Diaspositivas - unidad II - Administracion Financiera - PDF

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INVERSIONES 
ESTUDIANTES: 
 ALEXANDER CORALES 
C.I.: 27.700.123 
MARIANGEL LEON 
C.I.: 19.438.510 
Administracion – Seccion 01 – T4-F1 
JUNIO-2023 
DOCENTE: 
LCDA. LOIRET SUAREZ 
 
 
Es uno de los indicadores más importantes dentro de la contabilidad de una empresa, que 
muestra la información sobre los ingresos y los gastos, siendo determinante para tomar 
decisiones estratégicas y permitiendo analizar la solvencia, la liquidez. 
Fórmula básica para su calculo: 
Flujo de Caja 
En lo que se refiere a las inversiones, es un indicador financiero que permite evaluar los 
movimientos de efectivo relacionados con las actividades de inversión de una empresa 
durante un período específico (anual, trimestral). En términos simples, representa los flujos 
de efectivo generados por las inversiones a largo plazo de la organización 
Flujo de Caja de Inversión = Entradas de efectivo por actividades de inversión – Salida de 
efectivo por actividades de inversión 
FLUJO DE CAJA DE INVERSION 
F.E de entrada por actividad. de inversión: F.E de salida por actividad de inversión: 
Venta de activos fijos: 100.000 Bs Compra de maquinaria y equipos: 
120.000 Bs 
Ingresos por venta de acciones de otra 
empresa: 50.000 Bs 
Inversiones en proyectos de investigación 
y desarrollo: 80.000 Bs 
Flujo de caja de 
inversión = 
(100.000 Bs + 50.000 
Bs) – (120.000 Bs + 
80.000 Bs) = 
-70.000 Bs 
 
 
De acuerdo al signo de los flujos monetarios que genera la inversión, estas se clasifican 
en: 
 
 
1. Inversiones Simples 
Son aquellas que suponen un pago inicial 
generando el resto de los períodos 
cantidades positivas. 
Ejemplo: 
• Depósito a plazo fijo: Por ejemplo, depositar 200 bolivares en 
una entidad financiera por un período determinado, y el 
primer año recibir un interés de 50 bolivares, el siguiente año 
60 bolivares, seguidamente 100 bolivares, luego otros 100 
bolivares y el último año recibir 50 bolivares. 
 
 
 
2. Inversiones no simples 
Se denominan así a las inversiones que 
además del pago inicial generan, en algún 
otro año, una cantidad negativa. 
Ejemplo: 
• Inversiones inmobiliarias: Por ejemplo, comprar propiedades 
inmobiliarias de bienes raices y luego alquilarlas a largo plazo 
puede ser un generador de ingresos constante. 
• Agencias de negocios: Invertir en una agencia de negocios o 
comprar el negocio en sí puede ser una inversión rentable, 
pero también implica un mayor riesgo. 
 
 
Diferencia entre inversiones simples y no simples 
Inversión Inicial 
 
Las inversiones simples 
pueden requerir menos 
capital para comenzar, 
mientras que las no 
simples pueden 
significar una inversión 
significativa en tiempo 
y recursos para iniciar. 
 Riesgo 
 
Las inversiones simples 
generalmente tienen 
menos riesgo, mientras 
que las no simples se 
consideran más 
arriesgadas debido a 
factores impredecibles, 
como la economía en 
general. 
Retorno de la inversión 
 
Si bien ambos tipos de 
inversión tienen potencial 
para generar ganancias, los 
retornos pueden ser 
significativamente 
diferentes. Las inversiones 
simples pueden tener un 
rendimiento menor pero 
constante, mientras que 
las inversiones no simples 
pueden ser más 
arriesgadas y ofrecer 
ganancias más grandes en 
un período más corto de 
tiempo. 
 
 
 
Criterios decisorios para la toma de decisión de Inversiones y evaluar su 
viabilidad: Técnicas: 
Todo proyecto de inversión podrá evaluarse considerando su propia recuperabilidad y 
su rentabilidad. 
Existen dos tipos genéricos de métodos para evaluar proyectos de inversión, las que 
consideran el valor del dinero en el tiempo y las que no lo consideran: 
1. Periodo de Recuperación 
El tiempo exacto que requiere una empresa para recuperar su Inversión inicial en un 
proyecto. Se estima a partir de las Entradas de efectivo. 
• Criterio de Decisión: 
 
1. Si el periodo de recuperación es menor que el periodo de recuperación máximo 
aceptable, aceptar el proyecto. 
2. Si el periodo de recuperación es mayor que el periodo de recuperación máximo 
aceptable, rechazar el proyecto. 
 
 
 El plazo de recuperación de la inversión es establecido por la empresa. 
 
 
 
Metodología de cálculo del Periodo de Recuperación 
Puede adoptar dos variantes: 
 
1. Cuando los flujos de ingresos netos anuales son uniformes 
Esta metodología consiste en dividir el valor de la inversión inicial entre el 
flujo de ingreso anual. 
Periodo de recuperación (PR)=
𝐷𝑒𝑠𝑒𝑚𝑏𝑜𝑙𝑠𝑜 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙
𝐹𝑙𝑢𝑗𝑜 𝑑𝑒 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜
 
Ejemplo: 
La siguiente línea de tiempo, muestra el flujo de ingreso neto anual de $300,000 por seis 
años, para ello se requirió una inversión de $1,200,000 en dicho proyecto de inversion 
Para dicho proyecto la inversión se recupera en: 
PR=
$1.200,000
300,000
= 4 años 
 
 
 
2. Cuando los flujos de ingresos netos anuales no son uniformes 
Esta metodología consiste en sumar los flujos que se espera sean generados a 
través de los años hasta que igualen a la inversión inicial, tomando en cuenta 
las fracciones. 
Fracción del Periodo=
𝐷𝑖𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑙𝑒𝑡𝑎𝑟 𝑙𝑎 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑜𝑛
𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝐹𝑙𝑢𝑗𝑜 𝑑𝑒 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 
*12 
Ejemplo: 
La siguiente tabla, muestra un proyecto de inversión con un desembolso inicial de 1,100,000 
El periodo de recuperación de la inversion es de 4 años, ya que es el último año con flujo acumulado 
negativo. La parte de la inversión por recuperar en el año 4, se recupera en el año 5, pero en este año el 
flujo anual, fue superior a los 200,000, que es la inversión por recuperar, lo que implica que la inversión se 
recupera antes de finalizar el año 5. En cuantos meses del año 5 se recupera la inversión, para saberlo: 
𝐹𝑟𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒𝑙 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 =
200,000
400,000
= 0,5*12= 6 meses 
 
Por lo tanto el proyecto de inversión se recupera en 4 años y 6 meses. 
 
 
2. Tasa Promedio de Retorno 
Es la renta de descuento que iguala el valor actual de los egresos con el valor futuro 
de los ingresos previstos. 
 
Es un método que relaciona el flujo promedio anual de efectivo y la inversión inicial 
expresando una tasa de rendimiento promedio, la cual se compara con una tasa 
mínima o tasa de corte para decidir si se acepta el proyecto o no. 
Metodología de cálculo 
 
TPR=
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎 𝑑𝑒 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑜𝑛 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑝𝑟𝑜𝑦𝑒𝑐𝑡𝑜
100 -tasa mínima normal 
Ejemplo: 
Estufas S.A desea invertir 40, 000,000, en un 
proyecto de inversión. Su utilidad Neta Anual 
Promedio en los últimos 5 años ha sido de 3, 
200,000 Bs, así mismo la tasa mínima exigida 
por la empresa es del 10% para las 
inversiones. De acuerdo a estos datos, se 
acepta o se rechaza el proyecto. 
TPR=
3,200,000
40,000,000
*100 -10 
TPR= 0.08 * 100 -10 = -2 
 
EL PROYECTO DE INVERSIÓN SE RECHAZA 
Criterio de decisión 
Cuando TPR > 0 el proyecto se acepta. 
Cuando TPR < 0 el proyecto rechaza. 
 
 
 1. Valor Presente Neto 
Permite determinar si los flujos de efectivo futuros generados por el proyecto son 
superiores o inferiores a la inversión inicial. Es una de las técnicas mas utilizadas 
porque todos los ingresos y egresos, futuros, se transforman a dinero de hoy. 
Metodología de cálculo 
 
 
FNE: flujo neto de efectivo 
del año (ingresos-gastos) 
P: inversión inicial del año 0 
i: Tasa de corte/ rendimiento 
requerido/ costo de capital 
Criterio de decisión 
VAN > 0: El proyecto es aceptable, ya que su rentabilidad es 
mayor que la (i) tasa elegida y generará beneficios. 
Ya que los flujos de efectivo netos esperados son mayores que 
la inversión inicial. 
VAN = 0: el proyecto de inversión no generará beneficios ni 
pérdidas, por lo que su realización resultará indiferente. 
TIR < 0: El proyecto se rechaza. La razón es que el proyecto da 
una rentabilidad menor que la (i) tasa elegida, indicando que 
los flujos de efectivo netos esperados son menores que la 
inversión inicial. 
 
Nota: Entre mayor la (i) tasa de corte o de rentabilidad 
requerida, menor es el valor del VPN. 
 
 2. Tasa Interna de Retorno 
Permite determinar si una inversión será rentable en función de su desembolso inicial 
y de su rendimiento total. También se utiliza para comparar diferentes inversiones y 
proyectos, así como períodos de tiempo y tipos de interés. 
Metodología de cálculo 
Tasa de rentabilidad = [(Valor final – valor inicial) / Valor inicial] x 100 
 
 
 
Criterio de decisión 
Si la TIR, es mayor o igual a la tasa de interés o coste de 
oportunidad, se puede asumir que el proyecto será rentable, 
por lo que se aceptará. 
En el caso contrario (si es menor) que la tasa de interés o 
coste de oportunidad, se considera que la rentabilidad del 
proyecto, está por debajo del mínimo, por lo que no es viable. 
Ejemplo: 
Estufas S.A compra un inmueble con un valor 
de 100.000 bolívares, con la intención de 
venderlo en un año por valor de 130.000 
bolívares. 
TIR= 130.000 € – 100.000 € / 100.000 € x 100 
TIR= 30% 
 
Lo cual indica que esta inversión arrojaría 
una rentabilidad del 30% en un año. 
 
 
 
 
 
2. Tasa Interna de Retorno de la inversión incremental 
Permite evaluar la rentabilidad de un proyecto de inversión incremental en 
comparación con una alternativa de referencia. La TIRII se calcula al considerar los 
flujos de efectivo adicionales generados por el proyecto incremental en comparación 
con la opción de referencia. 
 
 
 
Criterio de decisión 
Primero debemos realizar el análisis incremental entre dos 
alternativas, elaborar un nuevo diagrama de costos o ingresos, 
y en base a este determinar la tasa de retorno incremental si 
ella es mayor que la tasa mínima de retorno, aceptamos el 
proyecto con mayor inversión inicial, pero si por el contrario es 
menor que la tasa mínima de retorno se acepta con menor 
inversión inicial. 
 
 
Evaluación económica y comparación 
La evaluación económica y comparación de inversiones se refiere al proceso de 
analizar y comparar diferentes proyectos de inversión para determinar cuál es más 
rentable y viable desde el punto de vista financiero. Este proceso implica el uso de 
diferentes métodos y técnicas para evaluar y comparar las inversiones en función de 
sus flujos de efectivo, costos, beneficios y otros factores relevantes. 
 
Cabe destacar que la conveniencia de llevar a cabo una inversión se debe estudiar 
desde distintos puntos de vista o criterios. No existe una técnica o indicador que 
resuma en una única cifra toda la información significativa para decidir la conveniencia 
o no de una inversión.