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0 SEMANA 11 Unidad 10 ANÁLISIS ECONÓMICO moneda SEMANA 11 Unidad 10 1 SEMANA 11 Unidad 10 EL DINERO. AHORRO En el esquema circulatorio de la economía mostrábamos de un modo sencillo los aspectos principales de una economía. Decíamos que las familias reciben dinero de las empresas por el uso de los factores productivos, y ese ingreso lo utilizaban para realizar sus gastos en bienes, pero también es cierto que en la realidad, las familias no necesariamente gastan todos sus ingresos, muchas veces un parte de ellos son reservados para gastos futuros, es decir ahorrados. El ahorro es una suerte de filtración que rompe el equilibrio del sistema, ya que una parte de los recursos �se sale� como si hubiera una pérdida de combustible. Los sistemas económicos tienen afortunadamente formas de hacer regresar ese combustible al sistema, mediante instituciones como los bancos, las bolsas de comercio y otros agentes del mercado de capitales. Estas, tienen la fundamental función de canalizar esos ahorros hacia la inversión. Tentadas las familias con la obtención de un ingreso por prestar sus ahorros, los vuelcan al circuito y llega a las empresas que lo utilizan para inversión, es decir mejoras tecnológicas en general que permiten aumentar la eficiencia de la producción. AGREGADOS MONETARIOS Cuando se emiten billetes físicos y las personas los reciben, suelen reservar un parte para su uso e ingresar el resto al sistema bancario. Los bancos al recibir ese dinero reservan un parte, sea por propia decisión y/o por mandato del Banco Central o entidad rectora del sistema. Otra parte, los bancos la utilizan para realizar préstamos que los particulares reciben y nuevamente vuelven a ingresar al sistema, de tal forma que el dinero emitido crece y se reproduce en lo que conocemos como dinero bancario. La base monetaria (BM) es el dinero originariamente emitido y se expresa como la suma de EMP (Efectivo en poder del público) y R (reservas del sistema). Luego la oferta monetaria (OM) es el valor total de liquides del sistema y denota el valor al cual creció la base monetaria por el efecto de creación de moneda bancaria. Se expresa como la suma de EMP (Efectivo en poder del público) y los depósitos del sistema (D) Entonces BM * k = OM Donde k es el multiplicador bancario (No confundir con el multiplicador del gasto) Por lo tanto k = OM / BM o sea k = (EMP + D) / (EMP + R) 2 SEMANA 11 Unidad 10 Dividiendo numerador y denominador por una misma expresión (D) no se altera la igualdad por lo tanto k = [(EMP + D)/D] / [(EMP + R)/D] luego k = (EMP/D + 1) / (EMP/D + R/D) reemplazamos EMP/D por una expresión �e� y a R/D por �l� k = (e + 1) / (e + l) BANCO CENTRAL La inyección primaria de dinero al sistema económico, esto es el combustible que permite funcionar y hace posible los intercambios, la realiza el Estado, y es quien tiene la responsabilidad de monitorear que no se rompa el equilibrio entre el circuito monetario y real. El organismo que tiene la función primordial de velar por el mantenimiento del poder adquisitivo de la moneda, y la estabilidad monetaria es el Banco Central. Este organismo estatal en muchos países como el nuestro, privado en otros, cuenta con numerosas herramientas técnicas que habrá de utilizar para inyectar más dinero al circuito o absorberlo según convenga. Demasiada liquidez, es decir, exceso de dinero en el sistema, puede provocar presión sobre los precios y alimentar a la inflación, por el contrario el faltante de dinero, penaliza el consumo y la inversión, se enfría la economía y entra en recesión (baja de actividad económica) incluso con deflación (baja de precios). INFLACIÓN Entendemos por inflación, al aumento generalizado y persistente en los precios de una economía. No debemos confundir inflación con cambios estacionales en los precios (en determinadas épocas es normal que ciertos productos aumenten sus precios, como aquellos productos primarios que se encuentran fuera de estación). Habitualmente también se suele confundir inflación con problemas de márgenes altos de intermediación. Una economía puede operar con márgenes altos (diferencia entre el precio de costo y el de venta) y sin embargo ser estable mas allá de aquella ineficiencia. Pueden ser muchas las causas de inflación, sin embargo ninguna de ellas tiene la capacidad de hacerla persistir si no existe un desequilibrio monetario. Recomendamos prestar atención a la teoría cuantitativa de la moneda en la bibliografía y los videos de la cátedra. Al hacerlo tengan presente el esquema circulatorio de la economía, especialmente el estrecho vínculo entre flujo real y monetario. 3 SEMANA 11 Unidad 10 POLITICA FISCAL, MONETARIA CAMBIARIA (SECTOR EXTERNO) La pre-condición, para un crecimiento sostenible en el tiempo es la estabilidad. Y la receta para una economía estable, es el equilibrio y razonabilidad en el frente Fiscal, Monetario y Cambiario. __________________________________________________________ LECTURAS RECOMENDADAS Mankiw, N. G. (2017). Principios de Economía. México: Cengage Learning Editores. Mochón Francisco � Beker Víctor A. Economía Principios y Aplicaciones. Mc. Graw Hill. Buenos Aires � 2003. ACTIVIDAD EN EL FORO DE LA CLASE El valor del dinero y el equilibrio real y monetario. Autonomía de los Bancos Centrales. ________________________
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