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Unidad Didáctica AUTOR: EDUARDO JOSÉ RODRÍGUEZ GALLEGO Política Monetaria y de Rentas Ecodubi Portal de Enseñanza de Economía ecodubi@gmail.com 1 INDICE: 1. Contextualización de la unidad dentro de la Programación Didáctica. ......................................... 2 2. Elementos de Aprendizaje: Objetivos, Contenidos, Indicadores y Criterios de evaluación. ......... 2 3. Metodología ................................................................................................................................... 4 4. Desarrollo de la Unidad .................................................................................................................. 6 4.1 Fase Inicial .................................................................................................................................... 6 4.2 Fase de Desarrollo ...................................................................................................................... 10 4.3 Fase de Síntesis y Evaluación………………………………………………………………………………………………..32 4.4 Fase de Generalización ............................................................................................................... 38 5. Evaluación de la Unidad ............................................................................................................... 40 ANEXOS……..…………………………………………………………………………………………………………………………..42 2 TITULO: POLÍTICA MONETARIA Y DE RENTAS 1. Contextualización de la unidad dentro de la Programación Didáctica. Nivel: 1º Bachillerato de Humanidades y Ciencias Sociales. Bloque de Contenidos: Bloque VI: Aspectos financieros de la economía (REAL DECRETO 1467/2007, de 2 de noviembre, por el que se establece la estructura del bachillerato y se fijan sus enseñanzas mínimas). Temporalización: Sesiones Fase Inicial Sesiones Fase Desarrollo Sesiones Fase Síntesis y Eval. Sesiones Fase Generalización Anexos Total Sesiones 1 3 ½ ½ 1 6 2. Elementos de Aprendizaje: Objetivos, Contenidos y Criterios de evaluación. Objetivos Identificar el ciclo de la actividad económica. Distinguir sistemas económicos y formar un juicio personal acerca de las ventajas e inconvenientes de cada uno de ellos buscando referentes internacionales en dicho análisis. Manifestar interés por conocer e interpretar con sentido crítico y solidario los grandes problemas económicos actuales con especial influencia sobre el entorno próximo (barrio, localidad, provincia). Relacionar hechos económicos significativos con el contexto social, político, cultural y natural en que tienen lugar. Trasladar esta reflexión a las situaciones cotidianas. Describir el funcionamiento del mercado, así como sus límites, formulando un juicio crítico del sistema y del papel regulador del sector público destacando los posibles métodos de participación en el mismo. Comprender los rasgos característicos de la situación y perspectivas de la economía malagueña y andaluza en el contexto nacional, relacionándolo con las propias posibilidades en un futuro próximo, así como la española y europea en el contexto económico internacional Buscar información sobre las principales magnitudes macroeconómicas, analizando y comprendiendo su uso y significado como indicadores de la situación económica de un país. Contenidos 1. Financiación de la economía 2. Sistema financiero 3. Política monetaria 4. Sistema de bancos centrales 5. Política de rentas 3 Indicadores de contenidos 1. Comprende el funcionamiento global del sistema financiero y el papel del Banco Central Europeo. (CM). 2. Conoce la política monetaria y sus efectos sobre la inflación, el crecimiento y el bienestar. (CM). CM Contenidos mínimos Indicadores de competencias 1. Reconoce problemas, formula hipótesis, recoge información procedente de fuentes variadas sobre el entorno económico (Competencia en comunicación lingüística) 2. Representa datos mediante gráficos, tablas, mapas, etc. (Competencia matemática) 3. Muestra interés por la labor científica de la materia de economía ((Competencia matemática) 4. Conoce la influencia histórica en la situación económica actual de la sociedad andaluza (Competencia matemática) Criterios de Evaluación Explicar el funcionamiento del sistema financiero y conocer las características de sus principales productos y mercados (Crit.Eval.2). Emplear de forma autónoma y con sentido crítico los recursos tecnológicos en el trabajo habitual y su aplicación en el desarrollo de proyectos de trabajo que impliquen el análisis de problemas económicos (Crit.Eval.10). 4 3. Metodología El aula será el lugar en el que se desarrollará esta unidad didáctica. El profesor realizará las explicaciones sirviéndose de la presente unidad didáctica, los materiales didácticos que se adjuntan (PowerPoint), búsqueda de datos a través de páginas webs y visionado de videos teniendo presente que será necesaria la utilización de ordenador personal y proyector en el aula. Con el fin de familiarizar al alumno con el concepto de sistema financiero y política monetaria y de su importancia se analizaran noticias de actualidad de carácter económico. Los alumnos realizarán actividades de acuerdo a los contenidos explicados. En algunas sesiones se trabajará en grupos reducidos. En el anexo planteamos la actividad “Jugar a la bolsa” donde los alumnos podrán conocer el mercado secundario participando en el juego a través de cotizaciones reales. 5 4. Desarrollo de la Unidad 4.1 Fase Inicial Sesión introductoria que permita al alumno familiarizarse con el SISTEMA FINANCIERO, la POLÍTICA MONETARIA y la POLÍTICA de RENTAS. SESIÓN 1 Planteamos las siguientes actividades con el fin de conocer los conocimientos previos del alumno, explicarle el desarrollo de la unidad didáctica y motivar su interés a la hora de abordar el estudio de la presente unidad. Actividad 1.1. Comentario de Texto Agrupamiento Grupo clase Duración Indicadores trabajados 20 minutos 1, 2, 4 y 5 Se entregan a cada alumno el siguiente artículo periodístico siguiente y se le solicita que responda el cuestionario que se adjunta para debatirlo posteriormente en el grupo clase. Madrid.- El Congreso de los Diputados aprobó hoy la iniciativa de reforma al sistema financiero español, que aumenta las provisiones para saneamiento de capital, recorta los salarios a altos ejecutivos y prevé un proceso de fusiones entre entidades. La reforma al sector bancario, de cajas de ahorro y cooperativas de crédito es una de las varias medidas contra la crisis económica que impulsa el gobierno de Mariano Rajoy, y cuya principal meta es la recuperación del crédito a empresas y familias. La reforma exige a los bancos provisionar 52.000 millones de euros para cubrir los créditos dudosos y la pérdida de valor de los activos inmobiliarios (tanto viviendas como suelo disponible). La intención del gobierno es cubrir el 80% de los activos problemáticos de la banca española, frente al 31% actual. La reforma también prevé un proceso de fusiones, en el que aseguró que no entrará dinero de los Presupuestos del Estado, aunque algunas entidades podrían acceder para ello al Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB), que recibirá inyección del Tesoro de España “sin cargo al déficit público”. La reforma también limita los sueldos de banqueros de entidades que reciban ayuda pública o estén intervenidas, en diferentes niveles según la situación en que se encuentra cada institución. http://www.elfinanciero.com.mx/index.php?option=com_k2&view=item&id=5036&Itemid=26 6 El tope máximo de salario anual para la alta dirección de la banca que recibe ayudas públicas será de 600.000 euros para los casos de entidades, por lo que la rebaja seráde 67% para presidentes y 65% para consejeros delegados y directores. Los casos más conocidos de entidades en estas circunstancias son Bankia, presidida por el ex director del Fondo Monetario Internacional (FMI) Rodrigo Rato, cuyo sueldo era de 2.3 millones de euros (casi 3 millones de dólares). Asimismo, otras entidades que están intervenidas son Nova Caixa Galicia, Caja de Ahorros del Mediterráneo o Banco de Valencia, mientras que con ayudas del FROB están Bankiam, Mare Nostrum, Caja España-Caja Duero. CUESTIONARIO 1. ¿Cuáles son las principales medidas de la reforma del sistema financiero? 2. ¿A qué se deben las exigencias de provisión a los bancos? 3. ¿Cuál es el nuevo tope máximo de salario para la alta dirección de entidades intervenidas? 4. ¿Qué entidades cita el artículo con problemas financieros? Actividad 1.2. Documental “¿Cómo reactivar la economía?” Agrupamiento Información inicial y visionado Grupo clase Valoración crítica Pequeño grupo (2/3) Duración Indicadores trabajados 25 minutos 1, 2, 3, 4 y 5 Informamos al alumno de la temática del documental y solicitamos que fije su atención en sus aspectos primordiales: Al finalizar el visionado los alumnos, tras intercambiar opiniones en pequeños grupos, realizaran un comentario en el que incluirán necesariamente a) Temática b) Relación con la Teoría Económica c) Opinión personal TEMÁTICA Los empresarios Arturo Fernández y Antonio Catalán, el ex secretario general de CC.OO. Antonio Gutiérrez, el economista Juan Francisco Martín Seco y los periodistas económicos, Fernando González Urbaneja y Joan Tapia debaten sobre la situación económica, la reforma laboral y las medidas adoptadas para salir de la crisis. http://www.rtve.es/noticias/reforma-laboral/2012/ http://www.rtve.es/noticias/crisis-europa/ 7 http://www.rtve.es/noticias/59-segundos/ Actividad 1.3. Guión a seguir durante la Unidad Didáctica Agrupamiento Grupo clase Duración Indicadores trabajados 5 minutos 1, 2, 3, 4 y 5 Con el fin de preparar al alumno para el desarrollo de los diferentes contenidos de la unidad didáctica le explicamos el guión que vamos a emplear en las actividades de exposición. POLÍTICA MONETARIA Y DE RENTAS Unidad Didáctica 8 ÍNDICE DE LA UNIDAD DIDÁCTICA http://www.rtve.es/noticias/59-segundos/ 8 Sistema Financiero CUADRO SINÓPTICO DE LA UNIDAD DIDÁCTICA 9 4.2 Fase de Desarrollo A lo largo de esta fase se irán desarrollando los diferentes contenidos que integran la unidad didáctica. SESIÓN 2 Financiación de la economía y sistema financiero. Actividad 2.1. Exposición Agrupamiento Grupo clase Duración Indicadores trabajados 5 minutos 1 Financiación de la economía. 1. Financiación de la economía El sistema financiero es el conjunto de instituciones que proporcionan los medios de financiación al sistema económico para el desarrollo de sus actividades. Esto lo hace a través de los intermediarios financieros (por ejemplo, los bancos y cajas) que son los encargados de captar el ahorro para dirigirlo hacia la inversión a través de los mercados financieros. Un sistema financiero en términos genéricos está formado por el conjunto de instituciones, mercados e instrumentos (a los que denominamos activos financieros), cuyo fin es la canalización del ahorro que generan los prestamistas (unidades de gasto con superávit) hacia los prestatarios (unidades de gasto con déficit). Como en todo mercado, el sistema de precios es el que coordina las decisiones de los demandantes u oferentes de financiación. ¿Y cuál era el precio del dinero? El tipo de interés. 10 Las decisiones que se toman en el sistema financiero tienen una gran importancia en el funcionamiento de la economía: Desde el punto de vista del consumo y de la inversión, seguro que has visto cómo muchas familias, aprovechando un periodo de tipos de interés bajos, se han endeudado para comprar una vivienda o para financiar sus gastos mensuales. De la misma manera, las decisiones de ahorro e inversión tienen un efecto grande sobre la economía general a través del comportamiento de las empresas. ¿Qué ocurre si los tipos de interés son muy altos? Pues que habrá muchas empresas que en vez de realizar inversiones en su empresa para ampliar o mejorar su negocio, simplemente abrirán una cuenta de ahorro para obtener intereses. El sector público también se ve influido por el comportamiento del sistema financiero, puesto que puede ser demandante y oferente de recursos financieros. Además, por su relevancia, los mercados financieros mantienen una fuerte regulación por parte de los poderes públicos. 1. Financiación de la economía Actividad 2.2. Comentario de texto Agrupamiento Grupo clase Duración Indicadores trabajados 10 minutos 1 Capitalismo financiero. La importancia de lo financiero en las economías desarrolladas es tal que muchos economistas hablan de la actual fase del capitalismo como de capitalismo financiero y globalizado. Supone un predominio de la esfera financiera por encima de la productiva. Esto se debe a que antes el ámbito financiero era el apoyo en el que se basaba la actividad productiva para desarrollarse. Hoy en día, sin dejar de cumplir esta misión, una parte importante de las cantidades de dinero y de activos financieros que se negocian en el sistema suponen un fin en sí mismo: los agentes económicos muchas veces buscan maximizar la rentabilidad del dinero a través de movimientos especulativos independientes de la actividad de producción de las empresas. 11 Las innovaciones tecnológicas permiten que con un click del ordenador se muevan inmensas cantidades de dinero en busca de la mejor rentabilidad. Ante esta situación los Estados poco tienen que hacer ya que no tienen suficiente capacidad regulatoria para controlar esos movimientos. Esos movimientos son especialmente peligrosos en momentos de crisis financieras, ya que, en este mundo globalizado, la capacidad de contagio es automática y la posibilidad de que se agrave la situación crece exponencialmente. CUESTIONARIO 1. ¿Por qué destaca el capitalismo financiero? 2. ¿A qué se debe este hecho? 3. ¿Qué problemas presenta al tratar de regular los movimientos de dinero? 4. ¿Cuándo son especialmente peligrosos estos movimientos? Actividad 2.3. Exposición Agrupamiento Grupo clase Duración Indicadores trabajados 30 minutos 2 Sistema financiero. El sistema financiero de un país es el conjunto de instrumentos, mercados e instituciones cuya función es canalizar el flujo de fondos desde los oferentes hacia los demandantes. Existen dos grandes colectivos o agentes económicos: Oferentes de fondos Son los ahorradores, quienes han acumulado un excedente de dinero y quieren prestarlo para obtener un mayor rendimiento. Los principales ahorradores, u oferentes de fondos, son los hogares, aunque otros grupos, como las empresas y las administraciones públicas, también pueden encontrarse en un momento determinado con un exceso de fondos y optar por prestarlos. Demandantes de fondos Los que necesitan dinero para sus proyectos de inversión. Los principales demandantes de capital son las empresas y las Administraciones Públicas, aunque las familias también piden préstamos para financiar sus gastos. 2. Sistema financiero: activos, intermediarios y mercados Instrumentos: Los productos bancarios (cuentas, depósitos, etc.). Los productos de inversión (acciones, bonos, fondos de inversión, etc., los llamadosactivos financieros). Los planes de pensiones. Los productos de seguros (seguros de vida, hogar, etc.). 12 2. Sistema financiero: activos, intermediarios y mercados Mercados: Un mercado financiero es el encuentro entre demandantes y oferentes de fondos. (Existe una variedadde mercados financieros, como por ejemplo el mercado interbancario, el mercado monetario, el mercado de deuda anotada, los mercados de valores....) Es posible que el encuentro entre oferentes y demandantes de fondos se establezca directamente, pero esta vía tiene varios inconvenientes. En primer lugar, existe poca información entre oferentes y demandantes, lo que obliga a cada uno a buscar por sus propios medios potenciales compradores y vendedores de los instrumentos financieros que mejor se adapten a las necesidades de cada caso. En segundo lugar, el propio desconocimiento aumenta el riesgo de la operación, al ser difícil para ambas partes valorar su seguridad y viabilidad . La falta de información también incide negativamente en la liquidez de los activos financieros adquiridos. Se dice que un activo tiene liquidez cuando podemos venderlo con facilidad a un precio determinado por el valor de mercado. Instituciones: Para eludir los inconvenientes antes reseñados, contamos con un tercer componente del sistema financiero: las instituciones, es decir, los intermediarios financieros que facilitan la conexión entre oferentes y demandantes de fondos, ofreciendo un mayor grado de agilidad, seguridad, y liquidez. 13 Las principales instituciones son los bancos, las cajas de ahorro y cooperativas de crédito, otras empresas especializadas en el negocio del leasing, las financieras, los fondos de inversión, las entidades de servicios de inversión, las entidades aseguradoras y los fondos de pensiones. Para asegurar la correcta actuación de los intermediarios financieros y el buen funcionamiento de los mercados en general, las autoridades económicas de cada país imponen unas normas estrictas de control a través de organismos supervisores. Estos organismos aportan transparencia al sistema financiero y, por lo tanto, confianza y seguridad a los oferentes y demandantes de fondos. En España, los organismos supervisores son: 2. Sistema financiero: activos, intermediarios y mercados La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) oLas instituciones de inversión colectiva, como por ejemplo los fondos de inversión. Las empresas de servicios de inversión. Las empresas cotizadas. La Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones del Ministerio de Economía y Hacienda. El Banco de España Las entidades crédito. Otras entidades financieras que sin estar consideradas bancarias, y que por tanto no pueden captar fondos del público, se dedican a conceder créditos. 14 Los mercados financieros o de valores son aquellos especializados en el intercambio de los activos financieros. Como en cualquier mercado existe una oferta y una demanda. ¿Quién hemos dicho que oferta activos con el objetivo de financiar su actividad económica? Las empresas principalmente, aunque también los organismos públicos. ¿Quién demanda dichos activos? Pues aquellos agentes económicos que en un momento dado tienen ahorros y deciden, por motivos de rentabilidad, invertirlos. Siguiendo varios criterios, podemos clasificar los mercados: a) Según la emisión: Mercado primario o de emisión: donde se canaliza el ahorro hacia la inversión y se instrumenta a través de títulos valores (públicos y privados). Por tanto, los activos intercambiados son de nueva creación y se limitan al momento en el que las empresas consiguen la financiación. Mercado secundario: es aquel en el que se realizan las compras-ventas de títulos que ya se encuentran en circulación. 2. Sistema financiero: MERCADOS FINANCIEROS b) Según el tipo de activo: Mercado de divisas: donde se compran y venden las monedas más importantes. Mercado de renta fija: donde se negocian los valores de renta fija o deuda (letras, pagarés, bonos y obligaciones). Mercado de la renta variable: donde se intercambian las acciones. Mercados de materias primas o commodities como el oro, petróleo, café, etcétera. Mercado de derivados: los activos financieros derivados son aquellos que su valor depende del valor de otro activo como acciones, obligaciones, índices bursátiles, precio del petróleo, etcétera. Los más conocidos son los futuros, las opciones y los swaps o permutas financieras. http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/C%C3%B3mo%20viv ir%20de%20la%20bolsa.flv CUESTIONARIO 1. ¿Qué se necesita para vivir de la Bolsa? 2. ¿A qué se debe este hecho? 3. ¿Qué errores se deben evitar? 4. ¿Qué ocurre en período de crisis? 5. ¿Qué activos generan mayores beneficios? http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/C%C3%B3mo%20vivir%20de%20la%20bolsa.flv http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/C%C3%B3mo%20vivir%20de%20la%20bolsa.flv 15 El mercado secundario más importante y mejor organizado es la bolsa. En este mercado se negocian numerosos activos financieros como fondos, renta fija, deuda pública, etcétera. Casi todo el mundo, incluso sin realizar inversiones financieras, tiene una imagen de la bolsa como el lugar en el que los operadores o brokers están continuamente comprando y vendiendo acciones. No obstante, dentro de la propia bolsa nos encontramos con dos formas de intercambio: Mercados a corros: se corresponde con esta imagen en la que los intermediarios se reúnen por grupos en el parqué e intercambian valores directamente, pero en la actualidad tiene una importancia marginal, ya que de esta forma sólo se negocian el 0,5% de las acciones. Mercado continuo: es un sistema de contratación de acciones que funciona de manera ininterrumpida a través de medios informáticos (SIBE) a los que están conectados las cuatro bolsas españolas. c) Según el activo que se intercambia: Mercado de deuda pública: se intercambian valores emitidos por el sector público. Mercado de renta variable: se intercambian acciones, las cuales representan un porcentaje de propiedad del capital de una Sociedad Anónima. Mercado de renta fija: se intercambian valores con retribución fija ya pactada de antemano: obligaciones, bonos, etcétera. Mercados de derivados: valores cuya cotización depende de otros valores de referencias: opciones, futuros, swaps o permutas financieras. d) Según el plazo: Mercados monetarios: se negocian activos financieros a corto plazo con un vencimiento inferior a 18 meses. Mercados de capitales: se negocian activos a largo plazo, con un vencimiento superior a 18 meses o sin vencimiento -como las acciones-. 2. Sistema financiero: MERCADOS FINANCIEROS Conviene familiarizarse con algunos conceptos: Valor nominal: es el valor inicial de las acciones como parte del capital social de una sociedad anónima y que suele ser el precio de emisión. Valor de mercado o precio de cotización: es el precio de la acción en Bolsa. Puede ser superior al valor nominal (cotización sobre la par), menor (bajo la par) o igual (a la par). Sociedades gestoras: son las entidades encargadas de administrar y controlar las cuatro bolsas españolas (Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao). Sociedad de Bolsa: se encarga de gestionar el sistema de interconexión bursátil o mercado continuo. Servicio de compensación y liquidación de valores: es la entidad a través de la cual se realizan los pagos y cobros derivados de las compras y ventas de acciones. Sociedades y agencias de valores: son las entidades a través de las cuales se negocia en los mercados. 16 ¿De dónde procede la palabra Bolsa? La gente de negocios tiene que reunirse cuando quiere hacer negocios. Esta frase parece hoy ridícula, en un tiempo en el que se puede enviar y recibir en veinticuatro horas una postal desde miles de kilómetros y telefonear con casi cualquier parte del mundo o enviar un fax o un e-mail. La situación era muy distinta en la Edad Media y en el Renacimiento.Brujas, en Flandes, adquirió una especial importancia como plaza comercial para el posterior desarrollo de la economía. Allí, una familia de Van der Beurse llevaba ya desde el siglo XIV una especie de fonda para comerciantes que viajaban a la feria. El nombre de la familia se deducía del escudo de tres bolsas de cuero (latín: bursa) que podía verse en la entrada. En esa fonda se reunían, se conseguía información sobre las nuevas mercancías, sobre qué comerciante era digno de confianza y cuál no. El concepto se generalizó tanto que los comerciantes de otras ciudades llamaban n bolsa a sus reuniones periódicas. En 1531 se erigió en Amberes el primer verdadero edificio de la bolsa, abierto a la gente del comercio de todos los países. ¿Todas las empresas cotizan en la Bolsa? Para que una sociedad anónima pueda incorporarse a la Bolsa y que sus acciones puedan cotizar en el mercado secundario se necesitan los siguientes requisitos: Tener un capital social mínimo de 1,2 millones de euros. Haber repartido dividendos de, al menos, un 6% de su capital desembolsado en los años anteriores. Tener al menos 100 accionistas con una participación individual inferior al 25%. Muchas PYMES no cumplen estas condiciones y para ellas se ha creado el Mercado Alternativo Bursátil o MAB. Para cotizar en este mercado las empresas han de tener su capital totalmente desembolsado y que sus cuentas se lleven de acuerdo a la nueva normativa internacional contable o NIC. Para incorporarse a este mercado se realizará una Oferta Pública de Venta (OPV) por un importe mínimo de dos millones de euros. Actividad 2.4. Ejercicios Agrupamiento Grupo clase Duración Indicadores trabajados 5 minutos 2 Sandra posee cien acciones de la empresa Inditex, S.A. que adquirió el día 31 de octubre de 2007 a un precio o cotización en Bolsa de 26,36 €/acción. ¿Qué clases de rentabilidad puede obtener de estas acciones? Como ya vimos, Sandra, al igual que unos 9 millones de personas que viven en nuestro país, ha invertido en acciones. Si suponemos que vende el 21 de agosto de 2009 las 100 acciones que tenía de la empresa Inditex, ¿cuánto dinero ha obtenido durante su inversión? ¿Cuál ha sido su rentabilidad? 17 SESIÓN 3 Con el objetivo de recuperar el interés del alumnado y de reconducir las explicaciones de la unidad didáctica resolvemos el ejercicio de la jornada anterior. Actividad 3.1. Ejercicio Agrupamiento Grupo clase Duración Indicadores trabajados 10 minutos 3 Sandra posee cien acciones de la empresa Inditex, S.A. que adquirió el día 31 de octubre de 2007 a un precio o cotización en Bolsa de 26,36 €/acción. ¿Qué clases de rentabilidad puede obtener de estas acciones? Podrá obtener beneficios de dos fuentes: Rentabilidad por dividendos: de los beneficios que reparta la compañía a sus accionistas, llamados dividendos. Rentabilidad por la venta de las acciones: es la diferencia entre el precio de venta y el precio de compra. Ésta puede ser positiva (plusvalía) o negativa (minusvalía). Si vende las acciones de Inditex por encima de 38,3 €/acción que es el precio al que las compró habrá ganado. Por el contrario, si la cotización baja por debajo de 38,3 estará perdiendo dinero. Este beneficio o pérdida sólo se produce en el momento que decida vender las acciones. En este caso, el desembolso inicial que ha realizado Sandra ha sido: 100 acciones x 26,36 €/acción = 2.636 euros Como ya vimos, Sandra, al igual que unos 9 millones de personas que viven en nuestro país, ha invertido en acciones. Si suponemos que vende el 21 de agosto de 2009 las 100 acciones que tenía de la empresa Inditex, ¿Cuánto dinero ha obtenido durante su inversión? ¿Cuál ha sido su rentabilidad? Sandra decide vender sus 100 acciones de Inditex el día 21 de Agosto de 2009, la cotización de cierre de ese día fue de 38,02 €/acción, por lo tanto obtendría: 100 acciones x 38,02 €/acción = 3.802 euros Como cuando las compró el 31 de octubre de 2007 desembolsó 2.636 euros, Sandra ha obtenido un incremento de su patrimonio de 1.166 € en dos años. También sabemos que Inditex S.A. ha pagado un dividendo anual del 0,86 € por acción. Por lo tanto, a Sandra le ha correspondido de los beneficios: 18 100 acciones x 0,86 €/acción x 2 años = 172 euros En total, Sandra ha ganado con esta inversión: Incremento de patrimonio= 3.802 -2.636 = 1.166 euros Reparto de dividendos = 172 euros Por lo que en términos de rentabilidad, es decir, lo que ha ganado en relación a lo que invirtió, tenemos: Rentabilidad = ((1.166+172) / 2.636) x 100 = 50,76% Es decir, por cada 100 euros que invirtió Sandra en 2007 ha obtenido 50,76 de beneficio. Actividad 3.2. Exposición Agrupamiento Grupo clase Duración Indicadores trabajados 25 minutos 3 Política Monetaria. La política monetaria constituye un instrumento de suma importancia para lograr la estabilización de la economía. El Banco Central Europeo (BCE) es el encargado de ejecutar la política monetaria, que se refiere a las decisiones que las autoridades monetarias toman para alterar el equilibrio en el mercado de dinero. A través de la política monetaria se modifican la cantidad de dinero existente en la economía y el tipo de interés, con el fin de influir sobre el logro de determinados objetivos macroeconómicos. Aunque en términos generales podemos decir que esos objetivos buscan el crecimiento económico sostenible, el pleno empleo y el control de los precios, realmente los instrumentos de política monetaria van dirigidos principalmente a la estabilidad de precios por encima de los otros dos. Así, uno de los cometidos principales de la política monetaria va a ser el control de la cantidad de dinero que hay en un país, para intentar adecuar ésta al nivel de producción de la economía y evitar que un exceso monetario conduzca a tensiones inflacionistas (subidas de precios). 3. Política Monetaria 19 Para lograr los objetivos de la política monetaria -el crecimiento pero, sobre todo, la contención de las subidas de los precios- las autoridades monetarias pueden utilizar varios instrumentos. Los más importantes son los siguientes: La manipulación del coeficiente legal de caja Las facilidades permanentes: las entidades bancarias pueden pedir dinero diariamente al BCE si necesitan liquidez, o depositar dinero si tienen exceso. Las operaciones de mercado abierto: suponen la principal herramienta para controlar la cantidad de dinero y el tipo de interés. Las más importantes son las subastas semanales, que consisten en préstamos a 15 días que concede el BCE a las entidades bancarias a través de los bancos centrales nacionales. El tipo de interés que fija el BCE para estos préstamos se convierte en la referencia oficial para el conjunto de la economía, de forma que cuando los bancos comerciales presten el dinero a sus clientes, como es lógico exigirán un tipo de interés superior al que les cobra el BCE. Todos los martes el BCE realiza unas subastas de dinero en las que presta euros a los bancos privados de la UME. Si el banco central presta mucho dinero a las entidades, éstas a su vez serán capaces de prestar una gran cuantía a los particulares y viceversa. Los bancos deben devolver el dinero en un plazo y abonar un determinado tipo de interés (precio del dinero). Estas subastas son el principal instrumento (aunque no el único) con que cuenta el BCE para articular la política monetaria. 3.Política Monetaria CUESTIONARIO 1. ¿Explica brevemente en qué consisten los instrumentos de política monetaria del BCE? 20 La política monetaria constituye un instrumento de suma importancia para lograr la estabilización de la economía y en función del objetivo que se persiga puede ser de dos tipos: Política monetaria expansiva: suobjetivo es fomentar el crecimiento económico y la creación de empleo, por lo que será el tipo de política requerida en fases de decrecimiento o de crisis económica. Si el BCE considera que hay que reactivar la economía puede prestar más dinero en las subastas semanales, aumentar las facilidades permanentes o reducir el coeficiente de caja. Estas medidas bajarán el tipo de interés al que presta a la banca comercial. Por tanto, al aumentar la oferta monetaria y reducir el tipo de interés los agentes privados se verán más estimulados a solicitar préstamos con los que aumentar el consumo o la inversión. Esto supone un aumento de la demanda agregada que se puede traducir en un aumento de la producción, de la renta y del empleo. 3. Política Monetaria Política monetaria restrictiva: su objetivo es controlar los precios si éstos están subiendo más de lo previsto. Entonces el BCE prestará menos dinero en las subastas, concederá menos facilidades permanentes o subirá el coeficiente legal de caja. Estas medidas disminuyen la oferta monetaria y aumentan el tipo de interés con lo que la demanda de dinero de las familias y de las empresas para dirigirla al consumo o a la inversión disminuirá y se podrá controlar la subida de precios. No obstante, esta política puede conducir a una falta de liquidez de la economía que limite las posibilidades de crecimiento económico y de generación de empleo. 21 22 3. Política Monetaria: Tipos Si el BCE considera que hay que reactivar la economía (en las fases recesivas del ciclo), aplica una política monetaria expansiva. Ésta consiste en aumentar la cantidad de dinero en circulación y bajar el precio del dinero. Para ello, el BCE puede prestar más dinero en las operaciones de mercado abierto y/o bajar el tipo de interés. Aunque no suele hacerse, también podría disminuir el coeficiente de caja. Cuando el BCE presta más a las entidades bancarias, éstas tienen más capacidad para prestar a particulares y empresas. Si los bancos conceden más préstamos, aumenta la oferta monetaria, es decir, la cantidad de dinero existente para comprar coches, viviendas, equipos para empresas y otros productos. Asimismo, si el BCE baja el tipo de interés, las empresas tienen más incentivos para invertir en sus negocios, y los consumidores, para comprar bienes, porque les resulta más barato pedir prestado. En las fases expansivas del ciclo, en las que los precios suben más de lo previsto, el BCE aplica una política monetaria restrictiva, consistente en prestar menos dinero a los bancos, subir el tipo de interés y/o aumentar el coeficiente de caja. Así, los consumidores no pueden conseguir todo el dinero que necesitan y, además, conseguirlo les resulta más caro, por lo su renta disponible disminuye. Por otra parte, a las empresas les sucede lo mismo. De ahí que tanto el consumo como la inversión desciendan, lo que supone una disminución de la demanda agregada (gráficamente se desplazará hacia la izquierda). Como consecuencia, se controlan los precios, aunque con efectos negativos sobre la producción y el empleo. 3. Política Monetaria: Tipos 23 Actividad 3.3. Visionado Agrupamiento Grupo clase Duración Indicadores trabajados 10 minutos 3 Estrategias e instrumentos del BCE. http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/Estra tegia%20de%20PM.flv http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/Instru mentos%20de%20PM.flv CUESTIONARIO 1. Razona y argumenta que política monetaria debería implementar el BCE más conveniente para la economía española en la actualidad SESIÓN 4 Sistema Europeo de Bancos Centrales. Política de Rentas Actividad 4.1. Exposición Agrupamiento Grupo clase Duración Indicadores trabajados 15 minutos 4 Sistema Europeo de Bancos Centrales http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/Estrategia%20de%20PM.flv http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/Estrategia%20de%20PM.flv http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/Instrumentos%20de%20PM.flv http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/Instrumentos%20de%20PM.flv 24 En los países de la zona euro, la autoridad responsable de la política monetaria es el Eurosistema, institución integrada por el Banco Central Europeo (BCE) y los bancos centrales nacionales (el Banco de España, en nuestro país) de los países de la Unión Económica y Monetaria (UEM). El BCE adopta las decisiones y los bancos centrales nacionales las ejecutan. Las funciones básicas del Eurosistema son: Definir y ejecutar la política monetaria única para la zona euro. Gestionar las reservas oficiales de divisas de la UEM. Emitir las monedas y billetes de curso legal. Garantizar la estabilidad del sistema financiero. El objetivo prioritario de la política monetaria de la UEM es la estabilidad de los precios. El BCE considera cumplido este objetivo cuando la subida anual de los precios es inferior al 2%. 4. Política Monetaria de la UEM 4. Sistema Europeo de Bancos Centrales Desde el 1 de enero de 1999 es el Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC), a través del BCE, la institución que ha asumido las competencias que antes tenían los bancos centrales de los países que integran la Unión Monetaria Europea (UME). Es por tanto el SEBC el encargado de emitir el dinero, fijar su precio mediante los tipos de interés y controlar la cantidad que circula en la UME. En esta área, como ya sabes, la moneda de curso legal es el euro, que circula desde enero del 2002. El SEBC está formado por el Banco Central Europeo (BCE) y los bancos centrales de los países de la Unión europea. Los bancos centrales nacionales de los países de la UE tienen, dentro de este sistema, participación en los órganos de gobierno del Banco Central Europeo: Los países de la Unión Monetaria: Participan en el proceso de toma de decisiones y han renunciado a su política monetaria nacional, que es dictada ahora por el BCE. Estos países son los siguientes: Alemania, Austria, Bélgica, Chipre, Eslovaquia, Eslovenia, España, Estonia, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Malta, Holanda y Portugal. Los países de la Unión Europea que no forman parte de la Unión Monetaria: no participan en el proceso de toma de decisiones y dirigen y ejecutan su propia política monetaria dentro de sus países. 25 4. Sistema Europeo de Bancos Centrales El SEBC tiene la misión de diseñar la estrategia monetaria, dejando a los bancos centrales nacionales el cometido de ponerla en práctica. Las funciones que se le atribuyen son: La variable de control monetaria que mide la cantidad de dinero en circulación dentro de la zona euro es M3. En base a esa cantidad de dinero, determinar el precio oficial del dinero, es decir, el tipo de interés oficial; las dos variables de la política monetaria. Por todo ello, el papel de los bancos centrales nacionales será la ejecución en sus respectivos Estados de la política monetaria única. - Promover el buen funcionamiento de los sistemas de pagos de la zona euro y contribuir a la buena gestión de las políticas de supervisión a las entidades financieras y a la estabilidad del sistema financiero de la zona euro. - Realizar las operaciones en divisas, así como poseer las reservas oficiales. - Definir y ejecutar la política monetaria de la unión europea. El principal objetivo del SEBC será mantener la estabilidad de precios. Sin perjuicio de este objetivo, el SEBC apoyará las políticas económicas generales de la Comunidad. 26 27 CUESTIONARIO 1. Define brevemente las funciones del SEBC y sus variables operativas. 2. Considerando la situación de la economía española, ¿es el objetivo de estabilidad de precios un referente acertado en estos momentos? Actividad 4.2. Visionado Agrupamiento Grupo clase Duración Indicadores trabajados 20 minutos 5 Política de Rentas. http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/Reforma%20Laboral. %20Una%20reforma%20para%20el% 20empleo.flv http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/Reforma%20Laboral.%20Una%20reforma%20para%20el%20empleo.flv http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/Reforma%20Laboral.%20Una%20reforma%20para%20el%20empleo.flv http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/Reforma%20Laboral.%20Una%20reforma%20para%20el%20empleo.flv http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/Reforma%20Laboral.%20Una%20reforma%20para%20el%20empleo.flv 28 http://dl.dropbox.com/u/52373403/ ECO/UD%2010/La%20reforma%20lab oral%20- %20%C2%BFqu%C3%A9%20esconde _.flv http://dl.dropbox.com/u/52373403/EC O/UD%2010/REFORMA%20LABORAL% 20MENTIRAS%20del%20PP.flv CUESTIONARIO 1. Y a ti, ¿qué te parece? http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/La%20reforma%20laboral%20-%20%C2%BFqu%C3%A9%20esconde_.flv http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/La%20reforma%20laboral%20-%20%C2%BFqu%C3%A9%20esconde_.flv http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/La%20reforma%20laboral%20-%20%C2%BFqu%C3%A9%20esconde_.flv http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/La%20reforma%20laboral%20-%20%C2%BFqu%C3%A9%20esconde_.flv http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/La%20reforma%20laboral%20-%20%C2%BFqu%C3%A9%20esconde_.flv http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/REFORMA%20LABORAL%20MENTIRAS%20del%20PP.flv http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/REFORMA%20LABORAL%20MENTIRAS%20del%20PP.flv http://dl.dropbox.com/u/52373403/ECO/UD%2010/REFORMA%20LABORAL%20MENTIRAS%20del%20PP.flv 29 Actividad 4.3. Exposición Agrupamiento Grupo clase Duración Indicadores trabajados 15 minutos 5 Política de Rentas. La política de rentas consiste en un conjunto de acciones mediante las cuales el sector público intenta influir sobre los diferentes tipos de ingresos de los agentes económicos. El objetivo de la política de rentas es, por un lado, intentar fomentar la eficiencia económica, es decir, regular la asignación de recursos en un determinado sector o actividad y aumentar la productividad y, por otro lado, fomentar la equidad redistribuyendo la renta entre diferentes agentes económicos. Los instrumentos que utiliza para conseguir esos objetivos son muy variados y son instrumentos que a su vez son complementarias de política fiscal o monetaria: - Subvenciones a empresas o determinados sectores. - Desgravaciones fiscales. - Control de precios y salarios. - Formulación de consejos o fomento de acuerdos entre los agentes sociales (empresarios y sindicatos). 5. Política de Rentas 30 Generalmente la política de rentas se utiliza para evitar el excesivo crecimiento de los ingresos salariales. Para ello se suele combinar con una política de control de precios de corte monetario como la política restrictiva que acabamos de estudiar. Es decir, se intenta evitar que el aumento de los salarios se traslade a un aumento de los precios. Para llevar a cabo este objetivo el sector público acude a controles obligatorios o directrices orientativas. Así, si bien puede imponer directamente congelaciones salariales a los funcionarios públicos, si quiere limitar el crecimiento de los salarios en el sector privado debe intentar mediar en los acuerdos entre los empresarios y los sindicatos. Cuando el objetivo de la política de rentas se limita a la bajada de los salarios reales puede generar conflictos sociales. Además, al limitar el crecimiento de los salarios se desincentiva el aumento de la productividad, ya que los asalariados no encontrarán tantos motivos para trabajar mejor. 5. Política de Rentas 31 4.3 Fase de Síntesis y Evaluación SESIÓN 5 Actividad 5.1 Exposición Agrupamiento Grupo clase Duración Indicadores trabajados 15 minutos 5 Reforma laboral. 32 33 34 Actividad 5.2 Cuadro sinóptico Agrupamiento Grupo clase Duración Indicadores trabajados 10 minutos Todos Confeccionar un esquema que contenga los diferentes contenidos de la unidad didáctica. 35 Actividad 5.3. Ejercicios Agrupamiento Grupo clase Duración Indicadores trabajados 20 minutos Todos Se entregan al alumnado las actividades de evaluación. AUTOEVALUACIÓN La Bolsa de Valores A. Se pueden comprar y vender acciones directamente. B. Es un mercado primario. C. Es un mercado secundario o de "segunda mano". D. Las empresas obtienen financiación. ¿Qué es el mercado primario? A. Es una parte del mercado de valores en el que se negocian únicamente acciones. B. Es una parte del mercado de valores en el que se canaliza el ahorro privado hacia la inversión pública o privada. También se le llama mercado de emisión. C. Es el primer mercado, dentro del mercado de valores, que abre cada mañana y determina el precio de partida para el resto de la jornada bursátil. D. Es una parte del mercado de valores donde sólo se negocia deuda pública. Los intermediarios financieros: A. Median entre ahorradores y deudores. B. Son siempre bancos y cajas. C. Son propiedad del Estado. D. Todos ofrecen los mismos productos. La política monetaria supone una intervención del sector público en la economía a través de... A. El gasto público. B. La cantidad de dinero y los tipos de interés. C. Los ingresos públicos y los tipos de interés. D. La cantidad de dinero y el gasto público. Si el tipo de interés al que el BCE presta a la banca es el 2,5%, el margen de beneficio de la banca es el 10% y el diferencial que te aplica el banco es el 0,50, ¿qué tipo de interés te aplicará si acudes a solicitar un préstamo? A. 3% B. 4% C. 3,50% D. 3,25% Si la inflación en la zona euro es más alta de lo que se había previsto y amenaza con seguir subiendo. ¿Qué medidas de política monetaria se deberían adoptar para controlarla? A. Subir la oferta de dinero y bajar los tipos de interés. B. Bajar la oferta de dinero y bajar los tipos de interés. C. Bajar la oferta de dinero y subir los tipos de interés. D. Subir la oferta de dinero y subir los tipos de interés. 36 El establecimiento del Euro como moneda única europea supone una serie de ventajas. Señala la que no podría atribuirse al euro A. Eliminación de las comisiones de cambio de monedas B. Elevación de los sueldos al ser cobrados en una moneda fuerte C. Mayor estabilidad económica y financiera D. Reducción de los tipos de interés al fusionarse los mercados financieros Si el Banco Central Europeo decidiera bajar el coeficiente legal de caja: A. La creación de dinero bancario podría ser mayor B. Disminuirían los depósitos bancarios C. Los bancos podrían crear menos dinero bancario D. El dinero se encarecería, es decir, subirían los tipos de interés La diferencia entre intermediarios financieros bancarios y no bancarios está: A. En que unos crean dinero y los otros no B. No hay diferencias importantes, ya que tienen las mismas funciones C. En la cuantía de los préstamos que realizan, que es mayor en los bancarios D. En que cada uno atiende a proyectos distintos ¿Cuál es la variable que relaciona el sector real con el sector monetario de una economía? A. El tipo de interés B. El tipo de descuento C. No existe relación entre un sector y otro D. La renta 37 CONSOLIDACIÓN 38 4.4 Fase de Generalización SESIÓN 6 Actividad 6.1. Ejercicios Agrupamiento Grupo clase Duración Indicadores trabajados 50 minutos Todos Se finaliza y corrige la prueba de evaluación del día anterior para poder comentar en clase los errores más generales. La autoevaluación permitirá que los alumnos determinen de sus carenciasy por consiguiente los diferentes contenidos a reforzar. AMPLIACIÓN Y REFUERZO (Dirigidas a los alumnos que lo pudieran necesitar) COMPRATE UNA CASA: No puedes vivir de tus padres hasta que puedas vivir de tus hijos Los alumnos van a comprarse una vivienda habitual: Deben considerar las siguientes premisas: a) No es posible gastar más del 35% de su renta mensual (debe quedar dinero para disfrutar de la vida) b) Buscar un piso que tenga un precio lógico (considerando variables como fecha de construcción, emplazamiento, dimensiones, distribución, orientación, etc) c) Plantearse la compra a largo plazo considerando los diferentes cambios que se pueden sufrir (hijos) aunque valoremos la evolución del precio en el futuro http://ecodubi.blogspot.com.es/search?updated-max=2011-11-15T14:44:00%2B01:00&max-results=15 39 Situación de partida: Condicionantes (En función del la primer letra de tu primer apellido) : Salario mensual, ahorros, edad, lugar de compra A-J 1800 €, 15000 €, 30 años, zona este u oeste cerca de la playa K-N 2000 €, 10000€, 25 años, teatinos, romeral, universidad Ñ-Z 1400 €, 30000 €, 30 años, zona centro PROCEDIMIENTO 1. Buscar en un portal inmobiliario (www.fotocasa.es,www.idealista.com, www.pisos.com, etc) un inmueble, elegir y recopilar la información que incluye 2. Buscar en una entidad financiera (www.ingdirect.es) los gastos asociados a la compra: formalizar escritura y compraventa, obteniendo el coste real de la compra. 3. Buscar en un comparador de hipotecas (www.bankimia.com) eligiendo la más rentable. Recopilar toda la información disponible de dicha hipoteca. TRABAJO A REALIZAR 1. Elegir un piso en venta en la actualidad con fotos e indicando su lugar, entorno y motivaciones de compra 2. Incluir todos los gastos asociados a la compra 3. Indicar la forma de financiación elegida incluyendo todas sus características http://www.fotocasa.es/ http://www.idealista.com/ http://www.pisos.com/ http://www.ingdirect.es/ http://www.bankimia.com/ 40 5. Evaluación de la Unidad Indicadores evaluados mediante la observación, entrega de trabajos, … . Indicadores Nº Sesión en la que se evalúa 1. Financiación de la economía 1, 2, 5 2. Sistema financiero 1, 2, 5 3. Política monetaria 1, 4, 5 4. Sistema europeo de bancos centrales 1, 4, 5 5. Política de rentas Indicadores evaluados mediante una prueba de evaluación Indicadores Pregunta/as en que se evalúa 1. Financiación de la economía Test 2. Sistema financiero Test 3. Política monetaria Test 4. Sistema europeo de bancos centrales Test 5. Política de rentas Test 41 ANEXOS 6. Actividades Complementarias “Juego de la bolsa” SESIÓN 7 Al final de la unidad didáctica desarrollamos la siguiente actividad complementaria. Actividad 8.1. Exposición Agrupamiento Grupo clase Duración Indicadores trabajados 50 minutos 2 RETO A MIS ALUMNOS A COMPETIR Y VENCERME CLARO FUTURO PRÓXIMO JUGAR A LA BOLSA 1.- El juego de Bolsa es un juego creado por el Departamento de Economía del IES Pablo Gargallo de Zaragoza. 2.- Los participantes en el juego son alumnos de 1º de bachillerato de la asignatura de Economía. 3.- Cada participante deberá inscribirse con un su nombre personal enviando su boletín de inicio al correo determinado antes de ……….. 4.- El juego tienen carácter de competición, en la que el jugador que venza al profesor tendrá un bonificación de ………. punto en su nota final de la tercera evaluación. 5.- Las inversiones se realizarán sobre todos los valores del IBEX 35. 6.- La cantidad a invertir inicialmente es de 50.000 €. Las cotizaciones de las acciones serán las reales, pudiendo consultar los equipos todo tipo de información en prensa, radio, televisión, internet, teletexto, teléfonos móviles,… 7.- Es obligatorio mantener una cartera de un mínimo de 3 valores y máximo de 7, limitando a 20.000 € la inversión en un solo valor. Se permite dejar sin invertir hasta un máximo de 3.000 €, que no proporcionara ningún tipo de rentabilidad o interés. 8.- Tras la inversión inicial se deberán realizar un mínimo de dos operaciones (compra y/o venta de acciones) al mes, desde ……… hasta ……… Dichas decisiones de inversión se deberán 42 hacer con la platilla de Excel proporcionada. Las operaciones de compra-venta llevan un gasto de comisión del 1,5% del total de la operación. 9.- Las operaciones se enviarán por correo electrónico antes de finalizar el mes correspondiente. 10.- La cotización que se tendrá en cuenta en las decisiones de compra-venta de acciones será la del cierre de la sesión anterior a las 17,30 horas. 11.- Cada mes se publicará el ranking de los participantes. 12.- El juego finaliza el día ………………….
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