MERCADO_DE_CAPITALES_Y_simulacion_bursat

Vista previa del material en texto

MERCADO DE CAPITALES Y SIMULACIÓN BURSÁTIL | Profesor Carlos Marcos 
 
Mercado de Capitales y Simulación Bursátil 
 
Ejercicios Resueltos_Prueba I 
 
 
Capítulo N°3 Como se negocian los títulos (valores) 
 
1. Las transaciones de acciones que se emitieron previamente se lleva a cabo. 
 
a) En el mercado primario. 
b) En el mercado secundario. 
c) Generalmente con la ayuda de un banquero de inversiones. 
d) a) y b) 
e) b) y c) 
 
Respuesta: Las transacciones del mercado secundario consisten en transacciones entre inversionistas en las 
Bolsas de Valores. 
 
2. Suponga que compró 300 acciones de Intel Corp. a $ 30 por acción. El margen inicial es del 50%. Su inversión fue: 
 
a) $ 3,000 
b) $ 4,500 
c) $ 5,000 
d) $ 9,000 
e) $ 7,800 
 
Respuesta: 300 acciones x $ 30 x 0.5 = $ 4,500. 
 
3. Suponga que vendió en corto (sold short) 200 acciones a 60 dólares cada una. El margen inicial es del 50%. ¿Cuál 
sería el margen de mantenimiento si hubiese una llamada de margen (margin call) a un precio de la acción de $70? 
 
a) 40,7% 
b) 25,1% 
c) 33,3% 
d) 28,6% 
e) ninguna de las anteriores 
 
Respuesta: 200 x $ 60 x 1.5 = $ 18,000; [$ 18,000 - 200 ($ 70)] / 200 ($ 70) = 28.6%. 
 
4. Suponga que vende en corto (sold short) 100 acciones a $ 45 por acción, con un margen inicial de 50%. ¿Cuál sería 
su tasa de retorno si recomprara las acciones a $ 40? Asuma que las acciones no pagaron dividendos durante el 
período, y usted no retiró ningún dinero de la cuenta antes de realizar la transacción de compensación. 
 
a) 25.5% 
b) 20.7% 
c) 77.7% 
d) 22.2% 
e) 11.1% 
 
Respuesta: Ganancia en la acción = ($ 45 - $ 40) × 100 = $ 500; $ 500 / $ 2,250 (inversión inicial) = 22.22%. 
 
 
 
 MERCADO DE CAPITALES Y SIMULACIÓN BURSÁTIL | Profesor Carlos Marcos 
5. Una venta por parte de Disney Inc. de nuevas acciones al público sería una (s): 
 
a) venta corta. (short sale) 
b) oferta de nuevos títulos seasoned. (seasoned new issue offering) 
c) oferta pública inicial. (IPO) 
d) transacciones del mercado secundario. 
e) ninguna de las anteriores 
 
Respuesta: Una venta por parte de Disney Inc. de nuevas acciones al público sería una oferta de nuevas 
emisiones seasoned. 
 
6. Usted vende en corto (sold short) 200 acciones de Boeing Corp. a un precio de mercado de $ 35 por acción. Su 
máxima pérdida posible es: 
 
a) $ 7,000. 
b) cero. 
c) $ 14,000. 
d) ilimitada. 
e) no se puede determinar a partir de la información dada. 
 
Respuesta: La pérdida potencial en una venta corta es teóricamente ilimitada. Se requiere que devuelva las 
acciones y, en teoría, el precio de las acciones podría ir hasta el infinito. 
 
7. Suponga que compró 100 acciones a $ 50 por acción usando $ 2.500 de su propio dinero. El margen inicial requerido 
es del 50%. Si el margen de mantenimiento es del 30%, ¿a qué precio tendría una llamada de margen (margin call)? 
 
a) $ 26.14 
b) $ 50.00 
c) $ 35.71 
d) $ 77.12 
e) $ 78.00 
 
Respuesta: 100 acciones × $ 50 × .5 = $ 5,000 × 0.5 = $ 2,500 (monto del préstamo); 0.30 = (100P - $ 2,500) / 
100P; 30P = 100P - $ 2,500; -70P = - $ 2,500; P = $ 35.71. 
 
 
Capítulo N°8 La Hipótesis del Mercado Eficiente 
 
8. En general, el historial de rendimiento de los fondos de inversión administrados por profesionales otorga poca 
credibilidad a las afirmaciones de que la mayoría de los profesionales pueden vencer sistemáticamente al mercado. 
 
a) Verdadero 
b) Falso 
 
9. El debate sobre si los mercados son eficientes probablemente nunca se resuelva debido a ________. 
 
a) el problema del evento afortunado (lucky event issue) 
b) el problema de magnitud (the magnitude issue) 
c) el problema del sesgo de selección (the selection bias issue) 
d) Todos los anteriores 
e) Ninguno de los anteriores 
 
 
 
 
 MERCADO DE CAPITALES Y SIMULACIÓN BURSÁTIL | Profesor Carlos Marcos 
10. ______________ puede(n) ser responsable(s) de la prevalencia de la gestión de inversiones activas versus pasivas. 
 
a) errores de pronóstico (forecasting errors) 
b) el exceso de confianza (overconfidence) 
c) contabilidad mental (mental accounting) 
d) conservadurismo (conservatism) 
e) evitar el pesar (regret avoidance) 
 
11. Si usted cree en la forma __________________ de la HME, usted supone que la cotización de los valores refleja la 
información pasada, obtenida de las series históricas de precios, en consecuencia, no es posible encontrar 
estrategias de inversión basadas en precios históricos de las acciones. 
 
a) semi-fuerte (Intermedia) 
b) fuerte 
c) débil 
d) a), b) y c) 
e) ninguna de las anteriores. 
 
12. Apple Inc. acaba de reportar un aumento de un 20% en sus utilidades. Sin embargo, sus acciones caían en la Bolsa 
de New York un -19%. ¿A qué puede deberse? Y ¿Se cumple la Hipótesis del Mercado Eficiente (HME) en este 
caso? 
 
Respuesta: 
 
Las utilidades reportadas desilusionaron, se esperaban unas utilidades mayores. 
Si se cumple la HME, toda la nueva información se incorpora al precio. 
 
13. Visa Inc., tiene una beta de 1,2, el retorno esperado del índice del mercado es 12%, la tasa libre de riesgo es 3% 
anual y las acciones tuvieron un retorno del 15%. Asumiendo que los mercados son eficientes, esto sugiere que: 
Ayuda: CAPM = E(𝑟𝑖) = 𝑟𝑓 + 𝛽 ∗ [E(𝑟𝑀) − 𝑟𝑓] 
 
a) al cierre del mercado no fueron anunciadas noticias acerca de Visa 
b) buenas noticias acerca de Visa fueron anunciadas. 
c) malas noticias acerca de Visa fueron anunciadas. 
d) las tasas de interés aumentaron ayer 
e) las tasas de interés disminuyeron ayer. 
f) ninguna de las anteriores. 
 
Respuesta: El retorno anual de la acción de Visa fue = 15% > 13,8% = CAPM = 3% + 1,2 [12% – 3%]