2 - ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS

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GRAÑA 
Y 
MONTERO 
S.A.A 
 
 
 
PROYECTO MINERO LA ZANJA- PERU- 
CAJAMARCA- GRAÑA Y MONTERO 
 
1. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA: 
 
La sociedad tiene por objeto principal dedicarse a inversiones y operaciones 
mercantiles en general, así como servicios de ingeniería, asesoría gerencial, 
inversiones inmobiliarias, adquisición, transferencia y negociación de acciones, 
participaciones o cuotas de sociedades, así como cualesquiera otros títulos 
valores. 
 
 
 GRAÑA Y MONTERO INGENIERIA Y CONSTRUCCION 
 
Con más de 82 años de experiencia, el área de ingeniería y construcción del grupo 
Graña y Montero es el socio estratégico ideal para ejecutar proyectos en la región. Ha 
operado en 13 países de Latinoamérica y tiene presencia permanente en Perú, Chile y 
Colombia. Crecemos a partir de una gestión responsable y compartimos nuestro 
conocimiento y experiencia para que la sociedad crezca también. 
 
 
 
HOTEL MELIA CARIBE TROPICAL 
 
2. ANALISIS VERTICAL 
2.1. ESTADO DE SITUACION FINANCIERA 2014 
GRAÑA Y MONTERO S.A.A. 
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2014 (en miles de NUEVOS 
SOLES ) 
ACTIVO NOTA 2014 A.VERTICAL 
Activos Corrientes 
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 6 184,811 6.72% 
Otros Activos Financieros 
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 455,188 16.54% 
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 14,972 0.54% 
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 68,455 2.49% 
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 7 371,761 13.51% 
Anticipos 
Inventarios 
Activos Biológicos 
Activos por Impuestos a las Ganancias 
Otros Activos no financieros 1,826 0.07% 
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos 
de Activos para su Disposición Clasificados como 
Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los 
Propietarios 
 641,825 23.33% 
 
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su 
Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta 
 
 
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su 
Disposición Clasificados como Mantenidos para Distribuir a 
los Propietarios 
 
 
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su 
Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o 
como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios 
 
 
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 641,825 23.33% 
 
Activos No Corrientes 
Otros Activos Financieros 9 93,144 3.39% 
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas 8 1,728,604 62.82% 
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 172,635 6.27% 
Cuentas por Cobrar Comerciales 
Otras Cuentas por Cobrar 1,587 0.06% 
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 7 171,048 6.22% 
Anticipos 
Activos Biológicos 
Propiedades de Inversión 10 107,618 3.91% 
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 2,454 0.09% 
Activos intangibles distintos de la plusvalia 5,229 0.19% 
Activos por impuestos diferidos 
Plusvalía 
Otros Activos no financieros 
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,109,684 76.67% 
TOTAL DE ACTIVOS 2,751,509 100.00% 
 
PASIVO Y PATRIMONIO 
Pasivo Corriente 
Otros Pasivos Financieros 11 632 0.02% 
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 42,477 1.54% 
Cuentas por Pagar Comerciales 4,724 0.17% 
Otras Cuentas por Pagar 17,618 0.64% 
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 7 20,135 0.73% 
Ingresos diferidos 
Provisión por Beneficios a los Empleados 
Otras provisiones 
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 
Otros Pasivos no financieros 
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos 
de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para 
la Venta 
 43,109 1.57% 
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición 
Clasificados como Mantenidos para la Venta 
 
TOTAL PASIVO CORRIENTE 43,109 1.57% 
 
Pasivo No Corriente 
Otros Pasivos Financieros 11 2,205 0.08% 
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 133 0.00% 
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0.00% 
Otras Cuentas por Pagar 133 0.00% 
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 
Ingresos Diferidos 
Provisión por Beneficios a los Empleados 
Otras provisiones 
Pasivos por impuestos diferidos 10,540 0.38% 
Otros pasivos no financieros 0 
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 12,878 0.47% 
Total PASIVO 
 
55,987 2.03% 
PATRIMONIO 
 
Capital Emitido 12 660,054 23.99% 
Primas de Emisión 12 898,657 32.66% 
Acciones de Inversión 
Acciones Propias en Cartera 
Otras Reservas de Capital 12 132,011 4.80% 
Resultados Acumulados 12 1,133,853 41.21% 
Otras Reservas de Patrimonio 12 (129,053) -4.69% 
TOTAL PATRIMONIO 2,695,522 97.97% 
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 
 
2,751,509 100.00% 
 
 
 
2.2. ESTADO DE RESULTADOS 2014 
GRAÑA Y MONTERO S.A.A 
ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2014 ( en miles de NUEVOS SOLES ) 
CUENTA NOTA 2014 % 
Activos Corrientes 
 
Ingresos de actividades ordinarias 13 82,493 100.00% 
Costo de Ventas -87,789 -106.42% 
Ganancia (Pérdida) Bruta -5,296 -6.42% 
Gastos de Ventas y Distribución 
Gastos de Administración 13 -29,747 -36.06% 
Ganancia (Pérdida) de la baja en Act. Financieros 
Otros Ingresos Operativos 15 29,582 35.86% 
Otros Gastos Operativos -7,622 -9.24% 
Otras ganancias (pérdidas) 
Ganancia (Pérdida) por actividades de operación -13,083 -15.86% 
Ingresos Financieros 14 38,621 46.82% 
Gastos Financieros -1,112 -1.35% 
Diferencias de Cambio neto 14 21,166 25.66% 
Otros ingresos (gastos) de las subsidiarias, negocios conjuntos y 
asociadas 
 270,045 327.36% 
Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor 
Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros Reclasificados 
Medidos a Valor Razonable 
 
 
Diferencia entre el importe en libros de los activos distribuidos y el 
importe en libros del dividendo a pagar 
 
 
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 315,637 382.62% 
Gasto por Impuesto a las Ganancias 16 -12,755 -15.46% 
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 302,882 367.16% 
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas, 
neta del impuesto a las ganancias 
 
 
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 302,882 367.16% 
Ganancias (Pérdida) por Acción: 
Ganancias (pérdida) básica por acción: 
Básica por acción ordinaria en operaciones continuadas 0.505 
Básica por acción ordinaria en operaciones discontinuadas 
Ganancias (pérdida) básica por acción ordinaria 0.505 
Básica por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 
Básica por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas 
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Inversión 
Ganancias (pérdida) diluida por acción: 
Diluida por acción ordinaria en operaciones continuadas 
Diluida por acción ordinaria en operaciones discontinuadas 
Ganancias (pérdida) diluida por acción ordinaria 
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas 
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Inversión 
 
2.3 ESTADO DE SITUACION FINANCIERA 2015 
GRAÑA Y MONTERO S.A.A 
ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2015 ( en miles de NUEVOS 
SOLES ) 
ACTIVOS NOTA 2015 % 
 
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 6 32,196 1.13% 
Otros Activos Financieros 
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 186,114 6.56% 
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 17,686 0.62% 
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 35,693 1.26% 
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 7 132,735 4.68% 
Anticipos 
Inventarios 
Activos BiológicosActivos por Impuestos a las Ganancias 
Otros Activos no financieros 966 0.03% 
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos 
de Activos para su Disposición Clasificados como 
Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los 
Propietarios 
 219,276 7.72% 
 
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su 
Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta 
 
 
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su 
Disposición Clasificados como Mantenidos para Distribuir a 
los Propietarios 
 
 
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su 
Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o 
como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios 
 
 
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 219,276 7.72% 
 
Activos No Corrientes 
 
Otros Activos Financieros 9 120,134 4.23% 
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas 8 2,135,540 75.23% 
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 233,574 8.23% 
Cuentas por Cobrar Comerciales 
Otras Cuentas por Cobrar 1,587 0.06% 
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 7 231,987 8.17% 
Anticipos 
Activos Biológicos 
Propiedades de Inversión 10 114,365 4.03% 
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 4,639 0.16% 
Activos intangibles distintos de la plusvalía 10,188 0.36% 
Activos por impuestos diferidos 
Plusvalía 
Otros Activos no financieros 998 0.04% 
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,619,438 92.28% 
TOTAL DE ACTIVOS 2,838,714 100.00% 
 
PASIVO Y PATRIMONIO 
Pasivo Corriente 
Otros Pasivos Financieros 11 102,776 3.62% 
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 55,627 1.96% 
Cuentas por Pagar Comerciales 12,439 0.44% 
Otras Cuentas por Pagar 13,159 0.46% 
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 7 30,029 1.06% 
Ingresos diferidos 
Provisión por Beneficios a los Empleados 
Otras provisiones 
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 
Otros Pasivos no financieros 
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos 
de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para 
la Venta 
 158,403 5.58% 
 
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición 
Clasificados como Mantenidos para la Venta 
 
 
TOTAL PASIVO CORRIENTE 158,403 5.58% 
 
Pasivo No Corriente 
Otros Pasivos Financieros 11 
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 
Cuentas por Pagar Comerciales 
Otras Cuentas por Pagar 
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 
Ingresos Diferidos 
Provisión por Beneficios a los Empleados 
Otras provisiones 
Pasivos por impuestos diferidos 20,468 0.72% 
Otros pasivos no financieros 
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 20,468 0.72% 
TOTAL PASIVO 178,871 6.30% 
 
PATRIMONIO 
Capital Emitido 12 660,054 23.25% 
Primas de Emisión 12 896,878 31.59% 
Acciones de Inversión 
Acciones Propias en Cartera 
Otras Reservas de Capital 12 161,985 5.71% 
Resultados Acumulados 12 1,087,499 38.31% 
Otras Reservas de Patrimonio 12 (146,573) -5.16% 
TOTAL PATRIMONIO 2,659,843 93.70% 
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,838,714 100.00% 
 
 
 
 
 
 
GRAÑA Y MONTERO S.A.A 
ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2015 ( en miles de NUEVOS SOLES ) 
CUENTA NOTA 2015 % 
 
Ingresos de actividades ordinarias 13 98,469 100.00% 
Costo de Ventas -102,482 -104.08% 
Ganancia (Pérdida) Bruta -4,013 -4.08% 
Gastos de Ventas y Distribución 
Gastos de Administracion 13 -29,402 -29.86% 
Ganancia (Pérdida) de la baja en Act. Financieros 
Otros Ingresos Operativos 15 17,756 18.03% 
Otros Gastos Operativos -6,691 -6.80% 
Otras ganancias (pérdidas) 
Ganancia (Pérdida) por actividades de operación -22,350 -22.70% 
Ingresos Financieros 14 48,638 49.39% 
Gastos Financieros -2,152 -2.19% 
Diferencias de Cambio neto 14 7,295 7.41% 
Otros ingresos (gastos) de las subsidiarias, negocios conjuntos 
y asociadas 
 66,347 67.38% 
Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor 
Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros 
Reclasificados Medidos a Valor Razonable 
 
 
Diferencia entre el importe en libros de los activos distribuidos 
y el importe en libros del dividendo a pagar 
 
 
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 97,778 99.30% 
Gasto por Impuesto a las Ganancias 16 -9,247 -9.39% 
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 88,531 89.91% 
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas, 
neta del impuesto a las ganancias 
 
 
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 88,531 89.91% 
Ganancias (Pérdida) por Acción: 
Ganancias (pérdida) básica por acción: 
Básica por acción ordinaria en operaciones continuadas 0.147 
Básica por acción ordinaria en operaciones discontinuadas 
Ganancias (pérdida) básica por acción ordinaria 0.147 
Básica por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 
Básica por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas 
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Inversión 
Ganancias (pérdida) diluida por acción: 
Diluida por acción ordinaria en operaciones continuadas 
Diluida por acción ordinaria en operaciones discontinuadas 
Ganancias (pérdida) diluida por acción ordinaria 
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas 
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Inversión 
2.4 ESTADO DE RESULTADO 2015 
 
GRAÑA Y MONTERO S.A.A. 
ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2014 ( en miles de NUEVOS SOLES ) 
ACTIVO NOTA 2014 2013 A. HORIZONTAL 
Activos Corrientes 
 
 
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 7 184,811 479,384 -61.45% 
Otros Activos Financieros 
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas 
por cobrar 
 455,188 808,694 
-43.71% 
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 14,972 37,490 -60.06% 
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 68,455 37,523 82.43% 
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 8 371,761 733,681 -49.33% 
Anticipos 
Inventarios 
Activos Biológicos 
Activos por Impuestos a las Ganancias 
Otros Activos no financieros 1,826 366 398.91% 
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o 
Grupos de Activos para su Disposición Clasificados 
como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a 
los Propietarios 
 641,825 1,288,444 -50.19% 
 
 
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su 
Disposición Clasificados como Mantenidos para la 
Venta 
 
 
 
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su 
Disposición Clasificados como Mantenidos para 
Distribuir a los Propietarios 
 
 
 
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 641,825 1,288,444 -50.2% 
Activos No Corrientes 
 
 
Otros Activos Financieros 10 93,144 88,333 5.45% 
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y 
asociadas 
9 1,728,604 1,308,258 
32.13% 
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas 
por cobrar 
 172,635 59,317 
191.04% 
Cuentas por Cobrar Comerciales 
Otras Cuentas por Cobrar 1,587 1,858 -14.59% 
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 8 171,048 57,459 197.69% 
Anticipos 
Activos Biológicos 
Propiedades de Inversión 11 107,618 93,085 15.61% 
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 2,454 2,067 18.72% 
Activos intangibles distintos de la plusvalía 5,229 3,135 66.79% 
Activos por impuestos diferidos 
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTES 2,109,684 1,554,195 35.7% 
TOTAL DE ACTIVOS 2,751,509 2,842,639 -3.2% 
3. ANALISIS HORIZONTAL 
 3.1 ESTADO DE SITUACION FINANCIERA 2014 – BASE 2013 
 
PASIVO Y PATRIMONIOPasivos Corrientes 
 
 
Otros Pasivos Financieros 12 
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por 
pagar 
 42,477 60,096 
-29.32% 
Cuentas por Pagar Comerciales 4,724 3,580 31.96% 
Otras Cuentas por Pagar 17,618 11,471 53.59% 
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 8 20,135 45,045 -55.30% 
Ingresos diferidos 
Provisión por Beneficios a los Empleados 
Otras provisiones 
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 
Otros Pasivos no financieros 
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos 
incluidos en Grupos de Activos para su Disposición 
Clasificados como Mantenidos para la Venta 
 43,109 66,552 -35.23% 
 
 
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su 
Disposición Clasificados como Mantenidos para la 
Venta 
 
 
 
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 43,109 66,552 -35.2% 
Pasivos No Corrientes 
Otros Pasivos Financieros 12 2,205 2,837 -22.28% 
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por 
pagar 
 133 
 
Cuentas por Pagar Comerciales 
Otras Cuentas por Pagar 133 
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 
Ingresos Diferidos 
Provisión por Beneficios a los Empleados 
Otras provisiones 
Pasivos por impuestos diferidos 10,540 3,939 167.58% 
Otros pasivos no financieros 
TOTAL PASIVO NO CORRIENTES 12878 6776 90.1% 
TOTAL PASIVO 55,987 73,328 -23.6% 
PATRIMONIO 
Capital Emitido 13 660,054 660,054 0.00% 
Primas de Emisión 13 898,657 1,026,878 -12.49% 
Acciones de Inversión 
Acciones Propias en Cartera 
Otras Reservas de Capital 13 132,011 111,657 18.23% 
Resultados Acumulados 13 1,133,853 963,452 17.69% 
Otras Reservas de Patrimonio 13 (129,053) 7,270 -1875.14% 
TOTAL PATRIMONIO 2,695,522 2,769,311 -3% 
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,751,509 2,842,639 -3% 
 
GRAÑA Y MONTERO S.A.A 
ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2015 ( en miles de NUEVOS SOLES ) 
ACTIVO NOTA 2015 2014 
A. 
HORIZONTAL 
Activos Corrientes 
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 6 32,196 184,811 -82.6% 
Otros Activos Financieros 
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 186,114 455,188 -59.1% 
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 17,686 14,972 18.1% 
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 35,693 68,455 -47.9% 
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 7 132,735 371,761 -64.3% 
Anticipos 
Inventarios 
Activos Biológicos 
Activos por Impuestos a las Ganancias 
Otros Activos no financieros 966 1,826 -47.1% 
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos 
de Activos para su Disposición Clasificados como 
Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los 
Propietarios 
 219,276 641,825 -65.8% 
 
 
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su 
Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta 
 
 
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su 
Disposición Clasificados como Mantenidos para Distribuir a 
los Propietarios 
 
 
 
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su 
Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o 
como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios 
 
 
 
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 219,276 641,825 -65.8% 
Activos No Corrientes 
Otros Activos Financieros 9 120,134 93,144 29.0% 
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas 8 2,135,540 1,728,604 23.5% 
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 233,574 172,635 35.3% 
Cuentas por Cobrar Comerciales 
Otras Cuentas por Cobrar 1,587 1,587 0.0% 
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 7 231,987 171,048 35.6% 
Anticipos 
Activos Biológicos 
Propiedades de Inversión 10 114,365 107,618 6.3% 
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 4,639 2,454 89.0% 
Activos intangibles distintos de la plusvalia 10,188 5,229 94.8% 
Activos por impuestos diferidos 
Plusvalía 
Otros Activos no financieros 998 
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 
 
2,619,438 2,109,684 24.2% 
TOTAL DE ACTIVOS 2,838,714 2,751,509 3.2% 
3.2 ESTADO DE SITUACION FINANCIERA 2015 – BASE 2014 
 
PASIVO Y PATRIMONIO 
Pasivos Corrientes 
Otros Pasivos Financieros 11 102,776 632 16162.0% 
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 55,627 42,477 31.0% 
Cuentas por Pagar Comerciales 12,439 4,724 163.3% 
Otras Cuentas por Pagar 13,159 17,618 -25.3% 
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 7 30,029 20,135 49.1% 
Ingresos diferidos 
Provisión por Beneficios a los Empleados 
Otras provisiones 
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 
Otros Pasivos no financieros 
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en 
Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como 
Mantenidos para la Venta 
 158,403 43,109 267.4% 
 
 
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición 
Clasificados como Mantenidos para la Venta 
 
 
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 158,403 43,109 267.4% 
 
Pasivos No Corrientes 
Otros Pasivos Financieros 11 2,205 -100.0% 
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 133 -100.0% 
Cuentas por Pagar Comerciales 
Otras Cuentas por Pagar 133 -100.0% 
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 
Ingresos Diferidos 
Provisión por Beneficios a los Empleados 
Otras provisiones 
Pasivos por impuestos diferidos 20,468 10,540 94.2% 
Otros pasivos no financieros 
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 20,468 12,878 58.9% 
TOTAL PASIVO 
 178,871 55,987 219.5% 
Patrimonio 
Capital Emitido 12 660,054 660,054 0.0% 
Primas de Emisión 12 896,878 898,657 -0.2% 
Acciones de Inversión 
Acciones Propias en Cartera 
Otras Reservas de Capital 12 161,985 132,011 22.7% 
Resultados Acumulados 12 1,087,499 1,133,853 -4.1% 
Otras Reservas de Patrimonio 12 (146,573) (129,053) 13.6% 
Total Patrimonio 2,659,843 2,695,522 -1% 
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 
 
2,838,714 2,751,509 3% 
 
 
 
GRAÑA Y MONTERO S.A.A 
ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2014 ( en miles de NUEVOS SOLES ) 
CUENTA NOTA 2014 2013 
ANALISIS 
HORIZONTAL 
Activos Corrientes 
 
Ingresos de actividades ordinarias 13 82,493 95,994 -14.06% 
Costo de Ventas -87,789 -96,747 -9.26% 
Ganancia (Pérdida) Bruta -5,296 -753 603.32% 
Gastos de Ventas y Distribución 
Gastos de Administración 13 -29,747 -7,732 284.73% 
Ganancia (Pérdida) de la baja en Act. Financieros 
Otros Ingresos Operativos 15 29,582 11,727 152.26% 
Otros Gastos Operativos -7,622 -10,610 -28.16% 
Otras ganancias (pérdidas) 
Ganancia (Pérdida) por actividades de operación -13,083 -7,368 77.57% 
Ingresos Financieros 14 38,621 27,612 39.87% 
Gastos Financieros -1,112 -21,394 -94.80% 
Diferencias de Cambio neto 14 21,166 6,787 211.86% 
Otros ingresos (gastos) de las subsidiarias, negocios conjuntos 
y asociadas 
 270,045 318,705 -15.27% 
Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el 
Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros 
Reclasificados Medidos a Valor Razonable 
 
 
Diferencia entre el importe en libros de los activos distribuidos 
y el importe en libros del dividendo a pagar 
 
 
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 315,637 324,342 -2.68% 
Gasto por Impuesto a las Ganancias 16 -12,755 -2,926 335.92% 
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 302,882 321,416 -5.77% 
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones 
discontinuadas, neta del impuesto a las ganancias 
 
 
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 302,882 321,416 -5.77% 
Ganancias (Pérdida) por Acción: 
Ganancias (pérdida) básica por acción:Básica por acción ordinaria en operaciones continuadas 0.505 0.535 -5.61% 
Básica por acción ordinaria en operaciones discontinuadas 
Ganancias (pérdida) básica por acción ordinaria 0.505 0.535 -5.61% 
Básica por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 
Básica por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas 
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Inversión 
Ganancias (pérdida) diluida por acción: 
Diluida por acción ordinaria en operaciones continuadas 
Diluida por acción ordinaria en operaciones discontinuadas 
Ganancias (pérdida) diluida por acción ordinaria 
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones 
Discontinuadas 
 
 
 
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Inversión 
3.3 ESTADO DE RESULTADO 2014- BASE 2013 
 
GRAÑA Y MONTERO S.A.A 
ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2015 ( en miles de NUEVOS SOLES ) 
CUENTA NOTA 2015 2014 
ANALISIS 
HORIZONTAL 
Activos Corrientes 
Ingresos de actividades ordinarias 13 98,469 82,493 19.37% 
Costo de Ventas -102,482 -87,789 16.74% 
Ganancia (Pérdida) Bruta -4,013 -5,296 -24.23% 
Gastos de Ventas y Distribución 
Gastos de Administración 13 -29,402 -29,747 -1.16% 
Ganancia (Pérdida) de la baja en Act. Financieros 
Otros Ingresos Operativos 15 17,756 29,582 -39.98% 
Otros Gastos Operativos -6,691 -7,622 -12.21% 
Otras ganancias (pérdidas) 
Ganancia (Pérdida) por actividades de operación -22,350 -13,083 70.83% 
Ingresos Financieros 14 48,638 38,621 25.94% 
Gastos Financieros -2,152 -1,112 93.53% 
Diferencias de Cambio neto 14 7,295 21,166 -65.53% 
Otros ingresos (gastos) de las subsidiarias, negocios 
conjuntos y asociadas 
 66,347 270,045 -75.43% 
Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el 
Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros 
Reclasificados Medidos a Valor Razonable 
 
 
Diferencia entre el importe en libros de los activos 
distribuidos y el importe en libros del dividendo a pagar 
 
 
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 97,778 315,637 -69.02% 
Gasto por Impuesto a las Ganancias 16 -9,247 -12,755 -27.50% 
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 88,531 302,882 -70.77% 
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones 
discontinuadas, neta del impuesto a las ganancias 
 
 
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 88,531 302,882 -70.77% 
Ganancias (Pérdida) por Acción: 
Ganancias (pérdida) básica por acción: 
Básica por acción ordinaria en operaciones continuadas 0.147 0.505 -70.89% 
Básica por acción ordinaria en operaciones discontinuadas 
Ganancias (pérdida) básica por acción ordinaria 0.147 0.505 -70.89% 
Básica por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 
Básica por Acción de Inversión en Operaciones 
Discontinuadas 
 
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Inversión 
Ganancias (pérdida) diluida por acción: 
Diluida por acción ordinaria en operaciones continuadas 
Diluida por acción ordinaria en operaciones discontinuadas 
Ganancias (pérdida) diluida por acción ordinaria 
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones 
Discontinuadas 
 
 
 
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Inversión 
 
3.4 ESTADO DE RESULTADO 2015- BASE 2014 
 
Estos resultados nos dice 
que por cada S/.1 de pasivo 
corriente, la empresa 
cuenta con S/.18.36, 
S/.13.89 y S/.0.38 de 
respaldo en el activo 
corriente, para los años 
2013, 2014 y 2015 
respectivamente. 
4. RATIOS 
 
4.1 RATIOS DE LIQUIDEZ 
 
 CAPITAL DE TRABAJO – KW 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 LIQUIDEZ CORRIENTE 
 
AÑO 
ACTIVO 
CORRIENTE / 
PASIVO 
CORRIENTE 
TOTAL 
2013 1,288,444 / 66,552 S/. 19.36 
2014 641,825 / 43,109 S/. 14.89 
2015 219,276 / 158,403 S/. 1.38 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
AÑO 
ACTIVO 
CORRIENTE 
- 
PASIVO 
CORRIENTE 
TOTAL 
2013 1,288,444 - 66,552 S/. 1,221,892.00 
2014 641,825 - 43,109 S/. 598,716.00 
2015 219,276 - 158,403 S/. 60,873.00 
El capital de trabajo que le 
queda a la empresa en calidad 
de fondos permanentes es de 
S/.1,221,892.00, S/. 
598,716.00 Y S/. 60,873.00 
para los años 2013, 2014 y 
2015 respectivamente, para 
atender las necesidades de la 
operación normal de la 
Empresa. 
S/. 
1,221,892.00 
S/. 
598,716.00 
S/. 
60,873.00 
1
2013 2014 2015
S/. 19.36 
S/. 14.89 
S/. 1.38 
1
2013 2014 2015
 
Estos resultados nos indica una 
prueba defensiva de S/. 7.20 y S/. 
4.29 para los años 2013 y 2014 
respectivamente, es decir, 
contamos con liquidez para 
operar sin recurrir a los flujos de 
venta, mientras que en el año 
2015 obtuvo el 0.20 el cual tuvo 
que recurrir a los flujos de venta 
para obtener liquidez. 
Estos resultados nos dice que la 
empresa registra una prueba 
ácida de S/. 18.36, S/. 13.89 y 
S/. 0.38 para el año 2013, 2014 
y 2015 respectivamente, lo que 
a su vez nos permite deducir 
que por cada sol que se debe en 
el pasivo corriente se 
cancelaria, sin necesidad de 
tener que acudir a la liquidación 
de los inventarios. 
 
 PRUEBA ACIDA 
 
AÑO Activo 
Corriente 
- Existencias - Gastos 
Pagados 
x adelantado 
/ Pasivo 
Corriente 
TOTAL 
2013 1,288,444 - 0.00 - 0.00 / 66,552 S/. 19.36 
2014 641,825 - 0.00 - 0.00 / 43,109 S/. 14.89 
2015 219,276 - 0.00 - 0.00 / 158,403 S/. 1.38 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 PRUEBA DEFENSIVA 
AÑO CAJA Y 
BANCOS 
+ VALORES 
NEGOCIABLES 
/ PASIVO 
CORRIENTE 
TOTAL 
 
2013 479,384 + 0.00 / 66,552 S/. 7.20 
2014 184,811 + 0.00 / 43,109 S/. 4.29 
2015 32,196 + 0.00 / 158,403 S/. 0.20 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
S/. 7.20 
S/. 4.29 
S/. 0.20 
1
2013 2014 2015
S/. 19.36 
S/. 14.89 
S/. 1.38 
1
2013 2014 2015
 
 
4.2 RATIOS DE GESTIÓN 
 ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR 
AÑO 
CTAS X 
COBRAR 
X 360 DIAS / VENTAS TOTAL 
2013 37,490 X 360 / 95,994.00 141 DIAS 
2014 14,972 X 360 / 82,493.00 65 DIAS 
2015 17,686 X 360 / 98,469.00 65 DIAS 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR 
 
AÑO 
CTAS X 
PAGAR COM. 
X 360 DIAS / COMPRAS TOTAL 
2013 3,580 X 360 / 96,747 13 DIAS 
2014 4,724 X 360 / 87,789 19 DIAS 
2015 12,439 X 360 / 102,482 44 DIAS 
 
 
 
 
 
 
 
 
141 
65 65 
1
2013 2014 2015
13 
19 
44 
1
2013 2014 2015
La Rotación de Cuentas 
por Cobrar permite 
concluir que la empresa 
demora 141 días para el 
año 2013, 65 días para el 
año 2014 y 2015, en 
recuperar los créditos 
otorgados. 
La rotación de cuentas por 
pagar nos indica que en la 
empresa en el año 2013 se 
ha rotado 13 veces, en el 
2014 19 veces y en el 2015 
44 veces el cobro de los 
créditos que la empresa 
solicita a sus proveedores. 
 
4.3 RATIOS DE SOLVENCIA 
 
 SOLVENCIA PATRIMONIAL 
AÑO 
PASIVO 
TOTAL 
/ 
PATRIMONIO 
NETO 
SOLVENCIA 
2013 73,328 / 2,769,311 3% 
2014 55,987 / 2,695,522 2% 
2015 178,871 / 2,659,843 7% 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 GRADO DE ENDEUDAMIENTO 
AÑO 
PASIVO 
TOTAL / 
ACTIVO 
TOTAL TOTAL 
2013 73,328 / 2,842,639 3% 
2014 55,987 / 2,751,509 2% 
2015 178,871 / 2,838,714 6% 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
3% 
2% 
6% 
2013 2014 2015
2013 2014 2015
3% 
2% 
7% 
2013 2014 2015
2013 2014 2015
De los resultados se 
concluye que la 
empresa tiene 
comprometido su 
patrimonio en un 3% 
para el año 2013 2% 
para el 2014 y 7% para 
el 2015. 
De los resultados se 
interpreta en el sentido que 
por cada sol que la empresa 
tiene en el activo, debe 3% 
para el 2013, 2% para el 
2014 y 6% para el 2015, es 
decir, que ésta es la 
participación de los 
acreedores sobre los activos 
de la compañía. GRADO DE PROPIEDAD 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
AÑO PATRIMONIO / ACTIVO 
TOTAL 
TOTAL 
2013 2,769,311 / 2,842,639 97% 
2014 2,695,522 / 2,751,509 98% 
2015 2,659,843 / 2,838,714 94% 
97% 
98% 
94% 
2013 2014 2015
2013 2014 2015
La posibilidad de la 
empresa de financiarse 
con capital propio se 
reduce al 97% en el año 
2013, al 98% en el 2014 
y en un 94% en el 2015. 
 
 
 
4.4 RATIOS DE RENTABILIDAD 
 
 RENTABILIDAD PATRIMONIAL 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 RENTABILIDAD OPERATIVA DEL ACTIVO TOTAL 
AÑO 
UTILIDAD 
OPERATIVA 
/ 
ACTIVO 
TOTAL 
TOTAL 
2013 7,368.00 / 2,842,639 0.26% 
2014 13,083.00 / 2,751,509 0.48% 
2015 22,350.00 / 2,838,714 0.79% 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
AÑO 
UTILIDAD 
NETA 
/ 
PATRIMONIO 
NETO 
TOTAL 
2013 321,416.00 / 2,769,311 12% 
2014 302,882.00 / 2,695,522 11% 
2015 88,531.00 / 2,659,843 3% 
12% 11% 
3% 
2013 2014 2015
ROE 
2013 2014 2015
0.26% 
0.48% 
0.79% 
2013 2014 2015
ROA 
2013 2014 2015
Estos resultados nos permiten 
concluir que la rentabilidad del 
patrimonio bruto fue para el año 
2013 del 12%, el año 2014 del 11% y 
para el 2015 del 3%,.se considera 
esta rentabilidad más ajustada a la 
realidad, solo serán reales, en el 
momento que se vendan los activos 
afectados por la cuenta de 
revalorización patrimonial o se 
liquide la empresa. 
Este resultados nos 
indica que por cada sol 
invertido en activos, la 
empresa obtiene de 
utilidad 0.26% en el 
2013, 0.48% en el 2014 y 
0.79% en el 2015 en 
unidades monetarias. 
 
 
 
 RENTABILIDAD NETA DE LA INVERSION 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 UTILIDAD BRUTA 
AÑO 
UTILIDAD 
BRUTA 
/ VENTAS TOTAL 
2013 753 / 95,994 1% 
2014 5,296 / 82,493 6% 
2015 4,013 / 98,469 4% 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
AÑO 
UTILIDAD 
NETA 
/ 
ACTIVO 
TOTAL 
TOTAL 
2013 321,416.00 / 2,842,639 11% 
2014 302,882.00 / 2,751,509 11% 
2015 88,531.00 / 2,838,714 3% 
11% 11% 
3% 
2013 2014 2015
ROI 
2013 2014 2015
1% 
6% 
4% 
2013 2014 2015
UTILIDAD BRUTA 
2013 2014 2015
El resultado significa que por cada 
sol vendido, la empresa genera una 
utilidad bruta del 1% para 2013, 6% 
para el 2014 y 4% para el 2015. 
Como se aprecia el margen bruto 
aumento del año 2013 al 2014 y 
disminuyo del 2014 al 2015, lo cual 
nos lleva a concluir que los costos 
de ventas, fueron menores para el 
año 2014, con relación al anterior y 
aumento para el año 2015 con 
respecto al año 2014. 
Nos da un ROI de 11% para el 
2013 y 2014, y de 3% para el 
2015 con lo que podemos 
afirmar que la inversión para 
los periodos significa que la 
empresa es rentable (mientras 
más alto sea el ROI, más 
eficiente es la empresa al usar 
el capital para generar 
utilidades). 
 
 UTILIDAD OPERATIVA 
AÑO 
UTILIDAD 
OPERATIVA 
/ VENTAS TOTAL 
2013 7,368.00 / 95,994.00 8% 
2014 13,083.00 / 82,493.00 16% 
2015 22,350.00 / 98,469.00 23% 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 UTILIDAD NETA 
AÑO UTILIDAD 
NETA 
/ VENTAS TOTAL 
2013 321,416.00 / 95,994.00 335% 
2014 302,882.00 / 82,493.00 367% 
2015 88,531.00 / 98,469.00 90% 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
8% 
16% 
23% 
2013 2014 2015
UTILIDAD OPERATIVA 
2013 2014 2015
335% 
367% 
90% 
2013 2014 2015
UTILIDAD NETA 
2013 2014 2015
Como podemos observar las 
ventas de la empresa para el año 
2013 fueron de 335%, 367% para 
el 2014 y para el 2015 de 90% de 
utilidad respectivamente, las 
ventas aumentaron del 2013 al 
2014 pudiendo asumir gastos, 
pero del año 2014 al 2015 
disminuyo generando ya que 
hubo un mayor costo de venta. 
Estos resultados nos 
permiten concluir que la 
empresa generó una 
utilidad operacional, 
equivalente al 8%en el 
año 2013, 16% en el año 
2014 y 23% para el 2015 
con respecto al total de 
ventas de cada período. 
 
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEP OCT NOV DIC
Series1 10.9 11.6 11.85 11.5 12.79 12.2 12 11.72 11.9 11.8 12.3 12
5.2 VOLATILIDAD DE LAS ACCIONES 2013 
 MES ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEP OCT NOV DIC 
AÑO APERTURA 6.9 7.2 8.61 9.12 8.95 8.27 8.3 8.5 8.78 8.94 9.6 9.64 
2012 CIERRE 6.9 7.3 8.75 9.12 8.82 8.3 8.42 8.53 8.8 8.95 9.5 9.7 
 FECHA 30/01/2012 29/02/2012 30/03/2012 16/04/2012 06/05/2012 08/06/2012 03/07/2012 21/08/2012 28/09/2012 17/10/2012 29/11/2012 31/12/2012 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 MES ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEP OCT NOV DIC 
AÑO APERTURA 10.9 11.6 11.85 11.5 12.79 12.2 12 11.72 11.9 11.8 12.3 12 
2013 CIERRE 10.64 11.65 11.85 11.6 12.72 12.21 12.25 11.73 11.75 11.83 12.1 11.9 
 FECHA 28/01/2013 27/02/2013 12/03/2013 16/04/2013 09/05/2013 19/06/2013 23/07/2013 20/08/2013 11/09/2013 29/10/2013 05/11/2013 19/12/2013 
 
 
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEP. OCTUBRE NOV. DICIEMBRE
Series1 S/. 6.90 S/. 7.20 S/. 8.61 S/. 9.12 S/. 8.95 S/. 8.27 S/. 8.30 S/. 8.50 S/. 8.78 S/. 8.94 S/. 9.60 S/. 9.64
S/. 6.90 S/. 7.20 
S/. 8.61 S/. 9.12 S/. 8.95 S/. 8.27 S/. 8.30 S/. 8.50 S/. 8.78 S/. 8.94 S/. 9.60 S/. 9.64 
5.1 VOLATILIDAD DE LAS ACCIÓNES 2012 
5. VOLATILIDAD DE LAS ACCIONES 
 
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEP OCT NOV DIC
Series1 7.45 6.51 5.31 5.4 5.3 4.98 4.6 3.7 2.8 2.65 2.63 2.18
7.45 6.51 
5.31 5.4 5.3 4.98 4.6 3.7 2.8 2.65 2.63 2.18 
5.4 VOLATILIDAD DE LAS ACCIONES 2015 
 MES ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEP OCT NOV DIC 
AÑO APERTURA 12.3 11.85 11.15 10.15 9.85 9.85 10.15 9.5 9.33 8.72 7.62 7.35 
2014 CIERRE 12.3 11.4 11.1 10.15 9.85 10 10.1 9.5 9.33 8.6 7.7 7.35 
 FECHA 10/01/2014 03/02/2014 13/03/2014 23/04/2014 02/05/2014 30/06/2014 22/07/2014 20/08/2014 01/09/2014 01/10/2014 28/11/2014 09/12/2014 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 MES ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEP OCT NOV DIC 
AÑO APERTURA 7.45 6.51 5.31 5.4 5.3 4.98 4.6 3.7 2.8 2.65 2.63 2.18 
2015 CIERRE 7.3 6.5 5.3 5.4 5.45 4.75 4.6 3.7 2.8 2.65 2.63 2.17 
 FECHA 01/05/2015 04/02/2015 16/03/2015 28/04/2015 13/05/2015 01/06/2015 02/07/2015 03/08/2015 01/09/2015 27/10/2015 02/11/2015 07/12/2015 
 
 
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEP OCT NOV DIC
Series1 12.3 11.85 11.15 10.15 9.85 9.85 10.15 9.5 9.33 8.72 7.62 7.35
5.3 VOLATILIDAD DE LAS ACCIONES 2014 
Series1
 
 MES ENERO FEBRERO MARZO ABRIL 
AÑO APERTURA 1.97 3 2.9 4.7 
2016 CIERRE 1.97 3 2.75 4.78 
 FECHA 04/01/2016 15/02/2016 10/03/2016 28/04/2016 
 
 
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Series1 1.97 3 2.9 4.7
1.97 
3 2.9 
4.7 
5.5 VOLATILIDAD DE LAS ACCIONES 2016 
 
6. PROMEDIO PONDERADO DEL COSTO DE CAPITAL - WACC 
 
 
 
 
PRESENTACION DE ANALISIS DEL WACC 
 
 
 
 
 
 
 
2013 
TOTAL PASIVO CTE S/. 66,552.00 
335% 
TOTAL PASIVO NO CTE S/. 6,776.00 
335% 
PATRIMONIO S/. 2,769,311.00 
335% 
 
335% 
TOTAL PAS. PAT. S/. 2,842,639.00 TOTAL PAS. PAT. S/. 2,842,639.00 TOTAL PAS. PAT. S/. 2,842,639.00 
 
 
 
 
 
 
 
 
 WACC 
2013 
 8% 
 
 1% 
 
 326% 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2014 
TOTAL PASIVO CTE S/. 43,109.00 
367% 
TOTAL PASIVO NO CTE S/. 12,878.00 
367% 
PATRIMONIO S/. 2,695,522.00 
367% 
 
367% 
TOTAL PAS. PAT. S/. 2,751,509.00 TOTAL PAS. PAT. S/. 2,751,509.00 TOTAL PAS. PAT. S/. 2,751,509.00 
 
 
 
 
 
 
 WACC 
2013 
 6% 
 
2% 
 
360% 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2015 
TOTAL PASIVO CTE S/. 158,403.00 
90% 
TOTAL PASIVO NO CTE S/. 20,468.00 
90% 
PATRIMONIO S/. 2,659,843.00 
90% 
 
90% 
TOTAL PAS. PAT. S/. 2,838,714.00 TOTAL PAS. PAT. S/. 2,838,714.00 TOTAL PAS. PAT. S/. 2,838,714.00 
 
 
 WACC 
2013 
 
5% 
 
1% 
 
 
84% 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
7. CICLO OPERATIVO – CICLO DE CAJA 
 
7.1 PERIODO 2013PERIODO CTAS POR COBRAR COM.*360 
 
 
 S/. 2,085,532.00 
126 
 
 
 
 
DE COBRO VENTAS S/. 5,967,500.00 
 360 DIAS 
 
 
 
 
 
 
 AÑO PERIODO CTAS POR PAGAR COM *360 
 
 S/. 993,554.00 
72 
 
 2013 
 
DE PAGO COMPRAS S/. 4,963,378.00 
 
 
 
 
 DIAS 
 
 
 
 PERIODO INVENTARIOS *360 
 
 S/. 762,797.00 
55 
 
 INVENTARIO COSTO DE VENTAS S/. 4,963,378.00 
 DIAS 
 
 
 
 
 
 
 
CICLO OPERATIVO 
 
PERIODO INVENTARIO + PERIODO DE COBRANZA 
 
 
 
 181 55 + 126 
 
 
 
 
 
 
 
CICLO DEL EFECTIVO 
 
CICLO OPERATIVO - PERIODO DE PAGO 
 
 
 
 109 181 - 72 
 
 
 
7.2 PERIODO 2014 
 
 PERIODO CTAS POR COBRAR COM.*360 
 
 
 S/. 2,862,269.00 
147 
 
 
 
 
DE COBRO VENTAS 
 S/. 7,008,680.00 
 360 
 
 DIAS 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 AÑO PERIODO CTAS POR PAGAR COM *360 
 
 S/. 1,181,360.00 
70 
 
 2014 
 
DE PAGO COMPRAS S/. 6,057,112.00 
 
 
 DIAS 
 
 
 
 
 
 PERIODO INVENTARIOS *360 
 
 S/. 833,570.00 
50 
 
 INVENTARIO COSTO DE VENTAS S/. 6,057,112.00 
 
 
 DIAS 
 
 
 
 
 
 
 
CICLO OPERATIVO 
 
PERIODO INVENTARIO + PERIODO DE COBRANZA 
 
 
 
 
 197 50 + 147 
 
 
 
 
 
 
 
CICLO DEL EFECTIVO 
 
CICLO OPERATIVO - PERIODO DE PAGO 
 
 
 
 
 126 197 - 70 
 
 
 
 
 
 
 
7.3 PERIODO 2015 
 
 
 
 
 PERIODO CTAS POR COBRAR COM.*360 
 
 
 S/. 3,051,563.00 
140 
 
 
DE COBRO 
VENTAS S/. 7,832,433.00 
 
360 
 
 
 
DIAS 
 
 
 
 
 
 
 
 AÑO PERIODO CTAS POR PAGAR COM *360 
 
 S/. 1,635,760.00 
83 
 
 2015 
 
DE PAGO COMPRAS S/. 7,129,628.00 
 
 
 
 
DIAS 
 
 
 
 
 PERIODO INVENTARIOS *360 
 
 1,159,154 
59 
 
 INVENTARIO COSTO DE VENTAS S/. 7,129,628.00 
 DIAS 
 
 
 
 
 
 
 
CICLO OPERATIVO 
 
PERIODO INVENTARIO + PERIODO DE COBRANZA 
 
 
 
 
 199 59 + 140 
 
 
 
 
 
 
 
CICLO DEL EFECTIVO 
 
CICLO OPERATIVO - PERIODO DE PAGO 
 
 
 
 
 116 199 - 83