6,084 6,327 6,580 6,844
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Proyección de ventas
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Eventos infantiles
Estado de resultados pro forma
(pesos)
Año
Concepto 1 2 3 4 5
1.14 1.19 1.11 1.14 
1) Ventas totales 978,740 1,113,580 1,326,582 1,474,950 1,676,634
Paquete 1 184,440 211,120 250,931 274,017 305,333
Fin de semana: viernes, sábado y 
domingo 174,000 211,120 250,931 274,017 305,333
Número de eventos 60 70 80 84 90
Precio de eventos 2,900 3,016 3,137 3,262 3,393
Martes, miércoles y jueves 10,440 27,144 42,345 67,526 76,333
Número de eventos 4 10 15 23 25
Precio de eventos 2,610 2,714 2,823 2,936 3,053
Paquete 2 794,300 902,460 1,075,651 1,200,933 1,371,301
Fin de semana: viernes, sábado y 
domingo 747,500 811,200 949,104 1,036,422 1,131,772
Número de eventos 115 120 135 142 149
Precio de eventos 6,500 6,760 7,030 7,312 7,604
Martes, miércoles y jueves 46,800 91,260 126,547 164,511 239,529
Número de eventos 8 15 20 25 35
Precio de eventos 5,850 6,084 6,327 6,580 6,844
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Proyección de costos
Este pronóstico se determina con base en el volumen de ventas (obtenido en el 
pronóstico de ventas) y en la determinación de necesidades para cada volumen 
de producción, como:
3. Evaluación financiera 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME
Programa de 
producción
Estimaciones de 
requerimientos de 
mano de obra
Estimaciones de 
compras
Estimaciones de 
gastos de operación
Estimaciones de 
utilización de 
materias primas
Estimaciones de 
gastos de 
fabricación
Presupuesto de 
caja
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Estados financieros pro forma
3. Evaluación financiera 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME
Continuando 
con el caso del 
salón de fiestas, 
su estado 
financiero pro 
forma se refleja 
en la siguiente 
tabla: 
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