Estadistica_bancaria_de_la_Republica_de_Chile_1927

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REPÚBLICA DE CHILE
Superintendencia de Bancos
SANTIAGO
Estadística Bancaria
DE LA
REPÚBLICA DE CHILE
1927
SANTIAGO DE CHILE
Imprenta 8‘La Sud - América”
Maestranza 221
ESTADÍSTICA BANCARIA
1927
INDICE
ESTADÍSTICA BANCARIA 1927
Págs.
Introducción'.......................................................................................... 1
CAPÍTULO I
Empresas Bancarias.................................... ....................................... 3
1 .—Clasificación de las Empresas Bancarias........................... 3
2 .—Distribución en el país de las Instituciones Bancarias y 
de sus Sucursales y Agencias........................ 6
CAPÍTULO n
Los Bancos Comerciales establecidos en Chile............................... 9
1 .—Clasificación en Bancos nacionales y extranjeros......... 9
2 .—Estados de Situación de los Bancos.................................. 10
CAPÍTULO III
Capital y Reservas de los Bancos Comerciales.............................. 13
CAPÍTULO IV
Los Depósitos........................................................................................ 17
1 .—Relación entre los Depósitos y el Capital pagado y Re­
servas.................................................................... 17
2 .—Monto global y real de los Depósitos............................... 20
a) en los Bancos Comerciales......................................... 20
6) en la Caja Nacional de Ahorros................................. 21
c) Monto total real de los Depósitos en los Bancos 
Comerciales y Cajas de Ahorro.................................. 22
VI
Págs.
3 .—Proporción entre Depósitos en moneda chilena y en mo­
nedas extranjeras............................................... 24
a) en los Bancos Comerciales......................................... 24
b) en la Caja Nacional de Ahorros................................. 26
4 .—Clasificación de los Depósitos............................................ 27
a) en los Bancos Comerciales............................................ 27
ti) en la Caja Nacional de Ahorros................................... 29
5 .—Distribución de los Depósitos en los Bancos Comerciales 
nacionales y extranjeros y la Caja Nacional de Aho­
rros, según sn especie y clase de moneda... 31
CAPÍTULO V
Redescuentos en el Banco Central de Chile................................... 35
CAPÍTULO VI
Las Colocaciones.................................................................................. 39
1 .—Proporción entre las Colocaciones y los Depósitos...... 39
2 .—Relación entre las Colocaciones, por una parte y el Capi- 40 
tal pagado, Reservas y Depósitos de los Bancos Co­
merciales, por otra........................................... 40
3 .—Las Colocaciones de los Bancos Comerciales y de otras 
instituciones........................................................ 42
a) Colocaciones de los Bancos Comerciales................... 42
V) Colocaciones del Banco Central de Chile por des­
cuentos al público............................................ 43
c) Colocaciones de la Caja de Crédito Agrario........... 43
d) Colocaciones de la Caja Nacional de Ahorros........ 43
4 .—Monto total real de las Colocaciones................................ 44
5 .—Proporción entre las Colocaciones en moneda chilena y 
en monedas extranjeras................................... 44
a) en los Bancos Comerciales............................................ 44
ti) en otras instituciones...................................................... 46
6 .—Clasificación porcentual de las Colocaciones................. 46
a) en los Bancos Comerciales............................................. 46
ti) en la Caja Nacional de Ahorros................................... 48
7 .—Clasificación de las Colocaciones según las garantías.. 50
CAPÍTULO VH
Las Disponibilidades............................................................................ 53
1 .—El Encaje Legal...................................................................... 53
a) en los Bancos Comerciales............................. 53
6) en la Caja Nacional de Ahorros................................. 57
VII
Págs.
2 .—El Medio Circulante en el país y su distribución.......... 60
3. —Proporción del Encaje legal obligatorio y efectivo con el 
Medio Circulante en el país................................... 65
CAPÍTULO VIII
Los Corresponsales en el Exterior.................................................... 71
CAPÍTULO IX
Las Inversiones de los Bancos Comerciales..................................... 75
1 .—Proporción entre el Monto de las Inversiones y el Capi­
tal pagado y Reservas....................................... 75
CAPÍTULO X
Observaciones Generales................................................................... 81
1 .—La Liquidabilidad de los Bancos Comerciales................ 81
a) Liquidabilidad General.................................................... 81
&) Liquidabilidad Inmediata............................................... 86
2 .—Desarrollo general de las cuentas del Activo y Pasivo de 
los Bancos Comerciales................................... 90
3 .—Datos Comparativos entre los Recursos totales de los 
Bancos y la Clase de su Inversión................ 91
REPÚBLICA DE CHILE
SUPERINTENDENCIA DE BANCOS
ESTADÍSTICA BANCARIA
1927
Introducción
En este volumen la Superintendencia de Bancos 
presenta la Estadística Bancaria del año 1927, de 
acuerdo con el propósito que se ha trazado, de en­
tregar anualmente a la publicidad, en forma sucin­
ta y comparativa, un informe sobre los cambios 
observados en los componentes del Activo y Pasivo 
de las instituciones de crédito sometidas a su vigi­
lancia, y en especial de los bancos comerciales.
Parece innecesario insistir aquí en los beneficios 
que para la actividad económica, pública y privada, 
representa el conocimiento exacto del estado y de­
sarrollo de los negocios bancarios. Baste decir que 
la estadística de ellos sirve de valioso guia para 
afrontar, con probabilidades de éxito, la solución 
que requieren los múltiples y complejos problemas 
económicos que constantemente se presentan en 
un país.
La Estadística Bancaria de 1927 se ha confeccio­
nado sobre la base de las cifras contenidas en los 
estados de situación pedidos a las empresas banca- 
rias en conformidad a las disposiciones de la Ley 
General de Bancos.
CAPÍTULO I
Empresas Bancarias
1.—Clasificación de las Empresas Bancarias
En la «Estadística Sanearía de la República de 
Chile correspondiente al año 1926», se clasificaron 
las instituciones de crédito, según la naturaleza de 
sus operaciones, en los siguientes grupos:
I, Banco Central de Chile.
II. Bancos Comerciales.
III. Cajas de Ahorro.
IV. Instituciones de Crédito Hipotecario.
A este cuadro habrá que agregar un quinto gru­
po de instituciones que funcionan en el país, y que 
tienen por objeto servir al crédito agrario, minero 
e industrial y al crédito con garantía prendaria. En 
él se agruparán la Caja de Crédito Agrario, la Caja 
de Crédito Minero, la Caja de Crédito Popular y 
otras instituciones que se proyecta establecer y que 
se dedicarán a operaciones de crédito análogas.
Este grupo lo denominaremos:
— 4 —
V. Instituciones de Crédito Agrario, Minero, In­
dustrial y Prendario.
Los cambios producidos en el curso del año 1927 
en las instituciones bancarias del país, son los si­
guientes:
I. Banco Central de Chile
El Banco Central de Chile, único Banco de Emi­
sión de la República, con asiento principal en San­
tiago, abrió, durante el año 1927, las siguientes 
agencias:
en Valparaíso (2 de Mayo de 1927);
en Valdivia (2 de Noviembre de 1927);
y en Antofagasta (22 de Noviembre de 1927).
II. Bancos Comerciales
De los bancos nacionales, el Banco de Talca insta­
ló una oficina en San Javier, y el Banco Español- 
Chile extendió su red de sucursales a las plazas de 
Curicó, Talca, Valdivia, Coquimbo y Linares. Por 
otra parte, el Banco de Chile clausuró sus sucursa­
les en Río Bueno y en las calles de Bandera y Vi­
cuñaMackenna de Santiago, y el Banco Nacional, 
su oficina en San Antonio.
El Banco de Chile y Argentina cambió su nom­
bre por el de «Banco de Punta Arenas, Magalla­
nes», consolidó su capital e introdujo algunas mo­
dificaciones en sus estatutos.
De los bancos extranjeros, se retiró del país el
— 5 —
Banco Italo-Belga que habla mantenido oficinas en 
Santiago y Valparaíso, reduciéndose, por lo tanto, 
de 25 a 24 el total de los bancos comerciales esta­
blecidos en Chile.
III. Cajas de Ahorro
En el curso de 1927, se operó administrativa­
mente la fusión de la Caja Nacional de Ahorros con 
la Caja de Ahorros de Santiago, que tenía 23 su­
cursales. Por este motivo, quedaron reducidas a 
una sola las Cajas de Ahorro establecidas en el 
Territorio de la República. Como consecuencia de 
la fusión, el número de sucursales y agencias de la 
Caja Nacional de Ahorros subió a 136, (107 sucur­
sales y 29 agencias, aparte de numerosas sub­
agencias).
IV. Instituciones de Crédito Hipotecario
No se han producido cambios en las instituciones 
que se dedican a este ramo de negocios, mante­
niéndose su número de tres sin alteración.
V. Instituciones de Crédito Agrario, Minero, Industrial y Prendario
Después de haberse aprobado, con fecha 19 de 
Noviembre de 1926, los estatutos de la Caja de Cré­
dito Agrario, como institución filial de la Caja de 
Crédito Hipotecario, inició aquélla sus operaciones 
de crédito en el curso del año 1927.
Ha sido fundada, además, con el objeto que su 
nombre señala, la Caja de Crédito Minero; pero no
— 6 —
alcanzó, hasta fines de 1927, a prestar sus servicios.
Junto con las Cajas aludidas, se ha incorporado 
a este grupo la Caja de Crédito Popular, que explo­
ta el ramo de préstamos con prenda de bienes 
corporales y que mantiene, aparte de la Oficina 
Central, una sucursal en Santiago y otra en Valpa­
raíso.
El número de instituciones de crédito en ejerci­
cio, a fines del año 1927, queda, por lo tanto, re­
presentado por el siguiente cuadro:
Cuadro N.° 1
Clasificación de las Empresas Bancarias del País
NATURALEZA DE LAS INSTITUCIONES
Número
Nacionales Extranjeras
I. Banco Central de Chile..........................
II. Bancos Comerciales.................................
ID. Cajas de Ahorro.......................................
IV. Instituciones de Crédito Hipotecario....
V. Instituciones de Crédito Agrario, Mi­
nero, Industrial y Prendario..
25
Total general................ 32
2.—Distribución en el país de las Instituciones Bancarias 
y de sus Sucursales y Agencias
La forma en que se hallan distribuidas en las 
principales ciudades del país las 32 instituciones de 
crédito y su clasificación por oficinas principales, 
sucursales o agencias, queda demostrada en el Cua­
dro N.° 2, que se inserta a continuación:
Cuadbo N.° 2
Distribución de ios Establecimientos Bancarios en el País
CIUDADES
Banco Central 
de Chile
Bancos
Comerciales
Cajas 
de Ahorro
Instituciones 
de Crédito 
Hipotecario
Instituciones de 
Crédito Agrario, 
Minero, Indus­
trial y Prendario
Total
Pr. Suc. Ag. Pr. Suc. Ag- Pr. Suc. Ag- Pr. Suc. Ag- Pr. Suc. Ag. Pr. Suc. Ag-
Santiago..................
Valparaíso...............
1 __ __ 5 15 __ 1 16 __ _ 2 _ ■ 3 1 __ 12 32
— — 1 9 8 — — 3 — 1 — — — 1 — 10 12 1
Antofagasta........... — — 1 1 5 — — 1 — — — — — — — 1 6 1
Iquique.................... — — — — 4 — — 1 — — — — — — — — 5 —
Talca........................ — — — 1 2 — — 1 — — — — — — — 1 3 —
Concepción.............. — — — 1 5 — — 1 — — — — — — — 1 6 —
Temuco.................... — — — -- - 4 — — 1 — — — — — —— — — 5 —
Valdivia................... — — 1 — 4 — — 1 — — — — — — — — 5 1
Magallanes.............. — — — 1 2 — — 1 — — — — — — — 1 3 —
Otras ciudades....... — — — 6 67 1 — 80 29 — — — — — — 6 147 30
Totales............. 1 — 3 24 116 1 1 106 29 3 — — 3 2 — 32 224
289
33
— 8 —
Tomando en cuenta los cambios señalados en el 
párrafo primero, se ve por el cuadro que precede, 
que existen, a fines de 1927, 289 oficinas bancarias, 
que se clasifican como sigue:
Oficinas 
Princi­
pales
Sucur­
sales
Agen­
cias
I. Banco Central de Chile............................1 __ 3
H. Bancos Comerciales ................................. 24 116 1
III. Cajas de Ahorro....................................... 1 106 29
IV. Instituciones de Crédito Hipotecario ..
V. Instituciones de Crédito Agrario, Mi-
3 — —
ñero, Industrial y Prendario ...........3 2 —
Total........................................ .......32 224 33
De las oficinas principales de estas instituciones 
tienen su sede:
Empresas
Nacionales Extranjeras
en Santiago........................................................ 10 2
en Valparaíso.................................................... 6 4
en otras partes de la República.................... 9 1
25 7
Según los datos de la Dirección General de Esta­
dística, Chile contaba, a fines de 1927 con 4.024,938 
habitantes. Ahora bien, siendo 289 el número de 
oficinas bancarias establecidas en el país, existia 
una oficina por cada 13,927 habitantes. (En 1926 
había una oficina por cada 14,036 habitantes).
CAPITULO II
Los Bancos Comerciales establecidos en Chile
El objeto principal de la presente Estadística 
Bancaria es demostrar el desarrollo de los bancos 
comerciales, conocidos también bajo el nombre de 
«bancos de depósito y de descuento», los que por 
la naturaleza de sus operaciones se encuentran 
estrechamente ligados con las actividades comer­
ciales e industriales de un país.
Ha sido necesario, sin embargo, a fin de comple­
tar las cifras respectivas y evitar apreciaciones erró­
neas, referirse a menudo a otras instituciones enu­
meradas en el capítulo primero, cuyas operaciones 
guardan cierta analogía con las de los bancos co­
merciales.
1.—Clasificación en bancos nacionales y extranjeros
En el año 1927, eran 17 los bancos nacionales, 
dentro de la definición que de ellos da el Art. 82 
de la Ley General de Bancos, que funcionaban en el 
país, mientras que el número de los bancos extran­
jeros, atendido el retiro del país del Banco Italo- 
Belga, disminuyó a 7.
— 10 —
La nómina de esas empresas es la siguiente:
a) Bancos Comerciales Nacionales
1 Banco de Chile
2 » de Chile y Alemania
3 » Comercial de Curicó
4 » de Concepción
5 » de Constitución
6 » de Curicó
7 » de A. Edwards y Co.
8 » Español-Chile
9 » Italiano
10 » Llanquihue
11 » Mulchén
12 » Nacional
13 » Osorno y La Unión
14 » de Punta Arenas, Magallanes
15 » de Talca
16 » Régulo Valenzuela y Co.
17 » Yugoslavo de Chile.
t) Bancos Comerciales Extranjeros
1 Banco Alemán Transatlántico
2 » Anglo Sud Americano Ltdo.
3 » Francés e Italiano para la América del Sur
4 » Germánico de la América del Sud
5 » de Londres y América del Sud Ltdo.
6 » Mercantil-B olivia
7 » National City Bank oí New York.
2.—Estados de Situación de los Bancos
De acuerdo con las disposiciones del Art. 31 de 
la Ley General de Bancos, la Superintendencia 
pidió a las instituciones de crédito sometidas a su 
— 11 —
vigilancia, la entrega y publicación de sus estados 
de situación en las siguientes fechas:
28 de Febrero de 1927
14 de Abril de 1927
27 de Agosto de 1927 
y 5 de Noviembre de 1927.
La presentación fué hecha en conformidad a los 
modelos de balance descritos en la Estadística Ban- 
caria correspondiente a 1926 y sobre la base de los 
cambios indicados en la misma.
A medida que los funcionarios de la Superinten­
dencia de Bancos visitan las oficinas bancarias 
establecidas en Chile, se fiscaliza estrictamente si 
las cifras contenidas en los estados presentados 
coinciden con las de los libros del banco y si su 
presentación en los rubros mismos de los balances 
corresponde al objeto que señala cada partida.
En la Estadística del año 1926 se ha explicado 
la forma en que dichos estados deben ser publica­
dos, a fin de que los depositantes y accionistas de 
esas empresas estén en situación de seguir el de­
sarrollo financiero de las mismas. La Superinten­
dencia, por su parte, no sólo verifica numéricamen­
tesu exactitud con la contabilidad, sino que insiste 
también en la disminución correspondiente de las 
partidas del Activo, en caso de que, a su juicio, el 
monto de las colocaciones e inversiones no con- 
cuerde con su valor real. Para este objeto pide la 
aplicación de provisiones existentes en forma de 
castigos, o la constitución de nuevas provisiones 
en previsión de probables pérdidas. De este modo 
— 12 —
se evita que el Activo pueda estar representado 
por partidas abultadas que induzcan al público en 
apreciaciones erróneas acerca de la verdadera si­
tuación financiera de una empresa.
Los cuatro estados referidos constituyen la base 
para las comparaciones y conclusiones estadísticas, 
objeto de este estudio. Los resúmenes parciales de 
los mismos fueron publicados en su oportunidad 
por la Superintendencia de Bancos y están a dispo­
sición de los interesados.
CAPÍTULO III
Capital y Reservas de los Bancos Comerciales
Según el último estado de situación del año 
1927, presentado con fecha 5 de Noviembre de ese 
año, los bancos comerciales nacionales y extranje­
ros disponían conjuntamente de un capital pagado 
y reservas de $ 580.771,972.17 (en 15 de Noviem­
bre de 1926: $ 566.875,894.78).
En consecuencia, los capitales de esas instituciones 
han experimentado un aumento de $ 13.896,077.39, 
esto no obstante de haberse retirado de Chile el 
Banco Italo-Belga que giraba con un capital y re­
servas de $ 5.033,335.29 y de haber reducido en 
$ 6.596,326.75 su capital el Banco de Punta Arenas, 
Magallanes (ex-Banco de Chile y Argentina), por 
cuyo motivo se produjo una disminución de 
$ 11.629,662.04. Por consiguiente, el aumento efec­
tivo del capital pagado y reservas de las demás 
empresas es de $ 25.525,739.43.
La distribución entre capital, reservas legales y 
reservas adicionales es la siguiente:
Cuadro N.° 3
Cuadro del Capital y de las Reservas de los Bancos Comerciales Nacionales y Extranjeros al 5 de Noviembre de 1927.
BANCOS
NACIONALES
Proporción 
en el Total 
%
BANCOS
EXTRANJEROS
Proporción 
en el Total 
%
TOTALES
Proporción 
en el Total 
%
Capital Pagado ................ 283.644,125.00 63.20 116.100,000.00 87.99 399.744,125.00 68.83
Reserva Legal.................. 66.030,567.26 14.71 11.240,419.99 8.52 77.270,987.25 13.30
Reservas Adicionales...... 99.150,734.35 22.09 4.606,125.57 3.49 103.756,859.92 17.87
Totales............... 448.825,426.61 100.— 131.946,545.56 100.— 580.771,972.17 100.—
— 15 —
Comparando la proporción entre las cifras del 
estado al 5 de Noviembre de 1927 y las del 15 de 
Noviembre de 1926, se nota un aumento pronun­
ciado en las reservas legales de los bancos extran­
jeros (8.52% contra 4.19%) y una disminución 
correspondiente en las reservas adicionales (3.49% 
contra 7.15%). Esto se debe al hecho de que, en 
un principio, esas instituciones habían fijado el 
monto de sus reservas de acuerdo con las instruc­
ciones de sus respectivas casas matrices. Pero como 
la Ley General de Bancos ordena la constitución 
de una reserva legal mínima equivalente al 25% del 
capital pagado de la empresa, la Superintendencia 
pidió en los casos en que las reservas de los bancos 
extranjeros lo permitían, la separación de una suma 
equivalente al 25% del capital efectivo declarado 
en Chile, en una cuenta especial denominada «Re­
serva Legal».
Del total de $ 580.771,972.17 de los capitales y 
reservas correspondían:
En 5 de Noviembre de 1927
$ 448.825,426.61=77.28 °/0 a los 17 bancos nacionales 
y 131.946,545.56=22.72 °/0 a los 7 bancos extranjeros
$ 580.771,972.17=100 %
En 15 de Noviembre de 1926
$ 437.052,713.58=77.10 °/0 a los 17 bancos nacionales 
y 129.823,181.20=22.90 °/0 a los 8 bancos extranjeros
$ 566.875,894.78=100 %
— 16 —
La forma en que se han desarrollado el capital 
pagado y las reservas, queda demostrada por las 
siguientes cifras comparativas:
1926 Capital pagado Reservas
8
31
15
28
14
27
5
de Mayo................. $ 363.681,530 $ 176.875,985.17
de Agosto.............. 386.297,785 179.289,476.60
de Noviembre....... 387.552,115 179.323,779.78
1927
de Febrero............ $ 395.636,105 $ 181.854,314.51
de Abril.................. 397.966,575 181.881,819.52
de Agosto............. 399.642,830 181.136,847.17
de Noviembre....... 399.744,125 181.027,847.17
Total
$ 540.557,515.17
565.587,261.60
566.875,894.78
S 577.490,419.51
579.848,394.52
580.779,677.17
580.771,972.17
CAPÍTULO IV
Los Depósitos
1.—Relación entre los Depósitos y el Capital pagado 
y Reservas
El artículo 62 de la Ley General de Bancos dis­
pone que el capital pagado y reservas de un banco 
comercial no pueden ser inferiores al 25°/0 de sus 
depósitos, entendiéndose por depósitos, según el 
original inglés de la ley, todos los compromisos 
para con el público (the bank’s total liabilities to 
the public). Significa esto que las empresas banca- 
rias deberán cuidar de que el total de sus obliga­
ciones para con terceros no pase de un monto cua­
tro veces superior a su propio capital pagado y re­
servas.
El objeto del presente párrafo no es, sin embar­
go, examinar si se ha dado cumplimiento a los 
preceptos aludidos de la ley,—lo que oportuna­
mente se ha comprobado para cada caso,—sino de­
mostrar la proporción que ha existido entre los re­
cursos propios de esas instituciones (su capital paga­
do y reservas), y los recursos ajenos representados 
por depósitos reales, recibidos de terceros. Aunque
— 18 —
la ley incluye entre los depósitos las obligaciones de 
los bancos por letras y giros telegráficos por pagar, 
dividendos y las boletas de garantía, se ha creído 
conveniente eliminar estas partidas para los efectos 
de la comparación y considerar sólo los dineros re­
cibidos por concepto de depósitos en cuentas co­
rrientes, depósitos a la vista, a plazo y a plazo in­
definido, en Sección de Ahorros y de bancos corres­
ponsales.
El cuadro al 5 de Noviembre de 1927, que a con­
tinuación se inserta, ilustra, en consecuencia, la si­
tuación de los depósitos propiamente tales, la for­
ma en que ellos se distribuyen entre los bancos na­
cionales y extranjeros y su proporción con el capital 
pagado y reservas de las empresas bancarias:
Cuadro N.° 4
Relación entre los Depósitos y el Capital pagado y Reservas de los Bancos Comerciales.
BANCOS
CAPITAL Y RESERVAS DEPÓSITOS Por cada cien pesos 
de Capital y Reservas 
existenMonto
Proporción 
en el Total
%
Monto
Proporción 
en el Total
%
17 Bancos Nacionales.........
7 Bancos Extranjeros.......
Totales....................
448.825,426.61
131.946,545.56
77.28
22.72
697.789,614.18
478.510,388.92
59.32
40.68
$ 155.47 de depósitos
,, 362.65 »
580.771,972.17 100.— 1,176.300,003.10 100.— $ 202.54 de depósitos
— 20 —
Por el cuadro precedente se ve que del total de 
los depósitos se encontraba en poder de los bancos 
nacionales el 59.32% (1926: 60.59%), mientras que 
el resto de 40.68% (1926: 39.41%) era absorbido 
por los bancos extranjeros.
En el capitulo anterior se ha visto que del monto 
total de los capitales pagados y reservas corres­
pondían, en iguales fechas, el 77.28% a los bancos 
nacionales y el 22.72% a los extranjeros.
Del mismo cuadro se desprende, además, que a 
cada cien pesos de recursos propios (capital pagado 
y reservas) correspondían:
2.—Monto global y real de los depósitos
en los bancos nacionales..... $ 155.47 de dineros ajenos (depósitos)—(1926: S 170.64)
y en los bancos extranjeros 362.65 » » » » (1926: 373.66)
término medio..................... $ 202.54 » » » » (1926: ? 217.13)
a) En los Bancos Comerciales
El movimiento que se ha producido en las cifras 
globales de los depósitos, desde la vigencia de la 
nueva Ley de Bancos, queda demostrado por el 
siguiente cuadro:
..................................... 28. 2. 1,320.036,939.84
En 1926 En 1927
8. 5. 1,172.493,288.29 14. 4. 1,366.408,209.69
31. 8. 1,186.606,072.04 27. 8. 1,228.547,351.88
15.11. 1,230.882,192.41 5.11. 1,176.300,003.10
— 21 —
En estas cifras están comprendidos los depósitosque unos bancos tenían en otros, los que, en las 
fechas aludidas, ascendían a las siguientes sumas:
En 1926
8. 5. 23.598,305.18
31. 8. 22.578,380.21
15.11. 30.372,694.24
En 1927
28. 2. 32.445,551.54
14. 4. 33.620,088.61
27. 8. 16.808,266.54
5.11. 11.652,073.36
Asimismo están comprendidos en ellas los depó­
sitos mantenidos en los bancos por las Cajas de 
Ahorro ascendentes a:
En 1926 En 1927
31. 8 48.188,755.39
15.11 57.394,976.87
28. 2 71.463,874.20
14. 4 61.270,488.12
27. 8 83.785,204.27
5.11 64.342,812.61
b) En la Caja Nacional de Ahorros
A fin de llegar a las cifras globales de los depó­
sitos constituidos en los distintos establecimientos 
bancarios, será preciso hacer referencia a los dine­
ros recibidos por igual concepto por las institucio­
nes de ahorro, los que ascendían, en las fechas in­
dicadas, a las sumas que se anotan a continuación;
En 1926 Enl927
..................................... 28. 2 370.044,221.49
..................................... 14. 4 364.979,245.06
31 . 8 343.743,060.87 27. 8 378.010,752.19
15 .11 344.563,047.60 5.11 359.670,012.63
— 22 —
c) Monto total real de los depósitos en los bancos 
COMERCIALES Y CAJAS DE AHORRO
Para establecer el monto real del total de los de­
pósitos, es necesario eliminar de las cifras transcri­
tas, las que correspondan a depósitos constituidos 
por unos bancos en otros y por las Cajas de Ahorro 
en los bancos comerciales. Hecha esta deducción, 
los depósitos reales en los bancos y Cajas de Aho­
rro han experimentado en los años 1926 y 1927 las 
fluctuaciones que indica el siguiente gráfico:
Gráfico N.° 5
— 23 —
En el gráfico se notará entre los meses de No­
viembre de 1926 y Abril de 1927 un aumento suce­
sivo en el monto de los depósitos, y, en seguida, un 
descenso proporcional hasta Noviembre de 1927, 
en que llegaron aproximadamente al mismo nivel 
del año anterior.
La tendencia creciente del primer período se 
explica por una emisión de bonos en dólares hecha 
en los Estados Unidos por la Caja de Crédito Hipo­
tecario, cuyo producto se destinó a la Caja de Cré­
dito Agrario, y por operaciones financieras del 
Fisco, relacionadas con algunos empréstitos toma­
dos por el Gobierno en el exterior.
El descenso que se nota, a partir de Mayo de 
1927, se puede atribuir al retiro de depósitos por la 
Caja de Crédito Hipotecario a medida que la Caja 
de Crédito Agrario, a su vez, procedió a la conce­
sión de préstamos con garantía agraria. Además, 
con el traspaso de la Cuenta Unica del Fisco a la 
Caja Nacional de Ahorros y el aumento correspon­
diente de sus depósitos, esta última ha debido man­
tener mayor encaje legal, el que se constituye prin­
cipalmente por medio de depósitos en otros bancos, 
depósitos que se han excluido para evitar una 
duplicación de cifras, como se ha explicado en la 
letra a) de este párrafo. El Fisco, a su vez, suele 
retirar entre los meses de Junio y Octubre, gran 
parte de los dineros acumulados a principios del 
año, por el hecho de que los egresos superan gene­
ralmente en esos meses a los ingresos.
— 24 —
3 .—Proporción entre Depósitos en moneda chilena y en 
monedas extranjeras
a) En los Bancos Comerciales
En forma idéntica al año anterior, se indica a 
continuación el movimiento experimentado por los 
depósitos en moneda chilena y por los constituidos 
en monedas extranjeras:
Cuadro N.° 6
Clasificación de los Depósitos de los Bancos Comerciales en moneda chilena y en monedas extranjeras.
Fecha
MONEDA
CHILENA %
MONEDAS
EXTRANJERAS
TOTAL Fecha
MONEDA
CHILENA %
MONEDAS
EXTRANJERAS % TOTAL
— — — — — — 28/2/27 1,051.517,381.27 79.66 268.519,558.57 20.34 1,320.036,939.84
8/5/26 903.961,587.05 77.10 268.531,701.24 22.90 1,172.493,288.29 14/4/27 1,069.676,674.15 78.28 296.731,535.54 21.72 1,366.408,209.69
31/8/26 903.146,410.26 76.11 283.459,661.78 23.89 1,186.606,072.04 27/8/27 968.795,153.62 78.86 259.752,198.26 21.14 1,228.547,351.88
15/11/26 967.712,111.18 78.72 263.170,081.23 21.28 1,230.882,192.41 5/11/27 918.787,791.82 78.11 257.512,211.28 21.89 1,176.300,003.10
— 26 —
Al comparar las cifras del cuadro resulta que, a 
la fecha del primer estado presentado por los 
bancos poco después de haber entrado en vigencia 
la Ley General de Bancos,
el 77.10% del monto total de los depósitos se 
componía de depósitos en moneda 
chilena
y el 22.90% de depósitos en monedas extranjeras.
100.00%
En 5 de Noviembre de 1927, esta proporción era 
la siguiente:
el 78.11% de los depósitos estaba formado por 
moneda chilena
y el 21.89% por monedas extranjeras.
100.00%
b) En la Caja Nacional de Ahorros
Los depósitos en poder de la Caja Nacional de 
Ahorro están todos constituidos en moneda chile­
na, por cuyo motivo no procede analizarlos.
- 27 —
4 .—Clasificación de los Depósitos
a) En los Bancos Comerciales
Por último, deseamos demostrar numéricamente 
el porcentaje que ha correspondido, en las fechas 
de los estados de situación, a cada clase de depó­
sito, según la forma en que había sido constituido 
(depósitos en cuenta corriente y a la vista, depósi­
tos a plazo fijo y a plazo indefinido, depósitos en 
Sección de Ahorros y depósitos de bancos del país 
y del exterior), estableciendo separadamente las 
cifras relativas a depósitos en moneda chilena y 
en monedas extranjeras:
Cuadro N.° 7
Depósitos en moneda chilena
Relación porcentual de los varios rubros que componen los Depósitos de los Bancos Comerciales.
8/5/26 31/8/26 15/11/26 28/2/27 14/4/27 27/8/27 5/11/27
58.27 57.24 56.33 Depósitos en cta. ote. y a la vista............................. 52.68 53.10 49.25 47.51
34.40 38.58 38.79 Depósitos a plazo fijo y a plazo indefinido........... 42.43 41.65 47.85 49.23
4.50 1.35 1.42 Depósitos en Sección de Ahorros........................... 1.68 1.72 2.27 2.49
2.83 2.83 3.46 Bancos del país y del exterior................................. 3.21 3.53 0.63 0.77
100.— 100.— 100.—
Depósitos en monedas extranjeras
100.— 100.— 100.— 100.—
8/5/26 31/8/26 15/11/26 28/2/27 14/4/27 27/8/27 5/11/27
49.05 44.32 41.43 Depósitos en cta. cte. y a la vista............................. 44.32 49.33 38.82 39.78
50.95 55.68 58.57 Depósitos a plazo fijo y a plazo indefinido............ 55.68 50.67 61.18 60.22
100.— 100.— 100.— 100.— 100.— 100.— 100.—
— 29 —
Por el estudio del cuadro preinserto, se nota una 
marcada disminución en los depósitos en cuentas 
corrientes y a la vista a favor de depósitos a plazo 
fijo y a plazo indefinido, movimiento que ya se pudo 
observar en el curso del año 1926. La razón se 
debe probablemente al deseo del público de obtener 
mayores réditos de sus dineros, por falta de otras 
inversiones más lucrativas, y a la vez a recomenda­
ciones de las propias instituciones bancarias, con 
el fin de disminuir el encaje legal obligatorio que, 
como es sabido, establece un porcentaje menor para 
obligaciones a un plazo de treinta días o más.
Los depósitos de la Sección de Ahorros son los 
que se ajustan al Título VI de la Ley General de 
Bancos y gozan, por lo tanto, de preferencia. El 
monto individual de ellos no puede ser superior a 
diez mil pesos y, para retirarlos, es preciso presen­
tar la libreta misma y dar un aviso previo de trein­
ta días.
1)) En la Caja Nacional de Ahorros
En forma idéntica a la de los Bancos Comercia­
les, el cuadro que sigue, refleja el desarrollo por­
centual seguido por las distintas clases de depósitos 
en la Caja Nacional de Ahorros:
Cuadro N.° 8
Relación porcentual de los varios rubros que componen los Depósitos de las Cajas de Ahorro.
31/8/26 15/11/26 28/2/27 14/4/27 27/8/27 5/11/27
47.60 51.53 Depósitos en cta. cte. y a la vista.............................................. 52.27 53.36 55.66 55.95
22.83 25.47 Depósitos a plazo fijo y a plazo indefinido............................. 25.28 23.57 21.17 19.25
22.55 23.— Depósitos condicionales de Ahorro.......................................... 22.45 23.07 23.17 24.80
7.02 — Bancos en el país..........................................................................— — — —
100.— 100.— 100.— 100.— 100.— 100.—
— 31 —
Llamará la atención que en esta institución el 
movimiento se presenta a la inversa, pues aumen­
taron los depósitos en cuentas corrientes y a la vista 
con la correspondiente disminución de los depósitos 
a plazo. Este fenómeno se explica por el hecho de 
que en el curso del año 1927, se depositaron en la 
Caja, en la Cuenta Unica que abrió el Fisco, algu­
nas partidas de consideración provenientes de dine­
ros fiscales, los que variaron el cuadro en el sentido 
aludido.
5.—Distribución de los Depósitos en los Bancos Comer­
ciales nacionales y extranjeros y Caja Nacional de 
Ahorros, según su especie y clase de moneda.
Finalmente, ilustramos en los cuadros números 9 
y 10 la situación en 5 de Noviembre de 1927 de los 
depósitos en los bancos comerciales nacionales y 
extranjeros y en la Caja Nacional de Ahorros, cla­
sificándolos por su monto en depósitos en cuentas 
corrientes y a la vista, depósitos a plazo fijo y a 
plazo indefinido, depósitos en Sección de Ahorros y 
otros depósitos:
Cuadro N.° 9
Clasificación de los Depósitos de los Bancos Comerciales nacionales y extranjeros al 5 de Noviembre de 1927.
Clase 
de Depósitos
BANCOS NACIONALES BANCOS EXTRANJEROS Total Bancos Nacionales y Extranjeros TOTAL
GENERALMoneda 
chilena
Monedas 
extranjeras Total
Moneda 
chilena
Monedas 
extranjeras Total
Moneda 
chilena
Monedas 
extranjeras
en ctas. corrien­
tes y a la vista, 
a plazo fijo y a 
plazo indefinido 
en Sección de 
Ahorros..........
otros Depósitos..
Totales....
308.843,456.06
307.189,315.99
12.628,698.55
3.290.899.42
19.046,538.88
46.790,705.28
327.889,994.94
353.980,021.27
12.628,698.55
3.290,899.42
127.656,121.23
145.155,507.68
10.262,535.79
3.761,257.10
83.384,975.27
108.289,991.85
211.041,096.50
253.445,499.53
10.262,535.79
3.761,257.10
436.499,577.29
452.344,823.67
22.891,234.34
7.052,156.52
102.431,514.15
155.080,697.13
538.931,091.44
607.425,520.80
22.891,234.34
7.052,156.52
631.952,370.02 65.837,244.16
Propo
697.789,614.18
rción de cada
286.835,421.80
rubro con res
191.674,967.12
peeto al Tota
478.510,388.92
de cada colu
918.787,791.82
mna.
257.512,211.28 1,176.300,003.10
% % % % % 0/ /o 0/ /o % %
en ctas. corrien­
tes y a la vista, 
a plazo fijo y a 
plazo indefinido 
en Sección de 
Ahorros...........
48.87
48.61
2.— 
0.52
28.93
71.07
46.99
50.73
1.81
0.47
44.50
50.61
3.58
1.31
43.50
56.50
44.10
52.97
2.14
0.79
47.51
49.23
2.49
0.77
39.78
60.22
45.81
51.64
1.95
0.60otros Depósitos.
Totales.... 100.— 100.— 100.— 100.— 100.— 100.— 100.— 100.— 100.—
— 33 —
Del estudio de este cuadro resulta que de los 
depósitos constituidos en bancos nacionales,
el 90.56%=631.952,370.02 eran depósitos en moneda chilena
y el 9.44%= 65.837,244.16 » » monedas extranjeras
Total 100.—%=697.789,614.18
En los bancos extranjeros, a su vez,
el 59.94%=286.835,421.80 representaba depósitos en moneda
chilena
y el 40.06%=191.674,967.12 representaba depósitos en monedas
extranjeras
Total 100.—% =478.510,388.92
Prescindiendo de una distinción entre bancos 
nacionales y extranjeros, el porcentaje se presenta 
como sigue:
el 78.11 %=918.787,791.82 eran depósitos en moneda chilena
y el 21.89%=257.512,211.28 eran depósitos en monedas extranjeras
Total 100.—% = 1,176.300,003.10
Las cifras análogas relativas a la Caja Nacional de 
Ahorros quedan demostradas en el siguiente cuadro:
— 34 —
Cuadro N.° 10
Clasificación de los Depósitos de la Caja Nacional de Ahorros 
al 5 de Noviembre de 1927
CLASE DE DEPÓSITOS MONEDA CHILENA % DEL TOTAL
En cuenta cte. y a la vista... $ 201.243,353.27 55.95
A plazo fijo y a plazo inde­
finido...............................69.237,669.60 19.25
Condicionales de Ahorro... 89.188,989.76 24.80
Bancos del país. ................. — —
$ 359.670,012.63 100.—
CAPÍTULO V
lescuentos en el Banco Central de Chile
__iey Orgánica del Banco Central de Chile, al 
investir a esta institución de la facultad de poder 
redescontar la parte de la cartera de los bancos 
comerciales que llena ciertos requisitos determina­
dos en la misma ley, persigue el doble objeto de 
sostener, en un momento dado, el mercado mone­
tario del país y de amparar, a la vez, a las demás 
empresas bancarias en épocas de crisis, o en situa­
ciones de emergencia.
En consecuencia, los bancos comerciales, en los 
casos de un retiro violento de depósitos o de una 
disminución sorpresiva de su encaje legal, cuentan 
con la ayuda del Banco de Emisión por medio del 
redescuento de una parte de su cartera.
El uso que los bancos hagan de estas facilidades, 
depende de las condiciones generales del mercado 
financiero. En épocas de abundancia de dinero, o 
por falta de colocaciones adecuadas, aumentan de 
ordinario los depósitos en los bancos, trayendo la 
consiguiente disminución en el monto de los redes­
cuentos en el Banco Central. En tiempos de de­
manda de créditos y auge de los negocios, se nota 
— 36 —
la escasez de dinero por una disminución de las 
disponibilidades y por un aumento de las operacio­
nes de redescuento.
Según la época del año y la situación de las acti­
vidades comerciales, industriales y agrícolas, las 
condiciones del mercado encontrarán un reflejo en 
el monto de los créditos con que los bancos han 
recurrido a pedir la ayuda financiera del Banco 
Central.
Al examinar el gráfico N.° 11 que con este objeto 
se inserta, no debe olvidarse, sin embargo, que nu­
merosas empresas bancarias disponen, además, de 
otras fuentes para proveerse de recursos, entre las 
que pueden mencionarse los créditos que les con­
ceden sus corresponsales o, en el caso de bancos 
extranjeros, sus propias casas matrices.
En el gráfico se ha tomado el movimiento de los 
redescuentos hechos por el Banco Central de Chile 
a los bancos comerciales, según los balances sema­
nales que el Banco Central presenta a la Superin­
tendencia, de acuerdo con las disposiciones de la 
ley respectiva, relacionándolo con los depósitos y 
colocaciones existentes en los bancos comerciales 
en las fechas que se indican.
Gráfico N.° 11
---------- Cofocac/ones
 Depósitos 
-.......... Redescuentos
Cuadro N.° 12
Redescuentos en el Banco Central de Chile
B o 
ti
en
Fecha
Bancos
Nacionales
Bancos
Extranjeros
Totales
Proporciones
Fecha
Bancos
Nacionales
Bancos
Extranjeros
Totales
Proporciones
Ba
nc
os
 
N
ac
ió
n.
Ba
nc
os
 
Ex
tra
nj
.
Ba
nc
os
 
N
ac
ió
n.
Ba
nc
os
 
Ex
tra
nj
.
— — — — — — 28/2/27 8 9.230,693.28 — 8 9.230,693.28 100.— —
8/5/26 $ 9.255,941.75 S 4.000,000.— § 13.255,941.75 69.83 30.17 14/4/27 » 9.965,407.27 — » 9.965,407.27 100.— —
31/8/26 » 16.654,074.33 » 5.000,000.— » 21.654,074.33 76.90 23.10 27/8/27 » 28.204,910.91 — » 28.204,910.91 100.— —
15/11/26 » 10.554,326.73 -— » 10.554,326.73 100.— — 5/11/27 » 17.408,427.87 — » 17.408,427.87 100.— —
CAPÍTULO VI
Las Colocaciones
1 .—Proporción entre las Colocaciones y los Depósitos
Al recibir los bancos comerciales, en forma de 
depósitos, los dineros del público que no han en­
contrado aplicación, y al destinarlos en seguida a 
satisfacer las necesidades del comercio, de la indus­
tria y de otras actividades, cumplen aquellos su 
verdadera misión económica, de servir como inter­
mediarios entre la oferta y la demanda de dinero.
Para ilustrar estas funciones de los bancos se pu­
blica a continuación un cuadro numérico compara­
tivo entre las sumas recibidas en depósito y las 
colocadas en distintas clases de préstamos:
Colocaciones Depósitos p6SOS d® deP6,si’ tos existen colo­
caciones por:
Por cada cien
1926: 8/ 5. $ 1,459.173,969.10 $ 1,172.493,288.29 $ 124.45
31/ 8. 1,541.417,518.73 1,186.606,072.04 129.90
15/11. 1,462.420,795.38 1,230.882,192.41 118.81
1927: 28/ 2. 1,453.862,823.08 1,320.036,939.84 110.14
14/ 4. 1,427.570,710.54 1,366.408,209.69 104.48
27/ 8. 1,420.186,102.62 1,228.547,351.88 115.60
5/11. 1,377.251,493.23 1,176.300,003.10 117.08
— 40 —
2 .—Relación entre las Colocacionespor una parte y el 
Capital pagado, Reservas y Depósitos de los Bancos 
Comerciales, por otra
El objeto del cuadro N.° 13, que se inserta a con­
tinuación, es demostrar la proporción que ha existi­
do entre las colocaciones de dinero hechas por los 
bancos comerciales dentro del país y el monto de 
sus recursos propios y ajenos, representados por su 
capital pagado, sus reservas y el total de sus depó­
sitos:
Cuadro N.° 13
Relación en 5 de Noviembre de 1927 entre el Capital pagado, Reservas y Depósitos por una parte y Colocaciones por otra
BANCOS
Capital, Reservas y Depósitos Colocaciones Por cada cien pesos de 
Capital, Reservas y 
Depósitos existenMonto
Proporción 
en el Total 
%
Monto
Proporción 
en el Total 
%
17 Bancos Nacionales..................
7 Bancos Extranjeros...............
$ 1,146.615,040.79
610.456,934.48
65.26
34.74
$ 942.533,756.01
434.717,737.22
68.44
31.56
S 82.20 de colocaciones
71.21 » >
$ 1,757.071,975.27 100.— $ 1,377.251,493.23 100.— 8 78.38 de colocaciones
— 42 —
Del examen de las cifras se desprende que, al 5 
de Noviembre de 1927, las colocaciones en los ban­
cos ascendían a $ 1,377.251,493.23 y que, en la 
misma fecha, el conjunto del capital pagado, de las 
reservas y de los depósitos era de $ 1,757.071,975.27, 
lo que significa que estas instituciones habían faci­
litado al público el 78.38% de sus recursos totales 
(bancos nacionales el 82.20%, bancos extranjeros 
el 71.21%). El saldo restante se encontraba inver­
tido principalmente en disponibilidades (existencias 
de caja, depósitos en el Banco Central) e inversio­
nes (bienes raíces, acciones del Banco Central y 
otros valores mobiliarios) como demostraremos en 
otro capítulo al hacer un estudio comparativo sobre 
la forma en que estaban distribuidos en los bancos 
los distintos componentes de su Activo.
3 .—Las Colocaciones de los Bancos Comerciales y de otras 
instituciones
a) Colocaciones de los Bancos Comerciales
Desde principios del año 1926, fecha en que los 
bancos presentaron a la Superintendencia su pri­
mer estado de situación, las colocaciones han expe­
rimentado el siguiente desarrollo:
1926: — —
8/ 5 $ 1,459.173,969.10
31/ 8 1,541.417,518.73
15/11 1,462.420,795.38
1927: 28/ 2 $ 1,453.862,823.08
14/ 4 1,427,570,710.54
27/ 8 1,420.186,102.62
5/11 1,377.251,493.23
— 43 —
Debe mencionarse, sin embargo, que con la crea­
ción de la Caja de Crédito Agrario, una parte de 
los préstamos otorgados antiguamente por los ban­
cos comerciales, ha pasado a la institución aludida. 
El Banco Central de Chile, a su vez, de acuerdo 
con el propósito de su Ley Orgánica de nivelar en 
el país las tasas de interés, hace descuentos directos 
al público y, por último, la Caja Nacional de Aho­
rros coloca en el público una parte de sus depósitos 
por medio de préstamos de distinta naturaleza. 
Con el fin de obtener el total de las colocaciones 
hechas en el país, es preciso, en consecuencia, 
tomar en consideración, además, las cifras relativas 
alas instituciones nombradas que son las siguientes:
b) Colocaciones del Banco Central de Chile 
POR DESCUENTOS AL PUBLICO
1926: — — 1927: 28/ 2 $ 3.793,986.53
8/ 5 $ 3.568,281.68 14/ 4 4.039,350.68
31/ 8 3.065,528.29 27/ 8 4.053,183.73
15/11 5.305,154.22 5/11 3.767,268.45
c) Colocaciones de la Caja de Crédito Agrario
1926: 1927: 28/ 2 $ 
14/ 4 
27/ 8
5/11
1.380,000.—
5.347,000.—
18.881,064.—
34.161,726.—
d) Colocaciones de la Caja Nacional de Ahorros
1926: — — 1927: 28/ 2 $ 71.687,123.99
— — 14/ 4 72.564,494,70
31/ 8 $ 75.451,636.65 27/ 8 76.263,635.94
15/11 74.267,210.30 5/11 81.136,281.80
— 44 —
4 .—Monto total real de las Colocaciones
Después de haber detallado las colocaciones de 
cada una de las instituciones de crédito señaladas, 
publicamos a continuación las cifras en conjunto, 
que representan, en consecuencia, los totales gene­
rales de las colocaciones. A fin de evitar una du­
plicación de sumas, se han excluido de estos totales 
los redescuentos vigentes en el Banco Central de 
Chile a las fechas respectivas:
1926: — — 1927: 28 /2 $ 1,520.494,397.82
— — 14/ 4 1,498.700,324.57
31/ 8 $ 1,579.030,741.02 27/ 8 1,491.179,075.38
15/11 1,531.438,833.17 5/11 1,478.535,460.44
5 .—Proporción entre las Colocaciones en moneda chilena 
y en monedas extranjeras
a) En los Bancos Comerciales
En el cuadro que sigue se han clasificado las 
colocaciones según hayan sido hechas en moneda 
chilena o en monedas extranjeras:
Cuadro N.° 14
Clasificación de las Colocaciones de los Bancos Comerciales en moneda chilena y en monedas extranjeras
Fecha Moneda chilena
0/ 
/o
Monedas 
extranjeras % Total Fecha
Moneda 
chilena % Monedas extranjeras % Total
— — — — — — 28/2/27 1,203.517,432.83 82.78 250.345,390.25 17.22 1,453.862,823.08
8/5/26 1,108.389,696.04 75.96 350.784,273.06 24.04 1,459.173,969.10 14/4/27 1,243.901,736.63 87.13 183.668,973.91 12.87 1,427.570,710.54
31/8/26 1,174.171,429.56 76.17 367.246,089.17 23.83 1,541.417,518.73 27/8/27 1,235.951,369.11 87.03 184.234,733.51 12.97 1,420.186,102.62
15/11/26 1,146.862,763.72 78.42 315.558,031.66 21.58 1,462.420,795.38 5/11/27 1,216.505,245.14 88.33 160.746,248.09 11.67 1,377.251,493.23
— 46 —
Al examinar estas cifras llama la atención que, 
al entrar en vigencia la nueva legislación bancaria, 
los bancos comerciales tenían:
el 75.96°/0 en colocaciones en moneda chilena 
y el 24.04°/0 en colocaciones en monedas extranjeras.
Estas últimas han bajado constantemente, de 
suerte que, a la fecha del último estado del año 
1927, la proporción era la siguiente:
el 88.33°/0 representado por colocaciones en moneda chilena 
y el 11.67°/O representado por colocaciones en monedas extran­
jeras.
b) Ex otras instituciones
Las colocaciones en el público efectuadas por el 
Banco Central de Chile, la Caja de Crédito Agrario 
y la Caja Nacional de Ahorros fueron todas hechas 
en moneda chilena.
6 .—Clasificación porcentual de las Colocaciones
a) En los Bancos Comerciales
A continuación se publica el cuadro-N.° 15 en el 
cual se analiza la relación porcentual en que los 
bancos comerciales habían distribuido sus coloca­
ciones. Se clasifican estas últimas en créditos en 
cuentas corrientes, préstamos, letras y documentos 
descontados, deudas de directores y empleados y 
otras colocaciones y se separan, además, la moneda 
chilena de la moneda extranjera:
Cuadro N.° 15
Relación porcentual de los varios rubros que componen las Colocaciones de los Bancos Comerciales
Colocaciones en moneda chilena
8/5/26 31/8/26 15/11/26 28/2'27 14/4/27 27/8/27 5/11/27
41.82 40.20 38.71 Avances en Cuentas Corrientes................................ 35.27 33.42 33.35 34.75
26.31 25.64 25.97 Préstamos....................................................................... 26.66 27.41 28.39 29.38
24.45 26.05 28.31 Letras y Documentos Descontados.......................... 30.47 31.24 30.48 28.03
2.52 2.27 2.23 Deudas de Directores y Empleados......................... 2.53 3.03 2.93 2.75
4.90 5.84 4.78 Otras colocaciones........................................................ 5.07 4.90 4.85 5.09
100.— 100.— 100.—
Colocaciones en monedas extranjeras
100.— 100.— 100.— 100.—
8/5/26 31/8/26 15/11/26 28/2/27 14/4/27 27/8/27 5/11/27
45.54 59.70 66.61 Avances en Cuentas Corrientes................................ 74.37 66.94 70.47 66.35
34.53 14.23 18.— Préstamos....................................................................... 19.97 25.58 22.70 26.36
19.93 26.07 15.39 Letras y Documentos Descontados ........................ 5.66 7.48 6.83 7.29
100.— 100.— 100.— 100.— 100.— 100.— 100.—
— 48 —
Los cuadros anteriores evidencian respecto a la 
moneda chilena un descenso no interrumpido de los 
créditos en cuentas corrientes y un aumento de los 
préstamos y descuentos. Esta tendencia tiene su 
explicación en la circunstancia de que en los ban­
cos comerciales se da generalmente preferencia a 
los préstamos de dinero en forma de pagarées por 
la mayor seguridad jurídica que ofrece su cobro y 
tambiénpor el hecho de que esta parte de la car­
tera puede ser redescontada en el Banco Central 
de Chile. Las letras y documentos descontados, 
después de haber aumentado en el primer semes­
tre de 1927, experimentaron en el curso del segun­
do semestre una ligera contracción.
También en las colocaciones en monedas extranje­
ras se nota durante el año 1927, un marcado 
aumento en los préstamos y descuentos y una dis­
minución proporcional en los créditos en cuentas 
corrientes.
b) En la Caja Nacional de Ahorros
En la Caja Nacional de Ahorros el grueso de las 
colocaciones está representado por préstamos y 
descuentos, de los cuales los primeros alcanzaron 
al 5 de Noviembre de 1927 al 78.43°/0 y los últimos 
al 1O.99°/O del total general, repartiéndose el resto 
entre deudas de los directores y empleados por 
compras de propiedades, avances y otras coloca­
ciones.
Cuadro N.° 16
Relación porcentual de los varios rubros que componen las Colocaciones de las Cajas de Ahorro
31/8/26 15/11/26 28/2/27 14/4/27 27/8/27 5/11/27
3.66 3.60 Avances en Cuentas Comentes................................................ 2.24 2.25 1.59 • 2.35
87.42.
77.67 Préstamos...................................................................................... 81.62 80.99 80.44 78.43
11.73 Deudas de Directores y Empleados......................................... 8.97 8.71 7.57 6.88
8.16 6.10 Letras y Documentos Descontados.......................................... 6.21 7.38 9.33 10.99
0.76 0.90 Otras Colocaciones....................................................................... 0.96 0.67 1.07 1.35
100.— 100.— 100.— 100.— 100.— 100.—
— 50 —
7 .—Clasificación de las Colocaciones según las garantías
La Ley General de Bancos dispone en el Art. 
76/3. inc. b) que el monto máximo de los préstamos 
con garantía hipotecaria no podrá exceder del 40% 
del activo total del banco. Es de interés, en conse­
cuencia, presentar el cuadro comparativo N.° 17 en 
el cual se clasifican, por orden de garantías, las co­
locaciones de los bancos nacionales y extranjeros 
radicados en el país:
— 51 —
De este cuadro resulta que el término medio de 
las colocaciones con garantía hipotecaria en el año 
1927 sólo ascendía al 12.79% del activo total de 
los bancos comerciales, mientras que la ley autori­
za un máximum de 40%.
Es interesante, por otra parte, observar que el 
porcentaje de las distintas clases de garantías acep­
tadas por las instituciones nacionales difiere nota­
blemente de las normas seguidas por los bancos 
extranjeros.
El promedio porcentual del año 1927 de las di­
versas colocaciones es el siguiente:
Existían colocaciones:
EN LOS BANCOS
Nacionales Extranjeros
Con garantía hipotecaria....... por
Con garantía prendaria ..... .. »
Con garantía de fianza............ »
Sin garantía................................. »
25.64%
5.80%
37.68%
30.88%
18.75%
12.90%
9.257o
59.10%
100.-% 100.—%
CAPÍTULO VII
Las Disponibilidades
1 .—El Encaje Legal
a) En los Bancos Comerciales
En el capitulo IV de la «Estadística Bancaria de 
la República de Chile 1926», se ha hecho referen­
cia a las disposiciones legales relativas a la consti­
tución del encaje. Los preceptos correspondientes 
de la Ley General de Bancos no han experimentado 
modificaciones en el curso del año 1927, por cuyo 
motivo subsiste sin alteración la obligación de las 
empresas bancarias de mantener en caja o en de­
pósitos a la vista en el Banco Central, a lo menos 
el 2O°/o del total de sus compromisos a la vista o 
exigibles antes de treinta días y el 8°/0 de los que 
sean exigibles con un plazo no menor de treinta 
días. En el curso de las visitas de inspección prac­
ticadas por la Superintendencia de Bancos, se han 
constatado, sin embargo, errores de distinta índole, 
cometidos por los bancos al interpretar estas dispo­
siciones de la Ley y con el fin de evitar su repeti­
ción y ajustar con más exactitud el formulario de 
— 54 —
encaje al modelo de balance en uso, se ha procedi­
do a hacer una nueva agrupación de las cuentas 
afectas al encaje legal obligatorio. El formulario 
que para este objeto se ha enviado a las institucio­
nes bancarias, contiene los siguientes rubros:
Obligaciones exigibles a la vista o antes de treinta días 
(encaje 20q/q)
depósitos en cuenta corriente, incluso los de ban­
cos, corresponsales, etc.,
parte no utilizada de créditos que no pueden 
suspenderse sin previo aviso, y sumas adeudadas a 
bancos, corresponsales, etc.,
depósitos a la vista, vales de liquidación banca- 
ria, consignaciones, retenciones judiciales,
boletas de garantía pagaderas a la vista, 
dividendos por pagar, letras y giros telegráficos 
por pagar,
varios acreedores y otros compromisos a la vista.
Obligaciones exigibles a treinta días o después de treinta 
días (encaje 8°/0)
depósitos a plazo fijo,
depósitos a plazo indefinido,
depósitos en sección de ahorros, fondos de aho­
rro y estímulo de empleados, fondo de retiro,
boletas de garantía con 30 días de aviso, 
varios acreedores y otros compromisos a plazo.
— 55 —
A continuación se inserta el cuadro N.° 18 rela­
tivo al monto de encaje diario mantenido por los 
bancos comerciales, que se refiere a veintiséis perío­
dos bisemanales, comprendidos entre el 3 de Enero 
y el 31 de Diciembre de 1927:
CüADRO N.° 18
ENCAJE DE LOS BANCOS COMERCIALES
PERÍODO A QUE SE REFIERE 
EL ENCAJE
Término medio 
diario de las 
obligaciones 
a la vista
Término medio 
del 
Encaje legal 
diario (20%)
Término medio 
diario de las 
obligaciones a 
Plazo
Término medio 
del 
Encaje legal 
diario (8%)
Término medio 
del total 
del Encaje 
legal diario
Término medio 
diario 
de la Caja
Término medio 
diario del 
exceso sobre el 
Encaje legal
De 3 de Enero a 15 de Enero de 1927
» 17 » Enero > 29 » Enero » »
» 31 » Enero » 12 » Febrero » »
» 14 » Febrero » 26 » Febrero » »
» 28 » Febrero » 12 » Marzo » »
» 14 » Marzo » 26 » Marzo » »
» 28 » Marzo » 9 » Abril » »
» 11 » Abril » 23 » Abril » »
» 25 » Abril » 7 » Mayo » »
> 9 » Mayo » 21 » Mayo » »
» 23 » Mayo » 4 » Junio » »
» 6 » Junio » 18 » Junio » »
» 20 » Junio » 2 » Julio » »
» 4 » Julio » 16 » Julio » »
» 18 » Julio » 30 » Julio » »
» l.° » Agosto » 13 » Agosto » »
> 15 » Agosto » 27 » Agosto » »
» 29 » Agosto » 10 » Setiembre » »
» 12 » Setiembre » 24 » Setiembre » »
» 26 » Setiembre > 8 » Octubre » »
» 10 » Octubre » 22 » Octubre » »
» 24 » Octubre » 5 » Noviembre » »
» 7 » Noviembre » 19 » Noviembre » »
» 21 » Noviembre » 3 » Diciembre » »
» 5 » Diciembre » 17 » Diciembre > »
» 19 » Diciembre » 31 » Diciembre » »
560.457,000 
590.443,546 
573.776,884 
565.183,453 
535.733,485 
545.270,080 
572.993,862 
582.803,115 
565.970,643 
582.793,999 
539.306,470 
524.475,707 
529.596,765 
523.869,789 
508.846,831 
503.924,872 
494.947,613 
473.749,172 
467.939,888 
475.196,158 
464.705,965 
451.860,978 
456.472,090 
457,730,310
464.725,782 
467.980,178
112.091,400 
118.088,709 
114.755,378 
113.036,690 
107.146,697 
109.054,016 
114.598,772 
116.560,623 
113.194,128 
116.558,799 
107.861,294 
104.895,138
105.919,353 
104.773,957 
101.769,366 
100.784,974
98.989,522 
94.749,834 
93.587,977 
95.039,231 
92.941,190 
90.372,195 
91.294,418 
91.546,062 
92.945,156 
93.596,035
490.529,997 
525.155,564 
526.187,503 
528.610,115 
519.945,352 
524.477,596 
537.252,222 
540.429,955 
547.819,389 
534.666,797 
535.261,852 
535.384,125 
535.127,001 
540.442,929 
543.824,075 
548.127,725 
548.155,709 
539.696,100 
541.060,355 
526.231.409
538.776,694 
540.288,565 
532.591,955 
527.365,512 
530.299,138 
522.648,997
39.242,400 
42.012,445 
42.095,000 
42.288,808 
41.595,627 
41.958,207 
42.980,177 
43.234,396 
43.825,551 
42.773,343 
42.820,948 
42.830,728 
42,810,160 
43.235,434 
43.505,926 
43.850,218 
43.852,456 
43.175,688 
43.284,828 
42.098,512 
43.102,132 
43.223,085 
42.607,356 
42.189,240
42.423,931 
41.811,919
151.333,800 
160.101,154 
156.850,378 
155.325,498 
148.742,324 
151.012,223 
157.578,949 
159.795,019 
157.019,679 
159.332,142 
150.682,242147.725,866 
148.729,513 
148.009,391 
145.275,292 
144.635,192 
142.841,978 
137.925,522 
136.872,805 
137.137,743 
136.043,322 
133.595,280 
133.901,774 
133.735,302
135.369,087 
135.407,954
193.880,417 
243.441,443 
226.222,445 
215.218,316 
187.155,213 
194.880,549 
188.570,644 
200.905,643 
189.016,126 
198.388,713 
187.067,476 
196.308,253 
191.953,853 
189.536,396 
184.043,176 
183.948,467 
180.529,191 
165.200,007 
171.434,168 
170.206,249 
177.029,297 
166.134,001 
183.063,858
169.591,991 
174.257,002 
181.142,557
42.546,617 
83.340,289 
69.372,067
59.892,818 
38.412,889 
43.868,326 
30.991,695 
41.110,624 
31.996,447 
39.056,571 
36.385,234 
48.582,387
43.224,340 
41.527,005 
38.767,884 
39.313,275 
37.687,213 
27.274,485 
34.561,363 
33.068,506 
40.985,975 
32.538,721 
49.162,084 
35.856,689 
38.887,915 
45.734,603
— 57 —
La Superintendencia desea llamar, desde luego, 
la atención a que estos cuadros no contienen el 
monto total de los depósitos existentes en los 
bancos, en vista de que, hasta el momento, sólo 
se ha exigido la constitución del encaje legal sobre 
los compromisos pagaderos en moneda chilena. No 
están comprendidos, en consecuencia, en ellos los 
depósitos hechos en monedas extranjeras.
Si se desea estudiar mensualmente el movimiento 
experimentado por los depósitos y las colocaciones 
en moneda chilena y en monedas extranjeras, pue­
den encontrarse los datos respectivos en la «Esta­
dística Chilena», publicación oficial mensual de 
la Dirección General de Estadística.
Como en el año anterior, las empresas bancarias, 
en general, han mantenido un encaje muy superior 
al requerido por la ley, exceso cuyo monto mínimo 
era de $ 27.274,485.— en el período comprendido 
entre el 29 de Agosto y el 10 de Septiembre de 
1927 (1926: $ 26.000,071.-30/8—11/9 1926) y que 
llegó hasta un máximum de $ 83.340,289.—- en el 
período entre el 17 y el 29 de Enero de 1927 (1926: 
$ 67.779,410.-8/11—20/11 de 1926).
El promedio anual del exceso diario sobre el en­
caje requerido era en 1927 de $ 42.467,155.— 
(29.02%) contra $ 44.474,782.— (31.97%) en el 
año 1926.
b) En la Caja Nacional de Ahorros
El cuadro N.° 19 correspondiente al encaje de la 
Caja Nacional de Ahorros, comprende el mismo 
apso de tiempo entre el 3 de Enero y 31 de Di­
— 58 —
ciembre de 1927. También esta institución ha man­
tenido existencia de caja en exceso, como se des­
prende de dicho cuadro. El excedente menor fué de 
$ 12.158,914.— en el período comprendido entre 
el 6 y 18 de Junio de 1927 (1926: $ 1.586,783.— 
29/3—10/4 1926) mientras que el mayor era de 
$ 49.332,471.— en el período entre el l.° y 13 de 
Agosto de 1927 (1926: $ 27.146,980.-6/12—18/12 
1926).
Cuadro M.° 19
ENCAJE DE LA CAJA NACIONAL DE AHORROS
PERÍODO A QUE SE REFIERE 
EL ENCAJE
Término medio 
diario de las 
obligaciones 
a la vista
Término medio 
del 
Encaje legal 
diario (20%)
Término medio 
diario de las 
obligaciones a 
Plazo
Término medio 
del 
Encaje legal 
diario (8 %)
Término medio 
del total 
del Encaje 
legal diario
Término medio 
diario 
de la Caja
Término medio 
diario del 
exceso sobre el 
Encaje legal
Do 3 de Enero a 15 de Enero de 1927 185.566,333 37.113,266 170.858,499 13.668,680 50.781,946 70.849,391 20.067,445
» 17 » Enero » 29 » Enero * » 183.660.833 36.732,166 172.457,917 13.796,633 50.528,799 74.909,061 24.380,262
» 31 » Enero > 12 » Febrero » » 182.405,083 36.481,016 175.520,666 14.041,653 50.522,669 73.108,262 22.585,593
» 14 » Febrero » 26 » Febrero > » 186.557,249 37.311,449 176.022,666 14.081,813 51.393,262 76.059,313 24.666 051
» 28 > Febrero » 12 » Marzo » » 193.763,916 38.752,783 177.974,833 14.237,986 52.990,769 79.332,617 26.341,848
» 14 » Marzo » 26 » Marzo » » 194.505,833 38.901,166 178.483,083 14.278,647 53.179,813 75.894,818 22.715,005
» 28 » Marzo » 9 » Abril » » 201.195,250 40.239,050 172.147,333 13.771,786 54.010,836 72.542,748 18.531,912
» 11 » Abril » 23 » Abril » » 200.245,700 40.049,140 171.029,800 13.682,384 53.731,524 72.339,320 18.607,796
* 25 » Abril > 7 » Mayo » > 197.511,082 39.502,216 171.156,583 13.692,526 53.194,742 69.123,050 15.928,308
» 9 » Mayo > 21 » Mayo » » 194.218,908 38.843,781 171.323,818 13.705,905 52.549,686 67.610,398 15.060,712
» 23 » Mayo » 4 » Junio » » 189.314,545 37.862,909 171.635,545 13.730,843 51.593,752 66.267,647 14.673,895
» 6 » Junio » 18 » Junio » » 188.344,181 37.668,836 172.828,727 13.826,298 51.495,134 63.654,048 12.158,914
» 20 » Junio » 2 » Julio » » 195.787,500 39.157,500 169.583,600 13.566,688 52.724,188 68.779,039 16.054,851
» 4 » Julio » 16 » Julio » » 222.695,666 44.539,133 169.465,583 13.557,247 58.096,380 93.849,306 35.752,926
> 18 » Julio > 30 » Julio » > 223.904,416 44.780,883 170.749,000 13.659,920 58.440,803 101.130,992 42.690,189
» l.° » Agosto » 13 » Agosto » » 233.165,166 46.633,033 170.307,750 13.624,620 60.257,653 109.590,124 49.332,471
» 15 » Agosto » 27 » Agosto » » 224.220,818 44.844,163 168.445,363 13.475,629 58.319,792 101.440,705 43.120,913
» 29 » Agosto » 10 » Setiembre » » 208.859,750 41.771,950 166.643,583 13.331,486 55.103,436 84.071,485 28.968,049
» 12 » Setiembre » 24 » Setiembre » » 204.376,727 40.875,345 163.373,000 13.069,840 53.945,185 78.421,830 24.476,645
» 26 » Setiembre » 8 » Octubre » » 209.978,750 41.995,750 160.723,750 12.857,900 54.853,650 80.519,507 25.665,857
» 10 » Octubre » 22 » Octubre » » 211.854,818 42.370,963 158.766,000 12.701,280 55.072,243 82.288,380 27.216,137
» 24 » Octubre » 5 » Noviembre » » 207.185,909 41.437,182 158.734,545 12.698,763 54.135,945 75.563,730 21.427,785
» 7 » Noviembre» 19 » Noviembre » » 209.179,916 41.835,983 159.021,083 12.721,687 54.557,670 76.800,256 22.242,586
» 21 » Noviembre» 3 » Diciembre » » 224.897,500 44.979,500 159.119,416 12.729,553 57.709,053 92.791,183 35.082,130
» 5 » Diciembre » 17 » Diciembre » » 237.232,090 47.446,418 158.231,454 12.658,516 60.104,934 109.146,667 49.041,733
» 19 » Diciembre » 31 » Diciembre » » 230.562,416 46.112,483 158.568,833 12.685,507 58.797,990 99.980,597 41.182,607
— 60 —
El término medio del exceso de encaje sobre el 
requerido, ascendía en la Caja Nacional de Aho­
rros en el año 1927 a $ 26.845,100.— (49.22%) con­
tra $ 13.469,018.— (28.30%) en 1926.
Debe observarse que por Decreto-Ley N.° 763 de 
17 de Diciembre de 1925, la Caja Nacional de 
Ahorros está facultada para constituir su encaje 
por medio de existencias de caja, depósitos en el 
Banco Central o en cualesquiera de los bancos comer­
ciales accionistas de éste.
2 .— El Medio Circulante en el País y su distribución
Antes de la creación del Banco Central de Chile, 
las instituciones bancarias solían mantener cuentas 
en otros bancos, con el fin de depositar en ellas, 
con o sin interés, parte de sus excesos de caja. En­
tre esos bancos depositarios figuraba en primer 
lugar el Banco de Chile, por el hecho de haberse 
efectuado en su tiempo, por su intermedio, el canje 
de documentos bancarios y por la razón, también, 
de disponer de numerosas sucursales cuya existen­
cia facilitaba la realización de otras operaciones 
bancarias.
Como consecuencia de esta práctica, una parte 
considerable de las disponibilidades de algunas em­
presas bancarias pasaba a manos de estos bancos 
depositarios, los que, a su vez, utilizaban estos 
fondos para sus propios fines. Con la creación y 
apertura de diversas oficinas del Banco Central de 
Chile, que al mismo tiempo ha asumido las funcio­
nes de Cámara Compensadora, estos excedentes de 
caja de los bancos comerciales se han transforma­
— 61 —
do, en su parte principal, en depósitos en el Banco 
Central con el fin de que puedan servir como en­
caje legal junto con sus demás existencias de caja.
Por el mismo hecho, estos dineros que antes figu­
raban en los bancos depositarios como depósitos o 
saldos acreedores ordinarios, han dejado de perte­
necer definitivamente a la categoría de depósitos, 
transformándose en circulante al cual está afecta 
la reserva de oro del Banco Central. Sabido es que 
no sólo los billetesemitidos por el Banco Central, 
las monedas de oro y las divisionarias en circula­
ción constituyen el medio circulante, sino también 
los depósitos en el Banco Central, ya que ellos pue­
den ser transformados por sus dueños en cualquier 
momento en dinero, para cuyo efecto el Banco 
Central debe proceder a una emisión de billetes 
por el valor correspondiente.
La situación de los depósitos que hacen los ban­
cos entre sí, fué analizada en el capítulo «Depósi­
tos» en el cual se descontó el monto de ellos del 
total general, a fin de obtener la cifra de los depó­
sitos reales. Antes de la vigencia de la Ley Gene­
ral de Bancos y por no existir un organismo con­
trolador, el monto de los depósitos que se daba, no 
correspondía probablemente a la realidad, por las 
razones expuestas.
Al depositarse en el Banco Central el exceso de 
caja de los bancos, en las localidades en que existen 
sucursales del banco de emisión, queda eliminada 
automáticamente, por los motivos aludidos más 
arriba, una parte considerable de los depósitos no 
reales, que anteriormente aparecían en los balan­
ces de las empresas bancarias, trayendo como con-
— 62 —
secuencia, además, una disminución lógica del cir­
culante activo (billetes) a favor del circulante pasi­
vo (depósitos en el Banco Central o sea billetes por 
emitir).
Es interesante, en consecuencia, examinar el mo­
vimiento seguido en los años 1926 y 1927, por las 
tres clases de circulante: billetes—plata, níquel y 
oro— y depósitos en el Banco Central, según el si­
guiente cuadro:
Gráfico N.° 20
1926 1927
— 64 —
El medio circulante que en 8 de Mayo de 1926 
ascendía a 479 millones de pesos, se distribuía como 
sigue:
Tota!
del medio 
circulante
Billetes
Plata, 
níquel y 
oro
Depósitos 
en el Banco 
Central
en poder de los bancos y 
Caja Nacional de Alio-
millones 
de pesos
millones 
de pesos
millones 
de pesos
millones 
de pesos
rros................................... 200 161 14 25
y en poder del público ... 279 265 14 —
Totales.......479 426 28 25
En 31 de Diciembre de 1927, el medio circulante 
era de 433 millones de pesos, de los cuales se en­
contraban:
Total 
del medio 
circulante
Billetes
Plata, 
níquel y 
oro
Depósitos 
en el Banco 
Central
en poder de los bancos y 
Caja Nacional de Alio-
millones 
de pesos
millones 
de pesos
millones 
de pesos
millones 
de pesos
rros................................... 192 94 20 78
y en poder del público ... 241 221 20 —
Totales.......433 315 40 78
— 65 —
Del total del medio circulante estaban, por con­
siguiente
en 8/5/1926 en 31/12/1927 
en manos de los bancos y
Caja Nacional de Aho­
rros .............................. 41.75°/O 44.34°/0
en manos del público 58.25 » 55.66 »
Finalmente se indica a continuación el promedio 
anual del medio circulante y las cifras totales de 
éste y de cada clase de circulante:
3.—Proporción del Encaje legal obligatorio y efectivo 
con el Medio Circulante en el país
PROMEDIO ANUAL
1926 1927
Billetes en circulación......
millones o/o
de pesos
389,76 86.49
millones o/o
de pesos
344,85 77.69
Plata, níquel y oro en cir­
culación........................ 30,36 6.74 37,30 8.40
Depósitos en el Banco
Central de Chile............ 30,52 6.77 61,73 13.91
Total medio circulante..... 450,64 100.— 443,88 100.—
Después de haber analizado en el párrafo ante­
rior la distribución del medio circulante en el país, 
será interesante examinar el porcentaje requerido 
del mismo, para cumplir con las disposiciones de la 
Ley General de Bancos relativas al encaje legal 
obligatorio, en vista de que estas sumas se sustraen 
de la libre circulación quedando retenidas en la 
caja de los bancos comerciales o de la Caja Nació- 
— 66 —
nal de Ahorros o en forma de depósitos en el Ban­
co Central de Chile, para garantir las obligaciones 
a la vista y a plazo de las empresas aludidas.
A fin de obtener el monto del encaje legal que 
realmente ha quedado excluido de la circulación 
activa, es necesario, sin embargo, deducir de las 
cifras totales del encaje legal las sumas depositadas 
por la Caja Nacional de Ahorros en los bancos co­
merciales, en virtud del decreto-ley N.° 763 de 17 
de Diciembre de 1925, porque esos dineros repre­
sentan a su vez depósitos para los bancos deposita­
rios y los emplean éstos en nuevas operaciones de 
crédito. Esta parte del encaje legal de la Caja Na­
cional de Ahorros queda, por lo tanto, dentro de la 
circulación activa, con la sola excepción del peque­
ño porcentaje que los bancos depositarios deberán 
mantener, a su vez, como encaje sobre estos depó­
sitos, porcentaje que se encuentra incluido en las 
cifras del cuadro N.° 18.
A continuación se demostrará, en consecuencia, 
la proporción que ha existido entre el encaje legal 
obligatorio y el total del medio circulante por una parte, 
y el encaje legal efectivo y el medio circulante, por 
otra, sobre la base de los promedios anuales:
- 67 —
Encaje legal obligatorio
1926 1927
en millonea de pesos
Promedio anual del encaje obligatorio 
de los compromisos afectos al mismo.
(obligaciones a la vista, el 2O°/o; obli­
gaciones a plazo, el 8%).
Bancos Comerciales................................. 139,10 146,34
Caja Nacional de Ahorros..................... 47,60 54,54
186,70 200,88
menos: encaje obligatorio de la Caja
Nacional de Ahorros, constituido en 
bancos comerciales del país............... 47,60 54,54
Monto real requerido por el encajelegal. 139,10 146,34
Total del medio circulante en el país.... 450,64 443,88
Del total del medio circulante fué ab­
sorbido, por lo tanto, por el encaje
legal obligatorio el.............................. 30,87% 32,97%
Encaje legal efectivo
1926 1927
en millones de pesos
Promedio anual del encaje efectivo
mantenido por:
Bancos Comerciales................................. 183,58 188,80
Caja Nacional de Ahorros..................... 61,06 81,39
244,64 270,19
menos: encaje constituido por la Caja 
Nacional de Ahorros en bancos co­
merciales del país............................. 50,03 69,66
— 68 —
Monto efectivo del encaje legal mante-
en millones de pesos
nido......................................................... 194,61 200,53
Total del medio circulante en el país. ..
Del total del medio circulante fué man­
tenido, por lo tanto, como encaje
450,64 443,88
legal el...................................................
Resulta, en consecuencia, que del total 
del medio circulante se encontraba:
43,19% 45,18%
en poder de los bancos comerciales y
en 1926 en 1927
de la Caja Nacional de Ahorros...... 43,19% 45,18%
y en poder del público........................... 56,81 » 54,82 »
y que del porcentaje en manos de las 
empresas bancarias y de la Caja Na­
cional de Ahorros correspondía:
ioo, % 100, %
en 1926 en 1927
al encaje legal obligatorio......................
y a disponibilidades efectivas volun-
30,87% 32,97%
tañas...................................................... 12,32 » 12,21 ».
43,19% 45,18%
Por lo tanto, las instituciones nombradas lian 
mantenido, conjuntamente, un promedio de exceso 
de encaje legal sobre el requerido de:
39.91 °/0 en el año 1926
37.03 » en el año 1927.
La parte de billetes en circulación que ha per­
manecido en poder de los bancos comerciales y Ca­
jas de Ahorro se ilustra con el siguiente gráfico 
N.° 21:
— 69 —
Gráfico N.° 21
El término medio porcentual de los billetes en 
poder de los bancos y Cajas de Ahorro, compara­
do con el total de la emisión,
era de 35.50% en el año 1926 
y de 29.45 » en el año 1927.
Es interesante anotar aquí algunos datos que re­
sultan de la comparación de ciertas cifras basadas 
en los promedios anuales.
— 70 —
En el año 1927, el promedio de la población de 
Chile alcanzaba a 4.164,873 habitantes y el prome­
dio del circulante era de 443.88 millones de pesos, 
lo que arroja la suma de $ 106.58 por persona.
El promedio de los depósitos reales en los bancos 
comerciales y la Caja Nacional de Ahorros sumaba 
ese mismo año $ 1,547.152,094, loque da un pro­
medio de $ 371.48 de depósitos por cada habitante.
El promedio de las colocaciones reales en los ban­
cos comerciales, Caja Nacional de Ahorros, Caja de 
Crédito Agrario y Banco Comercial de Chile era 
en 1927, de $ 1,497.227,314, lo que arroja un pro­
medio de $ 359.49 prestados a cada habitante.
CAPÍTULO VIII
Los Corresponsales en el Exterior
El movimiento que se observa en el curso del 
año 1927 en las cuentas de los bancos comerciales, 
nacionales y extranjeros, con sus corresponsales, 
sucursales y casas matrices domiciliadas en el exte’ 
rior, ha sido muy intenso, como lo demuestran las 
cifras que a continuación se publican, las que re­
flejan el estado y desarrollo de los depósitos en 
Bancos Corresponsales, Casas Matrices y Sucursa­
les del Exterior, por una parte, y las sumas adeu­
dadas a esas mismas entidades, por otra, estable­
ciéndose en cada caso el saldo total general.
— 72 —
Cuadro N.° 22
Saldos de los Corresponsales en el Exterior
FECHAS
SALDOS
SALDO GENERAL
Activos Pasivos
1926
8.5. $ 118.924,044.46 $ 151.218,863.16 $ 32.294,818.70 Pasivo
31.8. 127.127,925.63 162.178,003.63 35.050,078.— id.
15.11. 179.035,468.76 171.654,559.39 7.380,909.37 Activo
1927
28.2. $ 182.057,762.89 $ 109.979,293.76 $ 72.078,469.13 id.
14.4. 238.827,516.79 81.168,814.04 157.658,702.75 id.
27.8. 142.522,636.01 53.210,720.23 89.311,915.78 id.
5.11. 162.907,306.63 58.967,771.77 103.939,534.86 id.
Como se desprende del cuadro anterior, los ban­
cos comerciales, que al principio del año 1926, 
eran deudores del extranjero por una suma de 
$ 32.294,818.70, pasaron a ser acreedores a fines 
del año 1926.
En el curso de 1927, las instituciones bancarias 
siguieron aumentando considerablemente sus sal­
dos activos en el extranjero, hasta que a fines del 
año esas disponibilidades alcanzaron a la cantidad 
de $ 103.939,534.86.
Este desarrollo tiene relación directa con algu­
nas operaciones financieras de los Ferrocarriles del 
Estado, las que, en un principio, aumentaron el 
— 73 —
monto de las colocaciones en el país y, a la vez, los 
saldos adeudados al extranjero, por cuyo motivo 
éstos llegaron a la cifra del pasivo que hemos comen­
tado. Liquidada la operación, los compromisos con 
los corresponsales del exterior experimentaron la 
reducción correspondiente. La misma operación ha 
estado vinculada con transacciones de cambio en 
el extranjero, las que hacían aparecer aumentados, 
transitoriamente, los saldos mismos de las cuentas 
corresponsales aludidas.
El gráfico N.° 23 que ilustra la situación referida, 
demuestra la forma en que los bancos nacionales y 
extranjeros han participado en el movimiento pro­
ducido en las cuentas corresponsales en el exterior.
Gráfico N.° 23
.............. Ban c 05 Efrrgnftrti
. . ..... — fí^sumer^,
Mi DO 5 
4CT/V05
S/JLDOS
P/15/VOS
CAPÍTULO IX
Las Inversiones de los Bancos Comerciales
1.—Proporción entre el monto de las Inversiones y el 
Capital Pagado y Reservas
Aunque en otro capitulo se hará un estudio com­
parativo entre las distintas partidas del Activo y 
Pasivo de los bancos comerciales, es oportuno ana­
lizar en este párrafo la relación que ha existido en­
tre las inversiones y los recursos propios (capital 
pagado y reservas).
Agrupa la Superintendencia bajo la denomina­
ción de «Inversiones», los siguientes bienes de pro­
piedad de las empresas bancarias:
Bienes inmuebles
Bienes Raíces para el servicio del Banco.
Otros Bienes Raíces.
Bienes muebles
Acciones del Banco Central de Chile.
Valores en poder del Superintendente de Bancos.
— 76 —
Bonos de Empréstitos Fiscales y Municipales.
Otros Bonos y Acciones.
Muebles y Materiales.
En la Estadística del año 1926, se ha explicado 
que por los preceptos de la Ley General de Bancos, 
las empresas bancarias están sometidas a determi­
nadas limitaciones en la adquisición de bienes mue­
bles e inmuebles. La misma ley fija, asimismo, pla­
zos dentro de los cuales las instituciones están obli­
gadas a enajenar las partidas que no se encuadren 
con los preceptos de la ley. Por este motivo, el 
monto de las inversiones, en general, tiende a bajar. 
Debe tomarse en cuenta, sin embargo, que hasta 
fines de 1927, los plazos establecidos por la ley no 
habían vencido aún o se encontraban sujetos a pró­
rrogas que habían sido concedidas a diversas insti­
tuciones.
Cuadro N.° 24
Cuadro general de las Inversiones de los Bancos Comerciales nacionales y extranjeros con relación a su Capital pagado y Reservas 
al 5 de Noviembre de 1927
INVERSIONES
Bancos 
Nacionales %
Bancos
Extranjeros % Total
Proporción respecto al total de Capital 
y Reservas:
Bancos Nacio­
nales
($ 448.825,426.61)
Bancos Extran­
jeros
($ 131.946,545.56)
TOTAL
($ 580.771,972 17)
Bienes Inmuebles:
0/ /o 0/ /O 0/ /o
Bienes Raíces para el servicio del
Banco............................................... S 47.407,490.61
6.370,205.74
31.49 $ 12.938,071.66
2.572,446.98
26.60 S 60.345,562.27
8.942,652.72
“ í 10.56 ¡Sí 9 80 ” í 10.39
Otros Bienes Raíces.................... 4.23 5.29 ¿ í l ia S 1 1-94 ¿ ¡ 1 54
Bienes Muebles:
Acciones del Banco Central de
Chile................................................. 45.302,073.29 30.09 15.106,463.69 31.06 60.408,536.98 10.09 11.44 10.40
Valores en poder del Superinten-
dente de Bancos ........................... 3.263,295.60 2.17 1.848,933.60 3.80 5.112,229.20 0.73 1.41 0.88
Bonos de Empréstitos Fiscales y
Municipales..................................... 19.301,803.70
22.412,787.91
6.504,844.97
12.82 352,869.03
10.444,081.24
5.374,508.42
0.73 19.654,672.73
32.856,869.15
11.879,353.39
4.30 0.27 3.38
Otros Bonos y Acciones.................. 14.88 21.47 5.00 7.92 5.66
Muebles y Materiales....................... 4.32 11.05 1.44 4.08 2.04
Totales.............$ 150.562,501.82 100.— $ 48.637,374.62 100.— $ 199.199,876.44 33.54 36.86 34.29
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Por el cuadro que publicamos, se desprende que, 
según el estado de situación al 5 de Noviembre de 
1927, existían inversiones
por $ 150.562,501.82 en los bancos nacionales, y
por » 48.637,374.62 en los bancos extranjeros.
Total $ 199.199,876.44
El capital pagado y reservas, en la misma fecha,
era de $ 448.825,426.61 para los primeros
y de » 131.946,545.56 para los últimos.
Corresponde, en consecuencia, por concepto de 
inversiones el 33.54% (1926: 48.41 %) de su capital 
pagado y reservas a los bancos nacionales y el 
36.86 °/0 (1926: 41.39 °/0) a los bancos extranjeros. 
La proporción general, sin diferenciar entre bancos 
nacionales y extranjeros, era en 5 de Noviembre de 
1927, 34.29% (en 15/11/1926: 46.80%).
Si bien la disminución con respecto al año 1926 
es bastante pronunciada, debe recordarse que el 15 
de Noviembre de ese año existían inversiones en 
bonos fiscales con poder emisor por valor de 
8 69.750,000.00. Esta partida se encontraba redu­
cida en 5 de Noviembre de 1927 a $ 7.000,000.00 de 
modo que por este sólo capítulo ha habido una re­
ducción de $ 62.750,000.00. Es esta circunstancia, 
por lo tanto, el motivo principal por el cual las in­
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versiones han experimentado en el año 1927 el si­
guiente descenso:
15/11 de 1926: $ 265.287,936.82 
5/11 de 1927: 199.199,876.44
reducción $ 66.088,060.38
Llamará, la atención que las inversiones de los 
bancos extranjeros en acciones del Banco Central 
de Chile exceden del 10 °/0 fijado por la ley orgáni­
ca respectiva como cuota con que las empresas de­
ben concurrir a la suscripción de acciones del ban­
co de emisión. La diferencia tiene su explicación 
en que la misma ley ordena que, respecto a las su­
cursales establecidas en Chile por bancos legalmen­
te domiciliados en el extranjero, este 10°/0 en nin­
gún caso puede calcularse sobre un capital y reserva 
menores que los que representarían el capital y re­
serva que debiera tener dicha sucursal en Chile, 
para que la proporción existente entre el capital y 
reserva destinados a Chile y el capital y reserva 
totales del banco fuera igual a la existente entre el