Examen catipal de trabajo

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EXAMEN CAPITAL DE TRABAJO
Ejercicio 1
Empresa Oficio XYZ
Balance General
Al 31/12/2018
ACTIVOS PASIVO Y CAPITAL
	Activo Circulante
	Bs.
	Pasivo circulante 
	Bs.
	Efectivo
	3.000
	Cuentas por Pagar
	2.000
	Valores Negociables
	3.000
	Documentos por Pagar
	3.000
	Cuentas por Cobrar
	4.000
	Acumulaciones
	4.000
	Inventarios
	7.000
	Total Circulante
	9.000
	Total Circulante
	17.000
	Pasivo a Largo Plazo
	11.000
	Activo Fijo Neto
	20.000
	Total Pasivo
	20.000
	
	
	Capital Social
	17.000
	Total Activo
	37.000
	Total Pasivo y Capital
	37.000
El costo de los Fondos a Corto plazo es del 7% y de los Fondos a Largo Plazo es de 16%. EL rendimiento esperado de los Activos Circulantes es del 5% y de los Activos Fijos es del 20%. Calcule la Rentabilidad Neta, el Capital Neto de Trabajo e índice de solvencia para las siguientes situaciones:
a) No hay cambios
b) Un aumento de Bs. 2.000 en los activos fijos y una disminución en la misma proporción en los Activos Circulantes. ¿Qué pasa con la rentabilidad y el riesgo?
c) Un aumento de Bs. 2.000 en los fondos a corto plazos y una disminución en la misma proporción en los Fondos a Largo Plazo ¿Qué pasa con la rentabilidad y el riesgo?
Desarrollo 
Parte A
Capital neto de trabajo 
CNT= AC-PC
CNT0 17.000 – 9.000
CNT= 8.000
Índice de solvencia 
IS=AC/PC 
IS= 17.000 / 9.000
IS= 1, 89
Razón activos circulantes a totales= AC/AT
Razón activos circulantes a totales= 17.000 / 37.000
Razón activos circulantes a totales= 0,46
Razón pasivo circulante a activo total = PC / AT
Razón pasivo circulante a activo total = 9.000 / 37.000
Razón pasivo circulante a activo total = 0,24
Parte B
Empresa Oficio XYZ
Balance General
Al 31/12/2018
ACTIVOS PASIVO Y CAPITAL 
Activos circulantes 15.000 Fondos a corto plazo 9.000
Activo fijo neto 22.000 Fondos a largo plazo 28.000
Total activo 37.000 Total pasivo y capital 37.000
Capital neto de trabajo 
CNT= AC-PC
CNT0 15.000 – 9.000
CNT= 6.000
Índice de solvencia 
IS=AC/PC 
IS= 15.000 / 9.000
IS= 1, 67
Utilidad sobre activos totales 
Situación antes del cambio 
Active circulante 17.000 5,00% 850
Activo fijo 20.000 20,00% 4.000 
Total utilidad sobre activos 4.850
Razón activos circulantes a totales= AC/AT
Razón activos circulantes a totales= 17.000 / 37.000
Razón activos circulantes a totales= 0,46
Situación después del cambio 
Active circulante 15.000 5,00% 750
Activo fijo 22.000 20,00% 4.400
Total utilidad sobre activos 5.150
Razón activos circulantes a totales= AC/AT
Razón activos circulantes a totales= 15.000 / 37.000
Razón activos circulantes a totales= 0,41
	
CONCEPTO
	
VALOR INICIAL
	VALOR DESPUES DEL CAMBIO 
	Razón activo circulante a activo total 
	0,46
	0,41
	Utilidad sobre activos Totales 
	4.850
	5.150
	Capital neto de trabajo 
	8.000
	6.000
¿Qué pasa con la rentabilidad y el riesgo?
 Se puede visualizar en el cuadro que la razón de activo circulante a totales activos disminuyó, por el cual la rentabilidad aumentó, como se observa en la parte de la utilidad sobre activos totales, esto trae como consecuencia un incremento del riesgo porque disminuye el capital neto de trabajo.
Parte C
Empresa Oficio XYZ
Balance General
Al 31/12/2018
ACTIVOS PASIVO Y CAPITAL 
Activos circulantes 17.000 Fondos a corto plazo 11.000
Activo fijo neto 20.000 Fondos a largo plazo 26.000
Total activo 37.000 Total pasivo y capital 37.000
Capital neto de trabajo 
CNT= AC-PC
CNT= 17.000 – 11.000
CNT= 6.000
Índice de solvencia 
IS=AC/PC 
IS= 17.000 / 11.000
IS= 1, 55
Los costos de financiamiento 
Antes Del cambio
Fondos a corto plazo 9.000 7% 630
Fondos a largo plazo 28.000 16% 4.480
Total costos de financiamiento 5.110
Razón pasivo circulante a activo total = PC / AT
Razón pasivo circulante a activo total = 9.000 / 37.000
Razón pasivo circulante a activo total = 0,24
Después del cambio 
Fondos a corto plazo 11.000 7% 770
Fondos a largo plazo 26.000 16% 4.160
Total costos de financiamiento 4.930
Razón pasivo circulante a activo total = PC / AT
Razón pasivo circulante a activo total = 11.000 / 37.000
Razón pasivo circulante a activo total = 0,29
	
CONCEPTO
	
VALOR INICIAL
	VALOR DESPUES DEL CAMBIO 
	Razón pasivo circulante a activo total 
	0,24
	0,29
	Costos de financiamiento 
	5.110
	4.930
	Capital neto de trabajo 
	8.000
	6.000
¿Qué pasa con la rentabilidad y el riesgo?
 Se puede visualizar en el cuadro que la razón del pasivo circulante a activos totales se incrementó, esto quiere decir que los activos totales están siendo financiados mayormente por fondos a corto plazo, por consiguiente la rentabilidad aumenta porque los costos de financiamientos son menores, y aumenta el riesgo porque el capital neto de trabajo disminuyó.
Ejercicio 2. La Empresa XYZ le muestra sus requerimientos para el aproximo año en el cuadro que se muestra a continuación; y le informa que los Costos de los Fondos a Corto Plazo son del 7% y los costos de los fondos a Largo Plazo son el 14%.
	MES
	ACTIVO CIRCULANTE
	ACTIVOS FIJOS
	ACTIVOS TOTALES
	Enero
	8.200
	20.000
	28.200
	Febrero
	7.600
	20.000
	27.600
	Marzo
	6.400
	20.000
	26.400
	Abril
	5.600
	20.000
	25.600
	Mayo
	4.000
	20.000
	24.000
	Junio
	5.400
	20.000
	25.400
	Julio
	6.600
	20.000
	26.600
	Agosto
	9.600
	20.000
	29.600
	Septiembre
	10.800
	20.000
	30.800
	Octubre
	8.400
	20.000
	28.400
	Noviembre
	7.200
	20.000
	27.200
	Diciembre
	5.800
	20.000
	25.800
	Totales
	85.600
	240.000
	325.600
 Se le pide calcule el Costo de Financiamiento de cada uno de los Tres métodos y el Capital Neto de trabajo. Compare los resultados obtenidos en cuanto a la rentabilidad y el riesgo y comente sus respuestas.
Desarrollo
Cálculo del enfoque dinámico
	
	Método Dinámico
	MES
	ACTIVO CIRCULANTE
	ACTIVOS FIJOS
	ACTIVOS TOTALES
	REQUERIMIENTOS
PERMANANTES 
	REQUERIMIENTOS
 ESTACIONALES 
	Enero
	8.200
	20.000
	28.200
	24.000
	4.200
	Febrero
	7.600
	20.000
	27.600
	24.000
	3.600
	Marzo
	6.400
	20.000
	26.400
	24.000
	2.400
	Abril
	5.600
	20.000
	25.600
	24.000
	1.600
	Mayo
	4.000
	20.000
	24.000
	24.000
	0
	Junio
	5.400
	20.000
	25.400
	24.000
	1.400
	Julio
	6.600
	20.000
	26.600
	24.000
	2.600
	Agosto
	9.600
	20.000
	29.600
	24.000
	5.600
	Septiembre
	10.800
	20.000
	30.800
	24.000
	6.800
	Octubre
	8.400
	20.000
	28.400
	24.000
	4.400
	Noviembre
	7.200
	20.000
	27.200
	24.000
	3.200
	Diciembre
	5.800
	20.000
	25.800
	24.000
	1.800
	Totales
	85.600
	240.000
	325.600
	288.000
	37.600
Requerimiento promedio anual = 
Requerimiento promedio anual = 
Requerimiento promedio anual = 3.133,33
Costos de financiamiento a corto plazo= requerimiento promedio anual * los costos anual de fondos a corto plazo 
Costos de financiamiento a corto plazo= 3.133,33 * 0,07
Costos de financiamiento a corto plazo= 219,33 Bs
Costos de fondos a largo plazo 
Costos de fondos a largo plazo= 24.000 * 0,14
Costos de fondos a largo plazo= 3.360 Bs
Costo total de los fondos
Costo total de los fondos= 219,33 + 3.360
Costo total de los fondos= 3.579,33 Bs
Capital neto de trabajo 
CNT= 24.000 – 20.000
CNT= 4.000
Cálculos del enfoqueconservador 
Costo total de fondos= requerimiento total mayor * la tasa CFLP 
Costo total de fondos= 30.800 * 0,14
Costo total de fondos= 4.312 Bs 
CNT= 30.800 – 20.000
CNT= 10.800
	
	Método alternativo 
	MES
	ACTIVO CIRCULANTE
	ACTIVOS FIJOS
	ACTIVOS TOTALES
	REQUERIMIENTOS PERMANENTES 
	REQUERIMIENTOS ESTACIONALES 
	Enero
	8.200
	20.000
	28.200
	27.400
	800
	Febrero
	7.600
	20.000
	27.600
	27.400
	200
	Marzo
	6.400
	20.000
	26.400
	27.400
	0
	Abril
	5.600
	20.000
	25.600
	27.400
	0
	Mayo
	4.000
	20.000
	24.000
	27.400
	0
	Junio
	5.400
	20.000
	25.400
	27.400
	0
	Julio
	6.600
	20.000
	26.600
	27.400
	0
	Agosto
	9.600
	20.000
	29.600
	27.400
	2.200
	Septiembre
	10.800
	20.000
	30.800
	27.400
	3.400
	Octubre
	8.400
	20.000
	28.400
	27.400
	1.000
	Noviembre
	7.200
	20.000
	27.200
	27.400
	0
	Diciembre
	5.800
	20.000
	25.800
	27.400
	0
	Totales
	85.600
	240.000
	325.600
	328.800
	7.600
Cálculos del enfoque alternativo
Requerimientos de fondos a lago plazo= 
Requerimientos de fondos a lago plazo= 27.400 
Capital neto de trabajo
CNT= 27.400 – 20.000
CNT= 7.400
Requerimiento promedio anual = 
Requerimiento promedio anual = 633,33
Costo de la fuente de financiamiento a corto plazo 
Costo de la fuente de financiamiento a corto plazo = 633,33 * 0,07
Costo de la fuente de financiamiento a corto plazo = 44,33 Bs 
Costos de fondos a largo plazo 
Costos de fondos a largo plazo = 27.400 * 0,14
Costos de fondos a largo plazo = 3.836 Bs
Costo total de fondos 
Costo total de fondos = 44,33 + 3.836
Costo total de fondos = 3.880,33
Tablas de comparación de los enfoques aplicados 
	Plan de financiamiento 
	Capital neto de trabajo
	Grado de riesgo 
	Costo total de fondos 
	Nivel de utilidades
	Dinámico 
	4.000
	Máximo 
	3.579,33
	Máximo 
	Alternativo 
	7.400
	Intermedio 
	3.880,33
	Intermedio 
	Conservador 
	10.800
	Mínimo 
	4.312
	Mínimo 
	Enfoque 
	Situación capital de trabajo
	Costos de financiamiento
	Grado de riesgo
	Nivel de utilidades
	Agresivo 
	Disminuye
	Mínimo 
	Máximo 
	Máximo 
	Moderado 
	Medio
	Moderado 
	Moderado 
	Moderado 
	Conservador 
	Aumenta
	Máximo 
	Mínimo 
	Mínimo 
 En los resultados obtenidos por medio de los diferentes enfoques estudiados, se puede visualizar que el enfoque dinámico es el más riesgoso y el más rentable que los demás enfoque porque su capital de trabajo disminuye, sus costos de financiamientos son bajos y posee una utilidad mayor.
 En cuanto al enfoque alternativo el riesgo es menor que el enfoque dinámico pero a su vez es más riesgoso que el enfoque conservador, es tipo de enfoque nos permite tener un capital de trabajo intermedio, el cual es más rentable que el enfoque conservador pero menos riesgoso y rentable que el enfoque dinámico.
 Por otra parte el enfoque conservador comparándolo con el enfoque dinámico y él alternativo, es el menos riesgoso y el menos rentable, porque sus costos totales son mayores y por ende las utilidades son bajas, esto sucede porque existen fondos que no están siendo utilizados.