¿Qué sucede cuando la empresa alcanza un nivel óptimo? a) se debe estimar la tasa del proyecto puro, ya que cuando no existe deuda, el retorno ex...

La respuesta correcta es (c). Cuando la empresa alcanza un nivel óptimo de endeudamiento, tiende a mantenerlo en el largo plazo, utilizando tasas corporativas basadas en CCPP para el descuento de los flujos de sus proyectos.

El CCPP es el costo promedio ponderado del capital, que es la tasa de retorno que una empresa debe obtener para satisfacer a sus acreedores y accionistas. Cuando la empresa alcanza un nivel óptimo de endeudamiento, el CCPP se estabiliza.

Las opciones (a), (b), y (d) son incorrectas porque:

• La opción (a) es incorrecta porque cuando existe deuda, el retorno exigido a los activos es menor que el retorno exigido al patrimonio.
• La opción (b) es incorrecta porque no es recomendable construir independientemente los flujos de caja de la operación y el financiamiento. Los flujos de caja deben ser construidos de manera integrada para tener una visión completa del proyecto.
• La opción (d) es incorrecta porque no es necesario que la empresa genere recursos propios en los momentos en que el proyecto lo requiera. La empresa puede utilizar deuda para financiar el proyecto.

Por lo tanto, la respuesta correcta es la opción (c).