13 Sem 13 Adm de Cuentas por Pagar

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ADMINISTRACIÓN DEL CRÉDITO
FINANZAS 2
MG. Karim Díaz B.
Somos la primera carrera de Contabilidad y Finanzas
Acreditada en el país
Si uno le preguntara a los directores de finanzas si preferirian vender sus productos en efectivo o crédito, esperaría que respondieran algo como : “si los niveles de las ventas no se ven afectados, las ventas en efectivo son preferibles porque el pago es Seguro e inmediato y porque se eliminarían los costos de otorgar crédito y mantener cuentas por cobrar.
Una empresa puede vender bienes y/o servicios:
Al Contado
Al Crédito
Si vende al Crédito
Se crea una Cuenta por Cobrar
B)	ADMINISTRACIÓN DEL CRÉDITO
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B) ADMINISTRACIÓN DEL CRÉDITO
La administración del la cuenta Clientes del balance es muy importante porque una cantidad excesiva de crédito es costosa en términos de la inversión de cuentas por cobrar y su mantenimiento, mientras que una cantidad demasiado pequeña de crédito podría generar que se perdieran ventas lucrativas. Vamos estudiar dos puntos:
Factores que se consideren importantes para determinar la política de crédito correcta para una empresa, en términos de monto de las líneas, requerimientos, etc.
Los procedimientos para supervisar la política de crédito con el objetivo de garantizar que se administre de manera adecuada.
1.	Política de Crédito: son decisiones que incluyen :
Normas de crédito.
Término de crédito.
Política de cobranza.
Procedimientos de Supervisión del Crédito.
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B) ADMINISTRACIÓN DEL CRÉDITO
Normas de Crédito
Son normas que se refieren a la capacidad financiera mínima que deben tener los clientes (sujetos de crédito), para ser aceptados y, asimismo, se refiere al monto de crédito disponible para distintos tipos de clientes.
Información de crédito:
Estados financieros.
Reportes de crédito.
Bancos.
Historia de pagos con la empresa.
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Infocorp , Equifax
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B) ADMINISTRACIÓN DEL CRÉDITO
Modelo de puntaje de crédito:
Modelo de las cinco “C”
Carácter (Character):Integridad u honradez del prestatario.
Disposición del cliente para cumplir sus obligaciones de pago. Honestidad, factor moral.
Capacidad (Capacity): Se refiere a la capacidad de generación de fondos para hacer frente a la devolución de la deuda.
Potencial	del	cliente	para	cumplir	sus	obligaciones	de	pago.Records	anteriores	y	sus métodos de negocios.
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B) ADMINISTRACIÓN DEL CRÉDITO
Modelo de las cinco “C”
Capital: es sinónimo de patrimonio, condición financiera de las empresas.
Garantía (Collateral): Activos que los clientes pueden ofrecer como garantía, para la devolución del crédito.
Condiciones de sus sector (Conditions): se refiere a la situación del entorno del prestatario que pueda afectar su capacidad de pago. Tambien se refiere a la situacion del entorno país, entorno region, etc.
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B) ADMINISTRACIÓN DEL CRÉDITO
Términos de Crédito
Son las condiciones que regulan las ventas a crédito, en especial en relación con los
convenios de pago. Se debe determinar cuando comienza el periodo de crédito.
Periodo de crédito: Longitud del plazo de tiempo que se concede al cliente para que pague su crédito. Después de ese tiempo, el crédito es considerado moroso.
Descuento en efectivo por pronto pago: reducción sobre el monto de la factura que conceden los vendedores para fomentar el pronto pago. En la factura “3/10, neto 30”
Esto quiere decir que se descuenta 3% hasta el día 10, sino lo paga al día 30.
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B) ADMINISTRACIÓN DEL CRÉDITO
Política de Cobranza
Procedimiento que sigue una empresa para cobrar a sus clientes por las ventas a crédito.
Envío de recordatorio en el cual se le informa el	estado de su cuenta.
Llamada telefónica, correo,etc.
Emplear una empresa de cobranza.
Emprender una acción legal contra el cliente.
En ocasiones, la empresa puede negarse a conceder créditos adicionales a los clientes hasta que éstos paguen la deuda atrasada. Conflicto de intereses entre el departamento de cobranzas y el departamento de ventas.
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B) ADMINISTRACIÓN DEL CRÉDITO
Supervisión y control de las Cuentas por Cobrar
Proceso de evaluación de la Política de Crédito para determinar si ocurre algún cambio en el comportamiento del pago de los clientes.
Días de cobro, días en promedio, en que se cobra las cuentas por cobrar a los clientes.
Tambien llamado periodo promedio de cobranza(PPC).
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B) ADMINISTRACIÓN DEL CRÉDITO – EJEMPLO 2
Supervisión y control de las Cuentas por Cobrar – Periodo promedio de cobranza
Una empresa vende 100,000 televisores al año, a un precio de venta unitario de $300.
Todas sus ventas son a crédito, los clientes que paguen al término de 20 días tienen un descuento del 2%. Quienes no tomen el descuento podrán pagar su factura al término de 60días. Términos de crédito: 2/20, neto 60
Supóngase que el 80% de los clientes toma descuentos y paga el día 20, mientras que el otro 20% paga el día 60.
El período promedio de cobranza o días de venta pendientes de cobro, será:
0.8(20 días) + 0.2(60 días) = 28 días
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B) ADMINISTRACIÓN DEL CRÉDITO – EJEMPLO 2
Supervisión y control de las Cuentas por Cobrar – Periodo promedio de cobranza
En realidad los pagos llegan en forma aleatoria, y por lo tanto el período promedio de cobranza debe calcularse de otra forma.
Si el día de hoy la cuentas por cobrar son de $ 2’301,376, entonces el período promedio de cobranza será:
Período promedio =	Cuentas por cobrar x 360 de cobranza		Ventas
Periodo promedio de cobranza = $2’301,376 x 360 = 27.6 días
$30´000,000
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B) ADMINISTRACIÓN DEL CRÉDITO
Supervisión y control de las Cuentas por Cobrar
Reporte de antigüedad de las cuentas por cobrar, es el reporte que nos muestra cuánto tiempo han estado pendientes de cobro lascuentas por cobrar.
Proporcione el procentaje de cuentas por cobrar recientemente vencidas y adeudadas, y los porcentajes adeudados por periodos de tiempo especificos.
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B) ADMINISTRACIÓN DEL CRÉDITO
Si tenemos el siguiente reporte de antigüedad:
	Antigüedad
de la cuenta		Valor de
la cuenta	Porcentaje del
valor total	PPC
	0	– 30 días	$65,000	42%	25
	31 – 60 días	$ 72,000	46%	55
	61 – 90 días	$ 10,800	7%	77
	Más de 90 días	$	7,200	 5%	97
		$155,000	100%	
PPC = 0.42 (25 días) + 0.46(55 días) + 0.07(77 días)+ 0.05(97 días) = 46 días
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Ejemplo las CxC de 0 a 30 días van demorando 25 días , las de 31 a 60 d tienen una demora de 55d ….
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B) EJEMPLOS DE ADMINISTRACIÓN DEL CRÉDITO
Análisis de Cambio en la Política de Crédito
Caso: Aumento del Periodo de Crédito
Los efectos en las ventas , inversión en las Cuentas por Cobrar y en los gastos incobrables
	Variable	Dirección del cambio	Efecto sobre las utilidades
	Ventas	Aumenta	Positivo
	Cuentas por cobrar	Aumenta	Negativo
	Gastos por cobranzas dudosas	Aumenta	Negativo
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B) EJEMPLOS DE ADMINISTRACIÓN DEL CRÉDITO
Análisis de Cambio en la Política de Crédito
Caso: Aumento en la rotación de Cobranzas, ósea reducción del periodo de Crédito
	Variable	Dirección del cambio	Efecto sobre las utilidades
	Ventas	Disminuye	Negativo
	Cuentas por cobrar	Disminuye	Positivo
	Gastos por cobranzas dudosas	Disminuye	PositivoGastos de cobranza	Disminuye	Positivo
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B) ADMINISTRACIÓN DEL CRÉDITO
Análisis de los Cambios Propuestos en la Política de Crédito
Se calcula los beneficios obtenidos, sobre la utilidad.
Se calculan los gastos incurridos que hacen disminuir la utilidad.
Se halla la diferencia : Benefocio – Costo
Si Beneficio > Costo, aplicar cambio.
En casos de costo de oportunidad altos es importante, para el analisis, el tiempo en que se dan los ingresos de efectivo y, asimismo las salidas de efectivo.
Usar el analisis del VAN para tomar la decision acerca de si conviene el cambio.
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UNIDAD 4: GESTION DE CAPITAL DE TRABAJO
SEMANA N°13
Administración Cuentas por Pagar
Fuentes de Préstamos a corto plazo con y sin garantía.
MG. WALTER POLLACK V.
walter.pollack@upn.pe
Capitulo II Gitman y Zutter: Principios de la Administración Financiera
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En el presente espacio estaremos tratando uno de los tantos temas de la administración de ingresos y desembolsos. Entre las herramientas que hace uso la empresa, la concentración de efectivo es una de ellas.
1 ADMINISTRACIÓN CUENTAS POR PAGAR
1 ADMINISTRACIÓN DE PASIVOS CORRIENTES
Examinar las cuentas por pagar, los principales componentes de los términos de crédito y los procedimientos para analizar estos últimos
Comprender los efectos de diferir el pago de las cuentas por pagar sobre el costo de estas, y el uso de las deudas acumuladas.
Describir las tasas de interés y los tipos básicos de las fuentes bancarias de préstamos a corto plazo sin garantía.
Analizar las características básicas del papel comercial y los aspectos clave de los préstamos internacionales a corto plazo.
Explicar las características de los préstamos a corto plazo con garantía y el uso de las cuentas por cobrar como colateral de los préstamos a corto plazo.
Describir las diversas maneras de utilizar el inventario como colateral de los préstamos a corto plazo
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Los Pasivos Espontáneos
Administración de las Cuentas por Pagar
Papel del Ciclo de Conversión del Efectivo.
Caso a Desarrollar
Renuncia al Descuento por pago al Contado.
Efectos de diferir el pago de las Cuentas por Pagar
Deudas Acumuladas.
Fuentes de Préstamos a Corto Plazo sin Garantía.
Préstamos Bancarios sin garantía.
Prestamos a Tasa Fija y Tasa Flotante.
Método para calcular el interés.
Pagarés de pago único.
Caso a Desarrollar
Líneas de Crédito.
Administrar el Crédito de las Empresas.
Restricción de Cambio Operativo.
Saldo de Compensación.
Limpiezas Anuales 
Contratos de Créditos Revolventes.
Características de Prestamos a Corto Plazo con Garantía.
Colateral y Condiciones.
Instituciones que Extienden Préstamos a Corto Plazo.
Uso de las Cuentas Por Cobrar como Colateral
Uso de los Inventarios como Colateral
Préstamos con Certificado de Depósito.
Enfoque de Valor
Fuentes de Préstamo a Corto Plazo con Garantia.
TEMAS A DESARROLLAR
 Papel Comercial
Prestamos Internacionales.
Instituciones
Financiamiento de Comercio Internac.
Cartas de Crédito
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 Interés
Pregunta N°1¿Que sabe sobre Administración eficiente de Cuentas por Pagar?
Pregunta N°3 ¿Conoce si la Utiliza Colaterales para financiar sus créditos?
Pregunta N°2¿Que sabe sobre operaciones al Crédito?
Pregunta N°4 ¿Conoce si las Empresas recurren a sistemas Prestamos con Garantia?
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Coordinador (DAU) - Establecer preguntas para generar participación y conflicto cognitivo.
Coordinador (DAU) - Indicar la importancia del tema a desarrollar en relación a la motivación para el momento de interés.
Algunas noticias
https://www.df.cl/noticias/economia-y-politica/comercio-exterior/cada-vez-mas-protagonista-importaciones-desde-china-crecieron-casi-70/2021-06-11/125044.html
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Al término de la sesión, el estudiante resuelve un caso real para determinar los indicadores de control de las Cuentas por Pagar, mostrando dominio técnico, claridad, desenvolvimiento y manejo de recursos de apoyo. Demostrando capacidad de análisis con claridad y coherencia.
LOGRO DE LA SESIÓN
.)
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Surgen de la operación normal de un negocio. Por ejemplo,
cuando un minorista realiza un pedido de bienes para inventario, el fabricante de esos bienes normalmente no exige el pago inmediato, sino que otorga un préstamo a corto plazo que aparece en el balance general del minorista en el rubro de cuentas por pagar.
Cuanto mayor sea el número de bienes que solicite el minorista, mayor será el saldo de las cuentas por pagar.
1 LOS PASIVOS ESPONTÁNEOS
Por lo general, no existe un costo explícito vinculado con alguno de estos pasivos corrientes, aunque sí tienen ciertos costos implícitos.
Además, ambos pasivos son formas de financiamiento a corto plazo sin garantía, es decir, financiamiento a corto plazo que se obtiene sin dar en garantía activos específicos como colateral. La compañía debe aprovechar estas fuentes de financiamiento a corto plazo sin garantía, “libres de intereses”, siempre que sea posible.
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Las cuentas por pagar son la fuente principal de financiamiento a corto plazo sin garantía para las empresas de negocios. Se derivan de transacciones en las que se adquiere una mercancía, pero no se firma ningún documento formal que estipule la responsabilidad del comprador ante el vendedor.
2 ADMINISTRACION DE LAS CUENTAS POR PAGAR
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El periodo promedio de pago es el componente final del ciclo de conversión del efectivo presentado en el capítulo 14. El periodo promedio de pago consta de dos partes:
1. el tiempo que transcurre desde la compra de las materias primas hasta que la empresa envía el pago por correo, y 
2. el tiempo de flotación del pago (el tiempo que transcurre desde que la empresa envía su pago por correo hasta que el proveedor retira los fondos de la cuenta de la empresa)
3 PAPEL EN EL CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO
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4 CASO A DESARROLLAR 
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Si la empresa decide renunciar al descuento por pago de contado, debería pagar el último día del periodo de crédito.
Existe un costo implícito por renunciar a un descuento por pago de contado. 
El costo de renunciar a un descuento por pago de contado es la tasa de interés implícita que se paga por retrasar el pago de una cuenta pendiente durante un número de días adicionales.
En otras palabras, cuando una compañía renuncia al descuento, paga un costo más alto por los bienes que adquiere. El mayor costo que paga la empresa se vuelve como el interés sobre un préstamo, y el plazo de este préstamo es el número de días adicionales que el comprador retrasa el pago al vendedor
5 RENUNCIAR AL DESCUENTO POR PAGO DE CONTADO 
donde
DPC descuento por pago de contado establecido en términos porcentuales 
N número de días que puede retrasarse el pago por renunciar al descuento por pago de contado
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Una estrategia que utilizan las compañías con frecuencia es diferir el pago de las cuentas por pagar, es decir, saldar sus cuentas pendientes tan tarde como sea posible sin perjudicar su calificación de crédito. Esta estrategia reduce el costo de renunciar a un descuento por pago de contado
6 EFECTOS DE DIFERIR EL PAGO DE LAS CUENTAS PORPAGAR
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La segunda fuente espontánea de financiamiento empresarial a corto plazo son las deudas acumuladas. Las deudas acumuladas son los pasivos por servicios recibidos cuyo pago aún está pendiente. Los rubros que la empresa acumula con más frecuencia son los salarios e impuestos. Como los impuestos son pagos al gobierno, la compañía no puede manipular su acumulación. Sin embargo, la acumulación de salarios puede manipularse en cierta medida. Esto se logra al retrasar el pago de estos, recibiendo así un préstamo sin intereses por parte de los empleados, a quienes se paga en algún momento después de haber realizado el trabajo.
 7 DEUDAS ACUMULADAS
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Las empresas obtienen préstamos a corto plazo sin garantía de dos fuentes principales:
los bancos y la venta de papel comercial. A diferencia de las fuentes espontáneas de
financiamiento a corto plazo sin garantía, los préstamos bancarios y el papel comercial son resultado de las negociaciones que lleva a cabo el gerente financiero de la empresa.
Los préstamos bancarios son más comunes porque están disponibles para compañías de cualquier tamaño; el papel comercial está disponible generalmente para las grandes corporaciones. Además, se usan préstamos internacionales para financiar transacciones internacionales.
8 FUENTES DE PRÉSTAMOS A CORTO PLAZO SIN GARANTÍA
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Los bancos son una fuente importante de préstamos a corto plazo sin garantía para las empresas. 
El tipo principal de préstamo que los bancos otorgan a las empresas es el préstamo autoliquidable, a corto plazo. 
Estos préstamos tienen el objetivo de apoyar a la empresa en temporadas de fuertes necesidades de financiamiento, que se deben sobre todo a aumentos del inventario y de las cuentas por cobrar. 
A medida que los inventarios y las cuentas por cobrar se convierten en efectivo, se generan los fondos necesarios para reembolsar estos préstamos. 
En otras palabras, el uso que se le da al dinero prestado constituye el mecanismo a través del cual el préstamo se reembolsa; de ahí el término autoliquidable.
9 PRÉSTAMOS BANCARIOS
SIN GARANTÍA.
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Los préstamos pueden tener tasas de interés fijas o flotantes. 
En un préstamo de tasa fija, la tasa de interés se determina por un incremento establecido por arriba de la tasa preferencial en la fecha del préstamo, y permanece sin variar en esa tasa hasta el vencimiento del préstamo. 
En un préstamo de tasa flotante, la tasa de interés se establece en un principio por un incremento por arriba de la tasa preferencial y se permite que “flote”, o varíe, por arriba de la tasa preferencial conforme esta varía hasta el vencimiento del préstamo.
10 PRÉSTAMOS DE TASA FIJA Y TASA FLOTANTE 
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Después de fijar la tasa nominal (o establecida)
anual, se determina el método para calcular el interés. El interés se puede pagar cuando un préstamo vence, o bien, por adelantado. Si el interés se paga al vencimiento, la tasa efectiva anual (o verdadera), es decir, la tasa pagada en realidad, para un periodo supuesto de 1 año es igual a (15.3)
La mayoría de los préstamos bancarios para compañías requieren el pago del interés
al vencimiento.
Cuando el interés se paga por adelantado, se deduce del préstamo de tal manera
que el prestatario recibe en realidad menos dinero del que solicitó (y menos del que
debe pagar). Los préstamos en los que el interés se paga por adelantado se denominan
préstamos con descuento. La tasa efectiva anual para un préstamo con descuento,
considerando un periodo de 1 año, se calcula de la siguiente manera:
11 MÉTODO PARA CALCULAR EL INTERÉS 
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Un pagaré de pago único es un préstamo que un prestatario comercial solvente puede obtener de un banco comercial. 
Este tipo de préstamo normalmente se otorga en un solo monto a un prestatario que necesita fondos para un objetivo específico durante un breve periodo. 
El instrumento resultante es un pagaré, firmado por el prestatario, que establece los términos del préstamo, incluyendo la duración de este y la tasa de interés. 
Este tipo de pagaré a corto plazo tiene un vencimiento de entre 30 días y 9 meses o más. Por lo general, el interés cobrado se relaciona de alguna manera con la tasa de interés preferencial.
12 PAGARÉS DE PAGO ÚNICO
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13 CASO A DESARROLLAR 
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Una línea de crédito es un acuerdo entre un banco comercial y una empresa que especifica el monto del financiamiento a corto plazo, sin garantía, que el banco tendrá disponible para la compañía durante un periodo determinado. 
Es similar al contrato con el cual los emisores de tarjetas de crédito, como MasterCard, Visa y Discover, otorgan créditos preaprobados a los tarjetahabientes.
14 LÍNEAS DE CRÉDITO
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Cuando el prestatario solicita una línea de crédito, se le pide que presente documentos, como su presupuesto de caja, su estado de resultados pro forma, su balance general pro forma y sus estados financieros recientes. 
Si el banco considera que el cliente es aceptable, aprobará la línea de crédito. El principal atractivo de una línea de crédito desde el punto de vista del banco es que elimina la necesidad de examinar la capacidad crediticia de un cliente cada vez que este solicita dinero en préstamo durante el año.
15 ADMINISTRAR EL CREDITO DE LA EMPRESA
USO DE LINEAS DE CREDITO
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En un contrato de línea de crédito, un banco puede imponer restricciones de cambios operativos, que le otorgan el derecho a revocar la línea si ocurre cualquier cambio importante en la condición financiera o en las operaciones de la compañía con el que no esté de acuerdo. 
Por lo general, se solicita a la compañía que presente sus estados financieros actualizados y, de preferencia, auditados, para su revisión periódica. 
Además, el banco debe estar informado de los cambios en el personal administrativo clave o de las operaciones de la compañía antes de que estas se lleven a cabo. 
Tales cambios pueden afectar el éxito futuro y la capacidad de pago de la deuda de la empresa y, por lo tanto, modificar su condición crediticia.
16 RESTRICCIONES DE CAMBIOS OPERATIVOS 
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Para tener la seguridad de que el prestatario será un “buen cliente”, muchos préstamos bancarios a corto plazo y sin garantía (pagarés de pago único y líneas de crédito) requieren que el prestatario mantenga, en una cuenta de cheques, un saldo de compensación igual a un porcentaje del monto obtenido en préstamo. 
Por lo general, se requieren saldos de compensación del 10 al 20%. Un saldo de compensación no solo obliga al prestatario a ser un buen cliente del banco, sino que también puede aumentar el costo del interés para el prestatario.
17 SALDOS DE COMPENSACIÓN 
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Para garantizar que el dinero prestado en el marco de un contrato de línea de crédito realmente se utilice para cubrir las necesidades de financiamiento estacional, muchos bancos establecen como requisito una limpieza anual.
Esto significa que el prestatario debe tener un saldo de préstamo igual a cero, es decir, no deber nada al banco durante algunos días del año. Insistir en que el prestatario mantenga un balance igual a cero en el préstamo durante cierto periodo asegura quelos préstamos a corto plazo no se conviertan en Préstamos a largo plazo
18 LIMPIEZAS ANUALES 
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Un contrato de crédito continuo (revolvente) no es más que una línea de crédito garantizada. 
Está garantizada en el sentido de que el banco comercial asegura al prestatario que estará disponible un monto específico de fondos sin importar la escasez de dinero. 
La tasa de interés y otros requisitos son similares a los de una línea de crédito. Es común que un contrato de crédito continuo se establezca para un periodo mayor de un año.2 
Como el banco garantiza la disponibilidad de los fondos, se cobra una comisión de compromiso en un contrato de crédito continuo. 
Por lo general, esta comisión es del 0.5% y se aplica al saldo promedio no utilizado de la línea de crédito del prestatario.
19 CONTRATOS DE CRÉDITO CONTINUO (REVOLVENTE)
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Aunque muchas personas creen que mantener el colateral como garantía reduce el riesgo de un préstamo, en realidad, los prestamistas no piensan de esta manera. Ellos reconocen que mantener el colateral reduce las pérdidas si el prestatario no cumple, pero la presencia del colateral no influye en el riesgo de incumplimiento. Un prestamista exige el colateral para garantizar la recuperación de cierta parte del préstamo en caso de incumplimiento. Sin embargo, lo que los prestamistas desean, ante
financiamiento a corto plazo con garantía
Financiamiento (préstamo) a corto plazo que mantiene activos específicos como colateral.
convenio de garantía Convenio entre el prestatario y el prestamista que especifica el colateral de un préstamo con garantía.
20 CARACTERÍSTICAS DE LOS PRÉSTAMOS A CORTO PLAZO CON GARANTÍA
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Los prestamistas de fondos a corto plazo con garantía prefieren un colateral que
tenga una duración similar al plazo del préstamo. Los activos corrientes constituyen
el colateral más conveniente para los préstamos a corto plazo porque, normalmente, pueden convertirse en efectivo con mayor rapidez que los activos fijos. 
Así, el prestamista a corto plazo de fondos con garantía acepta solo activos corrientes líquidos como colateral.
21 COLATERAL Y CONDICIONES
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Las fuentes principales de préstamos a corto plazo con garantía para las corporaciones son los bancos comerciales y las compañías financieras comerciales. Ambas instituciones negocian préstamos a corto plazo garantizados principalmente con cuentas por cobrar e inventario.
22 INSTITUCIONES QUE EXTIENDEN PRÉSTAMOS A CORTO PLAZO CON GARANTÍA
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Dos medios que se usan comúnmente para obtener financiamiento a corto plazo con cuentas por cobrar son la cesión en garantía de cuentas por cobrar y el factoraje de cuentas por cobrar
23 USO DE LAS CUENTAS POR COBRAR COMO COLATERAL
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El inventario ocupa generalmente el segundo lugar en conveniencia, después de las cuentas por cobrar, como colateral de préstamos a corto plazo. Normalmente, el inventario tiene un valor de mercado que es mayor que su valor en libros, el cual se toma en cuenta para establecer su valor como colateral
24 USO DEL INVENTARIO COMO COLATERAL
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Un préstamo con certificado de depósito (recibo de almacén) es un acuerdo en el que el prestamista, que puede ser un banco comercial o una empresa financiera, recibe el control del inventario entregado en garantía como colateral; luego, un agente designado a nombre del prestamista se encarga de almacenarlo. Después de seleccionar el colateral aceptable, el prestamista contrata a una compañía de almacenamiento para que actúe como su agente y tome posesión del inventario.
25 PRÉSTAMOS CON CERTIFICADO DE DEPÓSITO (RECIBO DE ALMACÉN)
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Los pasivos corrientes representan una fuente de financiamiento importante y generalmente
poco costosa para la empresa. El nivel de financiamiento a corto plazo (pasivos corrientes) que emplea una compañía afecta su rentabilidad y riesgo. Las cuentas por pagar y las deudas acumuladas son pasivos espontáneos que deben administrarse con sumo cuidado porque representan financiamiento gratuito. Los documentos por pagar, los cuales representan financiamiento negociado a corto plazo, se deben obtener al costo más bajo en las mejores condiciones posibles. Las empresas grandes, bien conocidas, pueden obtener financiamiento de corto plazo sin garantía a través de la venta de papel comercial. Tratándose de garantías, la empresa puede obtener préstamos de los bancos o compañías financieras comerciales, usando como colateral las cuentas por cobrar o el inventario.
El gerente financiero debe seleccionar la cantidad y la forma correctas de pasivos corrientes de financiamiento para obtener fondos al costo más bajo con elmenor riesgo. Esta estrategia debería contribuir positivamente a la meta de la compañía de incrementar al máximo el precio de las acciones
26 ENFOQUE EN EL VALOR
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27 FUENTES DE PRÉSTAMOS A CORTO PLAZO CON GARANTÍA
Cuando una empresa ha agotado sus fuentes de financiamiento a corto plazo sin garantía, puede obtener préstamos adicionales a corto plazo con garantía. El financiamiento a corto plazo con garantía mantiene activos específicos como colateral. El colateral adquiere comúnmente la forma de un activo, como cuentas por cobrar o inventario.
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El papel comercial es una forma de financiamiento que consiste en pagarés a corto plazo sin garantía, que emiten las empresas con alta capacidad crediticia. Por lo general, solo las corporaciones muy grandes con una solidez financiera incuestionable tienen la capacidad de emitir papel comercial. La mayoría de las emisiones de papel comercial tienen plazos de vencimiento que varían de 3 a 270 días. 
Aunque no existe ninguna denominación establecida, este financiamiento se emite, por lo general, enmúltiplos de $100,000 o más.
28 PAPEL COMERCIAL
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En cierta manera, obtener financiamiento a corto plazo para el comercio internacional no es diferente del financiamiento de las operaciones puramente nacionales. En ambos casos, los fabricantes deben financiar la producción y el inventario, y después seguir financiando las cuentas por cobrar antes de recaudar cualquier pago en efectivo de sus ventas. Sin embargo, en otros sentidos, el financiamiento a corto plazo de las ventas y compras internacionales es muy diferente del financiamiento del comercio estrictamente nacional.
https://www.caf.com/es/sobre-caf/que-hacemos/productos-y-servicios/prestamos/
29 PRÉSTAMOS INTERNACIONALES
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30 INSTITUCIONES 
Somos la primera carrera de Contabilidad y Finanzas
Acreditada en el país
Somos la primera carrera de Contabilidad y Finanzas
Acreditada en el país
Varias técnicas especializadas han evolucionado para financiar el comercio internacional.
Es probable que el vehículo de financiamiento más importante sea la carta de crédito, una carta que escribe el banco al proveedor extranjero de la empresa, donde declara que garantiza el pago de un monto facturado si se cumplen todos los
acuerdos básicos. 
En esencia, la carta de crédito sustituye la reputación y la capacidad crediticia del cliente comercial por las del banco. Un exportador estadounidense está más dispuesto a vender bienes a un comprador extranjero si la transacción se garantiza por medio de una carta de crédito emitidapor un banco reconocido del país de origen del comprador.
31 FINANCIAMIENTO DEL COMERCIO INTERNACIONAL
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Carta que escribe el banco al proveedor extranjero de la empresa, donde declara que garantiza el pago de un monto facturado si se cumplen todos los acuerdos básicos.
https://www.viabcp.com/empresas/comercio-exterior/gestionar-riesgo/carta-de-credito
Es emitido por la naviera o su agente y en él se hace constar que se ha recibido la mercancía para ser transportada al puerto de destino a bordo del buque indicado, y bajo las condiciones acordadas entre el vendedor y el comprador de la mercancía.
Qué es una carta de crédito de importación?
Es un medio de pago de Comercio Exterior mediante el cual BanBif actuando por cuenta y orden de sus clientes importadores, se compromete a efectuar un pago a un proveedor extranjero, siempre que se cumplan con los requisitos establecidos en la emisión de la carta de crédito.
32 CARTA DE CRÉDITO
DEFINICIÓN DE BILL OF LADING
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https://www.icontainers.com/es/2011/07/07/bl-bill-of-lading/
El Bill of Lading es un documento que sirve como evidencia del contrato de transporte entre el expedidor y la naviera. Es emitido por la naviera o su agente y en él se hace constar que se ha recibido la mercancía para ser transportada al puerto de destino a bordo del buque indicado, y bajo las condiciones acordadas entre el vendedor y el comprador de la mercancía.
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Cuando una empresa ha agotado sus fuentes de financiamiento a corto plazo sin
garantía, puede obtener préstamos adicionales a corto plazo con garantía. El financiamiento a corto plazo con garantía mantiene activos específicos como colateral. El colateral adquiere comúnmente la forma de un activo, como cuentas por cobrar o inventario. El prestamista obtiene una garantía con el colateral a través de la realización de un convenio de garantía con el prestatario; tal convenio especifica el colateral del préstamo. Además, los términos del préstamo por el que se mantiene la garantía forman parte del convenio.
FUENTES DE PRÉSTAMOS A CORTO PLAZO CON GARANTÍA
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ESTRUCTURA PPT
Experiencia
24.- Análisis del Caso Practico
Actividades de aplicación colaborativa
 
Ejercicios aplicativos para que lo desarrolle el docente con ayuda del estudiante.
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ESTRUCTURA PPT
Aprendizaje evidenciado
25. Evaluación / actividad aplicativa
TRABAJO APLICATIVO
Para desarrollar en Equipos 
(tiempo estimado 30 minutos)
En equipos de 4 integrantes analiza el caso siguiente:
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Agruparse en equipos de 4 personas y resolver, aplicar Modelo de Presupuesto Financiero: 
 
En este Post vamos a desarrollar un caso práctico de Evaluación Económica y Evaluación Financiera 
 
Tenemos 5 años consecutivos. Calcularemos el primer año y los otros 4 los podréis probar vosotros mismos ya que tendréis los resultados.
 
Primero de todo colgamos los datos necesarios: Estado de Situación Financiera y Cuenta de Pérdidas y Ganancias.
TRABAJO EN GRUPO: Analizando el caso.
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Referencias
Alexander, G. (2003). Fundamentos de Inversiones, Teoría y práctica, Tercera Edición, Editorial Pearson Educación, México, 781 pag.  
Apaza, M. (2003). Finanzas Para Contadores Aplicado a la Gestión Empresarial.Editorial Pacifico Editores.Lima Peru. 799 pag. 
Apaza, M. (2005). Balanced Scorecard Gerencia Estrategia y del Valor. Primera Edición, Editorial Pacifico Editores. Lima Perú, 703 Pág. 
Andía, W. (2014). Proyectos de Inversión. Guía de Formulación y Evolución Estratégica. Perú. Editorial “Arte y Pluma”. 
Berk, J.; De Marzo, P.; Hardfor, J. (2010). Fundamentos de Finanzas Corporativas. Segunda edición, Editorial Pearson Educacion; Madrid España, 801 pag. 
Brealey, R. & Myers, S. (2003). Principios de Finanzas Corporativas. Setima Edición, Editorial Mc Graw Hill. Madrid España, 764 Pág.
Gitman, L. (2012), Principios de Administración Financiera, Decimosegunda edición, Pearson Educación Mexico, 580 Pag. 
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Pauta de evaluación de actividad y/o Practica en Clase
Docente: WALTER POLLACK V.	
Curso: FINANZAS 2
Sesión de aprendizaje: 13
Fecha: 16.06.2021	
Instrumento de evaluación
	CRITERIO	DESCRIPCIÓN	NL	EP	L	COMENTARIO	PTJE
	Trabajo
colaborativo	Colaboran entre 4 o 5 estudiantes para
el diseño y elaboración de la propuesta de sesión de clase.	0	2	4		
	Aplica el 
Uso de Pasivos Corrientes.	Aplica coherentemente y de manera Clara Uso de Créditos con y sin Garantía. Así como el uso de Colaterales.	0	3	6		
	Sustentación y comentarios sobe los resultados obtenidos 	Fundamenta las interrogantes
propuestas de manera clara, evidenciando manejo de conceptos con los datos obtenidos y desarrollados en clase.	0	3	6		
	Puntualidad	La entrega del trabajo cumple con los
plazos establecidos	0	2	4		
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