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● Influencia del riesgo en los movimientos de capitales ⇒ Opuesta a la influencia del tipo de interés real ⇒ Un aumento del riesgo de los activos interiores reduce las entradas netas de capital (extranjeros menos dispuestos a comprar activos y ahorradores interiores incentivados a invertir en activos extranjeros) EL AHORRO, LA INVERSIÓN Y LAS ENTRADAS DE CAPITAL: ● Movimientos internacionales de capitales tienen una estrecha relación con el ahorro y la inversión interiores ⇒ Entradas de capital aumentan la cantidad de ahorro interior, aumentando los fondos de que se dispone para invertir en capital físico, mientras que salidas de capital producen el efecto contrario ⇒ Entonces, entradas de capital puede contribuir al crecimiento económico dentro de un país, y las salidas a frenarlo ● Relación entre entradas de capital, el ahorro y la inversión se puede ver a través de la ecuación de la renta total de un país: 𝑌 = 𝐶 + 𝐼 + 𝐺 + 𝑁𝑋 𝑌 − 𝐶 − 𝐺 − 𝑁𝑋 = 𝐼 𝑆 − 𝑁𝑋 = 𝐼 𝑆 + 𝐾𝐼 = 𝐼 ● Esta ultima ecuación establece que la suma del ahorro nacional (S) y las entradas de capital del extranjero (KI) debe ser igual a la inversión interior en nuevos bienes de capital (I) ⇒ Es decir, en una economía abierta, el ahorro de que se dispone para inversión interior incluye no solo el ahorro nacional, sino también los fondos de los ahorradores extranjeros ● De esto se deduce: ● En una economía abierta, el tipo de interes real de equilibrio (r*) es el nivel que iguala la cantidad total ofrecida de ahorro (S+KI) y la cantidad demandada de ahorro para realizar inversiones de capital interiores (I) ● Una subida del tipo de interés real interior eleva tanto S como KI ● Un país que atrae una cantidad significativa de capital extranjero tiene una cantidad mayor de ahorro total (desplaza la curva S+KI hacia la derecha), y por lo tanto, un tipo de interés real más bajo y una tasa de inversión en nuevo capital más alta TASA DE AHORRO Y EL DÉFICIT COMERCIAL: ● Déficits comerciales ⇒ ¿A qué se deben? ⇒ Principal causa: baja tasa de ahorro nacional ⇒ Lo vemos a traves de la ecuación: 𝑆 − 𝑁𝑋 = 𝐼 𝑆 − 𝐼 = 𝑁𝑋