Unidad 2 - clase 4

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UNIDAD 2 – CLASE 4 
 
ESTADO REGISTRO PERIÓDO REPORTE 
Balance general Devengado A una fecha determinada Operación 
Estado de resultados Devengado Por un período Operación 
EFE Percibido Por un período Financiero 
 
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (EFE) O ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS (EOAF) 
Registro percibido: voy a mostrar lo movimientos del efectivo. Cuando entro o salió efectivo. 
Efectivo: todo el rubro caja y bancos 
Es un reporte de tipo financiero. Me muestra cómo se financio una compra/venta. 
Concepto de fondos/efectivos (que estoy tomando dentro de EFE) 
• Disponibilidades (caja y bancos) 
• Disponibilidades (caja y bancos) + Inversiones temporarias 
• Capital de trabajo (Activos corrientes – pasivos corrientes) 
• Otros 
Hay dos métodos para armar el EFE 
• Directo: se trabaja directamente con las transacciones que significaron ingresos y egresos efectivos de 
fondos 
• Indirecto (el que vamos a usar): refleja los movimientos del efectivo a partir de los cambios de las cuentas 
del balance. 
Ambos métodos presentan las variaciones clasificadas en operativas, de inversión y de financiación 
Clasificación de orígenes / aplicaciones de fondos 
• Actividades operativas: correspondiente a las actividad del negocio 
o Resultado del ejercicio 
o Variaciones del activo corriente 
o Variaciones del pasivo corriente no oneroso 
• Actividades de inversión: correspondiente a operaciones de compra/venta de activos fijos y otro tipo de 
inversiones 
o Variaciones en activos no corrientes 
• Actividades de financiación: correspondientes a actividades de obtención y devolución de efectivo a 
terceros y accionistas 
o Variaciones del pasivo corriente oneroso y pasivo no corriente 
o Variaciones en el capital 
o Pago de dividendos en efectivo 
Cada una de estas variaciones debería depurarse de transacciones que no representaron movimientos de efectivo. 
Ejemplo: depreciaciones, previsiones, suscripción de capital aun no integrado. 
 
 
 
 
 
EFE ejemplo 
 
A = aplicación de efectivo, salida de efectivo 
O= origen de efectivo, ingreso de efectivo 
 
Activo 
Aumenta el activo: A 
Disminuye el activo. O 
 
Pasivo y PN 
Aumenta el pasivo/PN de año a año: O 
Disminuye el pasivo/PN de año a año: A 
 
 
DETALLES PARA COMPRENDER EL AUMNETO O DSMINUCIÓN DE CIERTOS RUBROS 
 
 
 
 
EFE 
 
 
 
Causas de la variación 
ACTIVIDADES DE OPERACIONES 
Ganancia Neta 20 
AJUSTES A LAS GANANCIAS 
(+) Amortizaciones 10 
VARIACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO 
(-) Aumento créditos por venta -40 
(-) Aumento de bienes de cambio -26 
(+) Aumento proveedores 30 
(+) Aumento impuestos a pagar 5 
TOTÁL EFECTIVO APLICADO EN OPERACIONES -1 
 
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (variaciones de activos no corrientes) 
(-) Pago de Compras de bienes de uso -30 
(+) Disminución inversiones a LP 40 
TOTÁL EFECTIVO GENERADO POR INVERSIÓN 10 
 
ACTIVIDADES EN FINANCIACIÓN (Pasivo corriente oneroso (en este caso no tenemos), Pasivo no corriente, 
cambios en el capital y pagos de dividendos) 
(-) Disminución deudas bancarias -20 
(+) Aumento debentures 5 
(+) Aumento capital 10 
(-) Pago de dividendos en efectivo -10 
TOTÁL EFECTIVO APLICADO EN FINANCIACIÓN -15 
 
TOTAL, Actividades operativas + de inversión + de financiación 
(Coincide con la variación del efectivo) -6 
 
Importante 
Lo único que difieren el método directo e indirecto es en la forma de calcular las variaciones operativas 
 
Ajustes 
Se depuran los cambios de las transacciones que no afecten el efectivo. 
• Patrimonio Neto: (Ver Estado de Evolución del PN) 
o PN = Capital + Reservas + Resultados 
o Variación Neta = +/- Aumento (Reducción) Capital (O/A) +/- Ganancia (Pérdida) del ejercicio (O/A) 
– Dividendos en Efectivo (A) 
• Bienes de Uso: (Ver anexo de Bienes de Uso) 
o Bienes de Uso Neto (balance) = Valor de Origen –Amortizaciones Acumuladas 
o Variación Neta = Compras(A) -Ventas (O) -Amortización del ejercicio 
Metodología de calculo 
Entonces para determinar si son orígenes o aplicaciones habrá que: 
• Para los activos: calcular valor final menos valor inicial. Si es positivo implica aplicación y si es negativo es 
origen. 
• Para los pasivos y PN: calcular valor final menos valor inicial. Si es positivo es un origen y si es negativo es 
una aplicación. 
Siempre la suma algebraica de todos los orígenes y aplicaciones debe ser igual a cero 
Analís del EFE 
• ¿Qué sucede con la generación del efectivo operativo? ¿Aumenta? ¿Disminuye? ¿Cuáles son las actividades 
generadoras/consumidoras de efectivo operativo más importantes? 
• ¿La inversión aumenta, se mantiene o disminuye? Comparar el monto e depreciaciones con el de reinversión 
• ¿Cómo se esta financiando? ¿Aumenta o disminuye? ¿Con pasivos propios o capital propio? ¿Hay distribución 
de dividendos? 
Una vez realizado el análisis pormenorizado de cada segmento hay que integrar las respuestas para entender que 
está sucediendo con los efectivos de la empresa. Para tomar dimensión y darle sentido al análisis es necesario trabajar 
con la evolución de por lo menos los últimos 3 periodos anuales. 
Conclusiones posibles 
• La empresa esta generando efectivo operativo que le permite financiar el crecimiento de sus operaciones 
• También le permitieron pagar dividendos en efectivo 
• Recurrió a mayor inversión de capital propio para financiar el resto de su inversión en activos fijos 
• Redujo el endeudamiento oneroso con terceros con capital propio