1 - TALLER VIRTUAL ANALISIS DE LAS INFORMACION FINANCIERA Y DUPONT CLEFORT ALCANATARA

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EXPOSITOR: 
2 
ESTUDIOS : CONTADOR PUBLICO COLEGIADO 
 DIPLOMADO DE ESPECIALIZACION EN FINANZAS 
 MAGISTER EN FINANZAS Y MERCADOS FINANCIEROS 
 EGRESADO DEL DOCTORAL EN ADMINISTRACION 
 DOCTORAL CONTABILIDAD CICLO V 
 BACHILLER EN DEDERECHO Y CIENCIAS POLÍTICAS 
 DIPLOMADO EN DERECHO NOTARIAL 
 DIPLOMADO EN EDUCACION ABIERTA Y A DISTANCIA 
 ESTUDIOS DE ACTULIZACION PROFESIONAL: 
* - ANALISIS E INTERPRETACION DE EE.FF. 
* - FORMULACION DE EE.FF. 
* - COSTOS y PRESUPUESTOS 
 EXPOSITOR COLEGIOS PROFESIONALES 
 DOCENTE UNIVERSITARIO 
 
20/05/2020 
Liquidez 
Gestión Solvencia 
Rentabilidad 
Establece la estructura del activo 
(Inversiones) y su financiación a 
través de la presentación de 
Índices de Participación. Ubica el 
análisis desde un punto de vista 
estático, mediante el cual 
descompone las cuentas de los 
Estados Financieros Básicos en 
su participación relativa frente al 
total. 
20/05/2020 4 
Estructura del activo según tipo de empresa 
Concentración de la inversión en activos de operación 
Concentración en capital de trabajo 
Concentración en activos fijos 
Estructura de la financiación 
Estructura del pasivo según tipo de empresa 
Estructura del patrimonio 
Concordancia entre la estructura de la financiación y la estructura 
del activo 
Concentración de la financiación con deuda con terceros 
Concentración de la deuda en pasivos financieros 
Concentración de la deuda en cuentas comerciales 
(proveedores) 
Concentración de la deuda en pasivos laborales 
Concentración de la deuda en pasivos fiscales 
Estructura de rubros monetarios y no monetarios 
BALANCE GENERAL 
5 
ESTADO DE RESULTADOS 
Participación de los Costos y Gastos con respecto 
a las ventas 
Participación de la Utilidad Bruta con respecto a 
las ventas 
Participación de la Utilidad Operacional con 
respecto a las ventas, según tipo de empresa. 
Participación de la Utilidad Neta con respecto a 
las ventas. 
Origen de la Utilidad Neta 
Peso de los Gastos Financieros 
Origen y peso de los Otros Ingresos 
20/05/2020 6 
Cambios importantes en los Activos de la empresa 
Cambios en los Activos de Operación 
Cambios en el Capital de Trabajo 
Causas de la variación en la Cartera 
Causas de la variación en los Inventarios 
Cambios en el Activo Fijo. Justificación 
Correlación con el crecimiento de las ventas 
Cambios en los Otros Activos. Justificación 
Cambios importantes en la financiación 
Cambios en los Pasivos Financieros 
Cambios en la Financiación Comercial 
Cambios en el Patrimonio 
Ventajas o desventajas de los cambios en la Financiación 
Cuales son los rubros que presentan mayores cambios 
BALANCE GENERAL 
20/05/2020 8 
Variaciones en las Ventas 
Variaciones de Volumen 
Variaciones de Precios 
Variación en los Gastos Financieros 
Correlación con los Pasivos Financieros 
Variaciones en los márgenes de Utilidad 
ESTADO DE RESULTADOS 
Variaciones de los Costos y Gastos de Operación 
Correlación con las Ventas 
20/05/2020 9 
Ratios de Rentabilidad 
 
 Miden la capacidad de la empresa de 
 generar utilidades a partir de los recursos 
 invertidos. Muestra los efectos combinados 
 de la: 
* Liquidez 
• Gestión 
• Solvencia de la empresa 
• Rentabilidad 
 
----------------------------------------------------------- 
 
• Rendimiento sobre la Inversión 
• Rendimiento sobre el Capital 
• Márgenes netos de las ventas 
Se definen como coeficientes que 
vinculan diferentes partes de los 
estados financieros, en un intento por 
encontrar claves sobre ciertos aspectos 
particulares del negocio y suelen 
conformar la parte central del análisis 
de los estados financieros. 
 
Se clasifican en razones o ratios de 
liquidez, solvencia, rentabilidad y 
gestión. 
 
Indicadores de Liquidez Razón Corriente 
Prueba Acida 
Capital Neto de Trabajo 
Indicadores de Gestion Rotación de Cartera 
Rotación de Inventarios 
Rotación de Activos Totales 
Rotación de Proveedores 
20/05/2020 12 
Indicadores de Endeudamiento Nivel de Endeudamiento 
Concentración de Pasivos a 
Corto Plazo 
Cobertura de Intereses I II 
Impacto Carga Financiera 
 Leverage Total 
Indicadores de Rentabilidad Margen Bruto 
Margen Operacional 
Margen Neto 
Rendimiento del Patrimonio ROE 
 Rendimiento del Activo ROA 
EBITDA 
E.V.A. 
20/05/2020 13 
 
 
Los indicadores promedio del sector al cual pertenece la 
empresa. 
Los indicadores de otras empresas de la misma actividad 
y tamaño similar. 
Los indicadores de la misma empresa. Obtenidos en años 
anteriores. 
Los indicadores del periodo calculados con base en los 
presupuestos de la empresa. 
Los estándares mentales del analista. Formados por 
experiencia y Estudio Personal. 
Los resultados deben compararse con: 
20/05/2020 14 
Liquidez 
Razón Corriente (veces) 
Activo Corriente 
Pasivo Corriente 
Prueba Acida (veces) 
Activo Corriente-Inventarios 
Pasivo Corriente 
Capital Neto de Trabajo ($) Activo Corriente-Pasivo Corriente 
= 
= 
= 
20/05/2020 15 
Actividad 
Rotación de Cartera (días) 
CxC promedio X 365 Días 
Ventas a Crédito 
Rotación Inventario Total (días) 
Inventario Total Promedio X 365 días 
Costo de Ventas 
Rotación de Proveedores (días) 
Cuentas por Pagar Promedio X 365 días 
Compras a crédito del periodo 
Rotación Activo Total (veces) 
Ventas Netas 
Activo Total 
= 
= 
= 
= 
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 Ciclo de Efectivo 
 
 Rotación de Cartera 
 + 
 Rotación de Inventarios 
 – 
 Rotación de Proveedores 
 
 
20/05/2020 17 
Endeudamiento 
Nivel de Endeudamiento (%) 
Total Pasivo con Terceros 
Total Activo 
Concentración Pasivo a Corto Plazo (%) 
Pasivo Corriente 
Pasivo Total con Terceros 
Cobertura de Intereses I (veces) 
Utilidad de Operación 
Gastos Financieros 
Leverage Total (veces) 
Pasivo Total con Terceros 
Patrimonio 
= 
= 
= 
= 
20/05/2020 18 
Rentabilidad 
Margen Bruto de Utilidad (%) 
Utilidad Bruta 
Ventas Netas 
Margen Operacional de Utilidad (%) 
Utilidad Operacional 
Ventas Netas 
Margen Neto de Utilidad (%) 
Utilidad Neta 
Ventas Netas 
Rendimiento del Patrimonio (%) 
Utilidad Neta 
Patrimonio 
= 
= 
= 
= 
Rendimiento del Activo (%) 
Utilidad Neta 
 
Activo 
= 
20/05/2020 19 
Rendimiento de la inversión = 
Sistema Dupont 
Rendimiento de la inversión 
Utilidad Neta 
Ventas 
ROA 
Ventas 
Activo Total 
Utilidad Neta 
Activo Total 
= X 
= 
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 Cobertura de Intereses II 
EBITDA : Earnings Before Interests, Taxes Depreciation and Amortizacion 
MARGEN DE CAJA 
 
 
 
 
 
 
EBITDA 
Gastos Financieros 
EBITDA : Earnings Before Interests, Taxes Depreciation and Amortizacion 
EBITDA = Utilidad Operacional + Depreciaciones + 
 Amortizaciones + Provisiones 
 
 Margen EBITDA (%) 
EBITDA 
Ventas Netas = 
= 
= 
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 KTNO 
= 
 Productividad del capital de trabajo : PKT 
 PKT 
KTNO 
Ventas Netas 
CUENTAS POR COBRAR 
+ 
 INVENTARIOS 
 - 
CUENTAS POR PAGAR A 
PROVEEDORES DE B Y S 
 
= 
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Qué tan atractivo es crecer ? 
 Palanca de Crecimiento : PDC 
 PDC 
MARGEN EBITDA 
PKT 
PDC > 1 Favorable 
 Libera efectivo 
 PDC < 1 Desfavorable 
 Demandará 
efectivo 
= 
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