S13

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UNIDAD V
Análisis de Estados Financieros y 
Flujo de Caja
Ratios financieros: solvencia y Resultados.
Al termino de la unidad el estudiante analiza e interpreta los
estados financieros y elabora un Flujo de Caja.
UNIDAD V 
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS -
Ratios
Logro especifico de aprendizaje: 
Contenido general
• Análisis Vertical y Horizontal.
• Análisis Mediante Ratios.
• Flujo de Caja.
IMPORTANCIA
El análisis de los estados financieros es importante
porque nos detalla una mayor información, para poder
evaluar la situación económica y financiera de un
negocio.
Igualmente el Flujo de Caja nos permite determinar el
superávit o déficit que la empresa tendrá como saldo de
caja.
Ratios Financieros
Logro de la sesión de clase:
Al término de la sesión de clase el estudiante Interpreta los resultados de la
aplicación de indicadores de solvencia y rentabilidad a los estados financieros, para
un mejor análisis de la empresa.
SESIÓN 13
U
TI
LI
D
A
D
Ratios de Solvencia y Rentabilidad
Sesión 13
RATIOS DE SOLVENCIA Y RESULTADOS
Recordemos …….
• ¿Por qué es importante que una empresa genere ganancias?
• ¿Qué significa para ti que una empresa sea solvente?
• ¿Si una empresa tiene liquidez es igual a ¿Ser rentable?
Ratios de Solvencia
Evalúan la capacidad de endeudamiento y el respaldo que enfrenta la empresa para
cumplir con sus obligaciones a corto y largo plazo.
Solvencia Patrimonial
Formula: Pasivo Total
Patrimonio
Significado: Muestra el porcentaje de
la deuda total con relación al patrimonio de
la empresa.
Aplicación: Para determinar el grado
de endeudamiento de la empresa en relación
con su patrimonio.
Endeudamiento Total
Formula: Pasivo Total
Activo Total
Significado: Muestra el porcentaje
de la inversión total en activos que ha
sido financiada por los acreedores.
Aplicación: Para determinar la
importancia de los acreedores en la
empresa, así como la calidad y resistencia
de la situación financiera.
Grado de propiedad patrimonial
Formula: Patrimonio
Activo Total
Significado: Muestra el
porcentaje de la inversión total en
activos que ha sido financiada por
los socios.
Aplicación: Para determinar la
importancia de los aportes de los
socios en la empresa.
Ratios de Rentabilidad
Ratios de rentabilidad
❑ Este grupo de ratios se encargan de medir la ganancia
generada por determinada variable.
❑ Por ejemplo, el patrimonio, las ventas, los activos, el
capital social etc. es decir evalúan la utilidad neta
producida por éstos.
❑ Se expresa en porcentaje.
❑ Este conjunto de ratios está conformado por:
Margen bruto
Margen neto
Rendimiento sobre los activos (ROA) 
Rendimiento sobre el capital (ROE)
Ratios de Rentabilidad
Evalúan los resultados de la gestión empresarial, muestra el poder de generación de 
utilidades de la empresa. Margen sobre las Ventas
Ratios de rentabilidad
❑ Este cuantifica el aporte de las ventas netas, pero no
sobre la utilidad neta, sino sobre la bruta (Ventas Netas -
Costo de Ventas).
❑ Tal como se deduce de la expresión matemática, aquí se
evalúa la capacidad de las ventas para generar utilidad
bruta, es decir, aquella utilidad de la primera parte del
proceso productivo, anterior al costo de ventas.
❑ Cuanto más elevado sea el margen, más elevada será la
capacidad de la empresa para cubrir sus costos
operativos, establecer sus precios de venta y obtener
una utilidad neta.
𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒃𝒓𝒖𝒕𝒂
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔
Significado: Mide la capacidad de
generar utilidades a partir de la utilidad
bruta.
Aplicación: Para evaluar la rentabilidad
económica del negocio.
Margen bruto - Margen Comercial
Ratios de rentabilidad
❑ También conocido como margen de utilidad neta, cuantifica el aporte
de una determinada variable a las utilidades. En este caso, la variable
aportante son las ventas.
❑ El ratio, mide qué porcentaje de cada sol vendido se convierte en
ganancia.
❑ Idealmente, cada sol vendido debería transformarse en un sol de
utilidades. Pero sabemos que eso es imposible, pues las ventas tienen
que hacer frente a una gran diversidad de costos.
❑ Entonces, uno de los objetivos debe ser minimizar los costos,
procurando que la mayor parte posible de los ingresos por ventas se
transforme en utilidades. Ello implica buscar la máxima eficiencia en
el proceso de producción, así como en los de administración y ventas.
𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔
Significado: Mide la capacidad
de generar utilidades a partir de la
utilidad neta.
Aplicación: Para evaluar la
rentabilidad neta del negocio.
Margen neto - Rentabilidad neta sobre ventas
Ratios de Rentabilidad
Ratios de rentabilidad
❑ También llamado ROE (Return on Equity), es el más conocido
en este aspecto.
❑ Tal como se infiere de la ecuación, este indicador muestra la
cantidad de utilidad neta generada por cada sol invertido en la
empresa como patrimonio. Evidentemente, la meta es que el
indicador sea lo más alto posible, a través de la maximización de
la utilidad.
❑ Pero hay una forma más precisa para el ROE. Si bien es muy
parecida a la anterior, se diferencia de aquella en que deduce
del patrimonio neto la utilidad o pérdida neta del ejercicio, con
lo cual permite obtener un dato más ajustado a la realidad, su
notación es la siguiente:
Rendimiento sobre el capital (ROE)
𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐
=
Utilidad o pérdida neta
Patrimonio − Utilidad (o pérdida neta)
=
𝐔𝐭𝐢𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝 𝐨 𝐩é𝐫𝐝𝐢𝐝𝐚 𝒏𝒆𝒕𝒂
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 − 𝐔𝐭𝐢𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝 (𝐨 𝐩é𝐫𝐝𝐢𝐝𝐚 𝐧𝐞𝐭𝐚)
Rentabilidad del patrimonio - ROE
Significado: Mide el rendimiento de los
capitales aportados por los accionistas.
Aplicación: Para evaluar la presencia del
resultados dentro del patrimonio.
Fórmula: Utilidad neta 
Patrimonio
Ratios de rentabilidad
❑ Este ratio, también conocido como ROA (Return on Assets
en inglés), toma en cuenta el aporte de los activos a las
utilidades de la compañía.
❑ Cuanto más alto el ratio, más rentables son los activos. Un
ratio elevado es sinónimo de activos muy eficientes y
productivos, en tanto que uno bajo se asocia a la baja
productividad o a la ineficiencia en su manejo.
❑ Las instalaciones sobredimensionadas, en las que se
convive con una elevada capacidad instalada ociosa, son un
claro ejemplo de esto último. Una empresa así tendrá, muy
probablemente, un ratio modesto.
Rendimiento sobre los activos (ROA)
𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔
Rentabilidad de la inversión - ROA
Significado: Mide la eficacia con que
han sido utilizados los activos totales de la
empresa.
Aplicación: Para evaluar la
rentabilidad económica del negocio.
Fórmula: Utilidad neta 
Activo total
Rentabilidad Operativa de la inversión - ROI
Significado: Mide la eficacia con que han
sido utilizados los activos totales de la
empresa.
Aplicación: Para evaluar la rentabilidad
operativa del negocio.
Fórmula: Utilidad Operativa 
Activo total
Rentabilidad Operativa de las ventas - ROI
Significado: Mide la capacidad de generar
utilidades a partir de la utilidad operativa.
Aplicación: Para evaluar la rentabilidad
operativa del negocio.
Fórmula: Utilidad operativa
Ventas
Aplicamos …….
• En un trabajo cooperativo de cuatro integrantes, elaboren y
presenten un informe sobre los ratios de solvencia y rentabilidad de
una empresa comercial.
Análisis integral de los estados financieros
Sesiones 12 Y 13
Interpreta la situación económica y financiera de la empresa a partir de la
aplicación de manera integral los métodos de análisis financiero.
TRABAJO INTEGRAL
REFLEXIONEMOS
¿Qué hemos aprendido hoy?
¿Cómo se le conoce a este tipo de análisis?
¿Será lo mismo apalancamiento financiero y solvencia?
C
IE
R
R
E
CONCLUSIONES
• Los ratios de apalancamiento financiero permiten conocer si se está
realizando una sana política de endeudamiento en la empresa.
• Y los ratios de rentabilidad, resume la gestión de los ratios
anteriores, destacando la generación de ganancia a los accionistas y
a la empresa misma.
• El Análisis mediante Ratios nos informa mediante indicadores
la Gestión de una empresa.