Parte6MercadosLaborales

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Empleo y salarios
Apuntes del profesor; insuficientes para estudiar
Repasar sección 3 curso Análisis Económico, Mercado del Trabajo
Macroeconomía I
Prof. Salvador Valdés ©
Versión segundo sem 2017
1© Salvador Valdés
2© Salvador Valdés
Tres estados posibles
En cada momento del tiempo (foto estática), en cada 
territorio, cada miembro de la población de 15 años de edad 
y más, está en uno de tres “estados” mutuamente 
excluyentes:
1. Ocupado: dedicando parte de su tiempo a un trabajo 
remunerado (en dinero, o en bienes y servicios)
2. Desempleado: dedicando parte de su tiempo a buscar 
trabajo remunerado + no tiene un empleo remunerado.
3. “No económicamente activo”: todos los demás casos. 
Trabajan en su casa (criando hijos o realizando las tareas 
del hogar), estudian (jornada completa), trabajan de modo 
gratuito, o están recuperando salud. Algunos toman ocio, 
otros en la cárcel. Todos tienen fuentes de ingreso no 
remuneracionales ( transf priv, pensiones vejez, invalid.).
Tarea: ¿Se puede estar en dos “estados a la vez”? ¿Es mejor 
preguntar por las “horas” en cada estado?
3© Salvador Valdés
Definición estadística del “estado”
se define según respuestas a encuesta (ver Glosario NENE)
A. ¿Realizó alguna actividad remunerada durante la semana 
anterior, por al menos 1 hora? Responde sí => “Ocupado”
(antes de la NENE, la encuesta decía “la mayor parte del tiempo”, no “una 
hora”. Ahora el estado del mercado laboral se refleja mejor en el subempleo)
B. Responde NO, Pasa a pregunta B: ¿Estuvo usted buscando 
trabajo activamente en las últimas 4 semanas, y además 
está disponible para las próximas 2 semanas?
Si responde NO => es clasificado como “Inactivo”.
Si responde Sí, es “Desocupado”.
Subdivisiones útiles de los Desempleados /Parados:
• Por estado anterior: Cesantes y “Busca trabajo por 1ª vez”.
4© Salvador Valdés
Tasas estáticas (de stock ) más importantes
Identidades 𝑃𝑖𝑡 ≡ 𝐸𝑖𝑡 + 𝑈𝑖𝑡 + 𝑁𝐸𝐴𝑖𝑡 ∀𝑖𝑡 y 𝐹𝑇𝑖𝑡 ≡ 𝐸𝑖𝑡 + 𝑈𝑖𝑡 ∀𝑖𝑡
• Tasa de empleo: 𝑒𝑖𝑡 ≡
𝐸𝑖𝑡
𝑃𝑖𝑡
∀𝑖𝑡 (foto, sólo mide stocks)
• Tasa de participación laboral: 𝑝𝑖𝑡 ≡
𝐸𝑖𝑡+𝑈𝑖𝑡
𝑃𝑖𝑡
∀𝑖𝑡
• Tasa de desempleo: 𝜇𝑖𝑡 ≡
𝑈𝑖𝑡
𝐸𝑖𝑡+𝑈𝑖𝑡
∀𝑖𝑡
Por lo tanto: 𝜇𝑖𝑡= 1 − 𝑒𝑖𝑡 𝑝𝑖𝑡 ∀𝑖𝑡
5
Encuesta Empleo INE, Nacional, Trimestre julio-agosto-septiembre 2014
Población de 15 años y más (PEA) 14.146.220
1. Ocupados (N° personas) 7.850.797
2. Desocupados 557.946
3. No Económicamente Activos 5.737.477
Tasas: Chile OCDE, Q1 2014
de empleo 55,5% 65,6%
de participación laboral 59,4% 71,0%
de desempleo 6,6% 7,6%
http://www.ine.cl/canales/chile_estadistico/familias/laborales.php
http://www.oecd.org/employment/oecdemploymentoutlook.htm
© Salvador Valdés
¿Cuán malo es el desempleo?
• Desempleo “friccional”: aquél originado en el tiempo que toma lograr 
coincidencia entre las preferencias del trabajador y las necesidades del empleador. 
• Trabajadores y vacantes heterogéneos=> existe ganancia de un buen 
emparejamiento. Un remate tipo commodity para determinar los salarios y 
asignar empleos sería ineficiente, por heterogeneidad.
– Pero buscar toma tiempo; hace que desempleo es “persistente”.
– Dentro de un rango, este desempleo es bueno: es el tiempo de búsqueda 
para un emparejamiento productivo; da flexibilidad al emparejamiento.
• Desempleo “estructural”: originado en desalineaciones de mediano y 
largo plazo entre atributos de trabajadores y de las vacantes. Ejemplos:
– Estudios superiores en carreras sin demanda: Subempleo x competencias
– Industrias declinantes. Caso del carbón en Lota => Políticas de “reconversión 
industrial”. Migración.
– Desempleo como consecuencia negativa aceptada en pos de otro bien:
• Salario mínimo
• Poder monopólico de ciertos sindicatos: Insiders vs Outsiders
– ¿Es malo el desempleo estructural? Sí, pero no es fácil de reducir
¿Cómo distinguir entre desempleo friccional y estructural? Por la duración del 
desempleo. Corta → tiende a ser friccional.
– Datos de la NENE y OCDE sobre % del desempleo de + de 1 año.
6© Salvador Valdés
¿Puede aplicarse al mercado inmobiliario?
En cada momento del tiempo (foto estática), cada dueño de 
un inmueble, estaría en uno de tres “estados”:
1. Ocupado: entregado a alguien de modo remunerado (en 
dinero, o en bienes y servicios), o lo ocupa su dueño, que a la 
vez paga y recibe un “arriendo imputado”. El arriendo imputado 
eleva el ingreso real del dueño (eleva 𝑦𝑡
𝐾), porque le permite 
habitar sin pagar arriendos a terceros.
2. Desocupado: si el dueño dedica cierta parte de su tiempo a 
buscar ocupante para su inmueble, de modo activo, y el 
inmueble no tiene un ocupante que remunere al dueño.
3. “Inactivo en el mercado inmobiliario”: los demás casos. El 
dueño no quiere decidir todavía y no busca arrendatario.
Consecuencias: bajar a cero la tasa de vacancia de inmuebles 
NO sería bueno, porque: (i) dificultaría el acomodo de 
demandas sorpresivas de nuevos arrendadores, y (ii) 
dificultaría la búsqueda de arrendatarios con atributos que 
valoran más. 7© Salvador Valdés
Definiciones estáticas, + detalle
1. Ocupados/Horas: desgloses disponibles:
a) Por región, por edad, por sexo
b) Por rama de la actividad económica, civiles/militares
c) Por “grupo de ocupación” (profesional, técnico, vendedor, etc. 10 )
d) Por “situación” en el empleo (o “categoría ocupacional” )
– Asalariado: trabaja para un empleador (dependiente, a las órdenes de 
alguien más). Su remuneración se llama “salario”, sueldo, comisión, 
propina, pago en especie.
– Cuenta propia /independiente (self-employed): No tiene jefe, y tampoco 
tiene empleados. Aquí la remuneración laboral se mezcla con la 
remuneración al capital invertido.
– Empleador; -- Familiar “no remunerado” (¿es verdadero?)
e) Oc. Ausentes, Oc. Tradicional y Ocupado “No Tradicional” = al 
consultar inicialmente si trabajó la semana pasada, responde inicialmente 
que no lo hizo, y luego en una serie de preguntas más inclusivas y abiertas 
responde que sí. Cultura y comprensión varía por estratos.
8© Salvador Valdés
Definiciones estáticas, + detalle
1. Ocupados y Horas: más desgloses útiles:
a) Asalariados con contrato escrito, vs. de palabra.
b) Por tipo de contrato: indefinido en el tiempo, por faena, plazo fijo.
c) Según grado de protección: “alto” es con contrato escrito y con 
cotizaciones a previsión (vejez, invalidez, muerte), de salud y al 
seguro de desempleo.
d) Horas vs personas: dentro de los ocupados: 
– con jornada a tiempo parcial, distinguiendo entre “involuntarios” porque 
quisieran más horas a la semana y “satisfechos”. Según el INE, los que 
quieren más horas son 50% del total. Los inv. pueden buscar o no buscar. 
e) Quienes buscan otro empleo, o más horas, sin estar desempleados.
f) Quienes trabajan más de 45 hrs. a la semana. 
Análisis: ¿conviene gravar los empleos con + de 45 horas, para que los 
empleadores desconcentren el empleo disponible entre más? (equidad) 
Evidencia: el costo del empleador tiene un componente fijo por persona, 
y otro variable según horas. Concentrar horas baja costos. Resp. Forzar 
dispersión de horas eleva los costos del empleador y reduce empleo. 
9© Salvador Valdés
Definiciones estáticas, + detalle
10
Tipos de subempleo: 
• Por horas
• Por competencias
• Ver lectura de Bravo, J. (2016)
© Salvador Valdés
Desempleo aceptado 1: Salario Mínimo
• El SM es una prohibición de contratar trabajo por menos que cierta 
suma, por mes o por hora (Chile: SM es por mes; y el proporcional por Hora se 
aplica sólo si jornada < 30 horas)
• Hechos: causa desempleo, pero casi todos los países han legislado un 
SM (excepto Alemania hasta 2013, que tenía un ingreso mínimo). ¿por 
qué? ¿son todos permanentemente irracionales? NO
Modelo electoral: Suponga que los políticos eligen 𝑤𝑚𝑖𝑛 para maximizar votos. 
Suponga que existen apoyos mutuos en la familia, y que los votos futuros dependen del 
ingreso familiar, no del ingreso personal. 𝑌𝐹𝑎𝑚𝑖𝑙𝑖𝑎𝑟 ≡ 𝑤∙ 𝐿𝑒𝑞.
Max votos => max [𝑤 ∙ 𝐿𝑒𝑞 𝑤 ]
Suponga que el trabajo es homogéneo en cierto segmento. Miles de actores por cada 
lado => es válido usar Oferta y Demanda. Además el Estado impone 𝑤𝑚𝑖𝑛 ≤ 𝑤𝑒𝑞. 
𝐿𝑒𝑞 = min(𝐿𝑑 , 𝐿𝑜𝑓𝑒𝑟𝑡𝑎). Como 𝑤𝑚𝑖𝑛 ≤ 𝑤𝑒𝑞, 𝑌𝐹 ≡ 𝑤𝑚𝑖𝑛 ∙ 𝐿𝑑(𝑤𝑚𝑖𝑛).
𝑑𝑌𝐹
𝑑𝑤𝑚𝑖𝑛
= 𝐿 ∙ (1 − 𝜂𝐿𝑑) (𝑜𝑗𝑜: 𝜂𝐿𝑑 no es constante; sube al crecer 𝑤)
 Políticos suben 𝑤𝑚𝑖𝑛 hasta que 𝜂𝐿𝑑 = 1. Si 𝜂𝐿𝑑 > 1 , no intervienen. 
Predicciones del modelo electoral del SM: en sectores de alta 𝜂𝐿𝑑 , el Estado no
fiscalizará el cumplimiento del 𝑤𝑚𝑖𝑛 el 𝑤𝑚𝑖𝑛 sería inefectivo , o alternativamente,
la ley eximirá a ese grupo del 𝑤𝑚𝑖𝑛. En Chile ocurre con jóvenes y 3ª edad; en sectores 
de mediana remuneración con baja 𝜂𝐿𝑑 , el Estado sí fiscalizará el 𝑤𝑚𝑖𝑛. Realista.
11© Salvador Valdés
Desempleo aceptado x Salario Mínimo (continúa) 
• Con el fin de ganar la elección presidencial de 1999, el Ministro del Interior 
J.M. Insulza puso proyecto de ley que elevó el 𝑤𝑚𝑖𝑛 en 30%, en 3 cuotas de 
10 pp. buscando que la derecha votara en contra, para que perdiera votos.
• Resultado: gran alza del desempleo, prácticamente permanente.
12© Salvador Valdés
Desempleo planeado: Salario de Eficiencia
Supuestos: 
• Existen empleos que requieren distinto nivel de esfuerzo “e”, que 
pagan salario 𝑤𝑆 𝑒 , con 𝑤𝑆’ > 0.
• El esfuerzo “e” del trabajador depende de cuánto gane por encima de 
los empleos alternativos de bajo esfuerzo.
• Es imposible verificar la prestación laboral, se incentiva el desempeño 
con un salario sobre la alternativa.
• Ver resto en De Gregorio 2007.
13© Salvador Valdés
Visión dinámica: Flujos brutos de personas 
que cambian de estado laboral
• Una secuencia de fotos sólo revela el flujo neto entre 
estados. Ese valor es compatible con flujos brutos de 
muy distinto tamaño.
• ¿Cuántos trabajadores se separan de su puesto (sea 
por renuncia o por despido) como proporción del 
total de ocupados? ¿Cuántos van al Desempleo, y 
cuántos van a No Económicamente Activo, por mes?
Primeros datos para EE.UU. en los 70’s generaron una 
gran sorpresa: los flujos brutos son ENORMES:
– Separación anual = 12*(2,5 + 1,4)/87,5 = 52% anual
– Flujo fuera del Desempleo/Stock Desocupados = 12*(1,4 
+1,6)/7,3 = 4,93 veces al año.
• Potencial de variación muy brusca sin despidos extra.
14© Salvador Valdés
Visión dinámica: Por qué los salarios 
promedio son un mal indicador del ciclo
IPOM marzo 2017
• RECUADRO III.2 UNA MIRADA DESAGREGADA A LA 
EVOLUCIÓN DE LOS SALARIOS NOMINALES
15© Salvador Valdés
Modelo básico para el desempleo 
friccional o “de equilibrio”
• Dinámica: 𝑑𝐸
𝑑𝑡
≡ 𝐶𝑟𝑒𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐸 − 𝐷𝑒𝑠𝑡𝑟𝑢𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐸.
• Modelo sin empleadores: (p=1, e =1-μ)
– N° personas que encuentran trabajo en cada periodo:
creación de empleo = f U (f = finding rate). Es un FLUJO
– N° personas que pierde su trabajo en cada periodo:
destrucción de empleo = s E (s = separation rate).
• En estado estacionario con n=0: f .UEE = s EEE. Se deduce que
Def.: la “tasa natural” es aquella tasa de
desempleo que es constante en el tiempo.
Ejemplo: 𝐸𝐸. 𝑈𝑈. 1976 𝜇𝑁 =
( 1,4 87,5)
 1,6 7,6 +( 1,4 87,5)
) = 0,071
𝜇 difiere transitoriamente de 𝜇𝑁. Ej. Un impuesto al trabajo reduce
el nivel del empleo para siempre, pero no eleva 𝜇𝑁 para siempre.
sf
s
N


16
L
U
UEL  
© Salvador Valdés
Políticas laborales “activas”
• Notemos que : 
Políticas Laborales “Activas”: son aquellas destinadas a 
incrementar la tasa a la cual encuentran trabajo los 
desempleados (subir f), y aquellas destinadas a disminuir la 
tasa de pérdida de empleos (bajar s). Ejemplos:
• Gestión de RRHH en las empresas: baja s (baja costos)
• Si son eficaces, estas gestiones y políticas disminuyen la 
tasa natural de desempleo. Muchas experiencias y 
evaluaciones desde los años 1980’s. 
• Chile: bolsas de trabajo, OMILs, ¿competencia desleal 
con agencias de empleo privadas?
0,0 





fs
NN 
17© Salvador Valdés
Macro: variar políticas laborales activas 
según la posición cíclica de la economía
• Una recesión induce separaciones entre empleador y 
trabajador que son + transitorias. Destruyen capital 
de emparejamiento => externalidad negativa. Perjudican 
+ al trabajador porque su crédito de consumo es + caro.
• Alemania creó un “Subsidio a la Conservación del 
Empleo”, que extiende el subsidio de cesantía a las 
reducciones transitorias de jornada (hacia j. parcial).
• Van Audenrode, M. (1994) “Short-time compensation, Job security 
and Employment contracts: Evidence from selected OECD 
countries”, Journal of Political Economy, vol. 102 No. 1.
• Propuesta para Chile: Punto de Referencia N° 310 
CEP, abril 2009. Pero: No le gusta a la CUT
18© Salvador Valdés
Modelos de emparejamiento
• El modelo básico creación = f x U no es satisfactorio, 
porque omite el punto de vista de los empleadores.
• W. Beveridge propuso un modelo más realista. Definió:
M = n° de empleos creados por unidad de tiempo (flujo)
U = N° de desempleados que buscan vacantes (stock).
V = N° de vacantes que empleadores intentan llenar (stock). 
V se registra y se mide con encuestas de expectativas y con 
recuentos de avisos en medios de comunicación y redes sociales. 
• Y postuló que existe una función de emparejamiento 
agregada (matching function) que relaciona estas variables:
• Propiedades de la función m: creciente en ambos 
argumentos, HG1 (retornos constantes a escala), otras.
• Definir tasa de vacancia: v = V/L; tasa desempleo: u = U/L.
),( VUmM 
19© Salvador Valdés
Indicadores de vacantes
Este indicador se basa en 
el número de puestos de 
trabajo anunciados en 
diarios físicos. No incluye 
los ofrecidos por 
internet. Series 
mensuales para 5 
ciudades se inician en 
1986. El último valor del 
gráfico es agosto 2017.
Base: Promedio 1995=100
Fuente: Banco Central
http://si3.bcentral.cl/Siet
e/secure/cuadros/arboles
.aspx?idCuadro=ED_IND_
VACM
© Salvador Valdés 20
http://si3.bcentral.cl/Siete/secure/cuadros/arboles.aspx?idCuadro=ED_IND_VACM
Modelos de emparejamiento
• Empíricamente se ha encontrado
que m es del tipo Cobb-Douglas,
con retornos constantes a escala.
• Y que la elasticidad β está en 
el rango 0,5-0,7. 
Factores que determinan la eficiencia del emparejamiento, 
medida por “a”:
1. Nivel de heterogeneidad en el mercado laboral.
(en el mercado de las papas, 𝑎 → ∞, min(𝜇, 𝑣) → 0)
2. Instituciones del mercado laboral afectan 𝑎. Algunas la 
suben y otras la bajan.
3. Las políticas laborales activas también afectan 𝑎.
21






1
1
vaum
L
M
VaUM
© Salvador Valdés
Estrechez y otras variables q’ dependen de 
la función de emparejamiento:
• V/U ≡ 𝜙 𝑒𝑠 𝑙𝑎 "tirantez” o “estrechez” del mercado 
laboral desde el punto de vista de los empleadores. 
Mientras más vacantes existan en el mercado respecto 
al número de desempleados, más le cuesta a la firma 
llenar una determinada vacante. Para Cobb-Douglas, 
𝑚 = 𝑎𝜇𝜙1−𝛽
• Probabilidad de que un desempleado encuentre trabajo 
en una unidad de tiempo: 𝑝𝑈 =
𝑀
𝑈
= 𝑚(1, 𝑉/𝑈)
• Duración media del desempleo en EE: 𝑑𝑈 = 1/𝑝𝑈=
𝑈/𝑀 = 1/𝑚 1, 𝜙
• Probabilidad de que una vacante se llene en una
unidad de tiempo: 𝑝𝑉 =
𝑀
𝑉
= 𝑚(𝑈/𝑉, 1) = 𝑚(1/𝜙, 1)
• Duración media de una vacante vacía en EE: 
𝑑𝑉 = 1/𝑝𝑉= 𝑉/𝑀 = 1/𝑚 1/𝜙, 1 22© Salvador Valdés
Persistencia de la tasa de desempleo
𝑑𝐸
𝑑𝑡
≡ 𝐶𝑟𝑒𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐸 − 𝐷𝑒𝑠𝑡𝑟𝑢𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐸.
• Recordemos el modelo base: destrucción de empleo = s E 
• La nueva creación de E es: m(U,V) = L ∙ m 𝜇, v = L 𝑎 𝜇 𝜙1−𝛽
• Admitamos que la fuerza de trabajo varía a la tasa “n”.
• Por último, la identidad 𝐸 ≡ 𝐿 ∙ (1 − 𝜇) implica que
𝑑𝐸
𝑑𝑡
≡
𝐿
𝐿
𝑑𝐿
𝑑𝑡
1 − 𝜇 + 𝐿 ∙ (−
𝑑𝜇
𝑑𝑡
) ≡ 𝐿 ∙ 𝑛 ∙ 1 − 𝜇 − 𝐿 ∙ (
𝑑𝜇
𝑑𝑡
)
• Reemplazando todo en la identidad, se obtiene:
𝑑𝜇
𝑑𝑡
≡ 𝑛 + 𝑠 1 − 𝜇 − 𝑎 𝜇𝜙1−𝛽 ∀𝑡
Resultado clave: como “a” es finito, cuando 𝜇 ≠ 𝜇𝑁 la tasa de 
desempleo no salta, sino que se mueve lentamente.
23© Salvador Valdés
Persistencia de la tasa de desempleo
• Para usar evidencia empírica, necesitamos ec. análoga en tiempo discreto:
𝜇𝑡 − 𝜇𝑡−1 = 𝑛 + 𝑠 1 − 𝜇𝑡−1 − 𝑎𝜇𝑡−1𝜙𝑡−1
1−𝛽
• Versión a estimar: suponemos que ρ = 1 − 𝑛 + 𝑠 − 𝑎𝜙𝑡−1
1−𝛽
es constante. 
Agregamos un término para captar diferencias entre auges y recesiones. Sale:
𝝁𝒕 = 𝜷𝟎 + 𝝆 ∙ 𝝁𝒕−𝟏 + 𝜸 ∙ 𝒈𝒀𝒕 − 𝒈𝒀𝒕𝒆𝒏𝒅𝒆𝒏𝒄𝒊𝒂 +𝜺𝒕
el shock 𝜀𝑡 incorpora las novedades. ρ mide el grado en que ese shock 𝜀𝑡
persiste a los siguientes períodos. En un mdo. de bienes muy heterogéneos 
s y 𝑎 𝑠𝑜𝑛 𝑏𝑎𝑗𝑜𝑠, y ρ → 1 (mucha persistencia). En un mercado de bienes 
más homogéneos s y 𝑎 𝑠𝑜𝑛 𝑚𝑢𝑦 𝑒𝑙á𝑠𝑡𝑖𝑐𝑜𝑠 𝑎𝑙 𝑠𝑎𝑙𝑎𝑟𝑖𝑜 y ρ < 0.
Resultados de Edwards y Cox (2000):
• Datos de EE.UU. de A. entregan 𝜌 = 0,90
• Datos de Gran Bretaña entregan 𝜌 = 0,93
• Datos chilenos 1966-1979: 𝜌 = 1,06 
• Datos chilenos 1980-1997: 𝜌 = 0,78 (plan laboral de 1979)
(además, en Chile 1966-97, 𝛾 = -0,32)
Resultado clave: 𝜌 ≈ 1. La persistencia del desempleo es muy alta. Los “a” 
realistas son chicos. El desempleo no salta para resolver desequilibrios 
laborales. Hay mucha heterogeneidad.
24© Salvador Valdés
Persistencia del Desempleo: evidencia para 
EE.UU. en 2008-2016
25© Salvador Valdés
Persistencia del Desempleo ante shocks
• Gran alza de la tasa de desempleo en el Gran Santiago (encuesta U. de Chile) 
en 1998-2007. Posibles causas: (A) crisis asiática; (B) con el fin de ganar la 
elección presidencial de 1999, el Ministro del Interior J.M. Insulza puso 
proyecto de elevar el 𝑤𝑚𝑖𝑛 en 30%, en 3 cuotas de 10 pp. buscando que la 
derecha votara en contra, para que perdiera votos.
• ¿Por qué no se recuperó el mercado laboral ya en 2001 ? Demoró hasta 2007
26© Salvador Valdés
La tasa natural de desempleo en el 
modelo de emparejamiento
• ¿Existe un estado estacionario en el modelo con empleadores? 
Sí. La tasa natural de desempleo para este modelo es:
𝜇𝑛𝑎𝑡𝑢𝑟𝑎𝑙 =
𝑠+𝑛
𝑠 + 𝑛 + 𝑎 𝜙𝐸𝐸
1−𝛽
• Estabilidad: Si en algún momento μ fuera mayor que la tasa natural, 
¿tiende a regresar o a separarse más aún?
– Si fuera estable, 𝜕
𝑑𝜇
𝑑𝑡
/𝜕𝜇
𝜇𝑁=𝑐𝑡𝑒.
< 0. 
– Aquí, 𝜕
𝑑𝜇
𝑑𝑡
𝜕𝜇 = − 𝑠 + 𝑛 − 𝑎 𝜙 1−𝛽 < 0.
=> Es estable por 2 razones: un desempleo mayor reduce la 
destrucción; y porque además eleva la creación.
• 𝜇𝑛𝑎𝑡𝑢𝑟𝑎𝑙 = f(s, n, a, 𝜙, β) ¿Cuán exógenas son estas otras 
variables? Algunas sí, pero es probable que “s” y “𝜙” 
dependan de los salarios y de la productividad laboral. Faltan 
más ecuaciones para un modelo completo del mdo laboral.27© Salvador Valdés
Curva de Beveridge
• William Beveridge: usó la tasa de vacancia v en vez de la estrechez 
𝜙 en estas ecuaciones. Ventaja: en el EE se puede despejar 𝑣𝐸𝐸:
𝑣𝐸𝐸=
(𝑠 + 𝑛) ∙ (1 − 𝜇𝑁)
𝑎 ∙ 𝜇𝑁
𝛽
1/(1−𝛽)
• Curva de Beveridge: recoge los distintos EE a los que puede tender 
el mercado laboral. Esos EE difieren en la estrechez 𝜙 asociada.
• Cualquiera sean las condiciones iniciales, el mercado laboral tiende 
hacia algún punto de la curva de Beveridge. ¿a cuál? A aquél 
definido por la estrechez 𝜙. Para conocer 𝜙 es clave saber cómo los 
empleadores mueven las vacantes. 
• La CB es sólo una de las relaciones a tomar en cuenta. Las otras (q’ 
faltan) determinan las vacantes o la estrechez 𝜙, y determinan el 
salario negociado cada instante, a partir de la productividad, la 
estrechez y otros datos.
0,0
2
2

 d
vd
d
dv
28© Salvador Valdés
Transición hacia la Curva de Beveridge
• Condición inicial: 𝜇 𝑡 = 0 ; 𝑣(𝑡 = 0) → 𝜙(𝑡 = 0)
Supuesto: la estrechez no cambia durante la transición y está siempre en su EE. 
• ¿Cuán válido este supuesto? Hecho: los empleadores no sufren costos cuando 
cambian el n° de vacantes abiertas pero no llenadas aún (cuando cambian V). 
Por esto, V puede cambiar muy rápidamente, al igual que la estrechez y el 
salario de los nuevos empleos, que se están negociando. Ellos se mueven 
mucho más velozmente que el desempleo y que el salario promedio.
• Consecuencias: Cuando salta el número de vacantes V, gira de una vez la recta 
de estrechez constante y los salarios de los nuevos empleos. A continuación, el 
mercado laboral se mueve a lo largo de la NUEVA recta de estrechez constante, 
hasta el nuevo EE que ocurre en el cruce con la nueva C. de Beveridge. 
• En forma matemática: 𝑣 𝑡 = 𝜇 𝑡 ∙ 𝜙 0
+
. Esto dice que a medida que el 
desempleo se acerca a su estado estacionario, el stock de vacantes sin llenar se 
va ajustando proporcionalmente con la reducción del desempleo.
29© Salvador Valdés
M&P: Determinación de la estrechez y los salarios 
de equilibrio
Buscaremos el valor de la estrechez 𝜙 0 + , que hasta ahora ha sido 
tomada como dada. También queremos determinar los salarios.
Modelo de Mortensen y Pissarides (2002): Propone las siguientes 
variables nuevas exógenas:
VPMgL = productividad futura de un puesto ocupado, después de impuestos 
corporativos (en DG 07 este VPMgL se denomina “y”).
x = valoración alternativa del tiempo por el desempleado (depende de su red de 
apoyo familiar, del ingreso familiar medio y monto del seguro de cesantía).
C = costo fijo para el empleador de mantener una vacante abierta (en proceso 
de búsqueda) por unidad de tiempo.
g = poder negociador relativo del trabajador (entre 0 y 1) (DG07 usa g = 0,5).
d, r = tasas de descuento del trabajador y del empleador. Lo normal es d >> r.
Las variables endógenas, que son incógnitas por determinar, son, aparte de 𝜇 :
𝜙 = la estrechez
w = salarios de los nuevos empleos y en aquellos empleos que se acaban de 
renegociar (flujo). Los datos del INE no se refieren a ellos, sino al salario 
promedio de todos los ocupados (stock). Por lo tanto, el w que determina este 
modelo es inobservable (mientras el INE no avance). 30© Salvador Valdés
M&P: Determina la estrechez y del 
salario del flujo de nuevos empleos
• La búsqueda de parte de los empleadores: miran la productividad futura 
de los trabajadores, y el costo de seguir buscando.:
𝑤𝑚𝑎𝑥𝑖𝑚𝑜 𝐸 = 𝑉𝑃𝑀𝑔𝐿 − (𝑟 + 𝑠 + 𝑛)
𝜙𝛽
𝑎
𝐶
• El punto de vista de los trabajadores: miran sus alternativas y buscan. 
El mínimo salario que están dispuestos a aceptar es:
𝑤𝑚𝑖𝑛𝑖𝑚𝑜 𝐿 = 𝑥 + 𝜙 + (𝑑 + 𝑠 + 𝑛)
𝜙𝛽
𝑎
𝐶
• Negociación bilateral, con los costos de búsqueda ya hundidos: Se 
reparten el valor presente de la relación laboral, con g % para el 
trabajador. Omitiré esta ecuación (Ver en DG07, la ec. 24.21).
• Resolviendo el sistema de ecuaciones, M&P encuentran 𝜙 0
+
y 𝑤.
a)
(𝝓𝒆𝒒𝒖𝒊𝒍)𝛽
𝑎
𝑛+𝑠 +𝛾𝑑+ 1−𝛾 𝑟
1−𝛾
+ (𝝓𝒆𝒒𝒖𝒊𝒍)
𝛾
1−𝛾
= 
(𝑉𝑃𝑀𝑔𝐿 −𝑥)
𝐶
No depende de 𝜇 ni de 𝑣 ni de 𝑤𝑒𝑞𝑢𝑖𝑙𝑖𝑏𝑟𝑖𝑜,𝑛𝑢𝑒𝑣𝑜𝑠 𝑒𝑚𝑝𝑙𝑒𝑜𝑠. 𝜙𝑒𝑞𝑢𝑖𝑙 salta.
b) 𝒘𝒆𝒒𝒖𝒊𝒍𝒊𝒃𝒓𝒊𝒐,𝒏𝒖𝒆𝒗𝒐𝒔 𝒆𝒎𝒑𝒍𝒆𝒐𝒔 = g𝑉𝑃𝑀𝑔𝐿 + (1 − g)(𝑥 + 𝝓𝒆𝒒𝒖𝒊𝒍 ∙ 𝐶) salta
31© Salvador Valdés
Los salarios promedio NO saltan
• No confundir salario de los nuevos empleos y en los empleos 
recién renegociados (flujo), con el promedio de todos los 
salarios (stock).
32
85,0
90,0
95,0
100,0
105,0
110,0
115,0
120,0
125,0
130,0
Remuneraciones y actividad en crisis 2007-2009: Chile
IMACEC desestacionalizado Remuneraciones nominales
Cae 4%
© Salvador Valdés
Formación de los salarios y efecto de la demanda 
contemporánea sobre el PIB
• Sabemos que la producción, en el largo plazo, depende de los factores y la 
Tecnol. 
𝑦𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖ó𝑛𝑁𝑜𝑟𝑚𝑎𝑙 𝑡 ≡ 𝐴𝑡 ∙ 𝐹(𝐿𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑧.𝑛𝑜𝑟𝑚𝑎𝑙 𝑒𝑛 𝑡 , 𝐾𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑧.𝑛𝑜𝑟𝑚𝑎𝑙 𝑒𝑛 𝑡)
Motivo: después de un tiempo, L y K se reasignan entre firmas y sectores. 
• Pero en el corto plazo, ¿Qué ocurre con la utilización? Cae fuerte en recesiones
33© Salvador Valdés
Es obvio que la demanda 
de hoy también afecta al 
PIB de hoy, de modo 
contemporáneo.En los modelos micro de 
Ct* y It* , ellas dependen 
de PIBt. Para aplicarlos a 
nivel macro, deberíamos 
tomar en cuenta que el 
PIBt también depende de la 
demanda contemporánea. 
Explicación de J.M. Keynes: rigidez salarios nominales
• Keynes (1939) postuló que: la lentitud del ajuste de la utilización se 
debería a la “rigidez del salario nominal”: las parejas empresa-empleado 
se negarían a bajar salarios en las recesiones. 
• Intuición de Keynes: si hubiera esa rigidez de salario nominal, entonces una 
recesión que reduce los precios de los productos, eleva el salario real por sobre el de 
equil. Las empresas responderían contratando menos y produciendo menos.
𝑌𝑡 = 𝐹 𝐿𝑡 = 𝐹 min 𝑳
𝒅, 𝐿𝑠 = 𝐹 𝐹′−1
𝑊𝑡
1 + 𝜋𝑡−1,𝑡 ∙ 𝑃𝑡−1
• Evidencia favorable: En las recesiones, los índices de salario nominal promedio 
no caen y más bien suben, en todos los países. 
• Pero, esa evidencia está sucia por los efectos de composición:
– en recesiones, quienes más quedan desempleados son los de bajo 
salario. También reducen más sus horas.
– Para limpiar los datos: usar datos de panel, que siguen a las mismas 
personas, para asignar ponderaciones fijas en el tiempo (Laspeyres)
– Calcular …
34© Salvador Valdés
Evidencia sobre rigidez de los salarios nominales
• Mediciones para EEUU y UK (Elsby et al 2016, NBER WP 19478); y para 8 
países de la zona Euro (Verdugo 2016), con datos de panel que 
corrigen efectos de composición encuentran que no hubo rigidez 
nominal, ni en la Recesión 2008-10 ni en recesiones anteriores.
Distribuciones de cambio anual en log(salario nominal x hora) en EEUU, para trabajadores por 
hora (izq.), y para los demás trabajadores (der.), que NO cambian de empleador
En 1939 Keynes intentó rescatar su tesis proponiendo que el beneficio sobrenormal de las 
firmas es mayor en las recuperaciones que en las expansiones, pero tampoco cuadra.
35© Salvador Valdés
Otras explicaciones para la lentitud del ajuste de la 
utilización 
Aunque falla la hipótesis de rigidez nominal, bien medida, sigue 
siendo cierto que:
• La demanda de hoy también afecta al PIB de hoy, de modo 
contemporáneo. 
• Esto importa porque según los modelos micro de Ct* y It* 
ellos dependen de PIBt. 
• La aplicación de estos modelos a nivel macro requiere tomarlo 
en cuenta.
• Esta es la frontera de la investigación en macroeconomía.
36© Salvador Valdés
“Multiplicador” de corto plazo
Def. Oferta corto plazo, después de un shock, marcado ( )’:
𝑦𝐶.𝑃𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑡 ∗ ≡ (𝑦𝑈𝑡𝑖𝑙𝑧.𝑁𝑜𝑟𝑚𝑎𝑙)′ + 𝛾 ∙ ∆𝐷𝐷𝑡 (1a)
donde 𝛾 es la sensibilidad de corto plazo del producto a la demanda agregada, y ∆
combina el cambio en el tiempo (respecto a t-1) con el cambio que el shock habría 
causado si el PIB contemporáneo hubiera estado fijo en la utilización normal
y ∆𝐷𝐷𝑡 = ∆𝑐𝑡
∗ + ∆Otros ≡ 𝑐𝑡
∗′ 𝑦𝑡 − 𝑐𝑡−1 + Otros′(𝑦𝑡) − 𝑂𝑡𝑟𝑜𝑠𝑡−1 (1b)
• Equil. de corto plazo: resuelve el sistema 2x2: la ecuación (1), más
2𝑎 𝑐𝑡
∗ = 𝑃𝑀𝑔𝐶 ∙ (𝑦𝐶.𝑃𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑡) + 𝐶0 ; 2𝑏 𝑂𝑡𝑟𝑜𝑠𝑡 = 𝑃𝑀𝑔𝑂 ∙ (𝑦𝐶.𝑃𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑡) + 𝑋0
Recordar estudios empíricos para EEUU que encuentran PMgC = 0,25 en agregado.
Resolviendo: ∆𝑐1
𝑐.𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜
= ∆𝑐1
∗𝑚𝑖𝑐𝑟𝑜 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑛𝑜𝑟𝑚𝑎𝑙 ∙
1
1−𝑃𝑀𝑔𝐶∙𝛾
Factor es el “multiplicador de corto plazo.” Está malo 
Ejemplo: Si PMgC = 0,25 y 𝛾 = 0,20 este factor es cercano a 1,05.
37© Salvador Valdés
Formación de salarios promedio: 
Curva de Phillips (1958)
A. W. Phillips mostró que los datos 
británicos anuales de 1861–1913
predecían bien fuera de muestra, 
para 1930-1957:
∆%𝑊𝑡= 𝛽0 − 𝛽1 ∙ (𝜇𝑡 − 𝜇𝑁) + 𝜀𝑡
donde 𝑊𝑡 son salarios nominales; los 
betas son coeficientes fijos, 𝐸(𝜀𝑡) = 0 
y 𝜇𝑁 se estima con conjunto con 𝛽0 a 
partir de la constante de la 
regresión. Encontró que:
• 𝛽1 = 1,4 ¡Es mucho << ∞!
• Documenta que los salarios 
nominales se ajustan lentamente
cuando 𝜇𝑡 ≠ 𝜇𝑁, y que el 𝜇𝑡
influye
• (𝛽0 + 1,4𝜇𝑁) = 0,984 (la constante)
38© Salvador Valdés
Curvas de Phillips aumentadas
Extensión de Milton Friedman: cuando se espera inflación, los salarios 
nominales requieren subir sólo para mantener su valor real.
∆%𝑊𝑡= 𝛽0 − 𝛽1 ∙ (𝜇𝑡 − 𝜇𝑁) + 𝜋𝑡
𝑒 + 𝜀𝑡
Muchos autores han seguido “aumentando” la curva de Phillips, es decir 
agregando variables que recogen otros aspectos realistas. 
• Como la inflación esperada es heterogénea e imprecisa, la inflación efectiva 
puede demorar varios períodos en ser incorporada a los salarios nominales.
• La inflación de costos (Ej. combustibles importados suben) puede tener un 
efecto diferente de la inflación de demanda (expectativas mejoran).
• Los cambios en la productividad laboral (medida como PIB/E) también 
afectan los salarios. La TPF y educación son dominantes en el largo plazo.
• Histéresis en el desempleo (Histéresis: que las propiedades de algo no dependen 
solamente de su estado actual, sino de la historia de estados). Significa que una misma 
tasa de desempleo afecta más los salarios reales cuando una alta 
proporción de los U son recientes, que si no lo son. Esto, porque los U 
recientes tienden a buscar y presionar más que los desempleados de largo 
plazo (+ 1 año), que ya están desalentados.
39© Salvador Valdés
Curvas de Phillips aumentadas: evidencia
Ecuación de Cahuc y Zylberberg (2004), que reúne estos 
“aumentos”:
∆%(𝑊𝑡/𝑃𝑡) = 𝜆0 + 𝜆1 ∙ (Δ%𝑃𝑡 − Δ%𝑃𝑡−1) + 𝜆2 ∙ 𝜇𝑡
+𝜆3 ∙ 𝑉𝑃𝑀𝑒𝐿 + 𝜆4 ∙ Δ𝜇𝑡 + 𝜀𝑡
Interpretación de los coeficientes:
1. Rigidez nominal de salarios. Def. es aquella fracción de la inflación 
efectiva que se traspasa a los salarios nominales en períodos 
posteriores al contemporáneo. Esta fracción puede estar entre 0% 
(todo se traspasa de inmediato) y 100% (todo queda para después). 
En la ecuación C-Z, debe notarse que la variable dependiente (a la 
izq.) ya contiene la inflación contemporánea, de modo que esa parte 
de la ecuación puede escribirse como:
∆%𝑊𝑡= 𝜆0 + (𝜆1+1) ∙ Δ%𝑃𝑡 − 𝜆1Δ%𝑃𝑡−1 + 𝑜𝑡𝑟𝑜𝑠
Por lo tanto: 𝐺𝑟𝑎𝑑𝑜 𝑅𝑖𝑔𝑖𝑑𝑒𝑧 𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 ≡ −𝜆1
Rig. Nom. de 100% requiere 𝜆1 = −1 y de 0% requiere 𝜆1 = 0.
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Curvas de Phillips aumentadas
2. Rigidez real de salarios: es aquél incremento en la tasa de desempleo 
que reduciría el crecimiento de los salarios reales en 1 punto porcentual:
Grado de 𝑅𝑖𝑔𝑖𝑑𝑒𝑧 𝑅𝑒𝑎𝑙 ≡
∆𝜇
−(∆%𝑊−∆%𝑃)
=
1
 −𝜕ln(
𝑊
𝑃
) 𝜕𝜇
= 
1
−𝜆2
3. Traspaso a salarios de los incrementos en la productividad laboral 
(dados por educación y PTF, nuevas tecnologías y nuevos modos de 
organización). El grado de traspaso puede ir desde 0% hasta 100%. 
Grado de Traspaso ≡ 𝜆3
4. Histéresis en el desempleo: Si para un 𝜇𝑡 dado, una alta proporción de 
los U son recientes, entonces Δ𝜇𝑡 es mayor. Si eso aumenta la presión a 
la reducción de salarios, entonces hay histéresis. Por lo tanto, el grado de 
histéresis se mide así: 𝐺𝑟𝑎𝑑𝑜 𝐻𝑖𝑠𝑡é𝑟𝑒𝑠𝑖𝑠 ≡ 𝜆4
Resultados empíricos para 6 países: Cahuc y Zylberberg (2004), 
tabla 8.4, p. 486. Comparar.
41© Salvador Valdés