Preguntas de teoria

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· Hace ya unos años que, para llevar adelante algunas inversiones de características propias, logro reunir los aportes de un grupo de amigos junto al suyo y conformo un pequeño pero efectivo grupo económico, a partir de entonces, ha tomado diferentes decisiones financieras, siempre con el claro de objetivo de MAXIMIZAR LA RIQUEZA.
· En un principio debió enfrentar impedimentos de todo tipo, lo que no pocas veces se tradujo en pagos por ideas que no tuvieron rédito posterior directo alguno. Muchos meses o incluso años después de abandonadas, a veces fueron retomadas. Al evaluar el significado de aquellos pagos, usted los consideró COSTOS HUNDIDOS
· Si el leverage de balance general es 1,30 ¿Cómo es la rentabilidad esperada por sus amigos (socios) para una estructura financiera sin deuda respecto a esa misma rentabilidad para un estructura con deuda? ROE SIN DEUDA < ROE CON DEUDA
· Otro de sus proyectos presenta un flujo irregular que debe ser revisado. Si el periodo de repago ajustado del mismo no se verifico en el curso de su vida económica, su VAN es (positivo o negativo) NEGATIVO
· La tasa de rendimiento mencionada ha de comprender conceptos objetivos y subjetivos diversos estimados a priori, pero puede acordarse sin dudas que, salvando toda diferencia, siempre considerara VTD
· En cualquier emprendimiento analizable la tasa de crecimiento sostenible es igual al ROE cuando b=1
· Si el leverage operativo financiero de costos variables es 2,26 y tales costos aumentan un 10%, entonces la utilidad neta DISMINUYE en un 2.26%
· ¿Qué métodos alternativos o que arroja un valor absoluto (no una tasa) utilizara para evaluar dos proyectos de inversión con distintas vidas económicas si no sea utilizar el VAN a perpetuidad? IGUALACION DE VIDA.
· En el análisis de factibilidad financiera los flujos de fondos deben incluir el monto del financiamiento obtenido AMORTIZACION DEL PRESTAMO, los intereses abonados y el ahorro fiscal generado por dichos intereses.
· El modelo de crecimiento sostenido, una vez determinado la tasa de crecimiento y proyectados los estados proforma, mostrara una situación de desequilibrio que posteriormente deberá ser corregida. Responda si estos es VERDADERO O FALSO. FALSO
· El modelo de crecimiento sostenido, una vez determinada la tasa de crecimiento y proyectados los estados proforma, no presenta desequilibrio. Responda si esto es VERDADERO O FALSO VERDADERO
· La organización se encuentra en desventaja financiera y la dirección de la empresa decide tomar nuevos préstamos, a tasas iguales a las que paga actualmente. Indique si el ROE aumentara, disminuirá o no cambiaría DISMINUIRA.
· Si la TIR es menor que la TRR, el VAN será < Que cero
· Si el índice de redituabilidad es menor que 1, el VAB será menor que INVERSION INICIAL.
· Dadas dos alternativas de inversión excluyente para extraer petróleo en un mismo predio, indique como se calcula la tasa de rendimiento para la cual el VAN de ambos proyectos coincidirían TIR PROYECTO INCREMENTAL.
· Para que sea válida la inclusión del costo de materias primas en la fórmula para calcular el saldo de proveedores al cierre de cada periodo como lo hace el modelo de planificación a largo plazo (en el cual la venta es función del objetivo de rentabilidad), el consumo de materias primas deberías ser igual a COMPRAS 
· ¿Qué dato está faltando para decidir si conviene aceptar o no un proyecto de inversión que promete un rendimiento económico estimado del 10$ anual y que podrá financiarse tota, ente con deuda bancaria a un costo del 8% anual? LA TASA k
· Mencione tres razones por las que el dinero disponible hoy vale más que la expectativa de la misma cantidad que se recibirá en el futuro. (la respuesta se considera válida si son correctas las tres razones) INCERTIDUMBRE, GANAR INTERESES, INFLACION. 
· ¿A que será igual el valor actual bruto de un proyecto de inversión en el cual el volumen de ventas está en su valor de equilibrio? INVERSION INICIAL
· La tasa de crecimiento sostenido se maximiza cuando la tasa de retención de utilidad es igual a 1
· Se da el nombre de ingreso permanente al nivel constante de GASTO PARA CONSUMO que posee un valor presente igual al capital humano de un individuo.
· Detalle los nombres de los distintos factores que componen la desagregación del ROE (la respuesta se considera válida si son correctas todos los nombres) ROA, LBG Y EFECTO IMPOSITIVO.
· Como se denomina la rentabilidad sobre la base del activo de una empresa ROA.
· ¿Cómo se calcula matemáticamente el punto de Fisher cuando se jerarquiza proyectos de inversión? TIR PROYECTO INCREMENTAL
· El valor actual del consumo durante la planificación del ciclo de vida se denomina INGRESO PERMANENTE.
· La tasa interna de retorno es única y el VAN permite MULTITASAS.
· En situación de superávit de financiamiento indique si el desequilibrio se podría solucionar con: A) ventas de activos fijos B) Emisión de nuevas acciones C) Reducción del ciclo de proveedores
 
· Una igualdad matemática expresa en términos de costos (o rendimientos) el punto en el cual una empresa alcanza el endeudamiento óptimo ¿Cuál es dicha igualdad? ROA = Img.
· Flujo de fondo neto de factibilidad económica = Flujo fondo neto de factibilidad financiera menos PRESTAMO, CUOTA DEL PRESTAMO, INTERES DEL PRESTAMO.
· Indique el objetivo de la administración financiera MAXIMIZAR RIQUEZAS.
· Se denomina ESCUDO FISCAL Al monto del impuesto que no se tributa por tener intereses generados por pasivos en la estructura de capital.
· Si el periodo de repago ajustado no se verifica en el curso de su vida económica, su VAN será NEGATIVO.
· Si el índice de redituabilidad es menor que 1, el VAB será < INVERSION INICIAL.
· La tasa de crecimiento sostenida es igual a ROE cuando b = 1
· El valor actual de los flujos de consumo estimados durante la planificación del ciclo de vida se denomina INGRESO PERMANENTE.
· Si el índice de reditualidad es mayor que 1, el VAB será > 1.
· Una igualdad matemática expresa en términos de costos (o rendimientos) el punto en el cual una empresa alcanza el endeudamiento óptimo ¿Cuál es dicha igualdad? ROA = Img.
· Un VAB = $1, 000,000 A) indica un importe suficiente para elegir un proyecto de inversión B) indica el precio mínimo que usted estaría dispuesto a vender un proyecto C) indica el precio máximo que usted estaría dispuesto a vender un proyecto D) indica el precio mínimo que usted estaría dispuesto a comprar un proyecto.
· Si el arbitraje no se puede realizar, en la práctica para aplicar la ley del precio único, se puede: A) deducir valores desconocidos de activos a partir de precios conocidos de activos similares B) deducir valores a partir de precios contables C) proyectar agregando un coeficiente que ajuste la inflación D) determinar precios considerando costos actuales más un margen de ganancia deseado
· La tasa de rendimiento requerida es: A) la tasa que se obtiene cuando el VAN de un proyecto toma valores mayores a cero B) la tasa que refleja el costo de endeudamiento de la empresa que lleva a cabo el proyecto C) la tasa que se aplica para descontar los flujos de fondos de un proyecto D) La tasa que mide el rendimiento del proyecto sin considerar el riesgo.
· ¿Cómo será el precio de venta compatible con el objetivo de rentabilidad financiera con respecto al propio surgido del objetivo de rentabilidad económica? A) menor B) mayor C) igual D) no se puede determinar la relación con certeza.
· ¿Cómo se denomina la actualización a régimen de interés compuesto de los flujos de fondos netos futuros que se espera genere un activo? VAB.
· Desagregado en Dupont el ROE muestra el vínculo entre el coeficiente de rotación de activos, el margen de utilidad operativa sobre ventas, el efecto impositivo y ¿Qué otro indicador? LBG.
· ¿Cómo debe ser el rendimiento operativo respecto al costo de financiamiento externo para que existaventaja financiera (VF)? MAYOR.
· Dado un perfil de flujo de fondos definido para un periodo analizable (desde t=0 hasta t=n) existe una tasa que iguala la valoración actual de partidas positivas y negativas ¿Qué nombre recibe dicha tasa? TIR MODIFICADA.
· ¿Cómo debe ser el rendimiento operativo respecto al costo de financiamiento externo para que exista desventaja financiera (DF)? MENOR.
· Grafique la función LBG considerando una situación inicial de ventaja financiera y tasa variable………..
· El perfil del flujo de fondo de un proyecto no convencional se da cuando SE ALTERAN FLUJOS POSITIVOS Y NEGATIVOS. Y su desventaja es NO SE PUEDE CALCULAR TIR.
· Dadas las estimaciones para un proyecto de inversión en bienes de uso, utilice los términos que se detallan a continuación para construir un flujo de fondo económico por método indirecto para el periodo 2: incremento de cuentas por pagar, incremento de bienes de cambios, diminución de créditos por ventas, utilidad neta, ahorro fiscal por intereses, incremento de activos fijos (reinversiones), intereses pagados, amortizaciones……
· ¿Cuánto es el valor actual neto de un proyecto en el cual el volumen de ventas está en su punto de equilibrio financiero? CERO.
· Siendo el leverage operativo de precio igual a 3, el leverage de estado de resultado de 1,20 y estimamos una variación en el precio del 15% ¿Cuánto será la variación en la utilidad neta? 54%
· ¿Cómo se determina la tasa de Fisher, en la situación de conflicto entre el método de valuación VAN y el de TIR? TIR PROYECTO INCREMENTAL.
· Bajo que hipótesis el ROE es igual a la RE y al ROA después de impuestos b=0.
· en situación de déficit de financiamiento indique si el desequilibrio se podría solucionar con: A) venta de activos fijos B) aumentar el ciclo de proveedores C) emisión de nuevas acciones
· La tasa real de utilidad es: A) la tasa que refleja el costo de endeudamiento de la empresa que lleva a cabo el proyecto B) la tasa que se obtiene cuando el VAN de un proyecto toma valores mayores que cero C) la tasa que mide el rendimiento máximo del proyecto sin considerar el riesgo D) la tasa que se utiliza para el reparto de dividendos.
· Si usted está valuando una empresa donde las fuentes de financiamiento están compuestas con capital propio y deuda ¿Los flujos de fondos de la firma o empresa deben ser descontados a tasa WACC mientras que los flujos de fondos de los accionistas deben ser descontados a tasa k.
· La rentabilidad contable positiva se da cuando ROE > 0 o ROA >0. Pero para saber si la empresa crea valor debe ser ROE > ROA O Roa > i
· ¿Qué característica tienen que tener los proyectos de inversión para aplicar los criterios de jerarquización por análisis incremental?PROYECTOS MUTUAMENTE EXCLUYENTES.
· El precio de venta compatible con el objetivo de rentabilidad financiera es IGUAL con respecto al surgido del objetivo de rentabilidad económica, ya que el primero debe cubrir los cargos por intereses.
· Según el modelo CAPM, un activo con beta igual a cero significa ACTIVO LIBRE DE RIESGO.
· Luego de confeccionar el balance proyectado, la planificación financiera a largo plazo estimo un superávit de $4.000.000. jerarquice alternativas para lograr el equilibrio y tache lo que no corresponda: cancelación de deuda de largo plazo, aumentar los plazos del ciclo de cuentas por cobrar, pagar dividendos en efectivo, obtener financiamiento externo a tasas más bajas.
· El fondo de maniobra está integrado por los recursos financieros de carácter permanente de la empresa que quedan después de financiar el activo inmovilizado, por lo cual un FM=0 significa que el activo fijo está financiado con RECURSOS FINANCIEROS DE CARÁCTER PERMANENTE.
· Dado un proyecto de inversión que presenta flujos de fondos alternando flujos positivos y negativos. ¿con que método de valuación calcularía la tasa de rentabilidad de la inversion? TIR MODIFICADA. 
· Según diversos autores las decisiones financieras son múltiples pero las básicas las podemos definir en: planificación estratégica, decisiones de inversión, decisiones de FINANCIAMIENTO (incluyendo la política de dividendos), decisiones de administración del riesgo y decisiones de ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO. 
· Las desafectaciones y/o afectaciones de bienes que, si bien no representan una entrada o salida real de dinero, forman parte del flujo de la inversión inicial se consideran ¿ a qué valor? VALOR DE MERCADO VNR
· Como supuesto implícito de TIR figura la reinversión de los flujos de fondos del proyecto a dicha tasa ¿Qué ocurre con el resultado de dicho método si el proyecto no requiere de reinversiones y no se cuenta con proyectos similares donde puedan reinvertirse dichos flujos?. NO SE VERIFICA. 
· Si aumenta ROE por disminuir la participación del capital propio en el total de activos sin que el aumento de intereses pagados por el capital ajeno contrarreste aún más la mejora, los accionistas recibirán más (en proporción) por menos ¿Cómo se denomina este beneficio? VENTAJA FINANCIERA. 
· Con un determinado punto de equilibrio si aumenta el precio de venta unitario: A) la curva de ventas cambia de pendiente, entonces, la cantidad de equilibrio se desplazada y disminuye en una proporción bastante amplia B) se desplaza la curva de costo total, pero la curva de ventas queda inalterable C) se desplaza la curva de costo total, pero la curva de ventas queda inalterable D) se desplaza la curva de ventas y se produce una ganancia extraordinaria
· El rendimiento actual de un bono que se emite bajo la par es MENOS que el rendimiento al vencimiento (indique mayor, menor o igual).
· Cuando se evalúa la correcta financiación de la empresa un Lb/g =0,92 nos permite inferir que existe una relación entre el ROA y la tasa media de interés que se paga por la deuda. En el caso mencionado ¿Cómo es ROA respecto a la citada tasa de interés? MENOR. 
· Maximizar las utilidades netas de la empresa es un objetivo inconsistente y a veces contrapuesto con el objetivo de maximizar la riqueza del accionista ¿es verdadero o falso esta aseveracion? FALSO
· ¿Cuál es el valor intrínseco de un puto sobre acciones de Titus SA al 21/11/12, si el valor de la prima es 10, el precio spot (contado) de las acciones es $120 y el strike (precio de ejercicio) es de $100? 0
· ¿Qué ocurre con el precio de un bono a tres años que promete $100 anuales si la tasa de interés del mercado baja de 6% a 5%? (indique si sube o baja) SUBE
· Si el índice de redituabilidad es mayor a 1, ¿Cómo es el valor actual de los ingresos respecto de la inversión? MAYOR
· Gestionar un negocio implica conocer lo que requiere el mismo, porque solo de esa forma podremos definir con claridad cuales serán las necesidades operativas que pueden definirse, en términos de ecuación y en relación al fondo de maniobra como: FM + RN
· ¿Cómo puede una empresa, en materia de inventarios, reducir su necesidad de capital de trabajo? DISMINUYENDO
· ¿Qué VAN genera un proyecto cuyo volumen de ventas está en su punto de equilibrio? CERO
· Un proyecto de exportación de biodiesel presenta un flujo irregular de fondos. Si su periodo de recuro ajustado no se verifica en el curso de su vida económica, su VAN es (positivo o negativo) NEGATIVO. 
· La tasa de crecimiento sostenible es igual al ROE cuando b=1
· Una empresa que sigue una política de dividendos de tipo residual necesita financiar su inversión en nuevos proyectos con retención de utilidades. Dado que las mismas no alcanzan a cubrir el monto a financiar ¿Qué herramientas utilizaría para hacerse de los fondos restantes? EMISION DE ACCIONES.
· Las necesidades operativas de fondos pueden definirse, en términos de ecuación y en relación al fondo de maniobra, como FM + RN
· Valuar un proyecto de inversión a través de opciones reales permite a la gerencia mayor flexibilidad para la toma de decisiones, ya que permite tomar en cuenta opciones de ABANDONO, CONTINUIDAD entre otras (nombrar al menos dos opciones)
· Un inversordesea evaluar el impacto de los cambios en el rendimiento de mercado sobre una acción que tiene una beta de 1,7. si el rendimiento de mercado disminuyera un 5% ¿Cuál sería el impacto sobre el rendimiento de la accion? 8,5%
· La ventaja o desventaja financiera expresada en $ se calcula mediante la siguiente ecuación (ROA – i ) x B
· ¿Cómo afecta al precio de mercado de un bono añadir una cláusula de conversión en 10 acciones ordinarias con una relación de 1 a 1? (compare con un bono no convertible) PRECIO ES MAYOR COMPARADO A UN BONO NO CONVERTIBLE.
· Cuando dos empresas poseen el mismo retorno sobre los activos de operación, necesariamente su margen operativo sobre ventas debe coincidir. Verdadero /falso (justifique) FALSO
· Cuando un proyecto posee flujos de fondos netos constantes, su periodo de recupero se verifica con la siguiente ecuación PR= INVERSION INICIAL / FONDOS NETOS CONSTANTES.
· Para determinar la rentabilidad operativa de una empresa es tan importante determinar cuál es el margen de utilidad operativa sobre ventas como ROTACION DE ACTIVOS. 
· Cuando el leverage de balance general es 2,3 la rentabilidad FINANCIERA es 2,3 veces mayor a la rentabilidad OPERATIVA. 
· La tasa de crecimiento sostenible se hace máxima cuando b=1
· La LEY DE PRECIO UNICO dice que en un mercado competitivo, si dos activos son equivalente, tenderán a tener el mismo precio de mercado.
· La determinación de la tasa de Fisher es de utilidad si y solo si los proyectos que se están comparando son MUTUAMENTE EXCUYENTES.
· El análisis de sensibilidad de un proyecto de inversión(como por ejemplo el punto de equilibrio financiero), muestra que sucede con una variable dependiente ante un cambio en la variación independiente. La variable dependiente a analizar en este caso es VAN.
· La paridad de un bono es la relación porcentual que existe entre PRECIO DEL BONO Y EL VALOR TECNICO. 
· La decisión consiste de asumir un riesgo determinado es la técnica de administración de riesgo que se conoce como RETENCION. 
· La operación en la que se vende de contado un bien de uso para luego alquilarlo automáticamente a fin de obtener de esta forma un financiamiento se lo denomina LEASSING
· Según Modigliani y Miller, los accionistas pueden alcanzar el efecto de cualquier política de dividendos REINVERTIR DIVIDENDOS o VENDIENDO ACCIONES por cuenta propia.
· En el caso de las opciones de venta (put) ¿Cómo debe ser el precio del momento del activo subyacente (S), con respecto al precio de ejercicio de la opción (E) para que su valor tangible o intrínseco sea distinto de cero? MENOS.
· ¿Qué técnica de administración de riesgo adopta quien se dedica exclusivamente a su trabajo como docente cuando suscribe un contrato de futuros sobre soja? ESPECULACION.
· Si dividimos el cupón anual de un bono por su precio ¿Qué estamos calculando? RENDIMIENTO ACTUAL. 
· Dadas 2 carteras, A y B, suponiendo valido el modelo de valuación de activos de capital, si A promete un rendimiento de 30% anual para una beta 1,8 ¿Cómo será la beta de B con respecto de A, si la certera B promete un rendimiento de 22%? MENOR
· ¿Cómo se denomina el indicador (rentabilidad operativa después de impuesto-tasa de costo ponderado del capital empleado) x capital empleado? EVA
· Existe un método sencillo para estimar el valor de una acción que puede calcularse multiplicando la razón múltiplo precio/utilidad de la industria ¿por? UTILIDAD ESPERADA 
· ¿Cuándo el LB/g con tasa de interés variable es igual a 1 teniendo un nivel de endeudamiento mayor a cero? ENDEUDAMIENTO MAXIMO
· ¿Cómo se define el número de años en que los flujos de fondos netos generados por el proyecto tardan en igualar a la inversión inicial más los intereses implícitos calculados al costo de capital? PERIODO DE RECUPERO AJUSTADO. 
· Para Modigliani y Miller, basándose en ciertos supuestos a la hora de crear valor para la empresa ¿Cómo es la estructura de capital? IRRELEVANTE
· El objetivo actual de las finanzas es MAXIMIZAR RIQUEZAS. 
· La empresa se sitúa en una posición de ventaja financiera, pero de la renegociación de sus pasivos resulta que la tasa a la cual se endeuda ha aumentado. Sin realizar cambios operativos la empresa debe AUMENTAR SU DEUDA para mantener la rentabilidad orientada al accionista en el mismo nivel que tenía previamente.
· El modelo de crecimiento sostenido se apoya en dos supuestos respecto del financiamiento restringido, esos supuestos son NO EMITIR MAS ACCIONES Y MANTENER CONSTANTE b/S
· Basándonos en una proyección para el próximo año podemos determinar el monto de la cobranza por el método indirecto usando parte del estado de resultados y del estado de situación patrimonial. La forma de determinar dichas cobranzas es VENTAS + CxC AL INICIO – CxC AL CIERRE. 
· Si se puede reinvertir los flujos de fondos que genera un proyecto a una tasa de rendimiento requerida más alta que la del proyecto original, el VAN real será MAYOR que el que se estimó sin tener en cuenta este dato.
· Según el modelo CAPM, la diferencia entre el desvió estándar de una acción y la beta es que la beta mide el riesgo SISTEMATICO de ese activo.
· Un bono da de descuento puro promete únicamente 1 SOLO PAGO. 
· A la técnica de administración de riesgo que es la decisión consciente de afrontar un riesgo determinado con recursos propios se la conoce como RETENCION DE RIESGO. 
· Si un put tiene precio de ejercicio mayor que el valor spot del subyacente está IN THE MONEY
· En empresas con grandes cantidades de deuda, los administradores podrían tener un incentivo para redistribuir los activos de la empresa de tal forma que en realidad reduzca el valor total de la empresa para INCREMENTAR EL VALOR DE LOS ACCIONISTAS Esto es lo que se conoce como conflicto de intereses.
· ¿A cuánto debe ser igual la tasa de pago de dividendos si queremos hacer máxima la tasa de crecimiento sostenido? d=0
· Si una empresa que vende solo de contado no necesita capital de trabajo ¿Cómo es el periodo de inventarios con respecto al periodo de cuentas por pagar?. IGUAL. 
· ¿Con que debe combinarse la cartera optima de activos riesgosos para pasar a ser una cartera más eficiente? ACTIVO LIBRE DE RIESGO.
· ¿Qué modelo de análisis estático utilizara un productor agropecuario para trata de lograr la rentabilidad deseada si tiene posibilidad de suscribir un contrato de futuros para su soja y su volumen de venta no puede ser modificado?MODELO DE COSTO PERMISIBLE.
· ¿Cuándo el leverage de balance general con tasa de interés variable será igual a 1 teniendo un nivel de endeudamiento mayor a cero? ROA = i MEDIA
· ¿Cómo debería ser el valor de reventa estimado de un bien al cabo de 3 años de su adquisición por medio de un crédito bancario de 5 años con respecto al saldo del préstamo a igual momento para que se justifique alquilarlo en vez de comprarlo? MENOR. 
· ¿Qué técnica de administración de riesgo adopta una persona que se dedica exclusivamente a su trabajo como contador cuando suscribe un contrato de futuros sobre soja? ESPECULACION
· ¿con que herramienta podemos fijar una política de dividendos que basada en las previsiones económicas y financieras de los próximos 10 años y aplicada sobre el valor nominal de las acciones, le permita a la empresa reinvertir los beneficios no distribuidos y obtener un monto equivalente al aporte societario? TRU
· ¿Cómo se denomina la siguiente relación que balancea con el capital de trabajo? Patrimonio neto + pasivo no corriente - activo no corriente FONDO DE MANIOBRA
· En el mundo del CAPM solamente el riesgo del mercado es recompensado ¿Qué riesgo es en términos de diversificacion? RIESGO SISTEMATICO.
· La fuerza del arbitraje mantiene una banda relativamente estrecha para la diferencia de precios, entre dos mercados, para un mismo activo ¿a qué será igual esa banda? A LOS COSTOS DE OPERACIÓN. 
· el modelo de valuación de acciones en función de flujos de efectivo descontados centrados en las oportunidades de utilidades e inversiones futuras, el valor actual deuna acción aumentara de mantenerse constante la tasa de retención de utilidad, cuando ROE sea >a k y g sea < a k.
· ¿Qué variable de un análisis de proyectos de inversión con opciones reales podrían pasar a ser los costos hundidos del análisis tradicional? PRIMA. 
· El leverage operativo de costo variable muestra que se producirá un cambio en la utilidad operativa: A) de distinta proporción y distinto sentido B) de distinta proporción e igual sentido C) de igual proporción y distinto sentido D) de igual proporción e igual sentido.
· Un proyecto de inversión que presenta un VAN igual a cero indica: A) que el proyecto no es viable económicamente, solo recuperar la inversión inicial B)el precio máximo al cual usted estaría dispuesto a venderlo C) que la sumatoria de flujos de fondos actualizados no agrega valor a la inversión inicial D) que por criterio de aceptación del modelo, el proyecto debe rechazarse
· Una opción de compra (call) con precio de ejercicio $100, spot al vencimiento de $90, y prima de $8. Presta un valor intrínseco de: A) 2 B) 8 C)10 D)0
· El capital de trabajo que permite maximizar el VAN se consigue a través de implementar: A) una política de capital de trabajo conservadora B) una política de capital de trabajo agresiva C) una política de capital de trabajo cero o negativa D) una política de capital de trabajo normal o media (entre conservadora y agresiva)
· En un ambiente sin fricciones (sin impuestos) y siguiendo a Modigliani y Miller, el valor de mercado de una empresa: A) no dependerá de su estructura de capital B) dependerá de su estructura de capital C) aumentara si la empresa se encuentra apalancada D) aumentara si la empresa no se encuentra apalancada.
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