S16

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UNIDAD VI
Estados Financieros Proyectados para 
toma de decisiones
Flujo de Caja Proyectado.
Al término de la unidad el estudiante elabora los estados financieros
proyectados.
Logro especifico de aprendizaje: 
Contenido general
• Estado de Resultados Proyectado.
• Flujo de Caja Proyectado.
• Estado de Situación Financiera proyectado.
IMPORTANCIA
El Flujo de Caja nos permite determinar el superávit o déficit que la empresa
tendrá como saldo de caja.
Radica en valorizar los riesgos, por ejemplo si sabemos que la economía
nacional tiene cierta volatilidad y ello alterará el riego país, lo lógico es cargarle
al costo de capital una prima adicional, con lo cual se eleva esta variable y si el
proyecto sigue siendo rentable, entonces puede afrontar ese riesgo sistémico.
Así mismo, permite conocer con anticipación, lo favorable y desfavorable que
pasará la empresa durante un periodo en el futuro.
Flujo de Caja
Logro de la sesión de clase:
Al término de la sesión de clase el estudiante elabora un flujo de caja proyectado
para la toma de decisiones en una empresa.
SESIÓN 16
U
TI
LI
D
A
D
María es jefa de Tesorería que recién la han ascendido
al cargo hace unas semanas. La gerencia le ha
solicitado que, con la experiencia que tiene, presente
un informe sobre los meses en la cuales la empresa
tendrá necesidad de obtener préstamos y cuando
tendrá capital de trabajo ocioso, a fin de prepararse
para afrontar eficientemente en esas situaciones.
• ¿Qué tipo de herramientas debe utilizar?
• ¿Qué informaciones necesita para elaborarlo?
• ¿Qué procedimientos debe seguir para elaborarlo
de manera confiable?
Proyectando el Flujo de Caja
Procedimientos a seguir para proyectar los Estados Financieros
Estados Financieros Proyectados
Flujo de Caja Proyectado
1. Proyectar rubros que generan el flujo de los
ingresos de dinero a caja.
2. Proyectar rubros que generan el flujo de los
egresos de dinero de caja.
3. Determinación del flujo de caja neto.
4. Evaluar los resultados del Flujo de Caja
Proyectado.
TR
A
N
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N
FLUJO PROYECTADO
También conocido como presupuesto de efectivo, para
lo cual necesitaríamos las proyecciones de los futuros
ingresos y egresos de efectivo de la empresa para un
periodo de tiempo determinado.
Flujo de Caja
El Flujo de Caja Proyectado
El Flujo de Caja es un informe financiero que
nos muestra los ingresos y los egresos del
efectivo proyectado que obtendrá una empresa
en el futuro, al realizar sus actividades
correspondientes. Tenemos los ingresos y los
egresos del efectivo.
¿Cómo se elabora?
Elaboración del Presupuesto de Caja
Consiste en obtener el saldo proyectado
mensual. La diferencia de los ingresos con los
egresos del efectivo de la empresa se le
denomina saldo, el cual nos dice si es
favorable (cuando los ingresos son mayores
que los egresos) como también puede ser
desfavorable (cuando los egresos son mayores
que los ingresos).
¿Qué es y para que sirve?
Caja mínima
Se entiende como caja mínima, a la suma de
dinero que proyectamos debe quedar en la
empresa cada fin de mes. Esto permitirá
cubrir eventualidades no previstas. Cada
empresa debe planificar esta caja mínima, de
acuerdo a su realidad. Algunas empresas
están sujetas a mayores eventualidades que
otras. Sin embargo, es necesario considerar
también estos datos al elaborar su
presupuesto de caja.
Sensibilización y análisis
Los riesgos pueden ser diversos, riesgos
sistémicos en el mercado financiero pueden
ser incorporados como una prima en la tasa
de costo de capital, los riesgos sistémicos
afectan por igual a todos los inversionistas, se
pueden también conocer como riesgos de
mercado, porque alteran las condiciones
generales del mercado de un país o del
mercado internacional, afectando las
inversiones planeadas.
La información de Flujo de Caja proyectado
nos permitirá realizar tomas las decisiones
mucho más acertadas, como por ejemplo:
Problemas de liquidez. El ser rentable no 
significa necesariamente poseer liquidez. 
Una compañía puede tener problemas de 
efectivo, aun siendo rentable. Por lo tanto, 
permite anticipar los saldos en dinero
El Flujo de Caja Proyectado
Programación de pagos y cobros
El Flujo de Caja Proyectado
Luego, en función a estos,
debemos proyectar los egresos
de dinero.
Primero debemos proyectar el
Flujo de Caja de Ingresos.
El Flujo de Caja Proyectado
CONSIDERACIONES PARA ELABORAR UN FLUJO DE CAJA
Determinar cuando la empresa necesita efectivo y el momento en que pueda captar.
En las operaciones de ventas al crédito debemos considerar un interés mayor o igual al que
obtenemos de los proveedores.
Los excedentes en efectivo, a excepción de lo necesario para cubrir todas eventualidades, no deben
permanecer como disponible en caja o bancos.
Debemos tener especial control sobre las cuentas por cobrar y pagar.
La obtención de los préstamos se deberá hacer con anticipación bajo el criterio de que se podrá
cancelar en los plazos previstos. 
OPERACIONES DE LA EMPRESA
La empresa realiza
operaciones de compra y
venta, y el flujo de caja
muestra el ingreso y salida de
dinero de dichas operaciones
ELEMENTOS PARA REALIZAR EL FLUJO DE CAJA
Presupuesto de ingresos y 
egresos
IMPORTANCIA DEL FLUJO PROYECTADO
• Anticipa a un futuro déficit (o falta) 
de efectivo.
• Preveé un excedente de efectivo.
• Establecer una base sólida para 
sustentar el requerimiento de 
créditos, frente a un plan de 
negocios.
ELABORACIÓN DEL FLUJO DECAJA
Defina la mejor forma de presentar los valores de los que dependen
las ventas de su negocio, como número de clientes atendido,
volumen y frecuencia de compra, precio. Establezca sus estimados de
estas variables para los siguientes años, pero ordénelos en el
momento que estime podrá realizar la cobranza efectiva de las
ventas.
Proyecte sus ingresos.1
ELABORACIÓN DEL FLUJO DECAJA
2
Anote todos los pagos que debería realizar en compra de equipos,
local o estudios previos, hasta estar listo para empezar a operar. La
mayoría de estos egresos se deben situar en la etapa pre operativa,
pero también se puede incluir las ampliaciones de su capacidad
previsibles dentro de la empresa.
Calcule la compra de activos y
gastos pre-operativos.
ELABORACIÓN DEL FLUJO DECAJA
3
A partir de su diseño de los procesos productivos, indique las compras de
materia prima, servicios, gastos en personal que deberá realizar para
lograr ofrecer su producto en el mercado, según los estimados de venta
ya realizados. Tome en cuenta que los gastos por lo general se realizan
antes de poder realizar las ventas.
Señale sus gastos operativos.
ELABORACIÓN DEL FLUJO DECAJA
4
Analice las dependencias entre ingresos y gastos, y desarrolle las fórmulas
que le permitan tener cuadros en los que cambiando las variables claves, se
reordenen automáticamente las proyecciones. Evalúe la coherencia de los
resultados y esté consciente sobre cómo se interconectan todas las variables
de su proyecto.
Arme el flujo de caja.
ELABORACIÓN DEL FLUJO DECAJA
5
Realice diferentes simulaciones cambiando las proyecciones del número de
clientes o niveles de ventas, ajuste los costos, asuma ganancias de
productividad e inversiones adicionales, ya sea en planta o ingreso a nuevos
mercados. Coloque un valor de rescate por el negocio al final del lapso
proyectado, para calcular correctamente la TIReconómica yel VAN.
Busque los resultados óptimos.
INGRESOS
EGRESOS
Ventas al contado
Cobranzas de ventas al
crédito
Ventas de Activos fijos
Prestamos de Accionistas
Prestamos de Instituciones
Financieras, entre otros.
Pagos a proveedores comerciales
Pago de remuneraciones y
beneficios
Pago de Servicios a Terceros
Pago de impuestos
Pago de otros costos fijos
Pago por la compra de activos fijos
Amortización de Créditos de 
accionistas
Amortización de créditos bancarios
Importancia del Flujo de Caja proyectado
Radica en valorizar los riesgos, por ejemplo si
sabemos que la economía nacional tiene
cierta volatilidad
y ello alterará el riego país,
lo lógico es cargarle al costo de capital una
prima adicional, con lo cual se eleva esta
variable y si el proyecto sigue siendo rentable,
entonces puede afrontar ese riesgo sistémico.
Así mismo, permite conocer con anticipación,
lo favorable y desfavorable que pasará la
empresa durante un periodo en el futuro.
Aplicación Práctica. 
01- Administra el negocio
02- Venta de mercaderías al contado
03- Cancelación de recibos de electricidad
04- Entrega de mercaderías al almacén
05- Pago de comisiones de venta
06- Entregar una solicitud al ministerio de trabajo
07- Saldo inicial de mercaderías
08- Pago de impuestos a la SUNAT
09- Cobranzas de letras atrasadas
10- Se recibe notificación de la Municipalidad
Si se deseara elaborar el flujo de caja proyectado, ¿Qué informaciones de las que se 
adjuntan, permitiría elaborarlas?
P
R
Á
C
TI
C
A
REFLEXIONEMOS
¿Qué hemos aprendido hoy?
¿Por qué es importante el flujo de caja Proyectado?
¿Qué presupuestos se deben armar para el flujo de caja proyectado?
C
IE
R
R
E
CONCLUSIONES
• El Flujo de Caja mediante los Ingresos y Egresos de dinero nos 
determinará los saldos positivos o negativos de caja.
• Recuerda que es ideal que el flujo de caja se haga de manera
anticipada, tomando la información de lo que conocemos y
que podemos estar seguros que vamos a predecir. De esta
manera podemos saber cuales son nuestras fuentes de
ingresos y gastos regulares, para poder prever y tomar
decisiones acertadas.