JOSE MANUEL SANTIAGO PERDOMO

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Universidad de los Andes 
Núcleo Universitario “Rafael Rangel”
Departamento de Ciencias Económicas, Administrativas y contables 
Trujillo Estado Trujillo 
Administración de efectivo y valores negociables 
Profesora: Bachiller:
Dra. Yosmary Durán José Manuel Santiago Perdomo 
 C.I: 27.475.023 
	TUTULOS Y MODELOS
	CONCEPTO
	ELEMENTOS Y/O CARACTERISTICAS 
	FORMULA 
	
Efectivo
	Es el dinero de curso legal con que dispone la empresa o en los saldos de las cuentas corrientes de los bancos.
	Es el más líquido de la empresa, para cubrir las obligaciones a corto plazo a medida que se venza. 
	No presenta 
	Motivo de transacción 
	Es el requerimiento mínimo de efectivo para hacer pagos cotidianos.
	Permite tener una reserva para enfrentar fluctuaciones de los ingresos y egresos. 
	No presenta 
	Saldos compensatorios 
	Es exigido por los bancos por mantenimiento de cuentas o créditos bancarios. 
	El banco exige tener un monto de efectivo para el costo de los servicios. 
	No presenta 
	Motivo especulativo
	Es tener efectivo para aprovechar oportunidades. 
	Se tiene la oportunidad de adquirir descuentos en materias primas. 
	No presenta 
	
Motivo precautorio 
	Se refiere a mantener efectivo como reserva financiera para mantener liquidez, también se le conoce como colchón de seguridad.
	Afronta situaciones inesperadas, ocasionadas por la incertidumbre de las entradas de efectivo.
	No presenta 
	
Ciclo operativo 
(CO)
	Es el periodo que transcurre desde la compra de mercancía hasta que se recibe el efectivo con los cobros 
	Consta de, plazo promedio de inventario (PPI) y periodo promedio de cobranza (PPC).
	
	
Ciclo de caja 
(CC)
	Es el periodo que transcurre entre el pago del inventario y el recibimiento del dinero que proviene de las ventas.
	Consta de, plazo promedio de inventario (PPI), periodo promedio de cobranza (PPC) y periodo promedio de pago (PPP).
	
	
Rotación del efectivo (RE)
	Es el número de veces en el que el efectivo rota al año, se recomendable que sea mayor.
	Si la RE es mayor, menor será el efectivo a mantener y si la RE es menor, mayor será el efectivo a mantener.
	
	Rotación del inventario 
(RI)
	Es el número de veces en el que el inventario se mueve durante un año.
	Consta de, costo de ventas y el inventario promedio.
	
	
Periodo promedio de inventario (PPI)
	Es el tiempo que transcurre desde que se compra el inventario hasta que se vende, es preferible que sea menor. 
	Está compuesto por las ventas y por rotación del inventario.
	
	Rotación de cuentas por cobrar (RCC)
	Es el número de veces en las cuentas por cobrar se mueve durante el año y se recomienda que sea mayor 
	Consta de ventas a crédito
	
	Periodo promedio de cobro (PPC)
	Es el tiempo que transcurre desde la venta del inventario hasta que se recibe el efectivo por medio de las cobranzas. 
	Se compone de las cuentas por cobrar 
	
	Rotación de cuentas por pagar (RCP)
	Es el número de veces en que las cuentas por pagar se mueve en un año
	Consta de compras a crédito 
	
	Periodo promedio de pago(PPP)
	Es el tiempo que transcurre desde que se compra el inventario hasta que se cancela la deuda.
	Se compone de las cuentas por pagar.
	
	Efectivo mínimo para operaciones (EMO) 
	Se da mediante una técnica llamada por desembolsos totales.
	Se compone de desembolsos totales anuales y la tasa de rotación de efectivo. 
	
	Costo de oportunidad (CO)
	Es lo que se está dejando de ganar en otra inversión por mantener el dinero en efectivo.
	Se calcula mediante la multiplicación del EMO por el porcentaje del costo de oportunidad
	
	
Modelo de Baumol
	Es muy sencillo y el primer modelo para resolver problemas de la administración del efectivo. Se determina por medio de la cantidad de conversión económica.
	Incorpora los costos de oportunidad y los costos de transacción.
	No presenta 
	Cantidad de conversión económica (CCE)
	Es la cantidad mínima de valores negociables que se convertirán en efectivo, permitiéndolos costos totales mínimos que se involucran.
	Consta de: costo de oportunidad y de costo de conversión.
	
	Costo total de oportunidad
(CTO)
	Son los intereses a los cuales se renuncia un periodo determinado a consecuencia de mantener fondos en efectivo.
	Se calcula multiplicando el saldo promedio de efectivo por 
	
	Costo total de transacción (CTT)
	Es el costo fijo de colocar y recibir una orden de efectivo equivalente a la cantidad de conversión económica.
	Para su cálculo se debe conocer el número de veces que se deben vender los valores negociables. 
	
	Modelo de Miller-Orr 
	Se especializa en tratar con las entradas y salidas de efectivo que fluctúan aleatoriamente de un día a otro.
	Se emplea cuando los flujos de efectivo son inciertos.
	No presenta 
	Punto de rendimiento (PR)
	Es el nivel óptimo de efectivo a mantener.
	Emplea los costos de oportunidad y los costos de transacción.
	
	
Valores negociables que se manejan en Venezuela
 Se pueden encontrar muchas maneras y diversos instrumentos con lo que se pueden obtener grandes rendimientos y aumentar la cantidad de dinero de una persona o empresa, como pueden ser el comercio, los bienes raíces, invertir dinero en el banco para obtener cierta tasa se interés, así como también los valores negociables.
 En este caso se estudiara los valores negociables, que se definen como títulos transferibles que pueden convertirse fácilmente en efectivo, los cuales hacer parte de los activos circulantes de la empresa, en otro sentido son inversiones temporales utilizando dinero ocioso, y que su convertibilidad en efectivo es con cierta rapidez. Las características básicas de los valores negociables tienen que ver con el grado de su posible comercialización.
 Estas características suelen ser la amplitud de mercado, en el cual se encuentran muchos participantes y la profundidad de mercado, que está determinado por la capacidad de los participantes para adsorber gran cantidad de valores negociables. Así pues al invertir en diferentes valores negociables se le denomina cartera de inversión, que busca maximizar el rendimiento y minimizar el riesgo. En el mercado de valores permite la negociación de diferentes instrumentos financieros.
 Cabe considerar que el mercado de valores venezolano es menos dinámico y fluido, tal como lo señala Garay U, y Llanos J. (2007:45) al indicar que “el mercado de valores venezolano es un mercado denominado emergente, debido a que es un mercado relativamente pequeño, con pocos operadores y con una liquidez limitada”; por esta razón toda estrategia para promover el desarrollo de un mercado de valores nacional debe primero considerar el entorno y las estrategias seguidas por los principales mercados de valores del mundo, para poder darle mayor dinamismo y fluidez al mercado.
 De la misma forma los valores negociables se clasifican en; renta variable, que en ella se distingue las acciones, las cuales son títulos que representan una parte del capital de la empresa que las emite, convirtiendo a su poseedor en co-propietario de la misma en la medida de su inversión, y de renta fija, entre ella tenemos los bonos, que son títulos valores emitidos por empresas privadas o por el gobierno nacional. Según Gil, (2004) entre los instrumentos estudiados se encuentran las letras del tesoro, los bonos de la deuda pública nacional y los venebonos, estos últimos son utilizado para pagar obligaciones contractuales a trabajadores, que negocian en la bolsa de valores de caracas.
 Así mismo los valores negociables que se manejan en Venezuela previamente estudiados están regidos bajo un marco legal, como lo establece la Ley de Mercado de Valores en el art. 26 de los valores negociables en la bolsa de valores que indica “se podrá negociar valores inscritos en el registro nacional de valores,con la previa autorización de la superintendencia nacional de valores y las normas que al efecto dicte la bolsa de valores respectiva”, es decir, que para negociar algún instrumento negociable, primero tiene que registrarse en el registro nacional de valores y estar bajo la supervisión de la superintendencia de valores.
 En resumen los valores negociables se identifican como instrumentos financieros que nos permite invertir en ellos para obtener una mayor ganancia del dinero que no está siendo utilizado. En el caso de Venezuela los valores negociables son muy escasos, la mayoría de las empresas emiten papales comerciales, ya que éstos tienen un corto plazo y en Venezuela es difícil conseguir un inversionista que esté dispuesto a comprar un instrumento financiero que dure más de 3 años, debido a los altos niveles de inflación y la pérdida del poder adquisitivo de la moneda.
Referencias bibliográficas 
 Garay, U y González. (2007). Fundamentos de finanzas con aplicaciones al mercado Venezolano. Ediciones IESA. Venezuela.
 Gil Lafuente, Anna. (2004). Nuevas estrategias paralelas al análisis financiero d la empresa. Editorial Ariel. Buenos Aires. Argentina.
 Ley de Mercado de Valores. Decreto N° 2176. (2005). [Documento en línea]. Disponible en: https://vlexvenezuela.com/vid/decreto-n-2-176-591034138.