4 CLASES DE GESTION FINANCIERA UNIDAD III

Vista previa del material en texto

UNIVERSIDAD TÉCNICA DE MANABÍ
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECONÓMICAS
CARRERA ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
UNIDAD 3: 
RIESGO Y RENTABILIDAD
INTRODUCCIÓN
3,1 COBERTURA DEL RIESGO
• COBERTURA DEL RIESGO Y LOS USOS
• INSTRUMENTOS DE COBERTURA DE RIESGOS
RIESGO Y RENTABILIDAD
• EN LA GESTIÓN FINANCIERA MERECE ESPECIAL CONSIDERACIÓN LAS CONCEPCIONES 
QUE SE TENGAN SOBRE RENTABILIDAD Y RIESGO
Es una relación porcentual que nos indica cuánto se obtiene a través del tiempo por 
cada unidad de recurso invertido. 
También podemos decir que, la rentabilidad es el cambio en el valor de un activo,
más cualquier distribución en efectivo, expresado como un porcentaje del valor inicial.
Es la relación entre los ingresos y los costos.
RENTABILIDAD 
ÁMBITOS DE LA RENTABILIDAD 
La rentabilidad puede ser concebida desde los siguientes ámbitos:
• Rentabilidad económica: relacionada con los negocios y corresponde
al rendimiento operativo de la empresa. Se mide por la relación entre la
utilidad operativa, antes de intereses e impuestos, y el activo o la
inversión operativa.
• Rentabilidad financiera: es la rentabilidad del negocio desde el punto
de vista del accionista, o sea cuánto se obtiene sobre el capital propio
después de descontar el pago de la carga financiera.
• Rentabilidad total: es la rentabilidad medida en términos de la relación
entre la utilidad neta y el capital total.
RENTABILIDAD 
MEDIDAS DE LA RENTABILIDAD
Además existen otras medidas de rentabilidad, tales como:
Rendimiento sobre el patrimonio: que mide el rendimiento obtenido por el
accionista sobre su inversión en el capital de la empresa.
Se determina mediante la relación entre la utilidad neta, después de impuestos, y el
patrimonio promedio.
Rendimiento sobre la inversión: que mide el rendimiento obtenido por el accionista
sobre la inversión total.
Se mide por la relación entre la utilidad neta, después de impuestos, y el capital total
empleado, incluyendo patrimonio y préstamos.
RENTABILIDAD 
Medir la rentabilidad en una empresa, no solo se logra mediante el beneficio en
relación con las correctas ventas que se han previstos en las metas establecidas por
la dirección sino también, en el control de los costos y/o gastos operacionales que
tanto se producen en la empresa.
Por lo mismo, para obtener la rentabilidad deseada, tal como se ha fijado en el
presupuesto establecido y aprobado por la dirección de la empresa, no solo se
deberán llegar a las metas fijadas sino también a conseguir que los gastos fijos y
operativos sean apropiados y estrictamente necesarios.
La eficiencia y optimización en la gestión de la dirección de la empresa constituirá el
complemento de la rentabilidad y de los costos, midiendo la gran responsabilidad en
la eficiencia de los resultados obtenidos, esto es en la utilización de los recursos,
logrando que las operaciones sean bien realizadas, oportunas y que insuman al
menor tiempo posible.
RENTABILIDAD 
1) Origen
Los orígenes de la palabra riesgo se remontan al latín
risicare que significa: atreverse, a través del francés risque
e italiano risco.
El significado original de risco es apuntar con una piedra, del
latín re-tras, y secare cortar. De aquí el sentido del peligro
para los marineros que tenían que navegar alrededor de
peligrosas piedras afiladas.
RIESGO
http://www.canstockphoto.com/balancing-risk-3949325.html
http://www.canstockphoto.com/balancing-risk-3949325.html
2) Concepto de Riesgo
Posibilidad de que se sufra un perjuicio de carácter económico, ocasionado por la incertidumbre en el
comportamiento de variables económicas a futuro
No solo se limita a ser determinado, sino que se extiende a la medición, evaluación, cuantificación, predicción y
control de actividades y comportamiento de factores que afecten el entorno en el cual opera un ente económico
Para el sociólogo alemán Nikklas Luhumann (1927-1998), el peligro proviene como consecuencia de una decisión
racional, sugiriendo que éste está en función de la decisión y exposición que está presente en el entorno.
De acuerdo con la Organización Mundial de la Salud, el factor de riesgo es cualquier situación que sugiera que una
persona pudiese incrementar su posibilidad de sufrir algún daño, bien sea como consecuencia de alguna enfermedad
o por algún daño físico que genere una lesión; por lo que su concepto está enfocado hacia el estado de salud de un
individuo y la atención sanitaria; es decir, que en este caso el peligro tiene prioridad en la atención primaria de salud.
Para el Diccionario de la Real Academia Española, el concepto de riesgo está dirigido a la contingencia o 
proximidad de que se ocasione un daño, tanto a un ser vivo, como a un espacio; y también se refiere a toda 
aquella contingencia que puede ser objeto de un contrato de seguros.
CLASIFICACIÓN DEL RIESGO
El riesgo es la posibilidad que los resultados reales difieran de los esperados o que 
algún evento desfavorable ocurra, y se puede clasificar como:
1. Riesgo operativo: que corresponde al riesgo de no estar en capacidad de 
cubrir los costos de operación. 
2. Riesgo financiero: que es el riesgo de no estar en condiciones de cubrir los 
costos financiero.
3. Riesgo total: posibilidad que la empresa no pueda cubrir los costos, tanto de 
operación como financieros.
CLASIFICACIÓN DEL RIESGO
Otra forma de clasificar el riesgo es:
Riesgo sistemático: que afecta a los rendimientos de todos los valores de la misma
forma. No existe forma alguna para proteger los portafolios de inversiones de este
riesgo y es muy útil conocer el grado, en que los rendimientos de un activo se ven
afectados por tales factores comunes.
Por ejemplo, una decisión política afecta a todos los títulos por igual, el grado de
riesgo sistemático se mide por beta (β).
Riesgo no sistemático: que se deriva de la variabilidad de los rendimientos de los
valores no relacionados con movimientos en el rendimiento del mercado como un
conjunto.
Es posible reducirlo mediante la diversificación.
Riesgo total: es la suma del riesgo sistemático y el riesgo no sistemático.
3.1 COBERTURA DEL RIESGO
¿Qué es una cobertura?
Una cobertura se puede entender como un seguro o garantía ante una
coyuntura desfavorable. Esto ayuda a explicar qué es una cobertura de
riesgo en el ámbito financiero.
En general, el problema para los inversores y empresas con productos
financieros es afrontar coyunturas o movimientos en el mercado que
comprometan el valor de sus activos.
La cobertura sería la operación destinada a corregir la exposición a los
riesgos que se puedan presentar. Es una inversión estratégica para
proteger el valor de un activo en cualquier circunstancia.
¿Qué es una cobertura de riesgo?
Una solución bien planificada siempre reduce o cierra las contingencias. Para ello hay que tener en cuenta 
estos aspectos:
3.1 COBERTURA DEL RIESGO
1. Definir los escenarios de riesgo, cuál es su impacto y
determinar si compensa o no la protección.
2. Conocer bien los distintos instrumentos de cobertura
para cada caso, sus beneficios y limitaciones.
3. Evaluar el coste de cada medida en función de las
ventajas que aporta (o la pérdida que evita).
4. Planificar las operaciones y controlar su resultado.
3.1 COBERTURA DEL RIESGO Y LOS USOS
La cobertura de riesgos se utiliza para eliminar o limitar 
distintos tipos de riesgos financieros
La cobertura financiera se asienta en mercados
o servicios donde es posible contratar el
instrumento necesario para cubrirse. Es decir,
hay otra parte dispuesta a vender ese producto
EN EL ÁMBITO FINANCIERO LA INCERTIDUMBRE VIENE DE:
 Riesgo de mercado: se deriva de situaciones o coyunturas políticas o económicas
que afecten de forma negativa a la cotización de un activo.
 Riesgo de crédito: es muy común en títulos de deuda (activos de renta fija).
Ocurre cuando el emisor del título no puede devolverle al comprador en la fecha
pactada el capital y el rendimiento acordado.
 Riesgo dedivisa: los titulares de derechos referenciados en otra moneda tienen el
peligro de que esa divisa pierda valor respecto al euro. Las empresas exportadoras
están expuestas si cobran en otra moneda.
• Riesgo de tipo de interés: las fluctuaciones en los tipos de interés afectan de 
forma directa a los activos de renta fija y de forma general a las decisiones de los 
participantes en los mercados financieros
INSTRUMENTOS DE COBERTURA DE RIESGOS
Tipo Cobertura Coste
Derivados (opciones y 
obligaciones de venta)
Activos cotizados: acciones, renta 
fija, índices bursátiles, materias 
primas, divisas
En las opciones de venta (puts) se 
paga una prima para tener el derecho 
a vender o no.
Los futuros no pagan prima pero 
obligan a vender en la fecha y al 
precio pactado.
Inversión en productos 
descorrelacionados
Activos cotizados Coste de la inversión
Seguro de crédito Riesgo de crédito en general Prima de seguro.
Avales Garantía adicional de cobro
Factoring y forfaiting Activos comerciales: gestión de cobro 
y anticipos
Coste de la financiación y comisiones 
de servicio.
Seguros de exportación y divisa Comercio exterior Pago de la prima de seguro y 
comisiones
En resumen, la clave de una protección eficiente es controlar la exposición,
conocer los instrumentos, planificar las medidas y evaluar los costes.
BIBLIOGRAFÍA