Semana 6_FC

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COSTO DE CAPITAL PROMEDIO 
PONDERADO - WACC
Semana 6
Finanzas Corporativas
Docente: Julio Tarqui 
LOGRO 
Al finalizar la sesión, el estudiante determina la estructura óptima del costo
promedio de capital de una empresa nacional o internacional, teniendo en cuenta
la metodología de determinación del costo del capital con datos reales dentro del
contexto nacional e internacional.
COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO -WACC
Costo del capital promedio ponderado (“WACC”) Weighted average costo of capital mide el costo de capital 
de la compañía basado en:
• El costo de patrimonio y deuda después de impuestos
• La respectiva proporción de patrimonio y deuda en su estructura financiera
Deuda Financiera 
Patrimonio de los 
accionistas
Capital Utilizado 
Costo del patrimonio 
Costo de la deuda 
después de impuesto Costo del capital 
promedio 
ponderado. 
WACC
Lira Briceño Paúl. (2013). Evaluación de proyectos de inversión . Lima, Perú : Universidad de Ciencias Aplicadas.
COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO -WACC
E D
D + E D + E[ ]=WACC Ke X + Xkd X (1-t) [ ]
Donde:
WACC Costo del capital promedio ponderado
E Valor de mercado del patrimonio de la compañía
D Deuda financiera neta de la compañía
ke Costo del patrimonio ( cok) 
Kd (1-t) Costo de la deuda después de impuestos
Costo del capital promedio ponderado :
COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO -WACC
COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO -WACC
El cálculo de esta tasa es interesante valorarlo o puede ser útil teniendo en cuenta
tres enfoques distintos.
a) El WACC es el principal modelo de referencia para realizar el cálculo de la tasa
de interés de oportunidad de una empresa. Es útil para la evaluación de
proyectos y valorización de empresas.
b) El coste económico para la compañía de atraer capital al sector.
c) Retorno que los inversionistas esperan, al invertir en deuda o patrimonio neto de
la compañía.
La principal ventaja del WACC es que determina el costo de la inversión
independientemente de las fuentes de financiación para así poder determinar una tasa de
rendimiento superior a la WACC y que por tanto genere valor agregado para los
accionistas.
COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO -WACC
Entre sus desventajas, se encuentra el supuesto de que en un horizonte de tiempo la empresa
mantiene su estructura deuda / patrimonio invariable.
Referencia bibliografica
• Lira Briceño Paúl. (2013). Evaluación de proyectos de inversión . Lima, Perú : Universidad de Ciencias 
Aplicadas.