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INGENIERÍA ECONÓMICA – SEMANA 11 Mg. Ing. Víctor Rodríguez Gallegos Al finalizar el estudiante interpreta los conceptos de gestión financiera empresarial para conocer el flujo de caja económico y financiero • Construcción del flujo de caja con la información que contamos • Elementos de evaluación de un proyecto de inversión • Análisis de escenarios de stress 4 PREGUNTAS CLAVE: 1. ¿Es la gestión financiera una actividad de presente y sobre todo de futuro? 2. ¿Qué aporta la actividad financiera a las organizaciones? 3. ¿Qué se requiere para ser un buen responsable financiero? 4. ¿Está demandando el mercado a responsables financieros? ¿De qué tipo? 3 2 1. ¿Es la gestión financiera una actividad de presente y sobre todo de futuro? Las organizaciones no son viables – o son menos viables – sin una gestión financiera adecuada INVERSIÓN RENTABILIDAD RIESGO FINANCIACIÓN VALORACIÓN VIABILIDAD 3 3 El área financiera sustenta las decisiones ESTRATEGICAS y OPERATIVAS de las organizaciones -> actúa tanto en el c/p como en el l/p Ejemplo: Se puede vender más y perder más dinero 2. ¿Qué aporta la actividad financiera a las organizaciones? 3. ¿Qué se requiere para ser un buen responsable financiero? a)Principios y cuestiones clave de la gestión económico financiera - Análisis - Planificación - Inversión - Financiación - Gestión del riesgo - Valoración - Corporate - Internacionalización 3 4 6 Principios y cuestiones clave de la gestión económico financiera 1-Análisis y Planificación Financiera · Estructura financiera, ratios e indicadores de gestión. · Estructura de capital y coste de los fondos. · Política de dividendos. 2-La Gestión de Tesorería y Cash Management · Sistemas y herramientas 3-La Gestión Activa de Costes · Sistemas de gestión de costes. · Soluciones y aplicativos de gestión. 4- Reporting y Sistemas de Información Económico-Financiera Principios y cuestiones clave de la gestión económico financiera 5. Consolidación Contable de los Estados Financieros · La consolidación en el marco de las combinaciones de negocios. · Los métodos de consolidación. · Operaciones de la consolidación. · Fondo de Comercio. · Las cuentas anuales consolidadas. 6. Evaluación y Gestión de Proyectos de Inversión · Perfiles de fondos de los proyectos de inversión. · Criterios de selección de inversiones. · Análisis del efecto de la inflación en la selección de inversiones. · Estudio de las decisiones de inversión con riesgo. Principios y cuestiones clave de la gestión económico financiera 7. Corporate Finance. Valoración de Empresas · Metodologías de valoración de empresas. Flujos de caja y flujo de dividendos. · Aspectos cualitativos de la valoración de empresas. 8. Análisis y Gestión Integral de Riesgos · Riesgos financieros. · Instrumentos de cobertura. ·Medición y control del riesgo. Escenarios de stress. · La Negociación Banca - Empresa. Principios y cuestiones clave de la gestión económico financiera 9. Finanzas Internacionales · Gestión financiera internacional. · Financiación del comercio internacional. · Comercio exterior y medios de pago. · Cobertura de riesgos internacionales. 10. Gestión de las Relaciones Bancarias · La Gestión de las Relaciones Bancarias en la Empresa. 3. ¿Qué se requiere para ser un buen responsable financiero? b) Competencias y habilidades necesarias Cognitivas: Ser capaz de analizar, resolver problemas y adoptar decisiones en el área de Finanzas y Contabilidad. Ser capaz de analizar, diseñar, implantar y evaluar sistemas de información financiera. Ser capaz de planificar, organizar y controlar procesos en el área de Finanzas y Contabilidad. Competencias y habilidades necesarias Instrumentales: Ser capaz de desarrollar rutinas técnicas. Ser capaz de comunicarse en forma oral y escrita de forma efectiva. Actitudinales: Ser capaz de adaptarse a nuevas situaciones, entornos diferentes (interdisciplinares, multiculturales) y a trabajar bajo presión. Ser capaz de orientarse hacia los resultados. Ser capaz de trabajar en equipo y en red, de establecer y mantener unas relaciones interpersonales constructivas Ser capaz de tener pensamiento crítico y una actitud activa. Ser capaz de mantener una actitud continua de actualización Ser capaz de asumir un compromiso ético con el trabajo y comprender el impacto de las decisiones socioeconómicas en aspectos sociales y medioambientales. 4. ¿Está demandando el mercado a responsables financieros? ¿De qué tipo? EJEMPLOS REALES DIRECTOR FINANCIERO - CONTABLE ADJUNTO DIRECCIÓN FUNCIONES Y ACTIVIDADES 1.- Planificación: 2. Cuenta de Resultados de la Compañía Responsabilizarse de la elaboración, el análisis y el control de la cuenta de resultados de la compañía. 3. Análisis y control de desviaciones 4. Calculo de Costes Estándar 5. Inversiones 6. Procedimientos 7. Reporting 8. Contabilidad, Fiscalidad y normativa legal 1. PLANTAMALTEO Un empresario está considerando la posibilidad de invertir en una planta de malteo de cebada en la VIII región. Planea invertir en una planta con capacidad para producir hasta 50.000 toneladas de malta al año. La inversión en activos fijos fue estimada por los técnicos en US$ 7.700.000y se descomponeen: EJEMPLO US$ Vida Legal Terreno 80.000 -- Obras Civiles 870.000 40 Silos 1.850.000 20 Maquinas. y Equipos 4.900.000 10 Por las características del proceso de producción de malta, se requiere 1,25 toneladas de cebada maltera por tonelada de producto final. El costo de procesamientoseestimaenUS$ 26portoneladademalta.Loscostos fijosdelaempresasondeUS$1,3millonesalaño. Deacuerdo a los estudios demercadorealizados por los asesores del inversionista, puede comprarse la cebadaquerequiera la futura plantapagando US$100 por tonelada de cebada maltera. Los estudios permiten concluir queel preciodeventa esperadoserá de US$ 240 la toneladade malta y, que las ventas serán de20.000,35.000,45.000toneladaslos primerostres años,y50.000 los tresañossiguientes. Debido aque la empresa debe comprar en sólo tres meses (enero, febrero y marzo) toda la cebadaque va a necesitar durante el año y tiene que cancelarla al contado, y que los ingresos por ventas se reciben al segundo mes después de efectuada la entrega del producto, se ha estimado que el capital de trabajo requeridoporelproyectoesdeUS$10millones (nolo calcule, tómelocomodato). Parafinanciar la inversión, sepuedeacceder aun crédito porel 75% de la inversión más el capital de trabajo enunbancolocal conunatasadeinterésdel8%y dosañosdegracia (los intereses delperíododegracia nosepagarán,seacumularánala deuda),pagaderoen3cuotasanualesiguales. El proyecto se evaluará a 6 años. Suponga que la inversión se liquidará a un 65% de su valor inicial. Las utilidades contables de la empresa estarán afectas al ImpuestodePrimeraCategoría(15%). Todos los valores están en US$ de 2002 (de igual poder adquisitivo, es decir, es una unidadmonetariareal) sin IVA, y supongaque la inversión noestá afectaal IVA(nosepaga).Elinversionista tienesuriquezaactual invertida enbonosdelargo plazo,quele danunarentabilidadreal anualde10%endólares. Elabore un flujo de caja para el inversionista con los antecedentes relevantes para la decisión de hacer el proyecto de maltería. ¿Recomendaría Ud. que el inversionista realice el proyecto?.Fundamentesurespuesta. 1.1. Solución
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