Apalancamiento

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Apalancamiento
Apalancamiento, es la existencia de costos fijos entre los costos de la empresa, y se clasifican en apalancamiento operativo y apalancamiento financiero.
Apalancamiento Operativo
El apalancamiento operativo depende los costos fijos de operativos de la compañía, como son los costos administrativos, depreciación, gastos de propaganda e impuesto sobre la propiedad.
El Apalancamiento operativo surgen cuando existen costos fijos de operaciones en las estructura de costos de la empresa. Los costos fijos de operaciones no incluyen intereses sobre la deuda (un costo Financiero fijo). Con estos costos de operación (diferentes a cero) un cambio de 1% en ventas produce mas de 1% de cambio en las EBIT. A medida de este efecto se define como apalancamiento operativo. (o degree of operating leverage. DOL) es igual a:
Grado de apalancamiento operativo (DOL)= Porcentaje de cambio de EBIT
 Porcentaje de cambio en unidades vendidas
El Apalancamiento operativo es a menudo incorrectamente utilizado como “riesgo de negocio”. El riesgo de negocio, se refiere a la incertidumbre o variabilidad de las EBIT de la empresa. Se considera que una compañía con unas Utilidades antes intereses e impuestos (EBIT) altamente inciertas tienen un riesgo alto de negocio. Es cierto que mientras más alto sea el DOL más susceptible son las EBIT a un cambio dado en las ventas unitarias, y que si todo el demás se mantiene igual, un DOL más alto significa un riesgo de negocio más alto.
Apalancamiento financiero: dependen de los costos financieros como gastos de intereses, honorarios por préstamos, etc.) Cuanto mayor sea la deuda de la compañía, mayor sea el cambio en las utilidades después de impuestos por acción debidas a un cambio dado en las EBIT. El apalancamiento financiero surge cunado una compañía toma fondos prestados.
El apalancamiento financiero (o degree of financial leverage. DFL) es igual a:
Grado de apalancamiento financiero (DFL)= Porcentaje de cambio de EPS
 Porcentaje de cambio en EBIT
Puede existir los tipos de apalancamiento y se define como Apalancamiento combinado, indicando el cambio de porcentaje en las utilidades netas, después de impuestos debidas a un 10% de cambio en ventas.