Unidad 5 2020 (3 parte - para imprimir)

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Parte 3:
Balance de Pagos
• Balanza comercial: X – M
• Movimientos de capitales: ENK 
+
Balance de Pagos
BP = X – M + ENK = 0
BP = X – M + ENK > 0
BP = X – M + ENK <0
Equilibrio
Superávit
Déficit
Unidad 5
2
EXPORTACIONES
Y
RM (X)X4
Y3 A
B
X3
Y4
↓ X↓
↑ X↑
X = f (Px/P); 
δX/δ(Px/P) >0
Precios relativos: Px/P 
P($)
Z
Dn
On
θ. Pi
A B
↓ X↓
↑ X↑
X = f (θ); 
δX/δθ >0
θ
θ
θ’. Pi
A’ B’
Tipo de cambio: θ
3
P($)
Z
Dn
On
Pi.θ - Tx
A BA’ B’
Pi.θ – T’x
↑ X↓
↓ X↑
X = f (Tx); 
δX/δTx <0
Tx
Tx
Retenciones: Tx 
D*(Y*1)
On
Z
P($)
Dn
Pi.θ - Tx
D*′(Y*2)
(Pi.θ – Tx)′
↑ X↑
↓ X↓
X = f (Y*); 
δX/δY* >0
D*
D*
Demanda internacional: D* 
4
X = f(P*/P; θ; Tx; Y*)
δX/δ(P*/P) >0
δX/δθ >0
δX/δTx <0
¿Dependen las X de Y (PBI)?
NO
Y
X
X
X ≠ f(Y)
δX/δY* >0
Resumiendo 
5
IMPORTACIONES
M
Y
A
M1
Y2
M2
Y1
↓ M↑
↑ M↓
M = f (Pm/P); 
δM/δ(Pm/P) <0
B
Precios relativos: Pm/P 
Z
P($)
Dn
On
θ. Pi
A B
θ’. Pi
A’ B’
↓ M↑
↑ M↓
M = f (θ); 
δM/δθ < 0
θ
θ
Tipo de cambio: θ
6
Z
P($)
Dn
On
Pi. θ + T’m
A’ B’A B
Pi. θ + Tm
↑ M↓
↓ M↑
Tm
Tm
M = f (Tm); 
δM/δTm < 0
Aranceles y Para-aranceles: Tm
Si Y↑ M↑ (Bienes finales e insumos)
M = f (Y); δM/δY > 0
M = m0 + m . Y
Y
M
M
mo
PBI: Y
7
Resumiendo
M = f(P*/P; θ; Tm; Y)
δM/δ(P*/P) < 0
δM/δθ < 0
δM/δTm < 0
δM/δY > 0
Otros indicadores:
m: determina la dependencia 
de un país con el RM 
Y
M
M
mo
M’ (más dependiente)
(menos dependiente)
M = m0 + m . Y
Y1 Y2
M1
M’1
M’2
M2
8
BALANZA COMERCIAL
Y
M; X
M
mo
X
Y Y’ Y’’
En Y’, X = M Equilibrio comercial
En Y, X > M Superávit comercial
En Y’’, X < M Déficit comercial
X = f(P*/P; θ; Tx) ≠ f(Y)
M = f(P*/P; θ; Tm; Y); M = m0 + m Y 
BC = X - M
Si X > M
Si X < M
Superávit comercial
Déficit comercial
X↑
• ↑θ
• ↓Tx
M↓
• ↑θ
• ↑Tm
X↓
• ↓θ
• ↑Tx
M↑
• ↓θ
• ↓Tm
9
ENTRADAS NETAS DE CAPITAL 
Si r > ri EK
Si r < ri SK
Suponiendo ri constante:
Si r ↑
Si r ↓
EK↑
SK↑
ENK↑
ENK↓
ENK = f (r); 
δENK/δr > 0
r
ENK
0
ENK = k.r
ENK = EK - SK BP = BC + ENK
BP = X – M + ENK = 0
BP = X – M + ENK > 0
BP = X – M + ENK < 0
Equilibrio
Superávit
Déficit
X + ENK = M
X + ENK < M
X + ENK > M
BALANZA DE PAGOS
10
Y
M
M
ENK
ENK
r
X
ENK + XENK + X
ENK + X
M
45º
FUNCIÓN BB
rX
ENK + X
Y
M
M
ENK + X
M
11
Y
M
M
ENK + X
M
rX
ENK + X
rX
ENK + X
Y
M
M
r1
Y1
◦
r0
Y0
◦
B
B
BB = f [(Y, r); (X – M)]
A
B
12
rX
ENK + X
Y
M
M
r1
Y1
r0
Y0
B
B
Por cambios en M
M’
B
B’
r’1
r’0
Cambios de BB
◦
rX
ENK + X
Y
M
M
r1
Y1
r0
Y0
B
B
Por cambios en X 
X’
◦
B
B’
r’0
r’1
13
CONCLUSIONES
BB = f [(Y, r); (X – M)]
Si r ↑ Y ↑
Si r ↓ Y ↓
Sobre la 
misma BB
Si X ↑ BB a la 
derecha
Si X ↓ BB a la 
izquierda
Si M ↓
Si M ↑
Si (X – M) ↑
BB a la 
izquierda
BB a la 
derecha
BB a la 
derecha
Si (X – M) ↓ BB a la 
izquierda