Ejercicio 6. Nivel de apalancamiento financiero Instrucciones.
Resuelve el siguiente ejercicio sobre apalancamiento financiero, en el que deberás:
a) Determinar la Utilidad por Acción (UPA) para los valores de $800,000 y $1’200,000.00
b) Tomar la UPA de $800,000 y calcular el grado de apalancamiento financiero.
Planteamiento. “Manteles Finos, S.A.” tiene una estructura de capital conformada por un pasivo de $ 2’500,000.00 a una tasa de interés de 20% anual, tiene 20,000 acciones comunes y la tasa impositiva (ISR) es del 30 por ciento.
Resolución del ejercicio 6. Nivel de apalancamiento financiero
CAMBIO
PORCENTUAL
-33% 50%
Utilidad antes de Impuestos e intereses (UAII)
$ 800,000 $1,200,000
Menos: Intereses (I) $500,000 $500,000
Utilidades antes de impuestos
$300,000 $700,000
Menos: Impuestos 30% 90,000 $210,000
Utilidades después de impuestos
$210,000 $490,000
Menos: Dividendos de acciones preferentes
$0 $0
Utilidad disponible para los accionistas (UDAC)
$210,000 490,000
Utilidad por acción:
UDAC/Número de acciones
20,000/210,000 20,000/490,000
Utilidad por acción: $10.50 $24.50
-133% +133%
El grado de Apalancamiento Financiero lo calcularemos como sigue:
GAF, base 800,000 UAII= Cambio porcentual de la UPA = -133% = 4.0
Cambio porcentual del a UAII -133%