Resumen unidad 3

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UNIDAD 3
Post 2GM: EEUU asume el liderazgo mundial 
◦ 1941: Carta del Atlántico > declaración de principios en la que EEUU-GB se ponen de acuerdo sobre varios puntos acerca de la guerra. 
◦ EEUU elabora planes de posguerra: Keynes y White > quieren diferentes monedas con tipo de cambio fijo y un organismo financiero intergubernamental. 
◦ 1944: sistema de Breton Woods
- Surge el FMI: organización de promueve la cooperación monetaria mundial, asegura la estabilidad financiera, facilita el comercio internacional, promueve un alto nivel de empleo y crecimiento económico sustentable y reduce la pobreza.
. Establecía paridades fijas para las monedas (responde al Plan White). 
. Examina los resultados económicos de cada país: gasto total, producto, empleo, inflación y balanza de pagos 
. Estructura: 
 - Junta de gobernadores: están representados todos los países miembros (ministros de hacienda o presidentes de BC). Se reúnen anualmente
 - Comité Monetario y Financiero Internacional: 24 gobernadores de los grupos de países representados. Se reúnen 2 veces al año y asesoran al FMI sobre el sistema monetario internacional.
 - Comité para el Desarrollo: = Comité Monetario. Asesora sobre aspectos críticos del desarrollo. 
 - Directorio Ejecutivo: 24 directores ejecutivos y presidido por el Director Gerente del FMI. Se reúne 3 veces por semana en sesiones. Los 5 países accionistas más grandes y otros 3 tienen escaño propio (EEUU-Japón-AL-FR-GB-CH-Ru-A.S.)
. Unidad de cuenta: derecho especial de giro > activo de reserva internacional que complementa los activos de reserva de los países miembro. 
- Otorga crédito si el país interesado adopta las medidas recomendadas para corregir el problema en la balanza de pagos. 
. Tipo de cambio fijo respecto al DÓLAR: 35 dólares la onza (podía fluctuar como mucho 1%) 
- El sistema termina en 1971 cuando Nixon suspende las ventas de oro a los bancos centrales de países extranjeros, fija un impuesto del 10% a las importaciones hasta que los demás países revalúen sus monedas respecto al dólar y fija precios y salarios para frenar la inflación. 
 ↘ EEUU devalúa un 8% respecto a otras monedas: el precio oro sube a 38 dólares la onza.
Objetivo del FMI: solucionar los problemas de la balanza de pagos > declarar la convertibilidad de las monedas con un tipo de cambio fijo y regulado.
 ↘ ORO: reserva de valor
 ↘ DÓLAR: moneda central (los diferentes tipos de cambio se fijaban en torno a él). 
1948: Plan Marshall
- Agencia para la cooperación económica: otorgaba préstamos y decidía el otorgamiento (o no) de insumos. El país beneficiado debía depositar en un fondo el equivalente en la moneda de origen > causó sobrevaluación de la moneda (INFLACIÓN)
Cuando el Plan Marshall termina Europa no estaba reconstruida > no podía prestar más dinero (tenía mucho gasto público en la Guerra de Corea) y propone un regionalismo a nivel europeo para que se ayuden entre ellos. 
↘ Comunidad Económica Europea (1958): FR-AL-BÉL-P.B.-LUX-IT. 
MORRIS
● Carta del Atlántico (14 de agosto 1941): ppios comunes política GB-EEUU
- No ensanche territorial
- No cambio territorial sin acuerdo del pueblo
- Respetar el derecho a escoger la forma de gobierno
- Fomentar el acceso al comercio y materias primas del mundo
- Colaboración económica entre todas las naciones
- Establecer paz 
- Poder recorrer los mares y océanos sin obstáculos
- Desarme (esencial para abandonar el uso de la fuerza) 
● Doctrina Truman (12 de marzo 1947): ayuda económica/financiera a los pueblos que se resisten a autoritarismos para que conserven la autonomía de sus instituciones y su integridad nacional. 
- Caso Grecia: pide ayuda financiera para seguir siendo libre
- Caso Turquía: pide ayuda financiera para modernizarse y conservar su integridad territorial 
● Plan Marshall (5 de junio de 1947): ayuda para la recuperación de Europa post 2GM. 
GARDNER 
- Conferencia del Atlántico (1941): crea la Carta del Atlántico > multilateralismo para la reconstrucción post-guerra. 
- Acuerdo de mutua ayuda (1942): compromiso internacional obligatorio que definía el objetivo del multilateralismo. 
↘ Entre Roosevelt-Churchill: querían redactar una declaración conjunta donde establecieran principios para conducir sus políticas por el mismo camino durante la posguerra. 
- La idea original (Roosevelt) no incluía propósitos económicos > se incluyen en el art.4° (ambos países trabajarán en pos de un servicio comercial abierto y multilateral)
- Surgen los planes de colaboración financiera (White y Keynes). 
ACADEMIA DE CS. ECONÓMICAS
PLAN WHITE
- Crear un Fondo de Estabilización Monetaria: objetivo > estabilizar las tasas de cambio de las monedas de la Naciones Unidas y todas las monedas asociadas. ¿Cómo? 
 1. Favoreciendo un comercio y movimiento de capitales extranjeros sin trabas entre los países miembros 
 2. Reduciendo el uso de controles de cambio extranjero. 
- Composición del fondo: oro-moneda de países miembros y papeles de crédito de gobiernos miembros. 
- Cada país paga una cuota (determinada por una fórmula que tiene en cuenta la existencia de oro y cambio extranjero en el país, su balanza de pago y sus recursos nacionales). Pago inicial: 12,5% oro – 12,5% moneda propia – 25% papeles de crédito propios. 
- Atribuciones: 
 . Comprar, vender y tener oro, monedas, letras de cambio y papeles de crédito de los gobiernos países miembro. 
 .Aceptar depósitos y sellar oro
 .Compensar el ajuste de los saldos internacionales
 .Fijar las tasas de compra/venta oro y monedas de los países miembro
 .Vender a la Tesorería de países miembros moneda de cualquier otro país miembro
 .Recomendar a un país cuya divisa haya caído por debajo del 15% de su cuota
 .Aumentar la provisión de moneda escasa
 .Cada país miembro ofrece al fondo todo cambio extranjero y oro que adquiera en exceso (a cambio de su moneda)
 .Comprar y vender moneda de países no miembro
 .Obtener préstamos en moneda de cualquier país miembro
 .Vender obligaciones de un país miembro -aprobado por el Consejero de ese país-
 .Invertir
 .Hacer préstamos a cualquier país miembro en su moneda local
 .Imponer una contribución a los países miembro para los gastos del fondo
- Unidad monetaria del fondo: UNITAS (137 1/7 gramos de oro fino). El fondo acepta depósitos en términos de UNITAS hechos por países miembros contra la entrega en oro. Mantendrá una reserva de 100% en oro (equivalente a todos los depósitos en UNITAS)
- Estructura: Consejo de Directores – Director General – Comité Ejecutivo – Comités (para las tareas del fondo) 
- El país que no cumpla sus obligaciones puede ser suspendido 
- Cualquier país puede retirarse 
- Utilidades del fondo: distribuidas > 50% a fondo de reserva 50% entre los miembros -según su cuota-
- Compromiso de los países miembro:
 .Mantener las tasas de cambio fijadas por el fondo para la moneda de otros países
 .Abandonar las restricciones y controles sobre transacciones de cambio extranjero con otros países miembro
 .Cooperar con otros países miembros
PLAN KEYNES
- Necesidad de reconstrucción post-2GM: necesidad de una moneda internacional de aceptación general, de un sistema con un mecanismo estabilizador interno para la balanza de pagos, una institución central técnica.
- Unión Compensadora Internacional: unión monetaria llamada BANCOR basada en billetes de bancos internacionales. 
 . Valuados en términos de oro y aceptados como equivalentes en oro. Los BC de todos los Estados miembros tendrán cuenta con la Unión. 
 . Países miembro acuerdan entre ellos los valores iniciales de sus propias monedas en términos de Bancor
 .El valor del Bancor en términos de oro lo determina el Directorio 
 .Todos los países miembro tienen el derecho de obtener un saldo acreedor en términos de Bancor
 .Ninguno tiene derecho de exigir oro de la Unión contra un saldo en Bancor 
- Objetivo: lograr una presión expansionista (y no contraccionista) en el comercio mundial. 
- Aplica el multilateralismo: un país es acreedor o deudor de la Unión en su conjunto(no respecto de un solo país)
- NO se usa para transacciones diarias sino para liquidación y ajuste de saldos finales pendientes entre BC 
- Reemplazar al oro como factor gubernativo (no renunciar a él)
- Convertibilidad unilateral: no pueden cambiar Bancor por ORO (pero si oro por Bancor)
- Control de cambios y de movimientos de capital: cada país miembro determina cómo controlar 
TEW
- Unión Europea de Pagos (UEP): 
◦ Sistema para pagos intereuropeos: compensaba automáticamente todos los déficits
Modus operandi:
1) Todos los meses la Unión se atribuía todos los déficit y superávit de cada miembro: definía la posición de cada miembro. Se analizaba si se podían compensar posiciones (un déficit actual con un superávit del mes pasado)
2) Después de hacer estos cálculos se obtiene la posición neta acumulada (en relación al mes anterior) > de acuerdo a este valor se salda la deuda entre el miembro y la Unión.
- Principales medios de ajuste: oro o dólares norteamericanos y créditos (medidos en moneda del prestatario)
- Los miembros no hacían ninguna contribución inicial
- ANTECUOTA: ajustes de la posición neta acumulada de un miembro con la Unión 
- Posición acumulada contable: lo que quedaba de la posición neta acumulada de un miembro después de los ajustes (era lo que tenía que pagar)
- Los países debían liberalizar 50% de su comercio para 1949 > se elevó a 75% para 1951 > se eleva a 90% 
1958: disolución de la UEP > el Acuerdo Monetario Europeo la supera: sus activos se liquidaron
 . Oro y dólares de la Unión se distribuyen entre los miembros acreedores
 . FR tuvo que devolver a AL y otros 4 miembros un crédito especial que le dieron ese año
 . Miembros acreedores: obtienen derechos bilaterales sobre los demás miembros (deudores)
 . Miembros deudores: obtienen deudas bilaterales con los demás miembros (acreedores)
- Acuerdo Monetario Europeo: entró en vigor después de la Unión Europea de Pagos > asegura una cooperación monetaria para restaurar la convertibilidad de las principales monedas europeas. 2 rasgos fundamentales
1) Fondo Europeo: da créditos a corto plazo a cualquier miembro que lo necesite
2) Sistema Multilateral de Ajuste: marco para que los países miembros hagan sus transacciones a través de sus mercados de divisas. 
1958: Tratado de Roma > Comunidad Económica Europea: creación de un mecanismo consultivo que permita coordinar políticas y actividades relacionadas con cuestiones monetarias internacionales. 
AGLIETTA
1944: conferencia de BW > se crea el FMI > responsabilidades:
1) Contener las reglas aceptadas por los Estados miembros
2) Ayudar financieramente a los ajustes macroeconómicos de los países miembro
3) Promover debates sobre cuestiones monetarias 
- Nace de la confrontación de Keynes y White 
. Keynes: unión de pagos
 -Multilateralismo de pagos
 -Simetría del ajuste entre países deficitarios y países excedentarios
 -Moneda mundial (en BC – no en agentes privados)
. White: fondo de estabilización de los cambios > 
 -Corregir los defectos de los desequilibrios monetarios de entreguerras 
 -Impulsar la preponderancia del dólar. 
 -Restablecer el multilateralismo de los intercambios 
En BW se instaura un sistema de paridades fijas y ajustables > dólar: pilar del sistema. 
 - El poder de cada país miembro dependía de su peso económico 
FMI 
1) Pre-convertibilidad (1947-1958): se tardó más de 10 años en restablecer la convertibilidad en Europa. 
El Fondo se vio suplantado por el Plan Marshall y por la Unión Europea de Pagos. Tampoco se consolidó en materia de fijación de paridades.
2) Convertibilidad a caída de BW (1958-1971): 
 -Sistema de paridades más rígido: se autorizaban los cambios de paridad solo en casos de desequilibrio fundamental en la balanza de pagos
 -Convertibilidad oro en dólar: el déficit de la balanza de capitales de EEUU crecía y EEUU buscaba preservar la convertibilidad del dólar en oro > Acuerdos swap (entre los BC de los países de moneda fuerte – facilitan activos exteriores a los piases de moneda débil) – Pool del oro (apoyo que los países industrializados daban al oro para que se mantenga) -Fracasaron-
 -1970: baja la confianza en el dólar > intervienen bancos centrales europeos. FMI veía como crecía el déficit de balanza de pagos de EEUU pero no tenía capacidad de imponerle un ajuste (se centró en la liquidez) 
 -1962: Acuerdos Generales de Préstamo: países industriales se prestan sus monedas a través del FMI para financiar sus giros (Derechos Especiales de Giro: moneda escritural internacional). 
3) Reforma del sistema monetario internacional (1971-1976): 
 -Balanza corriente de EEUU empeora > salidas de capitales > FR y GB piden la conversión en oro de sus reservas > Nixon suspende la convertibilidad del dólar. 
-Comité de los Veinte: expertos y representantes políticos de alto nivel de los Estados miembro negocian sobre paridades, liquidez internacional y movimiento de capitales. 
-Acuerdo de Jamaica: cada país es libre de adoptar su propio régimen -siempre que le notifique al FMI- > función de vigilancia del FMI → cambio de función 
PAPEL DE SUPERVISOR: 
- Prohibición de controlar los tipos de cambio
- Desarrolla criterios para diagnosticar las distorsiones en los tipos de cambio 
- Asume un papel de catalizador de los capitales privados: media entre los países en dificultades y los gobiernos de los países ricos que participan en la financiación multilateral pública. 
FONDO MONETARIO INTERNACIONAL 
Marco para la cooperación económica: objetivo > evitar las crisis en el sistema. ¿Cómo? Adoptando medidas de política económica bien fundadas.
- Es un fondo de financiamiento temporal al que los países miembro pueden recurrir para superar los problemas de balanza de pagos. 
- Vigila: la evolución y las medidas de política económica y financiera > asesora 
- Asistencia técnica y capacitación a los gobiernos y BC de los países miembro 
TIPO DE CAMBIO: oro – dólar (gasta que en 1971 se declara la inconvertibilidad del dólar en oro) 
- FMI y BM se complementan: FMI se centra en resultados y políticas macroeconómicas y del sector financiero – BM se interesa en desarrollo a largo plazo y reducción de pobreza. 
- Estructura: Directorio Ejecutivo -Director Gerente está a cargo- (los 5 países accionistas más grandes tienen escaño propio) – Junta de Gobernadores – Comité Monetario y Financiero Internacional – Comité de Desarrollo
- Los países miembro pagan una cuota cuando ingresa: 25% se abona en derechos especiales de giro o monedas principales (dólar/yen). Según la cuota es el financiamiento que un país puede recibir del FMI y el poder de decision que tiene. 
- Servicios:
.Examina y supervisa la evolución económica y financiera nacional y mundial
.Asesora a los países miembro sobre medidas económicas
.Presta divisas puras para corregir problemas de la balanza de pagos 
.Asistencia técnica y capacitación a funcionarios
.Refuerza el sistema monetario y financiero internacional para evitar futuras crisis: consolidando sectores financieros, crea códigos y normas internacionales de buenas prácticas, fomenta la apertura y publicación de datos, transparenta la rendición de cuentas en el FMI, fomenta la participación del sector privado y colabora con otras instituciones.
.Papel importante en la reducción de la pobreza: ofrece medidas macroeconómicas acertadas para un crecimiento económico sostenible (esencial para que disminuya la pobreza).
 -1966: BM y FMI > iniciativa para los países pobres más endeudados: reducir la carga de la deuda de estos países. 
VAN DER WEE
1944-1971: el sistema monetario mundial en estos años se caracterizó por el patrón oro-dólar: 
-Libre comercio a escala mundial
-Sistema multilateral basado en monedas convertibles en oro 
-Dólar como divisa rectora 
-Tipos de cambios fijos.
1) Pre 1944: patrón oro inquebrantable bajo la dirección de GB > post 1GM las medidas británicas generaron inseguridad general y la mayoría de los países se apartaron del patrón oro (el mundo se dividió en bloque de la libra/oro/dólar). 
2)Planes parareestructurar el sistema monetario internacional post-2GM: (Plan White-Plan Keynes) dólar > moneda de reserva más fuerte del mundo. Ambos consideraban importante la cooperación internacional:
	
	PLAN KEYNES
	PLAN WHITE
	PRIORIDAD
	Objetivos nacionales
	Objetivos internacionales
	MONEDA INTERNACIONAL
	BANCOR
	Le parecía superfluo crear una moneda internacional
	CRÉDITOS
	Concesión automática a países con balanza de pagos deficitaria
	Se otorgaba si se cumplían las condiciones comerciales
	CORRECCIÓN DE BALANZA DE PAGOS
	Participación de los países con superávit
	Solo podría corregirse con un ajuste en los tipos de cambio
1944: se crea el FMI en BW > se aprueba una versión modificada del Plan White. 
- Sistema monetario internacional basado en tipos de cambio relativamente fijos en un marco de libre comercio multilateral en el que debían suprimirse todas las limitaciones impuestas a los pagos internacionales en las transacciones corrientes. 
- Concesión de créditos a corto y mediano plazo: los países que tuviesen dificultades podían usar las reservas de oro y divisas internacionales en la cuenta disponible general del FMI. 
Liderazgo de EEUU: la política monetaria se acomodó al Dólar 
 - La única solución que se veía a las dificultades económicas mundiales era la intervención masiva de EEUU > terminó por ser un mercado bajo la dirección de EEUU y no de la instancia internacional que se había creado -FMI- 
. Comité para la Cooperación Económica Europea impulsa la multilateralización de pagos en Europa > 1950: Acuerdo Europeo de Pagos: sobre esta base se constituye la Unión Europea de Pagos. 
1955: Acuerdo Monetario Europeo > disolución de la UEP y zona de la libra: se crea un único espacio de pagos multilaterales, libre comercio de bienes, convertibilidad general sobre tipos de cambio fijos. Entró en vigor -bajo liderazgo de EEUU- el acuerdo de BW. 
1956: Crisis de Suez > FR y GB obtienen importantes créditos del FMI > activación gradual de la política de intervención del FMI
La gran confianza mundial en el dólar y hegemonía de EEUU hizo que el patrón oro (al que muchos Estados industriales volvieron en 1958) se configure como un patrón oro-dólar. 
↘ Para que el sistema patrón oro-dólar se mantenga, EEUU tenía que mantener su liderazgo. 
- El poder económico se repartió en el mundo y las paridades monetarias deberían haberse adaptado pero el patrón oro-dólar lo impedían. 
- Dilema de Triffin: el patrón oro-dólar resultaría insostenible a largo plazo porque no aportaba liquidez. 
↘ Como el sistema se basaba en el patrón oro-dólar, la balanza comercial de EEUU era importante: para mantener la cotización del oro se llevaron a cabo acciones
1) Reforzar el patrón oro: pool del oro en 1960 > apoyar el patrón oro-dólar 
2) Inserción del FMI en la estrategia norteamericana: EEUU empezó a dar créditos a través del FMI
3) Exportación controlada de capital desde EEUU: Operación Twist > estrategia para hacer subir el tipo de interés de la deuda pública a corto plazo frente a la deuda a largo plazo > esto frenaría la exportación de capital. 
REFORMAS:
◦ El FMI crea reservas internacionales: derechos especiales de giro (nueva unidad de reserva creadas por el FMI). 
- Fracasó por la inconvertibilidad del dólar, la inflación y la crisis del petróleo. 
◦ Unión Monetaria Europea: 
- Eurodólares: la mayor parte del mercado estaba en Europa y la mayor parte de las transacciones se hacían en dólares
- 1970: algunas monedas europeas ganaron predominio sobre el dólar y también aparecieron centros financieros fuera de Europa > mercado de multidivisas
- Crisis: 1967/8 > se devalúa la libra y se disuelve el pool del oro
 .Balanza de pagos EEUU negativa: causado por la política presupuestaria expansiva de Kennedy para financiar la guerra de Vietnam. 
1971: Nixon declara inconvertibilidad del dólar en oro > se pide al FMI propuestas para establecer un nuevo sistema internacional. 
DE GAULLE
1965: DE Gaulle tomó por primera vez posición sobre la necesidad y el papel del oro como base de los intercambios internacionales. 
- Las monedas europeas están restauradas post- inflación de la 2G: tienen muchos dólares en sus reservas y si las quisieran cambiar en EEUU por oro harían caer el poder de los norteamericanos. 
- EEUU también está obligado a pagar en oro sus diferencias negativas de pagos.
↘ FR cree que el sistema debe ser cambiado > Conferencia Monetaria en Tokio: es necesario que los intercambios internacionales se establezcan sobre una base económica indiscutible y que no lleve la marca de ningún país en particular. 
YEAGER
1947: discurso Secretario de Estado EEUU (Marshall) > asegura que EEUU apoyaría un programa de reconstrucción llevado a cabo conjuntamente por los países europeos. 
- Plan Marshall: se puso en marcha con la Ley de Ayuda Extranjera (1948) que establecía la Economic Cooperation Administration. Ese mismo año 17 países firmaron la convención Europea de Cooperación Económica: prometían trabajar juntos por la recuperación y el crecimiento.
Duración aprox.: 4 años (la guerra de Corea de 1950 interrumpió el programa original) 
1° año: alimentos y fertilizantes > después: reconstrucción industrial, materias primas, productos semielaborados y maquinaria. 
Funcionamiento del plan: los europeos pagaban moneda local a su propio gobierno por los bienes de ayuda > el 5% de estos fondos se los reservaba EEUU para cubrir los gastos de administración del programa de ayuda y el 95% se podía usar según lo establecido por el gobierno receptor y las autoridades americanas. 
Ejemplo alemán
1948: todos los indicadores económicos se dispararon > aumentó la producción industrial y la producción de bienes de consumo. Influyó: la ayuda económica americana y la gran capacidad de trabajo alemana.
- Reforma monetaria junio 1948: bajaron el nivel de precios hasta ajustarlo a la cantidad de dinero > se suprimió la vieja moneda y se creó una nueva -Deutschmark-. Se suprimieron los controles de precios y los racionamientos. 
 .El dinero disponible volvió a representar el poder adquisitivo.
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